DialoguesFidelity : Décision de la Banque du Canada – En direct avec l’économiste Don Drummond
Dans cet entretien spécial, Don Drummond, ancien économiste en chef de la Banque TD, discute de la récente décision de la Banque du Canada et de ses conséquences sur l’inflation, les tendances sectorielles et les marchés financiers.
Transcription
00:01.001 --> 00:02.268
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00:04.771 --> 00:07.173
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00:07.173 --> 00:09.042
Bonjour et bienvenue à DialoguesFidelity.
00:09.042 --> 00:13.046
Je suis Pamela Ritchie. La Banque du Canada a abaissé son taux
00:13.046 --> 00:16.449
directeur à 2,25 %. La baisse de points d'un trimestre est la deuxième baisse
00:16.449 --> 00:19.652
de taux consécutive de la banque centrale et intervient dans le contexte de la
00:19.652 --> 00:22.055
situation actuelle des États-Unis. tensions commerciales.
00:22.055 --> 00:25.959
La banque a également publié son rapport sur la politique monétaire
00:25.959 --> 00:29.529
avertissant que le conflit commercial est en train de remodeler
00:29.529 --> 00:32.999
fondamentalement l'économie canadienne. La Banque du Canada est-elle optimiste
00:32.999 --> 00:36.970
ou pessimiste quant à l'avenir économique et pourrait-elle être à
00:36.970 --> 00:40.607
l'horizon de futures réductions et baisses de taux ?
00:40.607 --> 00:43.977
Le célèbre économiste Don Drummond se joint à nous aujourd'hui pour expliquer
00:43.977 --> 00:47.881
ce que la plus récente décision de la Banque du Canada signifie pour les
00:47.881 --> 00:52.152
marchés et pour l'économie. Don a été économiste en chef au
00:52.152 --> 00:56.189
Groupe financier TD, boursier Stouffer-Dunning et chercheur invité distingué à
00:56.189 --> 00:59.859
la School of Policy de l'Université Queen's.
00:59.859 --> 01:01.761
C'est un plaisir de vous revoir. Je vous souhaite la bienvenue, Don.
01:01.761 --> 01:03.496
Merci de vous joindre à nous aujourd'hui.
01:03.496 --> 01:06.199
Parfait. Je rappellerai à tous ceux qui se joignent à nous aujourd'hui que nous
01:06.199 --> 01:08.535
avons des services d'interprétation en français en direct pour que tout le
01:08.535 --> 01:11.071
monde puisse se joindre à nous dans l'une ou l'autre des langues officielles,
01:11.071 --> 01:14.474
ce serait formidable. Envoyez des questions à Don au cours de la prochaine
01:14.474 --> 01:16.376
demi-heure environ. Commençons.
01:16.376 --> 01:19.512
Nous connaissons les compressions, nous savons qu'elles sont allées là, que
01:19.512 --> 01:23.483
pensez-vous du rapport sur la politique monétaire pour ce qui est de la façon
01:23.483 --> 01:27.554
dont il s'est aligné avec les mesures prises ?
01:27.554 --> 01:31.658
Mon point de départ est la déclaration que le gouverneur Tiff Macklem a
01:31.658 --> 01:35.128
faite à maintes reprises selon laquelle les menaces tarifaires constituent un
01:35.128 --> 01:38.298
choc structurel fondamental pour l'économie canadienne, et il a ensuite
01:38.298 --> 01:42.402
expliqué que ce qu'il entend par fondamental est un coût élevé et que
01:42.402 --> 01:46.439
cela va se prolonger. C'est par rapport à ce point de repère que
01:46.439 --> 01:50.510
je regarde le récit et les mots et, pour moi, le récit et les mots
01:50.510 --> 01:52.445
ne correspondent pas à ce résumé général.
01:52.445 --> 01:55.748
Je pense qu'ils essaient de présenter quelque chose, ils veulent que nous
01:55.748 --> 01:58.751
interprétions leur point de vue comme étant assez négatif, mais est-ce
01:58.751 --> 02:02.889
vraiment ? Si nous examinons leur PIB réel et ne regardons pas
02:02.889 --> 02:06.926
les chiffres annuels parce qu'ils sont en quelque sorte faussés, si nous
02:06.926 --> 02:10.597
regardons les taux de croissance du quatrième trimestre au quatrième trimestre,
02:10.597 --> 02:14.601
nous voyons que 2025 est mauvais, il n'est que de 0,5 %, mais
02:14.601 --> 02:18.605
il y a une reprise à 1,6 et 1,6 en 2026 et
02:18.605 --> 02:19.072
2027.
02:19.072 --> 02:21.141
Désolé, c'est d'une année à l'autre ? Vous faites du travail d'une année à
02:21.141 --> 02:21.508
l'autre ?
02:21.508 --> 02:23.243
Oui, du quatrième au quatrième trimestre.
02:23.243 --> 02:27.514
Il y a une reprise substantielle, elle ne
02:27.514 --> 02:30.917
compensera pas la faiblesse de 2025.
02:30.917 --> 02:33.720
Le niveau de production demeure faible.
02:33.720 --> 02:37.857
Comme je l'ai dit, à la fin de 2026, le niveau de production était
02:37.857 --> 02:41.427
inférieur de 1,5 % à celui de leurs prévisions de janvier 2025, c'est-à-dire
02:41.427 --> 02:45.498
avant même que nous ne soyons au courant de tout ce gâchis tarifaire.
02:45.498 --> 02:49.435
Il y a certainement un coût, mais je me concentre sur la raison pour laquelle
02:49.469 --> 02:53.640
il y a un ramassage. Allez directement au cœur de leurs hypothèses.
02:53.640 --> 02:57.477
Les principales hypothèses sont que les tarifs restent exactement les mêmes
02:57.477 --> 03:01.714
qu'aujourd'hui. Implicitement, cela signifie que l'ACEUM survit tel
03:01.714 --> 03:02.815
quel pour...
03:02.815 --> 03:03.249
Libre-échange, libre-échange.
03:03.249 --> 03:07.353
... quelque chose qui s'apparente à l'ACEUM survit pour la plupart des choses.
03:07.353 --> 03:10.924
Nous aurons toujours l'aluminium et l'acier parce qu'ils sont en place
03:10.924 --> 03:14.460
aujourd'hui, mais pour tout le reste, c'est toujours du libre-échange.
03:14.460 --> 03:16.429
Cela ne semble pas être un pari sûr aujourd'hui.
03:16.429 --> 03:20.099
J'espère bien que c'est le résultat, mais j'ai le sentiment que ce n'est pas
03:20.099 --> 03:23.703
sûr. Lorsque nous examinons les accords que Trump a conclus avec d'autres pays,
03:23.703 --> 03:27.840
ils semblent toujours avoir un tarif de base de 10 ou 15 %, ce qui peut être
03:27.840 --> 03:31.711
dans le contexte des discussions sur 50 ne semble pas si mal, mais gardez à
03:31.711 --> 03:35.048
l'esprit que 10 ou 15 % anéantiront la marge bénéficiaire de la plupart des
03:35.048 --> 03:37.350
exportateurs canadiens. C'est très mauvais.
03:37.350 --> 03:40.386
L'hypothèse elle-même peut être assez optimiste, elle nécessite simplement
03:40.386 --> 03:42.622
quelque chose comme des investissements commerciaux.
03:42.622 --> 03:46.392
Ils disent qu'il se rétablira, quoique lentement, et que c'est modeste, c'est
03:46.392 --> 03:50.496
une croissance à peine positive en 2027, mais je regarde les choses dans
03:50.496 --> 03:51.798
l'autre sens.
03:51.798 --> 03:54.801
Les entreprises canadiennes n'investissaient pas alors qu'elles croyaient avoir
03:54.801 --> 03:57.337
un accès relativement libre à ces États-Unis.
03:57.337 --> 04:00.773
marché, pourquoi investiraient -ils maintenant alors qu'ils ne pensent pas
04:00.773 --> 04:04.744
avoir ça ? Vous n'avez pas assez d'envergure sur le marché intérieur
04:04.744 --> 04:08.681
pour investir et faire croître énormément votre entreprise, vous devez avoir un
04:08.681 --> 04:12.619
débouché pour elle, sinon aux États-Unis, et bien où ce produit va-t-il
04:12.619 --> 04:16.623
aller ailleurs ? Pas l'Europe, la Chine, l'Inde de sitôt, peut-être
04:16.623 --> 04:20.593
un jour, mais pas dans les deux prochaines années.
04:20.593 --> 04:24.797
Je crains que, aussi apparemment négatifs qu'ils essaient de l'être, ils
04:24.797 --> 04:27.233
ne sont peut-être pas assez négatifs.
04:27.233 --> 04:31.337
C'est intéressant. Je veux dire, il y a un certain optimisme
04:31.337 --> 04:35.341
dans le rapport lui-même, comme vous le dites, sur la part de ce
04:35.341 --> 04:37.844
que le Canada doit faire à court terme...
04:37.844 --> 04:41.848
parce que vous venez de brosser un tableau de ce qui pourrait bien
04:41.848 --> 04:45.852
faire partie d'un pivot qui prend cinq ou dix ans de plus à
04:45.852 --> 04:49.856
faire, mais à plus court terme, ne s'agit -il pas seulement d'une histoire
04:49.856 --> 04:52.292
de ressources naturelles en ce moment ?
04:52.292 --> 04:56.296
Nous avons des choses sur le terrain que nous allons vendre et
04:56.296 --> 04:59.632
c'est la demande que nous pouvons redresser plus rapidement.
04:59.632 --> 05:03.636
Cela ne veut pas dire que nous ne devrions pas l'affiner et ajouter de la
05:03.636 --> 05:06.873
valeur [indéchiffrable] et ainsi de suite, mais pour l'économie, ce n'est pas
05:06.873 --> 05:10.643
la direction que nous prenons, ce qui nous éloigne un peu d'une sorte de
05:10.643 --> 05:13.112
politique plus verte, certainement. Est-ce dans cette direction que nous
05:13.112 --> 05:15.682
n'allons pas prendre ?
05:15.682 --> 05:19.385
L'annonce du décès de l'entreprise de combustibles fossiles a été annoncée
05:19.385 --> 05:21.354
prématurément à de très nombreuses reprises.
05:21.354 --> 05:23.923
Il est clair que c'est en train d'être éliminé graduellement.
05:23.923 --> 05:27.627
Il y a une tendance à cet égard et, à un moment donné, elle aura probablement
05:27.627 --> 05:29.762
été éliminée graduellement, mais elle n'arrivera pas de sitôt.
05:29.762 --> 05:32.665
Il reste encore du kilométrage à en tirer.
05:32.665 --> 05:36.769
Si vous regardez la perspective d'exporter plus que vers l'Europe, eh bien, ils
05:36.769 --> 05:40.840
produisent à peu près tout ce qu'ils veulent, à l'exception de nos ressources
05:40.840 --> 05:44.444
naturelles. De toute évidence, il pourrait y avoir un marché là-bas, mais nous
05:44.444 --> 05:47.280
avons un problème de transport pour pratiquement toutes les ressources
05:47.280 --> 05:51.317
naturelles. Nous sommes l'un des rares pays à posséder
05:51.317 --> 05:55.321
les minerais essentiels de terres rares, mais gardez à l'esprit que le
05:55.321 --> 05:59.359
délai normal pour les sortir du sol et les vendre est d'environ
05:59.359 --> 06:02.729
20 ans. Nous déployons des efforts pour essayer d'accélérer cela, mais cela
06:02.729 --> 06:06.332
pourrait simplement faire passer la situation à environ 14 ou 15 ans.
06:06.332 --> 06:08.534
Ce ne sera pas un court terme.
06:08.534 --> 06:12.372
Je pense que nous parlons de faire toutes les bonnes choses.
06:12.372 --> 06:16.242
Nous devons absolument augmenter notre niveau de productivité, accroître notre
06:16.242 --> 06:19.379
compétitivité. Nous devons développer notre marché intérieur.
06:19.379 --> 06:23.316
Débarrassons-nous de ces barrières tarifaires intérieures vraiment stupides et
06:23.316 --> 06:26.352
autres. Nous devons faire pivoter une partie de la production.
06:26.352 --> 06:28.654
L'industrie sidérurgique doit produire des poutres structurelles en acier parce
06:28.654 --> 06:32.125
que nous ne produisons pas cela et c'est ce dont nous avons besoin sur le
06:32.125 --> 06:34.193
marché canadien. Nous les importons dès maintenant.
06:34.193 --> 06:36.329
Encore une fois, ça n'arrivera pas demain.
06:36.329 --> 06:39.565
Ce que je veux dire, c'est que toutes ces choses doivent commencer maintenant,
06:39.565 --> 06:42.568
elles auraient dû commencer il y a longtemps, mais elles doivent commencer
06:42.568 --> 06:46.172
maintenant, mais elles ne seront pas rentables dans les deux prochaines années.
06:46.172 --> 06:49.509
Ce n'est certainement pas une raison pour ne pas les faire, mais nous ne
06:49.509 --> 06:52.378
pouvons pas nous attendre à ce qu'un résultat positif net arrive aussi
06:52.378 --> 06:53.246
rapidement.
06:53.246 --> 06:57.216
À court terme, je veux dire, une augmentation des ressources naturelles
06:57.216 --> 07:01.220
est une réponse à cela, mais, comme vous le dites, autrement,
07:01.220 --> 07:04.323
cela semble inquiétant. Quel a été l'effet de la réduction tarifaire
07:04.323 --> 07:06.426
elle-même ?
07:06.426 --> 07:08.394
Je vais poser cette question à deux volets.
07:08.394 --> 07:12.832
Qu'est-ce qu'il a fait et aussi, qu'est-ce qu'un autre signal serait coupé ?
07:12.832 --> 07:15.735
Je pense que c'est très marginal quant à ce qu'il ferait.
07:15.735 --> 07:19.972
De toute évidence, le marché du logement se ramoldit, il se ramollisse
07:19.972 --> 07:22.942
particulièrement dans les grands centres urbains sur les condominiums.
07:22.942 --> 07:26.979
Il ne s'agit pas tant d'une question d'abordabilité que de plus petites
07:26.979 --> 07:28.681
copropriétés appartenant à des investisseurs.
07:28.681 --> 07:31.217
Il y a eu un changement de préférence par rapport à cela.
07:31.217 --> 07:34.253
Certes, toute personne ayant un taux d'intérêt variable remarquera
07:34.253 --> 07:36.589
immédiatement l'allègement à cet égard.
07:36.589 --> 07:39.258
D'autres, pour les investissements des entreprises et pour les détenteurs de
07:39.258 --> 07:42.462
titres à revenu fixe, la réduction des taux n'est pas si importante.
07:42.462 --> 07:46.666
Les rendements obligataires à long terme sont déjà assez faibles.
07:46.666 --> 07:49.268
Regardez le compte gouvernemental à 10 ans du rendement obligataire, c'est à
07:49.268 --> 07:53.272
peine plus de 3 %. Oui, il est passé en dessous de 2 % à un moment
07:53.272 --> 07:56.976
donné, mais historiquement, il était généralement plus semblable à 4, 5, 6 et
07:56.976 --> 08:00.913
même plus élevé que cela. Les taux d'intérêt, là où ils comptent vraiment pour
08:00.913 --> 08:04.817
l'économie générale, sont déjà assez bas.
08:04.817 --> 08:08.187
Je suis toujours surpris parce que les médias présentent les baisses de taux
08:08.187 --> 08:11.290
d'intérêt comme étant une excellente chose, mais nous devons comprendre que la
08:11.290 --> 08:14.927
seule raison pour laquelle la Banque du Canada a réduit les taux d'intérêt est
08:14.927 --> 08:17.930
que l'économie ne se porte pas bien.
08:17.930 --> 08:21.234
Si vous perdez votre emploi, une réduction des taux d'intérêt ne sera pas une
08:21.234 --> 08:22.301
grande compensation pour vous.
08:22.301 --> 08:26.472
Il a dit que Tiff Macklem a dit presque tout de suite
08:26.472 --> 08:30.810
lors de la conférence de presse que cela revenait à l'instrument contondant.
08:30.810 --> 08:34.347
Il n'y a pas grand-chose qu'une réduction des taux puisse faire spécifiquement
08:34.347 --> 08:36.148
pour les secteurs de l'économie.
08:36.148 --> 08:39.018
Il ne peut vraiment rien faire. C'est pourquoi je vous demande en quelque
08:39.018 --> 08:43.823
sorte, est-ce que c'est plus de signal ou est-ce qu'il y a un effet réel ?
08:43.823 --> 08:47.527
Je pense que vous parlez d'une autorité politique qui a un seul instrument et
08:47.527 --> 08:51.531
que vous êtes assis là et que les choses ne vont pas trop bien, qu'est-ce
08:51.531 --> 08:55.501
que vous allez faire ? Vous devez appuyer sur le bouton de votre instrument
08:55.501 --> 08:58.938
même si vous savez qu'il ne fera pas grand-chose.
08:58.938 --> 09:02.008
Le ministère des Finances, avec toutes les dépenses et l'impôt, a de très
09:02.008 --> 09:04.844
nombreux boutons différents sur lesquels il peut appuyer, mais la Banque du
09:04.844 --> 09:08.214
Canada n'en a qu'un seul.
09:08.214 --> 09:11.150
Ces rendements obligataires n'ont même pas changé après avoir baissé de 25
09:11.150 --> 09:14.587
points de base, de sorte qu'ils ne contrôlent même pas les taux d'intérêt dans
09:14.587 --> 09:17.823
l'ensemble de la structure de rendement.
09:17.823 --> 09:20.726
Pour ce qui est de voir où... J'aimerais savoir quel sera votre appel à
09:20.726 --> 09:24.030
l'inflation pour l'avenir. Il semble être en train de baisser.
09:24.030 --> 09:25.731
Il permet les baisses de taux.
09:25.731 --> 09:29.035
Il y a beaucoup de choses qui entrent en quelque sorte dans les ingrédients
09:29.035 --> 09:30.970
pour que cette décision soit prise.
09:30.970 --> 09:34.540
On discute également du fait que l'inflation ira plus haut, surtout si elle
09:34.540 --> 09:36.842
augmente aux États-Unis. N'en importerons-nous pas une partie ?
09:36.842 --> 09:39.946
Quelle est votre décision en matière d'inflation, disons à moyen terme, sur 9
09:39.946 --> 09:43.082
ou 12 mois.
09:43.082 --> 09:46.752
Je pense, d'autant plus que les chances que nous imposions des tarifs de
09:46.752 --> 09:50.122
rétorsion sont plus faibles maintenant, nous pourrions y revenir, mais nous en
09:50.122 --> 09:53.693
sommes sortis pour le moment. Si nous y revenons, évidemment, cela augmentera
09:53.693 --> 09:57.063
l'inflation, au moins temporairement, pendant qu'elle sera mise en place.
09:57.063 --> 10:00.833
À part ça, je crois que le reste est que l'inflation va continuer de baisser
10:00.833 --> 10:03.302
simplement parce que l'économie a été plus faible.
10:03.302 --> 10:07.306
Selon la Banque du Canada, nous avons un écart de production, la
10:07.306 --> 10:10.943
demande dans l'économie est inférieure de beaucoup à l'offre dans l'économie.
10:10.943 --> 10:13.279
Le marché du travail est assez faible.
10:13.279 --> 10:16.248
Nous avons constaté un très faible nombre de postes vacants.
10:16.248 --> 10:19.285
En fait, pendant toute la période où nous avons eu la série de postes vacants,
10:19.285 --> 10:22.288
c'est la plus faible que nous ayons vue en ce qui concerne la demande de
10:22.288 --> 10:25.157
nouveaux emplois. Elle touche particulièrement les jeunes qui tentent d'entrer
10:25.157 --> 10:27.593
sur le marché du travail.
10:27.593 --> 10:30.496
Les salaires continuent d'augmenter à un rythme raisonnable, mais ils se sont
10:30.496 --> 10:33.299
un peu atténués par rapport à ce qu'ils étaient auparavant.
10:33.299 --> 10:36.602
Je crois que nous continuerons de voir l'inflation baisser.
10:36.602 --> 10:40.606
Il y a un domaine différent de la production où la Banque du Canada
10:40.606 --> 10:44.043
semble s'efforcer de donner une tournure positive parce que toutes ses mesures
10:44.043 --> 10:47.480
de l'inflation sous-jacente sont dans le bas de 3 %, mais elle continue
10:47.480 --> 10:50.883
d'insister sur le fait que l'inflation sous-jacente est supérieure à 2 1/2 %,
10:50.883 --> 10:54.253
et elle le fait en annualisant les chiffres mensuels les plus récents.
10:54.253 --> 10:58.324
C'est une façon légitime de le faire, mais mois après mois, leurs
10:58.324 --> 11:06.766
propres trois indicateurs continuent de sortir 3, 3, 3, 3.1, 3.2.
11:06.766 --> 11:10.670
En fait, nous vous demandons simplement de commenter la Fed.
11:10.670 --> 11:14.707
La décision d'hier était certainement attendue de la part de la
11:14.707 --> 11:18.611
Réserve fédérale des États-Unis. Il semblait y avoir une réelle inquiétude
11:18.611 --> 11:22.381
quant à la prochaine réduction, eh bien, si c'est nécessaire, essentiellement,
11:22.381 --> 11:26.252
et il semble y avoir une véritable discussion à ce sujet.
11:26.252 --> 11:30.423
Discussion peut être un mot aimable. Qu'avez-vous pensé de cette décision ?
11:30.423 --> 11:34.627
Eh bien, la Réserve fédérale des États-Unis était de plus en plus
11:34.627 --> 11:38.831
difficile à lire parce que la politique a pris le dessus avec
11:38.831 --> 11:43.035
la récente nomination au poste de gouverneur et, bien sûr, nous aurons
11:43.035 --> 11:45.504
absolument une présidence différente au printemps prochain.
11:45.504 --> 11:46.372
Est-ce que ce sera Scott Bessent ?
11:46.372 --> 11:47.573
Il s'agira probablement d'une personne nommée par des politiciens.
11:47.573 --> 11:51.444
Croyez-vous que ce sera Scott Bessent ?
11:51.444 --> 11:54.780
Ils prétendent en avoir une liste de cinq, ce n'est probablement pas important.
11:54.780 --> 11:58.350
La seule chose qui compte, c'est que vous pouvez être sacrément sûr que c'est
11:58.350 --> 12:01.120
quelqu'un qui partage l'état d'esprit du président Trump.
12:01.120 --> 12:05.057
Il a toujours fait pression, quelles que soient les circonstances, pour que les
12:05.057 --> 12:08.994
taux d'intérêt soient de plus en plus bas, apparemment sans se rendre compte
12:08.994 --> 12:12.631
que cela se retournera probablement contre lui en faisant grimper les taux
12:12.631 --> 12:16.268
d'intérêt à long terme, en augmentant l'inflation et en faisant chuter ce
12:16.268 --> 12:18.471
château de cartes. Je crois que c'est l'avenir.
12:18.471 --> 12:21.307
C'est un avenir très troublant dans lequel nous nous trouvons.
12:21.307 --> 12:24.844
C'est tout à notre honneur au Canada et à la Banque centrale européenne que le
12:24.844 --> 12:27.713
ministre des Finances siège au conseil d'administration de la Banque du Canada,
12:27.713 --> 12:30.883
mais je ne crois pas qu'il y ait de pression sur les politiques.
12:30.883 --> 12:34.987
Nous n'avons pas vu ça depuis des décennies au Canada, donc nous avons cette
12:34.987 --> 12:39.058
indépendance et je pense que ce n'est pas un hasard si les taux d'intérêt
12:39.058 --> 12:43.162
à long terme sont plus bas au Canada qu'aux États-Unis, et ce n'est pas
12:43.162 --> 12:44.096
la tendance historique.
12:44.096 --> 12:47.299
Bonjour, investisseurs. Nous reviendrons au spectacle dans un instant.
12:47.299 --> 12:50.636
Je voulais partager cela ici à Fidelity, nous apprécions votre opinion.
12:50.636 --> 12:53.639
Prenez quelques minutes pour nous aider à façonner l'avenir des balados de
12:53.639 --> 12:57.109
Fidelity Connects. Répondez à notre sondage auprès des auditeurs en visitant
12:57.109 --> 13:00.513
fidelity.ca/sondage, et vous pourriez gagner l'un de nos gobelets de marque.
13:00.513 --> 13:03.816
Tirages périodiques se terminant au plus tard le 30 mars 2026.
13:03.816 --> 13:07.753
Et n'oubliez pas d'écouter les podcasts Fidelity Connects, the Upside et
13:07.753 --> 13:10.990
français DialoguesFidelity disponibles sur Apple, Spotify, YouTube ou partout
13:10.990 --> 13:13.125
où vous obtenez vos podcasts.
13:13.125 --> 13:14.727
Rerevenons maintenant à l'émission d'aujourd'hui.
13:14.727 --> 13:19.098
Revenons à la nature structurelle de ce que nous
13:19.098 --> 13:23.235
vivons plutôt que cyclique.
13:23.235 --> 13:28.140
Une partie de la morne qui est peinte ressemble à une récession, par exemple.
13:28.140 --> 13:31.343
Vous avez fait valoir que c'est une histoire plus cyclique.
13:31.343 --> 13:35.347
Structurellement, cependant, ce sont les marchés boursiers ou les
13:35.347 --> 13:39.318
marchés boursiers ou ceux qui sont investis dans ce
13:39.318 --> 13:43.322
qui semble être l'avenir d'un soi-disant pivot de productivité
13:43.322 --> 13:45.090
en raison de l'IA.
13:45.090 --> 13:49.195
Je suppose que je me tourne vers vous pour avoir des nouvelles positives
13:49.195 --> 13:52.865
sur ce qui pourrait être l'autre côté de la situation.
13:52.865 --> 14:01.440
Dans l'avenir, même si des morceaux de Rome s'effondre.
14:01.440 --> 14:04.643
Je ne sais pas ce que les investisseurs en actions voient dans l'avenir que je
14:04.643 --> 14:06.445
ne vois pas.
14:06.445 --> 14:10.549
Les actions des banques canadiennes en sont un exemple
14:10.549 --> 14:13.552
intéressant, surpondérées à la TSX.
14:13.552 --> 14:15.387
Les banques ont tendance à aller là où va l'économie.
14:15.387 --> 14:18.524
Vous connaissez le vieil adage, General Motors va là où vont les économies,
14:18.524 --> 14:20.192
mais c'est particulièrement vrai pour les banques.
14:20.192 --> 14:24.296
Ils investissent dans des particuliers partout au pays, ils prêtent pour coûter
14:24.296 --> 14:27.800
cher aux entreprises et ils ne font que croître et augmenter.
14:27.800 --> 14:31.337
Si nous avons cette difficulté, même si nous avons le résultat relativement
14:31.337 --> 14:35.474
bénin des articles de la Banque du Canada, vous ne pouvez pas croire que
14:35.474 --> 14:37.509
l'économie canadienne va très bien se porter.
14:37.509 --> 14:41.347
Par conséquent, la Banque ne devrait pas tout faire si bien, pourquoi les
14:41.347 --> 14:44.583
actions bancaires, et tout simplement la TSX, montent-elles et montent et
14:44.583 --> 14:45.751
augmentent de manière générale ?
14:45.751 --> 14:49.989
Un rapport très intéressant publié la semaine dernière par Statistique
14:49.989 --> 14:54.260
Canada, qui fait le bilan de tous les effets des
14:54.260 --> 14:58.497
tarifs jusqu'à présent, et qui a retenu mon attention, c'est
14:58.497 --> 15:01.467
que les Canadiens investissent davantage aux États-Unis.
15:01.467 --> 15:04.570
La rhétorique était qu'au début, nous sommes tellement en colère contre Trump
15:04.570 --> 15:07.840
et les États-Unis que nous allons retirer notre argent des États-Unis.
15:07.840 --> 15:12.444
Cela nous est sorti de la bouche, mais ce n'est pas le résultat de nos actions.
15:12.444 --> 15:16.048
Les investissements étrangers sur les marchés obligataires et les marchés
15:16.048 --> 15:18.784
boursiers au Canada ont considérablement diminué.
15:18.784 --> 15:21.754
D'autres semblent le constater, peut-être dans une certaine mesure que les
15:21.754 --> 15:25.324
Canadiens ne le voient pas. Vous devez présenter cela comme un autre risque
15:25.324 --> 15:28.961
qu'il puisse y avoir une correction entre les cours et les cotes lorsque les
15:28.994 --> 15:32.097
gens se rendent compte que ces valorisations élevées sur les marchés boursiers
15:32.097 --> 15:36.902
ne sont pas justifiées par nos perspectives économiques.
15:36.902 --> 15:39.772
C'est une préoccupation, certainement.
15:39.772 --> 15:43.342
Cela dit, il y a de la liquidité partout.
15:43.342 --> 15:45.978
Avec la liquidité, il est généralement possible d'investir et de gagner plus
15:45.978 --> 15:49.281
d'argent. Que diriez-vous de ce côté-ci des choses ?
15:49.281 --> 15:51.050
La masse monétaire, il y a de la liquidité partout.
15:51.050 --> 15:56.822
C'est un point positif.
15:56.822 --> 15:59.325
Le marché des actions devrait être tourné vers l'avenir.
15:59.325 --> 16:03.228
Si nous lisons ce qui se passe, ils disent qu'ils s'attendent
16:03.262 --> 16:07.299
à ce que ces entreprises réussissent très bien à l'avenir.
16:07.299 --> 16:10.502
Je me demande sur quel fondement vous pensez cela.
16:10.502 --> 16:14.440
Certains le seront si nous réussissons et que nous acheminons une plus grande
16:14.440 --> 16:17.476
partie de nos ressources naturelles vers de nouveaux marchés d'exportation.
16:17.476 --> 16:21.814
Évidemment, c'est un pari et ça sera payant.
16:21.814 --> 16:25.751
Croyez-vous qu'une production automobile canadienne ira ailleurs
16:25.751 --> 16:30.556
qu'aux États-Unis ? Je crois que ce n'est pas le cas à court terme.
16:30.556 --> 16:33.592
Il est plus probable que nous verrons davantage ce genre d'avènement que nous
16:33.592 --> 16:36.061
voyons avec Stellantis qui consiste à retirer une production majeure.
16:36.061 --> 16:40.933
Pourquoi mettez-vous une évaluation positive à ce sujet ?
16:40.933 --> 16:44.803
Vous nous avez fait part de quelques réflexions intéressantes sur le marché des
16:44.803 --> 16:47.272
véhicules électriques ici au Canada.
16:47.272 --> 16:51.010
C'était dans l'univers tarifaire, donc au cours de la dernière année, qui
16:51.010 --> 16:55.014
semble avoir duré plus d'un an, mais en tout cas, vous avez mentionné,
16:55.014 --> 16:58.751
parce que les investissements ont été faits dans l'infrastructure des VE pour
16:58.751 --> 17:02.755
fabriquer les batteries et ainsi de suite, qu'on pensait que le Canada, en
17:02.755 --> 17:06.191
particulier l'Ontario, pourrait devenir en quelque sorte le centre de la
17:06.191 --> 17:09.461
fabrication de batteries dans le centre des véhicules électriques de l'Amérique
17:09.461 --> 17:13.632
du Nord pour alimenter le reste de l'Amérique du Nord, en quelque sorte dans
17:13.632 --> 17:17.002
le cadre d'une nouvelle réalité de l'ACEUM, de l'AEUMC.
17:17.002 --> 17:20.739
Croyez-vous que c'est toujours une possibilité, que nous puissions utiliser ces
17:20.739 --> 17:24.143
investissements, les actifs jusqu'à présent, d'une manière pour créer une
17:24.143 --> 17:26.245
nouvelle industrie ?
17:26.245 --> 17:30.015
Je crois que le Canada peut et devrait être un chef de file mondial en matière
17:30.015 --> 17:33.585
de croissance propre. Nous avons la technologie, nous avons les gens
17:33.619 --> 17:35.954
intelligents pour mettre cela en place.
17:35.954 --> 17:39.858
Il est très regrettable que le monde se retire actuellement de la consommation
17:39.858 --> 17:41.827
de véhicules électriques.
17:41.827 --> 17:45.130
Tous ces gros paris que nous avons faits sur les véhicules électriques avec des
17:45.130 --> 17:47.733
subventions gouvernementales massives ne se portent pas très bien pour le
17:47.733 --> 17:50.702
moment et ne semblent pas aussi brillants au cours des prochaines années.
17:50.702 --> 17:53.172
Je pense que cela reviendra.
17:53.172 --> 17:56.141
Évidemment, au fur et à mesure que nous aurons plus d'installations de charge
17:56.141 --> 17:59.578
et que nous aurons une durée de vie plus longue des batteries et des batteries
17:59.578 --> 18:01.914
plus petites, nous nous tournerons vers ce domaine.
18:01.914 --> 18:05.918
Nous aurons probablement au Canada un réseau électrique beaucoup plus
18:05.918 --> 18:08.520
étendu, intégré et à faibles émissions.
18:08.520 --> 18:11.557
Cela va prendre un certain temps à mettre en place, mais ce sera en place.
18:11.557 --> 18:15.627
Je pense que l'avenir est toujours positif dans ce domaine, mais il est
18:15.627 --> 18:19.031
très inquiétant qu'il n'arrivera pas aussi rapidement que nous le pensions
18:19.031 --> 18:21.467
qu'il le serait au vu de la demande.
18:21.467 --> 18:25.471
Il n'y a pas que les États-Unis et avec le virage des véhicules électriques,
18:25.471 --> 18:29.441
nous assistons à un virage en faveur des véhicules électriques contre lui dans
18:29.441 --> 18:32.911
un certain nombre de pays, y compris au Canada.
18:32.911 --> 18:35.981
Quelques questions vous sont posées, alors passons à ces questions.
18:35.981 --> 18:39.785
Don, avez-vous des commentaires sur l'impact des marchés du logement, les taux
18:39.785 --> 18:42.754
hypothécaires, en particulier sur les taux variables à long terme ?
18:42.754 --> 18:46.725
L'orientation des taux d'intérêt par rapport aux marchés de
18:46.725 --> 18:50.729
l'habitation, en particulier.
18:50.729 --> 18:54.366
C'est très intéressant parce que l'opinion sur les hypothèques dépend vraiment
18:54.366 --> 18:58.370
de votre âge. À mon âge, mon premier prêt hypothécaire était de
18:58.370 --> 19:01.840
17 %. Je crois que tous ces taux d'intérêt sont incroyablement bas.
19:01.840 --> 19:05.043
Bien sûr, les gens qui avaient des prêts hypothécaires incroyablement bas, je
19:05.043 --> 19:09.047
veux dire, avaient des taux d'intérêt fixes sur cinq ans aussi bas que 1,65 il
19:09.047 --> 19:12.217
y a quelques années. Ne laissez pas cela entrer dans votre point de repère.
19:12.217 --> 19:14.987
Cela ne s'était jamais produit auparavant et ne se reproduira probablement
19:14.987 --> 19:19.024
plus. Je crois que la bonne interprétation est que les taux hypothécaires dans
19:19.024 --> 19:22.494
l'ensemble du spectre sont, selon les normes historiques, extrêmement bas à
19:22.494 --> 19:25.898
l'heure actuelle. Ce n'est pas la question du financement.
19:25.898 --> 19:30.135
Le niveau des prix des maisons demeure très élevé, même s'il se
19:30.135 --> 19:34.039
ramollit sur certains marchés, en fonction de l'occasion que vous essayez
19:34.039 --> 19:38.310
d'acheter, mais si vous êtes propriétaire d'une maison, le risque que ces
19:38.310 --> 19:40.746
prix continuent de baisser.
19:40.746 --> 19:44.816
Juste pour introduire l'autre dynamique dont nous n'avons pas encore parlé,
19:44.816 --> 19:48.854
nous avons enregistré une croissance démographique de 3 % par année pendant
19:48.854 --> 19:53.959
plusieurs années. Maintenant, la population augmente à peine.
19:53.959 --> 19:58.163
Tout baisse, le prix est la demande et l'offre et la
19:58.163 --> 20:02.301
demande augmentait de façon folle avec cette poussée de l'immigration.
20:02.301 --> 20:04.503
Cela s'est à peu près tari maintenant.
20:04.503 --> 20:07.306
Nous allons avoir l'annonce, je suppose qu'elle pourrait même être dans le
20:07.306 --> 20:10.108
budget, les objectifs en matière d'immigration et ils seront beaucoup plus bas
20:10.108 --> 20:12.578
qu'ils ne l'ont été ces dernières années.
20:12.578 --> 20:15.647
En théorie, c'est quelque chose qu'ils pourraient renverser, cependant, si
20:15.647 --> 20:19.952
l'économie était en difficulté. Qu'en pensez-vous ?
20:19.952 --> 20:24.957
Je crois qu'il y a trois choses qui ont mal tourné avec ce plan.
20:24.957 --> 20:29.261
Premièrement, ils ont abandonné leurs normes en mettant l'accent sur
20:29.261 --> 20:33.599
les immigrants hautement qualifiés qui allaient réussir à immigrer sur
20:33.599 --> 20:37.703
le marché. Ils se sont obsédés par des emplois moins qualifiés et
20:37.703 --> 20:41.340
moins rémunérés que les Canadiens ne voulaient pas aux salaires actuels.
20:41.340 --> 20:45.244
Au lieu de forcer les entreprises à modifier leurs conditions de travail, elles
20:45.244 --> 20:48.247
ont inondé le marché de travailleurs étrangers temporaires et d'autres
20:48.247 --> 20:52.417
personnes. Le deuxième aspect est qu'il est très étrange de voir
20:52.417 --> 20:56.488
comment on peut compartimenter les choses. D'une part, 6,5 millions de
20:56.488 --> 21:00.859
Canadiens n'ont pas régulièrement accès à un médecin ou
21:00.859 --> 21:03.562
à une infirmière.
21:03.562 --> 21:07.766
D'un autre côté, nous avons eu cette pénurie de logements, et pourtant nous
21:07.766 --> 21:11.336
avons attiré plus d'un million d'immigrants par année dans ces pénuries
21:11.336 --> 21:14.306
d'offre. Qu'est-ce que quelqu'un pensait ?
21:14.306 --> 21:17.442
De toute évidence, ils ne réfléchissent pas. Vous avez eu des immigrants ici
21:17.442 --> 21:21.213
complètement séparés du logement et des soins de santé.
21:21.213 --> 21:24.549
Les gens s'en sont rendu compte, mais ce n'est que lorsque le public a pris la
21:24.549 --> 21:26.485
parole et a dit que cela n'avait aucun sens.
21:26.485 --> 21:29.855
Nous voulons avoir accès à un fournisseur de soins et nous voulons avoir un
21:29.855 --> 21:34.259
logement dont nous pouvons nous permettre qu'ils l'aient changé.
21:34.259 --> 21:38.263
Je me suis étonné que lorsque Miller était ministre de la Citoyenneté et de
21:38.263 --> 21:41.133
l'Immigration, il a dit que le système d'immigration était devenu
21:41.133 --> 21:43.769
incontrôlable. J'applaudis l'honnêteté, mais vous ne pouvez pas vous empêcher
21:43.769 --> 21:47.239
de penser, eh bien, attendez une minute, vous en êtes responsable, comment
21:47.239 --> 21:49.574
votre gouvernement a-t-il laissé cela devenir incontrôlable ?
21:49.574 --> 21:53.745
Ils essaient de le ramener sous contrôle, mais le remettre en contrôle aura
21:53.745 --> 21:55.647
des conséquences.
21:55.647 --> 21:58.150
Quelques autres questions se poseront, toujours en ce qui concerne le logement.
21:58.150 --> 22:00.252
C'est un peu un suivi.
22:00.252 --> 22:03.889
La baisse des taux pourrait-elle déclencher un rebond du marché immobilier
22:03.922 --> 22:06.892
résidentiel ? On dirait que vous dites non, en fait, pour toutes les raisons
22:06.892 --> 22:09.361
que vous venez de mentionner ici, mais vous voulez peut-être aborder la
22:09.361 --> 22:10.996
question plus directement.
22:10.996 --> 22:14.766
Eh bien, je pense que la pression est un affaiblissement du marché immobilier,
22:14.766 --> 22:18.770
donc je ne pense pas que cela va augmenter la demande, augmenter la demande
22:18.770 --> 22:21.173
de logements ou augmenter les prix des logements.
22:21.173 --> 22:26.011
Je crois que cela pourrait atténuer les effets négatifs du marché du logement.
22:26.011 --> 22:30.048
N'oubliez pas non plus que si les gouvernements donnent suite à leurs
22:30.048 --> 22:33.719
plans, nous allons construire peu de nouveaux logements, probablement pas aussi
22:33.719 --> 22:37.422
nombreux ou aussi rapidement que les gouvernements l'ont prévu dans leurs
22:37.422 --> 22:41.360
plans. Il y a beaucoup d'offre qui arrive et cela
22:41.360 --> 22:44.429
devrait aplatir les prix des logements.
22:44.429 --> 22:47.699
Une question au sujet de la baisse des taux elle-même, de son impact sur le
22:47.699 --> 22:50.702
taux de change à moyen terme, du CAD au dollar américain.
22:50.702 --> 22:53.972
Oui, le Federal Reserve Board a également réduit, donc dans le cas présent,
22:53.972 --> 22:58.076
l'écart ne s'est pas creusé, mais il s'agit d'un écart très large.
22:58.076 --> 23:01.813
Je reviendrai sur cette question de productivité.
23:01.813 --> 23:05.384
Nous enregistrons notre taux de croissance de la productivité, notre niveau de
23:05.384 --> 23:08.387
productivité se situe à l'extrémité inférieure des économies développées.
23:08.387 --> 23:12.391
Nous ne pouvons pas être compétitifs à moins d'augmenter notre productivité,
23:12.391 --> 23:16.928
de réduire nos salaires ou d'avoir un dollar encore plus faible.
23:16.928 --> 23:18.864
Cette pression sera là.
23:18.864 --> 23:23.034
Vous pouvez regarder la faiblesse du dollar canadien par rapport au dollar
23:23.034 --> 23:26.638
américain. dollar. Cela semble difficile à comprendre, mais cela correspond à
23:26.638 --> 23:30.776
peu près à notre écart de productivité avec les États-Unis.
23:30.776 --> 23:34.746
Nous avions environ 70 % du niveau de productivité des États-Unis à la fin
23:34.746 --> 23:38.450
de la Seconde Guerre mondiale, puis pendant de nombreuses années, nous en
23:38.450 --> 23:42.754
étions à 90. Nous sommes revenus à 70 maintenant, c'est
23:42.754 --> 23:45.891
terrible. Dans une économie à laquelle nous ressemblons tellement, nous avons
23:45.891 --> 23:49.261
raison, nous avons un écart de productivité de 30 %, de sorte que nous ne
23:49.261 --> 23:53.965
méritons pas, entre citations et devis, un dollar qui soit proche de la parité.
23:53.965 --> 23:57.903
Une autre question, une orientation légèrement différente à ce sujet.
23:57.903 --> 24:01.039
Quel est votre point de vue sur les questions de capital-investissement et de
24:01.039 --> 24:04.209
dette qui y sont liées ? Je veux dire, où nous avons vu des fissures aux
24:04.209 --> 24:08.180
États-Unis. le marché est allé à des marchés privés ou à certaines
24:08.180 --> 24:10.882
banques régionales. Encore une fois, il a été contenu, de sorte que ce n'était
24:10.882 --> 24:13.552
pas une énorme affaire. Que pensez-vous du capital-investissement et si vous
24:13.552 --> 24:16.655
pensez qu'ils ont des problèmes d'endettement ?
24:16.655 --> 24:19.324
Ensuite, je vais terminer avec le budget.
24:19.324 --> 24:22.661
Comme vous l'avez dit, il y a cette liquidité et je pense que les gens vont
24:22.661 --> 24:25.197
chercher des perspectives et qu'une grande partie de ces liquidités ira aux
24:25.197 --> 24:27.933
marchés de capital-investissement. La simple perturbation de l'économie
24:27.933 --> 24:30.969
alimente en quelque sorte le marché du capital-investissement également, en
24:30.969 --> 24:34.639
ramassant les actifs stressants et en essayant ensuite d'en tirer une certaine
24:34.639 --> 24:35.874
valeur.
24:35.874 --> 24:39.778
Fascinant. Dans le budget, nous avons commencé par dire que la politique
24:39.778 --> 24:43.348
monétaire est un instrument mixte, vous avez souligné que les véritables
24:43.348 --> 24:47.052
leviers qui peuvent être tirés sont fiscaux.
24:47.052 --> 24:51.289
Selon vous, qu'est-ce qu'il serait bon d'avoir dans le budget pour
24:51.289 --> 24:53.325
l'économie canadienne ?
24:53.325 --> 24:56.795
Je vais retourner ça et commencer par ce que je ne veux pas avoir.
24:56.795 --> 25:00.866
C'est difficile à croire, mais il y a 100 promesses de la
25:00.866 --> 25:04.936
plateforme électorale dans le document de ce printemps que les libéraux ont
25:04.936 --> 25:08.607
utilisées et qui n'ont toujours pas été mises en œuvre.
25:08.607 --> 25:11.643
J'aimerais que ces mesures ne soient pas mises en œuvre, du moins dans la
25:11.643 --> 25:15.113
grande majorité des cas. Ils dépassent les 20 milliards de dollars par année et
25:15.113 --> 25:18.550
la plupart d'entre eux ont peu ou pas d'impact sur la productivité et la
25:18.550 --> 25:22.554
croissance économique. Je veux les voir faire pencher la structure des
25:22.554 --> 25:26.458
dépenses et la structure fiscale pour promouvoir la productivité, la
25:26.458 --> 25:28.693
compétitivité et la croissance.
25:28.693 --> 25:32.230
Cela ne fait que favoriser en grande partie la stagnation de l'économie.
25:32.230 --> 25:35.700
Je n'ai pas de politique sociale, elle peut avoir de grands avantages, mais
25:35.700 --> 25:38.203
elle est plus sociale dans l'orientation.
25:38.203 --> 25:41.172
Il n'est pas nécessaire que ce soit toujours de nouvelles dépenses.
25:41.172 --> 25:45.210
Il peut s'agir de réorientations au sein des dépenses existantes.
25:45.210 --> 25:47.846
Nous n'allons probablement pas voir notre ratio de la
25:47.846 --> 25:51.082
dette nette au PIB diminuer, et j'aimerais qu'il diminue.
25:51.082 --> 25:54.119
Au moins que nous puissions l'incliner vers quelque chose qui favorise la
25:54.119 --> 25:56.087
croissance, c'est la première chose que je regarde.
25:56.087 --> 25:59.357
Six des cent éléments restants du programme électoral
25:59.357 --> 26:02.727
libéral sont des mesures d'allègement fiscal des sociétés.
26:02.727 --> 26:05.297
Ils n'offriront pas de mesure fiscale concurrentielle.
26:05.297 --> 26:08.867
Ils sont tous mineurs, ils sont dispersés, ils ne créent même pas de synergie
26:08.867 --> 26:11.803
entre eux. Ils vont devoir faire quelque chose de beaucoup plus fondamental,
26:11.803 --> 26:14.172
mais nous n'avons aucune idée de ce que cela pourrait être.
26:14.172 --> 26:18.310
Mais le pourraient-ils ? Je veux dire, voyez-vous qu'il y a de la place pour
26:18.310 --> 26:21.413
le faire parce que vous abordez la question des réductions d'impôt non
26:21.413 --> 26:22.781
financées.
26:22.781 --> 26:25.517
Je ne crois pas qu'il y ait de la place, mais je ne pense pas que ça va arrêter
26:25.517 --> 26:28.486
le gouvernement. Même notre premier bureau parlementaire du budget et le chef
26:28.486 --> 26:31.556
du FMI ont dit que nous avions de la place.
26:31.556 --> 26:35.060
Je mets en garde, ils disent que nous avons de la place parce que nous avons un
26:35.060 --> 26:37.896
ratio de la dette nette au PIB inférieur à celui des autres pays développés,
26:37.896 --> 26:40.565
mais faites attention à la France et à la Grande-Bretagne et à l'énorme
26:40.565 --> 26:42.601
pression qu'ils subissent pour augmenter les impôts et réduire les dépenses.
26:42.601 --> 26:45.303
Elle s'est glisée dans l'instabilité politique.
26:45.303 --> 26:47.205
Est-ce là notre point de repère que nous voulons choisir ?
26:47.205 --> 26:51.076
Je ne crois pas. Je pense que nous voudrions que le ratio de la dette nette au
26:51.076 --> 26:54.112
PIB reprenne sa trajectoire à la baisse, mais je ne pense pas que ce soit ce
26:54.112 --> 26:55.513
que nous verrons mardi prochain.
26:55.513 --> 26:59.417
Qu'allons-nous voir en termes de dépenses dans ce pays qui, en fin de compte,
26:59.417 --> 27:02.721
peuvent enflammer certains aspects de notre... on dirait que nous allons
27:02.721 --> 27:06.658
entendre beaucoup d'annonces de défense, mais il y a beaucoup d'autres annonces
27:06.658 --> 27:10.595
qui visent à donner un coup de pouce à notre propre économie,
27:10.595 --> 27:14.532
à investir dans notre propre économie.
27:14.532 --> 27:15.033
Vous avez 30 secondes.
27:15.033 --> 27:18.136
Ils doivent absolument montrer en chiffres l'engagement de l'OTAN, et c'est
27:18.136 --> 27:21.806
énorme, c'est plus de 20 milliards de dollars par année.
27:21.806 --> 27:25.210
Nous devons voir si nous pouvons obtenir une bonne partie de la production
27:25.210 --> 27:28.446
nationale canadienne pour que nous ne finissions pas par l'importer tous.
27:28.446 --> 27:31.316
Nous allons clairement voir beaucoup de dépenses d'infrastructure et ensuite
27:31.316 --> 27:34.786
nous devons examiner que nous devons devenir plus innovateurs et nous allons
27:34.786 --> 27:37.088
devoir voir quel genre de soutien ils offrent.
27:37.088 --> 27:39.124
Il y a toutes sortes de choses qu'ils peuvent faire.
27:39.124 --> 27:43.228
Juste une petite chose, en prenant notre crédit d'impôt pour la recherche et
27:43.228 --> 27:46.398
le développement, au lieu de l'appliquer ultérieurement sur les bénéfices
27:46.398 --> 27:48.800
futurs, laissez-les l'appliquer immédiatement. Une astuce simple qui
27:48.800 --> 27:51.436
permettrait de libérer de l'argent pour aider les gens dès maintenant.
27:51.436 --> 27:53.838
Ok, d'autres astuces simples ?
27:53.838 --> 27:55.774
Ils écoutent. Le gouvernement est à l'écoute.
27:55.774 --> 27:58.877
Rien de simple là-dedans.
27:58.877 --> 28:02.814
Je reviens au discours prononcé par le premier ministre à l'Université
28:02.814 --> 28:06.851
d'Ottawa. Il a commencé dans le bon sens, il a dit que c'était un choc grave,
28:06.851 --> 28:08.687
qu'il faudra beaucoup de temps pour s'en sortir.
28:08.687 --> 28:09.988
Puis il s'est écarté de cela.
28:09.988 --> 28:12.457
Reconnaissez que nous avons un problème, faites le travail
28:12.457 --> 28:15.427
acharné et nous devrons être un peu patients pour voir ce paiement.
28:15.427 --> 28:19.431
C'est un grand choc pour l'économie canadienne et nous payons le prix d'être
28:19.431 --> 28:22.801
trop alignés sur les États-Unis. On dirait que c'était un bon pari, ça ne
28:22.801 --> 28:25.236
semble pas être un si bon pari maintenant.
28:25.236 --> 28:27.839
Merci d'être parmi nous en ce moment.
28:27.839 --> 28:30.442
Don Drummond, c'est un plaisir d'avoir votre expertise ici sur
28:30.442 --> 28:32.644
DialoguesFidelity. Merci de vous joindre à nous.
28:32.644 --> 28:33.478
Vous êtes les bienvenus.
28:33.478 --> 28:36.915
Merci d'avoir regardé ou écouté le balado de Fidelity
28:36.915 --> 28:40.852
Connects. Maintenant, si vous ne l'avez pas déjà fait, veuillez vous abonner à
28:40.852 --> 28:43.788
Fidelity Connects sur la plateforme de baladodiffusion de votre choix.
28:43.788 --> 28:46.291
Et si vous aimez ce que vous entendez, veuillez laisser une évaluation ou une
28:46.291 --> 28:49.928
note de cinq étoiles. Les fonds communs de placement et les FNB Fidelity sont
28:49.928 --> 28:52.363
disponibles en travaillant avec un conseiller financier ou par l'entremise d'un
28:52.363 --> 28:56.534
compte de courtage en ligne. Pour en savoir plus, visitez
28:56.534 --> 29:00.004
fidelity.ca/howtobuy. Sur Fidelity.ca, vous pouvez également trouver plus
29:00.004 --> 29:02.340
d'informations sur les futures webdiffusions en direct.
29:02.340 --> 29:06.945
Et n'oubliez pas de suivre Fidelity Canada sur YouTube, LinkedIn et Instagram.
29:06.945 --> 29:09.814
Nous terminerons l'émission d'aujourd'hui par un bref avertissement.
29:09.814 --> 29:13.718
Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants
29:13.718 --> 29:17.055
et ne reflètent pas nécessairement ceux de Fidelity Investments Canada ULC ou
29:17.055 --> 29:20.925
de ses sociétés affiliées. Ce balado est fourni à titre informatif seulement et
29:20.925 --> 29:23.895
ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, fiscal ou
29:23.895 --> 29:26.431
juridique. Il ne s'agit pas d'une offre de vente ou d'achat.
29:26.431 --> 29:30.368
Ou une approbation, une recommandation ou un parrainage d'une entité ou d'une
29:30.368 --> 29:33.938
valeur mobilière citée. Lisez le prospectus d'un fonds avant d'investir, les
29:33.938 --> 29:37.242
fonds ne sont pas garantis. Leurs valeurs changent fréquemment et le rendement
29:37.242 --> 29:39.144
passé peut ne pas être répété.
29:39.144 --> 29:41.312
Les frais, les dépenses et les commissions sont tous associés
29:41.312 --> 29:43.515
aux placements de fonds.
29:43.515 --> 29:45.884
Merci encore. Nous vous verrons la prochaine fois.
