En avant : Cinq principaux moments qui ont marqué le marché en septembre
Découvrez les moments forts et les grandes nouvelles du mois de septembre, y compris les thèmes de placement à surveiller.
L’animateur Kyle Cheropita présente les cinq meilleures webémissions DialoguesFidelity au cours desquelles des gestionnaires de portefeuille, des experts et des invités spéciaux de Fidelity ont fait part de leurs points de vue sur les marchés et ont expliqué où ils dénichaient des occasions de placement en vue de protéger et de faire fructifier votre épargne durement gagnée.
Transcription
00:42.830 --> 00:45.169
Bonjour et bienvenue à L'Upside.
00:45.170 --> 00:46.170
Je suis Kyle Cheropita.
00:46.710 --> 00:48.648
Comme nous le faisons tous les mois aujourd'hui, nous
00:48.649 --> 00:50.372
comptons à décompte les principaux faits saillants de
00:50.373 --> 00:51.969
Fidelity Connects du mois dernier.
00:51.970 --> 00:54.292
Connects est d'abord présenté sous forme de webdiffusion en
00:54.293 --> 00:56.874
direct pour les professionnels de la finance, puis diffusé en
00:56.875 --> 00:58.939
rediffusion pour tous sous forme de baladodiffusion vidéo
00:58.940 --> 01:01.249
avec de nouveaux épisodes diffusés quotidiennement.
01:01.250 --> 01:03.549
Regardons les grandes histoires de septembre.
01:05.330 --> 01:07.493
Clip numéro cinq aujourd'hui. David Wolf est gestionnaire de
01:07.494 --> 01:09.716
portefeuille au sein de l'équipe de répartition mondiale de
01:09.717 --> 01:11.938
l'actif de Fidelity et a également été conseiller du
01:11.939 --> 01:14.407
gouverneur de la Banque du Canada, ayant travaillé sous la
01:14.408 --> 01:16.449
direction du premier ministre Mark Carney.
01:16.450 --> 01:18.289
Ce mois-ci, dans l'émission de David, il s'entretint
01:18.290 --> 01:20.358
longuement avec l'animatrice Pamela Ritchie au sujet des taux
01:20.359 --> 01:23.249
et de l'inflation. Dans ce clip, il parle de la patience et
01:23.250 --> 01:24.969
des perspectives de son équipe à l'égard du Canada.
01:26.930 --> 01:29.411
Vous avez toujours dit que vous pouvez vous permettre d'être
01:29.412 --> 01:31.529
très, très patient avec certains types d'investissement.
01:31.530 --> 01:32.789
Qu'est-ce que cela veut dire aujourd'hui ?
01:32.790 --> 01:34.622
C'est vrai, donc il y a un tas de choses différentes
01:34.623 --> 01:36.389
là-dessus. Patience au Canada.
01:36.390 --> 01:38.943
Oui, je vais déballer certains d'entre eux et ensuite nous
01:38.944 --> 01:40.309
pourrons y aller.
01:40.310 --> 01:43.019
Donc tout d'abord, en ce qui concerne la politique monétaire
01:43.020 --> 01:45.458
au Canada, encore une fois, c'est ennuyeux, pas si
01:45.459 --> 01:48.597
intéressant. Ce qui est beaucoup plus intéressant,
01:48.598 --> 01:51.914
comme vous l'avez mentionné, c'est ce programme ambitieux,
01:51.915 --> 01:54.816
particulièrement au niveau fédéral, pour relancer l'économie
01:54.817 --> 01:58.133
et relancer la croissance de la productivité au
01:58.134 --> 02:01.292
Canada. Nous examinons donc beaucoup la politique
02:01.293 --> 02:04.336
budgétaire. Il ne s'agit pas seulement
02:04.337 --> 02:07.384
du montant des emprunts du gouvernement, mais
02:07.385 --> 02:10.432
aussi de l'argent consacré à l'expansion de
02:10.433 --> 02:12.179
l'infrastructure, et cetera.
02:12.180 --> 02:14.433
En fin de compte, la capacité de production de l'économie,
02:14.434 --> 02:17.137
qui est à l'origine de ces gains de productivité et de la
02:17.138 --> 02:18.999
croissance à long terme.
02:19.000 --> 02:22.059
Maintenant, le premier ministre, comme je le
02:22.060 --> 02:25.699
sais très bien personnellement, est une force.
02:25.700 --> 02:28.729
Et si quelqu'un peut passer à travers le...
02:28.730 --> 02:30.851
Les formalités administratives, la bureaucratie, les intérêts
02:30.852 --> 02:33.579
bien ancrés, etc., pour réaliser certains de ces grands
02:33.580 --> 02:34.909
projets, c'est lui.
02:34.910 --> 02:37.625
Nous verrons si même lui peut le gérer, parce qu'il y a
02:37.626 --> 02:39.662
beaucoup de vents contraires de cette façon, mais nous
02:39.663 --> 02:42.704
verrons. Et notre retour au Canada dépendra
02:42.705 --> 02:45.603
beaucoup de la réussite, particulièrement au niveau fédéral,
02:45.604 --> 02:48.865
pour ce qui est de jeter les bases d'une
02:48.866 --> 02:51.764
meilleure croissance économique sur une plus longue période
02:51.765 --> 02:52.429
de temps.
02:52.430 --> 02:55.397
Donc on dirait que je ne sais pas si c'est dans quelques
02:55.398 --> 02:57.289
années, mais il y aura des dépenses.
02:57.290 --> 02:59.019
Il y a eu beaucoup d'annonces ces derniers temps.
02:59.020 --> 03:01.006
Cela se produira dès maintenant, et c'est entièrement financé
03:01.007 --> 03:03.436
par le gouvernement, et c'est près de projets de type prêts
03:03.437 --> 03:05.599
pour les pelles. Ils se produisent maintenant.
03:05.600 --> 03:08.297
Au cours des deux ou trois années passées en tant que bureau
03:08.298 --> 03:10.770
des grands projets, comme vous le savez bien, c'est le genre
03:10.771 --> 03:13.018
de choses que vous regarderez pour voir comment ça se
03:13.019 --> 03:15.266
déroule, parce qu'elles sont en quelque sorte là destinées à
03:15.267 --> 03:16.840
éliminer les formalités administratives, franchement, et à
03:16.841 --> 03:19.274
faire bouger les choses. C'est une partie de ce qu'ils font
03:19.275 --> 03:21.974
là-bas. Est-ce que ce processus est quelque chose que vous
03:21.975 --> 03:23.019
surveillez de très près ?
03:23.020 --> 03:25.868
Oui, non, absolument. Et ce n'est pas quelque chose où nous
03:25.869 --> 03:27.468
allons prendre une décision différente aujourd'hui, demain,
03:27.469 --> 03:30.210
la semaine prochaine, en ce qui concerne la façon dont ça se
03:30.211 --> 03:31.879
passe. Nous verrons avec le temps.
03:31.880 --> 03:33.833
Mais je veux dire, l'un des points importants que vous avez
03:33.834 --> 03:35.339
mentionnés au sujet de la patience.
03:35.340 --> 03:37.955
L'une des questions qu'on m'a souvent posées au cours des
03:37.956 --> 03:40.309
derniers mois est la suivante : pourquoi est-ce que vous
03:40.310 --> 03:42.319
retournez au Canada avec vos investissements ?
03:42.320 --> 03:44.119
L'économie canadienne est peut-être en récession.
03:44.120 --> 03:45.859
É.-U. Il semble que ça se porte bien.
03:45.860 --> 03:47.319
U. S. Le marché est en feu.
03:47.320 --> 03:49.494
Par exemple, qu'est-ce que vous faites ? Et la réponse à
03:49.495 --> 03:52.180
cela, encore une fois, est le genre d'approche prospective et
03:52.181 --> 03:55.339
à long terme que nous avons tendance à adopter.
03:55.340 --> 03:57.781
Les luttes actuelles du Canada étaient donc très visibles il
03:57.782 --> 03:58.779
y a plusieurs mois.
03:58.780 --> 04:00.529
Comme l'hypothèque, 25, 26.
04:00.530 --> 04:03.890
Oui, les remises à niveau des taux, les vents contraires
04:03.891 --> 04:07.252
des droits de douane, qui étaient très clairs au deuxième
04:07.253 --> 04:10.277
trimestre en termes de forte baisse des exportations, ont
04:10.278 --> 04:11.849
réduit l'immigration.
04:11.850 --> 04:14.979
Et peu importe ce que l'on pense de
04:14.980 --> 04:18.110
ça, ces gens dépensent, ils travaillent, et c'est
04:18.111 --> 04:21.109
une contribution à l'économie qui n'existe plus.
04:21.110 --> 04:22.850
Donc vous vous attendiez à ce que ce soit faible.
04:24.070 --> 04:27.123
À notre avis, il a été écarté
04:27.124 --> 04:29.149
par le marché, amplement.
04:29.150 --> 04:32.419
Nous envisageons une année, deux, trois, cinq, dix ans
04:32.420 --> 04:36.129
pour dire comment les choses vont évoluer à l'avenir ?
04:36.130 --> 04:38.764
Donc l'une des choses que notre collègue Mark Schmel aime
04:38.765 --> 04:41.663
dire, c'est que l'une des fois où vous avez les meilleurs
04:41.664 --> 04:43.771
investissements, c'est lorsque les choses vont vraiment mal,
04:43.772 --> 04:45.429
mais qu'elles s'améliorent un peu.
04:45.430 --> 04:48.720
Et je pense que c'est une façon de penser le Canada où les
04:48.721 --> 04:51.252
choses ne sont clairement pas très bonnes sur le plan
04:51.253 --> 04:54.036
économique maintenant, mais où il y a une voie pour qu'elles
04:54.037 --> 04:56.186
s'améliorent avec le temps. Potentiellement beaucoup mieux,
04:56.187 --> 04:58.429
peut-être un peu mieux. Nous devrons voir.
04:58.430 --> 05:01.706
Mais ce que cela signifie pour nous, c'est que, encore
05:01.707 --> 05:04.328
une fois, nous avons sous-pondéré les actifs canadiens,
05:04.329 --> 05:06.949
sous-pondéré le dollar canadien depuis très longtemps parce
05:06.950 --> 05:08.829
que la tendance était négative.
05:08.830 --> 05:12.119
Et maintenant, les choses ne sont pas très bonnes,
05:12.120 --> 05:15.409
mais la tendance est plus plate, voire légèrement positive.
05:15.410 --> 05:18.749
Et donc nous voulons ramener de l'argent au Canada.
05:18.750 --> 05:20.713
Et encore une fois, nous ne sommes pas en surpoids
05:20.714 --> 05:23.656
dramatiquement. Cela prendra du temps et des preuves que les
05:23.657 --> 05:26.709
choses vont dans la bonne direction, mais c'est le cas.
05:26.710 --> 05:29.769
Sensé de notre point de vue dans le contexte
05:29.770 --> 05:32.489
d'une certaine amélioration des perspectives, conjuguée à la
05:32.490 --> 05:35.549
détérioration de la situation aux États-Unis pour renvoyer de
05:35.550 --> 05:36.570
l'argent au Canada.
05:37.870 --> 05:39.907
Clip numéro quatre. Lee Ormiston, gestionnaire de
05:39.908 --> 05:42.998
portefeuille de titres à revenu fixe au Canada, est basé
05:42.999 --> 05:46.609
au bureau de Fidelity à Merrimack, dans le New Hampshire.
05:46.610 --> 05:49.009
Il s'est joint à Connects le 18 septembre, au lendemain des
05:49.010 --> 05:51.889
annonces de la Banque du Canada et de la Réserve fédérale.
05:51.890 --> 05:53.729
Il discute ici des annonces de la Commission du Canada.
05:55.180 --> 05:56.699
Commençons par la Banque du Canada.
05:56.700 --> 05:58.339
Ils étaient plus tôt dans la journée d'hier.
05:58.340 --> 06:01.012
Ils ont abordé en quelque sorte les trois questions
06:01.013 --> 06:03.684
principales, le travail étant l'une des raisons, l'une de
06:03.685 --> 06:06.951
leurs premières raisons, en jetant un coup d'œil à ce qui
06:06.952 --> 06:08.699
est différent de juillet.
06:08.700 --> 06:11.290
Inflation, ils ont donné quelques raisons pour lesquelles
06:11.291 --> 06:12.291
c'est différent.
06:13.120 --> 06:16.529
Et la suppression des tarifs de rétorsion semblait
06:16.530 --> 06:19.513
tout simplement éliminer une énorme diminution de
06:19.514 --> 06:22.589
l'inflation. Qu'en avez-vous tiré dans
06:22.590 --> 06:24.169
l'ensemble du système ?
06:24.170 --> 06:26.709
Selon vous, quel était le ton de la Banque du Canada ?
06:27.900 --> 06:30.522
Oui, je veux dire, ce sont les trois grands et je pense que
06:30.523 --> 06:32.540
c'est ce sur quoi la plupart des gens se concentrent.
06:34.160 --> 06:37.273
En réalité, nous avons eu des surprises économiques
06:37.274 --> 06:40.219
négatives au cours du dernier mois environ.
06:40.220 --> 06:41.899
Ils ne se sont pas trop concentrés là-dessus.
06:41.900 --> 06:44.339
Ils ont dit que le marché du travail s'est assoupli.
06:44.340 --> 06:46.817
Mais la réalité est que nous avons constaté une croissance
06:46.818 --> 06:49.791
négative de la masse salariale sur trois mois et six mois en
06:49.792 --> 06:53.097
moyenne. Donc, ce n'est pas quelque chose qu'ils
06:53.098 --> 06:55.923
veulent souligner parce que les gens pourraient être très
06:55.924 --> 06:58.896
inquiets à ce sujet. Mais c'est l'une des choses qui, dans le
06:58.897 --> 07:01.471
contexte, les ont forcés à faire de la randonnée ou les ont
07:01.472 --> 07:03.459
forcés à faire de la coupe.
07:03.460 --> 07:06.652
C'est intéressant. Je vais donc nous pencher sur cette
07:06.653 --> 07:09.272
fourchette inférieure et discuter de la possibilité d'autres
07:09.273 --> 07:10.273
compressions.
07:10.780 --> 07:13.846
En tout cas, pensez-vous que plus de
07:13.847 --> 07:15.839
coupes sont absolument ajoutées ?
07:15.840 --> 07:17.439
Je veux dire, les marchés ont leur propre opinion à ce sujet.
07:17.440 --> 07:19.809
Je suis un peu curieux de savoir ce que vous en pensez.
07:19.810 --> 07:22.515
Oui, je veux dire, je pense qu'il y a deux façons de penser à
07:22.516 --> 07:25.958
ça. Ils ont donc supprimé le libellé qui
07:25.959 --> 07:29.375
liait essentiellement la prochaine réduction à la baisse
07:29.376 --> 07:31.229
de l'inflation.
07:31.230 --> 07:33.949
Il y a donc deux façons de lire tout ça.
07:33.950 --> 07:37.229
Il y a des gens qui pensent qu'ils iront juste après coup.
07:37.230 --> 07:40.295
Nous pensons qu'ils sauteraient probablement une réunion et
07:40.296 --> 07:42.329
s'en iraient en décembre.
07:42.330 --> 07:45.344
Vous savez, les prix du marché sont d'environ trois quarts de
07:45.345 --> 07:48.085
réduction en ce moment, ou environ 80 % des réductions sont
07:48.086 --> 07:50.289
prévues d'ici la fin de l'année.
07:50.290 --> 07:52.524
Les marchés s'attendent donc à ce qu'ils atteignent les deux
07:52.525 --> 07:55.949
trimestres. Je pense que c'est probablement un bon endroit.
07:55.950 --> 07:58.234
Et je voudrais juste noter que c'est à l'extrémité inférieure
07:58.235 --> 07:59.569
de leur fourchette neutre.
07:59.570 --> 08:01.529
Ils sont donc toujours neutres.
08:01.530 --> 08:02.983
Ils ne sont pas encore faciles, mais ils se situent à
08:02.984 --> 08:04.319
l'extrémité inférieure de leur aire de répartition. Vous
08:04.320 --> 08:07.369
pourriez donc dire que c'est plus facile.
08:07.370 --> 08:10.638
Ok, c'est intéressant. Et je veux dire, on leur a
08:10.639 --> 08:13.269
demandé s'ils vont attendre d'entendre le budget canadien.
08:13.270 --> 08:16.509
C'était facile de répondre à la question ou à la réponse.
08:17.550 --> 08:19.930
Cela dit, il s'agit peut-être d'une perspective légèrement
08:19.931 --> 08:23.109
nouvelle. Ils cherchent à améliorer leurs perspectives.
08:23.110 --> 08:25.358
Ils ont en quelque sorte dit que l'orientation prospective
08:25.359 --> 08:28.670
était en pause. Nous le savons et ils aimeraient y revenir.
08:29.880 --> 08:32.995
Oui, vous savez, il a dit que le budget
08:32.996 --> 08:35.419
devait être publié après la prochaine réunion.
08:36.700 --> 08:39.983
Je serais surpris qu'il ne sache pas ce qu'il y aura dans
08:39.984 --> 08:42.019
ce budget avant qu'ils n'en aient parlé.
08:42.020 --> 08:44.319
Donc je ne pense pas que ce soit une grande préoccupation.
08:44.320 --> 08:45.320
Je crois que...
08:46.060 --> 08:49.174
Vous savez, je pense qu'ils auront une très bonne idée de
08:49.175 --> 08:51.819
ce à quoi ressemblera le budget à l'avenir.
08:51.820 --> 08:53.719
Vous savez et nous en tiendrons compte sur le budget.
08:53.720 --> 08:56.510
Donc, la plupart des gens s'attendent à ce que le déficit
08:56.511 --> 08:58.179
budgétaire atteindra 2 % du PIB.
08:58.180 --> 09:00.400
C'est un consensus depuis un bon moment.
09:01.540 --> 09:04.276
Mais vous savez, nous avons vu dans ce relâchement de
09:04.277 --> 09:06.479
pression qu'ils parlent d'un déficit important.
09:06.480 --> 09:09.079
Alors, à mon avis, cela signifie-t-il plus de 2 % ?
09:09.080 --> 09:11.699
Ok, encore plus là-dedans.
09:11.700 --> 09:14.785
Il est intéressant de jeter un coup d'œil général sur
09:14.786 --> 09:17.870
les titres à revenu fixe au Canada, avec des taux
09:17.871 --> 09:20.956
qui baissent et l'impact global que cela aura sur les
09:20.957 --> 09:23.279
taux de diverses catégories d'actifs.
09:23.280 --> 09:27.039
Il y a moins de ça, vous êtes payé pour être patient.
09:27.040 --> 09:29.962
Vous obtenez un peu moins de liquidités du point de vue des
09:29.963 --> 09:32.579
titres à revenu fixe parce que les taux ont baissé.
09:32.580 --> 09:33.940
C'est un régime différent.
09:35.130 --> 09:37.241
Comment cela change-t-il pour les investisseurs sur les
09:37.242 --> 09:39.090
marchés des titres à revenu fixe canadiens ?
09:40.550 --> 09:43.658
Vous savez, je pense que les taux le sont, et donc les
09:43.659 --> 09:46.829
taux ont clairement été augmentés lors de ces deux réunions.
09:46.830 --> 09:49.658
Nous l'avons vu sortir des sommets au cours de l'été, mais je
09:49.659 --> 09:52.487
pense toujours qu'il y a tout, vous savez, qu'il y a toujours
09:52.488 --> 09:54.629
un risque bilatéral dans les titres à revenu fixe.
09:54.630 --> 09:57.299
Si vous regardez où se trouvent les taux de base et que vous
09:57.300 --> 09:59.147
ajoutez ensuite, notre indice corporatif est donc de 100
09:59.148 --> 10:01.840
points de base supplémentaires. Il y a donc un risque
10:01.841 --> 10:03.669
bilatéral à cet égard.
10:03.670 --> 10:06.009
Et vous savez qu'il y a du potentiel.
10:06.010 --> 10:08.202
Dans la mesure où vous constatez un ralentissement, les
10:08.203 --> 10:09.909
titres à revenu fixe continueront de fonctionner.
10:10.910 --> 10:13.093
Pince trois. En septembre, nous avons eu le plaisir
10:13.094 --> 10:14.789
d'accueillir à nouveau Peter Drake.
10:14.790 --> 10:17.495
Peter est un retraité autoproclamé raté qui est l'ancien
10:17.496 --> 10:20.200
vice-président de la retraite et de la recherche économique
10:20.201 --> 10:23.507
chez Fidelity et possède plus de 50 ans d'expérience en tant
10:23.508 --> 10:26.693
qu'économiste. Cela fait maintenant 10 ans que Peter a pris
10:26.694 --> 10:29.509
sa retraite de Fidelity et il s'est joint à l'animateur Glen
10:29.510 --> 10:31.557
Davidson pour une séance spéciale pour partager ses
10:31.558 --> 10:33.093
réflexions personnelles et ses perspectives professionnelles
10:33.094 --> 10:34.630
sur la vie après le travail.
10:37.050 --> 10:38.969
Alors maintenant, réflexions sur les 10 années que vous avez
10:38.970 --> 10:41.272
passées à la retraite à ce stade, plus l'année et demie que
10:41.273 --> 10:43.409
vous avez eue après la TD avant Fidelity.
10:43.410 --> 10:44.813
Quelles sont les réflexions que vous pouvez partager avec
10:44.814 --> 10:46.649
l'auditoire au sujet de la retraite ?
10:46.650 --> 10:48.577
Eh bien, l'une des choses auxquelles j'ai commencé à penser
10:48.578 --> 10:50.697
et je n'ai toujours pas expliqué ça jusqu'au bout, c'est que
10:50.698 --> 10:52.818
vous connaissez les gens, vous n'aimiez pas les gens que vous
10:52.819 --> 10:54.938
n'avez pas vus depuis un moment et ils diront, alors comment
10:54.939 --> 10:56.289
la retraite vous traite-t-elle ?
10:56.290 --> 10:58.836
Ce que j'ai appris, c'est qu'il devrait y avoir une deuxième
10:58.837 --> 11:01.629
question. Comment traitez-vous la retraite ?
11:01.630 --> 11:04.585
Donc ma réflexion est que vous avez vraiment une relation
11:04.586 --> 11:07.837
avec la retraite et si vous pensez à ce qu'est une
11:07.838 --> 11:10.497
relation, les deux parties doivent donner quelque chose, les
11:10.498 --> 11:13.453
deux côtés pour obtenir quelque chose, ce sera une période
11:13.454 --> 11:16.533
difficile. Mais si vous cotisez, la retraite
11:16.534 --> 11:20.379
vous donnera des choses, que vous le vouliez ou non.
11:20.380 --> 11:23.484
Et pensez-y comme une relation et si vous êtes proactif
11:23.485 --> 11:26.699
à la retraite, vous passerez probablement un bon moment.
11:26.700 --> 11:29.499
Cela fait maintenant 10 ans que j'y travaille, quelques
11:29.500 --> 11:32.300
morceaux de route rocheuse, quelques problèmes de santé, mais
11:32.301 --> 11:35.412
je suis là depuis 10 ans, je me sens bien,
11:35.413 --> 11:38.212
physiquement actif, mentalement actif et donc si vous le
11:38.213 --> 11:40.339
traitez correctement, c'est une excellente période.
11:40.340 --> 11:42.159
Alors, que fais-tu pour remplir le temps ?
11:42.160 --> 11:44.431
Je crois me souvenir de vous avec un canot sur le dessus de
11:44.432 --> 11:46.003
votre voiture tout le temps lorsque vous travailliez chez
11:46.004 --> 11:46.199
Fidelity.
11:46.200 --> 11:47.959
C'est vrai, c'est vrai.
11:47.960 --> 11:49.884
À l'occasion, je faisais glisser le canot lorsque je sortais
11:49.885 --> 11:52.386
de la ville pour parler, mais ne le dites pas à mon ancien
11:52.387 --> 11:53.387
patron.
11:53.700 --> 11:56.882
Eh bien, je crois fermement au fait de faire de l'exercice,
11:56.883 --> 11:58.919
de l'utiliser ou de le perdre.
11:58.920 --> 12:01.774
Je crois beaucoup à l'exercice mental, alors je fais toujours
12:01.775 --> 12:03.773
des présentations économiques pour un petit groupe
12:03.774 --> 12:07.139
d'investissement. J'ai fait du bénévolat.
12:07.140 --> 12:09.999
J'ai dirigé un club pour les retraités.
12:11.280 --> 12:14.331
Ma femme a une longue liste de choses à faire, mais
12:14.332 --> 12:16.249
on n'a pas fait grand-chose.
12:16.250 --> 12:18.738
Donc le problème que j'ai, et j'ai deux petits-enfants et
12:18.739 --> 12:21.149
c'est une excellente façon de passer du temps.
12:21.150 --> 12:24.149
Donc, le problème n'est pas de remplir les journées, le
12:24.150 --> 12:26.848
problème consiste à essayer de déterminer quelles sont vos
12:26.849 --> 12:29.976
priorités. Mais j'aimerais vous poser la question parce que
12:29.977 --> 12:33.077
vous me dites, vous avez pensé à la retraite, je crois un
12:33.078 --> 12:36.178
an et demi, mais un an et demi plus tard, donc vous
12:36.179 --> 12:38.409
n'êtes pas aussi loin que moi.
12:38.410 --> 12:39.539
Comment êtes-vous ?
12:39.540 --> 12:41.539
Pas aussi loin, mais je rattrape mon retard.
12:41.540 --> 12:44.193
J'aime ce que vous avez dit, Peter, au sujet de la gestion de
12:44.194 --> 12:46.339
la retraite et de son contrôle.
12:46.340 --> 12:49.552
Et ce à quoi je ne m'attendais pas, c'est le
12:49.553 --> 12:52.765
fait que les factures arrivent toujours, la vie coûte cher,
12:52.766 --> 12:56.079
la vie arrive aussi, mais c'est bien de rester occupé.
12:56.080 --> 12:59.332
C'est bien de faire des choses qui ont du sens et j'ai essayé
12:59.333 --> 13:01.584
de contrôler ça, de faire partie de fondations caritatives
13:01.585 --> 13:04.086
aussi, mais aussi de garder le calendrier occupé même avec
13:04.087 --> 13:07.608
des choses comme ça que j'ai la chance de pouvoir faire.
13:07.609 --> 13:09.477
J'ai aussi découvert que Costco est occupé n'importe quel
13:09.478 --> 13:12.349
jour de la semaine. J'ai pensé que ce serait merveilleux d'y
13:12.350 --> 13:14.549
aller pendant la semaine, mais c'était merveilleux.
13:14.550 --> 13:17.553
Le temps est passé très vite et j'ai beaucoup de gens qui
13:17.554 --> 13:19.807
réservent régulièrement des déjeuners avec moi pour me faire
13:19.808 --> 13:22.310
comprendre un certain nombre de choses, mais surtout sur ce
13:22.311 --> 13:24.814
que c'est que la retraite et les gens craignent généralement
13:24.815 --> 13:27.568
qu'ils n'aient pas quelque chose à faire et je pense qu'ils
13:27.569 --> 13:29.339
trouveront beaucoup de choses.
13:29.340 --> 13:32.657
Vous savez, c'est une peur et c'est l'inconnu et si
13:32.658 --> 13:35.974
vous me posez quelques questions plus tard au sujet du
13:35.975 --> 13:38.628
rapport sur la retraite, nous avons quelque chose
13:38.629 --> 13:40.979
d'intéressant à dire à ce sujet.
13:40.980 --> 13:42.996
Mais d'abord, avant d'y arriver, j'aimerais poser une
13:42.997 --> 13:46.022
question sur une autre chose qui va avec le canot, je crois,
13:46.023 --> 13:47.799
c'est le trombone. J'ai lu que vous jouez le trom...
13:47.800 --> 13:50.039
Je ne crois pas que l'équipage ait un trombon à apporter.
13:50.040 --> 13:52.053
Nous n'avons pas de place ici, mais est-ce quelque chose que
13:52.054 --> 13:53.336
vous avez perfectionné et que vous devriez être ?
13:53.337 --> 13:56.319
J'ai passé beaucoup de temps à jouer du trombone.
13:56.320 --> 13:58.259
En fait, j'ai été payé pour ça à l'occasion.
13:58.260 --> 14:01.370
Je ne peux plus le faire parce que j'ai
14:01.371 --> 14:03.419
un problème oculaire appelé glaucome.
14:03.420 --> 14:06.485
Donc je peux faire un chien descendant en yoga et jouer
14:06.486 --> 14:07.879
du trombon, mais voici un...
14:07.880 --> 14:09.799
Regardez, c'est un excellent exemple.
14:09.800 --> 14:12.317
Donc je ne suis pas un grand chanteur, mais je me suis tourné
14:12.318 --> 14:14.255
vers le chant et je suis membre d'une chorale depuis
14:14.256 --> 14:16.579
longtemps, donc je peux toujours faire de la musique.
14:16.580 --> 14:18.365
Mais le problème à ce sujet est que parfois vous devez
14:18.366 --> 14:20.151
changer la façon dont vous le faites, mais vous pouvez quand
14:20.152 --> 14:22.044
même le faire. Eh bien, j'espère que nous pourrons vous
14:22.045 --> 14:23.493
revoir une autre fois pour une webdiffusion où nous pourrons
14:23.494 --> 14:24.494
vous faire chanter...
14:26.970 --> 14:29.394
Clip deux aujourd'hui. Denise Chisholm est une invitée
14:29.395 --> 14:31.949
fréquente des émissions Connects et The Upside.
14:31.950 --> 14:34.358
Ici, elle partage avec Pamela un aperçu de l'énergie ainsi
14:34.359 --> 14:36.525
que des principaux secteurs sur lesquels elle se concentre
14:36.526 --> 14:38.870
actuellement et pourquoi. Denise est directrice de la
14:38.871 --> 14:40.923
stratégie de marché quantitative au sein du groupe de
14:40.924 --> 14:42.520
recherche quantitative et d'investissement de Fidelity à
14:42.521 --> 14:43.521
Boston. JETEZ UN COUP D'ŒIL.
14:45.310 --> 14:47.749
Quelques questions s'adressent à différents secteurs qui
14:47.750 --> 14:50.886
pourraient revenir à celui-ci également, mais pour ce qui
14:50.887 --> 14:54.023
est de votre point de vue, je pense que
14:54.024 --> 14:57.160
c'est au fond, pour le pétrole, le gaz et
14:57.161 --> 15:00.218
l'énergie. Je regarde un peu plus loin, donc un an et
15:00.219 --> 15:03.409
plus tard. Ça a été difficile, il y a beaucoup de pétrole.
15:03.410 --> 15:05.489
Comment regardez-vous le secteur de l'énergie, cette partie
15:05.490 --> 15:06.490
particulière de celui-ci ?
15:07.500 --> 15:08.959
Je pense que ça va encore être difficile.
15:08.960 --> 15:11.910
Et je pense que la principale raison pour laquelle c'est si
15:11.911 --> 15:14.099
rude est la renormalisation des profits.
15:14.100 --> 15:16.379
Et regardez, cela peut aller de deux façons.
15:16.380 --> 15:19.127
Je veux dire, ça peut aller rapidement avec le temps, ce qui
15:19.128 --> 15:20.959
signifie que les marges bénéficiaires peuvent chuter beaucoup
15:20.960 --> 15:23.249
et peut-être que vous obtiendrez une réponse différente de ma
15:23.250 --> 15:25.997
part dans six à neuf mois, ou nous pouvons en quelque sorte
15:25.998 --> 15:28.079
dériver plus bas comme nous avons dérivant plus bas.
15:28.080 --> 15:31.214
Et il faut deux à trois ans pour atteindre des niveaux de
15:31.215 --> 15:34.054
profit plus normalisés. Pour moi, c'est le plus grand
15:34.055 --> 15:36.515
obstacle statistique. Pour le secteur de l'énergie,
15:36.516 --> 15:39.567
c'est-à-dire que 2022 a été le plus rentable que ce
15:39.568 --> 15:41.109
secteur ait jamais été.
15:41.110 --> 15:44.225
Et c'est un problème du point de vue du point de
15:44.226 --> 15:47.034
départ. Donc, lorsque vous avez une situation d'offre
15:47.035 --> 15:49.440
excédentaire, oui, nous pouvons débattre de l'offre
15:49.441 --> 15:52.532
excédentaire, mais lorsque vous avez eu cette situation en
15:52.533 --> 15:55.625
plus du fait que vous partez déjà d'un niveau
15:55.626 --> 15:58.374
très rentable, vous êtes beaucoup plus susceptible de
15:58.375 --> 15:59.969
continuer à vous normaliser.
15:59.970 --> 16:02.281
Cela signifie donc que les secteurs de l'énergie connaissent
16:02.282 --> 16:03.938
une compression des marges.
16:03.939 --> 16:07.439
En même temps, d'autres secteurs aux États-Unis
16:07.440 --> 16:09.659
ne voient pas cela.
16:09.660 --> 16:12.619
Donc, d'un point de vue relatif, cela semble bien pire.
16:12.620 --> 16:14.799
Maintenant, je pense qu'il y a beaucoup d'investisseurs et je
16:14.800 --> 16:17.414
dis, eh bien, que le fait que les actions soient bon marché
16:17.415 --> 16:19.619
devrait offrir une certaine protection contre la baisse.
16:19.620 --> 16:21.639
Et c'est là que je pense que l'histoire peut aider.
16:21.640 --> 16:23.495
Je peux vous montrer les statistiques selon lesquelles c'est
16:23.496 --> 16:25.179
généralement vrai chez les constructeurs de maisons.
16:25.180 --> 16:27.279
Je peux vous faire part des statistiques qui sont
16:27.280 --> 16:28.959
habituellement vraies en matière de technologie.
16:28.960 --> 16:31.709
Et je peux vous assurer de l'énergie statistique là où cela
16:31.710 --> 16:34.039
n'a pas été le cas pour commencer.
16:34.040 --> 16:37.353
L'énergie est le seul secteur où l'on obtient des multiples
16:37.354 --> 16:38.839
sur des marges minimales.
16:38.840 --> 16:40.609
Et puis vous obtenez des conditions commerciales
16:40.610 --> 16:43.459
publicitaires et vous obtenez des actions bon marché en plus.
16:43.460 --> 16:46.601
Cela les rend très difficiles à jouer pour être
16:46.602 --> 16:48.399
au début du cycle.
16:48.400 --> 16:51.611
Mais cela les fait aussi augmenter beaucoup lorsque vous avez
16:51.612 --> 16:54.823
ce bas du cycle, parce qu'ils sont l'un des seuls
16:54.824 --> 16:58.036
secteurs où vous avez ce double vent arrière en raison
16:58.037 --> 17:01.075
d'un ralentissement. Il y aura donc un moment où l'énergie
17:01.076 --> 17:03.342
pourra non seulement suivre le rythme, mais aussi battre
17:03.343 --> 17:05.617
facilement le marché. Mais je ne crois pas que nous en soyons
17:05.618 --> 17:08.298
encore là. Et cela pourrait prendre jusqu'à deux ou trois ans
17:08.299 --> 17:10.019
pour atteindre ces niveaux normalisés.
17:10.020 --> 17:11.078
C'est fascinant.
17:11.079 --> 17:14.013
Alors demandez-leur simplement la liste de votre secteur, en
17:14.014 --> 17:15.399
haut et en bas.
17:15.400 --> 17:17.309
Je crois que vous avez dit technologie, technologie,
17:17.310 --> 17:19.679
technologie pour vos trois meilleurs dans le passé.
17:19.680 --> 17:21.742
Prenons-les. Et je veux vous poser des questions sur
17:21.743 --> 17:23.456
l'indépendance de la Fed parce que nous devons vraiment
17:23.457 --> 17:25.379
connaître votre opinion à l'approche de cette réunion.
17:25.380 --> 17:27.034
Mais oui, les trois premiers, les trois derniers dans ces
17:27.035 --> 17:28.035
secteurs.
17:28.319 --> 17:30.326
Oui, je dirais que mes trois premiers sont essentiellement
17:30.327 --> 17:32.283
les mêmes, n'est-ce pas ? Technologie, finances et
17:32.284 --> 17:33.934
consommateurs discrétionnaires. Et je ne cesse de changer
17:33.935 --> 17:35.729
l'ordre de classement, c'est ça. Donc la dernière fois que
17:35.730 --> 17:37.512
j'ai vraiment voulu que vous mettiez l'accent sur la
17:37.513 --> 17:39.295
technologie, puis sur les finances et ensuite sur la
17:39.296 --> 17:40.880
discrétion des consommateurs, je vais les reclasser à
17:40.881 --> 17:42.699
nouveau. La technologie est toujours la première.
17:42.700 --> 17:45.028
Je crois que c'est la meilleure récompense qui a les
17:45.029 --> 17:46.339
meilleurs fondamentaux du marché.
17:46.340 --> 17:48.361
Je dirais maintenant que le pouvoir discrétionnaire des
17:48.362 --> 17:50.889
consommateurs est de nature sensible aux tarifs et le fait
17:50.890 --> 17:53.670
que je pense que le mécanisme de traduction a beaucoup plus
17:53.671 --> 17:55.945
d'impact cette fois-ci, précisément parce que je pense que
17:55.946 --> 17:58.220
les constructeurs de maisons sont une meilleure récompense au
17:58.221 --> 18:00.269
risque cette fois que la dernière fois.
18:00.270 --> 18:01.738
Les consommateurs sont discrétionnaires et ils seront classés
18:01.739 --> 18:04.289
au deuxième rang. Les finances resteraient au troisième rang.
18:04.290 --> 18:06.969
Je pense que même si je suis amoureux des banques parce
18:06.970 --> 18:09.162
qu'elles ont un bon point de départ sur l'évaluation
18:09.163 --> 18:11.111
elles-mêmes, je remercie les courtiers et les marchés
18:11.112 --> 18:13.304
financiers beaucoup plus intéressants du point de vue de
18:13.305 --> 18:15.984
l'effet de levier sur le marché, je pense que nous sommes
18:15.985 --> 18:18.069
dans un marché à la baisse séculaire.
18:18.070 --> 18:20.289
Donc, à la baisse, reprenons l'énergie.
18:20.290 --> 18:23.181
Je dirais que l'énergie n'est pas un secteur que je
18:23.182 --> 18:26.112
recommanderais de posséder. Et je m'en prendrais au secteur
18:26.113 --> 18:28.589
de l'énergie, au secteur des services publics.
18:28.590 --> 18:31.451
Donc oui, c'est dans la moitié inférieure de la distribution
18:31.452 --> 18:34.517
en termes d'évaluation. Non, je ne pense pas qu'il
18:34.518 --> 18:37.649
s'agisse d'un jeu d'IA vraiment succinct au niveau sectoriel.
18:37.650 --> 18:39.771
Vous pouvez certainement dire que c'est l'un des meilleurs
18:39.772 --> 18:42.601
secteurs défensifs, ou du moins il l'a été, mais je pense que
18:42.602 --> 18:44.889
cela crée sa propre récompense négative au risque.
18:44.890 --> 18:46.794
Habituellement, vous voulez vendre des services publics après
18:46.795 --> 18:49.737
qu'ils ont fonctionné. Ils ont fonctionné et bien que les
18:49.738 --> 18:51.872
fondamentaux ne soient pas nécessairement négatifs, je pense
18:51.873 --> 18:55.075
que lorsque vous voyez une sorte de réduction de la Fed dans
18:55.076 --> 18:57.210
une perspective non récessionnelle, les services publics ont
18:57.211 --> 19:00.259
l'une des chances les plus faibles de tous les secteurs.
19:00.260 --> 19:02.815
Donc, en ce qui concerne le fait de ne pas posséder
19:02.816 --> 19:05.139
d'énergie, de services publics et de tout ajout de produits
19:05.140 --> 19:07.230
de base pour les consommateurs, c'est votre autre secteur
19:07.231 --> 19:09.089
classiquement défensif qui, à mon avis, présente une
19:09.090 --> 19:10.090
récompense au risque négative.
19:11.870 --> 19:13.960
Le clip numéro un aujourd'hui. Le gestionnaire de
19:13.961 --> 19:16.172
portefeuille et chef des placements, Andrew Marchese, dirige
19:16.173 --> 19:18.937
le Groupe Gestion des placements de Fidelity Canada et il
19:18.938 --> 19:21.549
s'est joint à Connects pour commencer le mois.
19:21.550 --> 19:23.419
Voici le résumé d'Andrew sur ce que nous avons vu récemment
19:23.420 --> 19:24.420
sur les marchés.
19:25.890 --> 19:28.189
Parlons un peu de l'état des marchés.
19:28.190 --> 19:30.719
Ce que nous avons vu et nous vous demandons vraiment pourquoi
19:30.720 --> 19:33.018
la résilience est là parce qu'il semble que même après
19:33.019 --> 19:35.088
quelques jours de balançonnage, nous sommes toujours en train
19:35.089 --> 19:36.219
de grimper.
19:36.220 --> 19:39.466
Oui, à travers mon objectif, je pense, vous
19:39.467 --> 19:42.712
pointez toujours quelques points dans les piliers de
19:42.713 --> 19:44.894
l'investissement. Donc, premièrement, nous parlerons des
19:44.895 --> 19:47.509
bénéfices et deuxièmement, nous parlerons des taux d'intérêt
19:47.510 --> 19:49.939
et de liquidité et enfin, de l'évaluation.
19:49.940 --> 19:53.224
Donc, en ce qui concerne les bénéfices, nous sommes entrés
19:53.225 --> 19:56.508
dans l'année où, pour le S&P 500, les prévisions de
19:56.509 --> 19:58.999
bénéfices étaient d'environ 12 % de croissance.
19:59.000 --> 20:01.561
Comme nous le savons, nous avons en quelque sorte parcouru
20:01.562 --> 20:04.123
les annonces tarifaires, le jour de la libération, le 2
20:04.124 --> 20:05.969
avril. C'est vraiment par la suite.
20:05.970 --> 20:09.079
Les prévisions pour Wall Street sont passées d'environ
20:09.080 --> 20:12.190
12 % à environ 6,8 %, au plus bas niveau.
20:13.510 --> 20:16.589
Les tarifs ont en quelque sorte obtenu le coup de pouce,
20:16.590 --> 20:19.388
la bidons a été légèrement lancée sur la route, quelques
20:19.389 --> 20:21.549
retards, d'autres ont été baissés.
20:21.550 --> 20:23.517
Dans l'ensemble maintenant, les prévisions de bénéfices sont
20:23.518 --> 20:26.223
d'environ 9 % de croissance des bénéfices pour le S&P 500, ce
20:26.224 --> 20:29.709
qui n'est pas si mal en fait et conforme à l'histoire.
20:29.710 --> 20:32.129
Nous parlions en dehors de la caméra de façon générale chaque
20:32.130 --> 20:34.388
année, vous commencez l'année un peu trop optimiste.
20:34.389 --> 20:37.519
Ces chiffres sont légèrement baissés, mais passer de 12 à
20:37.520 --> 20:40.338
9 % de croissance, si effectivement les neuf s'avèrent être
20:40.339 --> 20:43.809
vrais, n'est pas si grave et est conforme à l'histoire.
20:43.810 --> 20:46.974
Mais je pense que ce qui a en quelque sorte
20:46.975 --> 20:50.139
catalysé le leadership du bas de la page, le 8
20:50.140 --> 20:52.777
avril, les États-Unis. A en fait pris le pouvoir, tout le
20:52.778 --> 20:54.209
monde parlait du reste du monde.
20:54.210 --> 20:56.042
Il s'agit en fait des États-Unis et, plus précisément, du
20:56.043 --> 20:57.969
septième mai, de la croissance à grande capitalisation.
20:57.970 --> 21:01.431
Et je pense que cela correspond vraiment à
21:01.432 --> 21:04.893
la politique budgétaire, si grand projet de loi
21:04.894 --> 21:08.355
magnifique, et puis le marché s'est rapidement tourné
21:08.356 --> 21:11.817
vers l'indépendance de la Fed et a simplement
21:11.818 --> 21:14.229
baissé les taux d'intérêt.
21:14.230 --> 21:17.356
Donc, l'administration a baissé les taux d'intérêt
21:17.357 --> 21:20.482
depuis avril et les choses se font
21:20.483 --> 21:23.609
plus bruyantes chaque semaine depuis le jour
21:23.610 --> 21:25.009
de la libération.
21:25.010 --> 21:25.909
Donc.
21:25.910 --> 21:29.177
Le marché est tourné vers l'avenir et les prix étant donné
21:29.178 --> 21:31.554
que, ok, peut-être que les tarifs ralentissent l'économie
21:31.555 --> 21:34.489
dans une certaine mesure et c'est effectivement le cas.
21:34.490 --> 21:37.209
Il s'affiche en chiffres économiques.
21:37.210 --> 21:40.040
Pour ceux qui m'ont déjà entendu parler auparavant, j'ai
21:40.041 --> 21:43.185
longuement parlé du fait que les cycles ne sont plus
21:43.186 --> 21:46.268
ce qu'ils étaient. Il n'y a pas ces cycles de récession
21:46.269 --> 21:48.494
de boom que nous avons vus historiquement remontant à
21:48.495 --> 21:48.819
plusieurs décennies.
21:48.820 --> 21:50.859
Est-ce bon pour les investisseurs ?
21:50.860 --> 21:52.879
Je ne sais pas si c'est bon ou mauvais.
21:52.880 --> 21:54.919
Je crois que c'est ce que c'est.
21:54.920 --> 21:58.291
Donc, vous n'êtes jamais trop loin si nous utilisons 50
21:58.292 --> 22:01.664
comme baromètre pour la croissance du groupe PMI et PMI
22:01.665 --> 22:04.846
de service. Vous obtenez un peu plus de 50, un peu moins
22:04.847 --> 22:06.500
de 50, mais vous ne pouvez jamais boucher.
22:08.180 --> 22:10.288
Et certaines personnes diraient que c'est en fait une bonne
22:10.289 --> 22:12.661
chose. Maintenant, ce qu'il fait, ce qui rend
22:12.662 --> 22:15.210
l'investissement un peu plus délicat, c'est que vous devez
22:15.211 --> 22:18.169
être un peu plus à l'écoute de la direction.
22:18.170 --> 22:19.729
Peut provenir de.
22:19.730 --> 22:23.137
Et je pense que parce que vous n'avez pas
22:23.138 --> 22:26.166
ces cycles conventionnels, qui étaient un peu plus
22:26.167 --> 22:29.573
prévisibles autour de ce à quoi ressemble un cycle
22:29.574 --> 22:32.981
de récession et des secteurs ou facteurs qui mènent
22:32.982 --> 22:36.388
à différents moments de ce cycle d'investissement, parce que
22:36.389 --> 22:39.796
vous avez ces cycles clairement définis, cela rend le
22:39.797 --> 22:42.369
leadership un peu plus flou.
22:42.370 --> 22:44.999
Et donc nous devons signaler d'autres choses.
22:45.000 --> 22:47.932
De plus, le secteur financier en général est en train de
22:47.933 --> 22:50.999
changer. Il y a beaucoup plus
22:51.000 --> 22:54.359
d'ingénierie financière avec les FNB, les ETF
22:54.360 --> 22:55.800
factoriaux smart beta.
22:57.120 --> 23:00.179
De plus en plus de décisions sont prises en
23:00.180 --> 23:02.899
matière d'investissement dans des actions pour des raisons
23:02.900 --> 23:05.010
non fondamentales. Et donc nous devons être à l'écoute de
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tout cela.
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J'espère que vous avez trouvé ces clips perspicaces.
23:08.730 --> 23:11.699
Chaque clip provient d'un balado vidéo complet de 30 minutes
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disponible sur YouTube, Spotify, les podcasts Apple et plus
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encore. Chez Fidelity Investments Canada, nous diffusons
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quotidiennement du contenu frais, alors veuillez consulter le
23:18.964 --> 23:21.809
podcast Fidelity Connects ou The Upside pour en savoir plus.
23:21.810 --> 23:23.549
Je suis certain qu'il y a un sujet pour tout le monde.
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The Upside commence par une webdiffusion en continu où vous
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pouvez apprendre à être un meilleur investisseur et entendre
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certains des meilleurs cueilleurs d'actions et des experts
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financiers de premier plan au Canada.
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Pour ne pas manquer une émission, visitez fidelity.ca et
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inscrivez-vous à l'infolettre The Upside.
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Merci d'avoir regardé aujourd'hui.
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J'espère que vous vous joindrez à nous bientôt dans le cadre
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de L'Upside. Je suis Kyle Cheropita.
