En avant : Perspectives du chef des placements sur les marchés à la mi-année avec Andrew Marchese
Andrew Marchese, chef des placements, analyse les marchés à la mi-année. Notre expert présente ses perspectives sur les forces qui influencent les marchés, la structure des portefeuilles et les éléments à surveiller au cours des prochains mois.
Transcription
00:00.000 --> 00:05.805
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00:06.072 --> 00:08.174
Bonjour et bienvenue à En Avant.
00:08.174 --> 00:10.043
Je suis votre hôte, Emily Anonuevo.
00:10.043 --> 00:13.480
Eh bien, nous avons atteint la moitié de l'année et il n'y a peut-être pas de
00:13.480 --> 00:15.849
meilleur moment, en tant qu'investisseurs, pour faire une pause, réfléchir et
00:15.849 --> 00:18.418
se pencher sur le reste de l'année à venir.
00:18.418 --> 00:22.088
Les Canadiens sont certainement préoccupés par l'inflation, le logement, le
00:22.088 --> 00:24.824
chômage et les tensions géopolitiques persistantes.
00:24.824 --> 00:28.061
À l'heure actuelle, les marchés ont beaucoup absorbé, le ralentissement
00:28.061 --> 00:31.297
économique, l'évolution de la dynamique mondiale, mais aussi la solide
00:31.297 --> 00:33.466
performance des entreprises.
00:33.466 --> 00:36.603
Sur quoi les investisseurs devraient-ils se concentrer à ce stade de l'année et
00:36.603 --> 00:39.639
quels sont les principaux facteurs qui façonneront les marchés à l'avenir ?
00:39.639 --> 00:41.741
Andrew Marchese, gestionnaire de portefeuille, est ici pour partager son point
00:41.741 --> 00:44.010
de vue et son point de vue en tant que DSI.
00:44.010 --> 00:44.911
Bienvenue, Andrew.
00:44.911 --> 00:45.412
C'est un plaisir d'être ici.
00:45.412 --> 00:47.380
C'était agréable de vous avoir en studio aujourd'hui.
00:47.380 --> 00:48.114
Merci.
00:48.114 --> 00:52.052
Ok, plongons dans le vif du sujet. Je voulais avoir votre avis général sur la
00:52.052 --> 00:54.354
récession technique dans laquelle nous sommes actuellement.
00:54.354 --> 00:57.390
Les investisseurs devraient-ils s'inquiéter ? Pour les investisseurs qui
00:57.390 --> 01:01.494
regardent en ligne en ce moment, une récession technique se produit
01:01.494 --> 01:05.865
lorsque nous subissons deux trimestres consécutifs de baisse négative du PIB.
01:05.865 --> 01:08.601
Une véritable récession se produit lorsque nous constatons un déclin plus
01:08.601 --> 01:10.036
sévère. Est-ce à peu près juste ?
01:10.036 --> 01:13.139
Oui, c'est à peu près juste. Je crois que nous devrions nous inquiéter ?
01:13.139 --> 01:17.277
Non. La première chose que vous devez retenir à propos du marché boursier
01:17.277 --> 01:21.081
et de l'investissement en général, c'est que le marché boursier est un
01:21.081 --> 01:24.551
mécanisme de réduction prospectif, de sorte que toute mauvaise nouvelle est
01:24.551 --> 01:28.121
généralement anticipée à l'avance et son prix est fixé à l'avance.
01:28.121 --> 01:32.125
Maintenant, cela peut aller de 3 mois à 18 mois dans certains cas, selon
01:32.125 --> 01:36.129
la nature réelle de la nouvelle, qu'elle soit liée à la macroéconomie ou à
01:36.129 --> 01:38.665
des sociétés ou des valeurs mobilières spécifiques.
01:38.665 --> 01:42.936
Dans ce cas, si vous regardez cela, les estimations consensuelles sur
01:42.936 --> 01:47.173
Bay Street sont d'environ 1,1 % de croissance du PIB au Canada
01:47.173 --> 01:51.411
cette année, pour l'année civile, et ensuite l'année prochaine, je pense
01:51.411 --> 01:56.049
que les estimations sont plus proches d'environ 1,7 %, 1,6 %, puis 1,8 %.
01:56.049 --> 02:00.353
Une augmentation lente et graduelle.
02:00.353 --> 02:04.524
Ce qu'il faut souligner à ce sujet, je pense, ce sont
02:04.524 --> 02:08.294
quelques-unes des initiatives que nous constatons davantage dans le contexte
02:08.294 --> 02:12.065
industriel, dans le contexte commercial à l'avenir, les investissements dans
02:12.065 --> 02:16.236
les immobilisations au Canada ont connu une tendance légèrement inférieure à
02:16.236 --> 02:20.440
la normale au cours des deux ou trois dernières années.
02:20.440 --> 02:24.377
Si nous reprenions un rythme que nous avons vu il y
02:24.377 --> 02:28.348
a quelques années, rappelons-le il y a cinq ans, six ans,
02:28.348 --> 02:32.285
ce serait un rythme plus normalisé, vous pourriez facilement ajouter environ
02:32.285 --> 02:36.523
un demi-point de pourcentage à ces chiffres du PIB.
02:36.523 --> 02:39.726
En règle générale, lorsque les économies s'améliorent grâce aux investissements
02:39.726 --> 02:43.863
dans les immobilisations et par le secteur privé, cela peut se faire sentir
02:43.863 --> 02:48.001
jusqu'au consommateur. En théorie, ce chiffre pourrait être supérieur à
02:48.001 --> 02:51.938
un demi-point de pourcentage si les consommateurs se sentent confiants,
02:51.938 --> 02:55.542
qu'ils dépensent, si les taux d'intérêt sont gérables, etc.
02:55.542 --> 02:57.911
Les gens se sentent bien dans leurs investissements, les gens se sentent bien
02:57.911 --> 03:00.280
dans leurs biens immobiliers, les gens se sentent bien à propos de leur
03:00.280 --> 03:04.350
travail. Si tout cela se concrétise, il est possible que ces chiffres soient
03:04.350 --> 03:05.818
à la hausse.
03:05.818 --> 03:09.956
Exact, exact. Je veux dire, les consommateurs ont ressenti beaucoup et beaucoup
03:09.956 --> 03:13.293
vécu au cours des six premiers mois de 2026.
03:13.293 --> 03:16.729
Nous constatons une hausse des prix de l'essence à la pompe.
03:16.729 --> 03:19.599
Maintenant, ils sont un peu plus bas, donnez ou prenez quelle semaine vous vous
03:19.599 --> 03:23.570
trouvez. Peut-être qu'une partie de leur revenu
03:23.570 --> 03:25.872
discrétionnaire a diminué.
03:25.872 --> 03:29.976
Prenons un peu de recul et examinons les six premiers mois
03:29.976 --> 03:33.413
de cette année, puis peut-être les six prochains mois.
03:33.413 --> 03:37.417
Selon vous, quels sont les principaux facteurs et forces qui
03:37.417 --> 03:40.687
façonnent et influencent le marché aujourd'hui ?
03:40.687 --> 03:43.890
Si nous regardons six mois en arrière, nous sommes entrés dans l'année, je
03:43.890 --> 03:47.860
crois, en remarquant quelques points positifs. D'une manière générale, tant au
03:47.860 --> 03:51.998
Canada qu'aux États-Unis, nous avons constaté une amélioration considérable
03:51.998 --> 03:56.102
des paramètres économiques, tant dans le secteur manufacturier que
03:56.102 --> 03:58.137
dans celui des services.
03:58.137 --> 04:01.541
C'était une bonne chose, donc le marché a bien démarré cette année.
04:01.541 --> 04:05.778
À l'arrivée de la fin de février, évidemment, nous devions
04:05.778 --> 04:10.083
nous occuper du conflit iranien, des conflits au Moyen-Orient.
04:10.083 --> 04:13.319
Nous avons constaté une flambée des prix du pétrole à la suite de cela.
04:13.319 --> 04:17.357
Beaucoup de gens étaient consternés exactement à propos de ce que vous avez
04:17.357 --> 04:21.394
dit, des prix plus élevés à la pompe, de ce que cela ferait
04:21.394 --> 04:24.497
pour les portefeuilles des consommateurs, des dépenses discrétionnaires, de ce
04:24.497 --> 04:28.201
que cela signifierait pour l'industrie qui fabrique des choses parce que le
04:28.201 --> 04:31.938
prix des matières premières grimperait dans la nature et, par conséquent, cela
04:31.938 --> 04:33.906
pourrait nuire aux marges bénéficiaires.
04:33.906 --> 04:37.343
Nous pensions que ces choses sont généralement éphémères, et en fait, il s'est
04:37.343 --> 04:40.480
avéré qu'elles sont éphémères. Le pétrole est maintenant de retour dans les
04:40.480 --> 04:44.884
années 70, il n'a pas fallu si longtemps pour y arriver dans le grand schéma.
04:44.884 --> 04:48.888
À l'approche des six prochains mois de l'année, le thème qui
04:48.888 --> 04:52.892
tend à dominer le marché boursier est tout ce qui a
04:52.892 --> 04:56.162
trait à l'intelligence artificielle, qu'il s'agisse de semi-conducteurs, de
04:56.162 --> 04:59.799
centres de données, de production et d'approvisionnement d'énergie, tout cela
04:59.799 --> 05:03.836
est lié d'une manière ou d'une autre à la forme.
05:03.836 --> 05:07.840
C'est l'endroit le plus digne d'intérêt et probablement le
05:07.840 --> 05:11.944
plus mousseux du marché jour après jour.
05:11.944 --> 05:16.382
Ces thèmes vont dominer à l'avenir.
05:16.382 --> 05:20.386
Je pense que, dans une moindre mesure, on pourrait continuer à
05:20.386 --> 05:24.390
parler de la politique des taux d'intérêt des banques centrales à
05:24.390 --> 05:28.494
l'avenir. Vous avez peut-être vu plus récemment que certains indicateurs
05:28.494 --> 05:30.963
de l'inflation ont augmenté.
05:30.963 --> 05:34.500
Nous attribuons cela en grande partie aux coûts du pétrole et de certains
05:34.500 --> 05:36.536
autres intrants qui ont augmenté temporairement.
05:36.536 --> 05:40.506
Je ne serais pas surpris que ces chiffres diminuent au cours de
05:40.506 --> 05:44.477
la dernière moitié de l'année et que nous n'ayons pas à nous
05:44.477 --> 05:47.447
inquiéter, nécessairement, du resserrement des banques centrales pour freiner
05:47.447 --> 05:48.381
l'inflation.
05:48.381 --> 05:52.685
Il s'agira d'une surveillance continue pour voir comment ces chiffres
05:52.685 --> 05:57.123
progressent et, par définition, comment les banques centrales réagiront.
05:57.123 --> 06:00.927
En règle générale, lorsque les banques centrales doivent resserrer, et qu'elles
06:00.927 --> 06:05.064
doivent resserrer plusieurs fois, cela a pour effet de ralentir l'économie, non
06:05.064 --> 06:08.134
pas immédiatement, mais généralement environ 12 mois plus tard.
06:08.134 --> 06:12.238
Le marché y voit un peu, ce qui se traduit par un taux
06:12.238 --> 06:16.008
d'actualisation plus élevé, ce qui se traduit par des évaluations plus faibles
06:16.008 --> 06:18.845
et aussi, potentiellement, des révisions négatives des bénéfices.
06:18.845 --> 06:21.748
Mais nous n'en sommes pas encore là, donc c'est juste quelque chose à garder
06:21.748 --> 06:23.216
sur notre écran radar.
06:23.216 --> 06:27.186
Absolument. Maintenant, si nous prenons du recul et que nous nous concentrons
06:27.186 --> 06:31.157
sur le sol domestique, nous aimerions avoir votre avis sur la santé
06:31.157 --> 06:32.992
de l'économie canadienne dès maintenant.
06:32.992 --> 06:36.896
Vous en avez parlé dans nos webdiffusions précédentes.
06:36.896 --> 06:41.000
Comment le décririez-vous ? Je veux dire, je sais que vous avez utilisé
06:41.000 --> 06:44.103
un terme prudemment optimiste, comment diagnostiqueriez-vous la santé de notre
06:44.103 --> 06:45.605
économie en ce moment ?
06:45.605 --> 06:49.375
Eh bien, comme je l'ai dit précédemment à partir des chiffres du PIB, ce n'est
06:49.375 --> 06:51.144
pas génial.
06:51.144 --> 06:55.014
Ce que vous devez vous demander, c'est où cela pourrait-il s'améliorer ?
06:55.014 --> 06:58.484
Le seul domaine que je pense que cela pourrait améliorer, et notre premier
06:58.484 --> 07:01.988
ministre en a parlé, est de mettre davantage l'accent sur l'industrie ici au
07:01.988 --> 07:05.558
Canada et de former de nouvelles alliances commerciales dans le monde entier.
07:05.558 --> 07:08.928
Maintenant, ce n'est pas une solution miracle. Il s'agit d'une stratégie
07:08.928 --> 07:12.965
pluriannuelle, voire pluridécennale, que le pays doit entreprendre
07:12.965 --> 07:15.968
et à laquelle il doit s'engager.
07:15.968 --> 07:19.939
La façon dont ils exécuteront ces mesures et le succès de
07:19.939 --> 07:23.342
ces mesures détermineront l'apparence de notre PIB futur.
07:23.342 --> 07:28.214
À court terme, nous avons une croissance plutôt médiocre.
07:28.214 --> 07:32.285
Les choses dont parle le premier ministre ont tendance à être de nature à plus
07:32.285 --> 07:34.020
long terme.
07:34.020 --> 07:38.090
L'autre chose à court terme dont nous devons nous méfier, c'est
07:38.090 --> 07:42.128
que depuis des années, de nombreux Canadiens sont dans le noir
07:42.128 --> 07:46.499
sur leur logement. C'est une énorme source de richesse pour
07:46.499 --> 07:50.636
les Canadiens. Nous avons tendance à avoir un consommateur
07:50.636 --> 07:55.608
à levier, mais il est exposé de manière disproportionnée aux hypothèques.
07:55.608 --> 07:59.479
Maintenant, plus récemment, nous avons vu des corrections de 20 %, soit environ
07:59.479 --> 08:03.683
20 % et plus dans le secteur immobilier dans la région du Grand Toronto
08:03.683 --> 08:07.553
et dans d'autres régions du pays également, de sorte que certaines personnes
08:07.553 --> 08:11.757
sont actuellement sous l'eau dans leur maison du point de vue de la
08:11.757 --> 08:14.393
valeur des actions.
08:14.393 --> 08:17.763
Dans la mesure où cela finit et commence à revenir, je pense que les
08:17.797 --> 08:20.433
consommateurs se sentiront mieux au sujet de leur situation immobilière, de
08:20.433 --> 08:23.836
leur situation immobilière, et cela pourrait être une bonne chose à l'avenir.
08:23.836 --> 08:27.573
Cela pourrait, dans la mesure où ces prix recommencent à augmenter, ce qui
08:27.573 --> 08:30.443
pourrait potentiellement, encore une fois, se répercuter sur l'économie et
08:30.443 --> 08:33.613
stimuler un peu de croissance à court terme.
08:33.613 --> 08:37.783
Ce sont les choses sur lesquelles je me concentre probablement le
08:37.783 --> 08:40.753
plus en ce qui concerne l'économie canadienne.
08:40.753 --> 08:44.957
Nous sommes un peu sinueux, mais le long terme semble très
08:44.957 --> 08:49.128
bon parce que je pense qu'il y a un effort très
08:49.128 --> 08:53.332
déconcerté de la part de nos dirigeants fédéraux pour essayer de
08:53.332 --> 08:57.503
faire croître cette économie pendant une période de temps soutenue en
08:57.503 --> 09:01.307
forgeant de nouvelles alliances commerciales, en changeant les politiques et
09:01.307 --> 09:03.075
éventuellement en changeant la fiscalité.
09:03.075 --> 09:06.345
Ce sont toutes de bonnes choses.
09:06.345 --> 09:09.415
Encore une fois, ce ne sont pas des solutions rapides. Vous ne le verrez pas
09:09.415 --> 09:13.586
dans les chiffres du prochain trimestre, mais je suis optimiste parce que ce
09:13.586 --> 09:17.790
sont des discours et des actions que nous n'avons pas vus depuis des
09:17.790 --> 09:19.559
décennies.
09:19.559 --> 09:23.696
Intéressant. À plus long terme, ce que j'entends, c'est être optimiste à
09:23.696 --> 09:27.867
long terme, mais il y a des difficultés que les Canadiens éprouvent
09:27.867 --> 09:32.004
à court terme, comme vous l'avez dit, avec des dettes sur leurs
09:32.004 --> 09:33.873
hypothèques et autre chose.
09:33.873 --> 09:37.910
Si vous revenez à l'année dernière, en quelque sorte au tournant tarifaire
09:37.910 --> 09:41.948
pour notre pays, nous avons fait preuve d'une grande résilience au cours
09:41.948 --> 09:45.985
de la dernière année et cela a en quelque sorte poussé le
09:45.985 --> 09:49.689
Canada à réfléchir à différentes façons d'investir et peut-être à différents
09:49.689 --> 09:53.025
partenaires commerciaux, comme vous venez de le mentionner.
09:53.025 --> 09:56.062
Comment cela façonne-t-il l'économie ?
09:56.062 --> 09:59.332
Qu'est-ce que la démondialisation affecte notre économie ?
09:59.332 --> 10:01.901
Je sais que nous en avons parlé dans les webdiffusions précédentes.
10:01.901 --> 10:06.839
Comment cela influe-t-il sur la façon dont nous investissons ici au Canada ?
10:06.839 --> 10:11.077
Je pense que ce que fait la démondialisation, c'est qu'elle met à
10:11.077 --> 10:15.281
la loupe ou au microscope le fait qu'en tant que nation, nous
10:15.281 --> 10:17.583
sommes très riches en ressources naturelles.
10:17.583 --> 10:21.654
Si vous regardez historiquement, si vous regardez en arrière sur des siècles
10:21.654 --> 10:25.725
et des siècles, où il y a eu des périodes où il
10:25.725 --> 10:29.829
y a eu des troubles commerciaux et la formation et la formation
10:29.829 --> 10:33.899
de nouvelles alliances commerciales parce que les pays ont tendance à se
10:33.899 --> 10:38.004
séparer d'eux, vous avez un grand pays qui a tendance à se
10:38.004 --> 10:42.074
séparer, ce que vous — et c'est ce que les États-Unis adoptent
10:42.074 --> 10:45.811
vraiment, c'est plutôt une politique isolationniste.
10:45.811 --> 10:49.715
Nous verrons si cela dure au-delà de l'administration actuelle, mais en
10:49.715 --> 10:54.120
général, lorsque ces choses prennent de l'ampleur, elles gardent l'inertie.
10:54.120 --> 10:58.290
Je crois qu'il est très important de noter qu'à mesure que votre
10:58.290 --> 11:01.093
principal partenaire commercial évolue dans une direction légèrement
11:01.093 --> 11:05.264
différente, il vous incombe, en tant que nation, de forger de nouvelles
11:05.264 --> 11:07.366
alliances pour diversifier votre base commerciale.
11:07.366 --> 11:11.671
Ce ne serait pas différent que si une entreprise
11:11.671 --> 11:15.975
avait 75 % de ses revenus liés à un seul
11:15.975 --> 11:17.843
client, vous voudriez diversifier.
11:17.843 --> 11:21.881
Peu importe la qualité du client, vous voulez diversifier cette clientèle.
11:21.881 --> 11:23.683
Je crois que c'est ce que le Canada doit faire.
11:23.683 --> 11:27.853
Ce que vous avez vu avec les États-Unis et le mouvement
11:27.853 --> 11:32.024
au Venezuela, les bavardages sur le Groenland, vous n'avez pas besoin
11:32.024 --> 11:34.293
de regarder si loin en arrière.
11:34.293 --> 11:38.330
On pourrait remonter à la fin des années 1800, lorsque les
11:38.330 --> 11:42.034
États-Unis ont adopté une politique semblable selon laquelle les voies
11:42.034 --> 11:46.072
commerciales, les voies de navigation et les ressources naturelles étaient au
11:46.072 --> 11:49.575
premier plan comme moyen de réquisitionner le pouvoir.
11:49.575 --> 11:52.845
Le Canada est dans une très bonne position parce que nous sommes riches en
11:52.845 --> 11:56.916
ressources naturelles. Ces actifs se sont raréfiés et, par définition,
11:56.916 --> 12:01.420
sont devenus plus précieux. Les actifs sur le terrain ont plus de valeur.
12:01.420 --> 12:04.457
C'est ainsi que nous abordons la mondialisation.
12:04.457 --> 12:07.626
Est-ce que nous décidons, en tant que nation, de construire des pipelines d'un
12:07.626 --> 12:11.564
océan à l'autre ? Modifions-nous les lois dans les ports de
12:11.564 --> 12:15.101
la Colombie-Britannique pour permettre l'entrée de navires-citernes afin que
12:15.101 --> 12:19.071
nous puissions fournir du gaz naturel liquéfié ou d'autres produits
12:19.071 --> 12:23.209
à l'Asie ? Ce sont toutes des choses que nous allons devoir régler.
12:23.209 --> 12:27.279
Les efforts politiques entrepris par les États-Unis nous ont
12:27.279 --> 12:31.350
obligés à penser le commerce différemment, à exploiter des
12:31.350 --> 12:35.421
industries ou à développer des industries auxquelles nous n'avons
12:35.421 --> 12:38.257
pas vraiment pensé de manière holistique.
12:38.257 --> 12:42.261
Par conséquent, nous disposons d'une vaste et riche base de
12:42.261 --> 12:46.265
ressources naturelles qui nous permet de tirer parti de tout
12:46.265 --> 12:48.601
cela et de l'exploiter.
12:48.601 --> 12:52.838
Il sera très intéressant de voir l'inertie et l'élan que
12:52.838 --> 12:57.042
prendra toute cette idée de démondialisation au cours des cinq
12:57.042 --> 13:01.280
à dix prochaines années, mais je dois croire que le
13:01.280 --> 13:05.518
Canada, à la lumière des paroles de notre premier ministre,
13:05.518 --> 13:09.722
va continuer de forger de nouvelles relations que nous n'avons
13:09.722 --> 13:13.959
pas eues ou que nous n'avons pas eues auparavant.
13:13.959 --> 13:17.997
C'est génial, c'est génial. Maintenant, vous travaillez dans ce secteur depuis
13:17.997 --> 13:22.234
un certain temps, Andrew, plus de 28 ans, gestionnaire de fonds depuis
13:22.234 --> 13:25.437
plusieurs années, intéressé à savoir quelles opportunités, quels secteurs
13:25.437 --> 13:30.743
suscitent votre intérêt en ce moment, ici au Canada ou ailleurs ?
13:30.743 --> 13:34.713
Je crois que nous ne sommes pas vraiment spécifiques à un
13:34.713 --> 13:38.484
secteur. Il n'y a pas une seule région. Je veux dire, sur le plan thématique,
13:38.484 --> 13:40.853
tout le monde parle d'intelligence artificielle.
13:40.853 --> 13:45.191
Certes, dans de nombreux domaines, les sous-industries liées à
13:45.191 --> 13:49.562
l'intelligence artificielle ont affiché la plus forte croissance des
13:49.562 --> 13:52.431
profits sur le marché.
13:52.431 --> 13:56.402
Si vous regardez tous les secteurs, vous constatez un biais
13:56.402 --> 14:00.372
dans le rendement des actions vers la croissance des bénéfices,
14:00.372 --> 14:04.343
plus que ce que vous avez vu dans la mémoire
14:04.343 --> 14:08.380
récente. En d'autres termes, peu importe l'industrie ou le secteur,
14:08.380 --> 14:11.617
les consommateurs discrétionnaires, les industries et les services financiers,
14:11.617 --> 14:15.554
les actions qui augmentent les profits le plus rapidement obtiennent les
14:15.554 --> 14:20.025
hausses les plus importantes en termes de prix des actions.
14:20.025 --> 14:24.230
C'est généralement un énoncé vrai sur de longues périodes de temps sur
14:24.230 --> 14:28.434
le marché, mais c'est particulièrement vrai au cours des 12 à 24
14:28.434 --> 14:32.872
derniers mois. Nous les appelons facteurs.
14:32.872 --> 14:36.575
La croissance des bénéfices en tant que facteur, terme à prendre en compte, est
14:36.575 --> 14:40.546
vraiment à la pointe de la charge et du leadership en matière de rendement des
14:40.546 --> 14:44.783
actions. Nous tenons simplement compte des entreprises qui connaissent une
14:44.783 --> 14:48.988
croissance plus rapide que leurs pairs et concurrents dans le même secteur
14:48.988 --> 14:50.789
et veillons à ce que...
14:50.789 --> 14:54.693
posez-vous la question suivante : est-ce que la croissance des bénéfices est
14:54.693 --> 14:58.964
durable et si l'action est encore relativement peu coûteuse, compte tenu de
14:58.964 --> 15:02.534
nos perspectives de croissance pour ce titre précis ?
15:02.534 --> 15:04.904
C'est vraiment agnostique du secteur.
15:04.904 --> 15:09.108
Curieux de savoir, nous avons mentionné l'IA à plusieurs reprises dans
15:09.108 --> 15:13.312
le programme, vous travaillez dans ce secteur depuis longtemps, est-ce que
15:13.312 --> 15:17.516
cette bulle IA est la plus importante que vous ayez vue
15:17.516 --> 15:20.619
à votre époque, d'après votre expérience ?
15:20.619 --> 15:24.657
Voyez-vous une forte croissance à court terme, dans les deux
15:24.657 --> 15:26.225
ou quatre ans ?
15:26.225 --> 15:30.429
Si vous examinez certaines mesures, vous direz quand même que
15:30.429 --> 15:34.600
la bulle technologique, la bulle Nasdaq de 1999 et son
15:34.600 --> 15:38.370
pic en février 2000, serait la plus importante.
15:38.370 --> 15:42.708
À d'autres égards, certaines personnes diraient que c'est aussi important
15:42.708 --> 15:46.712
que ça. Cela dépend des données que vous voulez utiliser
15:46.712 --> 15:49.448
pour tirer cette conclusion.
15:49.448 --> 15:53.385
Ce que nous devons vraiment comprendre — il y a des similitudes avec le 99,
15:53.385 --> 15:56.055
il y a aussi quelques différences.
15:56.055 --> 16:00.192
Ce que tout le monde essaie vraiment de comprendre, c'est la
16:00.192 --> 16:04.296
durabilité des dépenses d'investissement associées à ce sujet par un certain
16:04.296 --> 16:06.665
nombre de personnes qui y participent.
16:06.665 --> 16:10.903
Les chiffres sont énormes, ils sont absolument
16:10.903 --> 16:15.140
astronomiques, donc cela soulève la question, ces
16:15.140 --> 16:19.678
nombres astronomiques peuvent-ils durer plusieurs années ?
16:19.678 --> 16:23.916
Ils devront le faire parce que certaines des évaluations associées aux
16:23.916 --> 16:25.484
titres impliquent cela.
16:25.484 --> 16:29.655
Dans la mesure où cela ne se concrétisera pas, ces actions vont connaître
16:29.655 --> 16:31.523
des vents contraires assez importants.
16:31.523 --> 16:35.794
Dans la mesure où nous avons encore une grande, longue piste devant
16:35.794 --> 16:40.065
nous en ce qui concerne les dépenses d'investissement, on pourrait penser que
16:40.065 --> 16:43.335
les titres ont plus de marge de manœuvre.
16:43.335 --> 16:46.305
C'est ce que nous essayons tous de comprendre.
16:46.305 --> 16:50.309
Il y a des aspects plus sains de ce cycle d'immobilisations qui
16:50.309 --> 16:52.077
n'étaient pas apparents en 1999.
16:52.077 --> 16:55.381
J'ai vécu jusqu'en 1999.
16:55.381 --> 16:59.451
Il y avait des entreprises qui consommaient des commutateurs et de l'équipement
16:59.451 --> 17:03.522
optique et du matériel de télécommunication, dépensaient 3 et 4 fois leur
17:03.522 --> 17:06.992
flux de trésorerie, ce qui n'est pas viable.
17:06.992 --> 17:09.962
Aujourd'hui, les plus gros dépensiers dépensent à peu près leurs flux de
17:09.962 --> 17:12.965
trésorerie, de sorte qu'ils n'ont pas de problèmes avec l'endettement et autre
17:12.965 --> 17:15.801
chose. Maintenant, il y a des similitudes, comme le financement des
17:15.801 --> 17:18.670
fournisseurs et autre chose, nous devons être conscients de cela.
17:18.670 --> 17:22.708
Je suppose que la réponse courte est qu'il y a beaucoup de courants croisés.
17:22.708 --> 17:26.045
Il y a quelques similitudes avec 1999, mais il y a aussi des différences
17:26.045 --> 17:26.812
saines.
17:26.812 --> 17:29.314
Intéressant. Super intéressant.
17:29.314 --> 17:32.985
Maintenant, beaucoup de choses à digérer ici, pour résumer en quelque sorte
17:32.985 --> 17:36.321
pour nos investisseurs qui regardent, Andrew, alors que nous approchons du
17:36.321 --> 17:39.992
milieu de l'année, sur quoi les investisseurs devraient-ils se concentrer à ce
17:39.992 --> 17:41.226
stade ?
17:41.226 --> 17:44.363
Je pense qu'il s'agit vraiment de créer un portefeuille diversifié.
17:44.363 --> 17:48.400
Il y a eu beaucoup de bavardages sur l'intelligence artificielle, c'est le
17:48.400 --> 17:52.471
seul jeu en ville et si vous manquez ça, vous raterez potentiellement
17:52.471 --> 17:56.542
le commerce de toute une vie et cela nuit à vos rendements
17:56.542 --> 18:00.612
à long terme. Je pense que c'est une pensée assez myopique.
18:00.612 --> 18:04.016
Je pense que vous voulez toujours avoir un portefeuille équilibré et ne pas
18:04.016 --> 18:08.921
vous étendre trop loin dans une seule direction.
18:08.921 --> 18:12.891
La question est de savoir à quoi devraient-ils penser à ce stade, à
18:12.891 --> 18:16.862
laquelle je répondrais à chaque fois que vous pensez à la même chose,
18:16.862 --> 18:20.232
à savoir êtes-vous bien diversifié, le risque de votre portefeuille est-il
18:20.232 --> 18:24.203
approprié pour vous personnellement et le style de vie que vous avez, les
18:24.203 --> 18:27.873
objectifs financiers que vous avez et les objectifs que vous aspire à
18:27.873 --> 18:31.043
atteindre ? C'est d'abord et avant tout.
18:31.043 --> 18:34.746
Le seul aspect que je dirais à propos de tout cela est que nous avons
18:34.746 --> 18:37.483
traditionnellement examiné le fractionnement des actions et des titres à revenu
18:37.483 --> 18:40.552
fixe. Si vous êtes plus jeune, il a tendance à être plus de 80/20, soit des
18:40.552 --> 18:44.256
actions, des titres à revenu fixe, ou même plus de toutes les actions.
18:44.256 --> 18:48.327
Au fur et à mesure que vous vieillissez, que vous avez peut-être
18:48.327 --> 18:52.397
des enfants, que vous planifiez votre retraite, ce ratio d'équité diminue et
18:52.397 --> 18:56.401
il change. Le seul aspect que j'encouragerais les gens à examiner
18:56.401 --> 19:00.572
est peut-être — et cela serait tiré de la partie à revenu fixe
19:00.572 --> 19:04.710
de leur portefeuille — est votre exposition aux actifs solides et aux actifs
19:04.710 --> 19:07.880
réels, qu'il s'agisse de terres, pour certaines personnes, c'est-à-dire de
19:07.880 --> 19:11.583
l'or, cela peut signifier beaucoup de choses en termes d'actifs durs.
19:11.583 --> 19:15.888
Si je pense cela, c'est parce que la masse monétaire,
19:15.888 --> 19:20.192
la masse monétaire M2, a augmenté de manière incontrôlable depuis
19:20.192 --> 19:24.496
longtemps, de sorte qu'il y a toujours ce risque que
19:24.496 --> 19:27.432
l'inflation augmente au fil du temps.
19:27.432 --> 19:31.436
Nous avons dit un peu plus tôt qu'il devrait s'atténuer un peu à mesure
19:31.436 --> 19:35.407
que le pétrole baisse, mais ce que je veux dire, c'est plutôt un type
19:35.407 --> 19:38.043
de hausse pluriannuelle de l'inflation.
19:38.043 --> 19:42.214
Cela ne veut pas dire que cela se produira, mais je
19:42.214 --> 19:46.385
pense qu'en raison des ingrédients sous-jacents, pour ainsi dire, dans le
19:46.385 --> 19:50.522
monde financier, il serait préférable de consacrer un certain pourcentage de
19:50.522 --> 19:54.326
son portefeuille à la couverture contre ce résultat potentiel.
19:54.326 --> 19:56.495
Ce résultat n'est pas nul.
19:56.495 --> 19:59.565
Il y a un risque non nul qui se concrétise réellement.
19:59.565 --> 20:03.569
Il est difficile d'évaluer la probabilité, mais je pense que
20:03.569 --> 20:07.606
parce qu'il s'agit d'un risque non nul et que nous
20:07.606 --> 20:11.643
avons beaucoup de choses qui se sont passées au cours
20:11.643 --> 20:15.647
des deux dernières décennies, qui pourraient mener à une hausse
20:15.647 --> 20:17.449
laïque de l'inflation.
20:17.449 --> 20:21.520
Le portefeuille d'une personne devrait être suffisamment protégé contre
20:21.520 --> 20:22.688
cela.
20:22.688 --> 20:26.158
Très bien, très bien. Andrew, c'est toujours un plaisir de vous avoir en studio
20:26.158 --> 20:28.160
pour avoir vos idées et vos points de vue.
20:28.160 --> 20:29.561
J'apprécie vraiment votre temps. Merci beaucoup.
20:29.561 --> 20:30.862
Merci, Emily.
20:30.862 --> 20:32.564
Et merci d'avoir écouté En Avant.
20:32.564 --> 20:35.801
Pour plus de contenu destiné aux investisseurs, n'oubliez pas de vous abonner à
20:35.801 --> 20:39.037
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20:39.037 --> 20:42.074
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21:00.626 --> 21:05.030
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21:08.166 --> 21:11.136
épisode. Si vous aimez ce que vous entendez, veuillez laisser une évaluation ou
21:11.136 --> 21:14.640
une note de cinq étoiles. Les fonds communs de placement et les FNB Fidelity
21:14.640 --> 21:17.009
sont disponibles en travaillant avec un conseiller financier ou par l'entremise
21:17.009 --> 21:18.844
d'un compte de courtage en ligne.
21:18.844 --> 21:22.447
Visitez fidelity.ca/howtobuy pour plus d'informations.
21:22.447 --> 21:25.517
Sur fidelity.ca, vous pouvez également trouver plus d'informations sur les
21:25.517 --> 21:28.687
futures webdiffusions en direct. N'oubliez pas de suivre Fidelity Canada sur
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LinkedIn, YouTube, Instagram ou X. Nous allons conclure les choses aujourd'hui
21:32.057 --> 21:34.059
par un bref avertissement.
21:34.059 --> 21:37.963
Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants
21:37.963 --> 21:41.333
et ne reflètent pas nécessairement ceux de Fidelity Investments Canada ULC ou
21:41.333 --> 21:45.203
de ses sociétés affiliées. Ce balado est fourni à titre informatif seulement et
21:45.203 --> 21:48.206
ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, fiscal ou
21:48.206 --> 21:51.743
juridique. Il ne s'agit pas d'une offre de vente ou d'achat, ni d'une
21:51.743 --> 21:54.446
approbation, d'une recommandation ou d'un parrainage d'une entité ou d'un titre
21:54.446 --> 21:56.982
cité. Lisez le prospectus d'un fonds avant d'investir.
21:56.982 --> 21:58.850
Les fonds ne sont pas garantis.
21:58.850 --> 22:01.787
Leurs valeurs changent fréquemment et le rendement passé peut ne pas être
22:01.787 --> 22:05.090
répété. Les frais, les dépenses et les commissions sont tous associés aux
22:05.090 --> 22:07.759
placements de fonds. Merci de m'être écouté.
22:07.759 --> 22:08.760
Nous vous verrons la prochaine fois.
39:35.806 --> 39:41.612
Veuillez noter que le sous-titrage en français pour cette webémission repose sur l’intelligence artificielle; des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir. Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer.
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53:44.087 --> 53:47.691
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53:47.691 --> 53:50.760
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