DialoguesFidelity : Perspectives des FNB selon Étienne Joncas-Bouchard

00:01.001 --> 00:06.573

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00:07.240 --> 00:09.142

Eh bien, bonjour, et bienvenue à DialoguesFidelity.

 

00:09.142 --> 00:13.079

Je suis Pamela Ritchie. Alors que la Banque du Canada abaisse ses taux

 

00:13.079 --> 00:17.183

de 25 points de base aujourd'hui pour les ramasser à 2,5 %, comment les

 

00:17.183 --> 00:19.686

investisseurs pourraient-ils en tenir compte dans leurs décisions

 

00:19.686 --> 00:23.456

d'investissement ? Alors que nous réfléchissons à certaines de ces grandes

 

00:23.456 --> 00:27.594

décisions prises par les banques centrales et à leurs effets sur l'économie en

 

00:27.594 --> 00:30.463

général, nous allons plonger dans l'incroyable intérêt pour l'investissement

 

00:30.463 --> 00:33.933

dans les FNB, qui demeure très fort partout au pays.

 

00:33.933 --> 00:38.104

En fait, la gamme de FNB tout-en-un de Fidelity a récemment franchi une

 

00:38.104 --> 00:41.975

étape importante, soit 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion depuis sa

 

00:41.975 --> 00:46.112

création. Qu'est-ce qui motive la popularité des FNB, et

 

00:46.112 --> 00:49.616

plus particulièrement des FNB tout-en-un de Fidelity, quels facteurs peuvent

 

00:49.616 --> 00:51.918

être performants dans l'environnement de marché actuel ?

 

00:51.918 --> 00:54.621

Nous allons traverser tout ça avec quelqu'un.

 

00:54.621 --> 00:58.558

Très heureux d'être accompagné aujourd'hui par Étienne Joncas-Bouchard.

 

00:58.558 --> 01:03.129

Il est directeur des ETF et stratégies alternatives chez Fidelity.

 

01:03.129 --> 01:05.331

Je vous souhaite la bienvenue, Étienne. Je crois que vous venez de faire ça en

 

01:05.331 --> 01:08.501

français. Nous sommes heureux d'avoir un moment avec vous.

 

01:08.501 --> 01:12.105

Oui, absolument, c'est la deuxième série consécutive et je suis ravie d'être de

 

01:12.105 --> 01:14.774

retour et de partager quelques idées avec notre public.

 

01:14.774 --> 01:16.676

Je suis ravi de vous avoir ici.

 

01:16.676 --> 01:20.080

Tout le monde peut envoyer des questions pendant environ une demi-heure, toutes

 

01:20.080 --> 01:23.650

les questions qui se posent. Je me demande si nous commençons, commençons

 

01:23.650 --> 01:27.087

simplement par une sorte d'histoire macroéconomique parce que c'est la semaine

 

01:27.087 --> 01:30.824

des banques centrales, et surtout aujourd'hui. Juste ce que vous pensez de

 

01:30.824 --> 01:35.061

stabiliser le navire à la façon dont vous investissez, tel que nous

 

01:35.095 --> 01:41.768

le voyons, semble déplacer le sable dans toute l'économie.

 

01:41.768 --> 01:44.504

C'est évident que cette année a été un tourbillon.

 

01:44.504 --> 01:47.707

Nous avons eu de nombreuses phases distinctes de notre point de vue lorsque

 

01:47.707 --> 01:51.177

nous l'examinons sous l'angle des facteurs, si vous voulez, du point de vue de

 

01:51.177 --> 01:55.048

l'équité. Cela découle de la prévision de l'orientation de la croissance

 

01:55.048 --> 01:58.718

économique, de l'orientation des actifs et de la croissance des bénéfices plus

 

01:58.718 --> 02:00.887

rapide que dans d'autres secteurs.

 

02:00.887 --> 02:04.290

De toute évidence, les banques centrales jouent un rôle dans l'anticipation des

 

02:04.290 --> 02:07.694

marchés qui seront des prix dans leurs modèles d'évaluation, de ce qu'elles

 

02:07.694 --> 02:11.397

vont fixer dans leur anticipation de la croissance économique qui finira par se

 

02:11.397 --> 02:15.168

répertoriser sur les portefeuilles et les FNB que nous gérons.

 

02:15.168 --> 02:17.270

Je dirais, évidemment, que nous avons une autre grande décision, vous avez

 

02:17.270 --> 02:19.572

mentionné la Banque du Canada, nous avons une autre grande décision à prendre

 

02:19.572 --> 02:22.442

avec la Fed.

 

02:22.442 --> 02:26.646

Du point de vue plus large du marché mondial, je pense que la Fed

 

02:26.646 --> 02:28.915

a un impact plus important.

 

02:28.915 --> 02:31.985

Les marchés nous disent essentiellement que nous ferions mieux de voir une

 

02:31.985 --> 02:36.055

réduction. Il y a une anticipation, je dirais, plus sur le

 

02:36.055 --> 02:40.026

marché des options, il y a une probabilité plus élevée que 100 %

 

02:40.026 --> 02:43.062

que nous obtenions une réduction.

 

02:43.062 --> 02:46.633

Évidemment, le fait d'avoir autre chose que ça serait une grande surprise et

 

02:46.633 --> 02:49.636

aurait probablement une incidence quelque peu négative sur les marchés du

 

02:49.636 --> 02:54.440

risque mondiaux, tant du côté des obligations que du côté des actions.

 

02:54.440 --> 02:58.111

Mais le thème principal de notre point de vue est qu'il y a une certaine

 

02:58.111 --> 03:00.947

continuation d'un environnement de cycle tardif à l'échelle mondiale.

 

03:00.947 --> 03:04.450

Nous avons vu certaines choses fonctionner au Canada et sur les marchés

 

03:04.450 --> 03:07.687

internationaux qui nous disent différemment, et peut-être que nous pourrons en

 

03:07.687 --> 03:10.356

parler un peu plus tard, mais vraiment aux États-Unis.

 

03:10.356 --> 03:14.527

les éléments secondaires qui ont fonctionné sont des flux de rendement

 

03:14.527 --> 03:18.598

extrêmement stimulés et concentrés dans les indices sous-jacents.

 

03:18.598 --> 03:21.768

Ce sont tous des thèmes dont j'ai l'impression que nous parlons depuis trois

 

03:21.768 --> 03:25.205

ans maintenant, mais qui ont continué de se manifester tout au long de cette

 

03:25.205 --> 03:25.772

année.

 

03:25.772 --> 03:29.842

Et comme vous le dites, il y a des nuances factorielles vraiment intéressantes

 

03:29.842 --> 03:31.811

dont nous discuterons dans une minute.

 

03:31.811 --> 03:34.347

Dire que ça atterit vraiment à ce stade ?

 

03:34.347 --> 03:38.318

Pensez-vous que ce n'est pas seulement un thème pour cette année ou que

 

03:38.318 --> 03:40.553

c'est, vous voyez, quelques mois ?

 

03:40.553 --> 03:44.457

C'est quelque chose pour lequel il y a eu un changement significatif, je

 

03:44.457 --> 03:50.997

suppose, le long terme, c'est ce que je vous demande, vers l'international.

 

03:50.997 --> 03:54.467

C'est une excellente question. Même ici, chez Fidelity, nous aurons des

 

03:54.467 --> 03:57.036

opinions différées. Nous pouvons parler à certains gestionnaires de

 

03:57.036 --> 03:59.739

portefeuille, des gestionnaires de portefeuille actifs qui ont, par exemple,

 

03:59.739 --> 04:02.742

une exposition surpondérée aux marchés internationaux par rapport à ce qu'ils

 

04:02.742 --> 04:06.546

ont eu dans le passé et ils croient que cette performance des marchés boursiers

 

04:06.546 --> 04:10.083

se poursuivra, ce qui signifie généralement que nous nous attendons à ce que

 

04:10.083 --> 04:12.118

les flux se poursuivent.

 

04:12.118 --> 04:14.220

Les flux ont tendance à suivre le rendement.

 

04:14.220 --> 04:17.123

De ce point de vue, je pense que c'est intéressant.

 

04:17.123 --> 04:19.392

D'un autre côté, vous avez vu U.S.

 

04:19.392 --> 04:22.562

depuis avril, les marchés boursiers rattrapent vraiment le retard sur les

 

04:22.562 --> 04:24.831

marchés internationaux et vice versa. Vous avez vu U.S.

 

04:24.831 --> 04:27.467

les flux de capitaux propres commencent lentement à rattraper leur retard cette

 

04:27.467 --> 04:31.471

année. Il y a beaucoup de vents arrières/catalyseurs qui

 

04:31.471 --> 04:35.475

semblent être un peu plus en jeu qu'avant parce qu'il a

 

04:35.475 --> 04:39.445

toujours été dit que les marchés internationaux après une grande crise

 

04:39.445 --> 04:43.082

financière donnent l'impression depuis longtemps qu'ils se négocient à rabais,

 

04:43.082 --> 04:47.086

surtout après 2012, appelons-le, quand il y a eu la crise

 

04:47.086 --> 04:51.090

bancaire européenne, 2011, 2012, là-bas a été un

 

04:51.090 --> 04:55.061

rabais sur les actions européennes et les actions des marchés émergents,

 

04:55.061 --> 04:58.998

en particulier par rapport aux États-Unis, mais il n'y avait pas

 

04:58.998 --> 05:02.602

de catalyseur pour rattraper constamment les valorisations que nous observons

 

05:02.602 --> 05:05.104

aux États-Unis. les marchés boursiers, évidemment, la croissance des bénéfices

 

05:05.104 --> 05:06.673

étant le principal acteur à cet égard.

 

05:06.673 --> 05:10.643

Il semble qu'il y ait eu un changement de ton de toute façon

 

05:10.643 --> 05:14.580

en ce qui concerne ce que l'Europe va faire au cours des 5,

 

05:14.580 --> 05:18.518

10, 15, 20 prochaines années en ce qui concerne les dépenses, en ce

 

05:18.518 --> 05:21.854

qui concerne sa politique monétaire, qui est maintenant beaucoup plus facile

 

05:21.854 --> 05:24.390

que ce que nous voyons aux États-Unis.

 

05:24.390 --> 05:28.494

Vous avez constaté une baisse du dollar américain, ce qui est d'une grande aide

 

05:28.494 --> 05:31.297

sur de nombreux marchés internationaux.

 

05:31.297 --> 05:33.166

Toutes ces choses sont en quelque sorte en train de se confondre en ce moment.

 

05:33.166 --> 05:37.337

Je ne sais pas si je peux dire que ça va être très persistant

 

05:37.337 --> 05:41.507

ou non, mais je ne serais pas surpris de voir cela se poursuivre simplement

 

05:41.507 --> 05:45.345

parce que je pense que ces régions ont été vraiment sous-pondérées dans les

 

05:45.345 --> 05:48.648

portefeuilles de nombreux investisseurs canadiens au cours de la décennie, ce

 

05:48.648 --> 05:51.784

qui est compréhensible avec le rendement que nous avons constaté.

 

05:51.784 --> 05:55.955

Je crois que c'est bien en deçà, disons, de ce que serait une cible

 

05:55.955 --> 05:58.758

neutre pour une stratégie mondiale.

 

05:58.758 --> 06:01.794

Je me demande si c'est le moment de jeter un coup d'œil aux facteurs et de

 

06:01.794 --> 06:04.797

jeter un coup d'œil à la diapositive du cycle économique dont vous disposez.

 

06:04.797 --> 06:08.835

Vous avez remarqué que la dynamique est toujours dynamique et

 

06:08.835 --> 06:12.872

que c'est toujours un facteur très important à examiner, mais

 

06:12.872 --> 06:16.909

parfois l'élan des types d'actions dans les différentes régions a

 

06:16.909 --> 06:20.913

été différent. Aux É.-U. l'élan signifie que la technologie et tout ce qui est

 

06:20.913 --> 06:25.351

entraîné avec le thème de l'IA et d'autres choses sont attachées à cela.

 

06:25.351 --> 06:29.288

L'Europe n'a pas beaucoup de tout ça et elle a un certain élan, mais ce sont

 

06:29.288 --> 06:33.760

des actions différentes, en gros, n'est-ce pas ?

 

06:33.760 --> 06:36.829

C'est un excellent point. Nous pouvons lancer la diapositive deux pendant que

 

06:36.829 --> 06:41.000

nous abordons cette question. C'est une diapositive que nous utilisons très

 

06:41.000 --> 06:43.002

souvent pour essayer de...

 

06:43.002 --> 06:46.839

évidemment, les données que nous utilisons pour essayer de comprendre où nous

 

06:46.839 --> 06:50.676

en sommes ne sont pas reflétées sur la diapositive, c'est une simplification

 

06:50.676 --> 06:53.212

très excessive de tout cela.

 

06:53.212 --> 06:56.582

Le rendement des facteurs est également très révélateur de notre situation par

 

06:56.582 --> 07:00.553

rapport au cycle du marché. À l'heure actuelle, à votre avis,

 

07:00.553 --> 07:04.323

l'élan fonctionne partout.

 

07:04.323 --> 07:08.194

La réalité, cependant, est que l'élan semble très différent d'une région à

 

07:08.194 --> 07:12.098

l'autre, ce qui nous amène à croire que les marchés internationaux et

 

07:12.098 --> 07:16.302

canadiens, ce qu'ils constatent, c'est que même si l'élan fonctionne, il en va

 

07:16.302 --> 07:18.438

de même de la valeur.

 

07:18.438 --> 07:22.542

Aux États-Unis ce n'est pas le cas jusqu'à, je dirais, le mois dernier, où nous

 

07:22.542 --> 07:25.211

avons assisté à un certain élargissement, mais c'était essentiellement la

 

07:25.211 --> 07:28.648

croissance. Dans deux autres marchés, la dynamique a été davantage axée sur la

 

07:28.648 --> 07:31.117

valeur, surpondérant les secteurs qui sont plus cycliques, comme les secteurs

 

07:31.117 --> 07:34.387

financiers et industriels. Vous avez également constaté que l'énergie, par

 

07:34.387 --> 07:37.423

exemple, se porte plutôt bien sur les marchés internationaux.

 

07:37.423 --> 07:41.227

Il y a davantage de chevauchements entre notre élan et nos facteurs de valeur

 

07:41.227 --> 07:44.430

sur les marchés internationaux et canadiens, là où ils se trouvent aux

 

07:44.430 --> 07:46.866

États-Unis. ce n'est pas tellement le cas, ce qui indiquerait alors qu'il

 

07:46.866 --> 07:48.901

s'agit peut-être davantage d'un environnement de fin de cycle.

 

07:48.901 --> 07:51.003

Bon nombre de ces producteurs à méga-capitalisation ont de fortes

 

07:51.003 --> 07:53.739

caractéristiques de qualité, ce qui est également un facteur qui donne de bons

 

07:53.739 --> 07:55.708

résultats à la fin du cycle.

 

07:55.708 --> 07:59.679

Maintenant, il ne s'agit pas d'un appel à dire d'une

 

07:59.679 --> 08:03.082

manière ou d'une autre. C'est plutôt quelque chose que nous avons remarqué et

 

08:03.082 --> 08:05.551

nous regardons en quelque sorte sous le capot pour essayer de comprendre

 

08:05.551 --> 08:07.353

exactement pourquoi cela se produit.

 

08:07.353 --> 08:09.589

Je pense que cela a à voir en grande partie avec la politique monétaire.

 

08:09.589 --> 08:13.526

Comme nous avons vu la croissance économique ralentir davantage au

 

08:13.526 --> 08:17.463

Canada et dans les économies internationales, nous avons l'impression qu'il

 

08:17.463 --> 08:20.233

y a peut-être un point bas.

 

08:20.233 --> 08:24.003

Cela ne veut pas dire que nous réaccélérons par quelque moyen que ce soit en ce

 

08:24.003 --> 08:27.039

moment, mais on s'attend peut-être à ce que cela se relance légèrement avant

 

08:27.039 --> 08:31.043

les États-Unis. fait ce qu'il n'a peut-être pas ralenti un peu

 

08:31.043 --> 08:34.714

plus. C'est certainement une évolution intéressante, je pense.

 

08:34.714 --> 08:36.516

C'est fascinant que vous ayez souligné cela.

 

08:36.516 --> 08:39.752

Vous pouvez le voir sur cette diapositive.

 

08:39.752 --> 08:43.789

Vous avez mentionné que la politique monétaire est peut-être en partie la

 

08:43.789 --> 08:47.827

raison pour laquelle nous sommes en ce moment, certes, mais la politique

 

08:47.827 --> 08:51.831

budgétaire semble être ce qui va prendre le dessus et ajoute une

 

08:51.831 --> 08:55.868

partie de l'élan, sans aucun doute, parce qu'il y a toutes sortes

 

08:55.868 --> 09:01.440

de promesses d'expansion budgétaire en Europe et aussi au Canada.

 

09:01.440 --> 09:03.643

Si nous examinons les marchés internationaux, les secteurs qui fonctionnent,

 

09:03.643 --> 09:06.445

nous avons l'impression que tout est lié à ce genre de chose...

 

09:06.445 --> 09:07.380

Dépenses du gouvernement.

 

09:07.380 --> 09:10.249

... je suppose que le changement de politique budgétaire dont nous avons

 

09:10.249 --> 09:13.686

entendu parler au début de l'année. Nous avons vu des mises en œuvre en

 

09:13.686 --> 09:17.490

Allemagne et des choses comme ça, mais nous avons quand même besoin de voir les

 

09:17.490 --> 09:20.560

marchandises pour que cela se fasse sentir dans les bénéfices de ces

 

09:20.560 --> 09:23.996

entreprises. À l'heure actuelle, on a l'impression que c'est l'anticipation de

 

09:23.996 --> 09:28.000

ces gains à venir, ils feraient mieux de venir, sinon nous pourrions

 

09:28.000 --> 09:29.902

être confrontés à plus de défis.

 

09:29.902 --> 09:33.172

Les secteurs qui ont très bien réussi, disons, dans l'indice MSCI EAFE, vous

 

09:33.172 --> 09:36.709

pouvez regarder les finances sont le chef de file numéro un, les industriels se

 

09:36.709 --> 09:40.146

sont très bien débrouillés, l'énergie dont j'ai parlé tout à l'heure.

 

09:40.146 --> 09:43.282

Aux É.-U. c'est de la technologie, des services de communication.

 

09:43.282 --> 09:46.485

Dans les deux cas, la discrétion des consommateurs n'a pas été bonne, peut-être

 

09:46.485 --> 09:49.956

compréhensible, avec tout ce qui se passe avec les droits de douane, les prix

 

09:49.956 --> 09:54.660

et l'inflation sur certains produits et choses comme ça.

 

09:54.660 --> 09:57.797

Ce sont des secteurs très différents qui travaillent et qui se manifestent

 

09:57.797 --> 10:01.200

ensuite par des facteurs qui se manifestent par des indices et cetera, et

 

10:01.200 --> 10:03.102

cetera.

 

10:03.102 --> 10:07.006

Mais vous avez vu ces grandes différences de rendement qui, encore une fois, ce

 

10:07.006 --> 10:11.911

n'est pas quelque chose que nous voyons très souvent, alors nous le soulignons.

 

10:11.911 --> 10:15.147

C'est vraiment une pièce fascinante.

 

10:15.147 --> 10:18.684

Cependant, la seule ligne directrice, ou je suppose, le point de vue que nous

 

10:18.684 --> 10:23.522

pouvons donner, c'est que l'élan a fonctionné partout.

 

10:23.522 --> 10:26.626

C'est un environnement difficile pour nous d'une certaine manière parce que si

 

10:26.626 --> 10:29.495

seulement l'élan fonctionne — pour le Canada et pour l'international, j'ai

 

10:29.495 --> 10:33.633

mentionné la valeur, elle a acquis de la valeur, ce qui est bien fait aussi —

 

10:33.633 --> 10:37.236

mais aux États-Unis. lorsque vous êtes dans un environnement où seul, disons,

 

10:37.236 --> 10:41.007

l'un des quatre principaux facteurs que nous employons dans nos FNB d'actions

 

10:41.007 --> 10:45.077

régionales ou nos FNB tout-en-un, c'est une période où il y a un

 

10:45.077 --> 10:49.115

peu plus de confiance ou de paris sur la bêta où c'est, essentiellement,

 

10:49.148 --> 10:53.185

si c'est volatil, ça va aider mon portefeuille, s'il n'est pas volatil, je

 

10:53.185 --> 10:55.154

ne veux pas de défense.

 

10:55.154 --> 10:57.356

Vous regardez certains des secteurs qui n'ont pas fonctionné aux États-Unis, ce

 

10:57.356 --> 11:00.192

sont toutes les défenses.

 

11:00.192 --> 11:04.130

Il y a un appétit pour le risque lorsque les marchés se rallient et on

 

11:04.130 --> 11:07.533

s'attend à ce que les choses s'améliorent, peut-être que des baisses de taux

 

11:07.533 --> 11:11.504

soient à venir, etc., mais il est un peu alarmant qu'il y ait aussi eu

 

11:11.504 --> 11:13.239

autant de concentration, surtout aux États-Unis.

 

11:13.239 --> 11:17.410

marché. Cela ne veut pas dire que cela ne peut pas continuer, mais il

 

11:17.410 --> 11:22.548

y a finalement une phase où il y a un retour à un élargissement.

 

11:22.548 --> 11:26.519

J'ai l'impression d'être un record battu, mais en moyenne, si je regarde

 

11:26.519 --> 11:30.489

toutes les années civiles de nos indices rétrotestés que nous avons construits

 

11:30.489 --> 11:34.460

du côté des facteurs, il y a en moyenne environ 2,8 de

 

11:34.460 --> 11:38.264

nos quatre facteurs qui surperforment au cours d'une année civile donnée.

 

11:38.264 --> 11:41.567

C'est tout autant vrai pour le Canada et les États-Unis. en tant

qu'international.

 

11:41.567 --> 11:45.538

Dans une année où il n'y en a qu'un qui est plus

 

11:45.538 --> 11:48.841

une anomalie qu'une situation régulière, ce qui, historiquement, nous parlons

 

11:48.841 --> 11:52.845

de plus de trois, surperformerait les indices larges pondérés en fonction de

 

11:52.845 --> 11:57.016

la capitalisation boursière auxquels ils font concurrence.

 

11:57.016 --> 12:00.820

Je me demande si nous pouvons parler un peu de la façon dont vous construisez

 

12:00.820 --> 12:04.957

les FNB tout-en-un, rappelez-vous aux gens pour ceux qui ne savent pas.

 

12:04.957 --> 12:08.394

Il y a plusieurs façons de commencer, mais l'une d'elles est que vous êtes

 

12:08.394 --> 12:11.597

exposé à tous les facteurs pour de nombreuses raisons différentes parce que la

 

12:11.597 --> 12:15.267

plupart des vôtres, comme vous venez de le souligner, sont un peu de tout et

 

12:15.267 --> 12:17.269

donc vous laissez simplement cette exposition générale.

 

12:17.269 --> 12:19.472

Comment sont construits les tout-en-un ?

 

12:19.472 --> 12:21.807

Donnez-nous simplement un, deux, trois pour que nous puissions en quelque sorte

 

12:21.807 --> 12:25.811

tirer quelques fils sur les histoires de ce qu'ils ont fait.

 

12:25.811 --> 12:28.481

Nous pouvons certainement afficher la diapositive 3 pour simplement montrer

 

12:28.481 --> 12:32.017

toute la gamme de portefeuilles que nous avons construits.

 

12:32.017 --> 12:36.088

Je suppose qu'il y a quelques points clés auxquels nous avons pensé lorsque

 

12:36.088 --> 12:39.258

nous construisons ces portefeuilles. Tout d'abord, il y a la diversification

 

12:39.258 --> 12:41.861

mondiale, de sorte qu'il s'agit de portefeuilles diversifiés à l'échelle

 

12:41.861 --> 12:44.163

mondiale. Nous avons les États-Unis. actions, actions canadiennes, actions

 

12:44.163 --> 12:47.066

internationales, titres à revenu fixe mondiaux, titres à revenu fixe canadiens,

 

12:47.066 --> 12:50.269

etc. Nous essayons de couvrir toutes les bases de ce point de vue et de la

 

12:50.269 --> 12:53.005

répartition des actifs. La deuxième plus importante est la diversification des

 

12:53.005 --> 12:57.076

styles. C'est quelque chose que nous avons extrêmement bien fait d'un point

 

12:57.076 --> 13:01.046

de vue historique dans nos portefeuilles gérés, nos pools de placements privés

 

13:01.046 --> 13:04.683

qui sont activement gérés par notre équipe de répartition mondiale d'actifs,

 

13:04.683 --> 13:07.987

ils vont combiner des gestionnaires, des gestionnaires de portefeuille actifs

 

13:07.987 --> 13:11.957

qui ont des styles complémentaires afin de réduire la volatilité et d'améliorer

 

13:11.957 --> 13:15.494

la diversification. C'est le même concept que nous employons ici en ce qui

 

13:15.494 --> 13:19.131

concerne les facteurs. Un facteur de valeur est généralement complémentaire à

 

13:19.131 --> 13:23.202

la qualité, l'élan est généralement l'opposé d'un faible volume, ce

 

13:23.202 --> 13:27.807

qui ajoute beaucoup de valeur au portefeuille par la diversification.

 

13:27.807 --> 13:31.010

La raison pour laquelle nous prenons l'exposition à tous ces facteurs d'une

 

13:31.010 --> 13:34.446

manière plus équilibrée est que nous savons que ceux-ci fonctionnent au fil du

 

13:34.446 --> 13:37.917

temps, mais comme nous l'avons vu dans la diapositive du cycle, ils ne

 

13:37.917 --> 13:41.353

fonctionnent pas toujours en même temps et ils ne fonctionnent pas tout le

 

13:41.353 --> 13:42.788

temps.

 

13:42.788 --> 13:45.291

Une excellente citation que j'aime partager est que les facteurs fonctionnent

 

13:45.291 --> 13:47.126

au fil du temps, pas tout le temps.

 

13:47.126 --> 13:51.230

L'exposition à tous les différents facteurs nous permet de saisir l'alpha

 

13:51.230 --> 13:55.334

stratégique qu'ils devraient générer à long terme sans risquer d'être mis

 

13:55.334 --> 13:59.405

dans un coin parce que nous sommes en surpoids pour un

 

13:59.405 --> 14:03.342

facteur donné. Oui, évidemment, nous aurions aimé avoir un élan

 

14:03.342 --> 14:07.513

beaucoup plus important, mais si nous revenons à mars, nous aurions aimé

 

14:07.513 --> 14:10.983

être en surpoids, faible volatilité et valeur.

 

14:10.983 --> 14:15.221

La façon dont nous les avons abordés est que nous avons une gestion

 

14:15.221 --> 14:18.157

stratégique, nous les rééquilibrons systématiquement, des solutions clés en

 

14:18.157 --> 14:22.294

main qui ont... maintenant, nous avons six options allant de 100 % à

 

14:22.294 --> 14:26.465

revenu fixe à 100 % d'actions et elles sont vraiment devenues l'élément phare

 

14:26.465 --> 14:30.669

de notre gamme en termes de flux, y compris en termes de

 

14:30.669 --> 14:34.173

rendement et de reconnaissance, étant vraiment les meilleurs dans leur

 

14:34.173 --> 14:34.840

catégorie.

 

14:34.840 --> 14:37.109

Ils semblent être des fonds phares pour beaucoup d'investisseurs parce que

 

14:37.109 --> 14:40.446

trois de ceux que nous venons de mettre en place, je me demande si nous pouvons

 

14:40.446 --> 14:43.549

les maintenir une minute de plus là-bas, trois d'entre eux sont dans le top 20,

 

14:43.549 --> 14:47.052

vous avez dit, qui sont entrés dans le top 20 au cours du dernier mois ou de

 

14:47.052 --> 14:49.054

l'année écoulée, nous rappellent.

 

14:49.054 --> 14:53.158

Depuis le début de l'année, mais même FBAL, FGRO et FEQT, je

 

14:53.158 --> 14:57.229

ne veux pas me tromper, mais je crois qu'en août, ils étaient

 

14:57.229 --> 15:02.434

les quatrième, sixième et huitième ETF les plus vendus au Canada.

 

15:02.434 --> 15:04.403

Vraiment, nous sommes dans le top 20. J'aurais aimé pouvoir dire que nous

 

15:04.403 --> 15:06.972

sommes dans le top 10 depuis le début de l'année, nous n'y sommes pas encore

 

15:06.972 --> 15:08.374

tout à fait. Qui sait ce que nous réserve le reste de l'année ?

 

15:08.374 --> 15:11.076

Donnez lui du temps.

 

15:11.076 --> 15:14.013

Ils ont certainement été largement adoptés par la communauté des conseillers.

 

15:14.013 --> 15:18.250

Les utiliser de différentes manières, en tant que cœur d'un portefeuille, mais

 

15:18.250 --> 15:22.521

aussi nous recevons de plus en plus de demande pour FEQT, notre

 

15:22.521 --> 15:27.459

action tout-en-un, est juste un mandat d'actions mondiales qui est essentiel.

 

15:27.459 --> 15:30.095

En raison des différentes expositions factorielles, vous vous orientez

 

15:30.095 --> 15:33.032

davantage vers une stratégie de répartition sectorielle plus disciplinée, si

 

15:33.032 --> 15:36.835

vous voulez, où nous ne prenons pas d'écarts importants par rapport à notre

 

15:36.835 --> 15:40.673

point de référence, mais nous essayons de gagner sur la sélection des titres,

 

15:40.673 --> 15:45.210

qui est en quelque sorte le nom du jeu pour les facteurs.

 

15:45.210 --> 15:48.747

Passons maintenant à la sélection de la sécurité.

 

15:48.747 --> 15:52.952

Si vous prenez le genre de manchon d'actions ou ce fonds particulier qui est

 

15:52.952 --> 15:56.555

constitué uniquement de capitaux propres, ce n'est pas passif, donc vous ne

 

15:56.555 --> 16:00.159

détenez pas simplement toutes les actions d'un indice, par exemple, mais vous

 

16:00.159 --> 16:04.163

les rapportez à nous, combien y en a-t-il ?

 

16:04.163 --> 16:07.733

Cela variera beaucoup lorsque vous incluez les titres à revenu fixe par rapport

 

16:07.733 --> 16:10.836

aux actions tout-en-un.

 

16:10.836 --> 16:14.540

Prenons notre portefeuille de FNB équilibrés, le FBAL All-in-One Balanced,

 

16:14.540 --> 16:18.644

c'est en quelque sorte celui qui contient tout parce qu'il est

 

16:18.644 --> 16:20.512

juste au milieu.

 

16:20.512 --> 16:24.583

Il y aura entre, disons, de 2 000 à 2 500 titres,

 

16:24.583 --> 16:28.620

ce qui semble beaucoup, mais si je le compare à nos principaux

 

16:28.620 --> 16:33.258

concurrents dans le domaine qui utilisent des blocs de construction passifs et des produits indexés.

 

16:33.258 --> 16:36.328

Une autre façon dont je décris notre processus autre

 

16:36.328 --> 16:39.898

qu'un entonnoir, qui, de façon réaliste, est un entonnoir, nous essayons

 

16:39.898 --> 16:41.967

d'obtenir les meilleurs titres possibles.

 

16:41.967 --> 16:46.005

Une grande partie du travail que nous faisons ne consiste pas nécessairement

 

16:46.005 --> 16:50.075

à dire que nous allons choisir la meilleure action ou la meilleure

 

16:50.075 --> 16:53.445

obligation, mais à utiliser ces filtres quantitatif, des approches factorielles

 

16:53.445 --> 16:56.815

que nous avons, nous sommes en mesure d'éliminer beaucoup d'entreprises

 

16:56.815 --> 17:00.052

indésirables. Il est plus facile pour nous de repérer les pommes pourries que

 

17:00.052 --> 17:04.590

de trouver celle qui a le meilleur goût, si cela a du sens.

 

17:04.590 --> 17:08.694

Cela nous permet de générer de l'alpha au fil du temps parce que

 

17:08.694 --> 17:12.831

si nous sommes en mesure d'éliminer les entreprises qui ne vérifient pas bien

 

17:12.831 --> 17:14.533

l'un ou l'autre des facteurs...

 

17:14.533 --> 17:17.436

disons hypothétiquement qu'une entreprise volatile, non rentable, de qualité,

 

17:17.436 --> 17:21.640

qui coûte cher, qui n'a pas de valeur, et qui n'a pas eu

 

17:21.640 --> 17:25.210

d'élan parce qu'elle n'a pas fonctionné récemment, pour nous, cette entreprise,

 

17:25.210 --> 17:29.415

il y a très peu de chances qu'elle se retrouve un jour dans

 

17:29.415 --> 17:32.084

nos portefeuilles. Je dirais que de nombreux conseillers, de nombreux

 

17:32.084 --> 17:34.086

investisseurs, diraient qu'il n'y a aucune raison fondamentale réelle de

 

17:34.086 --> 17:37.923

posséder un nom comme celui-ci. Cela peut fonctionner à certaines phases du

 

17:37.923 --> 17:42.194

marché, par exemple lorsque tout augmente et qu'il se fait traîner vers

 

17:42.194 --> 17:46.465

le haut, la marée montante soulève tous les bateaux, mais à long

 

17:46.465 --> 17:49.668

terme, ces types d'entreprises seront généralement sous-performants par rapport

 

17:49.668 --> 17:53.238

à leurs pairs par rapport au reste de l'indice.

 

17:53.238 --> 17:57.676

C'est une grande partie du travail que nous faisons, en filtrant beaucoup de noms moins souhaitables.

 

17:57.676 --> 18:00.879

Bonjour, investisseurs. Nous reviendrons au spectacle dans un instant.

 

18:00.879 --> 18:04.216

Je voulais partager cela ici à Fidelity, nous apprécions votre opinion.

 

18:04.216 --> 18:07.219

Prenez quelques minutes pour nous aider à façonner l'avenir des balados de

 

18:07.219 --> 18:10.689

Fidelity Connects. Répondez à notre sondage auprès des auditeurs en visitant

 

18:10.689 --> 18:14.093

fidelity.ca/sondage, et vous pourriez gagner l'un de nos gobelets de marque.

 

18:14.093 --> 18:17.396

Tirages périodiques se terminant au plus tard le 30 mars 2026.

 

18:17.396 --> 18:21.333

Et n'oubliez pas d'écouter les podcasts Fidelity Connects, the Upside et

 

18:21.333 --> 18:24.570

français DialoguesFidelity disponibles sur Apple, Spotify, YouTube ou partout

 

18:24.570 --> 18:26.705

où vous obtenez vos podcasts.

 

18:26.705 --> 18:28.974

Rerevenons maintenant à l'émission d'aujourd'hui.

 

18:28.974 --> 18:33.278

C'est fascinant, et aussi quand on passe à l'équité et même

 

18:33.278 --> 18:37.549

si vous jetez un coup d'œil au tout américain, il est

 

18:37.549 --> 18:41.854

toujours surprenant que vous soyez exposé au Mag Seven, mais pas

 

18:41.854 --> 18:46.391

autant que les autres, et ils se sont si bien débrouinés.

 

18:46.391 --> 18:50.596

Je me demande si vous pourriez parler un peu de la performance sans

 

18:50.596 --> 18:52.865

avoir une exposition massive au Mag Seven.

 

18:52.865 --> 18:55.033

C'est un peu fascinant...

 

18:55.033 --> 18:58.470

c'est assez unique, en fait.

 

18:58.470 --> 19:01.807

Absolument. De toute évidence, c'est une priorité pour tout le monde depuis

 

19:01.807 --> 19:06.078

2023. C'est drôle parce que depuis 23,

 

19:06.078 --> 19:10.249

30 à 35 % des actions ont surperformant l'indice

 

19:10.249 --> 19:14.186

de référence. Historiquement, nous sommes plus près de 50, 55 % des

 

19:14.186 --> 19:16.255

actions surpassent l'indice de référence général.

 

19:16.255 --> 19:20.359

Il est de 30 % au cours des deux ou trois dernières années.

 

19:20.392 --> 19:24.329

Pour nous, de ce point de vue, c'est intéressant parce que notre approche

 

19:24.329 --> 19:27.699

nous amènera à posséder ces noms pour une multitude de raisons.

 

19:27.699 --> 19:30.836

D'abord, ce sont de très grandes entreprises.

 

19:30.836 --> 19:33.205

Est-ce que nous en posséderons autant ? Il est très rare que nous possédions

 

19:33.205 --> 19:37.209

autant des indices les plus hauts pour la simple raison que vous

 

19:37.209 --> 19:41.246

savez qu'ils doivent être soumis à un filtrage important d'un point de

 

19:41.246 --> 19:45.117

vue fondamental. De toute évidence, ils ont bien filtré pour l'élan, beaucoup

 

19:45.117 --> 19:49.321

d'entre eux ont bien filtré pour la qualité, mais ils ne sont certainement

 

19:49.321 --> 19:53.559

pas aussi bons pour le rapport qualité-prix et pour le faible volume parce

 

19:53.559 --> 19:57.763

qu'ils ont été assez volatils, à la hausse, heureusement, pour la plupart, mais

 

19:57.763 --> 20:01.066

néanmoins cela montre toujours de la volatilité.

 

20:01.066 --> 20:05.337

Je dirai que dans notre ETF All-American Equity, nous avons,

 

20:05.337 --> 20:09.641

je crois, près de 20, 22 %, disons 19 à 22 %

 

20:09.641 --> 20:13.946

d'exposition par jour, comparativement à plus de 30 % pour l'indice

 

20:13.946 --> 20:17.716

de référence. Nous possédons toujours ces noms très facilement, mais nous n'en

 

20:17.716 --> 20:21.386

possédons pas autant que l'index. C'est-à-dire, du point de vue du risque, je

 

20:21.386 --> 20:24.389

pense que c'est quelque chose d'assez diligent.

 

20:24.389 --> 20:28.527

C'est intéressant. Comment discuteriez-vous de la façon dont les investisseurs

 

20:28.527 --> 20:31.496

achètent des risques en ce moment ?

 

20:31.496 --> 20:35.767

Il semble que l'élan indique dans une certaine mesure qu'ils sont intéressés

 

20:35.767 --> 20:39.705

par le risque d'achat, mais je me demande simplement, d'après d'autres

 

20:39.705 --> 20:43.609

statistiques que vous obtenez de divers investisseurs, s'ils s'inquiètent de ce

 

20:43.609 --> 20:47.879

qui se passe à l'avenir, si beaucoup d'investisseurs envisagent au cours de

 

20:47.879 --> 20:51.750

la prochaine période s'il y a, en fait, un certain ralentissement.

 

20:51.750 --> 20:54.686

Cela fait certainement l'objet de discussions au Canada, mais aussi aux

 

20:54.686 --> 20:57.256

États-Unis. mais les actions examinent souvent cela.

 

20:57.256 --> 21:01.460

Y a-t-il une certaine tipidité en ce qui concerne le risque ou

 

21:01.493 --> 21:03.629

les investisseurs achètent le risque ?

 

21:03.629 --> 21:07.566

C'est vraiment ce que nous tirons de l'élan.

 

21:07.566 --> 21:11.637

C'est amusant d'acheter des risques lorsque les choses augmentent, mais il y

 

21:11.637 --> 21:15.741

a toujours des recul. Je pense que les anticipations que nous

 

21:15.741 --> 21:19.811

avons maintenant en ce qui concerne la politique monétaire aux États-Unis.

 

21:19.811 --> 21:24.082

avec la Fed, si nous obtenons une

 

21:24.082 --> 21:28.320

Fed agressive et défensive, cela pourrait être

 

21:28.320 --> 21:32.291

un peu... ou être certainement un frein important pour bon nombre de ces

 

21:32.291 --> 21:34.359

noms en croissance qui ont surperformé.

 

21:34.359 --> 21:37.229

Je ne dis pas que ça va arriver. À toutes fins utiles, l'antici- du marché, et

 

21:37.229 --> 21:40.299

au moment où nous enregistrons en ce moment, nous n'avons pas la décision

 

21:40.299 --> 21:40.932

devant nous.

 

21:40.932 --> 21:41.733

Mais c'est presque la voie à suivre, n'est-ce pas ?

 

21:41.733 --> 21:46.004

Absolument. Pour nous, c'est plutôt penser qu'il est acceptable de prendre des

 

21:46.004 --> 21:50.275

risques, c'est normal de profiter des marchés en hausse, mais nous pensons

 

21:50.275 --> 21:54.546

toujours à la situation à long terme, où nous ne voulons pas

 

21:54.546 --> 21:58.083

faire de mises importantes, où nous voulons faire des mises.

 

21:58.083 --> 22:02.187

Je dirais qu'à long terme, notre approche consiste à établir une corrélation

 

22:02.187 --> 22:05.590

avec notre indice de référence, mais en essayant de faire...

 

22:05.590 --> 22:09.695

nous essayons de faire un peu mieux à la hausse et un

 

22:09.695 --> 22:13.799

peu mieux en descendant, mais nous n'essayons pas non plus d'éteindre la

 

22:13.799 --> 22:17.903

lumière dans un marché en hausse et nous n'essayons pas non plus

 

22:17.903 --> 22:20.605

de protéger 40 % de la baisse du marché.

 

22:20.605 --> 22:23.842

Nous allons être assez proches, mais cela nous permet de participer aux

 

22:23.842 --> 22:31.149

hausses, mais cela nous aide aussi à nous protéger un peu en cas de baisse.

 

22:31.149 --> 22:33.352

L'élan change si vite.

 

22:33.352 --> 22:36.655

Cela peut se produire en un clin d'œil lorsque nous partons de la dynamique des

 

22:36.655 --> 22:39.725

œuvres comme nous l'avons vu en mars, puis la chose suivante, vous savez, c'est

 

22:39.725 --> 22:43.195

le facteur le plus performant. C'est pourquoi chaque jour où nous recevons des

 

22:43.195 --> 22:45.931

entrées de fonds dans nos portefeuilles, nous affectons les facteurs qui ont

 

22:45.931 --> 22:50.001

sous-perpercé. À l'heure actuelle, lorsque nous obtenons des transactions de

 

22:50.001 --> 22:53.739

nos conseillers, des investisseurs, nous n'achetons pas plus d'élan.

 

22:53.739 --> 22:57.442

Nous achetons un peu plus à faible volume, nous achetons un peu plus de valeur

 

22:57.442 --> 23:00.645

à venir et essayons de garder cette combinaison aussi proche que possible d'un

 

23:00.679 --> 23:04.282

mélange neutre en prévision d'une certaine volatilité.

 

23:04.282 --> 23:07.986

Pour en revenir aux gros mises d'une manière ou d'une autre, c'est une bonne

 

23:07.986 --> 23:11.890

façon, peut-être de ne pas le faire, mais de discuter un peu de ce qu'était

 

23:11.923 --> 23:15.827

le mois d'avril parce que c'était une occasion pour beaucoup de gens à bien des

 

23:15.861 --> 23:19.798

égards, mais c'était aussi un de ces moments où vous essayez de ne pas attraper

 

23:19.798 --> 23:23.335

un couteau qui tombe également. Parlez-nous un peu de la façon dont les fonds

 

23:23.335 --> 23:25.737

ont fonctionné, et les différents d'entre eux fonctionneront différemment, mais

 

23:25.737 --> 23:28.673

comment ils sont conçus pour fonctionner en cas de perturbation réelle.

 

23:28.673 --> 23:41.653

Absolument. Nous pouvons lancer la diapositive 4.

 

23:41.653 --> 23:45.190

L'une des diapositives que nous aimons partager et que nous avons maintenant

 

23:45.190 --> 23:48.727

rassemblées pour notre public, et c'est notre dernière date de rapport, juste

 

23:48.727 --> 23:52.831

pour expliquer ce que nous voyons ici est le résumé de l'attribution de notre

 

23:52.831 --> 23:56.034

FNB équilibré tout-en-un qui met essentiellement en évidence tous les FNB

 

23:56.034 --> 23:59.571

individuels et les positions que nous avons dans le portefeuille, puis leur

 

23:59.571 --> 24:02.441

contribution. au total des rendements. La ligne bleue reflète la contribution

 

24:02.441 --> 24:05.477

absolue, c'est-à-dire que si vous additionnez tout cela, cela nous donne notre

 

24:05.477 --> 24:07.979

rendement total que nous voyons en haut.

 

24:07.979 --> 24:11.950

Toutes les lignes vertes représentent la valeur ajoutée ou, je suppose, le

 

24:11.950 --> 24:16.154

suivi que nous voyons par rapport à notre point de référence.

 

24:16.154 --> 24:20.358

Toute ligne qui est au-dessus de zéro et qui est verte ajoute de la valeur,

 

24:20.358 --> 24:22.794

toute ligne ci-dessous enlève des rendements excédentaires.

 

24:22.794 --> 24:25.497

Le seul message cohérent, que nous avons déjà mentionné à quelques reprises,

 

24:25.497 --> 24:28.600

est que l'élan a vraiment bien fonctionné, autant du côté canadien que du côté

 

24:28.600 --> 24:32.370

américain. et l'élan international également.

 

24:32.370 --> 24:35.707

Ce sont les marqueurs FCCM, FCMO et FCIM.

 

24:35.707 --> 24:38.877

Nous avons également constaté, sur le plan international en général, que la

 

24:38.877 --> 24:43.281

répartition, en raison de la performance de ces marchés, a été très bonne.

 

24:43.281 --> 24:47.052

Nous ne sommes pas nécessairement terminés, je veux dire, nous comparons à un

 

24:47.052 --> 24:50.255

indice de référence qui a une répartition neutre aux actions internationales

 

24:50.255 --> 24:53.758

que nous aurions dans les portefeuilles, mais en raison d'une légère dérive,

 

24:53.758 --> 24:57.662

nous sommes légèrement en surpoids internationaux, ce qui a aidé.

 

24:57.662 --> 25:01.032

Évidemment, le Bitcoin sur une base absolue a été positif, mais sur une base

 

25:01.032 --> 25:03.869

relative, notre indice de référence inclut le Bitcoin.

 

25:03.869 --> 25:06.838

Par rapport, disons, à nos pairs ou à nos concurrents, c'est une chose qui a

 

25:06.838 --> 25:09.241

également ajouté un peu de valeur jusqu'à présent cette année.

 

25:09.241 --> 25:10.942

C'est génial. Une question se pose.

 

25:10.942 --> 25:15.013

C'est en quelque sorte la façon dont vous considérez les devises, ce que vous

 

25:15.013 --> 25:17.315

devez faire lorsque vous fabriquez ces produits.

 

25:17.315 --> 25:21.219

Comment intégrez-vous cela ou considérez-vous cela ?

 

25:21.219 --> 25:23.622

Nous considérons la monnaie comme...

 

25:23.622 --> 25:26.491

et je dirais que ce n'est pas nécessairement une décision de notre côté, mais

 

25:26.491 --> 25:28.727

plutôt des gestionnaires de portefeuille qui gèrent certaines de nos stratégies

 

25:28.727 --> 25:31.763

de titres à revenu fixe à l'intérieur du portefeuille, tout ce qui se trouve à

 

25:31.763 --> 25:34.633

l'extérieur du Canada du côté des titres à revenu fixe est, pour la plupart,

 

25:34.633 --> 25:36.735

garanti. Je voudrais qu'il y ait très peu de flexibilité à cet égard.

 

25:36.735 --> 25:40.305

Je crois que notre obligation Global Core+ est la seule qui offre une certaine

 

25:40.305 --> 25:42.240

souplesse alors que les autres sont entièrement couverts.

 

25:42.240 --> 25:46.344

Bien que nous examinions tout ce qui est lié aux capitaux

 

25:46.344 --> 25:50.448

propres, nous ne sommes pas couverts, donc, évidemment, la dépréciation des

 

25:50.448 --> 25:54.019

États-Unis. cette année, le dollar a légèrement réduit le rendement si l'on

 

25:54.019 --> 25:57.222

compare à quelque chose qui a fait l'objet d'une couverture.

 

25:57.222 --> 25:59.324

Notre point de repère, évidemment, n'est pas couverts compte tenu de ce que

 

25:59.324 --> 26:03.295

nous faisons. Je dirais que c'est vraiment une norme dans toute

 

26:03.295 --> 26:06.698

l'industrie. Je ne connais pas beaucoup de portefeuilles de FNB disponibles sur

 

26:06.698 --> 26:09.668

le marché qui pourraient couvrir leurs actions autant sur le plan international

 

26:09.668 --> 26:13.605

qu'aux États-Unis. Côté Sud. Dans le passé, nous en avons vu certains sur le

 

26:13.605 --> 26:16.441

plan international, mais nous voyons cela comme un élément particulièrement

 

26:16.441 --> 26:19.544

additif, si vous voulez bien, juste l'effet de diversification que nous

 

26:19.544 --> 26:23.481

obtenons d'un panier de devises au lieu de la relation directe entre le dollar

 

26:23.481 --> 26:27.419

canadien et le dollar américain, qui peut être bonne ou mauvaise pour une année

 

26:27.419 --> 26:30.255

donnée, on dirait que, bien qu'international, cela ajoute un peu.

 

26:30.255 --> 26:33.992

un peu de diversification ayant été exposé à une multitude de devises.

 

26:33.992 --> 26:38.129

Au moment où nous posons une dernière question, je me demande ce que vous

 

26:38.129 --> 26:41.666

pensez que vous voulez laisser aux investisseurs en ce moment intéressant de

 

26:41.666 --> 26:44.069

l'économie, c'est certain. Peut-être que nous allons mettre en place les

 

26:44.069 --> 26:48.206

tout-en-un. Il s'agit de la diapositive 3, pour que les gens puissent jeter un

 

26:48.206 --> 26:50.375

coup d'œil rapide aux différents fonds eux-mêmes.

 

26:50.375 --> 26:54.179

Par quoi aimeriez-vous conclure comme message aux investisseurs, Étienne ?

 

26:54.179 --> 26:56.247

Dernier message, tout d'abord, c'est un grand merci.

 

26:56.247 --> 26:59.250

Je pense que ce fut une année exceptionnelle pour nous à Fidelity.

 

26:59.250 --> 27:02.220

Je suis certain que la plupart des gens qui utilisent nos portefeuilles ou

 

27:02.220 --> 27:05.590

notre ETS sont très satisfaits de la performance que nous avons délivrée.

 

27:05.590 --> 27:07.325

Nous sommes extrêmement enthousiastes pour l'avenir.

 

27:07.325 --> 27:10.562

Je dirais de garder un œil sur les solutions plus novatrices que nous allons

 

27:10.562 --> 27:12.530

proposer cette année, l'année prochaine.

 

27:12.530 --> 27:16.034

Nous examinons constamment ces portefeuilles pour nous assurer qu'ils sont bien

 

27:16.034 --> 27:19.204

diversifiés, mais nous obtenons également des expositions à des catégories

 

27:19.204 --> 27:23.141

d'actifs qui ont du sens dans le contexte actuel.

 

27:23.141 --> 27:26.344

Encore une fois, un grand merci et nous vous verrons la prochaine fois.

 

27:26.344 --> 27:29.347

Excellent. Étienne Joncas-Bouchard, merci beaucoup de vous joindre à nous

 

27:29.347 --> 27:31.082

aujourd'hui sur DialoguesFidelity.

 

27:31.082 --> 27:35.086

Merci d'avoir regardé ou écouté le balado de Fidelity

 

27:35.086 --> 27:39.024

Connects. Maintenant, si vous ne l'avez pas déjà fait, veuillez vous abonner à

 

27:39.024 --> 27:41.960

Fidelity Connects sur la plateforme de baladodiffusion de votre choix.

 

27:41.960 --> 27:44.462

Et si vous aimez ce que vous entendez, veuillez laisser une évaluation ou une

 

27:44.462 --> 27:48.099

note de cinq étoiles. Les fonds communs de placement et les FNB Fidelity sont

 

27:48.099 --> 27:50.535

disponibles en travaillant avec un conseiller financier ou par l'entremise d'un

 

27:50.535 --> 27:54.706

compte de courtage en ligne. Pour en savoir plus, visitez

 

27:54.706 --> 27:58.176

fidelity.ca/howtobuy. Sur Fidelity.ca, vous pouvez également trouver plus

 

27:58.176 --> 28:00.512

d'informations sur les futures webdiffusions en direct.

 

28:00.512 --> 28:05.116

Et n'oubliez pas de suivre Fidelity Canada sur YouTube, LinkedIn et Instagram.

 

28:05.116 --> 28:07.986

Nous terminerons l'émission d'aujourd'hui par un bref avertissement.

 

28:07.986 --> 28:11.890

Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants

 

28:11.890 --> 28:15.226

et ne reflètent pas nécessairement ceux de Fidelity Investments Canada ULC ou

 

28:15.226 --> 28:19.097

de ses sociétés affiliées. Ce balado est fourni à titre informatif seulement et

 

28:19.097 --> 28:22.067

ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, fiscal ou

 

28:22.067 --> 28:24.602

juridique. Il ne s'agit pas d'une offre de vente ou d'achat.

 

28:24.602 --> 28:28.540

Ou une approbation, une recommandation ou un parrainage d'une entité ou d'une

 

28:28.540 --> 28:32.110

valeur mobilière citée. Lisez le prospectus d'un fonds avant d'investir, les

 

28:32.110 --> 28:35.413

fonds ne sont pas garantis. Leurs valeurs changent fréquemment et le rendement

 

28:35.413 --> 28:37.315

passé peut ne pas être répété.

 

28:37.315 --> 28:39.484

Les frais, les dépenses et les commissions sont tous associés

 

28:39.484 --> 28:41.686

aux placements de fonds.

 

28:41.686 --> 28:43.488

Merci encore. Nous vous verrons la prochaine fois.