DialoguesFidelity : Le Canada et ses ressources

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00:06.606 --> 00:09.309
Bonjour et bienvenue à DialoguesFidelity. Je suis Pamela Ritchie.

00:09.309 --> 00:13.113
La Bourse de Toronto a été l'une des entreprises les plus performantes

00:13.113 --> 00:16.583
discrètes de l'an dernier, affichant des gains constants et entamant cette

00:16.583 --> 00:18.685
année sur des bases assez solides.

00:18.685 --> 00:22.722
Près de 30 % des gains de l'indice sont attribuables à l'or, ce qui

00:22.722 --> 00:26.359
souligne l'importance de l'avantage du Canada en matière de ressources.

00:26.359 --> 00:29.295
Maintenant, cet avantage rencontre un nouveau catalyseur puissant dans le

00:29.295 --> 00:32.832
domaine de l'IA. Joe Overdevest, le gestionnaire de portefeuille du Fonds

00:32.832 --> 00:36.336
mondial des ressources naturelles, se joint à nous aujourd'hui pour expliquer

00:36.336 --> 00:40.473
comment il voit le Canada, l'histoire du Canada pour les investisseurs, où les

00:40.473 --> 00:44.010
ressources s'intègrent dans la prochaine phase de croissance et l'occasion qui

00:44.010 --> 00:48.081
s'offre à nous. Joe, c'est le moment idéal pour te parler.

00:48.081 --> 00:49.149
Bienvenue. Comment êtes-vous ?

00:49.149 --> 00:50.250
Je suis ravi d'être ici.

00:50.250 --> 00:52.385
Je suis ravi de vous avoir parmi nous.

00:52.385 --> 00:54.821
Nous inviterons tout le monde à envoyer leurs questions au cours de la

00:54.821 --> 00:58.324
prochaine demi-heure environ pour Joe. Je veux vous demander de nous mettre à

00:58.324 --> 01:01.227
égalité dans la discussion sur les ressources naturelles en général, mais

01:01.227 --> 01:04.697
vraiment la place du Canada, la place du pétrole, les discussions sur le

01:04.697 --> 01:07.901
pétrole du Canada, sur le marché mondial du pétrole en ce moment.

01:07.901 --> 01:11.071
Dites-nous où nous en sommes. Il y a beaucoup de pièces qui se rassemblent.

01:11.071 --> 01:12.839
Le Canada va bien ici ?

01:12.839 --> 01:15.675
Le Canada a l'air génial. Le Canada a de grandes ressources, un grand

01:15.675 --> 01:18.945
potentiel. Nous allons aborder certaines des choses qui pourraient favoriser

01:18.945 --> 01:21.781
notre développement. Quand on regarde les gros produits de base, bien sûr, les

01:21.781 --> 01:24.951
nouvelles de tout le monde, il y a un peu plus d'or, puis de cuivre, ce qui est

01:24.951 --> 01:27.687
logique. Ce qui se passe là-bas est assez puissant.

01:27.687 --> 01:30.924
Je dirais aussi à cet auditoire : n'oubliez pas le pétrole.

01:30.924 --> 01:34.194
Le pétrole demeure un produit essentiel en géopolitique et, plus important

01:34.194 --> 01:37.931
encore, dans la façon dont le monde l'utilise de manière significative.

01:37.931 --> 01:41.301
À l'heure actuelle, il est probablement freiné par l'OPEP, mais à un moment

01:41.301 --> 01:44.437
donné, lorsque l'OPEP se désactive de l'offre qu'elle met sur le marché,

01:44.437 --> 01:47.807
l'offre et la demande de pétrole pourraient se resserrer et vous avez également

01:47.807 --> 01:49.843
une histoire de rattrapage avec le pétrole.

01:49.843 --> 01:52.812
Vous voyez que dans les actions, les actions actualisent les prix du pétrole

01:52.812 --> 01:57.383
plus élevés par rapport à ce que vous voyez sur le marché au comptant.

01:57.383 --> 02:00.453
Le Canada a un grand potentiel et nous pouvons le creuser aujourd'hui.

02:00.453 --> 02:02.188
Expergeons-le un peu.

02:02.188 --> 02:06.226
L'idée est que s'il y a moins d'inondation sur le marché, essentiellement,

02:06.226 --> 02:10.263
de l'OPEP, le Canada devient le soi-disant producteur fiable, ce qu'il a

02:10.263 --> 02:14.367
toujours été. Nous espérons qu'un jour, avec de meilleures options

02:14.367 --> 02:18.505
pour envoyer ce produit dans le monde entier, dites-nous ce qui fait

02:18.505 --> 02:22.275
obstacle à ce genre d'obtention.

02:22.275 --> 02:25.879
Le premier serait le prix du pétrole. Si le prix du pétrole est aussi élevé que

02:25.879 --> 02:29.649
les années 60, vous verrez un peu plus de développement à travers le monde, et

02:29.649 --> 02:32.619
pas seulement au Canada. Deuxièmement, je pense que ce que vous faites

02:32.619 --> 02:36.589
allusion, c'est la politique. Je crois que ce qui se passe actuellement, c'est

02:36.589 --> 02:40.593
que le gouvernement libéral décide comment aller de l'avant en ce qui a

02:40.593 --> 02:43.963
trait aux voies pipelinières, c'est-à-dire la séquestration du carbone, ce qui,

02:43.963 --> 02:46.966
bien sûr, mènera, espérons-le, à davantage de développement.

02:46.966 --> 02:51.004
Je pense qu'un peu de clarté serait une bonne

02:51.004 --> 02:55.108
chose à voir. On parle beaucoup, et je pense que c'est vraiment ce que nous

02:55.108 --> 02:58.211
attendons en ce moment parce que, encore une fois, un pipeline arriverait à de

02:58.211 --> 03:00.647
nouveaux marchés, ouvrirait peut-être un meilleur prix du pétrole, moins de

03:00.647 --> 03:03.716
rabais, au lieu de le vendre principalement à un client important en ce moment,

03:03.716 --> 03:05.585
à savoir les États-Unis.

03:05.585 --> 03:09.756
Disons que certaines de ces choses seront gérées au cours des 5, 6,

03:09.756 --> 03:12.358
7, 8, 10 prochaines années.

03:12.358 --> 03:16.296
Encore une fois, où en est le Canada en termes d'acteur fiable par

03:16.296 --> 03:20.233
rapport, je veux dire, à l'OPEP, beaucoup de gens achètent du pétrole de

03:20.233 --> 03:24.137
l'OPEP, y compris l'Amérique du Nord, mais il y a eu des histoires

03:24.137 --> 03:27.173
selon lesquelles il n'était pas fiable dans certains domaines, c'est-à-dire

03:27.173 --> 03:29.742
qu'il s'agissait d'une sorte d'alliance de producteurs maladroite.

03:29.742 --> 03:33.780
Je ne sais pas dans quelle mesure le Canada se commercialise en dehors de cela

03:33.780 --> 03:36.950
en tant que producteur fiable. Qu'est-ce que ça vaut, ou est-ce que ça vaut

03:36.950 --> 03:37.717
quelque chose ?

03:37.750 --> 03:41.087
Cela vaut quelque chose parce que, encore une fois, surtout même au cours des

03:41.087 --> 03:44.190
12 derniers mois ou même des deux dernières années, nous voyons comment la

03:44.190 --> 03:47.560
géopolitique affecte de nombreux secteurs. Je crois que, du moins à l'heure

03:47.560 --> 03:51.531
actuelle, le Canada est très élevé pour ce qui est du nombre de personnes

03:51.531 --> 03:55.201
qui font confiance au Canada non seulement pour le pétrole, mais aussi pour

03:55.201 --> 03:58.104
d'autres ressources ou d'autres biens. C'est excellent, et notre position

03:58.104 --> 04:01.641
relative est probablement en fait plus élevée et non plus basse.

04:01.641 --> 04:05.845
Je pense que ce qui se passe aussi, c'est que lorsque vous regardez le

04:05.845 --> 04:09.148
Canada, nous avons aussi, évidemment, une relation avec les États-Unis, mais

04:09.148 --> 04:11.417
aussi nous avons un accès au marché mondial.

04:11.417 --> 04:14.454
Je pense que c'est là que nous pouvons nous développer.

04:14.454 --> 04:16.823
Quand on regarde les grands, disons l'approvisionnement en pétrole, le numéro

04:16.823 --> 04:19.692
un de l'OPEP. D'autres fournisseurs dans le monde sont en fait en croissance,

04:19.692 --> 04:23.496
ce sont les États-Unis. Cette relation a peut-être été un peu ternie à

04:23.496 --> 04:27.400
l'échelle mondiale. Sur la marge, vos deux principaux secteurs de croissance

04:27.400 --> 04:30.670
ressemblent déjà, eh bien, peut-être que nous devrions nous tourner vers le

04:30.670 --> 04:33.906
Canada. Les autres régions seraient extracôtières, peut-être en Afrique, ce

04:33.906 --> 04:37.076
qui, bien sûr, comporte également des risques.

04:37.076 --> 04:41.414
Au point de faire tomber certains noms, le Canada se

04:41.414 --> 04:45.752
démarque comme quelque chose qui serait contraire à certains d'entre

04:45.752 --> 04:49.889
eux. En fait, ce que nous cherchons maintenant, c'est peut-être en particulier

04:49.889 --> 04:53.159
que nos gouvernements aussi négocient certaines de ces choses qui seraient très

04:53.192 --> 04:57.130
bénéfiques pour le pays. La ressource est là, les producteurs veulent le faire,

04:57.130 --> 05:01.234
nous avons les gens pour le faire, c'est vraiment une question de parsemer le

05:01.234 --> 05:04.337
I sur certains de ces contrats.

05:04.337 --> 05:07.607
La puissance nécessaire pour alimenter l'IA a fait l'objet de nombreuses

05:07.607 --> 05:10.877
discussions pour des raisons liées à l'énergie verte pour construire le

05:10.877 --> 05:13.846
nucléaire, pour construire toutes sortes d'autres énergies vertes, et cela

05:13.846 --> 05:17.984
semble être une solution à bien des égards parce que toutes sortes d'énergie y

05:17.984 --> 05:21.688
sont injectées. Mais qu'est-ce que cela signifie également pour le pétrole ?

05:21.688 --> 05:25.391
Est-ce que c'est la flamme de la politique de dire qu'on va...

05:25.391 --> 05:27.860
est-ce que l'IA est la raison pour laquelle le pétrole sera plus facile à

05:27.860 --> 05:28.928
commercialiser partout dans le monde ?

05:28.928 --> 05:32.699
Je pense que l'IA sera davantage axée à court terme sur le gaz naturel et le

05:32.699 --> 05:36.002
nucléaire à long terme. La raison pour laquelle un plus grand nombre de

05:36.002 --> 05:38.204
centrales au gaz naturel pourraient être construites à un rythme plus rapide.

05:38.204 --> 05:42.141
Je pense que le nucléaire est plus important parce que si l'IA se

05:42.141 --> 05:45.478
déroule comme elle est actuellement, c'est une situation très dynamique, comme

05:45.478 --> 05:49.082
vous pouvez l'imaginer, mais si le rythme auquel les hyperscalers parlent, vous

05:49.082 --> 05:51.217
aurez probablement besoin du nucléaire.

05:51.217 --> 05:55.221
Le gaz naturel en fera partie, mais certaines de ces installations

05:55.221 --> 05:58.024
seront très, très grandes.

05:58.024 --> 06:01.027
Ce qui se passe en ce moment, bien sûr, au Canada, nous pourrions également

06:01.027 --> 06:03.363
faire partie de cette solution, en fait, construire des réacteurs nucléaires

06:03.363 --> 06:06.366
non seulement au Canada, mais dans le monde entier, parce que nous avons une

06:06.366 --> 06:09.569
certaine technologie, l'une d'entre elles étant, en particulier, CANDU.

06:09.569 --> 06:11.037
Et nous avons de l'uranium.

06:11.037 --> 06:13.840
Oui, nous avons beaucoup d'uranium.

06:13.840 --> 06:16.209
Nous pouvons certainement être un fournisseur de solutions pour cela.

06:16.209 --> 06:20.179
De toute évidence, Cameco, l'une de nos plus grandes entreprises dans le

06:20.179 --> 06:24.150
secteur de l'énergie, produit non seulement de l'uranium, mais peut aussi aider

06:24.150 --> 06:27.587
à construire, avec Westinghouse, les réacteurs proprement dits.

06:27.587 --> 06:29.956
Il y a une grande chose que le gouvernement américain veut faire par

06:29.956 --> 06:32.158
l'entremise de Westinghouse et c'est déjà en quelque sorte déjà dans le

06:32.158 --> 06:35.962
soi-disant pipeline. En ce qui concerne le pétrole qui alimente le monde

06:35.962 --> 06:39.632
aujourd'hui, l'avenir, l'histoire de la demande pour aller plus loin que le

06:39.632 --> 06:43.603
simple fait que nous soyons un acteur fiable, témoignent de la demande ultime

06:43.603 --> 06:47.340
d'énergie pétrolière dans le monde dans les années à venir.

06:47.340 --> 06:49.409
Je pense que c'est aussi l'une des histoires. Vous parlez de différents

06:49.409 --> 06:51.511
produits et nous nous intéressons toujours à l'offre et à la demande.

06:51.511 --> 06:54.147
Peut-être que le cuivre croît d'environ 3 %, ce qui pourrait s'accélérer

06:54.147 --> 06:57.417
jusqu'à 5 % au fur et à mesure que nous électrifions le réseau.

06:57.417 --> 06:59.152
Nous créons plus de centres de données.

06:59.152 --> 07:01.521
Tout cela aide le cuivre, même les véhicules électriques.

07:01.521 --> 07:04.791
Du côté pétrolier, la croissance est probablement moindre.

07:04.791 --> 07:07.660
C'est probablement un peu moins de 1 %, mais les marchés pétroliers continuent

07:07.693 --> 07:09.462
de connaître une croissance de la demande.

07:09.462 --> 07:11.330
Je crois que c'est un point très important.

07:11.330 --> 07:14.967
Il s'agit en partie des marchés émergents, mais aussi à mesure que le PIB

07:14.967 --> 07:17.103
mondial augmente, le pétrole augmente généralement avec lui.

07:17.103 --> 07:20.840
Vous voyez juste une croissance anémique. En dehors de la croissance de l'OPEP,

07:20.840 --> 07:24.744
nous constatons actuellement des barils mobiles sur le marché, il n'y a pas

07:24.744 --> 07:27.513
beaucoup de croissance.

07:27.513 --> 07:29.982
L'un des autres secteurs serait le Canada et les États-Unis.

07:29.982 --> 07:33.920
Quand on regarde le Canada et les États-Unis, seuls les principaux acteurs en

07:33.920 --> 07:37.857
termes de grands noms intégrés, les Exxons, les Imperial Oils ou même les

07:37.857 --> 07:39.959
Suncors, augmentent de quelques % par année.

07:39.959 --> 07:42.128
Les autres joueurs sont au mieux marginaux.

07:42.128 --> 07:44.630
Même certains des plus grands joueurs comme Diamondback Energy au Permien,

07:44.630 --> 07:48.601
c'est flatteur.

07:48.601 --> 07:52.004
Quand on pense à d'autres types de cycles de produits de base, les principaux

07:52.004 --> 07:55.374
acteurs qui sont les entreprises à forte croissance ne sont pas flatteurs.

07:55.374 --> 07:57.477
Leur croissance est très élevée.

07:57.477 --> 08:00.346
Je pense que les grandes entreprises, si ce sont elles qui sont en croissance,

08:00.346 --> 08:02.949
c'est logique parce qu'elles sont les dernières à réduire habituellement.

08:02.949 --> 08:06.853
C'est vraiment une histoire sur un marché pétrolier, la demande continue de

08:06.853 --> 08:10.590
bien se porter et, vraiment, l'offre est assez anémique.

08:10.590 --> 08:13.559
Une fois que ce surplomb de l'OPEP disparaîtra, je pense qu'en tant que

08:13.559 --> 08:16.062
Canadiens, en tant qu'investisseurs en général, ne se montreront pas trop

08:16.062 --> 08:18.531
complaisants à l'égard des marchés de l'énergie parce que l'énergie, en

08:18.531 --> 08:21.267
particulier, au cours de la dernière année, les actions ont bien fonctionné

08:21.267 --> 08:23.469
parce qu'elles fixent un prix plus élevé du pétrole.

08:23.469 --> 08:25.104
Ils fixent le prix...

08:25.104 --> 08:26.272
La demande de l'avenir.

08:26.272 --> 08:28.107
Les actions sont un mécanisme d'actualisation.

08:28.107 --> 08:31.677
Ils voient que ce surplomb de l'OPEP est potentiellement plus une chose à court

08:31.677 --> 08:35.815
terme, que les prix du pétrole pourraient revenir lorsque cela disparaîtra.

08:35.815 --> 08:39.819
Est-ce que le Venezuela, l'événement, nous savions ce que c'est, a-t-il

08:39.819 --> 08:41.721
brouillé l'histoire à court terme ?

08:41.721 --> 08:45.258
Est-ce qu'il brouille l'histoire à long terme pour le Canada, en fin de compte,

08:45.258 --> 08:48.094
et ce qu'il expédie aux États-Unis ?

08:48.094 --> 08:51.030
Venezuela, le moment était intéressant.

08:51.030 --> 08:54.367
L'an dernier, j'ai tenu 300 réunions avec des PDG et des directeurs financiers.

08:54.367 --> 08:57.403
Attendez, attendez, recourez, 300 réunions ?

08:57.403 --> 08:57.537
Trois cents, oui.

08:57.537 --> 09:01.807
Essentiellement, un par jour tout au long de l'année, si vous faites la moyenne.

09:01.807 --> 09:05.578
Nous avons beaucoup de chance de travailler chez Fidelity, les ressources et

09:05.578 --> 09:07.480
l'accès de l'entreprise.

09:07.480 --> 09:10.716
Depuis le début de l'année, il y avait déjà 70 réunions.

09:10.716 --> 09:14.153
En fait, j'étais présent à la Conférence mondiale sur l'énergie lorsque la

09:14.153 --> 09:17.123
nouvelle du Venezuela a été annoncée.

09:17.123 --> 09:20.259
Certains représentants du gouvernement des États-Unis ont pris la parole, nous

09:20.259 --> 09:23.930
avons aussi eu les majors, certains d'entre eux produisant au Venezuela en ce

09:23.930 --> 09:25.665
moment même.

09:25.665 --> 09:29.368
Le Venezuela, pour le public, évidemment, oui, c'est un peu moins d'un million

09:29.368 --> 09:33.739
de barils par jour. Au sommet, il était d'environ trois.

09:33.739 --> 09:36.309
La question qui se pose aux auditoires est la suivante : qu'est-ce que cela

09:36.309 --> 09:38.911
signifie à court terme ? Cela signifie probablement que quelques centaines de

09:38.911 --> 09:42.682
milliers de barils par jour risquent de se produire parce que vous avez eu un

09:42.682 --> 09:46.953
tel désarroi de mauvaise gestion pendant une longue période de temps.

09:46.953 --> 09:49.622
En tant que Canadiens, nous devons surveiller que certains barils pourraient

09:49.622 --> 09:52.525
remplacer nos barils parce que nous leur envoyons du pétrole lourd, en

09:52.525 --> 09:55.661
particulier, au Canada. Le Mexique et le Venezuela produisaient aussi du

09:55.661 --> 09:58.598
pétrole lourd, et leur nombre a chuté au cours des dernières années.

09:58.598 --> 10:02.201
Nous avons gagné des parts, Canadiens. Pour le public, tout d'un coup, nous

10:02.201 --> 10:04.470
avons dû préfacer ce que cela signifie.

10:04.470 --> 10:07.239
Cela ne veut pas dire qu'ils n'achètent pas notre pétrole, mais nous devons

10:07.239 --> 10:09.408
peut-être rivaliser pour obtenir des parts de marché.

10:09.408 --> 10:13.179
Le prix que nous obtenons pourrait être inférieur à ce qu'il était si le

10:13.179 --> 10:16.382
Venezuela ne produisait pas autant, mais nous obtenons quand même un prix

10:16.382 --> 10:17.950
décent pour les marchés pétroliers.

10:17.950 --> 10:20.886
Encore une fois, revenons à ce que vous dites, c'est formidable si nous

10:20.886 --> 10:24.056
pouvions avoir, au fil du temps, et c'est ce que le gouvernement libéral essaie

10:24.056 --> 10:27.259
de comprendre, comment nous pouvons trouver d'autres clients.

10:27.259 --> 10:30.096
Quel que soit votre produit, vous voulez que plusieurs clients obtiennent le

10:30.096 --> 10:34.066
meilleur prix. Je dirais, en particulier pour le Venezuela cependant, si vous

10:34.066 --> 10:37.169
regardez attentivement ce que disent les commentaires du public sur ces

10:37.169 --> 10:40.539
compagnies pétrolières, c'est comme, ok, c'est sûr sur le terrain, la ressource

10:40.539 --> 10:44.510
est là, mais le gros tiers est de savoir quels sont les aspects économiques

10:44.510 --> 10:47.079
de tout cela. Est-ce que je conclus un accord avec le gouvernement vénézuélien

10:47.079 --> 10:49.315
ou avec le gouvernement américain ?

10:49.315 --> 10:53.486
Le gouvernement américain peut agir et changer dans deux ou quatre ans,

10:53.486 --> 10:56.622
quels sont les soutiens... ils attendent donc que quelqu'un leur donne des

10:56.622 --> 10:56.822
éclaircissements.

10:56.822 --> 10:58.758
Nous avons donc tous les deux besoin de clarté des politiques au Canada
également.

10:58.758 --> 11:02.294
Ils ont besoin de clarté des politiques.

11:02.294 --> 11:04.897
Nous l'avons sur les automobiles, l'IA arrive, nous pensons, nous avons la

11:04.897 --> 11:08.267
défense, nous avons toutes sortes de choses. Qu'est-ce que leur réoutillage

11:08.267 --> 11:12.505
cumulatif des politiques dans un monde parfait signifiera pour

11:12.505 --> 11:15.041
les ressources du Canada ?

11:15.041 --> 11:17.910
C'est l'une des questions parce que nous essayons, essentiellement, d'exploiter

11:17.910 --> 11:20.279
nos propres ressources pour les nôtres...

11:20.279 --> 11:23.315
de vendre à d'autres clients, mais aussi de les utiliser pour notre propre

11:23.315 --> 11:25.551
économie. Qu'est-ce que cela signifie de la rédaction d'une nouvelle

11:25.551 --> 11:25.818
politique ?

11:25.818 --> 11:29.422
Vous le voyez déjà un peu. Je dirais que le gouvernement libéral est

11:29.422 --> 11:33.292
probablement plus ouvert au développement du cuivre et de l'or, par exemple

11:33.292 --> 11:34.827
dans les secteurs miniers.

11:34.827 --> 11:36.862
Et vous l'avez certainement vu, oui.

11:36.862 --> 11:40.866
Je pense qu'il est très utile d'assouplir les restrictions et d'accélérer les

11:40.866 --> 11:44.670
choses. Je pense que ce qui est intéressant, c'est que parce que c'est un

11:44.670 --> 11:47.506
gouvernement minoritaire, les libéraux doivent veiller à ce que le pétrole soit

11:47.506 --> 11:50.409
plus sensible que le cuivre. C'est comme ça que ça se fait sur le plan

11:50.409 --> 11:51.210
politique.

11:51.210 --> 11:54.714
Ainsi, le cuivre et les choses qui aident à ce type de politique peuvent être

11:54.714 --> 11:56.048
rédigés plus rapidement.

11:56.048 --> 11:59.585
Cela semblait être écrit plus rapidement, c'est certain, sur les marchés

11:59.585 --> 12:04.557
pétroliers, quand on parle de voies ou de pipelines, on parle encore beaucoup.

12:04.557 --> 12:06.926
C'est l'essence même du gouvernement.

12:06.926 --> 12:09.495
Lorsque vous avez un gouvernement minoritaire, vous devez faire participer les

12:09.495 --> 12:11.764
autres et le pétrole est certainement un peu plus sensible.

12:11.764 --> 12:15.901
Ce que vous voyez dans le cuivre et l'or, beaucoup plus en termes de

12:15.901 --> 12:18.938
développement et beaucoup plus rapidement et beaucoup plus de confiance.

12:18.938 --> 12:23.109
Même lorsque vous parlez aux PDG, c'est un contraste radical

12:23.109 --> 12:26.512
entre les 10 dernières années et aujourd'hui.

12:26.512 --> 12:29.115
Je pense que c'est ce que vous espérez dans le secteur pétrolier, quand ils

12:29.115 --> 12:31.550
viennent vous dire, vous savez quoi, les choses sont beaucoup plus faciles à

12:31.550 --> 12:34.553
faire, nous sommes très confiants. La confiance est une chose importante sur

12:34.553 --> 12:37.456
les marchés financiers, mais aussi dans l'allocation du capital, et ce que les

12:37.456 --> 12:39.892
PDG veulent réellement mettre dans le sol, surtout lorsqu'il s'agit de

12:39.892 --> 12:42.995
milliards de dollars, nous n'en sommes pas encore vraiment là pour le pétrole.

12:42.995 --> 12:46.732
Nous sommes certainement plus loin sur le cuivre, c'est certain.

12:46.732 --> 12:49.702
Si vous voulez introduire une sorte de thèse plus large sur l'investissement

12:49.702 --> 12:53.405
canadien, jetons un coup d'œil au secteur financier, aux banques elles-mêmes.

12:53.405 --> 12:57.343
Ils sont en quelque sorte, en termes de discours, ce que vous disiez, prêts

12:57.343 --> 13:01.280
à être là pour aider à fournir tout le soutien qu'ils peuvent apporter sur

13:01.280 --> 13:04.383
les marchés financiers aux secteurs de la croissance de l'économie canadienne

13:04.383 --> 13:06.752
qui ont trait aux ressources naturelles.

13:06.752 --> 13:09.755
Que pensez-vous du secteur bancaire ? Je veux dire, c'était un endroit

13:09.755 --> 13:12.858
formidable pour beaucoup d'investisseurs. Que devons-nous savoir sur l'avenir ?

13:12.858 --> 13:15.094
À l'heure actuelle, les banques canadiennes sont généralement ennuyantes dans

13:15.094 --> 13:19.265
le bon sens. Il n'y a rien de controversé majeur, leurs modèles d'affaires sont

13:19.265 --> 13:22.168
d'excellents modèles d'affaires, donc les entreprises à RAO très élevé, les

13:22.168 --> 13:25.604
rendements de dividendes élevés et ils se concentrent sur les dividendes et les

13:25.604 --> 13:28.541
rachats. Ils ne sont pas vraiment concentrés sur les acquisitions majeures pour

13:28.541 --> 13:29.708
le moment aux États-Unis.

13:29.708 --> 13:32.044
J'allais vous demander ça.

13:32.044 --> 13:34.580
Vous entendez beaucoup parler de la consolidation de banques américaines,

13:34.580 --> 13:38.184
régionales ou plus petites, il y a toujours une question à ce sujet.

13:38.184 --> 13:41.520
Le Canada serait-il celui qui fait une partie de l'acquisition dans cette

13:41.520 --> 13:42.254
situation ? Je ne sais pas.

13:42.254 --> 13:45.224
C'est une excellente question. Les banques américaines ont été une cible pour

13:45.224 --> 13:48.027
les banques canadiennes pendant un certain temps parce que nous sommes très

13:48.027 --> 13:50.996
consolidés ici au Canada et qu'elles se tournent vers le sud.

13:50.996 --> 13:54.066
Je dirais que la rétroaction des investisseurs est probablement une étape avant

13:54.066 --> 13:57.636
que vous vous présentez. Les investisseurs préféreraient probablement un peu

13:57.636 --> 14:01.941
plus de taille de bouchée et davantage pour dominer une

14:01.941 --> 14:05.578
région. C'est la seule chose lorsque vous allez dans une autre région des

14:05.578 --> 14:09.014
États-Unis, en particulier, il y a toutes ces autres banques comme JP Morgan

14:09.014 --> 14:12.718
qui est déjà numéro un, Wells Fargo, donc vous arrivez déjà en tant qu'acteur

14:12.718 --> 14:16.188
marginal, mais peut-être que si vous pouvez dominer une région, c'est un peu

14:16.188 --> 14:20.392
bénéfique, ou un segment. Je pense qu'à l'heure actuelle, les banques se

14:20.392 --> 14:24.530
ressemblent beaucoup. Ils font tous des dividendes et des rachats et ils se

14:24.530 --> 14:26.799
concentrent sur leur rentabilité.

14:26.799 --> 14:30.135
Encore une fois, presque comme le marché boursier canadien en général, se porte

14:30.135 --> 14:32.338
discrètement très bien.

14:32.338 --> 14:35.641
Ce que nous recherchons, c'est une accélération potentielle de la croissance

14:35.641 --> 14:38.844
des bénéfices.

14:38.844 --> 14:42.114
En ce qui concerne les banques, la croissance des bénéfices a été faible au

14:42.114 --> 14:44.683
cours des dernières années parce qu'elles accordent beaucoup de crédit aux

14:44.683 --> 14:44.817
comptes.

14:44.817 --> 14:47.119
Ils sont inquiets au sujet de l'hypothèque, ils s'inquiètent de toutes sortes

14:47.119 --> 14:48.053
de choses qui se produisent.

14:48.053 --> 14:51.023
Ils sont inquiets au sujet de l'USMCA, ils s'inquiètent des hypothèques, alors

14:51.023 --> 14:52.958
ils ont pré-réservé beaucoup de problèmes de crédit.

14:52.958 --> 14:56.896
Chaque jour qui passe et il n'y a pas de problèmes, peut-être, vous avez

14:56.896 --> 15:00.366
des libérations de crédit. Les négociations de l'AEUMC seront importantes quant

15:00.366 --> 15:04.270
au montant qui pourrait réellement être débloqué, mais vous commencez déjà à en

15:04.270 --> 15:08.240
voir le potentiel. Les gains sont faibles, vous pourriez avoir une

15:08.240 --> 15:12.978
accélération des gains lorsque ce genre de problème de crédit s'atténuer.

15:12.978 --> 15:16.181
Bonjour, investisseurs. Nous reviendrons au spectacle dans un instant.

15:16.181 --> 15:19.518
Je voulais partager cela ici à Fidelity, nous apprécions votre opinion.

15:19.518 --> 15:22.521
Prenez quelques minutes pour nous aider à façonner l'avenir des balados de

15:22.521 --> 15:25.991
Fidelity Connects. Répondez à notre sondage auprès des auditeurs en visitant

15:25.991 --> 15:29.395
fidelity.ca/sondage, et vous pourriez gagner l'un de nos gobelets de marque.

15:29.395 --> 15:32.698
Tirages périodiques se terminant au plus tard le 30 mars 2026.

15:32.698 --> 15:36.635
Et n'oubliez pas d'écouter les podcasts Fidelity Connects, the Upside et

15:36.635 --> 15:39.872
français DialoguesFidelity disponibles sur Apple, Spotify, YouTube ou partout

15:39.872 --> 15:42.007
où vous obtenez vos podcasts.

15:42.007 --> 15:43.542
Rerevenons maintenant à l'émission d'aujourd'hui.

15:43.542 --> 15:45.444
Vraiment, vraiment intéressant.

15:45.444 --> 15:49.081
Passons maintenant au secteur des ressources supplémentaires, aux autres types

15:49.081 --> 15:53.052
de ressources, à ce que vous voyez là pour une discussion

15:53.052 --> 15:57.323
en ce moment. Dans vos portefeuilles, vous penchez vers quels

15:57.323 --> 16:01.193
domaines ? Parlons un peu de l'allocation.

16:01.193 --> 16:03.028
Darren et moi qui nous occupons des ressources naturelles mondiales, et

16:03.028 --> 16:05.064
n'importe qui d'autre lorsque nous examinons les ressources ici au sein de

16:05.064 --> 16:08.334
l'équipe, l'offre et la demande. L'offre et la demande les plus serrées

16:08.334 --> 16:11.937
seraient l'or et le cuivre. Nous allons nous lancer dans l'or parce que ce

16:11.937 --> 16:15.174
n'est pas vraiment une offre, la demande, mais les matières premières les plus

16:15.174 --> 16:17.910
serrées ou l'attractivité, l'or, le cuivre seraient là-haut.

16:17.910 --> 16:20.045
Le pétrole serait probablement le prochain, et l'uranium, probablement un peu

16:20.045 --> 16:22.614
plus élevés que le pétrole à l'heure actuelle, simplement en raison de la

16:22.614 --> 16:24.450
demande à court terme pour ce pétrole.

16:24.450 --> 16:26.652
Croyez-vous que cela va se réduire un peu ?

16:26.652 --> 16:30.823
Je veux dire, on se demande si une partie de l'enthousiasme suscité par le

16:30.823 --> 16:33.792
recours au nucléaire a déjà été pris en compte.

16:33.792 --> 16:34.927
Comment appelez-vous là-bas ?

16:34.927 --> 16:38.998
Je crois que la demande pour le nucléaire peut continuer de croître si l'IA

16:38.998 --> 16:41.700
se développe. À l'heure actuelle, ce sont des chiffres importants qui sont en

16:41.700 --> 16:44.203
train d'être mis en place. Ce qui est probablement le plus important lorsque

16:44.203 --> 16:46.839
vous remontez plus loin en arrière, c'est que la technologie de l'IA est en

16:46.839 --> 16:49.842
train d'être adaptée, ce qui est en fait remis en question sur le marché en ce

16:49.842 --> 16:53.112
moment, c'est comment finançons-nous cela ? À votre point de vue, la vitesse

16:53.145 --> 16:56.115
est... parce que si vous n'avez pas le financement nécessaire, c'est peut-être

16:56.115 --> 16:58.917
une excellente technologie, elle peut être utilisée à bon escient, mais nous

16:58.917 --> 17:01.687
devons en fait dépenser beaucoup de capital pour construire ces centres de

17:01.687 --> 17:04.189
données. C'est peut-être le goulot d'étranglement à l'heure actuelle.

17:04.189 --> 17:07.426
Est-ce pour cette raison que les États-Unis semblent avoir plus de centres de

17:07.426 --> 17:10.262
données, et d'annonces à leur sujet en particulier, que le Canada ?

17:10.262 --> 17:12.297
Je veux dire, sur une base relative, nous sommes, évidemment, un pays plus

17:12.297 --> 17:13.932
petit, mais...

17:13.932 --> 17:16.568
Les centres de données, en premier lieu, sont en fait la taille à laquelle vous

17:16.568 --> 17:20.172
faites allusion. Lorsque vous parlez de ces choses, vous parlez comme des

17:20.172 --> 17:23.575
gigawatts. Ce que vous voulez généralement pour le public ici, c'est que vous

17:23.575 --> 17:26.578
direz, vous savez, est-ce que cela fait partie de la grille ou derrière le

17:26.578 --> 17:29.982
comptoir ? Derrière le mètre, c'est bien, mais vous n'avez pas la capacité de

17:29.982 --> 17:32.851
sauvegarde parfois comme vous le feriez sur une grille.

17:32.851 --> 17:37.022
Chaque fois que vous cherchez des sources d'énergie que vous aimez être sur le

17:37.022 --> 17:39.925
réseau, le fait est que c'est très fiable.

17:39.925 --> 17:42.494
Vous pouvez imaginer qu'avec le centre de données, nous ne voulons pas que les

17:42.494 --> 17:44.596
choses se reproduisent pendant un certain temps.

17:44.596 --> 17:47.900
Quand vous regardez le réseau et que vous dites, ok, j'ai besoin d'un gigawatt

17:47.900 --> 17:50.969
ici, eh bien, vraiment les États-Unis, tout d'abord, sont une région où vous

17:50.969 --> 17:53.806
pouvez potentiellement faire ça, alors que le Canada, c'est difficile de le

17:53.806 --> 17:56.308
faire parce que notre réseau est tout simplement plus petit.

17:56.308 --> 17:58.043
Nous sommes un pays plus petit.

17:58.043 --> 18:00.279
Le deuxième est probablement la politique, et c'est la différence.

18:00.279 --> 18:04.216
L'administration américaine, au niveau fédéral et, en particulier, à l'échelle

18:04.216 --> 18:08.187
de l'État, serait comme la Virginie et le Texas qui

18:08.187 --> 18:12.191
se dépassent. Ils ont été très accommodants envers les centres de données,

18:12.191 --> 18:14.960
les ont presque accueillis, encourageant les investissements, accélérant les

18:14.960 --> 18:18.397
approbations et veillant à ce que les taxes soient attrayantes.

18:18.397 --> 18:21.100
Alors qu'ici, au Canada, je pense que c'est encore un débat.

18:21.100 --> 18:25.571
C'est un débat au niveau fédéral et provincial.

18:25.571 --> 18:28.006
Dans quelle mesure voulons-nous être accueillants ?

18:28.006 --> 18:31.443
Vous pouvez imaginer que la plupart de ces personnes qui le construisent sont

18:31.443 --> 18:35.714
des Américains. Doit-on donner l'énergie hydroélectrique ici, au Québec,

18:35.714 --> 18:37.950
à un centre de données américain ?

18:37.950 --> 18:40.919
Il pourrait s'agir d'une discussion qui n'a peut-être pas été aussi bien

18:40.919 --> 18:45.057
examinée. Je crois que vous débattez encore de la façon dont nous faisons cela

18:45.057 --> 18:48.060
pour nous assurer de protéger nos ressources et notre énergie.

18:48.060 --> 18:51.463
Encore une fois, nous sommes très chanceux d'avoir de l'énergie bon marché ici.

18:51.463 --> 18:55.601
Enfin, je pense aussi à la politique de ce qui se passe aux États-Unis et au

18:55.601 --> 18:56.802
Canada.

18:56.802 --> 19:00.305
Il y a encore un élément de politique dans ce dont vous parlez en ce moment

19:00.305 --> 19:01.106
également.

19:01.106 --> 19:04.543
Je crois qu'il y a une sensibilité. Même il y a quelques mois à peine, nous

19:04.543 --> 19:08.147
avions encore une certaine taxe sur une grande partie des revenus des

19:08.147 --> 19:12.084
hyperscaleurs ici, ce que nous avons retiré ici au Canada, mais vous pouvez

19:12.084 --> 19:15.687
imaginer, même pour un hyperscale, c'est genre, ok, vous aviez cette taxe

19:15.687 --> 19:19.625
spéciale sur moi et je suis Meta, quelle autre taxe est-ce que vous

19:19.625 --> 19:23.795
allez m'imposer si je construis aussi un centre de données d'IA ?

19:23.795 --> 19:25.964
Toutes ces choses doivent être résolues dès maintenant, mais vous verrez que

19:25.964 --> 19:27.733
des centres de données ont probablement été construits.

19:27.733 --> 19:31.537
On parle en particulier de l'Alberta en ce moment avec un certain potentiel,

19:31.537 --> 19:35.607
pas de la même taille que les États-Unis, mais si l'IA se poursuit, presque

19:35.607 --> 19:39.411
tous les pays disposeraient d'une manière ou d'une autre de leur propre centre

19:39.411 --> 19:42.548
de données.

19:42.548 --> 19:46.018
À votre avis, la dernière chose est aussi la souveraineté, d'où proviennent les

19:46.018 --> 19:46.785
données.

19:46.785 --> 19:50.856
Et où il vit. Nous avons appris la semaine dernière que nous parlions au PDG

19:50.856 --> 19:54.526
de Coveo, où tout est calculé et ensuite où il est sauvegardé.

19:54.526 --> 19:57.462
C'est une chose de faire le calcul, mais si vous l'envoyez ailleurs pour la

19:57.462 --> 20:00.432
sauvegarde une fois par mois, deux fois par mois, deux fois par semaine, peu

20:00.432 --> 20:02.968
importe, cela signifie aussi qu'il n'est pas souverain parce qu'il a été

20:02.968 --> 20:05.337
ailleurs. Des discussions vraiment intéressantes à avoir là-bas.

20:05.337 --> 20:07.439
Vous avez tout un tas de questions à nous poser. Est-ce que je peux vous en

20:07.439 --> 20:09.675
donner quelques-unes ?

20:09.675 --> 20:09.775
S'il vous plaît.

20:09.775 --> 20:13.145
Pour en revenir à l'OPEP, c'est la discussion, est-ce que l'OPEP a beaucoup de

20:13.145 --> 20:16.114
capacité de réserve en ce moment ? Je veux dire, ils le font toujours, mais

20:16.114 --> 20:17.182
parle-nous de ça.

20:17.182 --> 20:19.618
Ils ont une capacité de réserve suffisante pour être significatifs, je dirais

20:19.618 --> 20:22.187
que c'est le problème. Ils font une pause en ce moment, libérant des barils.

20:22.187 --> 20:25.324
Ce sera très intéressant aussi...

20:25.324 --> 20:28.260
Je vais être franc avec la foule ici, l'auditoire, l'OPEP a probablement été

20:28.260 --> 20:31.863
plus agressive qu'elle ne l'a été par le passé pour ce qui est de lancer des

20:31.863 --> 20:32.764
barils sur le marché.

20:32.764 --> 20:35.300
Il y a beaucoup de réflexions sur la raison pour laquelle c'est le cas.

20:35.300 --> 20:38.670
Nous n'y irons pas, mais ils ont été très agressifs à ce sujet.

20:38.670 --> 20:41.540
C'est presque comme si leurs actions n'étaient pas normales.

20:41.540 --> 20:44.409
Ils sont presque comme s'ils essayaient de retenir le prix du pétrole et c'est

20:44.409 --> 20:45.644
peut-être pour des raisons politiques qu'ils sont...

20:45.644 --> 20:46.612
C'est peut-être là l'argument.

20:46.612 --> 20:49.948
Exactement. Quand vous regardez l'OPEP, je dirai aussi qu'il y a toujours

20:49.948 --> 20:54.119
quelque chose, oh, ils ont un million ou deux millions de barils par jour, eh

20:54.119 --> 20:57.656
bien, ils ne sont pas vérifiés, n'est-ce pas ?

20:57.656 --> 21:01.126
Nos réserves de pétrole font l'objet d'une double vérification.

21:01.126 --> 21:04.263
Il y a toujours une impression que vous devez regarder, c'est qu'ils veulent

21:04.263 --> 21:06.898
donner au monde l'impression qu'ils contrôlent les marchés pétroliers et qu'ils

21:06.898 --> 21:10.836
ont une grande capacité de continuer ou de s'éteindre.

21:10.836 --> 21:13.739
Comme toujours, il suffit de comprendre d'où viennent les données, mais ils ont

21:13.739 --> 21:16.842
la capacité, oui, de continuer à exercer une pression sur les marchés, mais ils

21:16.842 --> 21:18.477
font une pause en ce moment, oui.

21:18.477 --> 21:20.479
Ok, c'est fantastique.

21:20.479 --> 21:24.082
Jason nous envoie une question en disant, beaucoup de discussions sur le

21:24.082 --> 21:27.686
passage au nucléaire, combien de temps faut-il pour mettre le nucléaire en

21:27.686 --> 21:29.187
ligne ?

21:29.187 --> 21:31.423
C'est long et c'est une bonne question.

21:31.423 --> 21:34.493
Vous et moi avons eu cette discussion il y a à peine une minute.

21:34.493 --> 21:35.527
Dix ans environ.

21:35.527 --> 21:39.464
Oui. Le plus récent à l'heure actuelle est potentiellement

21:39.464 --> 21:43.535
SMR. Le SMR est un petit réacteur, il est même plus facile d'approuver,

21:43.535 --> 21:47.005
c'est plus facile de... les gens le financent pour se sentir à l'aise.

21:47.005 --> 21:49.207
Vous pouvez le mettre sur des roues et le faire rouler.

21:49.207 --> 21:52.444
Cela semble si compact. Ce n'est pas tout à fait, mais plus petit et plus

21:52.444 --> 21:53.045
facile à construire.

21:53.045 --> 21:56.248
Plus facile à construire et je pense que c'est plus gros.

21:56.248 --> 21:59.151
Je pense que ce sont ceux que vous pouvez certainement faire tomber certaines

21:59.151 --> 22:02.321
années. Je pense que ce qui est également intéressant, c'est qu'ici en Amérique

22:02.321 --> 22:05.657
du Nord, nous sommes en fait un peu en retard par rapport au reste du monde

22:05.657 --> 22:08.360
dans le développement de réacteurs nucléaires en ce moment, ce qui est drôle

22:08.360 --> 22:11.296
dans la mesure où normalement l'Amérique du Nord la dirige, mais je pense que

22:11.296 --> 22:13.799
nous avons une si mauvaise histoire, surtout aux États-Unis, en matière de

22:13.799 --> 22:15.867
construction de réacteurs nucléaires, de dépassement de budget et trop

22:15.867 --> 22:18.970
longtemps que le gouvernement américain vient avec des politiques, et s'associe

22:18.970 --> 22:23.075
à Westinghouse ici aux États-Unis et partez, vous savez quoi, nous allons

22:23.075 --> 22:26.812
construire, sinon construire, financer ou soutenir les huit ou dix premiers

22:26.812 --> 22:30.982
réacteurs aux États-Unis. Je pense qu'ils espèrent que tout le monde verra en

22:30.982 --> 22:34.219
Amérique les Américains le construire eux-mêmes et partir, vous voyez quoi, les

22:34.219 --> 22:37.689
premiers n'ont pas dépassé massivement leur budget ou ils vont bien, et ensuite

22:37.689 --> 22:40.926
ils espèrent que d'autres entreprises de services publics s'en vont, vous savez

22:40.926 --> 22:44.696
quoi, nous allons passer aux deux ou trois prochains après ça, deux à quatre

22:44.696 --> 22:47.999
après ça. Je pense que cela aidera le Canada aussi parce que, bien sûr, nous

22:47.999 --> 22:50.135
allons fournir de l'uranium, mais aussi nous allons probablement nous pencher

22:50.135 --> 22:52.771
sur cette question et partir, devrions-nous avoir notre propre politique ?

22:52.771 --> 22:56.475
Si nous ne voyons pas à tout le moins les gens construire, et selon vous,

22:56.475 --> 23:00.178
arriver à l'heure, dans le respect du budget, ou du moins près, ce serait un

23:00.178 --> 23:01.513
énorme vote de confiance.

23:01.513 --> 23:05.450
Oui, et peut-être créer les graines de la concurrence et la faire

23:05.450 --> 23:08.487
connaître. Autre question : combien de temps faut-il pour construire un centre

23:08.487 --> 23:10.889
de données ? Je veux dire, je suppose que ça dépend de sa taille, mais oui, une

23:10.889 --> 23:11.456
question se pose pour vous.

23:11.456 --> 23:14.226
Le centre de données proprement dit ne prend pas longtemps à se construire

23:14.226 --> 23:15.827
lui-même. C'est plutôt l'alimentation du centre de données.

23:15.827 --> 23:20.632
C'est préfectionné de toute façon.

23:20.632 --> 23:23.201
C'est l'avantage de la recherche mondiale de Fidelity, vous avez probablement

23:23.201 --> 23:26.671
commencé à en entendre parler il y a près de 12 mois, où probablement les

23:26.671 --> 23:29.441
personnes de niveau supérieur impliquées dans les centres de données ont dit,

23:29.441 --> 23:32.010
vous savez quoi, que le goulot d'étranglement est le pouvoir.

23:32.010 --> 23:35.714
Il n'y a plus de puces, c'est en fait le côté de l'alimentation.

23:35.714 --> 23:38.283
C'est toujours du côté de l'énergie et je dirais que lorsque vous voulez faire

23:38.283 --> 23:40.685
ces choses, vous dites, comme je l'ai dit, ok, j'ai besoin d'un demi-gigawatt,

23:40.685 --> 23:43.088
j'ai besoin d'un gigawatt, c'est qui peut réellement retenir ça sur le réseau.

23:43.088 --> 23:47.392
Et puis vous vous dites, ok, eh bien, je vais le

23:47.392 --> 23:51.663
faire derrière le comptoir tout seul, eh bien, la centrale au

23:51.663 --> 23:55.333
gaz naturel pourrait prendre quelques années.

23:55.333 --> 23:57.469
Il n'y a pas de surveillance de l'organisme de réglementation provincial pour

23:57.469 --> 24:00.372
voir à quel point l'offre est stable et pour être en quelque sorte le filet de

24:00.372 --> 24:02.607
sécurité pour ce genre de surveillance.

24:02.607 --> 24:05.410
C'est à ce moment que vous revenez à votre nucléaire. Je pense que le gaz

24:05.410 --> 24:08.346
naturel à court terme sera votre solution pour, potentiellement, les centres de

24:08.346 --> 24:10.582
données et le nucléaire à plus long terme.

24:10.582 --> 24:13.718
C'est quelque chose que la plupart des gens de l'industrie diraient également.

24:13.718 --> 24:17.155
Je crois que l'une des choses à l'heure actuelle est l'abordabilité.

24:17.155 --> 24:19.057
Ces centres de données sont très sensés.

24:19.057 --> 24:23.028
Nous pouvons parler de tout cela à propos des modèles Excel, et nous en avons

24:23.028 --> 24:25.931
déjà parlé auparavant, investir n'est pas seulement le modèle Excel, c'est

24:25.931 --> 24:28.834
aussi juste l'aspect humain ou un aspect égalisé de l'analyse, l'abordabilité

24:28.834 --> 24:31.236
est un gros problème.

24:31.236 --> 24:34.639
Même si le centre de données peut être mis en service dans un court laps de

24:34.639 --> 24:37.809
temps si les gens locaux ne sont pas à l'aise que leurs factures de services

24:37.809 --> 24:40.812
publics n'augmentent pas, et je pense que c'est le truc, vous allez devoir voir

24:40.812 --> 24:43.582
les entreprises du centre de données garantir d'une manière ou d'une autre un

24:43.582 --> 24:47.185
accord qui dit que je vais payer plus que tout le monde et que tout le monde

24:47.185 --> 24:54.259
sera en sécurité. Sinon, c'est presque un suicide politique que de faire ça.

24:54.259 --> 24:56.962
Augmenter les factures d'énergie des gens.

24:56.962 --> 25:00.799
On peut soutenir que c'est l'effet de lissage de l'argent du gouvernement et de

25:00.799 --> 25:03.535
l'argent des entreprises qui arrivent essentiellement pour que cela se

25:03.535 --> 25:04.236
produise.

25:04.236 --> 25:07.072
Exactement. C'est un peu logique parce que les factures de services publics

25:07.072 --> 25:09.107
sont généralement très contrôlées dans de nombreux cas.

25:09.107 --> 25:11.710
Nous avons un organisme de réglementation pour les services publics afin de

25:11.710 --> 25:14.212
s'assurer que la personne moyenne ne soit pas blessée.

25:14.212 --> 25:16.448
Je pense que c'est là que certains des goulets d'étranglement que vous

25:16.448 --> 25:19.050
constaterez en ce moment même ne sont pas la construction de tout ça, c'est

25:19.050 --> 25:21.853
plutôt le genre, ok, qui va payer pour ça en termes de factures de services

25:21.853 --> 25:25.991
publics. Ils veulent s'assurer que ce n'est pas la mère et la femme de la

25:25.991 --> 25:28.827
région qui sont propriétaires d'une maison.

25:28.827 --> 25:32.163
Encore une fois, c'est une politique, cela ramène en quelque sorte à la

25:32.163 --> 25:34.866
nécessité de créer une politique exactement pour cela.

25:34.866 --> 25:38.770
Examez-nous un peu plus sur l'histoire de l'or, le commerce et les

25:38.770 --> 25:40.939
fondamentaux. Je crois que nous devrions nous en sortir de cette façon parce

25:40.939 --> 25:42.841
que c'est ce qui a motivé la TSX l'an dernier.

25:42.841 --> 25:45.644
Les fondamentaux sont-ils les mêmes après un problème assez important il y a

25:45.644 --> 25:47.579
quelques semaines dans le prix de l'or ?

25:47.579 --> 25:49.981
Les principes fondamentaux sont-ils les mêmes pour l'or en hausse en ce moment

25:49.981 --> 25:52.217
qu'ils l'ont été pendant la majeure partie de l'année dernière, toute l'année

25:52.217 --> 25:53.184
dernière ?

25:53.184 --> 25:55.520
La raison pour laquelle nous sommes arrivés ici est toujours là. La raison pour

25:55.520 --> 25:58.323
laquelle nous sommes arrivés ici, c'est que je fais ça depuis un moment,

25:58.323 --> 26:01.159
parfois ce sont les taux d'intérêt, parfois le dollar américain, non ce sont

26:01.159 --> 26:03.862
les banques centrales. Après la situation de l'Ukraine, les banques centrales

26:03.862 --> 26:07.132
ont dit, vous savez quoi, peut-être que je ne devrais pas posséder autant de

26:07.132 --> 26:10.068
dollars de trésorerie et vous constaterez un changement de composition.

26:10.068 --> 26:13.038
Presque tous les grands banquiers centraux en marge ajoutent un peu plus d'or

26:13.038 --> 26:16.875
et un peu moins de dollars américains, juste un peu plus sur les marges.

26:16.875 --> 26:18.877
C'est un grand pouvoir d'achat.

26:18.877 --> 26:22.581
Nous parlons d'ETS, croyez-moi, les banquiers centraux devanceront beaucoup

26:22.581 --> 26:25.283
d'autres acheteurs sur le marché.

26:25.283 --> 26:29.788
Cela continue, les banques centrales continuant d'acheter de l'or.

26:29.788 --> 26:33.024
Aujourd'hui, plus récemment, le dollar américain a été faible, lié à des

26:33.024 --> 26:36.494
baisses de taux d'intérêt aux États-Unis, en particulier par la Fed au cours

26:36.494 --> 26:39.264
des 12 derniers mois.

26:39.264 --> 26:42.901
En ce qui concerne l'or, il y a beaucoup de volatilité.

26:42.901 --> 26:47.038
Il y aura une annonce de la Fed, qui est le nouveau chef de la Fed...

26:47.038 --> 26:50.241
Cela a semblé dissiper certaines craintes réelles que l'or soit trop élevé,

26:50.241 --> 26:52.844
mais cela dit, nous avons vu cela revenir.

26:52.844 --> 26:56.047
Je pense que c'est plutôt un court terme... c'est presque une raison d'être un

26:56.047 --> 26:58.783
peu plus défensif. Les principes fondamentaux qui expliquent pourquoi nous

26:58.783 --> 27:00.885
sommes arrivés ici n'ont pas changé.

27:00.885 --> 27:03.188
Le problème, ce sont les gens qui constatent des déficits.

27:03.188 --> 27:06.524
Personne ne veut vraiment réduire les dépenses dans tous ces grands pays.

27:06.524 --> 27:10.662
Si les déficits restent élevés à un moment donné où vous pensez à plusieurs

27:10.662 --> 27:14.499
étapes de l'échiquier, l'or pourrait être en train de révéler que ces déficits

27:14.499 --> 27:18.069
sont en train d'être résolus, ils seront probablement résolus par une politique

27:18.069 --> 27:22.207
du dollar faible ou par des mesures extrêmes, de sorte que les actifs durs

27:22.207 --> 27:24.776
de devises alternatives deviennent attrayants.

27:24.776 --> 27:27.912
Est-ce que nous sommes au début d'un super cycle pour les produits de base, en

27:27.912 --> 27:28.847
général ?

27:28.847 --> 27:30.615
Je pense que chaque cycle est un peu différent.

27:30.615 --> 27:32.517
La dernière a été conduite par la Chine.

27:32.517 --> 27:34.819
C'était tellement énorme en termes de demande.

27:34.819 --> 27:37.522
Je pense que celui-ci est juste une petite différence, une nuance.

27:37.522 --> 27:38.957
Je sais que les gens aiment dire des comptines d'histoire, mais...

27:38.957 --> 27:42.627
Mais est-ce une sorte de brûlure plus lente parce que c'était assez direct,

27:42.627 --> 27:43.762
n'est-ce pas ?

27:43.762 --> 27:45.563
C'est une combustion lente. C'est ce que j'aimerais dire à l'auditoire, à

27:45.563 --> 27:49.668
l'heure actuelle, ça a été lent. C'est ce qui est génial dans ce marché, c'est

27:49.668 --> 27:52.037
la page 20, matières premières, Canada page 20.

27:52.037 --> 27:53.271
C'EST...

27:53.271 --> 27:59.577
Parce que vous lisez des journaux comme moi.

27:59.577 --> 28:01.346
En fait, j'ai des journaux physiques. La première page est le marché américain

28:01.346 --> 28:04.416
et nous avons discrètement surperformant au cours des cinq dernières années en

28:04.416 --> 28:06.584
termes de marché boursier canadien et de ressources canadiennes.

28:06.584 --> 28:10.588
C'est en fait une bonne chose parce que c'est moins genre, oh,

28:10.588 --> 28:14.726
tout le monde en parle. Ce n'est certainement pas le secteur le

28:14.726 --> 28:16.361
plus en vue.

28:16.361 --> 28:18.797
N'est-ce pas agréable de vivre au Canada et d'investir au Canada ?

28:18.797 --> 28:21.833
Je pense que ce sont toutes de très bonnes histoires.

28:21.833 --> 28:25.103
Je vous demande souvent ce que vous lisez ou ce que vous lisez ou ce que vous

28:25.103 --> 28:27.772
lisez ou quoi que ce soit, quelque chose à apporter que nous devrions tous

28:27.772 --> 28:28.907
ramener à la maison et lire ou...

28:28.907 --> 28:32.343
Je pense que pour ce public, l'un d'entre eux est probablement Chip Wars.

28:32.343 --> 28:36.181
Si vous voulez parler de l'IA, c'est une histoire des puces à semi-conducteurs.

28:36.181 --> 28:40.118
Je crois qu'il s'agissait de Connor Gordon il y a un an ou deux.

28:40.118 --> 28:43.655
C'est un livre plus récent et on comprend bien pourquoi les États-Unis sont en

28:43.655 --> 28:46.324
tête en ce moment pour les semi-conducteurs. À certains égards, les

28:46.324 --> 28:50.128
semi-conducteurs et le pétrole agissent presque comme de très grosses puces

28:50.128 --> 28:53.932
géopolitiques, échangeant des puces dans les deux sens.

28:53.932 --> 28:58.103
Enfin, probablement pour cet auditoire, ce n'est pas autant qu'un balado ou un

28:58.103 --> 29:02.240
livre, mais il faut probablement regarder les podcasts ou même Twitter ou X

29:02.240 --> 29:06.077
pour simplement comprendre ce qui se passe avec l'IA, en particulier Claude

29:06.077 --> 29:09.380
Code ou OpenClaw, c'est assez profond ce qui se passe.

29:09.380 --> 29:13.318
C'est peut-être l'application tueuse, eh bien, ou au moins elle est mise dans

29:13.318 --> 29:14.586
ce domaine.

29:14.586 --> 29:18.022
Pour ce public, même si vous ne voulez même pas le savoir pour des raisons

29:18.022 --> 29:20.525
d'investissement, cela peut aider votre propre entreprise ou votre propre vie

29:20.525 --> 29:23.261
personnelle, simplement en sachant quels sont ces outils parce que c'est assez

29:23.261 --> 29:25.029
profond ce qui se passe là-bas.

29:25.029 --> 29:28.700
Pourquoi je suggère cela, c'est parce que vous avez presque besoin des

29:28.700 --> 29:32.704
itérations les plus récentes, ce serait sur X ou peut-être sur un balado.

29:32.704 --> 29:33.538
Voilà.

29:33.538 --> 29:36.040
Fantastique. Joe Overdevest, nous sommes ravis que vous vous joigniez à nous.

29:36.040 --> 29:38.777
Merci de nous avoir présenté des cas d'investissement incroyables dans toutes

29:38.777 --> 29:40.645
sortes d'industries différentes à travers le pays.

29:40.645 --> 29:41.112
Tout le meilleur.

29:41.112 --> 29:41.980
C'est un plaisir.

29:41.980 --> 29:45.416
Merci d'avoir regardé ou écouté le balado de Fidelity

29:45.416 --> 29:49.354
Connects. Maintenant, si vous ne l'avez pas déjà fait, veuillez vous abonner à

29:49.354 --> 29:52.290
Fidelity Connects sur la plateforme de baladodiffusion de votre choix.

29:52.290 --> 29:54.793
Et si vous aimez ce que vous entendez, veuillez laisser une évaluation ou une

29:54.793 --> 29:58.429
note de cinq étoiles. Les fonds communs de placement et les FNB Fidelity sont

29:58.429 --> 30:00.865
disponibles en travaillant avec un conseiller financier ou par l'entremise d'un

30:00.865 --> 30:05.036
compte de courtage en ligne. Pour en savoir plus, visitez

30:05.036 --> 30:08.506
fidelity.ca/howtobuy. Sur Fidelity.ca, vous pouvez également trouver plus

30:08.506 --> 30:10.875
d'informations sur les futures webdiffusions en direct.

30:10.875 --> 30:15.446
Et n'oubliez pas de suivre Fidelity Canada sur YouTube, LinkedIn et Instagram.

30:15.446 --> 30:18.316
Nous terminerons l'émission d'aujourd'hui par un bref avertissement.

30:18.316 --> 30:22.220
Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants

30:22.220 --> 30:25.557
et ne reflètent pas nécessairement ceux de Fidelity Investments Canada ULC ou

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de ses sociétés affiliées. Ce balado est fourni à titre informatif seulement et

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ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, fiscal ou

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juridique. Il ne s'agit pas d'une offre de vente ou d'achat.

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Ou une approbation, une recommandation ou un parrainage d'une entité ou d'une

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valeur mobilière citée. Lisez le prospectus d'un fonds avant d'investir, les

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fonds ne sont pas garantis. Leurs valeurs changent fréquemment et le rendement

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passé peut ne pas être répété.

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Les frais, les dépenses et les commissions sont tous associés

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aux placements de fonds.

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