MinuteFidelity: Les facteurs qui influencent les taux d’intérêt selon Ilan Kolet

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Bonjour, je vous présente Ilan Kolet, gestionnaire de portefeuille

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institutionnel au sein de l'équipe de répartition mondiale de l'actif chez

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Fidelity. Pendant la majeure partie d'une génération, le monde a été

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guidé par les chocs de croissance.

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Mais maintenant, nous sommes dans un nouveau régime, dominé par les

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chocs inflationnistes, et qui change tout pour les taux d'intérêt.

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Permettez-moi de vous expliquer comment nous voyons ces trois facteurs, la

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géopolitique, les produits de base et l'inflation, travailler ensemble.

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Le risque géopolitique n'est plus une question ou un problème théorique.

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Comme nous l'avons vu avec le conflit en Iran, ces événements ont maintenant

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des répercussions directes sur les marchés.

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Elle alimente ce que nous appelons une lutte mondiale pour les ressources.

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Cette instabilité crée des préoccupations en matière d'offre, ce qui entraîne

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le deuxième facteur, la hausse des prix des produits de base.

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Lorsque les actions et les obligations baissent au début de l'année, les

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matières premières rebondissent. Cela mène directement au troisième facteur,

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qui est l'inflation.

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La flambée des prix des produits de base est l'un des principaux facteurs des

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chocs inflationnistes auxquels nous sommes actuellement confrontés.

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Et pour les banques centrales, c'est un problème beaucoup plus difficile à

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résoudre qu'un simple ralentissement de la croissance.

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Ils subissent des pressions pour augmenter les taux pour lutter contre

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l'inflation, même si l'économie nationale ne se sent pas bien.

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Et c'est là que ça devient vraiment intéressant pour nous en tant

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qu'investisseurs. D'une part, les États-Unis Elle fait face à des

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défis qui, à notre avis, pourraient même l'affaiblir à long terme.

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Mais pour le Canada, c'est tout le contraire.

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En tant que producteur fiable de produits de base, le Canada est un

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bénéficiaire direct de ce nouvel environnement.

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La hausse des prix des produits de base est haussière pour notre économie et

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notre monnaie. Les marchés ont commencé à prendre conscience de cette situation

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et prévoient maintenant des hausses de taux d'intérêt au Canada cette année,

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même s'ils s'attendent à ce que les États-Unis s'y attendent.

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Pour recommencer à réduire les taux.

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Nous croyons que le lien historique entre un dollar canadien fort et les prix

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élevés des produits de base et les prix élevés des produits de base pourrait

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plutôt réapparaître. Alors, comment positionnons-nous nos fonds en fonction de

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cela ? Premièrement, nous avons reconnu que le portefeuille traditionnel de 60

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à 40 % est vraiment moins fiable dans un monde de chocs inflationnistes où

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les actions et les obligations peuvent s'effondrer.

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Deuxièmement, nous avons accru notre exposition aux catégories d'actifs qui

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réussissent bien dans ce contexte.

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Cela comprend la diversification avec les matières premières et l'or, qui

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constituent une couverture précieuse.

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Et surtout, cela a mené directement au Canada, où

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nous siégeons aujourd'hui.

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Nous croyons que le pays occupe une position favorable dans le cycle économique

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mondial et, après une décennie de sous-pondération des actifs canadiens, nous

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sommes passés à une position de surpondération tant pour les actions

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canadiennes que pour le dollar canadien.

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Avec près de 40 % du marché boursier canadien dans le secteur des matériaux et

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de l'énergie, c'est un bénéficiaire direct de la hausse des prix des produits

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de base. La perspective d'une hausse des taux d'intérêt ici

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au pays ne fait que renforcer notre conviction à l'égard de ce

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positionnement. Merci beaucoup.