DialoguesFidelity : Cap sur les marchés émergents, de l’Inde au Pérou
Le gestionnaire de portefeuille institutionnel Abhijeet Singh se joint à nous pour analyser l’évolution de la dynamique des marchés émergents, de l’Amérique latine à l’Europe, jusqu’à l’Asie. En mettant l’accent sur la Grèce, l’Inde et la Corée du Sud, M. Singh met en lumière les signes de résilience et les risques persistants, puis aborde la recherche d’occasions dans un contexte mondial plus fragmenté.
Transcription
00:01.001 --> 00:02.268
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00:02.268 --> 00:04.771
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00:04.771 --> 00:06.573
<b>Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer. </b>
00:06.773 --> 00:08.942
Bonjour, bon vendredi. Bienvenue à DialoguesFidelity.
00:08.942 --> 00:12.712
Je suis Pamela Ritchie. Les indices des marchés émergents ont reculé cette
00:12.712 --> 00:16.716
semaine, frappés par une forte vente technologique liée à la volatilité de
00:16.716 --> 00:19.886
l'IA et des semi-conducteurs que nous avons constatée.
00:19.886 --> 00:23.656
L'IA étant l'un des principaux moteurs des critères de référence en gestion des
00:23.656 --> 00:26.826
situations d'urgence, la plus profonde est la façon dont ce changement
00:26.826 --> 00:29.996
refaçonne le leadership dans les régions, les secteurs et les chaînes
00:29.996 --> 00:32.999
d'approvisionnement. Notre prochain invité affirme que l'ensemble des
00:32.999 --> 00:37.037
opportunités s'élargit au-delà de Taïwan et de la Corée et s'étend à certains
00:37.037 --> 00:40.473
marchés émergents où les valorisations et le potentiel de bénéfices se
00:40.473 --> 00:44.177
démarquent toujours. Ce dernier revers ne fait-il qu'une partie du cycle de
00:44.177 --> 00:48.615
l'IA ? Où évoluera le leadership des marchés émergents à partir de là ?
00:48.615 --> 00:51.251
Comment les investisseurs devraient-ils se positionner au-delà du commerce des
00:51.251 --> 00:55.188
puces ? Abhi Singh se joint à nous aujourd'hui pour nous expliquer tout
00:55.188 --> 00:59.292
cela. Il est gestionnaire de portefeuille institutionnel du Fidelity Emerging
00:59.292 --> 01:01.227
Markets Fund. Je vous souhaite la bienvenue.
01:01.227 --> 01:02.228
Joyeux vendredi, Abhi.
01:03.163 --> 01:04.464
Joyeux vendredi à vous.
01:04.464 --> 01:07.834
C'est un plaisir de vous avoir parmi nous et d'en discuter avec nous.
01:07.834 --> 01:10.537
Commençons un peu par le fonds lui-même.
01:10.537 --> 01:14.474
Parlez-nous un peu de ce fonds, depuis combien de temps il existe, quels
01:14.474 --> 01:18.111
sont les actifs sous gestion et déterminez simplement depuis combien de temps
01:18.111 --> 01:23.349
ce fonds fait partie de la gamme de Fidelity.
01:23.349 --> 01:27.420
Le Fonds des marchés émergents au Canada remonte à très loin.
01:27.420 --> 01:31.558
Le fonds de Sam Polyak qu'il gère aujourd'hui est
01:31.558 --> 01:35.862
d'environ 9 milliards de dollars canadiens, je dirais.
01:35.862 --> 01:38.798
Il est là depuis un certain temps et a un excellent bilan.
01:38.798 --> 01:42.068
Nous avons également ajouté un nouveau fonds à notre programmation, dirigé par
01:42.068 --> 01:45.538
John Dance, qui est un PM avec lequel je travaille également.
01:45.538 --> 01:49.075
C'est le début, mais c'est une autre saveur des marchés émergents que nous
01:49.075 --> 01:52.145
sommes très heureux d'apporter aux investisseurs canadiens.
01:52.145 --> 01:56.316
Le fonds que vous avez aidé à gérer avec Sam est beaucoup plus du
01:56.316 --> 01:58.351
GARP, c'est plus de valeur, franchement.
01:58.351 --> 02:01.621
Vous êtes en train de regarder... alors que le nouveau fonds a un peu de penche
02:01.621 --> 02:04.157
sur la croissance. Est-ce juste ?
02:04.157 --> 02:08.228
C'est juste. Je classerais Sam comme un portefeuille de base,
02:08.228 --> 02:09.996
la croissance à un prix raisonnable.
02:09.996 --> 02:14.033
Il peut osciner entre la croissance et la valeur, de sorte qu'il est
02:14.033 --> 02:16.202
un peu au milieu.
02:16.202 --> 02:19.672
John Dance, le nouveau fonds, est bien plus, je dirais, une croissance de
02:19.672 --> 02:22.742
qualité et la recherche d'occasions à long terme.
02:22.742 --> 02:26.579
C'est pourquoi le cycle de rendement sera différent au fil du temps, mais ils
02:26.579 --> 02:29.415
sont tous deux des cueilleurs de stocks ascendants.
02:29.415 --> 02:33.286
Passons exactement à ce dont nous parlions aujourd'hui.
02:33.286 --> 02:37.390
Nous avons vu la Corée du Sud, en particulier Taïwan aussi, connaître des
02:37.390 --> 02:41.528
moments de vente importants sur le commerce des puces mémoire, qui a atteint
02:41.528 --> 02:43.863
un niveau exorbatif depuis un certain temps.
02:43.863 --> 02:48.134
La demande est toujours là, c'est toujours un
02:48.134 --> 02:50.003
produit très demandé.
02:50.003 --> 02:52.205
Les puces de mémoire elles-mêmes ne peuvent pas être fabriquées assez
02:52.205 --> 02:54.073
rapidement. Nous le savons.
02:54.073 --> 02:57.710
L'histoire des prix, l'histoire de l'évaluation, ils se vendent.
02:57.710 --> 03:00.113
Êtes-vous en plein milieu de tout ça à vendre ?
03:00.113 --> 03:03.449
Parlez-nous de votre position à cet égard.
03:03.449 --> 03:07.654
Pour mettre en contexte, le secteur des technologies de l'information
03:07.654 --> 03:11.791
représente aujourd'hui près de 46 % de la référence.
03:11.791 --> 03:15.962
C'est une chose. Cela a beaucoup augmenté. De plus, à l'échelle nationale, les
03:15.962 --> 03:20.166
pays les plus importants dans l'indice des marchés émergents sont
03:20.166 --> 03:22.001
Taïwan et la Corée...
03:22.001 --> 03:22.769
Pas la Chine.
03:22.769 --> 03:25.939
... et puis la Chine est la troisième.
03:25.939 --> 03:29.943
Les choses ont changé et c'est vraiment le reflet de la façon dont le
03:29.943 --> 03:33.613
marché a évolué. Je crois que selon certaines estimations aujourd'hui, environ
03:33.613 --> 03:37.817
55 % de l'indice des marchés éminents est d'une manière ou d'une autre
03:37.817 --> 03:42.021
lié, à un effet de levier ou adjacent à l'IA, de sorte
03:42.055 --> 03:46.259
qu'il est, à certains égards, assez corrélé à ce qui se passe
03:46.259 --> 03:49.028
aux États-Unis en termes de mouvements du marché.
03:49.028 --> 03:52.699
Vous constaterez que le marché coréen est très volatil.
03:52.699 --> 03:56.703
Étrangement à la hausse l'an dernier, énorme hausse depuis le début
03:56.703 --> 04:00.707
de l'année, il a augmenté et baissé de manière assez agressive
04:00.707 --> 04:04.711
au cours des dernières semaines si vous pouvez voir la pure
04:04.711 --> 04:08.848
volatilité de cela. Maintenant, nous avons été plus
04:08.848 --> 04:12.952
prudents. Sam a fait attention à l'exposition qu'il a
04:12.952 --> 04:17.056
à ces noms de haut vol et a recherché l'attrait relatif
04:17.056 --> 04:19.892
du point de vue de l'évaluation.
04:19.892 --> 04:22.095
Nous ne sommes pas des gaga sur tout.
04:22.095 --> 04:25.898
Nous sommes en surpoids dans ce fonds par rapport à Samsung.
04:25.898 --> 04:29.035
Nous sommes là depuis longtemps. Il a commencé à fonctionner l'année dernière.
04:29.035 --> 04:32.138
Il fonctionne assez bien depuis le début de l'année.
04:32.138 --> 04:35.308
Nous avons été sous-pondérants, donc notre position de référence est inférieure
04:35.308 --> 04:39.345
à ce qu'elle est dans l'indice de référence pour TSMC, ce qui a été
04:39.345 --> 04:43.283
une énorme histoire ici. C'est devenu environ 15, 16 % de la
04:43.283 --> 04:45.752
référence, énorme.
04:45.752 --> 04:47.654
SK Hynix est l'autre à cause de l'insuffisance pondérale.
04:47.654 --> 04:49.489
C'est aussi une histoire de mémoire.
04:49.489 --> 04:53.660
Vous devez choisir où vous jouez, être plus prudent et essayer de
04:53.660 --> 04:56.863
diversifier votre IA vers d'autres secteurs des marchés émergents.
04:56.863 --> 05:00.933
C'est ce qui s'est passé au cours des derniers trimestres.
05:00.933 --> 05:04.170
Comme vous l'avez mentionné, l'IA a été l'histoire des marchés développés et
05:04.170 --> 05:06.372
des marchés émergents. C'est l'histoire.
05:06.372 --> 05:09.509
Comment diversifiez-vous soudainement en dehors de cela ?
05:09.509 --> 05:11.978
Comment cela fonctionne-t-il de manière générale, peut-être sur des thèmes,
05:11.978 --> 05:14.314
puis nous allons le diviser en pays et en secteurs.
05:14.314 --> 05:17.950
Comment sortez-vous de ce métier ?
05:17.950 --> 05:21.621
C'est très difficile. Même si vous allez dans le secteur des matériaux, vous
05:21.621 --> 05:25.258
finissez par aller dans des régions où vous recherchez des terres rares, vous
05:25.258 --> 05:28.594
recherchez des choses qui entrent, encore une fois, dans la fabrication de
05:28.594 --> 05:31.964
puces, la fabrication des divers composants qui entrent dans les centres de
05:31.964 --> 05:36.135
données. Nous avons eu une certaine exposition à l'or qui s'est bien
05:36.135 --> 05:40.206
comporté l'an dernier. Nous sommes allés en Afrique du Sud, en
05:40.239 --> 05:44.477
Europe de l'Est, en Amérique latine, ce sont tous des endroits où
05:44.477 --> 05:47.613
vous pouvez vous diversifier et vous évanouir.
05:47.613 --> 05:51.651
L'Inde, qui a été un peu difficile pour nous de trouver
05:51.651 --> 05:55.688
des occasions supplémentaires, est l'Inde, qui a sous-performé par rapport au
05:55.688 --> 05:59.559
reste de l'indice. Comme tous les autres pays que j'ai mentionnés ont beaucoup
05:59.559 --> 06:02.228
progressé, l'Inde est allée dans l'autre sens.
06:02.228 --> 06:05.098
Nous cherchons de plus en plus. Nous avons voyagé là-bas pour essayer de
06:05.098 --> 06:08.835
trouver des idées. Les évaluations sont encore un peu un point d'interrogation.
06:08.835 --> 06:12.705
La principale chose en Inde est, vous savez, simplement que l'environnement
06:12.705 --> 06:16.943
économique a été un peu faible parce qu'elle est très dépendante de
06:16.943 --> 06:20.980
l'importation d'énergie. En raison de la guerre au Moyen-Orient, il est
06:20.980 --> 06:23.249
vraiment difficile pour l'économie d'avaler cela.
06:23.249 --> 06:27.220
Cela a eu un impact sur la monnaie et d'autres, vous savez, le
06:27.220 --> 06:29.856
cycle d'investissement a été assez faible.
06:29.856 --> 06:33.793
C'est une chose à laquelle il faut prêter attention et cela pourrait créer des
06:33.793 --> 06:37.130
occasions plus tard de diversifier, encore une fois, dans des domaines qui
06:37.130 --> 06:39.532
n'ont pas vraiment participé à cette hausse.
06:39.532 --> 06:43.469
Le monde entier essaie de trouver comment éduquer la prochaine génération,
06:43.469 --> 06:46.105
par exemple, avec l'IA en arrière-plan.
06:46.105 --> 06:50.343
Vous avez mentionné lorsque nous avons parlé plus tôt que l'économie de
06:50.343 --> 06:54.580
l'Inde, une grande partie de celle-ci, vraiment comme toute économie, est liée
06:54.580 --> 06:58.818
à des emplois qui sont perturbés par l'IA, en particulier les logiciels
06:58.818 --> 07:02.221
en Inde. Discutez peut-être en quelque sorte du fait que c'est un peu différent
07:02.221 --> 07:04.524
des autres endroits.
07:04.524 --> 07:07.393
Je crois que c'était un défi.
07:07.393 --> 07:10.263
Vous avez l'histoire de l'infrastructure d'IA où les gens construisent des
07:10.263 --> 07:14.167
centres de données et des puces et tout ça pour les mettre en place et
07:14.167 --> 07:16.569
commencer à faire tous ces grands modèles linguistiques.
07:16.569 --> 07:19.272
L'autre aspect est l'histoire de la demande.
07:19.272 --> 07:23.576
L'Inde se trouve dans une situation difficile parce que les dernières
07:23.576 --> 07:27.880
décennies ont vu une forte augmentation des emplois liés au développement
07:27.880 --> 07:31.784
de logiciels, à l'impartition, essentiellement des emplois extrêmement à forte
07:31.784 --> 07:34.921
intensité humaine dans le secteur de la technologie.
07:34.921 --> 07:39.158
C'est là que bon nombre de ces outils
07:39.158 --> 07:43.362
qui arrivent sur le marché et qui aident
07:43.362 --> 07:47.600
au codage, à l'automatisation et à l'IA agentique
07:47.600 --> 07:52.071
éliminent en quelque sorte certains emplois de l'équation.
07:52.071 --> 07:56.209
C'est aussi un autre défi pour l'Inde de s'occuper d'une
07:56.209 --> 08:00.346
classe ouvrière jeune et croissante, de trouver un emploi, de
08:00.346 --> 08:02.982
trouver des compétences qui seront différentes.
08:02.982 --> 08:06.319
Maintenant, ils essaient d'améliorer le secteur manufacturier en attirant
08:06.319 --> 08:10.423
Apple, par exemple, pour construire leurs téléphones en Inde, mais ce
08:10.423 --> 08:12.325
n'est pas la même chose.
08:12.325 --> 08:15.428
Ce ne sont pas des pommes aux pommes. Vous êtes en quelque sorte perdant ou
08:15.428 --> 08:17.964
avez de la croissance en un seul endroit...
08:17.964 --> 08:21.033
oui, aucun jeu de mots n'est prévu... ensuite, vous essayez de le remplacer par
08:21.033 --> 08:24.403
d'autres types d'emplois. Il sera intéressant de voir comment cela se passera
08:24.403 --> 08:25.905
au cours des prochaines années.
08:25.905 --> 08:29.909
Lorsque nous nous penchons sur l'Amérique latine, nous parlons aussi d'autres
08:29.909 --> 08:33.880
régions d'Asie, mais quand on regarde l'Amérique latine de plus en
08:33.880 --> 08:37.884
plus, l'histoire est que c'est une histoire de chaîne d'approvisionnement, elle
08:37.884 --> 08:41.854
fera de plus en plus partie de l'histoire commerciale nord-américaine et
08:41.854 --> 08:46.192
sud-américaine. Une partie de cette situation est
08:46.192 --> 08:48.160
loin d'être réglée.
08:48.160 --> 08:50.563
Je suis curieux de savoir si, du point de vue de l'investissement, le
08:50.563 --> 08:52.798
caoutchouc qui arrive un peu plus sur la route à ce sujet ?
08:52.798 --> 08:56.903
Y a-t-il davantage d'intégration économique entre l'Amérique du Sud et
08:56.903 --> 09:00.640
l'Amérique du Nord ? Est-ce qu'elle peut être investie ?
09:00.640 --> 09:02.475
Les premiers jours, je dirais.
09:02.475 --> 09:06.312
Vous voyez, par exemple, que l'Argentine connaît des changements considérables
09:06.312 --> 09:09.181
d'un point de vue économique.
09:09.181 --> 09:13.352
Ils ont d'énormes réserves qui n'ont jamais été touchées, des réserves de
09:13.352 --> 09:17.757
schiste pour l'énergie qui sont explorées et dans lesquelles on investit.
09:17.757 --> 09:21.861
Ils deviennent une source alternative au Moyen-Orient, non seulement pour
09:21.861 --> 09:24.597
les Amériques, mais aussi pour l'Europe.
09:24.597 --> 09:26.499
Il y a là une occasion.
09:26.499 --> 09:30.770
Nous jouons à ça. Nous jouons également un peu sur le mouvement
09:30.770 --> 09:33.639
des ressources énergétiques dans le monde.
09:33.639 --> 09:36.242
Comment transportez-vous le gaz naturel ?
09:36.242 --> 09:39.879
De quels types de contenants vous avez besoin pour le déplacer et des choses
09:39.879 --> 09:43.516
comme ça. Je dirais aussi que c'est là pour rester.
09:43.516 --> 09:47.587
Indépendamment de ce qui se passe du point de vue du cessez-le-feu
09:47.587 --> 09:51.691
et de la fin de l'accord, le monde a appris qu'il faut
09:51.691 --> 09:53.492
vraiment diversifier ses sources d'énergie.
09:53.492 --> 09:57.663
S'ils ne disposent pas de leurs propres capacités, comme les États-Unis, d'une
09:57.663 --> 10:01.867
énorme quantité de réserves dont dispose le Canada, ils doivent se diversifier
10:01.867 --> 10:03.603
d'une région à l'autre.
10:03.603 --> 10:07.340
Des endroits comme ça en seront les bénéficiaires.
10:07.340 --> 10:10.910
Le Brésil est une excellente histoire en ce sens qu'il est très apprécié, mais
10:10.910 --> 10:14.780
il y a un cycle électoral là-bas, ce qui fait qu'il y a une certaine
10:14.780 --> 10:18.618
incertitude sur le marché. Quand les baisses de taux auront-elles lieu ?
10:18.618 --> 10:22.722
L'inflation a en quelque sorte baissé, qui va revenir au pouvoir ?
10:22.722 --> 10:26.425
En gros, notre équipe s'attarde un peu.
10:26.425 --> 10:30.129
Nous visiterons le Brésil au cours du mois de novembre de cette année pour
10:30.129 --> 10:33.566
explorer, encore une fois, qui sont les nouveaux décideurs, qui sont les mêmes
10:33.566 --> 10:33.833
décideurs ?
10:33.833 --> 10:37.837
Est-ce après les élections ?
10:37.837 --> 10:41.474
Après l'élection. Cela nous aidera à naviguer dans cette situation.
10:41.474 --> 10:45.177
Au niveau global, cela semble bien, mais je pense qu'il y a une certaine
10:45.177 --> 10:48.180
incertitude sur laquelle vous voulez être prudent.
10:48.180 --> 10:50.916
Partout en Amérique du Sud et peut-être aussi dans d'autres investissements,
10:50.916 --> 10:54.387
nous vous demandons comment investir dans quelque chose qui n'est pas de l'IA.
10:54.387 --> 10:57.957
La réponse finit-elle par être en quelque sorte une version des cycliques ?
10:57.957 --> 11:00.526
Est-ce là où vous allez ?
11:00.526 --> 11:03.929
Oui, les cycliques, le secteur des matériaux dont l'offre est très limitée,
11:03.929 --> 11:05.164
beaucoup de parties différentes.
11:05.164 --> 11:07.566
Je veux dire, les puces de mémoire sont aussi cycliques, mais d'autres parties
11:07.566 --> 11:08.267
des puces cycliques.
11:08.267 --> 11:12.004
C'est exact. Eh bien, il ne se comporte pas comme ça ces dernières années.
11:12.004 --> 11:16.308
Cuivre, il y a une pénurie de beaucoup de
11:16.308 --> 11:20.646
ces métaux qui entrent en demande pour l'IA, la
11:20.646 --> 11:25.151
demande de véhicules électriques et la demande d'électrification.
11:25.151 --> 11:28.454
Le côté de l'offre a été relativement modeste.
11:28.454 --> 11:31.824
Il n'y a pas eu beaucoup d'investissements, donc cela signifie que la demande
11:31.824 --> 11:35.428
augmente ou là et que l'offre est limitée, ce qui vous donne la possibilité
11:35.428 --> 11:37.663
d'augmenter le prix et de faire plus de profit.
11:37.663 --> 11:42.201
Nous recherchons des secteurs où nous pouvons
11:42.201 --> 11:46.772
trouver de bonnes sociétés minières solides qui
11:46.772 --> 11:51.944
sont en croissance ou qui augmentent l'offre.
11:51.944 --> 11:54.080
Ils seraient de bons gagnants dans ce domaine.
11:54.080 --> 11:58.250
Je peux trouver beaucoup de produits différents, qu'il s'agisse
11:58.250 --> 12:02.421
de minerai de fer ou de cuivre, et d'autres
12:02.421 --> 12:05.458
choses en cours de route.
12:05.458 --> 12:09.428
Quand on regarde le Moyen-Orient, il reste encore beaucoup à
12:09.428 --> 12:13.599
faire. Je veux dire, aujourd'hui, les détroits passent même par un autre point
12:13.599 --> 12:16.702
d'interrogation. Des frais seront appliqués. Nous ne savons pas tout cela.
12:16.702 --> 12:20.973
Dans ce contexte, comment abordez-vous l'investissement au Moyen-Orient ?
12:20.973 --> 12:24.543
Y a-t-il encore des possibilités pour vous ?
12:24.543 --> 12:28.547
Eh bien, il y a eu une grosse vente une fois que les hostilités ont
12:28.547 --> 12:31.484
commencé là-bas. Nous avons encore une certaine exposition aux Émirats arabes
12:31.484 --> 12:35.254
unis et en Arabie saoudite en termes d'exposition liée à l'énergie, comme vous
12:35.254 --> 12:37.990
pouvez vous y attendre.
12:37.990 --> 12:41.994
Ils se sont bien comporté parce que, encore une fois, le genre
12:41.994 --> 12:45.631
de fourniture de... ils ont été vendus au départ, mais maintenant que les
12:45.631 --> 12:49.502
choses se normalisaient un peu du point de vue de la circulation, vous les avez
12:49.502 --> 12:51.670
vus rebondir.
12:51.670 --> 12:55.875
Pour ce qui est de la prudence, je pense qu'on se
12:55.908 --> 13:00.112
penche davantage vers l'Europe de l'Est, qui comprend la Turquie, la
13:00.112 --> 13:03.182
Grèce, la Hongrie et des endroits comme ça.
13:03.182 --> 13:07.119
Nous y voyons des occasions et nous avons joué un rôle de chef de file dans
13:07.119 --> 13:11.357
ce genre d'endroits. En Turquie, par exemple, il y a
13:11.357 --> 13:15.461
une entreprise de défense, une entreprise de ciment,
13:15.461 --> 13:19.532
il y a une petite banque, il y
13:19.532 --> 13:23.702
a toutes sortes de possibilités supplémentaires là-bas.
13:23.702 --> 13:27.907
Il y a un fabricant d'équipement électrique qui fabrique les
13:27.907 --> 13:30.776
transformateurs. S'il doit y avoir un effort de reconstruction, dont j'ai parlé
13:30.776 --> 13:31.911
dans le passé.
13:31.911 --> 13:33.279
Vous avez. J'allais demander une mise à jour.
13:33.279 --> 13:36.482
Ce n'est pas encore arrivé, mais ça finira par le faire.
13:36.482 --> 13:40.586
C'est l'idée que si une paix est trouvée entre la Russie et l'Ukraine, il
13:40.586 --> 13:44.690
y aura une reconstruction et, en fin de compte, les pays voisins viendront en
13:44.690 --> 13:46.225
faire le fer de lance.
13:46.225 --> 13:50.429
Quiconque a une capacité excédentaire dans ces endroits
13:50.429 --> 13:52.464
en profitera.
13:52.464 --> 13:56.502
C'est fascinant. Quand nous allons dans d'autres régions d'Asie, vous jetez un
13:56.502 --> 14:00.673
coup d'œil à l'Indonésie, je pense que nous avons déjà parlé de la Corée
14:00.673 --> 14:04.510
du Sud, certainement, de la Malaisie, il y a une histoire très intéressante,
14:04.510 --> 14:08.347
probablement la même, à savoir qu'ils sont physiquement situés très près de la
14:08.347 --> 14:12.484
Chine dans le royaume et la façon dont nous parlons de l'Amérique devient de
14:12.484 --> 14:14.854
plus en plus stricte sur le plan commercial.
14:14.854 --> 14:18.924
La Chine ne resserre-t-elle pas ses échanges commerciaux avec ses voisins ?
14:18.924 --> 14:22.228
Y a-t-il des possibilités là-dedans, y a-t-il aussi des risques ?
14:22.228 --> 14:24.563
Comment regardez-vous cela ?
14:24.563 --> 14:28.601
Je crois que ces pays ont essayé de jouer les deux côtés, de travailler
14:28.601 --> 14:29.768
partout dans le monde.
14:29.768 --> 14:30.603
Faites de l'argent pour tout le monde.
14:30.603 --> 14:33.706
Quoi qu'ils fabriquent, ils le vendent partout, oui.
14:33.706 --> 14:36.809
L'Indonésie est vraiment intéressante. La situation a été difficile du point de
14:36.809 --> 14:40.479
vue de l'investissement. L'an dernier, le marché a été le plus sous-performant
14:40.479 --> 14:43.382
et cette année a également été volatile.
14:43.382 --> 14:47.686
Certaines questions politiques, mais aussi des problèmes liés à
14:47.686 --> 14:52.024
MSCI, les avertissent qu'ils pourraient être déplacés des marchés
14:52.024 --> 14:56.328
émergents vers des marchés frontaliers en raison de certains
14:56.328 --> 15:00.666
changements que MSCI souhaitait voir à la bourse indonésienne
15:00.666 --> 15:04.970
et des critères pour les entreprises à inscrire et
15:04.970 --> 15:08.407
de la réglementation à ce sujet.
15:08.407 --> 15:10.576
Je crois que ce risque est...
15:10.576 --> 15:12.344
c'est une réduction des risques en ce moment même.
15:12.344 --> 15:16.315
Je pense que cette année pourrait être un endroit où vous
15:16.315 --> 15:20.252
constaterez une hausse et un rattrapage du commerce en Indonésie parce
15:20.252 --> 15:24.223
qu'ils ont beaucoup de produits dont je parlais, du minerai de
15:24.223 --> 15:26.825
fer traditionnel et d'autres choses qui sont...
15:26.825 --> 15:31.063
le charbon, et cetera en Indonésie. C'est une économie en croissance du
15:31.063 --> 15:35.301
point de vue de la main-d'œuvre, donc s'ils peuvent
15:35.301 --> 15:39.571
résoudre certains de ces problèmes adjacents, cela pourrait être
15:39.571 --> 15:43.842
un endroit intéressant pour diversifier, comme nous en parlions
15:43.842 --> 15:46.011
plus tôt.
15:46.011 --> 15:50.215
Le fonds lui-même, comme vous l'avez mentionné tout à l'heure,
15:50.215 --> 15:53.018
offre davantage une occasion essentielle.
15:53.018 --> 15:57.189
Je suppose qu'une des questions que je vous poserais lorsque vous dites qu'il
15:57.189 --> 16:01.360
y a beaucoup d'exposition aux pays et aux endroits qui ont des industries,
16:01.360 --> 16:05.197
qui ont des choses que vous retirez du terrain, essentiellement, quelle est
16:05.197 --> 16:09.501
l'opportunité ? Si vous pensez à un investisseur canadien, qui est parfois
16:09.501 --> 16:13.439
partial, qui investit également au Canada, qui a beaucoup de
16:13.439 --> 16:17.376
choses que nous retirons du terrain et qui devrait le
16:17.376 --> 16:19.411
faire davantage, quel est l'avantage ?
16:19.411 --> 16:23.582
Quel est le cas d'investir dans des pays du monde entier exposés à de
16:23.582 --> 16:27.486
telles choses ?
16:27.486 --> 16:31.590
Il y a une pénurie à travers le monde pour beaucoup
16:31.590 --> 16:36.228
de ces produits dont nous parlons, donc il y a ça.
16:36.228 --> 16:40.232
Il n'y a pas que le Canada, il y a beaucoup d'acteurs dans le monde
16:40.265 --> 16:43.736
qui essaient de profiter du manque d'approvisionnement qui a été le cas au
16:43.736 --> 16:44.803
cours des dernières années.
16:45.871 --> 16:49.742
Lorsque vous vous rendez sur les marchés émergents des industries ou des
16:49.742 --> 16:52.945
matériaux, vous trouvez des entreprises gagnantes, ou des gagnantes relatives,
16:52.945 --> 16:55.514
dans le domaine des marchés émergents.
16:55.514 --> 16:59.451
Nous avons déjà parlé du secteur de la défense dans
16:59.451 --> 17:03.589
le passé. Korean Aerospace, par exemple, est une action qui est dans le
17:03.589 --> 17:06.025
fonds depuis longtemps, et je peux donc en parler.
17:06.025 --> 17:08.427
Nous l'avons ajouté il y a près de quatre ou cinq ans.
17:08.427 --> 17:12.297
C'est une entreprise qui était autrefois un acteur très régional.
17:12.297 --> 17:16.301
Il devient de plus en plus important parce qu'ils voient des clients venir du
17:16.301 --> 17:20.305
Moyen-Orient, de l'Europe de l'Est, alors qu'il y a eu plus de troubles dans
17:20.305 --> 17:24.443
le monde. Ces histoires sont très uniques, très différentes que vous pouvez
17:24.443 --> 17:26.712
obtenir ici dans les marchés émergents.
17:26.712 --> 17:30.783
Vous avez beaucoup d'histoires sur l'automatisation, l'automatisation
17:30.783 --> 17:33.552
d'usine, les robots humanoïdes.
17:33.552 --> 17:37.823
Il y a des entreprises qui construisent différentes composantes qui seront
17:37.823 --> 17:42.795
prises en compte dans cette partie potentiellement importante de l'avenir.
17:42.795 --> 17:44.063
Il y a beaucoup de choses différentes.
17:44.063 --> 17:48.133
Je pense que, comme Sam le dirait à quelques reprises dans le passé,
17:48.133 --> 17:51.236
lorsque vous recherchez de l'innovation à l'extérieur des marchés émergents
17:51.236 --> 17:55.007
américains, c'est un excellent endroit où aller, que ce soit dans l'espace
17:55.007 --> 17:58.110
grand public, l'espace industriel, l'espace technologique, dont j'ai parlé dans
17:58.110 --> 17:59.111
le passé.
17:59.845 --> 18:02.514
D'autres secteurs des marchés émergents voient également beaucoup d'innovation
18:02.514 --> 18:06.151
dans, par exemple, dans le domaine des soins de santé.
18:06.151 --> 18:10.255
La Chine s'en sort très bien là-bas, fait beaucoup de recherches, beaucoup
18:10.255 --> 18:14.359
de recherches primaires dans le domaine des soins de santé, de nouveaux
18:14.359 --> 18:18.130
médicaments en provenance de Chine qui sont commercialisés aux États-Unis, et
18:18.130 --> 18:20.132
cetera. Il se passe beaucoup de choses au-delà de l'IA.
18:20.132 --> 18:24.269
Pas seulement la production de la drogue, de médicaments
18:24.269 --> 18:27.973
qui ont la PI ailleurs.
18:27.973 --> 18:31.743
Entrons nous dans ce moment pour les marchés émergents, remets-le dans le
18:31.743 --> 18:33.445
contexte des deux dernières années.
18:33.445 --> 18:37.349
Dans l'ensemble, le commerce international a été en flammes et s'est maintenu à
18:37.349 --> 18:40.219
travers de nombreux hauts et bas sur les marchés.
18:40.219 --> 18:43.388
Il semble y avoir une véritable chaleur derrière tout ça.
18:43.388 --> 18:46.625
Les marchés émergents ont été en quelque sorte un énorme bénéficiaire à cet
18:46.625 --> 18:50.596
égard. Est-ce encore le bon moment pour s'inscrire sur le plan des prix ?
18:50.596 --> 18:55.434
Y a-t-il toujours cette dispersion avec les marchés développés ?
18:55.434 --> 18:58.537
Une partie a été rattrapée, n'est-ce pas ?
18:58.537 --> 19:02.407
Dans certains endroits, c'est le cas, mais je pense que lorsque vous commencez
19:02.407 --> 19:05.978
à comparer, disons, SK Hynix aux lecteurs de mémoire aux États-Unis, cela
19:05.978 --> 19:08.947
semble toujours assez bon marché.
19:08.947 --> 19:12.918
Ils vont venir et coter, je crois, un ADR ou quelque chose aux États-Unis
19:12.918 --> 19:17.089
qui va créer plus de demande pour cette action particulière.
19:17.089 --> 19:21.260
Si vous comparez aux États-Unis, ils semblent tout de même assez bon marché.
19:21.260 --> 19:25.464
Si vous examinez le rendement de la catégorie d'actifs au cours des 10
19:25.464 --> 19:29.701
dernières années, vous constaterez que 8 années sur 10, elle a pris un
19:29.701 --> 19:32.804
certain retard. Cela ne s'est pas bien passé, les États-Unis ont continué
19:32.804 --> 19:35.174
d'augmenter.
19:35.174 --> 19:38.443
Entre l'an dernier et depuis le début de l'année, les choses se sont bien
19:38.443 --> 19:42.414
meilleures. Ils ont un peu rattrapé leur retard, mais il y a beaucoup de place
19:42.414 --> 19:46.251
à faire. Maintenant, dans le même contexte, en pensant au dollar américain,
19:46.251 --> 19:49.188
qu'il s'agisse d'un raffermissement ou d'un affaiblissement, l'an dernier, nous
19:49.188 --> 19:52.758
avons eu une petite histoire d'affaiblissement du dollar et les deux premiers
19:52.758 --> 19:55.294
mois de cette année ont vu la même chose.
19:55.294 --> 19:57.729
Nous avons constaté que la gestion des urgences s'en tirait très bien.
19:57.729 --> 20:02.034
La guerre commence, le dollar américain recommence à se renforcer.
20:02.034 --> 20:04.236
Mars était un peu de l'autre côté.
20:04.236 --> 20:08.507
Je pense que si vous croyez que les choses s'arrangent, la faiblesse
20:08.507 --> 20:12.778
probable du dollar, ou du moins à une fourchette limitée à moyen
20:12.778 --> 20:17.049
et à court terme, sera également un facteur tournant pour les marchés
20:17.049 --> 20:21.220
des marchés. Si la Fed recommençait à réduire ses taux à un moment
20:21.220 --> 20:23.755
donné, ce serait également un facteur tournant.
20:23.755 --> 20:27.693
Il y a beaucoup d'autres facteurs différents au niveau macroéconomique
20:27.693 --> 20:31.997
qui peuvent continuer à faire avancer ce rendement avec prudence.
20:31.997 --> 20:35.968
C'est intéressant que vous disiez cela parce que cela semble être une
20:35.968 --> 20:38.704
solution. Je veux dire, pour les marchés actuels, comme vous le savez, on
20:38.704 --> 20:41.240
prévoit des hausses de prix aux États-Unis, ce qui a une incidence sur le
20:41.240 --> 20:45.410
dollar. Dans un domaine où vous envisagez des compressions, j'allais
20:45.410 --> 20:49.348
vous demander de manière générale, quel serait l'horizon dont les investisseurs
20:49.348 --> 20:52.584
ont besoin pour entrer dans un fonds comme celui-ci ?
20:52.584 --> 20:55.187
Je veux dire, vous êtes presque en train de regarder au-delà...
20:55.187 --> 20:58.523
Trois à cinq ans. Vous devez toujours penser à un horizon de trois à cinq ans
20:58.523 --> 20:59.725
pour savoir où vous en êtes aujourd'hui.
20:59.725 --> 21:02.361
Ce n'est pas ce qu'il y a au milieu.
21:02.361 --> 21:06.365
Vous ne pouvez pas réagir à la volatilité quotidienne ou
21:06.365 --> 21:08.967
mensuelle ou trimestrielle.
21:08.967 --> 21:11.870
Je suggérerais de penser à long terme.
21:11.870 --> 21:15.941
C'est une excellente occasion de se diversifier au sein de l'univers des
21:15.941 --> 21:18.043
actions.
21:18.043 --> 21:22.214
Même s'il y a beaucoup d'IA dans les EM, il y a aussi
21:22.214 --> 21:26.385
beaucoup d'autres choses, de sorte qu'il peut y avoir une rotation permettant à
21:26.385 --> 21:30.222
des fonds comme le nôtre qui sont diversifiés d'en bénéficier tout en
21:30.222 --> 21:33.425
continuant d'avoir une certaine exposition liée à l'IA.
21:33.425 --> 21:37.396
Lorsque vous voyez les choses se passer, par exemple, ce qui s'est passé en
21:37.396 --> 21:41.266
mars, il y avait essentiellement des occasions d'occuper des postes.
21:41.266 --> 21:45.671
Revenez-nous peut-être à la Corée du Sud, peut-être aussi
21:45.671 --> 21:49.808
à TSMC. Y a-t-il des moments où il y a encore
21:49.808 --> 21:53.045
des intérêts là-bas ou le marché est-il un peu exagéré ?
21:53.045 --> 21:56.982
On dirait que même sur les ventes, vous êtes intéressé par la
21:56.982 --> 22:01.486
Corée du Sud, ou pas encore ?
22:01.486 --> 22:02.487
Un peu difficile.
22:03.388 --> 22:06.925
C'est un peu plus volatile. Encore une fois, cela dépend du gestionnaire et du
22:06.925 --> 22:11.129
fonds dont nous parlons. Dans l'ensemble, lorsque les marchés se sont
22:11.129 --> 22:15.100
vendus en mars, nous avons profité de l'occasion pour
22:15.100 --> 22:19.071
ajouter quelques noms à Taiwan qui étaient de bons
22:19.071 --> 22:23.075
noms. L'un d'eux fabrique des solutions de gestion de l'alimentation
22:23.075 --> 22:26.144
pour les centres de données.
22:26.144 --> 22:30.115
Un autre est plutôt un TPU, Google fabrique
22:30.115 --> 22:34.119
ces TPU qui sont des puces qui servent
22:34.119 --> 22:39.791
à la formation, au référencement, à l'inférence.
22:39.791 --> 22:42.561
Nous avions un nom qui était là, nous l'avons ajouté parce qu'il s'est vendu
22:42.561 --> 22:46.164
beaucoup avec le reste du marché. Nous avons profité de l'occasion pour
22:46.164 --> 22:50.235
accroître notre exposition là-bas, mais dans l'ensemble, nous avons encore un
22:50.235 --> 22:54.272
peu sous-pondéré Taïwan, la Corée et l'IA.
22:54.272 --> 22:57.042
Notre surperformance provient des autres parties du marché, alors que c'est là
22:57.042 --> 23:01.980
que nous sommes un peu plus prudents, du moins dans le fonds de Sam.
23:01.980 --> 23:05.984
Encore une fois, dans divers marchés, nous reviendrons peut-être au genre
23:05.984 --> 23:09.988
de discussion sur l'Amérique du Sud, l'Amérique du Nord, lorsque les
23:09.988 --> 23:13.291
chaînes d'approvisionnement seront retravaillées, et elles doivent le faire
23:13.291 --> 23:16.995
pour de nombreuses raisons différentes, l'histoire de l'infrastructure est là ?
23:16.995 --> 23:20.966
Je veux dire, est-ce là que se situe le jeu industriel ou est-ce davantage sur
23:20.966 --> 23:24.770
les matériaux ? Y a-t-il plus d'aéroports, de ports, toutes ces choses, le
23:24.770 --> 23:27.572
genre d'histoires d'édification d'une nation ?
23:27.572 --> 23:31.843
Je crois qu'ils sont là. C'est également vrai pour l'Inde, où elle
23:31.843 --> 23:35.547
investit encore beaucoup dans l'infrastructure, disposant d'équipements, de
23:35.547 --> 23:39.718
navires ou de conteneurs pour transporter l'énergie, c'est un
23:39.718 --> 23:43.855
investissement supplémentaire. Je pense que l'Argentine est un excellent
23:43.855 --> 23:48.026
exemple qui a fait beaucoup de changements économiques et qu'elle
23:48.026 --> 23:52.197
essaie d'exploiter les gisements de gaz de schiste qui s'y
23:52.197 --> 23:56.501
trouvent. Ce sera une histoire pluriannuelle, mais ce sera un
23:56.501 --> 24:02.207
facteur potentiel pendant un certain temps pour cette occasion particulière.
24:02.207 --> 24:05.043
Aujourd'hui, si je regarde, notre plus grand excès de poids à l'échelle
24:05.043 --> 24:07.612
nationale est en fait la Chine.
24:07.612 --> 24:11.416
Pourquoi ? Elle n'est pas restée à la hauteur de celle de la Corée et de
24:11.416 --> 24:15.554
Taïwan. Il y a toujours des inquiétudes au
24:15.554 --> 24:19.758
sujet du consommateur en Chine, certains des points de données qui
24:19.758 --> 24:23.929
sont parvenus au cours des dernières semaines sur le consommateur restent
24:23.962 --> 24:27.866
faibles. Ils sont assis sur de l'argent comptant, ils
24:27.899 --> 24:31.403
ont économisé beaucoup d'argent, ils s'inquiètent de l'immobilier depuis un
24:31.403 --> 24:35.307
certain temps, mais le gouvernement n'a pas nécessairement stimulé le côté
24:35.307 --> 24:36.408
intérieur de l'équation.
24:36.408 --> 24:39.244
Est-ce que vous vous attendez à cela ? Je veux dire, depuis un certain temps,
24:39.244 --> 24:42.514
des mesures de relance ciblées sont attendues et elles n'ont pas été mises en
24:42.514 --> 24:45.550
œuvre dans la plupart des cas. Est-ce quelque chose dans lequel vous
24:45.550 --> 24:48.119
investiriez avec cette attente ou non ?
24:48.119 --> 24:50.689
Je pense que nous sommes devenus un peu plus prudents à cet égard.
24:50.689 --> 24:53.925
Je crois que le commerce a été davantage axé sur les exportations en Chine.
24:53.925 --> 24:57.395
Les entreprises qui exportent des marchandises à l'extérieur de la Chine ont
24:57.395 --> 25:00.866
tendance à réaliser des marges plus élevées lorsqu'elles vendent ces produits à
25:00.866 --> 25:04.169
l'extérieur de la Chine par rapport au marché intérieur.
25:04.169 --> 25:07.539
Nous maintenons une certaine exposition au côté consommation des histoires.
25:07.539 --> 25:11.710
Je pense que si vous commencez à constater une certaine faiblesse dans le
25:11.710 --> 25:15.247
secteur des exportations, vous pouvez présumer sans risque que le secteur
25:15.247 --> 25:19.117
national sera stimulé pour maintenir la croissance et faire en sorte que
25:19.117 --> 25:21.720
l'économie fredonne un peu.
25:21.720 --> 25:24.890
Conservez une certaine exposition et ajoutez-y peut-être plus si vous commencez
25:24.890 --> 25:28.660
à voir des signes de faiblesse en matière d'exportations.
25:28.660 --> 25:32.764
Un domaine, dont je viens de me souvenir, lorsque la
25:32.764 --> 25:36.868
guerre a commencé au Moyen-Orient, nous avons ajouté une certaine
25:36.868 --> 25:38.970
exposition aux véhicules électriques.
25:39.004 --> 25:43.041
BYD était un nom qui figurait dans le fonds, nous y avons ajouté.
25:43.041 --> 25:46.244
CATL est le plus grand fabricant de batteries pour les véhicules électriques et
25:46.278 --> 25:49.548
le stockage d'énergie. Nous avons également ajouté à cette position.
25:49.548 --> 25:53.518
Je pense qu'une chose nous semble, c'est qu'avec toute l'incertitude
25:53.518 --> 25:57.522
entourant le secteur de l'énergie et le prix à la
25:57.522 --> 26:01.493
pompe, la demande de véhicules électriques a en fait connu
26:01.493 --> 26:05.230
une hausse assez importante dans le monde entier.
26:05.230 --> 26:09.067
C'est peut-être là pour rester un moment, je pense que c'est logique aussi.
26:09.067 --> 26:12.270
Encore une fois, c'est dans cette tranche d'exportation à l'intérieur de la
26:12.270 --> 26:15.540
Chine, mais il y a quand même une exposition importante là-bas.
26:15.540 --> 26:18.643
Y compris cet exemple précis...
26:18.643 --> 26:22.213
vous entendrez beaucoup parler de la difficulté à déterminer exactement à quoi
26:22.213 --> 26:25.216
ressembleront les échanges commerciaux à l'avenir et les accords commerciaux
26:25.216 --> 26:28.219
des États-Unis avec divers pays, vous entendez effectivement l'Europe et
26:28.219 --> 26:32.624
d'autres se tourner davantage vers la Chine pour conclure des accords.
26:32.624 --> 26:36.294
Qu'est-ce que cela représente en termes d'investissement pour vous, ou
26:36.294 --> 26:40.532
peut-être rien.
26:40.532 --> 26:44.269
BYD vend partout dans le monde partout où elle est autorisée à vendre, ce sont
26:44.269 --> 26:48.073
de très bonnes voitures et assez raisonnables en termes de prix.
26:48.073 --> 26:51.109
Partout où ils sont autorisés à pénétrer certains marchés, ils prennent
26:51.109 --> 26:56.348
beaucoup de parts de marché, donc c'est une histoire qui continue de jouer.
26:56.348 --> 27:00.518
Le CATL, qui est une entreprise de batteries, fabrique la
27:00.518 --> 27:04.689
plupart des batteries Tesla et tous les véhicules électriques et
27:04.689 --> 27:08.860
se lancent également dans des solutions de stockage d'énergie pour
27:08.860 --> 27:11.596
les centres de données.
27:11.596 --> 27:15.667
On parle beaucoup des centres de données, de leur consommation d'énergie,
27:15.667 --> 27:19.738
ils vont dévorer tout ce qui les entoure, une partie de
27:19.738 --> 27:23.808
l'histoire, il y aura de la production d'énergie à proximité là
27:23.808 --> 27:27.879
où les entreprises technologiques paient pour cela, mais elles la stockent
27:27.879 --> 27:31.216
aussi pour être utilisée pendant les heures de pointe.
27:31.216 --> 27:33.418
Des choses comme ça.
27:33.418 --> 27:36.688
Des entreprises comme CATL et d'autres pourraient également bénéficier de ce
27:36.688 --> 27:37.555
vent arrière.
27:37.555 --> 27:40.892
Ok, c'est vraiment intéressant. Le surpoids est pour la Chine, même si à
27:40.892 --> 27:42.927
l'heure actuelle, elle est numéro trois dans l'indice de référence.
27:42.927 --> 27:47.165
Il donne une bonne description de la façon dont vous
27:47.165 --> 27:49.534
investissez. C'est un plaisir de parler avec vous, Abhi.
27:49.534 --> 27:53.071
Y a-t-il une note finale à laquelle vous aimeriez en quelque sorte lier le tout
27:53.071 --> 27:55.440
pour les investisseurs qui pourraient examiner cette question pour leurs
27:55.440 --> 27:56.441
portefeuilles ?
27:56.975 --> 28:00.679
Je dirais simplement que même si, comme l'an dernier, l'an et demi, ont été
28:00.679 --> 28:04.349
assez bons pour la catégorie d'actifs, il y a encore beaucoup de place pour
28:04.349 --> 28:07.519
qu'elle continue de rattraper son retard en termes d'évaluation et de rendement
28:07.519 --> 28:10.255
au cours de la dernière décennie et plus.
28:10.255 --> 28:12.157
La gestion des urgences est un bon endroit où il fait bon être.
28:12.157 --> 28:16.628
Elle permet de diversifier les choses.
28:16.628 --> 28:20.832
Selon le fonds et la façon dont vous le gérez, vous pouvez regarder au-delà
28:20.832 --> 28:25.003
des noms adjacents à l'IA et à l'IA et devenir un peu plus diversifié
28:25.003 --> 28:27.439
dans de nombreux secteurs et pays.
28:27.439 --> 28:31.509
Il se passe toujours quelque chose d'un point de vue politique, du point de
28:31.509 --> 28:35.246
vue commercial, où avoir des bottes sur le terrain, avoir des analystes, avoir
28:35.246 --> 28:38.717
des experts qui examinent ces entreprises peut faire une différence et ajouter
28:38.717 --> 28:41.953
de la valeur en plus de l'indice de référence.
28:41.953 --> 28:44.255
Totalement fascinant. Ok, c'est un plaisir de parler avec vous.
28:44.255 --> 28:46.257
Merci de vous joindre à nous un vendredi.
28:46.257 --> 28:49.594
Joyeux 4 juillet qui finira par être la semaine prochaine.
28:49.594 --> 28:51.830
Nous vous sommes très reconnaissants de vous joindre à nous aujourd'hui.
28:51.830 --> 28:55.266
Merci d'avoir regardé ou écouté le balado de Fidelity
28:55.266 --> 28:59.204
Connects. Maintenant, si vous ne l'avez pas déjà fait, veuillez vous abonner à
28:59.204 --> 29:02.140
Fidelity Connects sur la plateforme de baladodiffusion de votre choix.
29:02.140 --> 29:04.642
Et si vous aimez ce que vous entendez, veuillez laisser une évaluation ou une
29:04.642 --> 29:08.279
note de cinq étoiles. Les fonds communs de placement et les FNB Fidelity sont
29:08.279 --> 29:10.715
disponibles en travaillant avec un conseiller financier ou par l'entremise d'un
29:10.715 --> 29:14.886
compte de courtage en ligne. Pour en savoir plus, visitez
29:14.886 --> 29:18.356
fidelity.ca/howtobuy. Sur Fidelity.ca, vous pouvez également trouver plus
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d'informations sur les futures webdiffusions en direct.
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Et n'oubliez pas de suivre Fidelity Canada sur YouTube, LinkedIn et Instagram.
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Nous terminerons l'émission d'aujourd'hui par un bref avertissement.
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Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants
29:32.070 --> 29:35.406
et ne reflètent pas nécessairement ceux de Fidelity Investments Canada ULC ou
29:35.406 --> 29:39.277
de ses sociétés affiliées. Ce balado est fourni à titre informatif seulement et
29:39.277 --> 29:42.247
ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement, fiscal ou
29:42.247 --> 29:44.783
juridique. Il ne s'agit pas d'une offre de vente ou d'achat.
29:44.783 --> 29:48.720
Ou une approbation, une recommandation ou un parrainage d'une entité ou d'une
29:48.720 --> 29:52.290
valeur mobilière citée. Lisez le prospectus d'un fonds avant d'investir, les
29:52.290 --> 29:55.593
fonds ne sont pas garantis. Leurs valeurs changent fréquemment et le rendement
29:55.593 --> 29:57.495
passé peut ne pas être répété.
29:57.495 --> 29:59.664
Les frais, les dépenses et les commissions sont tous associés
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aux placements de fonds.
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Merci encore. Nous vous verrons la prochaine fois.
