DialoguesFidelity : Le moment est-il propice pour investir au Canada?

00:00.767 --> 00:05.505

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00:07.540 --> 00:10.377

Bonjour et bienvenue à Fidelity Connects. Je suis Pamela Ritchie.

 

00:10.377 --> 00:13.880

Qu'est-ce qui est intéressant dans la thèse canadienne sur l'investissement à

 

00:13.880 --> 00:17.951

ce stade ? Face aux signaux mitigés, aux droits de douane, aux mesures

 

00:17.951 --> 00:21.621

de relance budgétaire et aux changements de politiques, les marchés font face à

 

00:21.621 --> 00:25.025

des pressions constantes et la tension se manifeste dans la performance du

 

00:25.025 --> 00:29.029

secteur. Les ressources ont été remarquables, les banques sont stables

 

00:29.029 --> 00:32.899

et les cycliques ont surperformant les noms plus défensifs.

 

00:32.899 --> 00:35.268

Alors pourquoi le Canada maintenant ?

 

00:35.268 --> 00:38.838

Qu'est-ce que notre prochain invité entendra de la part des meilleurs PDG de

 

00:38.872 --> 00:42.809

notre pays qui pourrait nous guider tout au long du prochain trimestre ?

 

00:42.809 --> 00:45.278

Je suis heureux aujourd'hui d'être accompagné de Reetu Kumra, gestionnaire de

 

00:45.278 --> 00:48.181

portefeuille, pour un aperçu des principaux facteurs qui font avancer la TSX et

 

00:48.181 --> 00:51.718

ce que cela pourrait signifier, en fin de compte, pour vous et vos clients.

 

00:51.718 --> 00:56.523

Reetu gère plusieurs fonds Fidelity, dont Fidelity Long/Short Alternative.

 

00:56.523 --> 00:59.692

Juste un petit rappel que la webdiffusion d'aujourd'hui propose des services

 

00:59.692 --> 01:01.394

d'interprétation audio en français en direct.

 

01:01.394 --> 01:02.462

Je vous souhaite la bienvenue, Reetu.

 

01:02.462 --> 01:04.898

Merci. Merci de m'avoir invité.

 

01:04.898 --> 01:08.835

Je suis ravi de vous avoir ici et de parler un peu du fonds

 

01:08.835 --> 01:11.938

lui-même et aussi de l'économie canadienne dans laquelle vous investissez, ou

 

01:11.938 --> 01:14.407

des marchés canadiens dans lesquels vous investissez.

 

01:14.407 --> 01:18.445

Quel est le moment principal diriez-vous au Canada en ce moment ?

 

01:18.445 --> 01:22.649

Vous pouvez le relier à l'investissement ou simplement à l'histoire économique

 

01:22.649 --> 01:25.485

générale. Quel est ce moment ?

 

01:25.485 --> 01:28.721

Bonne question. Je pense que ce que je vais faire, c'est commencer par parler

 

01:28.721 --> 01:30.790

des marchés en général et ensuite nous pourrons parler du Canada en

 

01:30.790 --> 01:34.861

particulier. Nous sommes arrivés en 2025 et il

 

01:34.861 --> 01:39.132

y avait un discours défensif très important sur le marché qui

 

01:39.132 --> 01:43.369

est motivé par les tarifs que nous avons vus, le manque

 

01:43.369 --> 01:46.072

d'immigration et les préoccupations concernant les États-Unis.

 

01:46.072 --> 01:51.478

l'exceptionnalisme, pour ne citer que quelques autres choses.

 

01:51.478 --> 01:55.715

Tout cela a mené au Jour de la Libération et nous avons vu

 

01:55.715 --> 01:57.884

l'énorme réduction du marché.

 

01:57.884 --> 02:01.888

Peu de temps après, nous avons vu un changement dans le récit, où il est

 

02:01.888 --> 02:05.358

devenu de nature très cyclique, où nous avons vu les tarifs devenir moins

 

02:05.391 --> 02:09.395

mauvais au fur et à mesure que les négociations ont commencé à se dérouler.

 

02:09.395 --> 02:13.333

On a davantage parlé de l'assouplissement, qu'il s'agisse d'assouplissement

 

02:13.333 --> 02:15.702

monétaire ou financier.

 

02:15.702 --> 02:20.073

É.-U. l'exceptionnalisme narratif est revenu en quelque sorte à la mode.

 

02:20.073 --> 02:22.876

Il y a eu des conversations au sujet des réductions d'impôt ainsi que du projet

 

02:22.876 --> 02:27.113

de loi Big Beautiful. Vous avez vu le rebond de 35 % que nous

 

02:27.113 --> 02:32.418

avons constaté sur le marché depuis le Jour de la Libération.

 

02:32.418 --> 02:36.589

Au moment où nous nous tournons vers l'avenir, vous avez toujours des

 

02:36.589 --> 02:40.793

inquiétudes au sujet des tarifs qui demeurent en arrière-plan, mais aussi de

 

02:40.793 --> 02:45.598

la négociation de l'AEUMC, qui est particulièrement pertinente pour le Canada.

 

02:45.598 --> 02:49.435

De l'autre côté, et c'est l'attraction que vous venez de mentionner, de l'autre

 

02:49.435 --> 02:53.573

côté, vous avez aussi des mesures de relance budgétaire, un projet de loi Big

 

02:53.573 --> 02:56.543

Beautiful, des réductions d'impôts, un assouplissement monétaire et tous les

 

02:56.543 --> 03:01.581

vents arrière qui pourraient potentiellement faire ressortir l'esprit animal.

 

03:01.581 --> 03:05.618

Vous essayez de quantifier que, selon le S&P 500, les attentes sont

 

03:05.618 --> 03:09.255

une croissance du BPA élevée à un chiffre.

 

03:09.255 --> 03:12.392

L'indice se négocie à environ 23 fois les gains.

 

03:12.392 --> 03:15.929

Au Canada, nous avons une forte croissance à un chiffre qui est également

 

03:15.929 --> 03:19.866

prévue, alors que l'indice se négocie à 17 fois les bénéfices.

 

03:19.866 --> 03:24.037

Ce que nous essayons de faire face à cette atmosphère, c'est que les actions se

 

03:24.037 --> 03:27.907

frayent un chemin sur le marché où nous regardons simplement où nous voyons des

 

03:27.907 --> 03:31.511

inflexions dans les bénéfices, où nous voyons la certitude de la croissance des

 

03:31.511 --> 03:35.648

bénéfices et que nous allions cela à ce que nous sommes prêts à payer pour

 

03:35.648 --> 03:37.884

cela.

 

03:37.884 --> 03:41.287

Une approche fascinante du fonds lui-même et de la façon dont il peut vous

 

03:41.287 --> 03:43.022

aider à faire toutes ces choses.

 

03:43.022 --> 03:45.959

Rappelez-vous que la genèse de cette recherche est en quelque sorte la

 

03:45.959 --> 03:47.327

recherche elle-même, n'est-ce pas ?

 

03:47.327 --> 03:51.464

Oui, absolument. Le Canadian Long/Short Alternative Fund est un produit

 

03:51.464 --> 03:53.466

de 130/30 longs/courts.

 

03:53.466 --> 03:57.503

Il s'agit vraiment d'un fonds qui regroupe l'étendue et la

 

03:57.503 --> 04:00.907

profondeur de notre plateforme de recherche.

 

04:00.907 --> 04:05.078

La genèse, comme vous l'avez demandé, est survenue il y a environ cinq

 

04:05.078 --> 04:09.249

ans, lorsque nous avions effectué une étude interne sur toutes les données dont

 

04:09.249 --> 04:12.218

nous disposons à l'interne. Comme vous pouvez l'imaginer, nous en avons pas

 

04:12.218 --> 04:16.222

mal. Nous sommes remontés à 2006 et nous essayions de déterminer ce que nous

 

04:16.222 --> 04:18.024

faisons bien en tant qu'équipe d'investissement.

 

04:18.024 --> 04:20.226

Qu'est-ce qui ne fonctionne pas bien ?

 

04:20.226 --> 04:22.862

Dans quelle mesure sommes-nous forts avec nos capacités de cueillette des

 

04:22.862 --> 04:25.832

stocks ? Nous avons disséqué ces données.

 

04:25.832 --> 04:29.869

Comme vous pouvez l'imaginer de 2006 à environ 2020, lorsque nous avons

 

04:29.869 --> 04:33.906

examiné cet ensemble de données, un certain nombre d'analystes ont parcouru un

 

04:33.906 --> 04:38.511

certain nombre de secteurs différents et ces analystes sont aujourd'hui des PM.

 

04:38.511 --> 04:42.148

Il parle vraiment de notre processus d'investissement dans son ensemble.

 

04:42.148 --> 04:45.118

Ce que nous avons constaté, c'est que nous sommes doués pour la cueillette

 

04:45.118 --> 04:48.121

d'actions, mais ce qui est intéressant, c'est que nous faisons un très bon

 

04:48.121 --> 04:51.090

travail avec nos noms cotés d'achat, mais nous faisons encore mieux avec nos

 

04:51.090 --> 04:55.128

noms cotés de vente. Nous sommes en mesure de le faire avec beaucoup de

 

04:55.128 --> 04:57.463

cohérence et de précision.

 

04:57.463 --> 05:01.501

Nous avons pensé à créer une stratégie qui nous permette d'investir

 

05:01.501 --> 05:05.538

dans nos recherches et de nous attarder longuement sur nos noms

 

05:05.538 --> 05:09.575

d'achat et de manquer de noms de vente afin de vraiment

 

05:09.575 --> 05:13.946

capturer toutes les opinions de recherche sur la plateforme.

 

05:13.946 --> 05:17.984

Nous utilisons une approche fondée sur des règles pour constituer ce fonds.

 

05:17.984 --> 05:21.754

Nous essayons vraiment de maximiser l'alpha tout en gérant les risques tout au

 

05:21.754 --> 05:23.423

long du cycle.

 

05:23.423 --> 05:26.726

Ce que l'on sait un peu moins du fonds, c'est en fait l'inclinaison à petite

 

05:26.726 --> 05:31.764

capitalisation. Cela a à voir avec la construction du portefeuille.

 

05:31.764 --> 05:34.801

La capitalisation boursière moyenne du fonds est d'environ 10 milliards de

 

05:34.801 --> 05:39.205

dollars, tandis que celle de la TSX est d'environ 45 milliards.

 

05:39.205 --> 05:43.476

Dans l'ensemble, ce que vous obtenez avec ce fonds, c'est qu'il

 

05:43.476 --> 05:47.113

s'agit d'un fonds long/court de 130/30 seulement canadien.

 

05:47.113 --> 05:51.217

Il offre cet alignement avec le marché, l'exposition au marché et aussi

 

05:51.217 --> 05:54.420

l'exposition à notre plateforme de recherche.

 

05:54.420 --> 05:58.057

Nous passons beaucoup de temps sur nos noms évalués à l'achat, nous manquons de

 

05:58.057 --> 06:01.427

nos noms cotés de vente pour vraiment saisir cette recherche qui a cette

 

06:01.427 --> 06:04.397

précision, cette cohérence et cette répétabilité dont j'ai parlé plus tôt.

 

06:04.397 --> 06:08.368

C'est tellement fascinant. À partir de là, vous allez ensuite dans les

 

06:08.368 --> 06:11.070

supersecteurs. Est-ce ainsi que vous travaillez ainsi ? C'est en quelque sorte

 

06:11.070 --> 06:14.340

la prochaine étape du zoom sur l'endroit où vous allez réellement investir.

 

06:14.340 --> 06:16.743

Oui, absolument.

 

06:16.743 --> 06:20.346

Du point de vue de la construction de portefeuilles, j'ai mentionné

 

06:20.346 --> 06:24.317

l'alignement directionnel avec le marché, de sorte que l'accent est mis sur

 

06:24.317 --> 06:28.554

la neutralité des supersecteurs. Pour rappel, les supersecteurs sont

 

06:28.554 --> 06:32.658

les ressources, les finances, les industries et les

 

06:32.658 --> 06:34.727

consommateurs.

 

06:34.727 --> 06:37.864

Nous sommes neutres dans ces supersecteurs, alors nous obtenons cet alignement

 

06:37.864 --> 06:41.834

sur la TSX et nous essayons de faire en sorte que nos actions de

 

06:41.834 --> 06:44.103

recherche soient sélectionnées dans les supersecteurs.

 

06:44.103 --> 06:48.708

Par conséquent, l'alpha devrait être généré dans les supersecteurs.

 

06:48.708 --> 06:52.311

La façon dont il est construit et la raison pour laquelle nous inclinons les

 

06:52.311 --> 06:55.148

petites capitalisations, c'est que nous adoptons une pondération à peu près

 

06:55.148 --> 06:58.618

égale tant du côté long que du côté court dans les supersecteurs.

 

06:58.618 --> 07:02.155

Par conséquent, il y a une inclinaison vers la petite capitalisation.

 

07:02.155 --> 07:06.859

Ce qui est bien avec ce fonds, c'est qu'il est très diversifié.

 

07:06.859 --> 07:09.595

En tant qu'équipe de recherche, nous couvrons environ 98 % de l'indice de

 

07:09.595 --> 07:13.032

référence et nous avons une opinion sur ces actions du fonds, que ce soit sur

 

07:13.032 --> 07:15.067

le côté long ou sur le côté court.

 

07:15.067 --> 07:19.105

À tout moment, nous aurons entre 130 et 190

 

07:19.105 --> 07:21.574

positions dans les fonds.

 

07:21.574 --> 07:25.812

À court terme, il se situerait entre 40 et 80 à tout

 

07:25.812 --> 07:28.247

moment. Cela aide vraiment à atténuer les risques.

 

07:28.247 --> 07:32.318

En tant qu'équipe, en tant qu'équipe de recherche, à notre connaissance, nous

 

07:32.351 --> 07:36.422

avons la plus grande équipe de recherche ici au Canada, de sorte

 

07:36.422 --> 07:40.526

que nous avons la capacité de retourner plus de pierres et de

 

07:40.526 --> 07:44.630

retourner plus de pierres afin de pouvoir couvrir plus de titres que

 

07:44.630 --> 07:47.767

toute autre équipe représentée dans ce fonds.

 

07:47.767 --> 07:51.404

C'est incroyable. Comme vous le dites, il s'agit de tirer parti de la recherche

 

07:51.404 --> 07:54.774

que vous faisiez de toute façon, cela se produisait de toute façon.

 

07:54.774 --> 07:58.444

À partir de là, faites nous descendre — pourquoi ne pas passer un peu par les

 

07:58.444 --> 08:01.414

supersecteurs ? C'est un marché assez cyclique en ce moment.

 

08:01.414 --> 08:03.483

Les taux d'intérêt sont en baisse.

 

08:03.483 --> 08:06.319

Ils sont en train de descendre au Canada depuis un certain temps. Il y a eu une

 

08:06.319 --> 08:10.456

véritable réduction des taux. Comment cela est-il lié à l'histoire de la façon

 

08:10.456 --> 08:13.493

dont vous envisagez les investissements, l'histoire cyclique au Canada ?

 

08:13.493 --> 08:16.929

Absolument. Peut-être que je vais juste parler du Canada dans son ensemble,

 

08:16.929 --> 08:21.634

puis je vais me plonger dans les super secteurs qui sont pertinents.

 

08:21.634 --> 08:25.671

C'est vraiment intéressant, je repense à il y a 12 mois

 

08:25.671 --> 08:29.742

et le consensus était l'amour de haïr le Canada à cause

 

08:29.742 --> 08:34.647

de tous les vents contraires dont nous avons parlé depuis longtemps.

 

08:34.647 --> 08:38.584

C'est intéressant, et le marché est en hausse de plus de 20 % depuis le

 

08:38.584 --> 08:41.821

début de l'année, ce qui est incroyable.

 

08:41.821 --> 08:44.490

Vous pensez aux vents contraires dont nous avons parlé...

 

08:44.490 --> 08:46.459

Presque 30 %.

 

08:46.459 --> 08:49.996

D'une année à l'autre, vous avez raison. Nous pensons aux vents contraires, ils

 

08:49.996 --> 08:54.166

existent toujours. Nous avons toujours un problème de productivité ici au

 

08:54.166 --> 08:57.403

Canada, consommateur à levier, le mur des échéances hypothécaires existe

 

08:57.403 --> 09:01.607

toujours, même si ce n'est pas aussi préoccupant qu'il l'était il y a

 

09:01.607 --> 09:04.577

12 mois, compte tenu de l'évolution des taux.

 

09:04.577 --> 09:06.913

En fait, nous n'en entendons pas parler du tout comme s'il n'existait même pas.

 

09:06.913 --> 09:08.814

Ce n'est pas un problème.

 

09:08.814 --> 09:11.217

Je ne suis pas certain que ce soit vrai, mais il n'y a pas beaucoup de temps

 

09:11.217 --> 09:12.818

d'antenne.

 

09:12.818 --> 09:15.588

Vous avez tout à fait raison, il n'y a pas beaucoup de temps d'antenne.

 

09:15.588 --> 09:20.259

Nous avons également la négociation de l'AEUMC dont nous devons nous inquiéter.

 

09:20.259 --> 09:24.497

Les vents contraires sont toujours très présents, mais ensuite vous regardez ce

 

09:24.497 --> 09:28.701

que fait le marché, le marché au Canada, la TSX, tout dépend

 

09:28.701 --> 09:30.670

de la composition du marché.

 

09:30.670 --> 09:34.674

Vous avez 40 % qui sont sensibles aux taux d'intérêt lorsque les banques

 

09:34.674 --> 09:37.710

ont obtenu des résultats extraordinairement bons, des services financiers

 

09:37.710 --> 09:40.279

diversifiés et certaines compagnies d'assurance choisies.

 

09:40.279 --> 09:43.816

Ensuite, vous avez 30 % supplémentaires qui sont des ressources, dont la moitié

 

09:43.816 --> 09:47.820

est de l'or. Le marché de l'or, le sous-indice de l'or lui-même,

 

09:47.820 --> 09:50.990

a produit un retour de 100 %.

 

09:50.990 --> 09:53.693

Certains titres aurifères ont rapporté jusqu'à 250 %.

 

09:53.693 --> 09:58.164

Copper s'en est aussi remarquablement bien tirés.

 

09:58.164 --> 10:02.668

Vous pouvez voir pourquoi la TSX s'est comporté comme elle l'a fait.

 

10:02.668 --> 10:06.472

En ce qui concerne le positionnement réel de ce fonds, je peux commencer par

 

10:06.472 --> 10:09.475

les facteurs sensibles aux taux d'intérêt.

 

10:09.475 --> 10:11.544

La façon dont il est positionné...

 

10:11.544 --> 10:15.715

à l'heure actuelle, avec les facteurs sensibles aux taux d'intérêt, nous

 

10:15.715 --> 10:18.751

surpondérons les services publics, certains services financiers diversifiés,

 

10:18.751 --> 10:21.787

certaines compagnies d'assurance au détriment des opérateurs de

 

10:21.787 --> 10:25.625

télécommunications et des banques.

 

10:25.625 --> 10:28.594

Avec les services publics, ce sont des entreprises très stables.

 

10:28.594 --> 10:30.329

Les évaluations ne sont pas très exigeantes.

 

10:30.329 --> 10:34.567

Vous pourriez avoir un botteur d'IA et sélectionner des noms

 

10:34.567 --> 10:37.136

car ils sont exposés aux États-Unis.

 

10:37.136 --> 10:41.674

la construction de l'infrastructure ainsi que l'électricité.

 

10:41.674 --> 10:44.410

Nous avons une surcharge pondérale à cet égard.

 

10:44.410 --> 10:47.713

Diversification des finances grâce aux composés du cycle, des entreprises de

 

10:47.713 --> 10:51.417

très bonne qualité. Nous essayons de sélectionner les actions à travers les

 

10:51.417 --> 10:55.621

évaluations qui s'y rapportent. Les compagnies d'assurance, très sélectives

 

10:55.621 --> 10:59.659

au sein des compagnies d'assurance.

 

10:59.659 --> 11:02.795

Tout cela se fait aux dépens des compagnies de téléphone et des banques.

 

11:02.795 --> 11:07.099

Nous avons récemment rencontré les banques la première semaine de septembre,

 

11:07.099 --> 11:09.835

tous les PDG des banques.

 

11:09.835 --> 11:13.873

Il y a un optimisme prudent là où ils voient les

 

11:13.873 --> 11:15.975

gains se convenir.

 

11:15.975 --> 11:17.843

C'est juste un test décisif pour l'économie.

 

11:17.843 --> 11:22.381

Oui. Je pense qu'ils constatent une croissance

 

11:22.381 --> 11:25.651

décente de leurs prêts.

 

11:25.651 --> 11:28.020

Les entreprises payantes, qu'il s'agisse des marchés financiers ou du

 

11:28.020 --> 11:31.123

patrimoine, qui se portent très bien, qui tirent parti des dépenses et des

 

11:31.123 --> 11:35.227

positions de capital sont bonnes. Pas d'énormes signaux d'alarme à crédit.

 

11:35.227 --> 11:37.697

Je crois qu'ils ont tous pris leurs dispositions.

 

11:37.697 --> 11:41.634

Il y a un optimisme prudent, mais avec la mise en garde

 

11:41.634 --> 11:45.571

qu'il y a les négociations de l'AEUMC à venir, alors voyons ce

 

11:45.571 --> 11:48.507

qui se passera.

 

11:48.507 --> 11:51.110

Pour ce fonds, nous devons également marier cela avec ce que nous payons pour

 

11:51.110 --> 11:53.713

ces actions.

 

11:53.713 --> 11:56.615

Nous essayons de faire en sorte que les actions se retrouvent dans le secteur

 

11:56.615 --> 11:59.652

bancaire là-bas. Les opérateurs de télécommunications viennent de relever des

 

11:59.652 --> 12:03.489

défis en raison de la concurrence et de l'environnement de tarification au sein

 

12:03.489 --> 12:04.824

de ce super secteur.

 

12:04.824 --> 12:06.592

C'est ainsi depuis longtemps.

 

12:06.592 --> 12:08.728

C'est lié à l'histoire de l'immigration, comme vous l'avez dit.

 

12:08.728 --> 12:12.932

Il y a de la lumière au bout du tunnel ou est-ce que c'est

 

12:12.932 --> 12:15.701

un peu assis là ?

 

12:15.701 --> 12:19.905

C'est un secteur difficile au cours des dernières années,

 

12:19.905 --> 12:24.110

où non seulement l'immigration est revenue, mais un quatrième

 

12:24.110 --> 12:28.347

acteur est arrivé dans le segment des services sans

 

12:28.347 --> 12:30.316

fil.

 

12:30.316 --> 12:33.753

Elle a considérablement accru la concurrence.

 

12:33.753 --> 12:37.823

Je dirais que c'est mieux que l'an dernier ou

 

12:37.823 --> 12:42.762

il y a deux ans, mais nous...

 

12:42.762 --> 12:44.130

Il y a eu des biens qui ont été jetés et ainsi de suite.

 

12:44.130 --> 12:48.367

Nous sommes encore à bout de bois. Ces entreprises sont très endettées.

 

12:48.367 --> 12:51.971

Encore une fois, arrêtez de vous frayer un chemin, d'essayer de rechercher des

 

12:51.971 --> 12:55.007

hausses idiosyncrasiques et de garder à l'esprit à quoi ressemblent les

 

12:55.007 --> 12:58.878

paiements et les bilans associés à l'évaluation.

 

12:58.878 --> 13:02.081

Bonjour, investisseurs. Nous reviendrons au spectacle dans un instant.

 

13:02.081 --> 13:05.651

Je voulais partager cela ici à Fidelity, nous apprécions votre opinion.

 

13:05.651 --> 13:07.920

Prenez quelques minutes pour nous aider à façonner l'avenir des balados de

 

13:07.920 --> 13:11.390

Fidelity Connects. Répondez à notre sondage auprès des auditeurs en visitant

 

13:11.390 --> 13:15.027

fidelity.ca/sondage, et vous pourriez gagner l'un de nos gobelets de marque.

 

13:15.027 --> 13:18.097

Tirages périodiques se terminant au plus tard le 30 mars 2026.

 

13:18.097 --> 13:22.034

Et n'oubliez pas d'écouter les podcasts Fidelity Connects, the Upside et

 

13:22.034 --> 13:25.271

français DialoguesFidelity disponibles sur Apple, Spotify, YouTube ou partout

 

13:25.271 --> 13:27.406

où vous obtenez vos podcasts.

 

13:27.406 --> 13:30.242

Rerevenons maintenant à l'émission d'aujourd'hui.

 

13:30.242 --> 13:34.613

Passons en quelque sorte à l'aspect industriel des choses qui englobe

 

13:34.613 --> 13:37.683

tant de domaines différents à l'intérieur.

 

13:37.716 --> 13:40.553

Les transports ont également été cette histoire où c'est presque comme une

 

13:40.553 --> 13:43.956

gueule de bois COVID qui ne s'est pas vraiment levée à un certain niveau.

 

13:43.956 --> 13:48.227

Absolument. Dans le super secteur industriel, il y a des industriels

 

13:48.260 --> 13:50.296

de la technologie.

 

13:50.296 --> 13:53.265

Le fonds est en grande partie neutre dans ces deux secteurs.

 

13:53.265 --> 13:57.336

Plus précisément pour les industriels, si vous m'aviez demandé plus tôt cette

 

13:57.336 --> 14:01.373

année où nous étions exposés à cela, il s'agissait probablement d'un peu

 

14:01.407 --> 14:05.444

de l'espace des biens d'équipement et plus encore de l'espace des services

 

14:05.444 --> 14:09.548

professionnels. Maintenant, je dirais que l'exposition est davantage liée aux

 

14:09.548 --> 14:12.318

biens d'équipement et aux transports.

 

14:12.318 --> 14:16.422

Ce que nous avons fait dans le fonds, et tout cela est dirigé par

 

14:16.422 --> 14:20.526

la recherche, nous avons vu le passage d'un peu plus de défense à un

 

14:20.526 --> 14:23.929

peu plus de cyclisme.

 

14:23.929 --> 14:28.000

Cela se reflète dans le secteur industriel.

 

14:28.000 --> 14:32.104

C'est intéressant, tout comme nous parlons avant d'être diffusés, que

 

14:32.104 --> 14:36.175

si vous regardez le commerce cyclique qui s'est produit sur

 

14:36.175 --> 14:40.279

le marché, les deux secteurs de la TSX qui n'ont

 

14:40.279 --> 14:43.883

pas participé sont les transports et le bois d'œuvre.

 

14:43.883 --> 14:48.254

Les chemins de fer relèveraient du secteur des transports.

 

14:48.287 --> 14:50.723

Vous avez raison, c'est le surplomb de la COVID.

 

14:50.723 --> 14:53.859

Nous sommes en récession du fret depuis un certain nombre d'années et aux

 

14:53.859 --> 14:57.696

États-Unis. les droits de douane et l'incertitude entourant la négociation de

 

14:57.696 --> 14:59.865

l'AEUMC n'aident pas.

 

14:59.865 --> 15:04.136

Du côté du bois d'oeuvre, c'est un football politique depuis un certain

 

15:04.136 --> 15:09.074

temps, des décennies, en fait, mais a-t-il de meilleures perspectives ?

 

15:09.074 --> 15:10.876

Le bois d'œuvre a été extrêmement difficile.

 

15:10.876 --> 15:15.948

Vous pouvez voir ce que les actions ont fait depuis le début de l'année.

 

15:15.948 --> 15:20.052

Ce secteur est intéressant parce que les

 

15:20.052 --> 15:23.122

fondamentaux ne sont pas excellents.

 

15:23.122 --> 15:26.892

En fait, nous venons de voir le résultat de l'article 232 rendu public hier

 

15:26.892 --> 15:29.128

soir.

 

15:29.128 --> 15:33.198

Il y a des droits de douane supplémentaires de 10 % sur le secteur du bois

 

15:33.198 --> 15:37.269

d'œuvre, mais les perspectives ne sont pas bonnes.

 

15:37.269 --> 15:41.440

Je crois qu'il est important de penser à

 

15:41.440 --> 15:45.177

quel moment êtes-vous payé pour attendre.

 

15:45.177 --> 15:49.381

Vous ne voyez pas nécessairement où les actions ou quand les actions vont

 

15:49.381 --> 15:53.585

s'inverser, mais tant que vous avez une visibilité au bilan et que vous

 

15:53.585 --> 15:57.122

obtenez des actions à rabais, vous êtes simplement payé pour attendre.

 

15:57.122 --> 15:59.959

C'est un secteur intéressant.

 

15:59.959 --> 16:02.127

C'est peut-être un meilleur endroit pour être payé pour...

 

16:02.127 --> 16:04.997

parce que, oui, comme vous le dites, d'autres choses sont devenues des pièges

 

16:04.997 --> 16:09.168

de valeur, en fin de compte, mais c'est peut-être un peu plus intéressant.

 

16:09.168 --> 16:10.736

Je crois que l'évaluation est de votre côté.

 

16:10.736 --> 16:12.838

L'évaluation est de votre côté, j'aime ça, très bien. Passons en quelque sorte

 

16:12.838 --> 16:16.976

à l'aspect matériel des choses dans le cadre

 

16:16.976 --> 16:21.914

des ressources. Vous avez parlé de l'or, du cuivre.

 

16:21.914 --> 16:26.285

Je crois que lorsque les gens ont pensé à l'or canadien, c'est évident.

 

16:26.285 --> 16:26.485

Absolument.

 

16:26.485 --> 16:29.488

C'était le métier, ou l'un des métiers.

 

16:29.488 --> 16:33.392

Y a-t-il des raisons de voir cela interrompu ?

 

16:33.392 --> 16:37.596

Nous sommes à un jet de pierre de 4 000$ d'or, ce qui

 

16:37.596 --> 16:41.800

signifie que nous avons atteint des sommets sans précédent à ce stade, et

 

16:41.800 --> 16:45.671

c'est pourquoi vous avez vu l'indice de l'or, le sous-indice, se porte

 

16:45.704 --> 16:49.475

extrêmement bien depuis le début de l'année.

 

16:49.475 --> 16:52.378

Pourquoi est-ce le cas ?

 

16:52.378 --> 16:56.482

La liste est longue. Nous avons des taux réels

 

16:56.482 --> 16:59.785

qui baissent. Nous avons des mesures de relance budgétaire.

 

16:59.785 --> 17:04.256

Nous avons un cycle d'assouplissement monétaire potentiel devant nous.

 

17:04.256 --> 17:07.993

Nous avons des questions sur l'indépendance de la Fed qui entre en jeu.

 

17:07.993 --> 17:10.229

Nous avons un thème de dédollarisation.

 

17:10.229 --> 17:13.799

Les banques centrales achètent à tous les niveaux.

 

17:13.799 --> 17:17.236

Lorsque vous avez un environnement et une configuration comme celui-ci où il y

 

17:17.236 --> 17:19.104

a un mouvement d'éloignement des États-Unis.

 

17:19.104 --> 17:22.341

en dollars, ou monnaie fiat, les investisseurs ont tendance à vouloir investir

 

17:22.341 --> 17:26.545

dans des actifs réels. Cela inclut l'or, y compris d'autres

 

17:26.545 --> 17:29.114

catégories d'actifs comme Bitcoin.

 

17:29.114 --> 17:34.053

C'est pourquoi vous avez vu le rendement que vous avez obtenu.

 

17:34.053 --> 17:37.856

Vous nommez tous les éléments que je viens de mentionner, s'il y a une opinion

 

17:37.856 --> 17:44.196

que cela continuera, alors l'or semble intéressant.

 

17:44.196 --> 17:46.398

Il n'y a donc aucune raison réelle d'en parler.

 

17:46.398 --> 17:50.302

Passons en quelque sorte au thème de l'IA qui est dans tout.

 

17:50.302 --> 17:54.506

Pour le Canada, il s'agit probablement beaucoup plus, à ce stade, d'une

 

17:54.506 --> 17:57.643

production d'énergie pour alimenter les centres de données d'IA,

 

17:57.643 --> 18:00.913

essentiellement. L'uranium a fait l'objet de nombreuses discussions au cours de

 

18:00.913 --> 18:04.316

la dernière année. Vous vous demandez presque si c'est en quelque sorte terminé

 

18:04.316 --> 18:08.220

parce que ça a augmenté et puis, mon Dieu, il faudra 10 ans pour construire

 

18:08.220 --> 18:12.491

certains réacteurs. Attendons-nous un peu sur le plan de l'évaluation,

 

18:12.491 --> 18:16.428

mais à quoi ressemblent certaines des actions liées à l'uranium

 

18:16.428 --> 18:18.697

et aux réacteurs ?

 

18:18.697 --> 18:20.566

C'est une très bonne question.

 

18:20.566 --> 18:23.535

Je couvrais l'uranium il y a bien des temps.

 

18:23.535 --> 18:27.573

C'était une denrée tellement intéressante parce qu'il n'y

 

18:27.573 --> 18:31.610

a pas eu d'approvisionnement depuis des décennies, depuis

 

18:31.610 --> 18:35.714

les malheureux événements de Fukushima.

 

18:35.714 --> 18:39.751

Lorsque vous avez une situation où vous n'avez pas d'approvisionnement et que

 

18:39.751 --> 18:43.822

tout d'un coup il y a ce vent arrière de la demande,

 

18:43.822 --> 18:47.860

c'est une bonne configuration pour le produit, ce que nous avons vu

 

18:47.860 --> 18:49.995

dans le cas de l'uranium.

 

18:49.995 --> 18:53.799

Heureusement pour le Canada, étant axé sur les ressources, nous avons l'une des

 

18:53.799 --> 18:57.302

meilleures façons d'exploiter l'uranium à l'échelle mondiale et du point de vue

 

18:57.302 --> 19:00.105

d'une société cotée en bourse.

 

19:00.105 --> 19:02.741

Je crois que la mise en place de l'uranium se poursuit.

 

19:02.741 --> 19:06.378

Vous venez d'entendre l'administration Trump parler de vouloir installer plus

 

19:06.378 --> 19:10.382

de réacteurs, je crois que c'était 10 réacteurs de plus d'ici

 

19:10.382 --> 19:14.353

2030, si je ne me trompe pas, si mes chiffres sont

 

19:14.353 --> 19:15.554

exacts.

 

19:15.554 --> 19:19.925

Je crois comprendre que c'est un redressement rapide.

 

19:19.925 --> 19:23.962

L'uranium lui-même est considéré comme un produit vert et c'est

 

19:23.962 --> 19:28.000

l'une des formes d'énergie les plus denses et les plus

 

19:28.000 --> 19:32.004

efficaces que vous puissiez avoir en ce moment.

 

19:32.004 --> 19:35.007

Je pense que le cadre semble assez attrayant et je pense que le taux de

 

19:35.040 --> 19:37.276

changement est positif.

 

19:37.276 --> 19:39.378

Mais y a-t-il une accalmie, je suppose, c'est en quelque sorte la question,

 

19:39.378 --> 19:43.482

semble-t-il. Vous pourriez même élargir cette discussion à

 

19:43.482 --> 19:46.385

l'espoir canadien de grands projets.

 

19:46.385 --> 19:50.088

Nous ne savons pas exactement où tout cela va mener pour le moment, mais il

 

19:50.088 --> 19:53.559

semble que si nous parvenons à traverser une période de temps, les choses vont

 

19:53.559 --> 19:56.028

reprendre avec des dépenses, des dépenses gouvernementales et peut-être des

 

19:56.028 --> 19:58.230

investissements de l'autre côté.

 

19:58.230 --> 20:02.367

L'IA est un grand thème dans ce domaine, une sorte de construction pour cela.

 

20:02.367 --> 20:06.205

Y a-t-il une lacune ici ?

 

20:06.205 --> 20:09.141

Le marché boursier est en quelque sorte en feu, mais est-ce que nous avons une

 

20:09.141 --> 20:12.744

période où il y a un peu d'accalmie, je suppose, est la question.

 

20:12.744 --> 20:14.846

Ça dépend. C'est difficile à dire.

 

20:14.846 --> 20:18.750

Cela dépend de la délivrance de permis, de la construction, de tant de choses

 

20:18.750 --> 20:22.554

différentes. Je pense que pour l'instant, le thème est bien vivant.

 

20:22.554 --> 20:25.657

Cela dépend également des dépenses en hyperscalaires dans les centres de

 

20:25.657 --> 20:29.728

données. Il y a beaucoup d'éléments émouvants à envisager, mais je

 

20:29.728 --> 20:33.932

pense qu'à moyen terme, il pourrait y avoir une accalmie, mais si vous pensez

 

20:33.932 --> 20:38.136

en quelque sorte à moyen terme, je pense que le taux de changement est

 

20:38.136 --> 20:39.371

positif.

 

20:39.371 --> 20:42.708

Que pensez-vous de ces idées de choses qui traînent là-bas sous forme de

 

20:42.708 --> 20:45.510

projets et de choses à construire pour construire en quelque sorte

 

20:45.510 --> 20:47.246

l'infrastructure du Canada ? Sont-ils intéressants ?

 

20:47.246 --> 20:50.515

Oui, absolument. C'est particulièrement pertinent dans le secteur industriel,

 

20:50.515 --> 20:54.486

où il y a plusieurs façons d'y jouer, peut-être même dans le secteur

 

20:54.486 --> 20:56.888

de l'énergie aussi.

 

20:56.888 --> 21:00.492

Si nous finissons par augmenter les dépenses d'infrastructure publique, ce qui

 

21:00.492 --> 21:04.429

semble être le cas d'après certains des projets annoncés il y a

 

21:04.429 --> 21:08.367

quelques semaines, ce pourrait être un thème vraiment intéressant à jouer et

 

21:08.367 --> 21:12.004

quelque chose que nous analysons et recherchons clairement.

 

21:12.004 --> 21:15.307

Vous avez une question à ce sujet en ce moment, vos réflexions sur le secteur

 

21:15.307 --> 21:17.943

de l'énergie, en particulier sur le développement de la demande d'énergie liée

 

21:17.943 --> 21:21.947

au boom de l'IA, où tout se passe, comment il est utilisé.

 

21:21.947 --> 21:24.116

Dans le secteur de l'énergie en particulier, nous avons du pétrole et nous

 

21:24.116 --> 21:26.051

avons du gaz.

 

21:26.051 --> 21:30.188

En ce qui concerne le pétrole, je pense simplement que nous en

 

21:30.188 --> 21:31.723

avons trop.

 

21:31.723 --> 21:35.394

Du point de vue des prix. Il y a juste une surabondance.

 

21:35.394 --> 21:39.564

Il y en a juste beaucoup. L'OPEP vient de parler ce matin de

 

21:39.564 --> 21:41.700

l'accélération des hausses.

 

21:41.700 --> 21:45.637

Je pense qu'il y a beaucoup de capacité indisponible, même si la demande y

 

21:45.637 --> 21:47.639

est restée juste compte tenu...

 

21:47.639 --> 21:49.574

Il y a eu quelques interruptions ici et là.

 

21:49.574 --> 21:53.412

Oui, bien sûr, il y a la géopolitique que nous devons garder à l'esprit.

 

21:53.412 --> 21:56.048

En général, c'est mon opinion sur le pétrole.

 

21:56.048 --> 21:58.884

Avec...

 

21:58.884 --> 22:02.321

Je veux dire, le prix du gaz est le plus bas, mais cela dit, nous pensons qu'il

 

22:02.321 --> 22:05.424

y a un avenir en termes d'infrastructure pour le faire sortir [diaphonie].

 

22:05.457 --> 22:09.528

Absolument. Nous attendons juste que la première phase du GNL arrive.

 

22:09.528 --> 22:13.432

On s'attend à ce que cela se fasse au cours des prochains mois, mais en

 

22:13.432 --> 22:16.902

attendant, nous avons une surabondance de gaz ici, dans l'Ouest canadien.

 

22:16.902 --> 22:19.971

La bonne nouvelle est qu'avec certains des projets discutés, il pourrait y

 

22:19.971 --> 22:22.774

avoir une deuxième phase du GNL à l'avenir.

 

22:22.774 --> 22:24.643

Voyons voir, mais en général...

 

22:24.643 --> 22:28.547

Est-ce que ça devient un peu une histoire de pioches et de pelles, comment

 

22:28.547 --> 22:31.917

faire construire ces terminaux pour ensuite acheminer le GNL vers l'Europe ou

 

22:31.917 --> 22:34.920

partout où il va ?

 

22:34.920 --> 22:36.755

N'importe laquelle de ces dépenses d'infrastructure est excellente pour le

 

22:36.755 --> 22:40.826

Canada. C'est excellent pour notre PIB, c'est excellent pour la croissance

 

22:40.826 --> 22:44.796

de l'emploi. Je pense que dans la mesure où nous sommes en

 

22:44.796 --> 22:47.833

mesure d'obtenir du GNL phase deux, ce serait également bénéfique pour l'Ouest

 

22:47.833 --> 22:49.901

canadien.

 

22:49.901 --> 22:53.071

C'est une sorte d'histoire à moyen terme, je dirais, parce que si vous pensez à

 

22:53.071 --> 22:57.576

combien de temps la phase 1 du GNL est en cours depuis un certain temps.

 

22:57.576 --> 23:01.012

Revenons au positionnement, et je veux juste poser une question sur la crypto,

 

23:01.012 --> 23:04.683

parce que c'est l'un des fonds que vous gérez également, et quelque chose dont

 

23:04.683 --> 23:08.887

vous avez parlé beaucoup au cours des quatre ou cinq dernières années.

 

23:08.887 --> 23:11.156

Présentez-nous tout au long du positionnement. Il s'agit d'un fonds à court ou

 

23:11.156 --> 23:13.425

long terme. Si vous êtes en surpoids quelque chose et que vous sous-pondérez

 

23:13.425 --> 23:15.727

quelque chose, est-ce que la sous-pondération signifie que c'est un peu le côté

 

23:15.727 --> 23:19.765

court du portefeuille ? Comment cela fonctionne-t-il ?

 

23:19.765 --> 23:24.169

Ça pourrait être le cas. Si je suis en surpoids, c'est long.

 

23:24.169 --> 23:27.639

Si j'ai un poids insuffisant, il se peut que je sois en surpoids, juste une

 

23:27.639 --> 23:31.209

position plus petite que l'indice de référence ou que ce soit la courte.

 

23:31.209 --> 23:34.112

Donc ça dépend vraiment.

 

23:34.112 --> 23:35.614

Votre autre question était la crypto.

 

23:35.614 --> 23:37.816

Oui, passons à la crypto, c'est sûr.

 

23:37.816 --> 23:41.853

Bitcoin a été extraordinaire. Avec de l'or.

 

23:41.853 --> 23:45.924

Absolument. Je pense que Jurrien Timmer le dit si bien lorsque Bitcoin

 

23:45.924 --> 23:49.928

et Gold sont deux joueurs dans la même équipe.

 

23:49.928 --> 23:53.765

Il est intéressant de noter que le Bitcoin et l'or n'ont pas beaucoup de

 

23:53.765 --> 23:56.468

corrélation élevée, mais les facteurs sont les mêmes.

 

23:56.468 --> 24:00.505

Ce que je dirais, c'est que Bitcoin est en quelque sorte cette

 

24:00.505 --> 24:04.543

réserve de valeur émergente alors que l'or est tout simplement une réserve

 

24:04.543 --> 24:09.881

de valeur, et il existe depuis assez longtemps.

 

24:09.881 --> 24:13.418

Les conducteurs sont les mêmes. Tout ce dont j'ai parlé en termes d'or...

 

24:13.418 --> 24:15.086

augmenter la liquidité qui existe.

 

24:15.086 --> 24:19.257

Oui. La masse monétaire M2, elle stimule le Bitcoin.

 

24:19.257 --> 24:22.527

Ce que je dirais, c'est qu'il y a un peu plus d'histoire à Bitcoin.

 

24:22.527 --> 24:26.731

Nous venons de parler de la demande dans une perspective de marché

 

24:26.731 --> 24:30.969

développé, mais il y a aussi les marchés non développés pour lesquels

 

24:30.969 --> 24:35.407

nous n'avons pas nécessairement de visibilité comme ici au Canada.

 

24:35.407 --> 24:38.877

Ce que nous ignorons et ce que nous ne voyons pas nécessairement tous les

 

24:38.877 --> 24:41.980

jours, c'est que 22 % de la planète n'est pas banquée.

 

24:41.980 --> 24:46.218

Les résidents des pays en développement qui

 

24:46.218 --> 24:50.455

n'ont pas nécessairement de monnaie ou de

 

24:50.455 --> 24:52.290

banque centrale ou...

 

24:52.290 --> 24:53.592

sur lesquelles ils peuvent compter.

 

24:53.592 --> 24:56.928

... avec une inflation galopante. Donc, vous voulez quelque chose en dehors du

 

24:56.928 --> 24:59.831

système de monnaie fiduciaire qui stimule la demande de Bitcoin.

 

24:59.831 --> 25:03.869

Du côté de l'offre, ce qui est intéressant, l'inflation du Bitcoin est

 

25:03.869 --> 25:08.240

d'un peu moins de 1 % après la dernière diminution de moitié.

 

25:08.240 --> 25:10.609

Cette offre diminuera tous les quatre ans.

 

25:10.609 --> 25:13.245

La prochaine réduction de moitié devrait avoir lieu en 2028.

 

25:13.245 --> 25:14.713

Il y a une pénurie.

 

25:14.713 --> 25:17.415

Il y a là une valeur de rareté.

 

25:17.415 --> 25:21.419

Du côté de la demande, vous pouvez voir pourquoi il y a une demande

 

25:21.419 --> 25:25.423

de Bitcoin et du côté de l'offre, elle continue de baisser, de sorte que

 

25:25.423 --> 25:28.560

la volatilité du Bitcoin est plus une caractéristique, mais pas nécessairement

 

25:28.560 --> 25:29.961

un bug.

 

25:29.961 --> 25:34.132

Vous gérez également le fonds Ether, dont nous ne parlons pas autant, mais j'ai

 

25:34.132 --> 25:37.135

entendu quelqu'un, je suis curieux d'entendre vos commentaires, parler du

 

25:37.135 --> 25:41.306

Bitcoin comme étant presque un type de titres à revenu fixe ou qu'il y

 

25:41.306 --> 25:45.176

a une pénurie qu'il contient et que les devises réelles que nous dépenserons

 

25:45.176 --> 25:49.614

seront plus de stablecoins liés à l'Ether et à cet aspect des choses.

 

25:49.614 --> 25:51.283

Est-ce que cela vous convient ?

 

25:51.283 --> 25:55.220

Absolument. Peut-être devrions-nous prendre du recul et parler un peu de ce qui

 

25:55.220 --> 25:58.390

se passe sur le marché de la cryptographie.

 

25:58.390 --> 26:02.060

En 2024, nous l'avons vraiment vu passer aux courses parce que nous avions les

 

26:02.060 --> 26:06.031

épreuves divisées par deux, mais nous avions aussi des ETF, tous les ETF ont vu

 

26:06.031 --> 26:10.168

le jour. C'est devenu une voie plus facile pour investir dans

 

26:10.168 --> 26:14.272

la cryptographie. Vous avez également constaté un peu plus de participation

 

26:14.272 --> 26:18.243

institutionnelle. Ensuite, vous avancez rapidement en 2025 et

 

26:18.243 --> 26:22.681

vous avez connu une déréglementation, ce qui a été formidable.

 

26:22.681 --> 26:26.718

Nous avons le SAB 121, qui a été abrogé, c'est ce que je veux

 

26:26.718 --> 26:30.455

dire par déréglementation, mais vous avez eu plus de réglementation au sens du

 

26:30.455 --> 26:33.158

projet de loi stablecoin, la Genius Act a été approuvée.

 

26:33.158 --> 26:36.161

Tout l'été fut rempli de couches.

 

26:36.161 --> 26:38.730

À l'heure actuelle, nous essayons de travailler sur la Loi sur la clarté du

 

26:38.730 --> 26:42.968

marché. Nous avons annoncé la réserve stratégique Bitcoin, les stocks

 

26:42.968 --> 26:47.238

de crypto. Vous voyez une administration plus amicale sortir des

 

26:47.238 --> 26:50.442

États-Unis. ce qui a vraiment stimulé le marché de la cryptographie.

 

26:50.442 --> 26:54.879

Avec le projet de loi stablecoin, les stablecoins

 

26:54.879 --> 26:58.950

sont effectivement... Ethereum détient la part de marché dominante de la façon

 

26:58.950 --> 27:02.320

dont les stablecoins ont transigé, c'est pourquoi nous avons vu les vents

 

27:02.320 --> 27:04.522

arrière d'Ethereum.

 

27:04.522 --> 27:06.524

C'est une sorte de comparaison intéressante.

 

27:06.524 --> 27:08.793

Où est-ce que cela appartient, en fin de compte ?

 

27:08.793 --> 27:13.164

Nous parlons du fonds lui-même, mais aussi d'un montant de crypto.

 

27:13.164 --> 27:15.767

À votre avis, quelle est sa place dans le portefeuille d'un investisseur

 

27:15.767 --> 27:16.801

aujourd'hui ?

 

27:16.801 --> 27:20.805

Nous avons fait beaucoup de travail, Fidelity dans son ensemble, sur la

 

27:20.805 --> 27:25.543

façon de penser le Bitcoin en termes de placement dans un portefeuille.

 

27:25.577 --> 27:29.481

Ce que nous avons vu, c'est que si vous mettez simplement une tranche de

 

27:29.481 --> 27:32.851

Bitcoin, que ce soit entre 1 et 3 %, vous le rééquilibrez trimestriellement

 

27:32.851 --> 27:36.221

dans votre 60/40 traditionnel, votre ratio Sharpe, qui est une mesure des

 

27:36.221 --> 27:39.858

rendements ajustés au risque, pourrait augmenter de plus de 30 % votre ratio de

 

27:39.858 --> 27:46.898

Sharpe, qui est une mesure des rendements ajustés au risque.

 

27:46.898 --> 27:50.201

Il y a des moments où il est corrélé avec d'autres catégories d'actifs, mais si

 

27:50.201 --> 27:54.706

vous regardez sur une longue période, il a tendance à ne pas être corrélé.

 

27:54.706 --> 27:58.476

Jurrien Timmer a toujours parlé du 60/20/20 comme d'une nouvelle façon

 

27:58.476 --> 28:02.547

d'équilibrer les portefeuilles où 60 sont des actions, 20 titres à revenu

 

28:02.547 --> 28:05.150

fixe et 20 alts liquides.

 

28:05.150 --> 28:09.120

Je pense que Bitcoin pourrait s'intégrer à ça, une petite partie de ce liquide

 

28:09.120 --> 28:10.021

de alts.

 

28:10.021 --> 28:13.858

Et le fonds que vous gérez, le Long/Short que nous avons mentionné, pensez-vous

 

28:13.858 --> 28:18.329

que c'est... quelle est sa place dans ce continuum de 60/20/20 ?

 

28:18.329 --> 28:20.799

Il est considéré comme un portefeuille d'alts liquides en raison de sa capacité

 

28:20.799 --> 28:23.134

de faire des placements à découvert au sein du fonds.

 

28:23.134 --> 28:28.073

Personnellement, je considère qu'il s'agit d'un fonds canadien de base.

 

28:28.073 --> 28:32.343

Encore une fois, pour en revenir à la proposition de valeur de

 

28:32.343 --> 28:36.581

ce fonds, il s'agit d'un fonds canadien de base de 130/30 long/court,

 

28:36.581 --> 28:40.852

qui offre un alignement directionnel sur la TSX et qui possède vraiment

 

28:40.852 --> 28:45.123

notre plateforme de recherche en faisant de longs achats, en manquant nos

 

28:45.123 --> 28:49.594

ventes et en possédant vraiment la force de notre recherche.

 

28:49.594 --> 28:52.397

C'est génial. C'est vraiment fantastique de vous parler en ce moment précis,

 

28:52.397 --> 28:54.365

Reetu. Merci de vous joindre à nous aujourd'hui.

 

28:54.365 --> 28:55.100

Merci de m'avoir invité.

 

28:55.100 --> 28:59.104

Merci d'avoir regardé ou écouté le balado de Fidelity

 

28:59.104 --> 29:03.041

Connects. Maintenant, si vous ne l'avez pas déjà fait, veuillez vous abonner à

 

29:03.041 --> 29:05.977

Fidelity Connects sur la plateforme de baladodiffusion de votre choix.

 

29:05.977 --> 29:08.480

Et si vous aimez ce que vous entendez, veuillez laisser une évaluation ou une

 

29:08.480 --> 29:12.117

note de cinq étoiles. Les fonds communs de placement et les FNB Fidelity sont

 

29:12.117 --> 29:14.552

disponibles en travaillant avec un conseiller financier ou par l'entremise d'un

 

29:14.552 --> 29:18.723

compte de courtage en ligne. Pour en savoir plus, visitez

 

29:18.723 --> 29:22.193

fidelity.ca/howtobuy. Sur Fidelity.ca, vous pouvez également trouver plus

 

29:22.193 --> 29:24.529

d'informations sur les futures webdiffusions en direct.

 

29:24.529 --> 29:29.834

Et n'oubliez pas de suivre Fidelity Canada sur YouTube, LinkedIn et Instagram.

 

29:29.834 --> 29:32.704

Nous terminerons l'émission d'aujourd'hui par un bref avertissement.

 

29:32.704 --> 29:36.608

Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants

 

29:36.608 --> 29:39.944

et ne reflètent pas nécessairement ceux de Fidelity Investments Canada ULC ou

 

29:39.944 --> 29:43.815

de ses sociétés affiliées. Ce balado est fourni à titre informatif seulement et

 

29:43.815 --> 29:46.785

ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, fiscal ou

 

29:46.785 --> 29:49.320

juridique. Il ne s'agit pas d'une offre de vente ou d'achat.

 

29:49.320 --> 29:53.258

Ou une approbation, une recommandation ou un parrainage d'une entité ou d'une

 

29:53.258 --> 29:56.828

valeur mobilière citée. Lisez le prospectus d'un fonds avant d'investir, les

 

29:56.828 --> 30:00.131

fonds ne sont pas garantis. Leurs valeurs changent fréquemment et le rendement

 

30:00.131 --> 30:02.033

passé peut ne pas être répété.

 

30:02.033 --> 30:05.870

Les frais, les dépenses et les commissions sont tous associés aux placements de fonds.

 

30:05.870 --> 30:08.173

Merci encore. Nous vous verrons la prochaine fois.