En avant : Pleins feux sur la Catégorie Fidelity Actions nord-américaines

[00:00:00.300]

Veuillez noter que le sous-titrage en français pour cette webémission repose sur l’intelligence artificielle; des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir. Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer.

 

[00:00:13.079]

Bonjour, et bienvenue dans la fonction The Upside fund.

 

[00:00:15.081]

Je suis Helen Pang. Je suis ici aujourd'hui avec Madeline Kaminsky.

 

[00:00:17.784]

Elle est associée en placement au sein de l'équipe de recherche de produits de

 

[00:00:21.388]

Fidelity, qui couvre la catégorie Fidelity North American Equity, que nous

 

[00:00:24.224]

sommes très heureux d'examiner aujourd'hui. Bon retour, Maddie.

 

[00:00:26.393]

C'est un plaisir de vous revoir.

 

[00:00:28.028]

Vous aussi. Merci beaucoup de m'avoir invité, Helen.

 

[00:00:30.597]

Fidelity North American Equity Class a récemment célébré son 10e anniversaire

 

[00:00:34.334]

et a reçu un prix Lipper pour le meilleur fonds d'actions nord-américain

 

[00:00:38.438]

sur cinq ans. Il s'agit de la cinquième année consécutive que le fonds remporte

 

[00:00:42.475]

un prix Lipper, ce qui témoigne de son solide rendement ajusté au risque par

 

[00:00:46.346]

rapport à ses pairs.

 

[00:00:48.148]

Nous avons beaucoup de choses à dire aujourd'hui, Maddie.

 

[00:00:50.116]

Pouvez-vous commencer par nous donner un aperçu du fonds et de la façon dont il

 

[00:00:53.119]

a été créé ?

 

[00:00:55.688]

La classe Fidelity North American Equity, gérée par le gestionnaire de

 

[00:00:58.892]

portefeuille Darren Lekkerkerker, est un chef de file dans la catégorie des

 

[00:01:02.395]

actions nord-américaines, dans laquelle Darren est en mesure de posséder les

 

[00:01:05.565]

meilleures idées qu'il a à travers les États-Unis.

 

[00:01:08.134]

et le Canada. Le fonds peut être mieux caractérisé comme un U.

 

[00:01:12.038]

S. fonds d'actions offrant les meilleures opportunités que Darren identifie

 

[00:01:15.408]

partout au Canada et la flexibilité pour lui d'investir là où il

 

[00:01:19.412]

identifie la meilleure opportunité.

 

[00:01:22.115]

Darren est un gestionnaire de portefeuille chevronné qui assume des

 

[00:01:25.952]

responsabilités supplémentaires dans la gestion du Fidelity Global Natural

 

[00:01:29.389]

Resources Fund et des sous-portefeuilles d'actions de Fidelity Canadian Asset

 

[00:01:33.226]

Allocation Fund, Fidelity Canadian Balanced Fund et Fidelity Inflation-Focus

 

[00:01:36.696]

Fund. Avant le lancement de Fidelity North American

 

[00:01:40.967]

Equity Class en 2015, les investisseurs réclamaient un fonds autonome

 

[00:01:45.205]

de Darren. Ils ont été impressionnés par l'exécution de ses autres mandats, de

 

[00:01:49.342]

sorte qu'un fonds autonome était une prochaine étape naturelle.

 

[00:01:53.346]

On a l'impression que c'était juste hier. Je crois que ce qui s'est passé,

 

[00:01:56.316]

c'est que je voulais avoir un fonds autonome.

 

[00:01:58.751]

J'étais ravi d'avoir un mandat plus large qui incluait non seulement

 

[00:02:02.789]

le Canada, mais aussi les États-Unis.

 

[00:02:04.991]

À ce moment-là, U.

 

[00:02:08.128]

S. se porte bien, les perspectives pour les États-Unis.

 

[00:02:10.096]

était vraiment fort.

 

[00:02:14.267]

Évidemment, U.S. s'est très bien débroussé au cours des 10 dernières années et

 

[00:02:17.737]

cela a profité au fonds. La structure du fonds est de 70

 

[00:02:22.075]

U.S. et 30 Canadiens, mais il y a beaucoup de flexibilité.

 

[00:02:24.410]

Il peut atteindre zéro Canada ou 50 % Canada, le reste étant les États-Unis.

 

[00:02:29.349]

Je peux aussi y ajouter des éléments globaux.

 

[00:02:31.384]

Je voulais avoir un mandat plus large. Je pensais me concentrer sur les

 

[00:02:34.087]

États-Unis. se traduirait par un meilleur rendement absolu.

 

[00:02:37.557]

Je crois que, compte tenu des États-Unis met davantage l'accent sur la

 

[00:02:41.227]

technologie, les soins de santé et les consommateurs, je pensais qu'il

 

[00:02:45.298]

y aurait plus de croissance séculaire et plus d'entreprises novatrices qui

 

[00:02:49.335]

m'aideraient non seulement à choisir ce fonds, mais aussi à choisir

 

[00:02:53.406]

mes actions canadiennes.

 

[00:02:55.308]

Ecoutez, je suis compétitif, je veux gagner, je veux faire un excellent travail

 

[00:02:59.312]

pour les gens qui me font suffisamment confiance pour acheter ce fonds ou

 

[00:03:03.316]

acheter ce fonds pour leurs clients.

 

[00:03:05.785]

Je suis heureux que nous ayons obtenu un résultat vraiment positif.

 

[00:03:09.322]

Fidelity North American Equity Class affiche une solide performance absolue et

 

[00:03:13.593]

relative depuis sa création à la fin d'octobre 2015.

 

[00:03:17.697]

Au cours de la période de 10 ans se terminant le 30 novembre 2025,

 

[00:03:21.834]

le fonds a enregistré un rendement de 14,6 %, surperformant son indice de

 

[00:03:25.405]

référence et devançant 95 % des pairs de la catégorie des actions

 

[00:03:28.675]

nord-américaines. À un niveau de risque moyen, Darren vise à atteindre une

 

[00:03:32.312]

croissance du capital à long terme en investissant dans des titres de

 

[00:03:35.215]

participation de grande qualité partout en Amérique du Nord.

 

[00:03:38.218]

L'une des choses auxquelles Darren fait souvent référence est l'état d'esprit

 

[00:03:41.754]

de propriété qu'il emploie pour investir.

 

[00:03:44.123]

Pouvez-vous nous en dire un peu plus sur ce que cela signifie ?

 

[00:03:47.393]

C'est une excellente question, Helen. Tout au long de son expérience dans

 

[00:03:50.196]

l'industrie, Darren a développé ce qu'il définit comme un état d'esprit de

 

[00:03:53.299]

propriété. Cela signifie que Darren considère chaque investissement comme une

 

[00:03:57.237]

prise de participation dans l'entreprise et non comme une transaction à court

 

[00:04:00.873]

terme. Lorsqu'il détient une action dans son portefeuille, il achète

 

[00:04:04.644]

l'entreprise et engage indirectement l'équipe de direction de la société pour

 

[00:04:07.880]

faire croître la société et agir dans le meilleur intérêt de l'actionnaire.

 

[00:04:12.418]

Pour cette raison, il adopte une approche prudente pour évaluer chaque

 

[00:04:16.055]

entreprise avant d'investir.

 

[00:04:18.091]

Darren insiste sur l'importance d'assister à autant de réunions d'entreprise

 

[00:04:20.927]

que possible dans le cadre de ce processus, une approche qu'il a apprise de

 

[00:04:24.931]

Wil Danoff. Il insiste sur l'importance de le faire, car rencontrer

 

[00:04:28.935]

une équipe de gestion en personne lui permet d'acquérir une compréhension plus

 

[00:04:32.905]

complète d'une entreprise et d'évaluer la force de son équipe de gestion.

 

[00:04:37.477]

J'aime investir dans des entreprises de grande qualité.

 

[00:04:39.679]

D'abord, je me concentre sur la qualité de l'entreprise.

 

[00:04:43.049]

Est-ce une excellente entreprise, a-t-elle un quai concurrentiel, sera-t-elle

 

[00:04:46.653]

durable ou peut-elle prendre de l'expansion au fil du temps ?

 

[00:04:51.891]

Équipe de gestion, tout le monde dit qu'il aime la bonne gestion, qu'est-ce que

 

[00:04:53.793]

ça veut dire ? Tout d'abord, nous les interrogeons dans le cadre du processus

 

[00:04:56.796]

et nous le faisons régulièrement. Deuxièmement, est-ce que la direction

 

[00:05:00.300]

possède... combien de peau ont -ils dans le jeu ? Possèrent-ils beaucoup

 

[00:05:02.568]

d'actions ? Quel est le montant des actions qu'ils détiennent par rapport à ce

 

[00:05:05.772]

qu'ils sont payés ? Je veux qu'ils rentrent chez eux et pensent à augmenter le

 

[00:05:09.008]

prix de l'action et non à augmenter leur chiffre annuel.

 

[00:05:12.011]

Puis deux, l'allocation du capital.

 

[00:05:14.681]

Comment la direction a-t-elle fait en ce qui concerne l'allocation des

 

[00:05:16.816]

immobilisations, que compte-t-elle faire ? Nous voulons qu'ils se concentrent

 

[00:05:19.585]

sur l'ajustement au risque le plus élevé pour l'allocation du capital,

 

[00:05:23.189]

c'est-à-dire investir les flux de trésorerie disponibles excédentaires de la

 

[00:05:26.459]

société, qu'il s'agisse de fusions et acquisitions, de rachats d'actions ou de

 

[00:05:30.396]

dividendes plus élevés. Puis trois, l'évaluation.

 

[00:05:34.734]

Le prix que vous payez est important et il a un grand facteur déterminant sur

 

[00:05:37.937]

le rendement à l'avenir. Cela dit, je préfère une entreprise formidable à un

 

[00:05:42.041]

prix raisonnable qu'une entreprise raisonnable à un prix avantageux.

 

[00:05:45.278]

Darren a mentionné qu'il se sentait optimiste quant aux perspectives

 

[00:05:48.214]

économiques actuelles pour l'année prochaine.

 

[00:05:49.982]

Pouvez-vous nous dire où il trouve actuellement des possibilités pour ce

 

[00:05:52.952]

fonds ?

 

[00:05:54.187]

Bien qu'optimiste quant aux perspectives macroéconomiques actuelles, Darren

 

[00:05:56.656]

reste concentré sur les idées inspirées par les fondamentaux de la base

 

[00:06:00.393]

ascendante. Il insiste sur l'importance de choisir le bon gestionnaire

 

[00:06:04.497]

plutôt que de faire un appel macroéconomique afin de maximiser le rendement à

 

[00:06:08.468]

long terme.

 

[00:06:09.502]

Je ne suis pas une personne macroéconomique, j'ai toujours une opinion

 

[00:06:12.638]

macroéconomique, et je pense que si je le fais, cela prend du temps de

 

[00:06:16.642]

faire des recherches sur des entreprises individuelles qui peuvent vraiment

 

[00:06:19.479]

générer les résultats du fonds. Je pense également qu'au cours des 10 dernières

 

[00:06:23.383]

années, si vous étiez très macro-investi, vous auriez probablement été plus

 

[00:06:26.552]

conservateur ou défensif et cela aurait probablement eu un grand vent contraire

 

[00:06:29.989]

sur les rendements parce que, évidemment, les dix dernières années ont été

 

[00:06:33.459]

assez solides sur le marché boursier.

 

[00:06:35.928]

Darren croit que l'Amérique du Nord offre des perspectives d'investissement

 

[00:06:39.732]

particulièrement solides en raison de son solide pipeline d'innovation, de sa

 

[00:06:43.870]

démographie favorable et de son autosuffisance en ressources.

 

[00:06:47.874]

Darren continue de souligner l'importance de comprendre ce que vous possédez et

 

[00:06:51.177]

de mettre l'accent sur les entreprises de meilleure qualité.

 

[00:06:54.680]

Au sein du fonds, Darren a trouvé des occasions dans les secteurs des services

 

[00:06:58.284]

discrétionnaires aux consommateurs et des services de communication, ce qui se

 

[00:07:01.120]

reflète dans ses positions en surpoids dans chacun d'entre eux.

 

[00:07:04.690]

Le détaillant multinational canadien de vêtements Aritzia, qui figurait parmi

 

[00:07:07.860]

les 10 premiers du fonds au 30 septembre 2025, est une holding que

 

[00:07:11.931]

Darren a ajoutée au cours de la volatilité tarifaire au début de l'année.

 

[00:07:17.036]

Selon lui, l'entreprise offrait une occasion d'investissement convaincante en

 

[00:07:19.939]

raison de la forte dynamique de la marque et de son expansion réussie

 

[00:07:24.143]

aux États-Unis. marché. L'entreprise a connu une forte reprise après le Jour

 

[00:07:28.247]

de la Libération, car l'amélioration du sentiment tarifaire a propulsé le cours

 

[00:07:32.151]

de l'action de l'entreprise à la hausse et les perspectives d'importations se

 

[00:07:36.055]

sont améliorées, contribuant ainsi à de solides résultats d'investissement pour

 

[00:07:39.325]

le fonds. Darren a également trouvé des occasions intéressantes

 

[00:07:43.296]

parmi les entreprises de services de communication telles que Netflix, une

 

[00:07:47.233]

autre des dix premières places du portefeuille.

 

[00:07:51.037]

Netflix a connu du succès récemment en raison de son fort pouvoir de

 

[00:07:54.240]

tarification dans l'industrie et de son expansion dans d'autres services de

 

[00:07:56.976]

diffusion en continu tels que [indéchiffrable].

 

[00:07:59.612]

Je pense que l'économie semble stable, je pense qu'elle

 

[00:08:04.016]

semble décente. Je pense que le commerce de l'IA semble fort

 

[00:08:08.087]

à l'heure actuelle. Jusqu'à présent, les bénéfices des sociétés au troisième

 

[00:08:11.257]

trimestre ont été très solides, supérieurs à ceux du deuxième trimestre, qui

 

[00:08:14.260]

ont été plus élevés que prévu.

 

[00:08:16.462]

Les entreprises sont très rentables et en bonne forme.

 

[00:08:20.166]

Je pense que c'est une perspective décente que nous avons ici.

 

[00:08:23.836]

Je suis optimiste et je continue de chercher les meilleures entreprises.

 

[00:08:27.106]

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Nous allons conclure aujourd’hui par une

petite mise en garde.

 

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Les opinions exprimées dans ce podcast

sont celles des participants et ne

 

[00:09:56.629]

reflètent pas nécessairement celles de

Fidelity Investments Canada ULC ou de ses

 

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[00:10:01.567]

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uniquement et ne doit pas être interprété

 

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