En avant : Quelle incidence les décisions de la Banque du Canada peuvent-elles avoir sur vous?

[00:00:04.838]

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[00:00:20.353]

Bonjour et bienvenue à En Avant. Je suis votre hôte, Emily Anonuevo.

 

[00:00:23.990]

La Banque du Canada et la Réserve fédérale ont annoncé hier que les

 

[00:00:28.061]

taux d'intérêt resteraient inchangés.

 

[00:00:29.796]

Au Canada, cela signifie que son taux directeur de prêt reste fixé à

 

[00:00:33.767]

2,75 %, et aux États-Unis à 4,25 %.

 

[00:00:36.870]

Il s'agit de la cinquième fois consécutive aux États-Unis a tenu [coupures

 

[00:00:39.205]

audio]. Au Canada, la Commission du Canada affirme que la décision de tenir a

 

[00:00:43.209]

fait l'objet d'un consensus clair.

 

[00:00:45.278]

Alors que nous arrivons au milieu de l'année, où les taux sont stables,

 

[00:00:49.449]

l'inflation persistante et l'incertitude tarifaire toujours problème, qu'est-ce

 

[00:00:52.018]

que tout cela signifie pour l'investisseur moyen, ses investissements et son

 

[00:00:55.555]

portefeuille ? Le gestionnaire de portefeuille, David Tulk, se joint à moi

 

[00:00:58.324]

aujourd'hui pour discuter de l'impact de ces décisions en matière de taux et

 

[00:01:01.161]

bien plus encore. David, bienvenue.

 

[00:01:02.796]

Merci de m'avoir invité.

 

[00:01:03.830]

Merci d'être ici, je sais que c'est une période chargée.

 

[00:01:06.266]

Passons tout de suite à ça. Comme je l'ai dit d'emblée, la Banque du Canada, la

 

[00:01:10.236]

Réserve fédérale, a annoncé les taux le même jour et elle a décidé de maintenir

 

[00:01:14.307]

les taux. Maintenant, quelles sont vos pensées initiales et était-ce le

 

[00:01:18.278]

moment opportun pour eux de prendre des mesures et de faire quelque

 

[00:01:22.482]

chose d'important ?

 

[00:01:23.983]

Je pense que leur décision de ne pas déménager n'est peut-être pas la chose la

 

[00:01:27.153]

plus excitante que nous ayons jamais vue, mais cela ne veut pas dire qu'il ne

 

[00:01:30.290]

se passe pas grand-chose sous la surface.

 

[00:01:32.392]

Je pense que les deux banques centrales sont confrontées à une tension assez

 

[00:01:36.296]

claire en ce moment parce que, comme vous l'avez mentionné, l'inflation est

 

[00:01:39.899]

toujours tendue, de sorte qu'elles ont tendance à se concentrer sur le maintien

 

[00:01:43.770]

des taux élevés pour s'assurer que l'inflation ne devienne pas incontrôlable.

 

[00:01:47.540]

Dans le même temps, l'incertitude tarifaire et certains risques de

 

[00:01:50.477]

ralentissement de la croissance économique et de la hausse du taux de chômage

 

[00:01:54.280]

ouvrent le risque qu'à un moment donné, ils devront probablement assouplir la

 

[00:01:57.817]

politique. Lorsque vous avez ces deux choses qui tirent dans des directions

 

[00:02:01.688]

opposées, je pense que la voie la moins résistante consiste simplement à rester

 

[00:02:05.225]

sur place, à vous asseoir sur les mains et à essayer d'obtenir un peu plus

 

[00:02:09.295]

de clarté sur bon nombre de ces sources d'incertitude qui obscurcissent

 

[00:02:12.298]

vraiment les perspectives aujourd'hui.

 

[00:02:14.200]

En règle générale, les banques centrales réduisent les taux d'intérêt si elles

 

[00:02:18.371]

constatent que l'économie s'affaiblit.

 

[00:02:20.106]

Maintenant, les deux parties disent qu'elles ne voient pas cela malgré les

 

[00:02:23.676]

questions tarifaires, mais le gouverneur Macklem a dit que la BC est parvenue à

 

[00:02:27.847]

un consensus clair. Sur les É.-U.

 

[00:02:29.682]

de plus, il y a quelques représentants qui ont voté contre.

 

[00:02:33.219]

Où en sommes-nous ?

 

[00:02:35.054]

C'est une dynamique vraiment intéressante.

 

[00:02:37.423]

Il s'agit d'un comité des deux côtés de la frontière.

 

[00:02:40.793]

Il y a tendance à avoir des résultats de vote plus officiels qui sont

 

[00:02:44.831]

publiés aux États-Unis. Comme nous le savons, il y a eu une

 

[00:02:48.902]

superposition de politisation de la Réserve fédérale.

 

[00:02:51.037]

Nous avons le président qui préconise une baisse des taux d'intérêt, et qui le

 

[00:02:55.208]

fait de façon très vocale.

 

[00:02:57.710]

Je crois que cela a permis aux membres du comité d'essayer

 

[00:03:01.881]

de négocier une entrevue d'embauche pour le prochain rôle de président

 

[00:03:06.085]

de la Fed, l'an prochain.

 

[00:03:08.855]

C'est quelque chose qui pourrait motiver certaines personnes, mais je pense que

 

[00:03:12.625]

cela parle vraiment d'un sentiment d'incertitude sous-jacent en ce moment,

 

[00:03:15.762]

parce que deux économistes bien formés peuvent examiner le même ensemble de

 

[00:03:19.532]

données économiques, comprendre les mêmes risques que ceux auxquels sont

 

[00:03:22.669]

confrontés les perspectives et peuvent arriver à des conclusions très

 

[00:03:25.805]

différentes. Je suppose que cela résume vraiment à quel point il est difficile

 

[00:03:29.609]

d'être un banquier central avec tout ce qui se passe actuellement.

 

[00:03:32.912]

Maintenant, vous étiez un ancien économiste à la Banque du

 

[00:03:36.950]

Canada, examinons-en un peu plus là-dessus parce que j'aimerais savoir

 

[00:03:40.954]

quelles considérations sont mises en place lorsque l'on envisage de

 

[00:03:44.991]

réduire les taux, de maintenir les taux, d'augmenter les taux.

 

[00:03:49.262]

Qu'est-ce qui se passe dans tout ce processus, David ?

 

[00:03:51.364]

L'inflation est l'emploi numéro un pour un banquier central.

 

[00:03:54.367]

C'est probablement le poste numéro un, le deuxième et le poste numéro trois,

 

[00:03:57.804]

parce que c'est vraiment, vraiment important.

 

[00:03:59.973]

Une chose dans laquelle la politique monétaire est généralement très efficace,

 

[00:04:03.309]

c'est d'aider à maintenir l'inflation à un niveau bas et stable.

 

[00:04:07.313]

C'est l'instrument de politique. C'est une dynamique très importante qui, comme

 

[00:04:10.783]

nous l'avons vu au cours des dernières années pendant la pandémie, que lorsque

 

[00:04:14.354]

l'inflation devient incontrôlable, elle a un impact réel sur le niveau de vie

 

[00:04:17.957]

de tous les Canadiens.

 

[00:04:20.260]

Les banques centrales prennent cette responsabilité très au sérieux, donc

 

[00:04:23.162]

garder un œil sur l'inflation est vraiment ce qu'elles essaient de faire et

 

[00:04:26.933]

comment elles essaient d'établir des politiques, mais bien d'autres choses

 

[00:04:29.836]

peuvent influencer l'inflation, de sorte qu'elles doivent être très conscientes

 

[00:04:32.739]

de ce qui arrive au reste de l'économie.

 

[00:04:35.742]

Le taux de chômage, la croissance économique et tous ces autres facteurs

 

[00:04:39.746]

influeront sur l'inflation. Maintenant, le défi auquel les banques centrales

 

[00:04:43.249]

sont confrontées, à mon avis, est que lorsqu'elles changent les taux d'intérêt,

 

[00:04:46.619]

disons aujourd'hui, cela n'a vraiment d'incidence que sur l'inflation dans un

 

[00:04:49.722]

an, à un an et demi.

 

[00:04:52.191]

Ils prennent maintenant une décision qui ne prend vraiment pas...

 

[00:04:55.662]

ils ne verront pas vraiment l'impact de cette décision avant un an et demi.

 

[00:04:58.097]

Cela permet à beaucoup de choses de se produire d'ici là et de

 

[00:05:02.101]

nombreux chocs peuvent survenir qui peuvent faire dévier l'économie de sa

 

[00:05:05.505]

trajectoire. Il est très important d'avoir de bonnes prévisions économiques si

 

[00:05:09.042]

vous êtes une banque centrale.

 

[00:05:10.543]

Une grande partie du travail des banques centrales...

 

[00:05:12.745]

ils se concentrent certes sur l'inflation, mais la façon dont ils se

 

[00:05:15.882]

concentrent sur l'inflation, c'est qu'ils essaient vraiment de passer beaucoup

 

[00:05:18.518]

de temps à construire ces modèles économiques robustes pour essayer de

 

[00:05:21.387]

déterminer quelle est la trajectoire probable de l'économie.

 

[00:05:24.090]

C'est l'une des choses que j'ai passé beaucoup de temps à faire à la

 

[00:05:28.061]

banque, c'est d'élaborer et de mettre en place des modèles qui aident à

 

[00:05:31.798]

analyser et à comprendre l'économie canadienne.

 

[00:05:34.000]

Maintenant, je pense qu'un défi connexe à cela, et c'est quelque chose que la

 

[00:05:37.670]

Banque du Canada a fait, est qu'il y a tellement d'incertitude en ce moment

 

[00:05:41.307]

qu'ils ont renoncé à essayer d'avoir une seule prévision économique.

 

[00:05:44.544]

Ils sont maintenant passés à un monde où ils réalisent des scénarios.

 

[00:05:47.647]

Il y a maintenant deux états du monde. Il y a un bon état où les droits de

 

[00:05:51.351]

douane disparaissent et les choses vont bien, et puis il y a un mauvais état où

 

[00:05:54.721]

les tarifs peuvent s'aggraver ou d'autres facteurs empirent.

 

[00:05:57.090]

Ils doivent trouver où ils se trouvent dans ce mélange entre un monde bon et

 

[00:06:01.060]

un monde mauvais. Cela les aide à orienter leurs décisions stratégiques.

 

[00:06:05.665]

Maintenant que nous avons dépassé le milieu de l'année et que ces annonces de

 

[00:06:09.535]

taux sont passées, je pense qu'il y en a encore quelques autres des deux

 

[00:06:13.406]

banques centrales, j'ai l'impression que nous sommes en ce moment où nous

 

[00:06:16.709]

attendons toujours avec impatience, un point de basculement sur les marchés où

 

[00:06:20.046]

quelque chose peut arriver, comme vous l'avez mentionné, peut-être un choc du

 

[00:06:23.349]

chômage. les chiffres ou l'inflation aussi.

 

[00:06:27.987]

Où se trouve ce point de basculement ? Quand cela pourrait-il réellement se

 

[00:06:30.890]

produire et quel est votre point de vue à ce sujet ?

 

[00:06:34.627]

Je pense qu'il y a beaucoup de choses qui peuvent certainement se produire au

 

[00:06:37.029]

sein de l'économie. Nous sommes confrontés à une date limite d'échange censée

 

[00:06:40.500]

être le 1er août, et nous verrons donc ce qui sera négocié d'ici

 

[00:06:44.637]

là. Nous sommes en quelque sorte à la 11e heure, si vous voulez, de ce genre

 

[00:06:48.174]

d'arrangement, mais ce n'est pas la seule ligne dans le sable.

 

[00:06:50.543]

Il peut y avoir de nombreux autres développements commerciaux d'ici à un avenir

 

[00:06:54.247]

prévisible. Ce n'est là qu'un défi potentiel auquel la Banque du Canada et

 

[00:06:58.451]

d'autres banques centrales sont aux prises, je crois.

 

[00:07:01.087]

Nous avons également une dynamique au sein du marché du travail de manière plus

 

[00:07:04.257]

générale. Nous avons toujours des perspectives assez difficiles pour le secteur

 

[00:07:07.460]

des ménages au Canada, car les niveaux d'endettement sont encore assez élevés.

 

[00:07:11.497]

Les taux d'intérêt ont quelque peu baissé au cours des dernières années, mais

 

[00:07:14.033]

ils sont toujours à un niveau qui... les personnes qui refinancent des prêts

 

[00:07:17.203]

hypothécaires au cours de la prochaine année auront des taux hypothécaires

 

[00:07:20.273]

considérablement plus élevés. Il y a beaucoup d'autres choses qui se passent.

 

[00:07:23.142]

Je pense que si vous êtes une banque centrale, encore une fois, cela se

 

[00:07:27.246]

résume vraiment à cette guerre entre l'inflation et la croissance économique.

 

[00:07:31.517]

S'il y a le sentiment que l'inflation est toujours collante et élevée, et qu'il

 

[00:07:35.555]

y a des raisons de penser qu'elle pourrait rester collante et élevée plus

 

[00:07:39.292]

longtemps, alors, encore une fois, ils sont enclins à maintenir les taux

 

[00:07:42.762]

inchangés. C'est probablement ce que je m'attends pour le reste de l'année.

 

[00:07:46.132]

À moins que vous ne voyiez quelque chose qui va mal dans le reste de

 

[00:07:49.836]

l'économie, il y a de fortes chances que les taux d'intérêt restent plus ou

 

[00:07:53.272]

moins à leur niveau actuel.

 

[00:07:55.508]

Encore une fois, s'il se produit quelque chose à quoi ils doivent réagir,

 

[00:07:59.479]

je pense qu'ils sont plus enclins à baisser les taux d'intérêt qu'à augmenter

 

[00:08:03.449]

les taux d'intérêt aujourd'hui.

 

[00:08:05.585]

Encore une fois, le scénario le plus probable est qu'ils vont rester les bras

 

[00:08:08.754]

croisés, attendre qu'une partie de cette incertitude se dissipe et essayer

 

[00:08:11.257]

d'obtenir des signaux non seulement du côté commercial de l'économie, mais

 

[00:08:13.793]

aussi de nombreux autres signaux.

 

[00:08:15.161]

Je suppose que nous devons juste attendre et voir.

 

[00:08:17.396]

Maintenant, David, vous faites partie de l'équipe GAA, de l'équipe de

 

[00:08:20.099]

répartition mondiale des actifs. En ce qui concerne notre position actuelle,

 

[00:08:23.336]

quel est le positionnement de l'équipe à ce stade ?

 

[00:08:26.372]

En ce qui concerne la façon dont nous structurons nos portefeuilles, la

 

[00:08:29.775]

première décision que nous prenons est vraiment le niveau de risque que nous

 

[00:08:33.412]

voulons courir sur le marché en ce moment.

 

[00:08:36.148]

Cela peut se résumer à un appel d'actions par rapport aux obligations en ce qui

 

[00:08:40.319]

concerne les fonds de répartition de l'actif que mon équipe gère.

 

[00:08:44.390]

De manière générale, nous essayons de rester assez près de l'indice de

 

[00:08:47.260]

référence. Cela ne signifie pas une allocation énorme dans les actions par

 

[00:08:51.063]

rapport aux obligations.

 

[00:08:52.965]

Encore une fois, cela reflète en partie l'incertitude que nous constatons

 

[00:08:56.936]

dans de nombreux facteurs différents qui existent.

 

[00:09:00.206]

C'est difficile d'avoir beaucoup de conviction dans ce type de marché lorsqu'il

 

[00:09:03.609]

s'agit de cette inclinaison entre les actions et les obligations.

 

[00:09:07.213]

Là où nous avons, je pense, beaucoup plus de conviction, c'est là où nous

 

[00:09:11.150]

voulons être investis en termes d'allocations partout dans le monde.

 

[00:09:14.720]

Encore une fois, par rapport à notre indice de référence, qui est diversifié à

 

[00:09:18.925]

l'échelle mondiale, nous penchons généralement à l'extérieur des États-Unis

 

[00:09:21.627]

pour le moment. Cela ne veut pas dire que tous les États-Unis l'entreprise est

 

[00:09:25.031]

mise au défi, mais je pense que ce qui pose problème aux États-Unis.

 

[00:09:28.134]

à l'heure actuelle, c'est la monnaie.

 

[00:09:29.936]

Les É.-U. le dollar a chuté assez fortement par rapport au dollar canadien,

 

[00:09:34.073]

par rapport aux autres devises du monde.

 

[00:09:36.609]

Je crois que la combinaison de politiques que nous allons retirer des

 

[00:09:38.945]

États-Unis l'administration d'aujourd'hui est susceptible de pousser les

 

[00:09:41.681]

États-Unis. le dollar est encore plus bas.

 

[00:09:43.916]

Par conséquent, lorsque nous réfléchissons à l'endroit où nous voulons être

 

[00:09:47.253]

affectés dans le monde, nous préférerions être alloués à l'extérieur des

 

[00:09:50.623]

États-Unis par rapport aux États-Unis.

 

[00:09:52.458]

La majeure partie se trouve en Europe, au Japon et sur d'autres

 

[00:09:56.596]

marchés internationaux.

 

[00:09:57.797]

En ce qui concerne le Canada, nous sommes un peu plus près d'être neutres, mais

 

[00:10:01.634]

c'est, encore une fois, une tension en soi où il y a des raisons de le

 

[00:10:05.705]

dire parce que les États-Unis. en difficulté, le Canada pourrait s'en sortir un

 

[00:10:09.542]

peu mieux en comparaison, mais les liens entre le Canada et les États-Unis

 

[00:10:13.746]

signifient simplement que nous ne pouvons pas avoir suffisamment confiance en

 

[00:10:17.316]

cela pour que le marché boursier canadien soit clairement surpondéré à ce

 

[00:10:21.187]

stade. Vraiment, quand on pense à cette répartition régionale, c'est l'opinion

 

[00:10:24.724]

que nous avons le plus grand degré de conviction à ce jour.

 

[00:10:28.260]

Revenons aux droits de douane et aux accords commerciaux.

 

[00:10:31.130]

Maintenant, la date limite pour un accord commercial entre les États-Unis et

 

[00:10:35.167]

le Canada se profile à l'horizon, le 1er août.

 

[00:10:37.870]

Maintenant, les États-Unis a conclu des ententes au cours des dernières

 

[00:10:40.673]

semaines avec le Japon, l'Europe et l'Inde, est-ce de bon augure, un signe

 

[00:10:43.976]

positif pour le Canada que nous pourrions peut-être conclure un accord avec les

 

[00:10:47.279]

États-Unis ?

 

[00:10:47.980]

Il semble certainement que les États-Unis est dans un état d'esprit d'entente,

 

[00:10:52.018]

si vous voulez. Nous avons vu ces accords avec d'autres pays et vous avez

 

[00:10:56.122]

l'impression que les États-Unis. fait baisser la liste des pays avec lesquels

 

[00:10:59.859]

ils doivent négocier.

 

[00:11:01.994]

Je sais qu'il y a certainement des négociations en cours entre le Canada et les

 

[00:11:05.731]

États-Unis, même probablement au moment où nous parlons actuellement.

 

[00:11:08.701]

Il y a certains points d'acharnement qui, à mon avis, ont remis en

 

[00:11:12.838]

question les négociations jusqu'à présent.

 

[00:11:14.774]

Nous avons observé des droits de douane plus persistants sur l'acier et

 

[00:11:18.577]

l'aluminium et sur les automobiles.

 

[00:11:20.379]

Je pense que les gens sont très conscients de certaines choses qui

 

[00:11:23.816]

nécessiteront plus qu'une simple négociation pour essayer de les résoudre.

 

[00:11:27.019]

Nous avons également le premier ministre Carney qui a déclaré très publiquement

 

[00:11:30.656]

qu'il ne acceptera pas une mauvaise affaire.

 

[00:11:33.826]

Le Canada a aussi quelques cartes à jouer dans cette relation.

 

[00:11:37.129]

Je pense que des négociations sont en cours et j'ai presque envie de penser

 

[00:11:41.067]

que plus il faudra de temps pour arriver à un accord, ce serait peut-être

 

[00:11:45.004]

une bonne chose parce que cela laisserait entendre que le Canada ne reculera

 

[00:11:48.641]

pas nécessairement face à la pression.

 

[00:11:50.276]

Certains qui ont effectué une analyse très critique de l'accord commercial

 

[00:11:54.480]

avec l'Europe ont conclu que l'Europe avait cédé sur certaines questions

 

[00:11:58.718]

et qu'il s'agissait d'un accord très avantageux pour les États-Unis.

 

[00:12:02.621]

aux dépens de l'Europe. Je ne crois pas que nous voulions tomber dans le même

 

[00:12:05.925]

piège ou nous sentir obligés de conclure un accord à court terme.

 

[00:12:08.627]

La bonne entente prendra le temps qu'il faudra.

 

[00:12:10.696]

Si c'est le 1er août, c'est génial, mais si ça prend plus de temps, c'est juste

 

[00:12:14.567]

la réalité dans laquelle nous vivons.

 

[00:12:16.969]

David, je sais que nous ne pouvons pas regarder dans une boule de cristal et

 

[00:12:21.107]

regarder vers l'avenir, mais la Banque du Canada, la Réserve fédérale, quelques

 

[00:12:24.410]

autres annonces à leur actif vers la fin de l'année, quelle est votre prochaine

 

[00:12:28.280]

étape ?

 

[00:12:29.949]

Je crois que la voie de la moindre résistance consiste probablement simplement

 

[00:12:32.585]

à maintenir les taux inchangés. Encore une fois, il s'agit de cette lutte entre

 

[00:12:35.988]

tous ces différents facteurs. Nous avons constaté plus de résilience économique

 

[00:12:39.024]

que ce à quoi nous aurions pu nous attendre auparavant, ce qui est sans

 

[00:12:42.528]

ambiguïté une très bonne chose pour le Canada, mais il y a encore des poches de

 

[00:12:46.532]

faiblesse dont nous devons être conscients et des chocs qui pourraient

 

[00:12:49.301]

survenir. Comme je l'ai mentionné, je pense que la prochaine étape est

 

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plus susceptible d'être une réduction par rapport à une hausse, mais je crois

 

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que le moment est probablement plus tard que ce que beaucoup de gens sur le

 

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marché pensent aujourd'hui.

 

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Alors que les investisseurs progressent tout au long de l'année,

 

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avec beaucoup d'incertitude, beaucoup de manchettes négatives, comment

 

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peuvent-ils comprendre cela et, fondamentalement, protéger leurs

 

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investissements à l'avenir ? Que peuvent-ils faire ?

 

[00:13:14.994]

C'est une excellente question et un sujet vraiment important à discuter.

 

[00:13:18.264]

Je crois que la première chose est que les investisseurs ont besoin d'un plan.

 

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Il y a beaucoup d'incertitude, il y a beaucoup de choses qui se passent.

 

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Les manchettes peuvent être accablantes si vous observez fréquemment les médias

 

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financiers. On peut vraiment avoir l'impression d'être tout à

 

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fait dépassé. Avoir un plan, travailler avec un conseiller financier, je pense,

 

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est quelque chose de vraiment bien parce que cela ancrera vos objectifs, de

 

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sorte que vous ne vous concentrerez pas uniquement sur le prochain titre, la

 

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semaine ou le mois prochain, vous aurez un objectif qui correspond vraiment à

 

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l'horizon sur lequel vous voulez investir.

 

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Cela vous permet naturellement de prendre de meilleures décisions, je pense,

 

[00:13:52.198]

parce que vous n'essayez pas de récupérer les pertes d'une décision antérieure

 

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ou que vous n'essayez pas de suivre un thème ou une tendance, vous êtes

 

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vraiment, encore une fois, concentré sur un horizon qui a du sens pour vous en

 

[00:14:02.041]

tant qu'individu.

 

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Je pense qu'un thème connexe aussi, et cela convient vraiment au type de monde

 

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dans lequel nous vivons en ce moment, il vaut la peine d'être diversifié.

 

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Encore une fois, personne n'a de boule de cristal, personne n'a beaucoup de

 

[00:14:13.752]

sens sur la façon dont beaucoup de ces choses vont se dérouler, donc si

 

[00:14:17.823]

vous pouvez avoir une répartition des actifs sur différents marchés,

 

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différentes catégories d'actifs qui font différentes choses pour vous, que

 

[00:14:23.629]

certaines vous offrent une défense contre des marchés plus faibles, une partie

 

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de votre portefeuille peut être plus agressivement orientée vers l'optimisme

 

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économique ou commercial, mais avec un peu des deux, je pense que cela vous

 

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permet de bien résister aux chocs et à la volatilité que nous avons constatés

 

[00:14:37.776]

jusqu'à présent cette année et que nous allons probablement voir pour le reste

 

[00:14:41.380]

de l'année et l'année prochaine également.

 

[00:14:43.849]

Excellent. David, merci beaucoup, comme toujours, d'être ici et de donner votre

 

[00:14:46.886]

point de vue. J'apprécie vraiment le temps que vous avez passé aujourd'hui.

 

[00:14:49.288]

C'est un plaisir pour moi. Je vous remercie.

 

[00:14:51.590]

Et merci d'avoir regardé En Avant.

 

[00:14:53.292]

Vous pouvez trouver plus de contenu pour les investisseurs sur fidelity.ca dans

 

[00:14:57.062]

la section Éducation des investisseurs.

 

[00:14:58.797]

Vous pouvez également vous inscrire au bulletin En Avant où vous pourrez

 

[00:15:01.901]

obtenir plus d'informations sur les webdiffusions à venir.

 

[00:15:04.169]

Merci beaucoup d'avoir regardé et j'espère que vous vous joindrez à nous lors

 

[00:15:07.072]

du prochain En Avant.

 

[00:15:08.374]

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