DialoguesFidelity : Comment repérer les meilleures occasions dans les actions américaines

00:00.000 --> 00:02.035

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00:02.035 --> 00:04.070

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00:04.070 --> 00:06.406

<b>Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer. </b>

 

00:07.007 --> 00:09.943

Bonjour et bienvenue à DialoguesFidelity. Je suis Pamela Richie.

 

00:09.943 --> 00:13.079

Le Magnifique 7 a joué un rôle important dans l'augmentation des rendements sur

 

00:13.079 --> 00:16.850

le marché. L'augmentation des dépenses consacrées aux centres de données, aux

 

00:16.850 --> 00:21.287

puces, à l'énergie et à l'infrastructure crée de nouvelles possibilités.

 

00:21.287 --> 00:25.291

L'invité d'aujourd'hui regarde au-delà des gagnants de l'IA pour identifier

 

00:25.291 --> 00:29.295

la prochaine phase des bénéficiaires dans les secteurs industriels, les

 

00:29.295 --> 00:32.999

services financiers, les transports et d'autres secteurs également.

 

00:32.999 --> 00:37.070

Steve Dufour, gestionnaire de portefeuille de Fidelity US FixED Stock Fund,

 

00:37.070 --> 00:39.439

se joint à nous aujourd'hui.

 

00:39.439 --> 00:43.076

Malgré le bruit continu du marché, Steve demeure discipliné pour son fonds

 

00:43.076 --> 00:46.413

concentré en adoptant une approche simple pour posséder des entreprises de

 

00:46.413 --> 00:49.716

grande qualité avec une croissance durable des bénéfices et laisser la

 

00:49.716 --> 00:53.353

sélection d'actions, et non les prévisions du marché, guider sa philosophie de

 

00:53.353 --> 00:55.855

placement. Je souhaite la bienvenue à Steve.

 

00:55.855 --> 00:56.856

C'est un plaisir de vous voir.

 

00:57.624 --> 01:01.294

Excellent. Merci de m'avoir reçu, Pamela.

 

01:01.294 --> 01:04.831

Nous avons donc mentionné votre style, beaucoup de gens qui connaissent bien

 

01:04.831 --> 01:08.401

votre fonds, mais c'est un moment très intéressant et nouveau pour n'importe

 

01:08.401 --> 01:10.970

quel fonds en ce moment sur le marché.

 

01:10.970 --> 01:14.074

Vous mettez l'accent sur la croissance, qu'est-ce que la croissance en ce

 

01:14.074 --> 01:17.343

moment ?

 

01:17.343 --> 01:21.614

L'intelligence artificielle a connu une croissance au cours des deux

 

01:21.614 --> 01:24.017

dernières années.

 

01:24.017 --> 01:28.221

Alors que le marché américain est aux prises avec des

 

01:28.221 --> 01:32.425

taux d'intérêt plus élevés, ce qui a en quelque sorte

 

01:32.425 --> 01:36.629

freiné de nombreuses industries cycliques, le logement, le camionnage, les

 

01:36.629 --> 01:39.999

véhicules récréatifs, les bateaux, etc., une nouvelle technologie,

 

01:39.999 --> 01:43.803

l'intelligence artificielle, est apparue et ils dépensent, j'avais l'habitude

 

01:43.803 --> 01:48.007

de dire des milliards et je me tournerais probablement vers

 

01:48.007 --> 01:51.678

des billions de dollars. Principalement, la première étape consistait à créer

 

01:51.678 --> 01:55.648

des centres de données pour créer une technologie qui, selon les gens, va

 

01:55.648 --> 01:59.319

radicalement changer notre façon de faire des affaires aux États-Unis et dans

 

01:59.319 --> 02:01.888

le monde entier. Il s'agit là d'une croissance.

 

02:01.888 --> 02:05.892

Cela change un peu en ce moment, pour que le

 

02:05.892 --> 02:09.863

travail soit un peu plus amusant parce que je peux

 

02:09.863 --> 02:12.398

travailler dans d'autres industries.

 

02:12.398 --> 02:16.136

Nous avons mentionné dans l'introduction qu'il s'agit peut-être des

 

02:16.136 --> 02:20.273

bénéficiaires de l'IA. Élargissons un peu plus là-dessus, ce que cela

 

02:20.273 --> 02:24.244

signifie. Peut-être y a-t-il une évolution qui nous guidera en quelque sorte

 

02:24.244 --> 02:30.250

dans votre façon de voir les choses et où ça va maintenant.

 

02:30.250 --> 02:34.287

Très, de manière très simpliste, au cours des deux dernières années

 

02:34.287 --> 02:38.358

et demie, on a commencé par des gens qui gagnaient de

 

02:38.358 --> 02:41.995

l'argent en construisant ces modèles de LLM de première génération.

 

02:41.995 --> 02:45.932

Un grand modèle linguistique n'est rien de

 

02:45.932 --> 02:49.869

plus que des données, de bonnes puces,

 

02:49.869 --> 02:53.306

un peu de puissance.

 

02:53.306 --> 02:57.177

Nous possédions les puces, nous possédions l'électricité et nous possédions les

 

02:57.177 --> 03:00.680

entreprises qui l'ont refroidie, nous possédions les entreprises qui ont

 

03:00.680 --> 03:04.551

l'alimentation de secours, nous étions propriétaires de toute la façon dont

 

03:04.551 --> 03:06.553

nous créons un LLM.

 

03:06.553 --> 03:10.590

Au cours de la dernière année, nous avons fait

 

03:10.590 --> 03:14.661

la transition vers, très bien, maintenant, ces LLM fonctionnent,

 

03:14.661 --> 03:18.698

qui profite des LLM utilisés et où vont ces

 

03:18.698 --> 03:22.769

jetons, de sorte que la connectivité entre les centres

 

03:22.769 --> 03:26.806

de données ainsi que les jetons doit être stockée

 

03:26.806 --> 03:30.877

dans des DRAM, des NAND et des lecteurs de

 

03:30.877 --> 03:31.878

disques.

 

03:32.579 --> 03:36.583

C'était de A à B et maintenant j'essaie de passer à

 

03:36.583 --> 03:40.553

C, qui consiste à trouver des entreprises qui font un bon

 

03:40.553 --> 03:44.557

travail en adoptant ces modèles et en les utilisant non seulement

 

03:44.557 --> 03:48.561

pour améliorer leur structure de coûts, mais aussi pour augmenter leur

 

03:48.561 --> 03:49.562

résultat net.

 

03:50.330 --> 03:54.100

Alors que je regarde l'évolution de l'IA, et qu'elle évolue rapidement, je suis

 

03:54.100 --> 03:58.137

en quelque sorte en train de suivre le chemin parce qu'au bout du compte,

 

03:58.137 --> 04:01.908

je sais que c'est difficile à croire, mais nous aurons construit la plupart,

 

04:01.908 --> 04:06.246

sinon la totalité, des centres de données dont nous avons vraiment besoin.

 

04:06.246 --> 04:09.082

Ensuite, nous allons effectivement... l'utilisation continuera d'augmenter,

 

04:09.082 --> 04:14.988

mais elle n'augmentera pas au même rythme.

 

04:14.988 --> 04:19.125

La croissance durable sera celle des entreprises qui se démarquent, améliorent

 

04:19.125 --> 04:23.263

leurs marges bénéficiaires ainsi que leurs produits, et qui pourront croître

 

04:23.263 --> 04:25.498

pendant de très nombreuses années.

 

04:25.498 --> 04:29.869

C'est en quelque sorte mon évolution.

 

04:29.869 --> 04:34.140

Lorsque j'ai créé une diapositive et que j'ai mis les thèmes

 

04:34.140 --> 04:38.411

dans le fonds, j'ai mis l'intelligence artificielle, mais elle change très

 

04:38.411 --> 04:44.817

rapidement les types de bénéficiaires de l'IA ainsi que les entreprises.

 

04:44.817 --> 04:47.887

Il s'agit d'un fonds, nous avons mentionné d'entrée de jeu qu'il est concentré,

 

04:47.887 --> 04:50.723

de sorte que vous n'avez pas beaucoup de place pour beaucoup d'actions

 

04:50.723 --> 04:52.692

différentes, beaucoup de jeux différents.

 

04:52.692 --> 04:56.029

Parlez-nous un peu, peut-être en général, du chiffre d'affaires et de la façon

 

04:56.029 --> 04:59.399

dont vous choisissez les actions pour ce fonds, mais peut-être juste à la

 

04:59.399 --> 05:03.536

lumière de ce que vous avez dit à quel point cela a dû changer récemment, si

 

05:03.536 --> 05:06.339

c'est le cas.

 

05:06.339 --> 05:09.175

Il a dû changer.

 

05:09.175 --> 05:13.446

Je me mets des contraintes parce que je

 

05:13.446 --> 05:15.782

me connais.

 

05:15.782 --> 05:18.518

J'essaie d'avoir 36 actions.

 

05:18.518 --> 05:22.722

Pour qu'un nouveau nom arrive dans le fonds, il faut que ce soit un

 

05:22.722 --> 05:26.359

investissement attrayant, mais il doit être meilleur qu'un de mes joueurs de

 

05:26.359 --> 05:30.263

soccer actuels. Si vous voulez tenir le tableau et mettre

 

05:30.263 --> 05:34.267

le joueur A et éliminer le joueur B, vous feriez mieux d'être

 

05:34.267 --> 05:38.237

meilleur joueur ou d'avoir des jambes plus fraîches ou quelle que soit

 

05:38.237 --> 05:42.608

la raison pour laquelle vous changez, défense/offensive.

 

05:42.608 --> 05:46.846

C'est ça et j'essaie de courir sans argent liquide.

 

05:46.846 --> 05:50.917

Je cours sans argent comptant, 36 actions, chaque fois que quelque chose de

 

05:50.917 --> 05:54.987

nouveau apparaît, je ne peux pas l'acheter parce que je n'ai pas d'argent,

 

05:54.987 --> 05:58.791

je dois trouver quelque chose pour sortir.

 

05:58.791 --> 06:03.029

Cela me fait dire, revoyons le fonds et descendons et disons

 

06:03.029 --> 06:07.266

quels sont les avantages et les inconvénients de ce nom par

 

06:07.266 --> 06:10.303

rapport au nouveau nom et continuons à changer.

 

06:10.303 --> 06:14.307

Compte tenu de la croissance des bénéfices sur le marché à

 

06:14.307 --> 06:18.344

l'heure actuelle, il est très, très difficile de conserver un portefeuille

 

06:18.344 --> 06:22.348

qui présente de solides bénéfices relatifs et des prix attractifs, parce

 

06:22.348 --> 06:26.386

que la croissance des bénéfices est très, très élevée en ce

 

06:26.386 --> 06:30.390

moment, donc si quelque chose a connu une ou de bonnes

 

06:30.390 --> 06:34.060

années de croissance des bénéfices, mais qu'elle commence maintenant à

 

06:34.060 --> 06:38.097

ralentir, vous devez probablement dire au revoir et passer à quelque

 

06:38.097 --> 06:40.733

chose. cela augmente un peu plus vite.

 

06:40.733 --> 06:44.470

Nous sommes vraiment à la veille de la publication de certains des plus grands

 

06:44.470 --> 06:47.673

noms de la technologie, donc si les gens reprennent cette information plus

 

06:47.673 --> 06:51.177

tard, ils sauront que nous parlons juste avant la publication des résultats du

 

06:51.177 --> 06:54.180

deuxième trimestre des majors technologiques. Beaucoup d'entre eux, ou certains

 

06:54.180 --> 06:57.950

d'entre eux, figurent dans votre top 10, mais comme vous le dites, vous

 

06:57.984 --> 07:02.054

déménagez également dans d'autres endroits. Est-ce que cela inclut une histoire

 

07:02.054 --> 07:06.259

cyclique ? Vous avez mentionné des taux d'intérêt plus élevés que le sommet.

 

07:06.259 --> 07:08.327

Ils sont en train de baisser, ils ont baissé.

 

07:08.327 --> 07:11.130

Parlez-nous un peu de l'endroit où vous jouez dans cette histoire cyclique,

 

07:11.130 --> 07:14.801

voire pas du tout.

 

07:14.801 --> 07:18.871

Un certain nombre de personnes sur l'appel m'ont peut-être déjà entendu parler

 

07:18.871 --> 07:22.975

de ça auparavant, je crois que j'en ai parlé au début de

 

07:22.975 --> 07:27.046

l'automne et que j'aborde le problème, c'est qu'une région a fait du

 

07:27.046 --> 07:28.915

camionnage ici aux États-Unis.

 

07:28.915 --> 07:32.585

C'est difficile à croire étant donné la vigueur du marché boursier, mais nous

 

07:32.585 --> 07:36.289

avons connu une sorte de dépression du camionnage de trois à quatre ans.

 

07:36.289 --> 07:38.758

Et ainsi

 

07:38.758 --> 07:42.728

Pourquoi est-ce que c'est ça ? Vous venez de surinventorier par COVID, après

 

07:42.728 --> 07:43.729

COVID ?

 

07:44.230 --> 07:47.233

COVID, les magasins voulaient tous des choses.

 

07:47.233 --> 07:50.436

Vous deviez livrer des choses. Les gens achetaient des camions, bla bla bla

 

07:50.436 --> 07:54.106

bla. Vous vous êtes retrouvé avec trop de camions et des choses comme ça.

 

07:54.106 --> 07:58.211

Maintenant, nous avons en quelque sorte fait notre chemin vers le bas, les

 

07:58.211 --> 08:02.014

commandes de camions sont arrivées, et quand vous poserez une question plus

 

08:02.014 --> 08:05.284

tard, je suppose, sur le Mag-7, c'est une autre histoire.

 

08:05.284 --> 08:09.589

Ce groupe réduit ses dépenses d'investissement et, dans une

 

08:09.589 --> 08:13.960

industrie cyclique, le Nirvana est moins élevé.

 

08:13.960 --> 08:18.264

Nous avons fait beaucoup de travail sur le camionnage.

 

08:18.264 --> 08:21.968

Je possède un transporteur de marchandises de moins que par camion.

 

08:21.968 --> 08:25.438

Je suis propriétaire d'un fabricant de moteurs de camion.

 

08:25.438 --> 08:30.776

Je suis propriétaire d'un fabricant complet de camions.

 

08:30.776 --> 08:34.547

Cela commence à montrer qu'ils obtiennent tous les deux du volume et, plus

 

08:34.547 --> 08:39.085

important encore, qu'ils obtiennent des prix.

 

08:39.085 --> 08:43.155

Notre société de services de prêt à long terme que nous

 

08:43.155 --> 08:46.692

possédons a une capacité excédentaire de 35 %.

 

08:46.692 --> 08:50.596

Ils ont d'énormes entrepôts qui attendent juste que

 

08:50.596 --> 08:54.700

le volume augmente. Lorsque le volume augmente, vous avez

 

08:54.734 --> 08:58.838

d'énormes marges supplémentaires parce que l'usine a déjà un coût

 

08:58.838 --> 09:03.175

fixe. C'est un domaine amusant et vous obtenez

 

09:03.175 --> 09:07.446

une croissance du BPA deux fois supérieure au marché à

 

09:07.446 --> 09:11.751

un multiple inférieur au marché, donc c'est exactement ce que

 

09:11.751 --> 09:12.752

j'aime faire.

 

09:13.853 --> 09:18.090

J'aime faire savoir aux gens qu'il s'agit d'une entreprise, d'un fonds qui suit

 

09:18.090 --> 09:22.328

des bénéfices solides et des prix attractifs et que vous pouvez avoir l'IA

 

09:22.328 --> 09:26.566

en même temps que vous avez un fabricant de camions de classe 8

 

09:26.566 --> 09:30.202

parce que cela permet [indéchiffrable] que nous achetons des bénéfices.

 

09:30.202 --> 09:34.941

Je me fiche de la façon dont vous faites vos gains, c'est ce que nous achetons.

 

09:34.941 --> 09:40.146

Le fonds évolue avec les gains.

 

09:40.146 --> 09:42.915

C'est exactement ce que j'allais vous demander. J'allais dire que le camionnage

 

09:42.915 --> 09:46.319

est une partie de l'histoire cyclique, l'IA, est-ce en quelque sorte accrétif

 

09:46.319 --> 09:50.022

dans une entreprise ? Est-ce que ça devient plus magnifique que le Magnificent

 

09:50.022 --> 09:52.825

Seven ? Je veux dire, les Magnifique 7 gagnent toujours.

 

09:52.825 --> 09:53.225

Oui.

 

09:53.225 --> 09:56.696

Ok, la réponse est oui. Donc il doit y avoir de la place dans votre...

 

09:56.696 --> 10:00.766

Le problème avec le Magnifique 7, et j'en

 

10:00.766 --> 10:04.837

possède un certain nombre, que je regarde, c'est

 

10:04.837 --> 10:08.808

leur CapEx. Notre position la plus importante est celle de Google

 

10:08.808 --> 10:12.745

et de ses CapEx depuis trois, quatre ou cinq ans, et ne

 

10:12.745 --> 10:16.682

me limitez pas aux chiffres exacts, mais environ 35 milliards de dollars

 

10:16.682 --> 10:20.620

par année en CapEx et maintenant ils dépensent près de 200 milliards

 

10:20.620 --> 10:21.621

de dollars.

 

10:22.355 --> 10:25.391

Il s'agit d'une forte augmentation des dépenses d'immobilisations.

 

10:25.391 --> 10:29.395

C'est ce que le marché essaie de digérer,

 

10:29.395 --> 10:33.399

est-ce une chose ponctuelle qui, si c'est le

 

10:33.399 --> 10:37.436

cas, ces entreprises seront formidables, ou s'agit-il d'un

 

10:37.436 --> 10:41.440

besoin continu de CapEx qui pourrait être plus

 

10:41.440 --> 10:44.844

difficile pour leur modèle et devenir...

 

10:44.844 --> 10:48.180

ils pourraient être plus proches des chemins de fer que des entreprises

 

10:48.180 --> 10:50.016

technologiques à forte croissance ?

 

10:50.016 --> 10:53.953

C'est pourquoi le marché est très volatil en ce moment parce que

 

10:53.953 --> 10:57.923

le marché essaie de déterminer où vont ces modèles dans trois à

 

10:57.923 --> 11:01.894

cinq ans, ce qui est très difficile à faire alors que nous

 

11:01.894 --> 11:05.031

sommes assis ici à lire les feuilles de thé.

 

11:05.031 --> 11:07.133

C'est une chose difficile à faire.

 

11:07.133 --> 11:11.303

Avec Fidelity, vous avez des occasions incroyables de rencontrer des cadres,

 

11:11.303 --> 11:15.074

des PDG et des dirigeants des entreprises.

 

11:15.074 --> 11:18.711

Même avant que le reste du monde ne prenne connaissance des prévisions des

 

11:18.711 --> 11:22.281

appels sur les résultats, vous avez une bonne idée.

 

11:22.281 --> 11:26.485

Pouvez-vous donner plus de contexte pour savoir s'il s'agit d'une chose

 

11:26.485 --> 11:31.123

ponctuelle qui a été mordue et qui prendra fin ?

 

11:31.123 --> 11:37.396

Je veux dire, quel est votre point de vue ?

 

11:37.396 --> 11:41.534

Je suis d'avis qu'il s'agit d'une technologie

 

11:41.534 --> 11:43.903

qui a été poussée...

 

11:43.903 --> 11:47.640

cette situation est apparue et s'est développée plus rapidement que tout ce qui

 

11:47.640 --> 11:51.677

est en vie actuellement. Je n'étais pas là lorsque les chemins de fer

 

11:51.677 --> 11:54.080

ont été introduits, l'éclairage ou certaines autres nouvelles technologies,

 

11:54.080 --> 11:57.583

donc je ne connais pas vraiment les taux de croissance qu'ils avaient, mais

 

11:57.583 --> 12:01.787

rien de ce que nous avons vu ne croît plus rapidement que cela.

 

12:01.787 --> 12:03.589

C'est très difficile.

 

12:03.589 --> 12:07.760

Le marché va passer par l'exubérance, puis s'effondrer,

 

12:07.760 --> 12:11.931

quelle que soit la sous-exubérance ou la négativité,

 

12:11.931 --> 12:16.035

et ensuite revenir. Je crois, et je ne fais que

 

12:16.035 --> 12:19.939

suivre le nombre de jetons générés et utilisés, que nous avons

 

12:19.939 --> 12:24.310

un long, très long chemin à parcourir.

 

12:24.310 --> 12:28.380

Je suis un partisan de l'IA, mais il y

 

12:28.380 --> 12:32.451

aura des périodes où ça devient un peu trop

 

12:32.451 --> 12:35.755

exubérant et il faut juste prendre du recul.

 

12:35.755 --> 12:39.692

Je le vois avec les entreprises avec lesquelles je

 

12:39.692 --> 12:43.662

parle, tout le monde est en train d'essayer l'IA

 

12:43.662 --> 12:47.633

en ce moment, mais personne n'a vraiment sauté au

 

12:47.633 --> 12:51.504

fond de la piscine.

 

12:51.504 --> 12:54.440

Nous sommes encore très, très en avance.

 

12:54.440 --> 12:58.410

Et cela nous ramène au transport et à la discussion

 

12:58.410 --> 13:02.548

qui s'y trouve. Le camionnage est un peu une anomalie

 

13:02.548 --> 13:06.819

dans le domaine du transport, mais y a-t-il d'autres secteurs de la

 

13:06.819 --> 13:12.124

partie industriel/transport qui présentent un intérêt ?

 

13:12.124 --> 13:17.496

Nous possédons Cummins Engine, qui figure dans notre top 10.

 

13:17.496 --> 13:20.032

C'est juste que...

 

13:20.032 --> 13:22.701

parfois, on a de la chance plutôt qu'intelligent.

 

13:22.701 --> 13:26.772

Ils ont deux entreprises. L'une des entreprises est qu'ils sont le

 

13:26.772 --> 13:31.443

plus grand fabricant de moteurs de classe 8 au monde.

 

13:31.443 --> 13:35.548

Cette affaire a été horrible et elle se porte très

 

13:35.548 --> 13:39.552

vite. Leur autre activité consiste à assurer l'alimentation de

 

13:39.585 --> 13:43.656

secours des centres de données. Pour chaque centre de données, vous avez

 

13:43.656 --> 13:47.793

besoin de 1,2 fois la consommation d'électricité en alimentation de secours

 

13:47.793 --> 13:51.964

afin que, lorsque quelque chose d'imprévu se produit, la centrale ne

 

13:51.964 --> 13:56.101

tombe pas en panne et que toutes les puces fondent et

 

13:56.101 --> 14:00.239

bla, bla, bla. Celle là, vous avez

 

14:00.239 --> 14:02.474

de la chance.

 

14:02.474 --> 14:06.278

J'ai investi dans l'IA et j'essaie d'obtenir un caractère cyclique dans le

 

14:06.312 --> 14:11.650

fonds et vous avez une action qui contient un peu des deux.

 

14:11.650 --> 14:15.855

C'est un domaine, ce serait l'alimentation de

 

14:15.855 --> 14:19.158

secours, c'est un autre excellent domaine.

 

14:19.158 --> 14:23.529

Je pense que selon la source d'alimentation principale

 

14:23.529 --> 14:27.900

sur laquelle nous nous appuyons vraiment pour tous

 

14:27.900 --> 14:32.304

ces centres de données, vous aurez toujours besoin

 

14:32.304 --> 14:35.274

d'une alimentation de secours.

 

14:35.274 --> 14:39.378

Ici, aux États-Unis, il n'y a que deux ou trois façons différentes de

 

14:39.378 --> 14:44.216

le faire et Cummins est l'un des leaders dans ce domaine.

 

14:44.216 --> 14:48.754

Vous devez regarder la discussion sur le pouvoir avec grand intérêt.

 

14:48.754 --> 14:52.925

Selon vous, qu'y voyez-vous alors qu'il y a différents types d'énergie en

 

14:52.925 --> 14:56.228

concurrence pour être la source d'énergie IA de prochaine génération ?

 

14:56.228 --> 14:59.765

Pour le moment, c'est un peu de tout.

 

14:59.765 --> 15:01.634

Comment regardez-vous ça ?

 

15:01.634 --> 15:04.670

Partagez simplement avec nous. Je ne sais pas si vous y êtes investi, mais

 

15:04.670 --> 15:07.072

regardezle.

 

15:07.072 --> 15:09.475

Nous étions en quelque sorte à la première étape de l'IA.

 

15:09.475 --> 15:13.946

Certaines de nos plus importantes participations étaient des

 

15:13.946 --> 15:18.384

producteurs d'électricité indépendants qui fournissent une capacité de

 

15:18.384 --> 15:23.656

pointe aux services publics réglementés ici aux États-Unis.

 

15:23.656 --> 15:27.927

Ils ont une capacité supplémentaire qui reste essentiellement inactif

 

15:27.927 --> 15:32.164

jusqu'à une journée de 110 degrés en août, puis

 

15:32.164 --> 15:36.402

ils sont payés 10 fois la valeur de ce

 

15:36.402 --> 15:41.073

qu'ils ont pour une utilisation de trois jours.

 

15:41.073 --> 15:44.910

Les gens du centre de données sont venus et ont dit, ooh, vous avez toute cette

 

15:44.910 --> 15:47.279

capacité supplémentaire, nous aimerions l'acheter pour nos centres de données.

 

15:47.279 --> 15:51.283

C'est un domaine que nous possédions et nous l'avons fait, mais je suis

 

15:51.283 --> 15:53.786

en quelque sorte passé à autre chose.

 

15:53.786 --> 15:55.621

Je suis bien...

 

15:55.621 --> 15:59.858

en ce qui concerne ce fonds, je pense qu'il y aura un

 

15:59.858 --> 16:03.729

jour où nous allons être propriétaires de petits fournisseurs de centrales

 

16:03.729 --> 16:07.967

nucléaires pour ces centres de données, mais pour le moment ils n'ont

 

16:07.967 --> 16:11.270

pas de produit qui fonctionne, ils n'ont pas de revenus.

 

16:11.270 --> 16:15.307

J'attends les

 

16:15.307 --> 16:17.209

gains.

 

16:17.209 --> 16:21.380

C'est un peu comme dans le domaine de la technologie, je pense que

 

16:21.380 --> 16:24.583

l'informatique quantique, et j'ai fait beaucoup trop de travail sur

 

16:24.616 --> 16:28.153

l'informatique quantique, sera tout simplement fantastique, mais il n'y a aucun

 

16:28.153 --> 16:31.890

moyen d'acheter une entreprise qui gagne réellement de l'argent.

 

16:31.890 --> 16:36.161

Lorsque vous avez 36 actions, nous essayons, comme vous m'avez parlé

 

16:36.161 --> 16:40.399

du fairway dans le passé, j'essaie d'avoir toutes ces barrières pour

 

16:40.399 --> 16:44.636

que nous l'écrasions à la hausse, mais à la baisse, nous

 

16:44.636 --> 16:47.373

ne soyons pas écrasés.

 

16:47.373 --> 16:49.675

Vous restez à l'écart des entreprises qui sont surenderies, vous restez à

 

16:49.675 --> 16:51.477

l'écart des entreprises qui ne gagnent pas d'argent.

 

16:51.477 --> 16:55.748

Celles-ci sont conçues pour les inconvénients et non pour les

 

16:55.748 --> 16:59.985

hausses parce qu'il arrive que ces entreprises réussissent mieux que

 

16:59.985 --> 17:04.256

ce que je possède, mais je sais qu'au cours d'un

 

17:04.256 --> 17:08.594

cycle, nous ferons mieux avec ce que nous possédons.

 

17:08.594 --> 17:10.295

Oui, c'est fascinant.

 

17:10.295 --> 17:13.365

À l'extérieur de certains secteurs, y a-t-il des bénéficiaires qui présentent

 

17:13.365 --> 17:16.902

un intérêt dans d'autres secteurs ? Je sais qu'au cours de nombreuses années,

 

17:16.902 --> 17:20.839

vous suivez certainement l'industrie de la santé de très près, je ne sais pas

 

17:20.839 --> 17:24.276

si c'est un moment pour ça, mais parlez-nous un peu de cela.

 

17:24.276 --> 17:31.116

Vous en avez un dans votre top 10, certainement.

 

17:31.116 --> 17:35.587

Eli Lilly, c'était génial, puis c'était médiocre,

 

17:35.587 --> 17:40.092

en fait pauvre, maintenant c'est plutôt bon

 

17:40.092 --> 17:42.161

à nouveau.

 

17:42.161 --> 17:46.265

Eli Lilly était censé être si facile. Il s'agit d'un duopole

 

17:46.265 --> 17:50.102

dans l'industrie du GLP-1.

 

17:50.102 --> 17:54.006

Essentiellement, ils étaient dans le secteur du diabète et quelqu'un s'est

 

17:54.006 --> 17:57.543

rendu compte que certains des produits antidiabétiques entraînaient une perte

 

17:57.543 --> 18:01.713

de poids. Ils l'ont ensuite isolé et ont découvert qu'ils pouvaient

 

18:01.713 --> 18:05.551

créer un produit qu'ils pourraient utiliser pour perdre du poids.

 

18:05.551 --> 18:09.321

Leur principal concurrent au fil des ans dans le domaine du diabète a été Novo

 

18:09.321 --> 18:13.092

Nordisk et tous les deux, un peu comme les LLM, ont ensuite sorti un nouveau

 

18:13.092 --> 18:16.361

produit et ont déclaré que leur nouveau produit était meilleur que le suivant,

 

18:16.361 --> 18:20.365

et ils se sont fait un peu plus surpasser et c'est un peu plus.

 

18:20.365 --> 18:24.336

La prochaine chose qui s'est produite est qu'Eli Lilly a pris trop

 

18:24.336 --> 18:28.340

d'avance, alors Novo Nordisk a décidé d'adopter des prix parce qu'ils n'avaient

 

18:28.340 --> 18:32.978

pas un bon produit, alors ils ont réduit les prix.

 

18:32.978 --> 18:34.746

C'était préjudiciable à Lily.

 

18:34.746 --> 18:37.616

Mais maintenant, les produits continuent d'être plus nombreux...

 

18:37.616 --> 18:41.687

maintenant, les gens se tournent vers les produits Lily parce qu'ils sont

 

18:41.687 --> 18:43.522

tellement plus avancés.

 

18:43.522 --> 18:47.259

Je crois que c'est très tôt.

 

18:47.259 --> 18:51.497

Prouver que la perte de poids aide à beaucoup

 

18:51.497 --> 18:55.734

de choses, l'apnée du sommeil, les articulations, tout un

 

18:55.734 --> 19:00.005

tas de choses sont très aidées par la perte

 

19:00.005 --> 19:04.243

de poids. À l'heure actuelle, nous ne sommes codés par

 

19:04.243 --> 19:08.347

l'assurance que pour la perte de poids, et la perte

 

19:08.347 --> 19:11.016

de poids grave, pas pour...

 

19:11.016 --> 19:15.487

c'est trop cher pour ça, mais les perspectives sont très, très bonnes.

 

19:15.487 --> 19:18.891

C'est intéressant, je veux dire, ils ont souvent été appelés evergreen pour

 

19:18.891 --> 19:22.494

différentes raisons parce que vous aurez toujours besoin de soins de santé.

 

19:22.494 --> 19:25.030

Ils seront toujours souvent dans cette région.

 

19:25.030 --> 19:28.133

Maintenant, avec différents types de compagnies pharmaceutiques, et encore une

 

19:28.133 --> 19:32.204

fois, je parle plus largement, l'idée que les entreprises de soins de santé

 

19:32.204 --> 19:34.773

soient bénéficiaires de l'IA a vraiment pris racine.

 

19:34.773 --> 19:38.810

C'est incroyable, à notre avis, de ce qui peut être fait du côté

 

19:38.810 --> 19:41.413

de la recherche dans de nombreux domaines.

 

19:41.446 --> 19:45.584

Voyez-vous que ce point est encore très convaincant et qu'il en est la

 

19:45.584 --> 19:47.686

raison, ou pas encore ?

 

19:47.686 --> 19:52.057

Pas trop convaincant. J'étais le chef de file

 

19:52.057 --> 19:56.562

du secteur de l'énergie ici en 1996

 

19:56.562 --> 20:01.066

et nous étions très enthousiastes lorsqu'ils sont

 

20:01.066 --> 20:05.237

passés du forage vertical au forage horizontal.

 

20:05.237 --> 20:09.474

C'était une nouvelle technologie qui allait apporter plus de

 

20:09.474 --> 20:13.545

ressources. Vous savez quoi, cela a fait, et a entraîné une baisse

 

20:13.545 --> 20:16.648

des prix du pétrole et du gaz naturel.

 

20:16.648 --> 20:20.586

Donc, parfois de nouvelles technologies pour les industries, surtout si vous

 

20:20.586 --> 20:24.523

pouvez créer des médicaments plus rapidement et mieux et que tout

 

20:24.523 --> 20:28.460

le monde peut le faire, alors vous avez trop de médicaments

 

20:28.460 --> 20:32.598

trop rapidement. Je n'ai pas adhéré à cela.

 

20:32.598 --> 20:36.635

Je n'investis pas dans le fonds parce que les industries pourraient être en

 

20:36.635 --> 20:39.738

mesure d'obtenir leurs médicaments plus rapidement ou plus efficacement, parce

 

20:39.738 --> 20:43.742

que je pense que si elles le font, je pense qu'elles seront trop

 

20:43.742 --> 20:47.779

nombreuses. Je m'intéresse aux soins de santé

 

20:47.779 --> 20:52.084

parce qu'un certain nombre de fournisseurs de soins de

 

20:52.084 --> 20:56.388

santé ont des marges opérationnelles très, très faibles et

 

20:56.388 --> 21:00.726

sont de très bons candidats à l'utilisation de l'IA

 

21:00.726 --> 21:05.030

pour se débarrasser des processus papier, tous les mauvais

 

21:05.030 --> 21:09.434

P. Tous les mauvais P

 

21:09.434 --> 21:11.603

pourront s'échapper de...

 

21:11.603 --> 21:15.540

on peut passer d'une entreprise avec une marge

 

21:15.540 --> 21:19.444

d'exploitation très faible à une marge d'exploitation moyenne

 

21:19.444 --> 21:23.382

en donnant essentiellement l'approbation des procédures, car tout

 

21:23.382 --> 21:27.486

peut être fait. La première vague peut se faire par le biais de

 

21:27.486 --> 21:30.689

l'IA, puis les décisions les plus difficiles peuvent être données à une

 

21:30.689 --> 21:33.058

personne pour qu'elle les examine.

 

21:33.058 --> 21:37.496

Il y a beaucoup de ces processus

 

21:37.496 --> 21:41.600

qui seront très aidés avec l'IA.

 

21:41.600 --> 21:45.604

C'est ce qui m'intéresse le plus, ainsi que les entreprises qui changent de

 

21:45.604 --> 21:49.608

nature soit grâce à un nouveau produit ici, un peu comme Lily l'a

 

21:49.608 --> 21:52.544

fait avec les GLP-1, et des choses comme ça.

 

21:52.544 --> 21:56.848

Je n'investis pas encore complètement dans la façon dont ils vont

 

21:56.848 --> 21:58.917

utiliser la technologie de l'IA.

 

21:58.917 --> 22:02.621

Je pense qu'ils le feront et je pense que cela changera les choses, mais je ne

 

22:02.621 --> 22:07.192

suis tout simplement pas convaincu que ce sera bon pour les actions.

 

22:07.192 --> 22:11.430

Ce que vous avez mentionné ici, je veux dire, ça concerne les

 

22:11.430 --> 22:15.033

finances, tout ce qui concerne le back office, essentiellement.

 

22:15.033 --> 22:17.069

Cela peut s'appliquer à de nombreux secteurs.

 

22:17.069 --> 22:23.241

Exact. De plus, ce que vous voulez, c'est de faibles marges.

 

22:23.241 --> 22:26.712

Si vous avez une entreprise qui a une marge d'exploitation de 80 %, il n'y a

 

22:26.712 --> 22:30.282

tout simplement pas grand-chose à quoi se pencher sur l'IA.

 

22:30.282 --> 22:36.355

Vous voulez mettre l'IA dans une énorme pile.

 

22:36.355 --> 22:39.358

Cela va à l'encontre de tout ce qu'on m'a appris sur les actions où nous

 

22:39.358 --> 22:41.026

voulons de grandes marges et...

 

22:41.026 --> 22:44.363

C'est vraiment intéressant. C'est un peu, oui, c'est contre-intuitif par

 

22:44.363 --> 22:46.131

rapport à votre façon de penser.

 

22:46.131 --> 22:46.198

Oui.

 

22:46.198 --> 22:50.268

Dis nous en un peu plus

 

22:50.268 --> 22:54.306

sur la façon dont cela entre

 

22:54.306 --> 22:56.975

en jeu... est-ce une assurance d'intérêts ?

 

22:56.975 --> 22:57.142

Je veux dire, il doit y avoir des endroits...

 

22:57.142 --> 22:58.110

Oh.

 

22:58.110 --> 22:59.544

... pour que ça fonctionne encore...

 

22:59.544 --> 22:59.578

Oh.

 

22:59.578 --> 23:03.882

... pas seulement l'assurance maladie, mais — j'obtiens

 

23:03.882 --> 23:04.950

un oui.

 

23:04.950 --> 23:08.653

Est-ce un endroit particulier où vous détenez des actions qui sont des

 

23:08.653 --> 23:09.621

assureurs ?

 

23:09.621 --> 23:13.692

Nous avons des stocks. Il a parlé à une vraie grande compagnie

 

23:13.692 --> 23:17.896

d'assurance et ils ont expliqué tout au long du

 

23:17.896 --> 23:22.067

processus qu'il y avait une société hôtelière qui assurait

 

23:22.067 --> 23:24.870

tous leurs hôtels dans le monde.

 

23:24.870 --> 23:29.040

Le processus pour obtenir la nouvelle offre pour couvrir tous ces hôtels dans

 

23:29.040 --> 23:33.211

le monde prend des mois parce que chaque hôtel dispose de trois pieds

 

23:33.211 --> 23:37.382

de données sur le moment où le toit est et bla, bla, bla,

 

23:37.382 --> 23:41.319

tout doit être chose. Ensuite, la compagnie d'assurance doit dire, ok,

 

23:41.319 --> 23:46.425

nous assurerons vos 350 hôtels dans le monde pour X.

 

23:46.425 --> 23:50.328

Le processus consistant à parcourir les données et à voir s'il

 

23:50.328 --> 23:54.266

y a eu un changement d'année en année à bla bla,

 

23:54.266 --> 23:58.170

réduit des milliards d'heures du processus et ils sont en mesure

 

23:58.170 --> 24:02.107

de rendre leurs offres plus nettes, ce qui leur permet d'empêcher

 

24:02.107 --> 24:06.211

leur entreprise de déménager vers une autre entreprise.

 

24:06.211 --> 24:09.181

Non seulement cela supporte les coûts, mais il aide en fait le montant

 

24:09.181 --> 24:13.585

supérieur. Ce n'est qu'un exemple.

 

24:13.585 --> 24:17.856

Ces entreprises, certaines d'entre elles, c'est juste un processus

 

24:17.856 --> 24:21.893

papier. Toutes ces choses prennent des zonées

 

24:21.893 --> 24:27.065

d'heures qui peuvent être faites très, très rapidement.

 

24:27.065 --> 24:30.836

Ça a l'air génial. Je veux dire, qui veut être coincé à traiter tout ce genre

 

24:30.836 --> 24:34.739

de choses ? Est-ce qu'il s'agit d'une seule fois, et je ne veux

 

24:34.739 --> 24:39.010

pas dire demain, mais une fois qu'ils auront obtenu le processus, par exemple,

 

24:39.010 --> 24:43.248

un assureur qui jette un coup d'œil sur les hôtels du monde entier,

 

24:43.248 --> 24:47.486

une fois qu'ils ont tout réglé et que les entreprises qu'ils assurent sur

 

24:47.486 --> 24:51.857

cette voie et qu'est-ce qui se passe ?

 

24:51.857 --> 24:54.192

C'est une bonne question.

 

24:54.192 --> 24:57.028

Je crois que c'est probablement de trois à cinq ans.

 

24:57.028 --> 25:01.132

Je pense que vous avez raison, dans trois à cinq ans, je dois

 

25:01.132 --> 25:05.237

dire alors quoi ? À l'heure actuelle, il ne s'agit pas seulement d'obtenir le

 

25:05.237 --> 25:09.307

meilleur processus et le meilleur prix, il faut alors se rappeler que vous

 

25:09.307 --> 25:11.309

ne voulez pas souscrire une mauvaise assurance.

 

25:11.309 --> 25:15.680

Si vous pouvez réduire vos pertes...

 

25:15.680 --> 25:19.150

revenir en arrière, examiner et comprendre ce que nous ne devrions pas faire.

 

25:19.150 --> 25:23.321

Vous savez quoi, nous ne devrions vraiment pas souscrire une assurance contre

 

25:23.321 --> 25:26.458

les ouragans en Floride dans ce genre de choses.

 

25:26.458 --> 25:30.128

Les gens pensent que vous ne devriez pas faire cette zone de la Floride, mais

 

25:30.128 --> 25:33.999

en fait, c'est la zone dans laquelle vous devriez être.

 

25:33.999 --> 25:38.036

Ils sont tellement capables de traiter les données, je pense que ça

 

25:38.036 --> 25:41.606

va être... vous avez parfaitement raison de dire que probablement trois, cinq

 

25:41.606 --> 25:44.776

et peut-être sept ans, tout a été une chose, mais c'est long.

 

25:44.776 --> 25:48.680

Je ne serai même pas là dans trois, cinq ans, je ferai partie d'un

 

25:48.680 --> 25:53.051

nouveau groupe. Ils ont beaucoup de pistes

 

25:53.051 --> 25:55.820

devant eux, beaucoup.

 

25:55.820 --> 26:00.091

Il y a beaucoup d'industries, d'hôpitaux, d'assurance maladie,

 

26:00.091 --> 26:04.396

d'assurance régulière, toutes ces choses où c'est juste...

 

26:04.396 --> 26:05.397

Camionneurs LTL.

 

26:06.264 --> 26:10.302

Comment livrons-nous les marchandises, bla, bla,

 

26:10.302 --> 26:12.237

comme ça ?

 

26:12.237 --> 26:14.306

Il y a tellement de choses qui sont en train d'être...

 

26:14.306 --> 26:17.943

ils prennent juste un peu de 1 et 2 percentile, mais quand vous avez une

 

26:17.943 --> 26:20.378

entreprise qui a des marges de 5 et 6 p.

 

26:20.378 --> 26:23.515

100, 1 et 2 p. 100, c'est une augmentation de 30, 40 p.

 

26:23.515 --> 26:24.182

100.

 

26:24.182 --> 26:25.183

C'est incroyable.

 

26:25.984 --> 26:29.621

Il y a une question qui arrive et qui s'inscrit dans certaines des choses dont

 

26:29.621 --> 26:33.158

vous parlez, la perturbation, la capacité de l'autre côté de la perturbation.

 

26:33.158 --> 26:36.595

Quelle est votre position, Steve, sur les stocks de logiciels ?

 

26:36.595 --> 26:40.165

Je veux dire, nous les avons certainement vus se faire bousiller complètement.

 

26:40.165 --> 26:42.901

Y a-t-il un intérêt à y plonger un orteil ?

 

26:42.901 --> 26:46.805

Vous dites non, non, zéro parce que vous voulez attendre de voir

 

26:46.805 --> 26:49.774

où tombent ces jetons.

 

26:49.774 --> 26:54.045

Deux choses, premièrement, c'est qu'ils ont des marges très, très élevées, ce

 

26:54.045 --> 26:55.814

que j'évite actuellement.

 

26:55.814 --> 26:59.851

Deuxièmement, dans ce nouveau monde de l'IA,

 

26:59.851 --> 27:03.955

il n'y a aucune raison pour moi...

 

27:03.955 --> 27:07.492

seulement 36 actions, je n'ai pas vraiment besoin d'aller de l'autre côté d'un

 

27:07.492 --> 27:11.563

argument perdant en ce moment et de dire, vous voyez quoi, je pense qu'ils sont

 

27:11.563 --> 27:15.467

punis. Ils sont probablement trop punis, et ils pourraient probablement se

 

27:15.467 --> 27:19.571

rétablir d'ici trois à cinq ans, mais je pense que leurs économistes

 

27:19.571 --> 27:22.173

descendent puis remontent et ils sont probablement...

 

27:22.173 --> 27:24.509

c'est formidable pour un investisseur de valeur, c'est un redressement.

 

27:24.509 --> 27:27.445

Je pense que si vous en possédez un panier, vous vous en sortirez probablement

 

27:27.445 --> 27:29.814

très bien. Mais comme vous l'avez dit, je dois en choisir un.

 

27:29.814 --> 27:33.718

Choisissez l'une de ces entreprises qui est perturbée et faites les choses

 

27:33.718 --> 27:37.589

correctement et bla, bla, bla, et ça n'en vaut pas la peine.

 

27:37.589 --> 27:42.060

Je joue le thème de l'IA avec

 

27:42.060 --> 27:43.762

de meilleures entreprises.

 

27:43.762 --> 27:46.798

Je ne dis pas qu'ils sont...

 

27:46.798 --> 27:50.502

c'est probablement une bonne partie de la valeur, quelque chose d'autre, mais

 

27:50.502 --> 27:54.239

les gens n'investissent pas dans mon fonds pour choisir des demandes de

 

27:54.239 --> 27:58.276

remboursement qui pourraient être de trois à cinq ans parce que je n'ai

 

27:58.276 --> 27:59.811

pas la patience.

 

27:59.811 --> 28:03.882

Ok, c'est juste. Arrondissez tout cela en terminant ici en

 

28:03.882 --> 28:06.384

expliquant pourquoi ce type de fonds particulier.

 

28:06.384 --> 28:10.422

Pendant que vous regardez les marchés se faire un peu partout sur

 

28:10.422 --> 28:14.125

l'histoire des CapEx, je veux dire, sur quelques autres histoires également

 

28:14.125 --> 28:17.162

là-bas, pourquoi voulez-vous posséder un fonds d'actions américain très

 

28:17.162 --> 28:21.266

concentré en ce moment ?

 

28:21.266 --> 28:25.537

Je pense que vous voudriez posséder un fonds d'actions concentré parce

 

28:25.570 --> 28:29.841

qu'il y a beaucoup de nids-de-poule sur la route, et parfois

 

28:29.874 --> 28:34.145

ce marché a un thème trop éloigné et vous devez vous

 

28:34.145 --> 28:38.450

assurer de garder à l'esprit non seulement la croissance, mais aussi

 

28:38.450 --> 28:40.885

à un prix raisonnable.

 

28:40.885 --> 28:44.422

Je pense que si vous faites ces deux choses, cela exclut beaucoup de choses qui

 

28:44.422 --> 28:47.058

pourraient vraiment vous nuire à la baisse.

 

28:47.058 --> 28:51.029

Si je m'en tiens à ce que je dis je fais, je

 

28:51.029 --> 28:53.965

vous donne de la croissance, mais je suis aussi...

 

28:53.965 --> 28:57.335

comme je le dis aux gens lors de présentations, le travail numéro un pour Steve

 

28:57.335 --> 28:59.938

chaque jour est de rester employé.

 

28:59.938 --> 29:03.842

Alors que je cherche à rester en emploi pendant encore 20 ans, j'essaie de

 

29:03.842 --> 29:07.278

m'assurer que je ne possède pas de choses toxiques.

 

29:07.278 --> 29:10.915

Je pense que lorsque vous achetez un grand panier de choses, je pense que vous

 

29:10.915 --> 29:14.552

achetez de la toxicité que je pense faire du bon travail pour garder hors de

 

29:14.552 --> 29:15.854

votre portefeuille.

 

29:15.854 --> 29:17.689

Fantastique. C'est un excellent message.

 

29:17.689 --> 29:19.657

Steve, merci beaucoup de vous joindre à nous.

 

29:19.657 --> 29:23.194

C'est un plaisir de vous revoir et de passer un bon été.

 

29:23.194 --> 29:24.262

Merci, Pamela. C'est un plaisir de vous voir aussi.

 

29:25.130 --> 29:26.965

Merci d'avoir regardé ou écouté

 

29:26.965 --> 29:29.367

le balado de Fidelity Connects.

 

29:29.367 --> 29:30.835

Maintenant, si vous ne l'avez pas

 

29:30.835 --> 29:32.370

déjà fait, veuillez vous abonner à

 

29:32.370 --> 29:33.838

Fidelity Connex sur la plateforme de

 

29:33.838 --> 29:35.240

baladodiffusion de votre choix.

 

29:35.273 --> 29:36.508

Et si vous aimez ce que vous

 

29:36.508 --> 29:37.408

entendez, veuillez laisser une

évaluation

 

29:37.408 --> 29:39.144

ou une note de cinq étoiles.

 

29:39.144 --> 29:40.512

Les fonds communs de placement et

 

29:40.512 --> 29:41.846

les FNB Fidelity sont disponibles en

 

29:41.846 --> 29:42.747

travaillant avec un conseiller

 

29:42.747 --> 29:43.882

financier ou par l'entremise d'un

 

29:43.882 --> 29:45.483

compte de courtage en ligne.

 

29:45.517 --> 29:47.118

Visitez Fidelity.ca slash comment

 

29:47.118 --> 29:49.287

acheter pour plus d'informations.

 

29:49.287 --> 29:50.522

Pendant que vous êtes sur Fidelity

 

29:50.522 --> 29:51.556

point CA, vous pouvez également

 

29:51.556 --> 29:52.624

trouver plus d'informations sur les

 

29:52.624 --> 29:53.691

futures webdiffusions en direct.

 

29:53.725 --> 29:55.560

N'oubliez pas de suivre Fidelity

 

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Canada sur YouTube, LinkedIn et

 

29:57.395 --> 29:58.396

Instagram.

 

29:59.164 --> 29:59.998

Nous terminerons l'émission

 

29:59.998 --> 30:01.065

d'aujourd'hui par un bref

 

30:01.065 --> 30:02.033

avertissement.

 

30:02.033 --> 30:03.701

Les points de vue et opinions

 

30:03.701 --> 30:05.670

exprimés sur ce balado sont ceux des

 

30:05.670 --> 30:07.038

participants et ne reflètent pas

 

30:07.038 --> 30:08.173

nécessairement ceux de Fidelity

 

30:08.173 --> 30:09.841

Investments Canada ULC ou de ses

 

30:09.841 --> 30:10.875

sociétés affiliées.

 

30:10.909 --> 30:12.443

Ce balado est fourni à titre

 

30:12.477 --> 30:14.012

informatif seulement et ne doit pas

 

30:14.045 --> 30:15.313

être interprété comme un conseil

 

30:15.313 --> 30:16.080

d'investissement, fiscal ou

 

30:16.114 --> 30:18.116

juridique. Il ne s'agit pas d'une

 

30:18.116 --> 30:20.084

offre de vente ou d'achat, ni d'une

 

30:20.084 --> 30:21.152

approbation, d'une recommandation ou

 

30:21.186 --> 30:22.854

d'un parrainage d'une entité ou d'un

 

30:22.854 --> 30:23.988

titre cité.

 

30:23.988 --> 30:25.423

Lire un prospectus de fonds.

 

30:25.423 --> 30:26.891

Avant d'investir, les fonds ne sont

 

30:26.925 --> 30:27.792

pas garantis.

 

30:27.792 --> 30:28.760

Leurs valeurs changent fréquemment

 

30:28.760 --> 30:30.428

et le rendement passé peut ne pas

 

30:30.428 --> 30:31.529

être répété.

 

30:31.529 --> 30:32.964

Les frais, les dépenses et les

 

30:32.964 --> 30:34.165

commissions sont tous associés aux

 

30:34.165 --> 30:35.567

placements de fonds.

 

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Merci encore. Nous vous verrons la

 

30:36.968 --> 30:37.936

prochaine fois.