DialoguesFidelity : Le Canada à l’honneur (partie 2) : Libérer le potentiel des ressources
Le marché canadien est en pleine évolution, porté par les ressources naturelles, les virages politiques et un contexte mondial en transformation. Dans cette webémission, Reetu Kumra et Joe Overdevest de Fidelity analysent les facteurs qui expliquent la vigueur récente du marché canadien : un indice S&P/TSX fortement axé sur les ressources, porté notamment par l’énergie et l’or, une amélioration du cadre politique et un nouvel intérêt pour les capitaux étrangers. Ils soulignent ainsi que les atouts du Canada ne se limitent pas au secteur des marchandises. La demande en infrastructures liées à l’IA s’accélère, le développement des centres de données se poursuit et des occasions se dessinent dans le nucléaire, les minéraux critiques et les exportations d’énergie. Autant de sources de croissance, souvent portées par des effets en cascade.
Transcription
00:00.834 --> 00:06.940
Veuillez noter que le sous-titrage en français pour cette webémission repose sur l’intelligence artificielle; des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir. Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer.
00:06.940 --> 00:10.377
Reetu Kumra, directrice de la recherche et gestionnaire de portefeuille de
00:10.377 --> 00:13.513
Fidelity, et Jo Overdevest, gestionnaire de portefeuilles de Fidelity, se
00:13.513 --> 00:16.649
joignent à moi maintenant en studio pour poursuivre la discussion
00:16.649 --> 00:19.319
d'aujourd'hui. Reetu, Joe, c'est un plaisir de vous avoir ici.
00:19.319 --> 00:20.253
Merci de nous avoir accueillis.
00:20.253 --> 00:20.387
C'est un plaisir d'être ici.
00:20.387 --> 00:22.389
Nous allons changer de vitesse, parler davantage du Canada.
00:22.389 --> 00:26.126
Nous n'allons pas parler de savoir si le pont Gordie-Howe sera ouvert ou quand,
00:26.126 --> 00:28.795
mais nous allons parler des possibilités d'investissement sur notre marché.
00:28.795 --> 00:31.965
Il s'agit d'une véritable sorte de commerce unique, semble-t-il, au sud de la
00:31.965 --> 00:33.833
frontière, mais ce n'est pas le cas.
00:33.833 --> 00:36.469
Il y a des possibilités au Canada. Reetu, si je pouvais commencer par vous,
00:36.469 --> 00:38.705
pourriez-vous en quelque sorte nous donner une perspective ?
00:38.705 --> 00:41.474
L'an dernier, quels ont été les facteurs qui ont contribué à la performance du
00:41.474 --> 00:43.243
Canada et cette année jusqu'à maintenant ?
00:43.243 --> 00:47.180
Absolument. Je vais revenir en arrière il y a quelques années, si
00:47.180 --> 00:51.117
nous pensions à ce que les gens pensaient du Canada, tout le
00:51.117 --> 00:54.320
monde aimait être négatif envers le Canada.
00:54.320 --> 00:58.491
Pourquoi était-ce le cas ? Nous avons eu une immigration
00:58.491 --> 01:00.760
qui diminuait ou diminuait.
01:00.760 --> 01:02.595
Nous avions une faible productivité.
01:02.595 --> 01:05.598
Nous avions ce mur d'échéances hypothécaires qui approchaient et un
01:05.598 --> 01:07.834
consommateur à levier, entre autres choses.
01:07.834 --> 01:11.304
C'est à juste titre. Nous aurions voulu être positifs à l'égard du Canada.
01:11.304 --> 01:14.707
Mais si vous regardez les deux dernières années, cela n'a pas été le cas, il y
01:14.707 --> 01:17.077
a donc eu un peu de déconnexion.
01:17.077 --> 01:19.746
Pourquoi est-ce que cela se produit ? Je crois qu'il y a quelques contributeurs
01:19.746 --> 01:23.450
à cela. Premièrement, nous avons des politiques qui évoluent dans une direction
01:23.450 --> 01:26.386
positive, où nous sommes très concentrés sur la diversification du commerce,
01:26.386 --> 01:29.055
juste la construction d'infrastructures, entre autres choses, sur lesquelles je
01:29.055 --> 01:33.093
sais que nous allons nous intéresser. Deuxièmement, la TSX est un marché
01:33.093 --> 01:35.662
fondé sur les ressources.
01:35.662 --> 01:39.666
Comme nous le savons, les ressources se sont très bien comportées, l'écart
01:39.666 --> 01:43.703
dans l'or qui s'est produit l'année dernière, ou l'énergie cette année en
01:43.703 --> 01:47.407
raison de la situation malheureuse au Moyen-Orient.
01:47.407 --> 01:50.477
Tous positifs pour la TSX.
01:50.477 --> 01:54.581
En plus de cela, vous avez la construction de CapEx d'infrastructure d'IA qui
01:54.581 --> 01:58.685
se déroule actuellement et qui se prête également bien à un marché basé
01:58.685 --> 02:00.587
sur les ressources.
02:00.587 --> 02:04.224
À cet égard, si nous double-cliquons simplement sur la TSX et sur ce qu'elle
02:04.224 --> 02:07.627
consiste réellement du point de vue de la composition, j'aime toujours dire que
02:07.627 --> 02:11.397
la TSX n'est pas un marché boursier, c'est un marché d'actions.
02:11.397 --> 02:15.635
Si nous disséquons vraiment ce que cela signifie, nous avons environ
02:15.635 --> 02:19.839
35 à 40 % de la TSX qui est basée sur les
02:19.839 --> 02:24.144
ressources, y compris environ 13 % d'or et 18 % d'énergie.
02:24.144 --> 02:29.349
Je viens de parler de l'écart entre ces deux produits.
02:29.349 --> 02:32.018
Ces stocks ne sont pas ce qu'ils étaient il y a 10 ans.
02:32.018 --> 02:35.455
En fait, ils génèrent une bonne quantité de flux de trésorerie disponibles, des
02:35.455 --> 02:38.725
bilans très solides, ce sont donc tous des contributeurs positifs.
02:38.725 --> 02:40.793
Nous avons une autre proportion d'environ 40 p.
02:40.793 --> 02:44.731
100 qui est sensible aux taux d'intérêt. Si nous avons vu ce qui se passe
02:44.731 --> 02:48.134
dans les facteurs sensibles aux taux d'intérêt, les données financières ont
02:48.134 --> 02:51.871
connu des révisions positives des bénéfices, nous avons eu des secteurs comme
02:51.871 --> 02:55.608
les services publics et les compagnies d'électricité qui ont bénéficié de la
02:55.608 --> 02:59.045
construction d'investissements d'IA ainsi que de la toile de fond énergétique,
02:59.045 --> 03:03.082
et ensuite nous avons le reste de la TSX, qui est d'environ 20
03:03.082 --> 03:06.753
à 25 %, ce qui est vraiment là une grande partie de la cueillette des stocks
03:06.753 --> 03:07.220
provient.
03:07.220 --> 03:09.856
Beaucoup d'entreprises mondiales sont là, que ce soit dans le secteur de la
03:09.856 --> 03:13.259
consommation ou dans l'industrie. Nous avons une variété d'entreprises où nous
03:13.259 --> 03:16.296
avons des cycles précoces comme les automobiles et les transports.
03:16.296 --> 03:20.266
Nous avons des composés tout au long du cycle comme les épiciers.
03:20.266 --> 03:23.636
Nous avons des entreprises défensives comme les entreprises de déchets.
03:23.636 --> 03:27.173
C'est de là qu'une bonne partie de la bonne sélection d'actions peut provenir,
03:27.173 --> 03:30.710
et par conséquent, nous avons eu un contexte où la TSX s'est remarquablement
03:30.710 --> 03:31.911
bien comporté.
03:31.911 --> 03:34.814
C'est très rafraîchissant et tout le monde devrait avoir le Canada sur le
03:34.814 --> 03:37.517
radar. C'est la raison pour laquelle, vraiment, nous avons cette discussion
03:37.517 --> 03:39.986
aujourd'hui aussi. Joe, peut-être que je vais juste vous demander quelque
03:39.986 --> 03:42.722
chose, j'ai entendu parler de la politique que vous avez mentionnée.
03:42.722 --> 03:46.092
Il semble y avoir un certain dilemme politique pour la Banque du Canada.
03:46.092 --> 03:48.895
Pouvez-vous répondre à cette question ? Il y a vraiment une inconnue en ce
03:48.895 --> 03:50.830
moment. Les taux ont-ils baissé ? Est-ce qu'ils sont restés les mêmes ?
03:50.830 --> 03:53.299
Est-ce qu'elles ont augmenté ? Cela dépend de certains partenaires commerciaux,
03:53.299 --> 03:53.833
n'est-ce pas ?
03:53.833 --> 03:56.236
Glen, ce n'est jamais le bon moment pour être banquier central.
03:56.236 --> 03:57.937
Aujourd'hui, en particulier, c'est vraiment difficile pour n'importe quelle
03:57.937 --> 03:59.872
banque centrale. Vous voyez même cela à l'échelle mondiale.
03:59.872 --> 04:02.709
Certaines banques centrales augmentent en fait les taux là où nous venons de...
04:02.709 --> 04:04.777
de toute évidence, avant le conflit avec l'Iran, personne ne débattait vraiment
04:04.777 --> 04:06.713
de la hausse des taux dans de nombreux pays.
04:06.713 --> 04:08.715
Même les États-Unis maintenant, c'est même un débat.
04:08.715 --> 04:12.986
Je pense en particulier au Canada lorsque vous entendez notre banque centrale
04:12.986 --> 04:15.755
dire... à juste titre... nous avons deux grands surplombs.
04:15.755 --> 04:19.726
Le numéro un est évidemment l'ACEUM, ce qui se passe réellement avec ça.
04:19.726 --> 04:21.828
C'est encore à déterminer.
04:21.828 --> 04:24.797
Le deuxième est l'inflation générale en raison du prix du pétrole en
04:24.797 --> 04:27.267
particulier. Ils font ce qu'il faut.
04:27.267 --> 04:30.937
Ils voient plus de données, plus de cartes sont retournées avant de porter un
04:30.937 --> 04:33.506
jugement réel sur un changement de taux d'intérêt.
04:33.506 --> 04:37.243
C'est probablement la bonne chose à faire parce que tout comme eux et même les
04:37.243 --> 04:39.779
PDG avec qui nous parlons ont la même impression.
04:39.779 --> 04:42.382
Lorsque nous faisons de gros investissements en immobilisations en ce moment,
04:42.382 --> 04:46.119
tout le monde se sent un peu nerveux et reculent un peu en disant, vous voyez,
04:46.119 --> 04:48.054
attendons que plus d'informations soient disponibles.
04:48.054 --> 04:50.623
C'est un véritable test décisif, n'est-ce pas, en ce qui concerne les réunions
04:50.623 --> 04:54.694
du PDG. Reetu, vous avez parlé de l'équipe, et nous allons explorer ça dans
04:54.694 --> 04:58.164
un peu de temps, mais je veux vous demander à ce stade, comment se passe la
04:58.164 --> 05:01.200
réunion du PDG ces jours-ci ? Quel est l'état d'esprit global des personnes
05:01.200 --> 05:04.437
avec lesquelles votre équipe rencontre et des gestionnaires de portefeuille ?
05:04.437 --> 05:07.774
Absolument. Je pense qu'au cours des prochains mois, à l'approche du 1er
05:07.774 --> 05:11.911
juillet et même au-delà, je pense qu'il y a un consensus universel sur le fait
05:11.911 --> 05:14.314
que nous manquerons la date limite du 1er juillet.
05:14.347 --> 05:18.551
La situation sera volatile au cours des prochains mois
05:18.551 --> 05:23.723
et il y aura beaucoup de risques généraux.
05:23.723 --> 05:27.694
Dans l'ensemble, je pense que le consensus est que les
05:27.694 --> 05:31.664
États-Unis ne veulent pas nécessairement aller à un vote du
05:31.664 --> 05:35.635
Congrès et potentiellement simplement maintenir le statu quo et avoir
05:35.635 --> 05:39.605
des accords secondaires potentiels, qu'il s'agisse de produits laitiers ou
05:39.605 --> 05:41.574
de l'article 232.
05:41.574 --> 05:45.478
Vraiment, personne ne le sait. Tout le monde lit les mêmes manchettes que nous
05:45.478 --> 05:48.181
tous et voyons ce qui se passe.
05:48.181 --> 05:51.017
Nous devons vraiment négliger les manchettes, comme vous l'avez dit, à cause de
05:51.017 --> 05:54.754
ce risque de gros titres. C'est une toute autre webdiffusion, vraiment.
05:54.754 --> 05:57.123
Joe, des vents contraires que le premier ministre Carney est peut-être en train
05:57.123 --> 05:59.125
de rencontrer en ce moment.
05:59.125 --> 06:02.428
Je pense que le premier ministre est également dans une situation difficile.
06:02.428 --> 06:05.832
Ce que j'aime au Canada, c'est que nous sommes un pays de respect.
06:05.832 --> 06:08.901
Prenons un peu de recul. Nous parlons, disons, aux compagnies pétrolières et
06:08.901 --> 06:11.204
gazières, probablement d'autant plus extrêmes qu'elles réalisent de grands
06:11.204 --> 06:13.806
projets. Ils diront qu'au Texas, c'est facile de faire un projet.
06:13.806 --> 06:16.843
Nous sommes en plein essor, les permis sont permis et c'est tout.
06:16.843 --> 06:20.146
Ici, au Canada, les choses prennent plus de temps.
06:20.146 --> 06:22.048
Certaines de ces personnes pourraient dire, eh bien, c'est mauvais.
06:22.048 --> 06:24.417
Mais nous devons aussi comprendre que nous sommes un pays de respect. Ce que je
06:24.417 --> 06:27.820
veux dire par là, c'est que lorsque nous faisons des choses, et le premier
06:27.820 --> 06:30.957
ministre Carney le sait en particulier, nous devons nous assurer que tous les
06:30.957 --> 06:34.494
intervenants sont impliqués. Ce sont les locaux, c'est la province, ce sont les
06:34.494 --> 06:37.397
groupes autochtones, c'est le niveau fédéral et, bien sûr, les entreprises qui
06:37.397 --> 06:40.400
investissent pour s'assurer que nous sommes sur la bonne voie.
06:40.400 --> 06:42.835
En particulier pour le Canada...
06:42.835 --> 06:45.171
certaines personnes disent, eh bien, il a la majorité, il peut faire ce qu'il
06:45.171 --> 06:48.141
veut. Le premier ministre a toujours un rôle difficile à jouer.
06:48.141 --> 06:50.143
Il doit équilibrer son propre caucus.
06:50.143 --> 06:53.446
Au sein de son caucus, il y a des gens qui sont peut-être plus pour le pétrole
06:53.479 --> 06:56.582
et le gaz et il y en a peut-être qui sont plus pour les énergies renouvelables
06:56.582 --> 06:59.886
seulement. Il doit équilibrer cela pour s'assurer qu'il arrive à une conclusion
06:59.886 --> 07:03.790
qui soit bonne pour le pays, mais qui ne brise pas non plus son gouvernement.
07:03.790 --> 07:06.092
Je pense que parfois, lorsque nous voyons ces manchettes, les gens se demandent
07:06.092 --> 07:07.794
pourquoi cela ne se produit pas maintenant ?
07:07.794 --> 07:10.730
Vous devez comprendre, encore une fois, notre pays, surtout comment notre
07:10.730 --> 07:14.567
parlement est établi, ce n'est pas si simple de faire avancer les choses.
07:14.567 --> 07:18.137
Je vais être honnête aussi, même si nous l'avons fait, croyez-moi, vous ne
07:18.137 --> 07:21.741
voulez pas conduire quelque chose, nous allons commencer à creuser et tout à
07:21.741 --> 07:24.610
coup les habitants protestent et ça ne se fait jamais.
07:24.610 --> 07:27.947
Ces choses doivent comporter certaines étapes qui sont justes et, plus
07:27.947 --> 07:30.917
important encore, respectueuses de toutes les parties concernées.
07:30.917 --> 07:33.853
Les informations que vous venez de nous dire ne sont pas seulement absorbées
07:33.853 --> 07:35.555
par Joe et Reetu assis au bureau.
07:35.555 --> 07:38.157
Vous sortez aussi, vous voyez des entreprises, vous allez à des conférences.
07:38.157 --> 07:40.259
Joe, est-ce que tu as quelque chose à venir ?
07:40.259 --> 07:42.795
Ce soir, j'ai un dîner très intéressant, quelqu'un qui conseille le
07:42.795 --> 07:45.598
gouvernement sur bon nombre de ces questions concernant les États-Unis et le
07:45.598 --> 07:49.669
Canada. En juillet, nous sommes très heureux d'assister à la Conférence de
07:49.669 --> 07:53.606
la TD sur l'énergie, qui aura lieu vers l'heure de la bousculade, de voir un
07:53.606 --> 07:56.209
certain nombre de PDG provenant, évidemment, des pipelines, des services
07:56.209 --> 08:00.112
intégrés et des services. C'est toujours agréable de les voir chez eux.
08:00.112 --> 08:03.616
Nous devrions parler de cela du point de vue de l'investissement étranger.
08:03.616 --> 08:06.652
Reetu, voulez-vous commencer aussi loin que ce dont le Canada a besoin ?
08:06.652 --> 08:10.790
Où en sommes-nous ? Joe, tu peux prendre ça aussi.
08:10.790 --> 08:14.894
Eh bien, c'est intéressant. Si nous venons en arrière il y a 10
08:14.894 --> 08:18.931
ans, j'étais analyste de l'énergie à l'époque et de nombreuses
08:18.931 --> 08:21.133
personnes ont quitté le Canada.
08:21.133 --> 08:23.569
De nombreuses entreprises ont quitté le Canada pour vendre leurs actifs
08:23.569 --> 08:26.806
canadiens. Ce qui est intéressant, c'est que nous avons des investissements
08:26.806 --> 08:29.976
étrangers qui reviennent au Canada. Plus récemment, nous avons eu une grosse
08:29.976 --> 08:32.512
affaire énergétique qui s'est produite avec des entrées de capitaux étrangers
08:32.512 --> 08:34.547
au Canada.
08:34.547 --> 08:37.016
Ce que vous pensez, Joe, sur les besoins en investissements étrangers.
08:37.016 --> 08:40.653
Est-ce que cela provient d'entreprises ou de pays ?
08:40.653 --> 08:42.488
C'est vraiment intéressant.
08:42.488 --> 08:45.324
Je crois que ce qui se passe, c'est que nous devons savoir ce que nous
08:45.324 --> 08:48.027
possédons et qui est très demandé. Les ressources naturelles sont importantes.
08:48.027 --> 08:52.131
Aussi, juste des subtilités, la primauté du droit, des gens très respectueux,
08:52.131 --> 08:54.934
une excellente éducation, des gens qui travaillent dur.
08:54.934 --> 08:57.169
Lorsque nous parlons aux PDG du monde entier, ce sont les choses qu'ils
08:57.169 --> 08:59.772
abordent lorsqu'ils parlent au Canada. Quelqu'un a récemment dit que le Canada
08:59.772 --> 09:02.174
est officieusement le pays le plus amical avec lequel j'ai eu affaire.
09:02.174 --> 09:05.311
C'est en fait une très belle déclaration, mais elle est très fidèle à ce que
09:05.311 --> 09:07.647
nous sommes. Nous sommes amicaux dans les affaires, nous sommes amicaux dans la
09:07.647 --> 09:09.549
façon dont nous interagissons avec les gens.
09:09.549 --> 09:13.553
Il s'agit plus que jamais d'un très grand avantage concurrentiel.
09:13.553 --> 09:16.656
Ce qui serait formidable, c'est que si vous voyez pour les investissements
09:16.656 --> 09:20.393
étrangers... en parlant à nos acteurs étrangers, même nos chefs de la direction
09:20.393 --> 09:23.829
canadiens de divers secteurs diraient que le gouvernement libéral en ce moment,
09:23.829 --> 09:25.998
ils ont vu des changements importants.
09:25.998 --> 09:29.435
Ils n'ont peut-être pas encore vu, comme je l'ai dit, l'action des pelles dans
09:29.435 --> 09:33.005
le sol. On parle davantage à ce stade des moments et de la planification.
09:33.005 --> 09:35.708
Même si on parle, ils ont constaté une amélioration sur le plan du marché.
09:35.708 --> 09:39.278
Nos PDG mondiaux l'ont dit aussi. En fait, nous pouvons maintenant voir qu'il y
09:39.278 --> 09:42.348
a des conversations avec les entreprises, ce qui nous donne la première étape
09:42.348 --> 09:45.484
de la confiance. Encore une fois, nous verrons maintenant où se déroule
09:45.484 --> 09:48.254
l'exécution de ces plans, et ils peuvent prendre un certain temps.
09:48.254 --> 09:51.357
Je pense que ce qui est intéressant, cependant, vous voyez, comme Reetu l'a
09:51.357 --> 09:53.426
fait allusion, Shell a déjà fait un pas.
09:53.426 --> 09:56.362
Ils achètent des ressources ARK, ils possèdent un champ gazier.
09:56.362 --> 09:58.898
De plus, vous voyez l'Allemagne conclure des contrats de GNL.
09:58.898 --> 10:02.501
Il y a deux façons de négocier. Encore une fois, je suis certain que notre
10:02.501 --> 10:05.104
gouvernement canadien s'en rend compte également, surtout avec les États-Unis
10:05.104 --> 10:08.274
et pas seulement les acteurs mondiaux, lorsque vous avez besoin de quelque
10:08.274 --> 10:10.476
chose, vous abandonnez parfois quelque chose.
10:10.476 --> 10:13.879
Ressources, en particulier, nous pouvons faire des contrats de GNL, c'est
10:13.879 --> 10:16.415
formidable. C'est un engagement à long terme.
10:16.415 --> 10:19.151
C'est formidable pour les producteurs de GNL de savoir que nous avons un
10:19.151 --> 10:21.887
réservoir hors réservoir et que nous avons un certain prix, mais nous pouvons
10:21.887 --> 10:24.557
peut-être même aller plus loin. Lorsque les gouvernements négocient entre eux
10:24.557 --> 10:28.160
et s'en vont, vous savez quoi, nous avons besoin de cela de votre part, vous
10:28.160 --> 10:30.563
avez besoin de ça, pourquoi n'investissez-vous pas dans nos ressources
10:30.563 --> 10:32.465
naturelles ? Pourquoi n'investissez-vous pas dans le pipeline ?
10:32.465 --> 10:34.934
Pourquoi n'investissez-vous pas dans l'installation de GNL ?
10:34.934 --> 10:36.869
Ce qui se passe, cela réduit le coût du capital.
10:36.869 --> 10:39.238
Parce que la société pétrolière et gazière, ou toute entreprise qui investit au
10:39.238 --> 10:41.807
Canada, examine quel est le coût du capital, quel en est le rendement.
10:41.807 --> 10:44.944
Mais si vous examinez ce qui se passe actuellement dans le détroit en ce qui
10:44.944 --> 10:47.680
concerne le conflit iranien, vous ne vous inquiétez peut-être pas trop du coût
10:47.680 --> 10:51.283
du capital en tant que gouvernement. Vous pourriez être plus inquiet à l'idée
10:51.283 --> 10:54.353
d'obtenir de l'approvisionnement, sinon nous pourrions avoir des pénuries.
10:54.353 --> 10:58.157
Cela réduit l'obstacle au rendement, ce qui serait très attrayant et peut-être
10:58.157 --> 11:00.059
accélérerait certains de nos projets.
11:00.059 --> 11:03.496
J'aimerais parler davantage du pétrole, et je suis ravi que vous ayez mentionné
11:03.496 --> 11:06.165
que vous étiez analyste énergétique au début de votre carrière.
11:06.165 --> 11:09.368
Cela nous rappelle que vous et tous les gestionnaires de portefeuille, avez
11:09.368 --> 11:12.304
couvert pratiquement tous les secteurs en tant qu'analystes pour devenir des
11:12.304 --> 11:15.641
gestionnaires de portefeuille diversifiés, vous pouvez parler de tout.
11:15.641 --> 11:19.445
Le pétrole en tant que produit de base, en tant que prix, très volatil comme le
11:19.445 --> 11:23.282
reste du marché. Il n'est probablement pas à la hauteur à laquelle beaucoup
11:23.282 --> 11:26.886
s'attendraient compte tenu des contraintes dans le détroit d'Hormuz.
11:26.886 --> 11:30.423
L'autre jour, on a parlé de la flotte fantôme qui pourrait passer et personne
11:30.423 --> 11:32.958
n'est au courant. Pouvez-vous commenter ça, Joe ?
11:32.958 --> 11:35.428
Pourquoi le pétrole est-il... Je ne sais pas à quoi il se négocie actuellement,
11:35.428 --> 11:37.630
mais pourquoi est-ce au prix auquel il se trouve et peut-être pas plus élevé
11:37.630 --> 11:39.198
compte tenu du conflit ?
11:39.198 --> 11:43.369
Le pétrole est toujours un produit compliqué.
11:43.369 --> 11:45.071
Nous avons commencé à utiliser l'analogie, c'est un dragon endormi. Personne ne
s'inquiète
11:45.071 --> 11:47.206
du pétrole jusqu'à ce que le dragon se réveille.
11:47.206 --> 11:50.643
Tout comme Game of Thrones, tout le monde dit, oh mon Dieu, ça peut être une
11:50.643 --> 11:54.046
chose dangereuse à faire, à traiter, qui est un dragon, qui est du pétrole.
11:54.046 --> 11:56.749
C'est énorme pour l'inflation, les banques centrales la détestent, les
11:56.749 --> 12:00.019
gouvernements la détestent, les citoyens, bien sûr, la détestent.
12:00.019 --> 12:03.222
Ce qui se passe en ce moment, pourquoi le pétrole n'est peut-être pas plus
12:03.222 --> 12:06.425
élevé que ce que les gens pensent, l'une des choses les plus importantes est
12:06.425 --> 12:09.395
qu'il y a d'autres pipelines du côté ouest du Moyen-Orient qui avaient une
12:09.395 --> 12:12.732
certaine capacité. Si l'on admettait que 20 millions de barils par jour étaient
12:12.765 --> 12:16.235
hors ligne au départ, il est probable que près de 10 millions de barils sont
12:16.235 --> 12:18.037
allés du côté ouest avec ce pipeline.
12:18.037 --> 12:20.906
Donnez ou prenez. Nous devons comprendre que vous embrassez votre propre
12:20.906 --> 12:23.843
ignorance, vous ne connaîtrez pas exactement ces chiffres.
12:23.843 --> 12:26.779
Pourrait-il y avoir du pétrole de l'ombre à travers ?
12:26.779 --> 12:28.814
En général, si vous connaissez la géopolitique et comment les choses
12:28.814 --> 12:30.883
fonctionnent, il est probable qu'un inventaire parallèle soit en train de
12:30.883 --> 12:32.651
passer. C'est tout simplement la vérité.
12:32.651 --> 12:35.921
L'autre chose, cependant, qui est intéressante, c'est que nous sommes venus...
12:35.921 --> 12:38.591
les deux plus importantes sont la situation réelle des stocks.
12:38.591 --> 12:40.826
Nous sommes arrivés à cette situation à l'échelle mondiale avec beaucoup de
12:40.826 --> 12:44.730
pétrole. En fait, si vous prenez un peu de recul avant l'Iran, la plupart des
12:44.730 --> 12:47.433
gens dans les commentaires diront que le pétrole n'aura pas une bonne année
12:47.433 --> 12:49.702
parce qu'il y avait tellement de stocks mondiaux.
12:49.702 --> 12:53.606
Le deuxième changement serait également dû au fait que la Chine abaisse ses
12:53.606 --> 12:56.709
PRS. Essentiellement, leur pétrole de réserve stratégique, ils l'utilisent, ce
12:56.709 --> 12:58.978
qui est la bonne chose à faire.
12:58.978 --> 13:01.547
Il s'agissait d'une quantité importante de réserves, de sorte qu'ils n'en
13:01.547 --> 13:02.948
tirent pas vraiment autant [diaphonie].
13:02.948 --> 13:03.816
Ils le mettent sur le marché plutôt que de le tirer.
13:03.816 --> 13:07.987
Exactement. À un moment donné, les stocks mondiaux commencent
13:07.987 --> 13:10.322
à se resserrer.
13:10.322 --> 13:14.560
Juste parce que le dragon ne s'est pas complètement réveillé, je pense que
13:14.560 --> 13:17.530
nous [devrions ?] être complaisant. C'est toujours une situation dangereuse
13:17.530 --> 13:19.265
pour le monde en particulier.
13:19.265 --> 13:22.401
Vous voulez résoudre ce conflit le plus rapidement possible.
13:22.401 --> 13:24.904
Nous entendons cela en tant que consommateurs, en tant que voyageurs, au sujet
13:24.904 --> 13:27.506
du carburéacteur. Il n'y en aura pas, les vols seront annulés.
13:27.506 --> 13:29.542
L'autre jour, ils partent, en fait, nous en avons assez pour quelques mois, ça
13:29.542 --> 13:31.944
ira. On verra bien.
13:31.944 --> 13:35.981
Il y a aussi un tel arriéré que les consommateurs ne devraient pas s'attendre
13:35.981 --> 13:39.151
à ce que l'inflation baisse immédiatement, le prix du pétrole baisse
13:39.151 --> 13:41.387
immédiatement une fois que ce conflit sera résolu.
13:41.387 --> 13:45.224
Il y a de vrais problèmes d'infrastructure à remettre ça en marche.
13:45.224 --> 13:45.958
Est-ce vrai, Reetu ?
13:45.958 --> 13:50.162
Absolument. En fait, pour faire un pas en avant avec ce que
13:50.162 --> 13:54.366
Joe a dit, je reviens à mes commentaires antérieurs dans ce balado,
13:54.366 --> 13:58.571
ce que nous constatons, c'est que cette hausse de la géopolitique se
13:58.571 --> 14:00.339
prête bien à la TSX.
14:00.339 --> 14:04.510
Ce que vous pouvez voir si vous pensez réellement que quelques pas en
14:04.510 --> 14:08.347
avant, c'est que les pays auront l'impression qu'ils ont besoin de stocker
14:08.347 --> 14:12.484
leurs stocks de minéraux critiques. Nous l'avons vu avec l'énergie et ces SPRs
14:12.484 --> 14:16.155
sont en train d'être utilisés en ce moment.
14:16.155 --> 14:20.192
Joe, raffineries de production au Canada, c'est une question de
14:20.192 --> 14:22.294
possibilités pour le Canada.
14:22.294 --> 14:26.265
À cause de ce qui se passe, le Canada a la possibilité de produire
14:26.298 --> 14:28.934
plus de choses pour le reste du monde.
14:28.934 --> 14:32.037
J'aimerais vous poser des questions sur le pétrole, pour autant que je sache,
14:32.037 --> 14:34.673
le raffinage se produit, mais seulement pour une certaine demande intérieure,
14:34.673 --> 14:36.609
et non pour la demande internationale.
14:36.609 --> 14:38.444
J'ai lu sur l'hélium l'autre jour.
14:38.444 --> 14:41.614
Je suis sûr que nos téléspectateurs l'étaient aussi.
14:41.614 --> 14:45.417
Le Canada produit 3 % de l'hélium mondial qui a de multiples usages.
14:45.417 --> 14:47.353
Une grande partie est retenue dans le détroit d'Hormuz.
14:47.353 --> 14:51.223
Le Canada a une opportunité avec la Saskatchewan et l'Alberta qui le
14:51.223 --> 14:55.094
produisent, mais ce n'est pas raffiné au Canada, liquéfié, c'est fait aux
14:55.094 --> 14:59.198
États-Unis. Croyez-vous que l'investissement étranger est la clé pour que
14:59.198 --> 15:02.234
le raffinage ait lieu au nord de notre frontière ?
15:02.234 --> 15:05.204
Une excellente question. Nous vivons dans une société capitaliste.
15:05.204 --> 15:07.640
Si les déclarations sont là, nous l'avons déjà fait.
15:07.640 --> 15:10.643
Comment résoudre ce problème si les rendements ne sont pas attrayants ?
15:10.643 --> 15:13.012
J'en ajouterai même d'autres pour vous. Les minéraux critiques, le raffinage,
15:13.012 --> 15:15.915
sont en grande partie effectués en Chine.
15:15.915 --> 15:19.451
Vous ajoutez différentes choses du raffinage en général que vous avez déjà
15:19.451 --> 15:22.421
mentionnées, comme l'hélium et l'essence, tout cela, comme vous pouvez
15:22.421 --> 15:25.591
l'imaginer, vous avez raison, pourquoi n'est-ce pas fait ici ?
15:25.591 --> 15:28.327
Je pense que c'est là qu'il y a une négociation intéressante.
15:28.327 --> 15:32.131
En fait, vous avez... c'est là qu'il sera intéressant de négocier avec les
15:32.131 --> 15:36.068
États-Unis. Nous avons discuté avec des PDG qui ont été de l'autre
15:36.068 --> 15:40.072
côté de la situation, qui rédigent des chèques pour faire le raffinage,
15:40.072 --> 15:43.742
pour s'assurer qu'ils ont un recul direct qui profite directement aux
15:43.742 --> 15:47.012
États-Unis. S'ils sont prêts à écrire ce chèque, dans certains cas aux
15:47.012 --> 15:49.581
États-Unis, mais dans d'autres à l'échelle internationale, peut-être que nous
15:49.581 --> 15:52.885
pouvons négocier quelque chose comme ça, ok, nous avons la capacité de vous
15:52.885 --> 15:57.656
fournir quelque chose dont vous avez besoin.
15:57.656 --> 16:00.125
Bien souvent, les gens disent pourquoi cela ne se produit pas, eh bien, les
16:00.125 --> 16:03.462
retours n'étaient pas excellents. Vous auriez fait tout ce raffinage il y a
16:03.462 --> 16:05.164
longtemps si les rendements étaient excellents.
16:05.164 --> 16:07.266
De plus, numéro deux, je dirais, le permis.
16:07.266 --> 16:10.402
Beaucoup de ces bâtiments de raffinage ne sont pas les plus belles choses à
16:10.402 --> 16:13.572
construire en ce qui concerne ce que les gens veulent avoir dans leur cour
16:13.572 --> 16:17.376
arrière. Beaucoup de gens, oh, ce n'est pas mon problème, je ne veux pas m'en
16:17.376 --> 16:20.779
occuper. Encore une fois, si vous aviez peut-être dit en tant que gouvernement
16:20.779 --> 16:23.549
que c'est une excellente négociation, que nous allons baisser le coût du
16:23.549 --> 16:26.518
capital, nous allons mettre dans un endroit où tout le monde se sent
16:26.518 --> 16:28.887
acceptable, ça pourrait être gagnant-gagnant, oui.
16:28.887 --> 16:31.857
Pas dans mon jardin, ça me fait penser aux centres de données.
16:31.857 --> 16:34.126
Cela me fait penser à l'IA dont vous avez parlé il y a quelques minutes.
16:34.126 --> 16:36.328
Nous devrions parler de l'IA.
16:36.328 --> 16:40.265
Bien que le Canada ait une grande diversité en dehors de cette seule sorte de
16:40.265 --> 16:44.236
pensée que les gens ont autour de l'IA, il existe des types de deuxième et
16:44.236 --> 16:47.139
troisième intrants dérivés du Canada, et peut-être aussi des centres de
16:47.139 --> 16:49.174
données. Pourriez-vous commencer par ça en ce qui concerne l'IA dès
16:49.174 --> 16:49.775
maintenant ?
16:49.775 --> 16:53.979
Absolument. Nous n'avons pas ici au Canada l'AI-8 ou le Mag-7 comme nous en
16:53.979 --> 16:58.150
avons au sud de la frontière, mais nous avons des dérivés deuxième et troisième
16:58.150 --> 17:02.287
auxquels nous pouvons penser et qui sont liés à l'IA.
17:02.287 --> 17:06.325
Nous avons des entreprises de matériel qui participent à la construction
17:06.325 --> 17:08.527
du centre de données.
17:08.527 --> 17:11.864
Nous avons de l'uranium qui est construit ici et qui est une source d'énergie.
17:11.864 --> 17:15.134
Nous avons l'énergie et les services publics dont j'ai parlé plus tôt qui
17:15.134 --> 17:18.670
profitent des dépenses en IA, ou les dépenses des centres de données ainsi que
17:18.670 --> 17:21.774
la toile de fond de l'énergie.
17:21.774 --> 17:25.377
Nous avons des entreprises industrielles qui sont impliquées, qu'il s'agisse de
17:25.411 --> 17:29.348
la construction de centres de données ou même d'autres aspects de la
17:29.348 --> 17:33.886
question de savoir s'il s'agit de machines impliquées dans la construction.
17:33.886 --> 17:36.989
Il existe de nombreuses façons de jouer à l'IA. Sans parler, bien sûr, des
17:36.989 --> 17:39.992
ressources. Nous aurions besoin de cuivre.
17:39.992 --> 17:43.862
Il existe de nombreuses façons de jouer à l'IA, même s'il n'y a pas cet impact
17:43.862 --> 17:44.430
direct.
17:44.430 --> 17:47.099
Ce qui est bien, c'est que ces ressources ne sont pas uniquement destinées à
17:47.099 --> 17:49.568
l'IA, elles sont destinées à toutes les autres constructions que nous voyons et
17:49.568 --> 17:51.603
à tous les raffinements que nous allons voir également.
17:51.603 --> 17:53.405
Pourriez-vous parler de petits réacteurs modulaires ?
17:53.405 --> 17:57.209
Je crois comprendre que c'est quelque chose que le Canada produit, qui est
17:57.209 --> 18:01.113
portable et capable d'aller dans de nombreux coins et recoin du monde.
18:01.113 --> 18:05.050
C'est incroyable où le nucléaire a été. Nous réalisons ces vidéos et balados
18:05.050 --> 18:07.920
depuis longtemps. Je me souviens qu'autrefois, vous savez, pourquoi n'y a-t-il
18:07.920 --> 18:13.158
pas plus de nucléaire ?
18:13.158 --> 18:16.929
Il y a longtemps, même les gens qui étaient très préoccupés par l'environnement
18:16.929 --> 18:19.965
disaient non nucléaire, tout le monde était contre le nucléaire.
18:19.965 --> 18:22.701
Cela a clairement changé. Vous voyez le nucléaire traverser le monde
18:22.701 --> 18:26.071
maintenant, de la Chine aux États-Unis, tout le monde s'intéresse au nucléaire.
18:26.071 --> 18:29.108
Vous avez tout à fait raison. Ce sera intéressant, en particulier, même dans
18:29.108 --> 18:31.043
les 6 à 12 mois prochains, les différentes technologies.
18:31.043 --> 18:35.214
Le Canada en possède quelques-uns, certaines de nos entreprises sont impliquées
18:35.214 --> 18:37.950
dans la technologie.
18:37.950 --> 18:40.185
De nombreux autres pays fabriquent de gros réacteurs nucléaires.
18:40.185 --> 18:42.855
Comme vous pouvez l'imaginer l'un des plus gros surplombs, et les États-Unis
18:42.855 --> 18:46.425
sont en train de le découvrir à la dure parce qu'ils ont dit que nous allons
18:46.425 --> 18:49.761
écrire des chèques, eh bien, devinez quoi, ça fait six mois et rien ne s'est
18:49.761 --> 18:52.898
passé parce que personne ne veut vraiment faire le premier pas sur ces grands
18:52.898 --> 18:55.334
réacteurs parce qu'ils ont des antécédents de dépassements, pas de production
18:55.334 --> 18:59.138
et de prise beaucoup de temps. En particulier, les dépassements ont été
18:59.138 --> 19:02.708
massifs. Les SMR, en particulier, que nous envisageons actuellement de déployer
19:02.708 --> 19:06.278
ici au Canada, semblent être de plus petite taille et ont également une
19:06.278 --> 19:08.647
empreinte plus facile en ce qui concerne la géographie.
19:08.647 --> 19:10.883
Encore une fois, ce qui est très important du point de vue des intervenants,
19:10.916 --> 19:14.753
c'est accepté. À l'heure actuelle, il semble qu'il s'agisse d'une solution très
19:14.753 --> 19:16.722
acceptable pour le Canada.
19:16.722 --> 19:19.658
Nous voyons beaucoup de centres de distribution massifs au Canada.
19:19.658 --> 19:22.861
Ces boîtes Amazon sont partout et elles sont énormes.
19:22.861 --> 19:25.797
Pour en revenir à vos commentaires sur l'IA, est-ce que nous avons des centres
19:25.797 --> 19:28.333
de données ici ou est-ce encore quelque chose qui réside davantage aux
19:28.333 --> 19:28.767
États-Unis ?
19:28.767 --> 19:32.371
Non, on a parlé de centres de données ici.
19:32.371 --> 19:34.973
Je pense que l'un des plus importants...
19:34.973 --> 19:37.042
qu'est-ce que les centres de données ont besoin, ils ont besoin d'un climat
19:37.042 --> 19:39.945
froid, donc l'Alberta est tout à fait appropriée pour cela.
19:39.945 --> 19:43.582
L'Alberta a été une grande province avec des centres de données, mais aussi
19:43.582 --> 19:46.552
l'Ontario. Nous assistons à des discussions à ce sujet.
19:46.552 --> 19:49.755
Je pense qu'à l'heure actuelle, ce sur quoi nous devons nous concentrer, c'est
19:49.755 --> 19:53.559
comment ces centres de données vont-ils être alimentés ?
19:53.559 --> 19:56.929
C'est un sujet de conversation important, particulièrement en Alberta.
19:56.929 --> 20:00.799
Cela a beaucoup de sens. L'équipe de recherche, vous êtes responsable des
20:00.799 --> 20:04.136
analystes, comment travaillez-vous, vous et les analystes, en ces temps
20:04.136 --> 20:07.172
volatils comme celui-ci ? Est-ce que c'est sans gants, c'est extrêmement
20:07.172 --> 20:09.908
différent ou s'agit-il comme d'habitude, que se passe-t-il ?
20:09.908 --> 20:11.677
C'est une très bonne question.
20:11.677 --> 20:15.747
Ce que j'aime dire au sujet de l'équipe de recherche, c'est que tout concerne
20:15.747 --> 20:18.283
notre personnel, notre processus et nos compétences.
20:18.283 --> 20:21.753
Nous embauchons des personnes très intelligentes, très curieuses et passionnées
20:21.753 --> 20:25.357
par les marchés. Nous leur montrons la méthode Fidelity, notre processus
20:25.357 --> 20:28.227
d'investissement, et nous leur donnons les ressources nécessaires pour réussir.
20:28.227 --> 20:31.830
En ce qui concerne l'équipe, notre équipe ici au Canada est, à notre
20:31.830 --> 20:34.900
connaissance, la plus grande équipe de recherche sur les valeurs mobilières
20:34.900 --> 20:37.836
canadiennes, ce qui, à mon avis, constitue un énorme avantage concurrentiel.
20:37.836 --> 20:40.906
Nous avons des spécialistes du secteur et pendant les périodes de volatilité
20:40.906 --> 20:44.476
que nous constatons en ce moment, ils sont très près des genoux dans leurs
20:44.476 --> 20:47.412
secteurs et il est très rapide pour eux d'analyser une situation.
20:47.412 --> 20:51.483
Nous avons vécu tellement de grands moments au cours
20:51.483 --> 20:55.554
des dernières années, qu'il s'agisse du Jour de la
20:55.554 --> 20:59.625
libération, des élections et maintenant, plus récemment, du conflit
20:59.625 --> 21:03.562
en Iran. Notre équipe a pu, à l'avance,
21:03.562 --> 21:07.799
examiner la gamme de résultats possibles s'il s'agit d'une situation prédite
21:07.799 --> 21:12.037
potentielle comme l'élection ou le jour de la libération, et de
21:12.037 --> 21:15.774
les mettre à jour continuellement au besoin.
21:15.774 --> 21:20.045
Avant que la journée ne se produise, nous comprenons déjà quels
21:20.045 --> 21:24.316
sont nos chemins potentiels, l'ours et l'affaire en taureau, et cela
21:24.316 --> 21:26.685
est constamment mis à jour.
21:26.685 --> 21:29.688
Par conséquent, avoir une équipe aussi nombreuse aide vraiment lorsque nous
21:29.688 --> 21:32.457
avons des spécialistes du secteur comme nous.
21:32.457 --> 21:36.595
Je parlais hier à Adam Kramer, de Tactical High Income, et il a parlé
21:36.595 --> 21:40.399
de la même façon d'avoir la recherche sur différents types de résultats qui
21:40.399 --> 21:43.035
deviennent de plus en plus vastes.
21:43.035 --> 21:45.504
Ces derniers sont également testés régulièrement.
21:45.504 --> 21:49.207
Vous devez tester cette thèse pour voir lesquelles nous conservons, lesquelles
21:49.207 --> 21:50.976
réduisons-nous. Pouvez-vous en parler ?
21:50.976 --> 21:54.913
Absolument. Nous mettons constamment à jour nos scénarios, surtout à mesure que
21:54.913 --> 21:57.883
nous obtenons plus de données.
21:57.883 --> 22:00.786
Qu'il s'agisse d'un scénario prédit ou d'un scénario imprévu...
22:00.786 --> 22:04.456
Je sais que même dans la situation de la guerre en Iran, je suis sûr que Joe
22:04.456 --> 22:07.159
peut en parler, c'était un peu plus imprévisible.
22:07.159 --> 22:10.262
Joe, si vous voulez parler de votre conversation avec nos analystes au cours de
22:10.262 --> 22:11.963
la fin de semaine.
22:11.963 --> 22:14.199
C'était en fait très ironique parce que nous avions déjà travaillé sur la
22:14.199 --> 22:16.601
destruction de la demande, donc nous avons déjà des modèles au cas où quelque
22:16.601 --> 22:19.838
chose de grave se produirait. S'il y a une guerre quelque part, s'il y a eu un
22:19.838 --> 22:22.007
conflit, où est la demande de destruction, à quoi ressemble-t-elle
22:22.007 --> 22:24.643
historiquement ? Nous avons des chiffres qui tiennent compte du pourcentage du
22:24.643 --> 22:28.080
PIB, du pourcentage de la consommation d'essence aux États-Unis.
22:28.080 --> 22:32.150
Samedi matin, à 6 h du matin, je me suis réveillé et c'était une longue fin de
22:32.150 --> 22:34.986
semaine de conversation avec Jin, notre analyste rock star du côté de
22:34.986 --> 22:37.856
l'énergie, sur les avantages que les entreprises en retirent, combien de temps
22:37.856 --> 22:40.726
cela pourrait durer, où le prix du pétrole pourrait-il être réglé, aidant
22:40.726 --> 22:42.861
également l'équipe à déterminer quels autres produits elle bénéficierait
22:42.861 --> 22:46.398
également. Il s'agit en fait de l'espace agricole, de l'espace méthanol.
22:46.398 --> 22:49.000
Il y a tout un tas d'effets secondaires aussi.
22:49.000 --> 22:50.969
Nous sommes très reconnaissants envers les hommes et les femmes qui ne sont pas
22:50.969 --> 22:52.003
ici et qui sont les analystes.
22:52.003 --> 22:54.139
Eh bien, j'aimerais vous demander ce que vous prédisez ensuite, mais nous ne
22:54.139 --> 22:55.974
devrions pas entrer là-dedans. Vous alliez juste ajouter.
22:55.974 --> 23:00.011
J'allais juste dire dimanche que nous avions une analyse complète de la part de
23:00.011 --> 23:03.014
l'équipe pour savoir à quoi s'attendre lundi matin.
23:03.014 --> 23:04.750
Les gestionnaires de portefeuille étaient prêts à exécuter.
23:04.750 --> 23:08.487
C'est très bénéfique d'avoir, d'avoir ce genre d'échelle et de l'équipe que
23:08.487 --> 23:12.758
nous avons qui travaille 24 heures sur 24 dans des situations comme celle-ci.
23:12.758 --> 23:16.294
Pourriez-vous mentionner rapidement le nom du fonds qui bénéficie de la longue
23:16.294 --> 23:18.363
et courte recherche effectuée par votre équipe ?
23:18.363 --> 23:20.632
Oui, il s'agit du Fonds alternatif canadien à long et court terme.
23:20.632 --> 23:24.703
Il s'agit essentiellement d'un fonds qui est axé sur la recherche et qui fait
23:24.703 --> 23:28.740
vraiment beaucoup de choses sur nos noms cotés d'achat, qui manque de notre nom
23:28.740 --> 23:32.244
coté à la vente, pour vraiment capturer l'alpha complète tirée de notre
23:32.244 --> 23:33.044
recherche.
23:33.044 --> 23:36.281
Fascinant. Joe, nous venons de recevoir une question de la part d'un membre de
23:36.281 --> 23:39.551
notre auditoire et ils ont dit, à la suite des réunions avec des entreprises
23:39.551 --> 23:42.788
que vous avez eues, vous entendez des PDG dire, vous savez, que nous devons
23:42.788 --> 23:46.091
déménager. Cela ne fonctionne pas au Canada, nous devrions aller ailleurs.
23:46.091 --> 23:50.095
Non pour le moment. Je dirais, vous voyez, faites-moi confiance, nous avons ces
23:50.095 --> 23:53.365
conversations ouvertes où nous demandons pourquoi pas vous, n'est-ce pas,
23:53.365 --> 23:57.436
quelque chose. Dans la plupart des cas, c'est non.
23:57.436 --> 24:00.605
Un peu comme nous parlons simplement avec les banques centrales dont elles
24:00.605 --> 24:04.042
veulent voir comment l'ACEUM prévoit réellement. Encore une fois, ils sont très
24:04.042 --> 24:07.078
loyaux, ils sont très respectueux et honorables d'être des entreprises
24:07.078 --> 24:10.749
canadiennes, alors je pense que pour le faire, ils devraient presque être
24:10.749 --> 24:12.751
forcés de le faire.
24:12.784 --> 24:15.887
Ce que je veux dire par là, c'était une situation assez extrême où,
24:15.887 --> 24:18.523
essentiellement, ils feraient de leur mieux pour survivre en tant qu'entreprise
24:18.523 --> 24:22.093
pour ensuite s'y installer. Ce que je veux dire par là, c'est qu'ils le
24:22.093 --> 24:24.596
feraient seulement dans l'éventualité extrême où l'autre scénario serait que
24:24.596 --> 24:26.731
vous perdiez et que vous finissiez en tant qu'entreprise.
24:26.731 --> 24:30.335
Ces tarifs extrêmes, comme vous l'avez vu, certaines des menaces pour certaines
24:30.335 --> 24:32.204
entreprises, étaient très menaçants pour leur survie.
24:32.204 --> 24:36.141
Je crois qu'à l'heure actuelle, ce n'est pas le cas.
24:36.141 --> 24:40.178
De plus, la vérité honnête de la politique, dira-t-on, certains politiciens
24:40.178 --> 24:43.482
arrivent au pouvoir et ils s'en vont.
24:43.482 --> 24:46.284
Vous ne voulez pas tout d'un coup commencer à déplacer vos usines, votre siège
24:46.284 --> 24:49.454
social quelque part et tout à coup, oh, nous revenons juste au point A, même si
24:49.454 --> 24:51.723
nous pensions que nous allions être au point B.
24:51.723 --> 24:54.559
Ce n'est pas une excellente façon d'investir.
24:54.559 --> 24:58.830
Ils aiment plus de certitude avant surtout d'abandonner le Canada.
24:58.830 --> 25:02.033
J'allais juste dire que je pense que dans l'ensemble, les PDG sont positifs
25:02.033 --> 25:06.304
quant à l'orientation de la politique au Canada.
25:06.304 --> 25:09.441
Pour Joe, il est difficile de prendre des décisions sur l'ici et maintenant et
25:09.441 --> 25:12.110
nous devons vraiment penser des années dans l'avenir, surtout compte tenu de
25:12.110 --> 25:12.811
l'orientation du Canada.
25:12.811 --> 25:15.313
C'est agréable de l'entendre parce qu'au début de cette discussion, vous avez
25:15.313 --> 25:18.450
mentionné le fait que dans le passé, il y a des années, le Canada était
25:18.450 --> 25:21.386
vraiment ignoré et il semble qu'il y ait beaucoup de choses positives qui se
25:21.386 --> 25:23.622
passent, c'est certain.
25:23.622 --> 25:26.925
Quand nous parlions de raffinage et pourquoi n'en faisons-nous pas plus ou ce
25:26.925 --> 25:30.228
qui se passait aux États-Unis, je suppose que c'est parce que c'était vraiment
25:30.228 --> 25:32.864
un monde de coopération plutôt que de concurrence maintenant.
25:32.864 --> 25:34.766
Pouvez-vous répondre à cette question ?
25:34.766 --> 25:37.469
Je crois que c'est là que le gouvernement canadien, en particulier en ce
25:37.469 --> 25:40.772
moment, décide de négocier. Que voulez-vous faire davantage de coopération,
25:40.772 --> 25:44.276
peut-être que vous aidez des emplois dans certaines provinces dans le secteur
25:44.276 --> 25:47.445
de l'automobile, mais vous abandonnez quelque chose et vous gagnez quelque
25:47.445 --> 25:51.716
chose ici. Ils débattent également de la durée de cet
25:51.716 --> 25:53.385
environnement politique.
25:53.385 --> 25:57.556
Vous ne voulez pas conclure un accord à long terme et peut-être que
25:57.556 --> 26:00.025
certaines choses changent du côté américain.
26:00.025 --> 26:03.695
Je pense que c'est très nuancé. Heureusement, le gouvernement est tout à fait
26:03.695 --> 26:06.798
sur le pont à ce sujet.
26:06.798 --> 26:09.568
Je pense que les entreprises avec lesquelles nous parlons sont très agiles.
26:09.568 --> 26:13.371
Ils essaient d'obtenir des bilans solides, de réduire leurs coûts et de réagir
26:13.371 --> 26:16.274
davantage à la façon dont les cartes sont retournées.
26:16.274 --> 26:18.577
La dernière année en particulier a été une excellente expérience révélatrice
26:18.577 --> 26:21.513
pour le Canada, qui a permis au Canada de voir quels pourraient être les
26:21.513 --> 26:24.015
dangers et les résultats dans lesquels nous en sommes aujourd'hui, mais les
26:24.015 --> 26:26.251
occasions qui s'offrent à nous. Reetu Joe, c'était merveilleux de vous parler
26:26.251 --> 26:27.586
tous les deux. Merci beaucoup.
26:27.586 --> 26:28.253
Je vous remercie.
26:28.253 --> 26:32.991
Merci d'avoir écouté cette balado-diffusion dialogue-fidélité.
26:32.991 --> 26:37.128
Si ce n'est pas déjà fait, abonnez-vous à Dialogue Fidélitée sur la plateforme
26:37.128 --> 26:39.564
de balado diffusion de votre choix.
26:39.564 --> 26:43.535
Et si vous aimez ce que vous entendez, laissez un commentaire ou une note de 5
26:43.535 --> 26:47.505
étoiles. Pour plus faire encérement sur les webmissions en direct
26:47.505 --> 26:50.809
à venir, veuillez consulter Fidalité.ca.
26:50.809 --> 26:55.614
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27:00.185 --> 27:04.122
préférée. Nous conclurons la baladodyfusion d'aujourd'hui par
27:04.155 --> 27:05.991
une note légale.
27:05.991 --> 27:10.195
Les opinions exprimées dans cette baladodifusion sont celles des participants.
27:10.195 --> 27:13.531
Elle ne reflète pas nécessairement le point de vue de Fidèlité Investissement
27:13.531 --> 27:17.435
Canada à série ou de ses sociétés affiliées.
27:17.435 --> 27:21.506
Cette baladodedfusion est fournie à titre d'information seulement et ne doit
27:21.506 --> 27:24.576
pas être interprétée comme des conseils en placement.
27:24.576 --> 27:28.013
Ou des conseils d'ordre juridique ou fiscal.
27:28.013 --> 27:32.017
Elle ne constitue pas une offre d'achat ou de vente, et Fidelité
27:32.017 --> 27:36.354
n'appuie, ne recommande ou ne parraine aucun des titres ou des entités
27:36.354 --> 27:41.159
mentionnés. Veuillez lire le prospectus d'un fonds avant d'investir.
27:41.159 --> 27:43.128
Les fonds ne sont pas garantis.
27:43.128 --> 27:47.132
La valeur est appelée à fluctuer fréquemment, et le rendement passé pourrait ou
27:47.165 --> 27:48.900
non être reproduit.
27:48.900 --> 27:52.737
Les placements dans les fonds sont assortis de frais, de dépenses et de
27:52.737 --> 27:56.107
commissions. Merci d'avoir regardé et à la prochaine!
