Rotation, risque et rendement – Tendances des FNB au quatrième trimestre

À l’approche de la fin de 2026, quels sont les principaux facteurs qui stimulent le rendement des FNB?

Dans un contexte où la dynamique du marché s’accélère, Mark Verrilli, stratège en FNB chez Fidelity, se penche sur la direction des flux de capitaux et les secteurs qui recèlent selon lui un potentiel de croissance. Il explique également comment la hausse des taux d’intérêt, le contexte favorable à la prise de risque et la concentration du marché influencent les rendements. Découvrez les principaux signaux et les tendances susceptibles d’avoir une incidence sur vos placements et vos gains d’ici la fin de l’année.

Transcription

00:00:00,000 --> 00:00:03,603

Veuillez noter que le sous-titrage en français pour cette webémission repose sur l’intelligence artificielle

00:00:03,603 --> 00:00:05,638

des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir.

00:00:05,638 --> 00:00:08,808

Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer.

00:00:09,676 --> 00:00:13,313

Bonjour et bienvenue à L'Upside, je suis Nicole Dungy.

00:00:13,313 --> 00:00:16,850

Le marché canadien des FNB connaît une croissance sans précédent alors que les

00:00:16,850 --> 00:00:19,819

investisseurs recherchent des options de placement qui offrent une plus grande

00:00:19,819 --> 00:00:22,555

transparence et une plus grande diversification.

00:00:22,555 --> 00:00:24,791

Les fonds communs de placement peuvent encore dominer le marché.

00:00:24,791 --> 00:00:28,261

Cependant, de plus en plus d'investisseurs vont au-delà de la simple

00:00:28,261 --> 00:00:32,032

utilisation des FNB comme indicateurs indiciels à faible coût et les déploient

00:00:32,032 --> 00:00:35,201

plutôt pour la construction de portefeuilles et l'allocation tactique des

00:00:35,201 --> 00:00:39,205

actifs. Ce faisant, comment les investisseurs devraient-ils tenir compte de la

00:00:39,205 --> 00:00:42,442

répartition de l'actif, de la dynamique et de la gestion active lorsqu'ils

00:00:42,442 --> 00:00:44,344

élaborent leurs stratégies de FNB ?

00:00:44,344 --> 00:00:47,747

Et quels risques et thèmes de marché devraient-ils prendre en compte ?

00:00:47,747 --> 00:00:50,717

Pour parler de ce qui fonctionne bien dans cet environnement, nous avons le

00:00:50,717 --> 00:00:53,319

stratège des ETF, Mark Borelli. Mark, c'est un plaisir de vous avoir parmi nous

00:00:53,319 --> 00:00:53,586

aujourd'hui.

00:00:53,586 --> 00:00:55,655

Merci, Nicole. Bien sûr.

00:00:55,688 --> 00:00:58,058

Pourquoi ne pas commencer par votre rôle ?

00:00:58,058 --> 00:01:01,461

Alors, en tant que stratège ETF pour Fidelity Canada, pouvez-vous nous

00:01:01,494 --> 00:01:04,564

expliquer votre quotidien, comment vous interagissez avec l'équipe et nos

00:01:04,564 --> 00:01:05,565

partenaires internes ?

00:01:05,598 --> 00:01:09,235

Oui, donc je dirais que notre rôle se situe vraiment à l'intersection de

00:01:09,235 --> 00:01:12,172

nombreuses équipes de produits et de clients chez Fidelity.

00:01:12,172 --> 00:01:15,608

Nous travaillons donc en étroite collaboration avec nos équipes de gestion de

00:01:15,608 --> 00:01:17,744

portefeuille qui conçoivent et négocient nos FNB.

00:01:17,744 --> 00:01:20,413

Nous travaillons en étroite collaboration avec les équipes des marchés des

00:01:20,413 --> 00:01:24,050

capitaux pour voir ce qui se passe dans le paysage de l'industrie des FNB, en

00:01:24,050 --> 00:01:27,220

surveillant de près les flux, car c'est souvent un indicateur de premier plan

00:01:27,220 --> 00:01:30,690

des préférences des investisseurs. Ensuite, nous essayons de tirer certains des

00:01:30,690 --> 00:01:34,727

principaux points à retenir de ces deux équipes et de les présenter à nos

00:01:34,727 --> 00:01:37,030

équipes de vente à des fins de stratégie.

00:01:37,030 --> 00:01:40,233

Nous discutons également avec nos clients conseillers des produits qui, selon

00:01:40,233 --> 00:01:43,703

nous, seront les plus pertinents au cours des deux prochains mois, des

00:01:43,703 --> 00:01:46,873

prochaines années, et nous fournissons simplement des idées de construction de

00:01:46,873 --> 00:01:49,943

portefeuille pour leurs portefeuilles. Donc, nous sommes vraiment assis au

00:01:49,943 --> 00:01:52,512

milieu de nombreuses équipes différentes ici à Fidelity.

00:01:52,512 --> 00:01:55,081

Nous sommes entraînés dans de nombreuses directions, qu'il s'agisse de

00:01:55,081 --> 00:01:57,917

travailler avec des conseillers commerciaux ou de travailler avec nos équipes

00:01:57,917 --> 00:02:00,987

institutionnelles. Mais l'idée derrière ce rôle est de vraiment...

00:02:00,987 --> 00:02:03,590

Aidez tout le monde chez Fidelity à comprendre ce qui se passe avec les FNB et

00:02:03,590 --> 00:02:05,358

ce que nous pensons que les choses vont suivre.

00:02:05,358 --> 00:02:08,161

Ok, alors vous avez parlé des flux là-bas.

00:02:08,161 --> 00:02:10,830

Pourquoi ne pas approfondir ça ? L'international était évidemment un grand

00:02:10,830 --> 00:02:14,067

thème l'an dernier. Pouvez-vous nous donner un aperçu de ce à quoi ressemblent

00:02:14,067 --> 00:02:16,703

les flux depuis le début de l'année et des tendances observées ?

00:02:16,703 --> 00:02:17,437

Chose certaine.

00:02:17,437 --> 00:02:21,374

Les flux de FNB continuent donc d'être énormes sur une base

00:02:21,374 --> 00:02:25,645

nette. Depuis le début de l'année, plus de 90

00:02:25,645 --> 00:02:29,949

milliards de dollars ont été investis en capitaux propres.

00:02:29,949 --> 00:02:32,986

La moitié de ce montant a été international et mondial.

00:02:33,019 --> 00:02:37,157

Donc, ce train continue de circuler là où beaucoup de préférences

00:02:37,157 --> 00:02:40,126

des investisseurs semblent s'éloigner des États-Unis.

00:02:40,126 --> 00:02:44,330

À mon avis, tout investisseur qui est propriétaire du marché américain a été

00:02:44,330 --> 00:02:47,300

grandement récompensé au cours des 10 dernières années.

00:02:47,300 --> 00:02:51,504

Je pense que les flux de la dernière année et demie nous diront que

00:02:51,504 --> 00:02:54,507

les investisseurs commencent à élargir leurs horizons en matière de

00:02:54,507 --> 00:02:56,943

diversification géographique de leurs études.

00:02:56,943 --> 00:03:00,980

Il y a d'autres aspects dont je pense qu'il est très important de parler des

00:03:00,980 --> 00:03:04,817

flux de FNB : la répartition de l'actif a connu une croissance rapide.

00:03:04,817 --> 00:03:08,021

Répartition des actifs, c'est-à-dire de nombreuses catégories d'actifs dans

00:03:08,021 --> 00:03:11,524

différents produits dans une solution simple et intégrée.

00:03:11,524 --> 00:03:14,561

Ainsi, de nombreux investisseurs recherchent la simplicité et la

00:03:14,561 --> 00:03:17,964

diversification, l'allocation de l'actif étant en pleine croissance.

00:03:17,964 --> 00:03:21,701

Enfin, un autre domaine de croissance extrême avec les FNB a été celui des

00:03:21,701 --> 00:03:24,837

produits inverses et des solutions de rechange.

00:03:24,837 --> 00:03:27,307

Vous savez, nous assistons à une autre mauvaise performance des titres à revenu

00:03:27,307 --> 00:03:30,610

fixe pour l'année. Il s'agira maintenant de notre troisième mauvaise année au

00:03:30,610 --> 00:03:34,781

cours des cinq dernières années. Donc, je pense que beaucoup de conseillers

00:03:34,781 --> 00:03:38,451

et d'investisseurs recherchent des solutions de rechange pour aider à

00:03:38,451 --> 00:03:41,087

diversifier et élargir leur portefeuille.

00:03:41,087 --> 00:03:45,258

Parce que le filet de sécurité que les titres à revenu fixe fournissaient

00:03:45,258 --> 00:03:48,494

traditionnellement a été absent au cours des dernières années, particulièrement

00:03:48,494 --> 00:03:52,332

en 2022. Par conséquent, les solutions de rechange et les produits inverses et

00:03:52,332 --> 00:03:54,701

les solutions axées sur les résultats sont également en hausse.

00:03:54,701 --> 00:03:58,104

Ok, je veux certainement aborder brièvement les stratégies multi-actifs, mais

00:03:58,104 --> 00:04:02,208

avant nous, nous avons vu des étapes importantes dans le domaine de

00:04:02,208 --> 00:04:06,312

la gestion d'actifs au Canada, mais plus particulièrement en ce qui concerne

00:04:06,312 --> 00:04:10,450

les FNB. Par exemple, les FNB sont passés de 13 %

00:04:10,450 --> 00:04:14,487

du secteur de la gestion d'actifs en 2021 à presque

00:04:14,487 --> 00:04:17,690

doubler pour atteindre environ 25 % en juillet 2026.

00:04:17,690 --> 00:04:21,861

Autrement dit, environ 1,04$ se trouve actuellement dans un

00:04:21,861 --> 00:04:25,698

FNB. Et en regardant les graphiques, cette croissance ne ralentit pas, elle

00:04:25,698 --> 00:04:29,302

s'accélère. Pouvez-vous nous expliquer pourquoi nous constatons cette

00:04:29,302 --> 00:04:33,239

augmentation de popularité auprès des FNB et ce qui motive

00:04:33,239 --> 00:04:35,275

ces flux ?

00:04:35,275 --> 00:04:38,678

Nous allons entrer dans le moteur de croissance des FNB, mais je voulais

00:04:38,678 --> 00:04:42,582

d'abord parler un peu des frontières de plus en plus floues entre les FNB et

00:04:42,582 --> 00:04:44,284

les fonds communs de placement.

00:04:44,284 --> 00:04:47,520

Je pense qu'il y a beaucoup de lacunes dans la formation des investisseurs en

00:04:47,520 --> 00:04:49,255

ce qui concerne les deux véhicules.

00:04:49,255 --> 00:04:52,191

Les gens associent toujours automatiquement les FNB aux fonds passifs et les

00:04:52,191 --> 00:04:55,395

fonds communs de placement à des fonds actifs, et ce n'est pas nécessairement

00:04:55,395 --> 00:04:58,965

le cas. Vous pouvez obtenir un large éventail de styles de gestion dans les

00:04:58,965 --> 00:05:03,503

deux. Donc, pour moi, la conversation ne devrait pas nécessairement l'être.

00:05:03,503 --> 00:05:06,873

FNB ou fonds, mais c'est certainement une question qui revient beaucoup dans

00:05:06,873 --> 00:05:09,642

mon rôle quotidien et au sein de l'industrie.

00:05:09,642 --> 00:05:13,880

Vous pouvez avoir un FNB géré activement qui coûte plus cher qu'un fonds

100

00:05:13,880 --> 00:05:16,082

commun de placement géré passivement.

101

00:05:16,082 --> 00:05:20,887

Il y a donc une petite différence entre le style de gestion et le véhicule.

102

00:05:20,887 --> 00:05:24,424

Cela dit, les fonds communs de placement attirent encore beaucoup de flux sur

103

00:05:24,424 --> 00:05:27,026

une base brute, mais pas sur une base nette.

104

00:05:27,026 --> 00:05:28,728

Ils voient aussi beaucoup de rachats.

105

00:05:28,728 --> 00:05:32,832

Ils ont eu quatre décennies de plus l'occasion de se réunir à

106

00:05:32,832 --> 00:05:36,869

l'UM. Ce qui signifie qu'une grande partie des propriétaires de ces unités

107

00:05:36,869 --> 00:05:39,972

appartiennent également à un groupe démographique plus âgé.

108

00:05:39,972 --> 00:05:42,108

Et naturellement, ils auront un taux de rachat plus élevé, n'est-ce pas ?

109

00:05:42,108 --> 00:05:44,777

Ils commencent à dépenser une partie de leur argent à la retraite.

110

00:05:44,777 --> 00:05:47,880

Donc c'est un peu différent. Mais en ce qui concerne les FNB, vous voyez, pour

111

00:05:47,880 --> 00:05:50,883

en revenir à ce que votre question a posée, comme ce qui est vraiment le moteur

112

00:05:50,883 --> 00:05:53,553

de la croissance, j'aime appeler ça les trois P, la perception, le prix, la

113

00:05:53,553 --> 00:05:57,657

performance, les trois P. La perception est ce dont nous avons parlé,

114

00:05:57,657 --> 00:06:01,828

où de nombreux investisseurs associent automatiquement les FNB à un faible coût

115

00:06:01,828 --> 00:06:03,696

et à la transparence.

116

00:06:03,696 --> 00:06:07,667

Et ainsi de suite. Je pense que cela a plus à voir avec le style de gestion que

117

00:06:07,667 --> 00:06:09,702

le véhicule, mais la perception joue un rôle énorme.

118

00:06:09,702 --> 00:06:12,305

Il y a tellement de publicité autour des FNB maintenant.

119

00:06:12,305 --> 00:06:15,308

Si vous regardez, vous savez, un match de football, un match de hockey, un

120

00:06:15,308 --> 00:06:17,910

match de basket-ball, par exemple, vous allez sûrement avoir des publicités sur

121

00:06:17,910 --> 00:06:21,147

les FNB. De toute évidence, les conseillers Robo deviennent de plus en plus

122

00:06:21,147 --> 00:06:25,118

populaires. L'investissement DIY devient un peu plus populaire et

123

00:06:25,118 --> 00:06:28,421

ces plateformes ont été construites sur des FNB, n'est-ce pas ?

124

00:06:28,421 --> 00:06:31,824

À l'instar des Wealthsimple du monde, les Quest se transforment sur le mot.

125

00:06:31,824 --> 00:06:35,094

Vous savez, votre TD direct, comme beaucoup de ces plateformes, sont vraiment

126

00:06:35,094 --> 00:06:39,098

construites autour de FNB. Cela contribue donc certainement à la perception de

127

00:06:39,098 --> 00:06:41,401

la nécessité d'utiliser ce véhicule.

128

00:06:41,401 --> 00:06:43,636

Et leur TP, leur prix et leur rendement.

129

00:06:43,636 --> 00:06:46,105

Eh bien, vous pouvez avoir un large éventail de styles de gestion et de FNB,

130

00:06:46,105 --> 00:06:48,274

vous savez qu'une grande partie des actifs se trouvent encore dans des produits

131

00:06:48,274 --> 00:06:51,944

passifs. Factor est certainement une catégorie en croissance rapide et c'est ce

132

00:06:51,944 --> 00:06:55,748

que nous faisons ici chez Fidelity, avec beaucoup de nos FNB et ces deux

133

00:06:55,748 --> 00:06:58,751

catégories ont tendance à être moins chers que vos portefeuilles traditionnels

134

00:06:58,751 --> 00:07:02,722

gérés activement. Une pression accrue s'exerçant sur la réduction des coûts

135

00:07:02,722 --> 00:07:04,557

dans les portefeuilles des conseillers.

136

00:07:04,557 --> 00:07:07,360

Ces styles de gestion au moyen d'un FNB sont certainement de plus en plus

137

00:07:07,360 --> 00:07:10,029

populaires. Et enfin, la performance.

138

00:07:10,029 --> 00:07:13,666

Vous savez, j'y ai fait allusion tout à l'heure, vous avez été récompensé pour

139

00:07:13,666 --> 00:07:15,601

être propriétaire du marché, essentiellement aux États-Unis.

140

00:07:15,601 --> 00:07:17,603

Depuis la grande crise financière.

141

00:07:17,603 --> 00:07:20,907

Nous commençons à voir de plus en plus d'élargissement au sein des marchés,

142

00:07:20,907 --> 00:07:24,177

vous savez, de plus en plus élargissant avec le leadership aux États-Unis, et

143

00:07:24,177 --> 00:07:26,979

en terminant plus largement avec différentes régions qui ont contribué de

144

00:07:26,979 --> 00:07:30,049

manière excessive aux rendements au cours des deux dernières années.

145

00:07:30,049 --> 00:07:33,619

Donc, avec cela, le rendement change vraiment entre les produits, les

146

00:07:33,619 --> 00:07:36,923

fournisseurs de produits et les styles de gestion.

147

00:07:36,923 --> 00:07:40,159

Je pense donc que nous commençons à voir beaucoup plus de nouvelles catégories

148

00:07:40,159 --> 00:07:43,663

de FNB devenir populaires parce que le rendement a été très élevé dans des

149

00:07:43,663 --> 00:07:46,899

domaines comme les facteurs, ou même des domaines comme les actifs et les

150

00:07:46,899 --> 00:07:50,870

alternatives. Donc, en combinant tout cela, vous savez, la

151

00:07:50,870 --> 00:07:54,607

perception de l'industrie, les coûts généralement inférieurs et le rendement

152

00:07:54,607 --> 00:07:58,711

élevé pour une gamme de produits innovateurs, tous contribuant à augmenter

153

00:07:58,711 --> 00:08:02,048

les flux et les FNB.

154

00:08:02,048 --> 00:08:05,518

Pour tirer parti de cette conversation, pourquoi ne pas plonger dans les

155

00:08:05,518 --> 00:08:09,288

différences globales entre les TF passifs et les TF d'usine que nous faisons

156

00:08:09,288 --> 00:08:11,390

chez Fidelity Canada ? Bien sûr.

157

00:08:11,390 --> 00:08:15,561

Je vais donc commencer par dire que chaque FNB suit

158

00:08:15,561 --> 00:08:19,732

une sorte de règle afin de déterminer le poids de

159

00:08:19,732 --> 00:08:23,336

chaque action à l'intérieur de l'indice sous-jacent.

160

00:08:23,336 --> 00:08:27,473

Pour la plupart des FNB gérés passivement, cette règle est juste la

161

00:08:27,473 --> 00:08:31,277

capitalisation boursière. Plus le titre de l'univers de placement est

162

00:08:31,277 --> 00:08:35,581

important, plus le poids de votre portefeuille sera important.

163

00:08:35,581 --> 00:08:38,150

Je pense que les FNB factorielles posent simplement la question suivante :

164

00:08:38,150 --> 00:08:41,854

est-ce la façon la plus efficace de constituer un portefeuille.

165

00:08:41,854 --> 00:08:44,123

L'organisation par autre chose que la capitalisation boursière ne peut pas

166

00:08:44,123 --> 00:08:46,158

mener à de meilleurs résultats pour les clients.

167

00:08:46,158 --> 00:08:49,061

Avec l'investissement factorial, nous pensons que c'est possible.

168

00:08:49,061 --> 00:08:52,632

Ainsi, les facteurs examineront des caractéristiques telles que l'évaluation ou

169

00:08:52,632 --> 00:08:56,536

la qualité de votre bilan ou votre dynamique de performance récente

170

00:08:56,536 --> 00:08:59,105

ou peut-être votre profil de volatilité.

171

00:08:59,105 --> 00:09:03,075

Et nous pensons que la création d'un indice ou d'un FNB qui s'organise selon

172

00:09:03,075 --> 00:09:06,212

ces caractéristiques peut conduire à des rendements ajustés au risque plus

173

00:09:06,212 --> 00:09:09,916

élevés. Donc, en utilisant la valeur comme exemple très simple, un ETF de

174

00:09:09,916 --> 00:09:12,118

valeur dirait, vous savez quoi, Regardons.

175

00:09:12,118 --> 00:09:14,787

Les évaluations des entreprises et des entreprises qui semblent être moins

176

00:09:14,787 --> 00:09:17,223

chères auront plus de poids dans le portefeuille.

177

00:09:17,223 --> 00:09:19,692

Et à long terme, nous pensons que cela pourrait mener à une meilleure

178

00:09:19,692 --> 00:09:23,763

performance. Donc, bien que les deux suivent des règles, je dirais

179

00:09:23,763 --> 00:09:27,567

qu'il y a une thèse derrière l'investissement avec des facteurs pour chaque

180

00:09:27,567 --> 00:09:30,703

action choisie dans un portefeuille, alors qu'une stratégie passive consiste

181

00:09:30,703 --> 00:09:34,807

simplement à me donner le marché et le marché est celui de la

182

00:09:34,807 --> 00:09:38,010

plus grande entreprise, son poids le plus important.

183

00:09:38,010 --> 00:09:40,012

Encore une fois, c'était une excellente stratégie pour cela.

184

00:09:40,012 --> 00:09:43,149

Vous savez, la majeure partie des dix dernières années, mais avec

185

00:09:43,149 --> 00:09:46,252

l'élargissement des marchés et l'évolution du leadership au cours des six

186

00:09:46,252 --> 00:09:49,655

derniers mois, je pense que nous pourrions commencer à voir des changements

187

00:09:49,655 --> 00:09:52,391

vers d'autres types de styles de gestion.

188

00:09:52,391 --> 00:09:53,526

C'est exact.

189

00:09:53,526 --> 00:09:57,196

Double-cliquez sur la pièce de valeur.

190

00:09:57,196 --> 00:10:00,833

Alors facteur de la valeur de fidélité, pouvons-nous comparer cela à d'autres

191

00:10:00,866 --> 00:10:04,503

facteurs de valeur des concurrents et à l'endroit où se situent les

192

00:10:04,503 --> 00:10:05,404

différences ?

193

00:10:05,404 --> 00:10:08,975

Bien sûr, il y a donc beaucoup d'entreprises qui investissent dans les

194

00:10:08,975 --> 00:10:10,810

facteurs. La fidélité n'est pas la seule.

195

00:10:10,810 --> 00:10:14,814

En fait, la recherche a vraiment été initiée dans les années 70

196

00:10:14,814 --> 00:10:18,818

par deux gars, Eugene Tham et Kenneth French, le Tham, un modèle

197

00:10:18,818 --> 00:10:21,821

factoriel français, vraiment construit sur des bêtas à différentes

198

00:10:21,821 --> 00:10:24,156

caractéristiques comme la valeur.

199

00:10:24,156 --> 00:10:28,160

Leur définition large utiliserait le prix au livre tangible comme mesure de

200

00:10:28,160 --> 00:10:31,297

la valeur. Livre tangible, ce qui signifie, vous voyez, quelle est la valeur de

201

00:10:31,297 --> 00:10:34,400

mes actifs matériels dans mon entreprise ? Le défi lié à l'utilisation de la

202

00:10:34,400 --> 00:10:37,670

valeur comptable tangible est que vous n'investiriez jamais dans un secteur

203

00:10:37,670 --> 00:10:40,640

comme la technologie, parce que les entreprises technologiques n'ont pas

204

00:10:40,640 --> 00:10:43,709

nécessairement beaucoup d'actifs corporels. Ils ont beaucoup d'actifs

205

00:10:43,709 --> 00:10:46,379

incorporels dans leur bilan.

206

00:10:46,379 --> 00:10:49,915

C'est une excellente année pour donner un exemple, surtout au Canada.

207

00:10:49,915 --> 00:10:54,053

Les logiciels ont vraiment souffert au Canada au début de l'année parce que le

208

00:10:54,053 --> 00:10:58,224

marché a commencé à faire baisser le prix de ces entreprises, pensant que l'IA

209

00:10:58,224 --> 00:11:00,793

finirait par prendre le dessus sur les logiciels.

210

00:11:00,793 --> 00:11:02,895

Il n'y en aurait plus besoin.

211

00:11:02,928 --> 00:11:04,897

Ces stocks sont écrasés.

212

00:11:04,897 --> 00:11:07,199

Les évaluations diminuent considérablement.

213

00:11:07,199 --> 00:11:10,436

Si vous ne tenez compte que de la valeur comptable tangible, vous n'allez pas

214

00:11:10,436 --> 00:11:12,238

investir dans ces entreprises.

215

00:11:12,238 --> 00:11:15,408

Mais chez Fidelity, nous adoptons une approche plus sophistiquée des

216

00:11:15,408 --> 00:11:18,277

caractéristiques que nous utilisons pour mesurer la valeur.

217

00:11:18,277 --> 00:11:21,147

Nous examinons les trois états financiers, nous examinons les mesures du passé,

218

00:11:21,147 --> 00:11:22,948

du présent et de l'avenir.

219

00:11:22,948 --> 00:11:26,085

Donc, lorsqu'une telle opportunité se présente dans le domaine de la

220

00:11:26,085 --> 00:11:29,822

technologie, nous pouvons en tirer parti dans notre FNB à valeur canadienne à

221

00:11:29,822 --> 00:11:32,058

titre d'exemple. Alors j'aimerais dire...

222

00:11:32,058 --> 00:11:35,127

Nous enrichissons la recherche universitaire effectuée par la famille et le

223

00:11:35,127 --> 00:11:38,097

français avec des recherches fondamentales effectuées ici à Fidelity.

224

00:11:38,097 --> 00:11:41,167

Pouvons-nous nous pencher sur ce que nos gestionnaires de portefeuille ont très

225

00:11:41,167 --> 00:11:43,335

bien fait depuis 40 ou 50 ans ?

226

00:11:43,335 --> 00:11:46,539

Pouvons-nous essayer de quantifier cette approche afin d'améliorer, vous savez,

227

00:11:46,539 --> 00:11:49,108

le modèle traditionnel des facteurs familiaux et français ?

228

00:11:49,108 --> 00:11:50,376

Ok.

229

00:11:50,409 --> 00:11:54,413

Et je suppose que juste un dernier élément à ce sujet, ce que cela mène dans

230

00:11:54,413 --> 00:11:57,650

notre processus là-bas, avec des facteurs, c'est qu'il n'y a pas de biais

231

00:11:57,650 --> 00:11:59,819

sous-jacent. Est-ce exact ?

232

00:11:59,819 --> 00:12:02,288

Oui, c'est un bon point à soulever.

233

00:12:02,288 --> 00:12:04,890

Lorsque vous achetez un produit factorieux chez Fidelity, nous essayons de vous

234

00:12:04,890 --> 00:12:08,227

donner cette exposition aux facteurs par les pairs.

235

00:12:08,227 --> 00:12:11,630

Donc cette année, les valeurs sont devenues une plus grande conversation en

236

00:12:11,630 --> 00:12:14,700

raison de la concentration croissante du marché aux États-Unis, c'est vrai,

237

00:12:14,700 --> 00:12:17,803

l'IA a dominé les rendements, les grandes technologies ont dominé les

238

00:12:17,803 --> 00:12:20,606

rendements, et ces actions représentent maintenant une part importante de

239

00:12:20,606 --> 00:12:24,477

l'indice. Certaines personnes considèrent cela comme un risque potentiel.

240

00:12:24,477 --> 00:12:27,646

Alors, comment pouvons-nous nous éloigner de ce secteur de concentration du

241

00:12:27,646 --> 00:12:30,983

marché ? Mur. Quelque chose comme un indice de poids égal a beaucoup été abordé

242

00:12:30,983 --> 00:12:33,119

dans mes conversations avec les conseillers.

243

00:12:33,119 --> 00:12:36,655

Le défi lié à l'utilisation de quelque chose comme le poids égal, où vous

244

00:12:36,655 --> 00:12:40,426

donnez le même poids à chaque action du S&P 500, est que vous allez réduire

245

00:12:40,426 --> 00:12:43,429

votre qualité, ce qui signifie que vous aurez plus d'entreprises avec des

246

00:12:43,429 --> 00:12:46,098

bilans moins bons. Vous allez faire baisser votre capitalisation boursière.

247

00:12:46,098 --> 00:12:50,069

Votre taille va devenir considérablement plus petite parce que l'indice est

248

00:12:50,069 --> 00:12:54,073

tellement biaisé vers les grandes entreprises à méga-capitulation et que vous

249

00:12:54,073 --> 00:12:56,108

allez diminuer votre élan.

250

00:12:56,108 --> 00:12:59,678

Donc vous pariez contre ce qui a bien fonctionné récemment.

251

00:12:59,678 --> 00:13:02,214

Avec notre approche factorielle, nous essayons de vous donner une exposition

252

00:13:02,214 --> 00:13:05,017

pure, ce qui signifie que nous essayons uniquement de réduire le risque

253

00:13:05,017 --> 00:13:07,820

d'évaluation avec le FNB de valeur. Nous n'essayons pas de parier contre la

254

00:13:07,820 --> 00:13:10,823

taille ou de miser sur l'élan ou de parier à nouveau sur la qualité.

255

00:13:10,823 --> 00:13:13,926

Nous prenons donc des mesures en coulisse lorsque nous concevons ces produits

256

00:13:13,926 --> 00:13:17,329

pour nous assurer que ces éléments restent neutres ou misent simplement sur les

257

00:13:17,329 --> 00:13:20,966

évaluations. Je pense que c'est peut-être une approche plus prudente pour

258

00:13:20,966 --> 00:13:23,536

essayer d'être plus ciblé sur vos résultats.

259

00:13:23,536 --> 00:13:26,806

Plutôt que de simplement acheter un produit à grande échelle pour le plaisir de

260

00:13:26,806 --> 00:13:29,141

l'utiliser.

261

00:13:29,141 --> 00:13:33,078

Pouvez-vous nous donner un aperçu du paysage actuel du marché, je suppose,

262

00:13:33,078 --> 00:13:36,682

quels sont les principaux thèmes et tendances qui façonnent l'environnement en

263

00:13:36,682 --> 00:13:40,619

ce moment, et nous pourrons ensuite nous plonger dans quelques idées de

264

00:13:40,619 --> 00:13:42,955

produits sous-jacentes différentes qui découlent de cela.

265

00:13:42,955 --> 00:13:45,524

Bien sûr. Nous avons déjà parlé des États-Unis.

266

00:13:45,524 --> 00:13:49,528

L'IA domine certainement le thème sur le marché

267

00:13:49,528 --> 00:13:53,065

américain. Au Canada et sur les marchés internationaux, c'est un peu différent.

268

00:13:53,065 --> 00:13:56,535

Ce que je dirais tout d'abord, c'est que les trois régions ont enregistré des

269

00:13:56,535 --> 00:13:58,504

rendements assez importants jusqu'à présent cette année.

270

00:13:58,504 --> 00:14:01,473

Rendements à deux chiffres dans le quartier de 10 % à 14 %.

271

00:14:01,473 --> 00:14:03,676

Je pense que la plupart des investisseurs seraient très satisfaits de cela

272

00:14:03,676 --> 00:14:06,045

s'ils pouvaient obtenir cela chaque année, mais ils l'ont fait de façons très

273

00:14:06,045 --> 00:14:09,381

différentes. Au Canada, nous profitons vraiment de la hausse des prix des

274

00:14:09,381 --> 00:14:14,053

produits de base. Le prix de l'or a augmenté considérablement l'an dernier.

275

00:14:14,053 --> 00:14:17,790

Nous voyons le prix du pétrole atteindre des sommets tout au long de l'année en

276

00:14:17,790 --> 00:14:20,226

raison de la guerre en Iran.

277

00:14:20,226 --> 00:14:23,996

Et bien que cela puisse être mauvais pour l'inflation, c'est bon pour les

278

00:14:23,996 --> 00:14:25,798

compagnies pétrolières canadiennes, n'est-ce pas ?

279

00:14:25,798 --> 00:14:27,633

Nous assistons donc à une croissance assez forte.

280

00:14:27,633 --> 00:14:29,768

Rendement des producteurs de produits de base.

281

00:14:29,768 --> 00:14:33,205

Nous avons également assisté à une reprise importante des banques au Canada.

282

00:14:33,239 --> 00:14:36,642

Je crois que le récit qui a suivi le début de l'année au Canada était que nous

283

00:14:36,642 --> 00:14:38,777

pourrions être à la porte d'une éventuelle récession.

284

00:14:38,777 --> 00:14:42,882

Je pense que ce discours a considérablement changé au cours des sept derniers

285

00:14:42,882 --> 00:14:46,352

mois, et cela s'est vraiment traduit par l'amélioration du rendement des

286

00:14:46,352 --> 00:14:48,954

banques ici au Canada sur les marchés internationaux.

287

00:14:48,954 --> 00:14:50,656

Encore une fois, c'est un peu une autre histoire.

288

00:14:50,656 --> 00:14:53,392

Ce ne sont pas nécessairement des produits de base, ce n'est pas nécessairement

289

00:14:53,392 --> 00:14:56,762

de l'IA. Il se rétablit plus ou moins.

290

00:14:56,762 --> 00:15:00,833

Des secteurs de l'économie ancienne en Europe et des réformes au

291

00:15:00,866 --> 00:15:04,904

Japon. Donc, avec toutes les conversations sur

292

00:15:04,904 --> 00:15:08,407

les tarifs aux États-Unis Menaçant potentiellement de quitter l'OTAN, nous

293

00:15:08,407 --> 00:15:11,443

avons vu des pays d'Europe commencer à investir beaucoup plus dans la défense

294

00:15:11,443 --> 00:15:14,246

et les infrastructures et comment cela a vraiment contribué à améliorer la

295

00:15:14,280 --> 00:15:18,183

performance dans ces secteurs. Et au Japon, nous avons vu beaucoup de réformes

296

00:15:18,183 --> 00:15:20,719

concernant la gouvernance d'entreprise, nous voyons beaucoup plus de rachats

297

00:15:20,719 --> 00:15:22,755

d'actions, nous avons vu une augmentation des dividendes.

298

00:15:22,755 --> 00:15:26,025

Donc, cela a vraiment contribué à améliorer le rendement dans ce domaine.

299

00:15:26,025 --> 00:15:29,428

Région, qui constitue une grande partie de l'univers EFI.

300

00:15:29,428 --> 00:15:32,531

Une bonne performance au Canada, une solide performance aux États-Unis, une

301

00:15:32,531 --> 00:15:35,935

solide performance sur les marchés EFI ou internationaux, mais tout cela de

302

00:15:35,935 --> 00:15:38,003

manière très différente. Ok.

303

00:15:38,003 --> 00:15:41,974

Intéressant. Donc je suppose que, pour ce qui est de l'histoire des

304

00:15:41,974 --> 00:15:45,311

États-Unis, les marchés américains ont manifestement été très forts cette

305

00:15:45,311 --> 00:15:47,079

année.

306

00:15:47,079 --> 00:15:50,616

Pour les investisseurs qui pourraient vouloir éliminer un certain risque en

307

00:15:50,616 --> 00:15:54,787

termes de risque de concentration dans le secteur de l'IA et juste en

308

00:15:54,787 --> 00:15:58,324

faire sept, pouvons-nous aborder le facteur valeur et plus précisément comment

309

00:15:58,324 --> 00:16:02,094

cela pourrait être en mesure de diversifier le portefeuille d'un client ?

310

00:16:02,094 --> 00:16:05,864

Bien sûr. Nous avons donc déjà parlé un peu de la valeur et de la façon dont

311

00:16:05,864 --> 00:16:08,434

l'idée est de réduire le risque d'évaluation.

312

00:16:08,434 --> 00:16:12,037

Risque d'évaluation, ce qui signifie que les évaluations des hyperscalers ont

313

00:16:12,037 --> 00:16:15,975

considérablement augmenté au cours des deux dernières années et demie ou deux

314

00:16:15,975 --> 00:16:19,912

ans, car nous avons constaté une très bonne performance de tout ce

315

00:16:19,912 --> 00:16:23,048

qui touche à ce thème de l'IA.

316

00:16:23,048 --> 00:16:26,919

Donc, lorsque je parle avec de nombreux conseillers dans mon rôle au quotidien,

317

00:16:26,919 --> 00:16:31,090

ils sont de plus en plus préoccupés par le fait que le rendement de

318

00:16:31,090 --> 00:16:34,660

leurs portefeuilles ne dépend vraiment que d'une poignée d'actions.

319

00:16:34,660 --> 00:16:38,030

Donc, lorsqu'ils disent vouloir réduire le risque d'évaluation ou réduire le

320

00:16:38,030 --> 00:16:41,700

risque de concentration, cela signifie vraiment que je peux posséder des choses

321

00:16:41,700 --> 00:16:45,037

qui sont différentes des cinq ou dix mêmes actions ?

322

00:16:45,037 --> 00:16:49,141

Et c'est toute l'idée avec quelque chose comme notre FNB à valeur

323

00:16:49,141 --> 00:16:52,878

américaine est d'essayer de fournir un portefeuille qui ressemble beaucoup à

324

00:16:52,878 --> 00:16:55,147

votre portefeuille d'actions américaines typique.

325

00:16:55,147 --> 00:16:57,816

Il s'agit de choisir des actions en fonction des caractéristiques d'évaluation,

326

00:16:57,816 --> 00:17:01,020

ce qui signifie que nous pensons que les fondamentaux se négocient moins cher

327

00:17:01,020 --> 00:17:03,689

que leur valeur intrinsèque, ou pensons-nous vraiment que les actions sont

328

00:17:03,689 --> 00:17:05,457

potentiellement en cours de réalisation ?

329

00:17:05,457 --> 00:17:09,028

Cela vous permet d'investir dans des secteurs qui semblent très différents d'un

330

00:17:09,028 --> 00:17:12,297

portefeuille d'actions américain typique, qui est lourd en IA et en

331

00:17:12,297 --> 00:17:15,601

technologie, et qui est plutôt lourd dans d'autres domaines comme l'immobilier,

332

00:17:15,601 --> 00:17:18,303

les services publics et les matériaux.

333

00:17:18,303 --> 00:17:22,374

Il s'agit là d'un niveau important de diversification.

334

00:17:22,374 --> 00:17:25,611

Je pense que ce mot est souvent utilisé dans notre industrie.

335

00:17:25,611 --> 00:17:28,647

Je crois que la diversification est bien différente maintenant de ce qu'elle

336

00:17:28,647 --> 00:17:31,717

était il y a cinq ans à peine.

337

00:17:31,717 --> 00:17:34,787

La concentration dans les technologies augmente dans de nombreux marchés, pas

338

00:17:34,787 --> 00:17:37,823

seulement aux États-Unis, mais aussi à l'échelle internationale.

339

00:17:37,823 --> 00:17:41,260

Taïwan et la Corée sont d'excellents exemples où trois actions ont été

340

00:17:41,260 --> 00:17:44,696

responsables des trois quarts des rendements des marchés émergents au cours de

341

00:17:44,696 --> 00:17:48,067

la dernière année.

342

00:17:48,067 --> 00:17:50,803

Diversifier à l'échelle régionale ne signifie pas nécessairement que vous

343

00:17:50,803 --> 00:17:53,806

diversifiez votre portefeuille, car il pourrait encore avoir beaucoup de paries

344

00:17:53,806 --> 00:17:57,876

sur l'IA. Je pense donc que la diversification factorielle devient

345

00:17:57,876 --> 00:18:00,946

un sujet de plus en plus important.

346

00:18:00,946 --> 00:18:05,184

Notre facteur de valeur aux États-Unis est un moyen d'aider à diversifier le

347

00:18:05,184 --> 00:18:08,587

portefeuille typique qui ne reposait que sur une poignée d'actions.

348

00:18:08,587 --> 00:18:12,758

Et nous pensons que c'est une occasion vraiment excitante au cours des six à

349

00:18:12,758 --> 00:18:15,928

douze prochains mois. La question de savoir si elle est en tête du rendement du

350

00:18:15,928 --> 00:18:17,863

marché ou non est une question tout à fait différente.

351

00:18:17,863 --> 00:18:21,467

Aucun de nous n'a vraiment de boule de cristal. Mais nous pensons que l'idée de

352

00:18:21,467 --> 00:18:25,037

diversifier en fonction de différents facteurs est vraiment importante.

353

00:18:25,037 --> 00:18:27,873

Afin de créer, vous savez, des portefeuilles bien construits.

354

00:18:27,873 --> 00:18:28,807

C'est exact. Ok.

355

00:18:28,807 --> 00:18:31,677

Avant de nous plonger dans les FNB à actifs multiples et d'aborder cette

356

00:18:31,677 --> 00:18:34,546

question de diversification, pourquoi ne pas le faire — vous avez mentionné que

357

00:18:34,546 --> 00:18:36,682

les prix du pétrole ont une incidence sur l'inflation.

358

00:18:36,682 --> 00:18:40,285

Pouvez-vous simplement nous donner un aperçu de ce qui se passe avec les tarifs

359

00:18:40,285 --> 00:18:43,522

des deux côtés de la frontière, en particulier en Amérique du Nord ?

360

00:18:43,522 --> 00:18:47,092

Oui, donc nous allons enregistrer cet épisode à la mi-septembre.

361

00:18:47,092 --> 00:18:49,561

Nous avons donc eu une décision de la banque centrale au Canada.

362

00:18:49,561 --> 00:18:52,798

Nous attendons la décision de la banque centrale des États-Unis, qui, à mon

363

00:18:52,798 --> 00:18:57,269

avis, est un peu le sujet le plus excitant dont il faut parler aujourd'hui.

364

00:18:57,269 --> 00:19:01,340

Il y a quelques semaines à peine, c'était un peu un coup de monnaie s'il

365

00:19:01,340 --> 00:19:04,343

y avait une hausse aux États-Unis en septembre.

366

00:19:04,343 --> 00:19:08,614

Lorsque j'ai regardé ce matin, la probabilité était d'environ 95 %.

367

00:19:08,614 --> 00:19:11,650

Donc, les taux d'intérêt sont probablement en hausse aux États-Unis.

368

00:19:11,650 --> 00:19:14,820

Au moment où cet épisode sortira, ils auront probablement déjà augmenté aux

369

00:19:14,820 --> 00:19:18,557

États-Unis, ce qui a un impact sur l'extrémité courte de la courbe, ce qui

370

00:19:18,557 --> 00:19:22,528

signifie des choses comme ce que vous empruntez à la banque à court terme, les

371

00:19:22,528 --> 00:19:25,030

taux des cartes de crédit, ce genre de chose.

372

00:19:25,030 --> 00:19:28,734

Ces taux d'intérêt vont probablement augmenter et se verrouiller.

373

00:19:28,734 --> 00:19:32,237

À la longue extrémité de la courbe, nous avons déjà vu beaucoup de hausses des

374

00:19:32,237 --> 00:19:34,473

taux d'intérêt aux États-Unis. Marché en particulier.

375

00:19:34,473 --> 00:19:38,310

Vous savez, les 30 ans... La courbe atteint des sommets sur plusieurs décennies

376

00:19:38,310 --> 00:19:41,580

aux États-Unis Cela devient de plus en plus une préoccupation pour

377

00:19:41,580 --> 00:19:44,349

l'administration américaine parce qu'elle doit reverser beaucoup de dettes au

378

00:19:44,349 --> 00:19:48,220

cours des deux prochaines années et qu'elle ne veut pas avoir à reverser cette

379

00:19:48,220 --> 00:19:50,589

dette à un taux plus élevé.

380

00:19:50,589 --> 00:19:54,693

Je crois que les dépenses frivoles ont été un facteur important qui a contribué

381

00:19:54,693 --> 00:19:56,962

à la hausse des taux d'intérêt.

382

00:19:56,962 --> 00:20:00,399

La guerre en Iran, qui pourrait accroître le risque d'inflation, contribue

383

00:20:00,399 --> 00:20:04,269

certainement à la hausse des taux d'intérêt, ce qui fait fuir.

384

00:20:04,269 --> 00:20:06,939

D'autres régions du monde également.

385

00:20:06,939 --> 00:20:10,309

Mais je crois que les États-Unis Le marché en particulier a connu des

386

00:20:10,309 --> 00:20:14,546

répercussions assez négatives sur la hausse des taux par rapport aux autres

387

00:20:14,546 --> 00:20:18,350

grandes économies développées. C'est donc quelque chose que nous surveillons.

388

00:20:18,350 --> 00:20:22,087

C'est quelque chose dont notre équipe quantitative parle beaucoup.

389

00:20:22,087 --> 00:20:26,258

Et je pense que c'est quelque chose qui peut aider à vouloir posséder quelque

390

00:20:26,258 --> 00:20:30,429

chose comme de la valeur dans ce contexte, parce que lorsque les taux d'intérêt

391

00:20:30,429 --> 00:20:32,731

augmentent, lorsque l'inflation est stable.

392

00:20:32,731 --> 00:20:35,334

Vous savez, les évaluations peuvent être soumises à des pressions, n'est-ce

393

00:20:35,334 --> 00:20:39,004

pas ? Vous savez, pensez-y sous cet angle. Si vous êtes une entreprise et que

394

00:20:39,004 --> 00:20:42,708

vous empruntez de l'argent pour construire un nouveau centre de données et que

395

00:20:42,708 --> 00:20:46,678

l'argent emprunté devient de plus en plus cher, eh bien, le marché va dire,

396

00:20:46,678 --> 00:20:50,349

vous savez quoi ? Peut-être ne devrions-nous pas leur donner une évaluation

397

00:20:50,349 --> 00:20:52,251

aussi généreuse à l'avenir.

398

00:20:52,251 --> 00:20:56,021

Les évaluations subissent donc une pression qui peut créer un très bon

399

00:20:56,021 --> 00:20:59,691

environnement si vous êtes moins exposé au risque d'évaluation.

400

00:20:59,691 --> 00:21:01,860

Et la dernière chose que nous surveillons vraiment davantage à ce sujet.

401

00:21:01,860 --> 00:21:05,364

Les dépenses au niveau macroéconomique, les CapEx ont manifestement augmenté

402

00:21:05,364 --> 00:21:09,601

considérablement avec la construction de ce centre de données d'IA et la

403

00:21:09,601 --> 00:21:12,537

mise en place de l'infrastructure.

404

00:21:12,537 --> 00:21:16,408

Je pense que la question de la viabilité de ces pratiques est une question qui

405

00:21:16,408 --> 00:21:19,978

préoccupe beaucoup d'investisseurs. Nous commençons à voir des sociétés Meg 7

406

00:21:19,978 --> 00:21:22,981

émettre des obligations, ce qui est assez rare pour elles.

407

00:21:22,981 --> 00:21:26,785

Ils commencent à brûler ces énormes piles d'argent qu'ils ont amassées au cours

408

00:21:26,785 --> 00:21:30,856

de la dernière décennie en vendant une grande partie de leur produit.

409

00:21:30,856 --> 00:21:32,724

Ce n'est certainement pas un problème pour le moment.

410

00:21:32,724 --> 00:21:37,195

Ils ont beaucoup d'argent. Ce sont des entreprises extrêmement prospères.

411

00:21:37,195 --> 00:21:41,366

Mais si nous ne voyons pas le rendement de certains de ces projets dans le

412

00:21:41,366 --> 00:21:44,736

domaine de l'IA à court terme, nous devrons peut-être repenser combien d'argent

413

00:21:44,736 --> 00:21:47,639

ils dépensent. C'est donc certainement quelque chose que nous surveillons de

414

00:21:47,639 --> 00:21:51,143

près. Ok.

415

00:21:51,143 --> 00:21:55,113

Si nous examinons les 10 FNB les plus vendus, trois d'entre

416

00:21:55,113 --> 00:21:58,717

eux sont des stratégies multi-actifs, y compris nos propres Fidelity

417

00:21:58,717 --> 00:22:02,421

All-in-One. Pouvez-vous nous donner un aperçu, numéro un, du balayage, mais

418

00:22:02,421 --> 00:22:06,425

aussi de ce qui pousse les investisseurs vers ces solutions à ticket unique ?

419

00:22:06,425 --> 00:22:10,429

Et pour en dire plus sur ce point, je crois que cinq des 12 FNB

420

00:22:10,429 --> 00:22:12,831

les plus vendus sont la répartition d'actifs.

421

00:22:12,831 --> 00:22:15,934

Donc, si vous regardez les produits les plus vendus au Canada, par exemple, la

422

00:22:15,934 --> 00:22:17,669

répartition des actifs est certainement là.

423

00:22:17,669 --> 00:22:21,406

Les tout-en-un Fidelity seraient trois de ces cinq produits.

424

00:22:21,406 --> 00:22:25,110

Donc, avec notre suite tout-en-un, l'idée est que vous achetez vraiment de la

425

00:22:25,110 --> 00:22:27,946

diversification, et je veux dire ça de plusieurs façons.

426

00:22:27,946 --> 00:22:31,483

Diversification régionale. Exposition au Canada, aux États-Unis et aux marchés

427

00:22:31,483 --> 00:22:34,052

internationaux. Diversification des facteurs...

428

00:22:34,052 --> 00:22:37,723

Encore une fois, je pense, est de plus en plus important à mesure que les

429

00:22:37,723 --> 00:22:41,159

marchés se concentrent davantage. Donc, la dynamique d'achat, la faible

430

00:22:41,159 --> 00:22:45,397

volatilité, la valeur et la qualité élevée dans ces régions et la répartition

431

00:22:45,397 --> 00:22:49,301

de l'actif, la diversification, comme le laisse entendre le nom de la

432

00:22:49,301 --> 00:22:53,205

catégorie, ce qui signifie que vous achetez des actions, vous achetez des

433

00:22:53,205 --> 00:22:56,375

obligations, vous êtes également un peu d'exposition alternative.

434

00:22:56,375 --> 00:23:00,512

Donc l'idée ici est la simplicité et la diversification, une

435

00:23:00,512 --> 00:23:04,282

solution unique. Les investisseurs ne peuvent posséder que ce produit.

436

00:23:04,282 --> 00:23:08,019

Comme ils le font, vous savez, ils intgrent leur portefeuille et sont bien

437

00:23:08,019 --> 00:23:11,456

diversifiés. Donc, peu importe ce qui mène les marchés au cours des 12

438

00:23:11,456 --> 00:23:13,658

prochains mois, j'espère qu'ils auront quelque chose qui participe et,

439

00:23:13,658 --> 00:23:16,328

espérons-le, ils auront quelque chose qui aidera à fournir une certaine défense

440

00:23:16,328 --> 00:23:18,964

si les choses ne se passent pas aussi bien.

441

00:23:18,964 --> 00:23:22,300

Je pense donc que les tout-en-un sont une excellente solution pour les

442

00:23:22,300 --> 00:23:25,937

personnes qui commencent à investir ou si vous songez, vous maintenant, à un

443

00:23:25,937 --> 00:23:29,841

régime enregistré ou à un compte plus petit où il n'est peut-être pas logique

444

00:23:29,841 --> 00:23:32,644

d'avoir beaucoup de complexité dans votre portefeuille.

445

00:23:32,644 --> 00:23:36,314

Je pense que beaucoup d'investisseurs au Canada seraient vraiment d'accord avec

446

00:23:36,314 --> 00:23:40,285

l'idée que la simplicité et la diversification prennent de plus en plus

447

00:23:40,285 --> 00:23:44,289

d'importance. Nous avons parlé plus tôt de certains

448

00:23:44,289 --> 00:23:48,460

des changements structurels dans l'industrie, le DIY devenant beaucoup plus

449

00:23:48,460 --> 00:23:53,165

accessible, les sociétés de robos-conseils devenant un peu plus accessibles.

450

00:23:53,165 --> 00:23:57,102

Même dans le secteur des conseillers, il y a eu un grand virage vers le

451

00:23:57,102 --> 00:24:00,238

ETS en raison de certains changements structurels qui y sont apportés.

452

00:24:00,238 --> 00:24:03,108

Les FNB sont plus accessibles pour certains concessionnaires.

453

00:24:03,108 --> 00:24:05,277

De nombreux conseillers se tournent vers des plateformes discrétionnaires.

454

00:24:05,277 --> 00:24:08,246

Beaucoup de conseillers adoptent des portefeuilles modèles et, avec leurs

455

00:24:08,246 --> 00:24:12,150

petits comptes, ils veulent faire quelque chose d'un peu plus simple.

456

00:24:12,150 --> 00:24:15,654

Toutes ces choses indiquent donc que les FNB sur la répartition de l'actif

457

00:24:15,654 --> 00:24:17,789

continuent de gagner en popularité.

458

00:24:17,789 --> 00:24:21,359

En fait, lorsque nous examinons les sept dernières années, il n'y a jamais eu

459

00:24:21,359 --> 00:24:24,663

de mois d'entrées nettes négatives pour la répartition de l'actif, les FNB, ce

460

00:24:24,663 --> 00:24:28,300

qui ne peut être dit à propos d'aucune autre catégorie de FNB.

461

00:24:28,300 --> 00:24:30,402

C'est donc de l'argent très collant.

462

00:24:30,402 --> 00:24:32,838

Lorsque les investisseurs les achètent, ils y restent.

463

00:24:32,838 --> 00:24:36,408

Je pense que cela les rend très attrayants pour les investisseurs et les

464

00:24:36,408 --> 00:24:40,278

conseillers. En fin de compte, le nom du jeu est vraiment rester sur le marché.

465

00:24:40,278 --> 00:24:42,447

Nous pouvons beaucoup parler de ce que nous pensons que les choses vont se

466

00:24:42,447 --> 00:24:45,350

passer. Nous allons probablement nous tromper sur beaucoup de ces choses.

467

00:24:45,350 --> 00:24:48,286

C'est exactement comme ça que ça se passe avec l'investissement.

468

00:24:48,286 --> 00:24:51,056

Avec les FNB d'allocation d'actifs, parce que vous participez à un large

469

00:24:51,056 --> 00:24:54,693

éventail de marchés, il est un peu plus facile de rester dans le jeu.

470

00:24:54,693 --> 00:24:56,194

Je pense que c'est très important pour les investisseurs.

471

00:24:56,194 --> 00:24:58,830

Oui, c'est sûr. Je veux juste aborder un point.

472

00:24:58,830 --> 00:25:01,166

Vous avez mentionné les solutions de rechange en tant qu'élément du

473

00:25:01,166 --> 00:25:04,336

portefeuille. Pouvez-vous en quelque sorte donner à l'auditoire un aperçu de ce

474

00:25:04,336 --> 00:25:06,838

que cela signifie, en particulier de l'exposition aux cryptomonnaies, mais

475

00:25:06,838 --> 00:25:10,141

pourquoi est-ce que cela a été inclus dans les portefeuilles et qu'est-ce que

476

00:25:10,141 --> 00:25:10,976

cela fait ?

477

00:25:10,976 --> 00:25:13,678

Les alternatives peuvent donc signifier beaucoup de choses différentes dans

478

00:25:13,678 --> 00:25:17,182

l'investissement, ce qui, je pense, peut être un peu un point de frustration

479

00:25:17,182 --> 00:25:20,819

pour l'investisseur moyen. Il est très important de faire vos recherches

480

00:25:20,819 --> 00:25:24,756

lorsque vous investissez dans des solutions de rechange, car il y a beaucoup

481

00:25:24,756 --> 00:25:28,693

de choses différentes que vous pouvez faire avec les produits dérivés, avec les

482

00:25:28,693 --> 00:25:32,330

matières premières, avec la marge, tout ce qui change vraiment l'expérience de

483

00:25:32,330 --> 00:25:35,166

l'investisseur. Pour nous, l'exposition alternative tout-en-un, comme vous

484

00:25:35,166 --> 00:25:39,604

l'avez mentionné, est la cryptographie par le biais d'une offre de FNB Bitcoin.

485

00:25:39,604 --> 00:25:42,474

La raison pour laquelle nous avons inclus la cryptographie est que nous

486

00:25:42,474 --> 00:25:45,110

voulions simplement quelque chose qui se comporte différemment des actions et

487

00:25:45,110 --> 00:25:47,379

des titres à revenu fixe.

488

00:25:47,379 --> 00:25:51,550

Si vous étudiez la gestion de portefeuille 101, vous saurez que si

489

00:25:51,550 --> 00:25:55,687

vos actifs sont moins corrélés les uns aux autres, cela contribue à

490

00:25:55,687 --> 00:25:59,357

améliorer vos rendements ajustés au risque à long terme.

491

00:25:59,357 --> 00:26:02,627

Tout cela pour dire que si la crypto évolue un peu différemment des

492

00:26:02,627 --> 00:26:05,397

obligations, et qu'elle évolue un peu différemment des actions, et elle

493

00:26:05,397 --> 00:26:07,198

augmente à plus long terme.

494

00:26:07,198 --> 00:26:10,035

Ce qui devrait aider à améliorer le rendement des rajustements au risque dans

495

00:26:10,035 --> 00:26:12,804

nos portefeuilles. Et ce qui est bien avec quelque chose comme la crypto, c'est

496

00:26:12,804 --> 00:26:15,106

que vous pouvez le faire à un coût assez bas.

497

00:26:15,106 --> 00:26:18,310

C'est donc un moyen très peu coûteux d'accéder à des solutions de rechange dans

498

00:26:18,310 --> 00:26:21,546

le portefeuille. Maintenant, la deuxième raison de l'inclusion, je dirais,

499

00:26:21,546 --> 00:26:24,849

c'est parce que nous utilisons les facteurs qui ont une thèse de placement

500

00:26:24,849 --> 00:26:28,320

définie, nos portefeuilles ont tendance à être un peu plus défensifs.

501

00:26:28,320 --> 00:26:31,523

Donc, si nous voulions parler de notre corrélation avec certains des autres

502

00:26:31,523 --> 00:26:34,459

principaux fournisseurs de FNB de répartition d'actifs au Canada, nous avions

503

00:26:34,459 --> 00:26:37,395

besoin d'un peu plus de risques dans le portefeuille.

504

00:26:37,429 --> 00:26:40,265

Le Bitcoin présente également un peu plus de risques.

505

00:26:40,265 --> 00:26:44,369

Cela nous aide donc à nous tenir au courant de la façon dont ces portefeuilles

506

00:26:44,369 --> 00:26:47,939

se comportent à long terme, tout en nous procurant une source de rendement

507

00:26:47,973 --> 00:26:48,540

différenciée.

508

00:26:48,540 --> 00:26:51,876

Ok. Il ne favorise donc pas de manière significative le rendement d'une manière

509

00:26:51,876 --> 00:26:55,180

ou d'une autre, mais au fil du temps, il augmente légèrement les rendements

510

00:26:55,180 --> 00:26:56,014

ajustés au risque.

511

00:26:56,014 --> 00:26:58,950

Depuis notre lancement, il a certainement contribué à la performance.

512

00:26:58,950 --> 00:27:01,686

Je sais que cette année a été une année plus difficile pour les

513

00:27:01,686 --> 00:27:05,223

crypto-monnaies. Le mois dernier, nous avons été témoins d'un récit quelque peu

514

00:27:05,223 --> 00:27:07,325

changeant et d'excellents résultats.

515

00:27:07,325 --> 00:27:09,861

Cela a aidé notre performance, mais ce n'est pas la seule chose à faire en

516

00:27:09,861 --> 00:27:12,297

matière de performance au volant. C'est un facteur contributif.

517

00:27:12,297 --> 00:27:13,298

C'est vrai.

518

00:27:13,298 --> 00:27:15,200

Génial. Eh bien, merci Mark d'être ici.

519

00:27:15,200 --> 00:27:16,267

Nous apprécions votre temps.

520

00:27:16,267 --> 00:27:18,603

Merci de m'avoir donné la parole. Bien sûr.

521

00:27:18,603 --> 00:27:20,739

Nous vous remercions de vous joindre à nous pour faire preuve d'un bon côté.

522

00:27:20,739 --> 00:27:23,608

Pour plus de contenu destiné aux investisseurs, inscrivez-vous à notre

523

00:27:23,608 --> 00:27:27,112

webdiffusion Zoom sur fidelity.ca et rendez-vous sur notre onglet Perspectives.

524

00:27:27,112 --> 00:27:29,981

Vous pouvez également vous inscrire à notre infolettre sur le site Web pour ne

525

00:27:29,981 --> 00:27:33,351

jamais manquer un épisode. Et n'oubliez pas que travailler avec un conseiller

526

00:27:33,385 --> 00:27:35,920

financier est le meilleur investissement que vous puissiez faire dans votre

527

00:27:35,920 --> 00:27:39,457

parcours financier. Merci de vous joindre à nous et je suis Nicole Dungy.

528

00:27:56,207 --> 00:27:58,309

Merci d'avoir regardé la webémission

529

00:27:58,309 --> 00:28:00,679

En Avant de Fidelity Canada.

530

00:28:00,679 --> 00:28:02,080

Si ce n'est pas déjà fait,

531

00:28:02,080 --> 00:28:03,748

abonnez-vous à nos webémissions En

532

00:28:03,748 --> 00:28:05,517

Avant sur la plateforme de votre

533

00:28:05,517 --> 00:28:06,317

choix.

534

00:28:06,317 --> 00:28:07,652

Et si vous aimez ce que vous

535

00:28:07,652 --> 00:28:09,554

entendez, laissez un commentaire ou

536

00:28:09,554 --> 00:28:11,356

une note de 5 étoiles.

537

00:28:11,356 --> 00:28:12,857

Pour plus de renseignements sur les

538

00:28:12,857 --> 00:28:15,326

webémitions en direct à venir,

539

00:28:15,326 --> 00:28:17,028

veuillez consulter fidélité.ca.

540

00:28:17,028 --> 00:28:18,930

N'oubliez pas de suivre

541

00:28:18,930 --> 00:28:21,132

Fidelity Canada sur LinkedIn,

542

00:28:21,132 --> 00:28:22,801

YouTube et Instagram.

543

00:28:22,801 --> 00:28:24,636

Et de vous abonner au Dialogue

544

00:28:24,669 --> 00:28:26,738

Fidelity sur votre plateforme de

545

00:28:26,738 --> 00:28:28,239

baladodiffusion préférée.

546

00:28:29,407 --> 00:28:30,742

Nous conclurons la webémission

547

00:28:30,742 --> 00:28:33,945

d'aujourd'hui par une note légale.

548

00:28:33,945 --> 00:28:35,447

Les opinions exprimées dans cette

549

00:28:35,447 --> 00:28:36,781

webémition sont celles des

550

00:28:36,781 --> 00:28:37,816

participants.

551

00:28:37,816 --> 00:28:38,683

Elles ne reflètent pas

552

00:28:38,683 --> 00:28:40,151

nécessairement le point de vue de

553

00:28:40,151 --> 00:28:42,420

Fidelity investissement Canada SRI

554

00:28:42,420 --> 00:28:45,423

ou de ces sociétés affiliées.

555

00:28:45,423 --> 00:28:47,058

Cette baladodyfusion est fournie à

556

00:28:47,058 --> 00:28:48,960

titre d'information seulement et ne

557

00:28:48,960 --> 00:28:50,829

doit pas être interprétés comme des

558

00:28:50,829 --> 00:28:51,830

conseils en placement.

559

00:28:51,830 --> 00:28:53,698

Ou des conseils d'ordre juridique

560

00:28:53,698 --> 00:28:55,166

ou fiscal.

561

00:28:55,200 --> 00:28:56,835

Elle ne constitue pas une offre

562

00:28:56,835 --> 00:28:58,937

d'achat ou de vente, et fidélité

563

00:28:58,937 --> 00:29:00,905

n'appuie, ne recommande ou

564

00:29:00,905 --> 00:29:02,807

ne parraine aucun des titres ou

565

00:29:02,807 --> 00:29:04,943

des entités mentionnées.

566

00:29:04,943 --> 00:29:06,511

Veuillez lire le prospectus d'un

567

00:29:06,511 --> 00:29:08,446

fonds avant d'investir.

568

00:29:08,480 --> 00:29:10,448

Les fonds ne sont pas garantis.

569

00:29:10,448 --> 00:29:12,484

Leur valeur est appelée à fluctuer

570

00:29:12,484 --> 00:29:14,319

fréquemment et le rendement passé

571

00:29:14,319 --> 00:29:16,855

pourrait ou non être reproduit.

572

00:29:16,855 --> 00:29:18,089

Les placements dans les fonds sont

573

00:29:18,089 --> 00:29:19,991

assortis de frais, de dépenses

574

00:29:19,991 --> 00:29:21,726

et de commissions.

575

00:29:21,760 --> 00:29:23,428

Merci d'avoir regardé et à la

576

00:29:23,428 --> 00:29:24,395

prochaine!

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Rotation, risque et rendement – Tendances des FNB au quatrième trimestre

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