DialoguesFidelity : Mise à jour mensuelle sur la répartition mondiale de l’actif
Découvrez les dernières analyses de l’équipe de répartition mondiale de l’actif avec David Tulk, gestionnaire de portefeuille. Notre expert commente la structure des fonds des Portefeuilles gérés de Fidelity, y compris les récentes sous-pondérations et surpondérations, et aborde la façon dont les grands thèmes macroéconomiques pourraient influencer les perspectives de l’équipe pour le quatrième trimestre.
Transcription
00:07.150 --> 00:08.483
Bonjour et bienvenue à Fidelity
00:08.483 --> 00:10.033
Connects, je suis Pamela Ritchie.
00:10.033 --> 00:11.600
Alors que nous commençons la
00:11.600 --> 00:12.533
webdiffusion d'aujourd'hui, nous
00:12.533 --> 00:14.416
voulons nous souvenir et honorer le
00:14.416 --> 00:16.300
courage et le sacrifice de ceux
00:16.300 --> 00:18.183
qui ont servi et continuent de
00:18.183 --> 00:20.050
servir notre pays en temps de
00:20.050 --> 00:22.350
guerre, de conflit et de paix.
00:22.350 --> 00:23.616
Nous sommes reconnaissants de leur
00:23.616 --> 00:25.116
dévouement et nous nous souvenons de
00:25.116 --> 00:27.133
ceux qui ont donné leur vie pour les
00:27.133 --> 00:28.150
libertés dont nous jouissons
00:28.150 --> 00:29.650
aujourd'hui en ce jour du Souvenir.
00:30.916 --> 00:32.783
Ainsi, ces derniers jours, le
00:32.783 --> 00:34.650
gouvernement libéral du Canada a
00:34.650 --> 00:36.516
déposé son budget 2025, dévoilant
00:36.516 --> 00:38.383
141 milliards de dollars de
00:38.383 --> 00:40.250
nouvelles dépenses au cours des
00:40.250 --> 00:41.566
cinq prochaines années.
00:41.583 --> 00:43.033
C'est donc la cible.
00:43.033 --> 00:44.633
Les investissements cibleront le
00:44.633 --> 00:46.233
logement, l'infrastructure et la
00:46.233 --> 00:48.233
défense ainsi qu'un fonds dédié
00:48.233 --> 00:50.216
à l'intelligence artificielle de 925
00:50.216 --> 00:52.216
millions de dollars, une priorité
00:52.216 --> 00:54.216
signalée par le premier ministre
00:54.216 --> 00:55.216
Carney.
00:55.233 --> 00:56.783
Avec cet ambitieux plan financier
00:56.783 --> 00:58.650
maintenant sur la table, quels sont
00:58.650 --> 01:00.200
les messages clés qui retiennent
01:00.200 --> 01:01.450
l'attention de notre prochain
01:01.450 --> 01:03.183
invité ? Et comment cela pourrait-il
01:03.200 --> 01:04.233
façonner les perspectives de
01:04.233 --> 01:05.550
l'équipe mondiale de répartition de
01:05.550 --> 01:06.850
l'actif sur l'économie et les
01:06.850 --> 01:08.700
marchés du Canada à l'avenir ?
01:08.700 --> 01:09.983
Le gestionnaire de portefeuille
01:10.000 --> 01:11.916
David Tulk se joint à nous
01:11.916 --> 01:13.533
aujourd'hui pour discuter de tout
01:13.533 --> 01:15.133
cela, y compris les implications
01:15.133 --> 01:16.683
potentielles pour les investisseurs.
01:16.683 --> 01:17.500
Je vous souhaite la bienvenue, David.
01:17.500 --> 01:18.400
C'est un plaisir de vous voir le
01:18.400 --> 01:18.800
jour du Souvenir.
01:18.800 --> 01:19.566
Merci de m'avoir invité.
01:19.566 --> 01:21.000
Oui, je suis ravi que vous vous
01:21.000 --> 01:22.233
joigniez à nous et nous rappellerons
01:22.233 --> 01:23.866
à tout le monde que vous pouvez vous
01:23.866 --> 01:24.900
joindre à nous avec l'interprétation
01:24.900 --> 01:26.333
audio en français en direct au cours
01:26.333 --> 01:27.350
de la prochaine demi-heure et
01:27.350 --> 01:28.383
envoyer également vos questions à
01:28.383 --> 01:29.400
David.
01:29.400 --> 01:30.850
Parlons du Canada.
01:30.850 --> 01:32.116
Le jour du Souvenir, nous nous
01:32.116 --> 01:33.166
souvenons de beaucoup de choses
01:33.166 --> 01:34.966
différentes. Ce pays semble essayer
01:34.966 --> 01:36.750
d'aller dans une toute nouvelle
01:36.750 --> 01:38.166
direction en investissant en
01:38.166 --> 01:39.166
lui-même.
01:39.866 --> 01:40.883
Quelques commentaires généraux sur
01:40.883 --> 01:42.650
le budget et sur la mesure dans
01:42.650 --> 01:44.416
laquelle il nous a menés dans cette
01:44.416 --> 01:46.066
direction, si tel est l'objectif.
01:46.083 --> 01:47.566
Oui, je pense que c'est un excellent
01:47.566 --> 01:48.933
point de départ.
01:48.933 --> 01:50.200
Et quand vous pensez un peu au
01:50.200 --> 01:51.366
budget, c'est le cas.
01:51.383 --> 01:53.150
Démontrer un changement très clair
01:53.150 --> 01:54.933
dans les priorités en passant
01:54.933 --> 01:56.000
davantage des dépenses
01:56.016 --> 01:57.083
gouvernementales aux investissements
01:57.083 --> 01:58.516
gouvernementaux. Et je pense qu'il
01:58.516 --> 01:59.483
s'agit là d'un développement
01:59.483 --> 02:00.933
vraiment clé alors que nous essayons
02:00.933 --> 02:02.366
de réinventer notre place dans le
02:02.366 --> 02:04.266
monde. Et je pense qu'une grande
02:04.266 --> 02:06.183
partie de cela vient évidemment des
02:06.183 --> 02:07.783
pressions que nous subissons de
02:07.783 --> 02:09.066
notre plus grand partenaire
02:09.066 --> 02:10.983
commercial et voisin d'à côté, mais
02:10.983 --> 02:12.566
encore une fois, cela catalyse
02:12.566 --> 02:14.483
vraiment une occasion pour le Canada
02:14.483 --> 02:16.083
d'investir en lui-même et de
02:16.083 --> 02:17.683
réfléchir également à son rôle
02:17.683 --> 02:19.283
d'acteur plus important dans une
02:19.283 --> 02:20.883
économie de plus en plus
02:20.883 --> 02:22.666
diversifiée. Je pense donc que de ce
02:22.666 --> 02:24.066
point de vue, lorsque nous abordons
02:24.066 --> 02:25.466
le budget, il est vraiment essentiel
02:25.466 --> 02:26.633
de mettre l'accent sur la
02:26.633 --> 02:27.566
technologie d'amélioration de la
02:27.566 --> 02:28.566
productivité à long terme.
02:30.100 --> 02:32.000
Et le diable sera toujours dans
02:32.000 --> 02:33.600
les détails et nous devons
02:33.600 --> 02:34.866
évidemment voir l'exécution efficace
02:34.866 --> 02:36.783
d'un grand nombre des stratégies qui
02:36.783 --> 02:38.766
ont été décrites dans le budget.
02:38.783 --> 02:40.266
Mais comme point de départ, il
02:40.266 --> 02:41.516
s'agit d'une étape vraiment positive
02:41.516 --> 02:42.750
de notre point de vue.
02:42.750 --> 02:44.650
Et je pense que cela s'inscrit
02:44.650 --> 02:46.550
dans le récit plus large que
02:46.550 --> 02:48.450
nous voyons avec le Canada, où
02:48.450 --> 02:50.350
nous avons beaucoup de défis, mais
02:50.350 --> 02:52.250
où il y a un chemin
02:52.250 --> 02:54.150
vers un meilleur endroit et que
02:54.150 --> 02:56.050
nous commençons à nous demander de
02:56.050 --> 02:57.950
réfléchir un peu plus à la
02:57.950 --> 02:59.533
répartition dans le marché canadien.
02:59.533 --> 03:01.116
Vous savez, l'un des principaux
03:01.116 --> 03:02.383
thèmes d'investissement que nous
03:02.383 --> 03:04.283
avons entrepris cette année est de
03:04.283 --> 03:05.550
faire des économies assez
03:05.550 --> 03:06.550
importantes. la sous-pondération que
03:06.550 --> 03:08.150
nous avons eue à l'égard des actifs
03:08.150 --> 03:09.283
canadiens et qu'elle est devenue
03:09.300 --> 03:10.566
plus neutre aujourd'hui.
03:10.566 --> 03:12.650
Donc juste à ce sujet, ce que
03:12.650 --> 03:14.433
nous vous avons demandé, vous avez
03:14.433 --> 03:16.516
mentionné que je crois au milieu de
03:16.516 --> 03:18.300
l'année, c'était là où vous alliez
03:18.300 --> 03:20.383
peut-être en été, il y a eu
03:20.383 --> 03:21.866
ce changement, beaucoup d'argent est
03:21.866 --> 03:23.050
retourné aux États-Unis, comblant
03:23.050 --> 03:25.133
presque un vide qui, à mesure que
03:25.133 --> 03:26.633
les investisseurs sont apparus à
03:26.633 --> 03:27.816
l'international et autrement, ont
03:27.816 --> 03:30.050
sauté après les annonces tarifaires.
03:30.050 --> 03:32.050
Nous sommes maintenant X mois plus
03:32.050 --> 03:34.066
tard, et l'argent est revenu, est-ce
03:34.066 --> 03:35.516
que vous vous précipitez ?
03:35.533 --> 03:36.966
Ne vous précipitez pas, mais
03:36.966 --> 03:38.566
parlez-nous un peu de ça.
03:38.566 --> 03:39.850
Nous avons certainement tendance à
03:39.850 --> 03:41.116
être très délibératifs et très
03:41.116 --> 03:42.650
réfléchis en ce qui concerne les
03:42.650 --> 03:43.683
allocations que nous effectuons,
03:43.683 --> 03:45.216
surtout entre les régions.
03:45.233 --> 03:47.233
Et quand nous pensons un peu à
03:47.233 --> 03:48.966
ce qui pousse les investisseurs à
03:48.966 --> 03:50.400
revenir aux États-Unis, je veux
03:50.400 --> 03:52.133
dire, c'est vraiment l'IA et le
03:52.133 --> 03:53.950
thème lié à l'IA.
03:53.950 --> 03:55.883
Donc, si vous êtes un fan du
03:55.883 --> 03:57.550
Seigneur des Anneaux, c'est le thème
03:57.550 --> 03:58.666
de l'investissement qui contrôle
03:58.666 --> 03:59.766
tous les autres thèmes
03:59.766 --> 04:00.666
d'investissement, je pense.
04:00.666 --> 04:02.733
On met donc beaucoup
04:02.733 --> 04:04.316
l'accent sur l'IA.
04:04.333 --> 04:06.066
Et nous voulons certainement faire
04:06.083 --> 04:07.816
partie de ce thème aussi.
04:07.833 --> 04:09.516
Donc, la façon dont nous abordons
04:09.516 --> 04:10.933
les États-Unis consiste à utiliser
04:10.933 --> 04:12.350
des gestionnaires comme éléments de
04:12.350 --> 04:14.033
base qui sont très proches d'un
04:14.033 --> 04:16.016
grand nombre de ces thèmes et qui
04:16.016 --> 04:17.566
peuvent investir en conséquence.
04:17.566 --> 04:18.700
Donc, nous allons utiliser Wil
04:18.700 --> 04:19.600
Danoff, nous utiliserons Mark
04:19.600 --> 04:20.916
Schmale, et ils amèneront.
04:20.916 --> 04:22.383
Tous ces thèmes sont intégrés à
04:22.383 --> 04:23.433
notre portefeuille.
04:23.433 --> 04:25.516
Mais de notre point de vue, nous
04:25.516 --> 04:27.016
voulons également être conscients de
04:27.016 --> 04:28.800
certains des risques plus larges qui
04:28.800 --> 04:30.000
existent lorsque vous investissez
04:30.000 --> 04:31.483
aux États-Unis et qui, très
04:31.483 --> 04:33.283
succinctement, ne sont que la valeur
04:33.283 --> 04:34.266
des États-Unis. Dollar.
04:34.266 --> 04:35.933
Et nous avons assisté à une légère
04:35.933 --> 04:36.633
stabilisation du dollar américain.
04:36.633 --> 04:37.800
Ça s'est un peu stable, oui.
04:37.800 --> 04:39.883
C'est le cas, mais je ne pense
04:39.883 --> 04:41.666
pas que quelque chose ait vraiment
04:41.683 --> 04:43.466
changé en ce qui concerne les
04:43.466 --> 04:44.650
facteurs sous-jacents qui, selon
04:44.650 --> 04:45.850
nous, indiquent également une
04:45.850 --> 04:47.333
dépréciation plus longue sur un
04:47.333 --> 04:48.283
horizon plus long.
04:48.283 --> 04:49.866
Donc, ce que nous voulons vraiment
04:49.866 --> 04:51.183
faire, c'est que ce thème
04:51.183 --> 04:52.500
d'investissement autour de l'IA soit
04:52.500 --> 04:53.550
reflété dans notre positionnement,
04:53.550 --> 04:54.866
mais nous voulons vraiment, encore
04:54.866 --> 04:56.183
une fois, protéger les investisseurs
04:56.183 --> 04:57.500
canadiens de cette fluctuation des
04:57.500 --> 04:59.666
devises. Alors trouver des moyens
04:59.666 --> 05:01.583
de faire pivoter nos fonds
05:01.583 --> 05:03.633
hors des États-Unis Accomplit cela,
05:03.633 --> 05:04.933
en grande partie pour simplement,
05:04.933 --> 05:06.500
encore une fois, protéger le côté
05:06.500 --> 05:07.450
monétaire du portefeuille.
05:07.450 --> 05:08.516
C'est très intéressant d'entendre ça
05:08.516 --> 05:10.016
et en quelque sorte le rôle des
05:10.016 --> 05:11.650
devises à l'avenir.
05:11.650 --> 05:13.750
Lorsque nous en sommes arrivés à la
05:13.750 --> 05:15.250
situation actuelle du Canada, vous
05:15.250 --> 05:17.350
avez mentionné les défis, le fait de
05:17.350 --> 05:18.850
vivre au milieu des annonces
05:18.866 --> 05:20.366
tarifaires, des réalités, des mises
05:20.366 --> 05:21.666
à pied partout.
05:21.666 --> 05:23.233
Selon vous, comment l'économie
05:23.233 --> 05:25.183
canadienne se déplace face à
05:25.183 --> 05:26.483
ces énormes défis ?
05:26.483 --> 05:28.550
Nous avons la Banque du Canada
05:28.550 --> 05:31.166
qui coupe, fait ce qu'elle peut.
05:31.166 --> 05:32.016
Vous avez travaillé à la Banque du
05:32.016 --> 05:32.933
Canada pendant de nombreuses années.
En fait,
05:32.933 --> 05:33.850
vous êtes en train de rédiger
05:33.850 --> 05:34.766
certains de ces rapports de politique
05:34.766 --> 05:35.766
monétaire que nous avons lu.
05:37.683 --> 05:39.250
Ils font tout ce qu'ils peuvent.
05:39.250 --> 05:40.650
Comment tenons-nous le pas ?
05:40.650 --> 05:42.033
Oui, je veux dire, c'est un défi.
05:42.033 --> 05:43.850
Et nous avons vu des rapports
05:43.850 --> 05:45.666
récents sur le PIB qui étaient
05:45.666 --> 05:46.500
plutôt négatifs.
05:46.500 --> 05:48.233
Et cela reflète vraiment le monde
05:48.233 --> 05:49.966
dans lequel nous vivons, encore une
05:49.966 --> 05:51.233
fois au Canada.
05:51.233 --> 05:52.800
C'est une petite économie de marché
05:52.800 --> 05:54.850
ouverte. Le commerce est donc d'une
05:54.850 --> 05:56.133
importance cruciale, et comme vous
05:56.133 --> 05:57.683
voyez les défis sur le front
05:57.683 --> 05:58.983
commercial, il n'est pas surprenant
05:58.983 --> 06:00.783
que cela se répandra sur de grandes
06:00.783 --> 06:01.933
pans de l'économie canadienne.
06:01.933 --> 06:03.883
Mais je pense qu'au fur et à mesure
06:03.883 --> 06:05.100
que vous renégociez KUSMA, nous
06:05.100 --> 06:06.566
espérons que nous pourrons arriver à
06:06.566 --> 06:08.283
un meilleur endroit où au moins une
06:08.283 --> 06:09.500
partie de l'incertitude qui est
06:09.500 --> 06:10.716
vraiment aussi dangereuse que le
06:10.716 --> 06:11.683
choc lui-même lorsque les
06:11.700 --> 06:12.916
entreprises prennent du recul et
06:12.916 --> 06:14.616
disent que je ne peux pas embaucher,
06:14.616 --> 06:16.333
je ne peux pas investir dans cet
06:16.333 --> 06:17.550
environnement, et je ne sais
06:17.550 --> 06:19.016
vraiment pas ce qui se passera
06:19.016 --> 06:20.833
demain. Et c'est très déstabilisant
06:20.833 --> 06:21.950
pour une économie.
06:21.950 --> 06:23.666
Donc, si une partie de cette source
06:23.666 --> 06:24.883
d'incertitude est atténuée, au moins
06:24.883 --> 06:26.100
nous savons quelles seront les
06:26.100 --> 06:27.566
règles du commerce à l'avenir, vous
06:27.566 --> 06:28.800
pouvez voir une partie des
06:28.800 --> 06:30.016
investissements et que les dépenses
06:30.016 --> 06:31.233
essaient de rattraper leur retard
06:31.233 --> 06:32.833
dans une certaine mesure.
06:32.833 --> 06:34.166
Alors que nous traiterons les
06:34.166 --> 06:35.483
manchettes et que nous examinerons
06:35.483 --> 06:36.550
ces négociations, nous essaierons
06:36.550 --> 06:38.416
d'avoir une idée de dire, eh bien,
06:38.416 --> 06:39.733
est-ce que c'est maintenant un
06:39.733 --> 06:40.566
chemin plus prometteur ?
06:40.583 --> 06:42.283
Et cela peut, encore une fois,
06:42.283 --> 06:44.283
stimuler un peu plus de rebond non
06:44.283 --> 06:45.433
seulement de l'économie canadienne,
06:45.433 --> 06:46.850
mais aussi des marchés canadiens.
06:46.850 --> 06:48.666
C'est donc quelque chose qui a sans
06:48.666 --> 06:49.966
doute été mauvais, mais qui
06:49.966 --> 06:51.400
s'améliore peut-être un peu.
06:51.400 --> 06:53.233
Je veux dire, en tant
06:53.233 --> 06:54.333
qu'investisseur dans l'économie
06:54.333 --> 06:56.166
canadienne par l'entremise de tous
06:56.166 --> 06:57.616
les différents gestionnaires de
06:57.616 --> 06:59.083
portefeuille tests que vous
06:59.083 --> 07:00.916
utiliserez au sein des fonds,
07:00.916 --> 07:02.383
les investisseurs reviennent-ils au
07:02.383 --> 07:04.250
Canada ? Il y a une discussion
07:04.250 --> 07:06.150
au sujet des fonds de pension, qui
07:06.150 --> 07:07.233
ont traditionnellement investi à
07:07.233 --> 07:08.333
l'échelle internationale.
07:08.350 --> 07:09.483
À quoi ça a l'air ? À quoi
07:09.483 --> 07:10.533
ressemblera ce pays comme un
07:10.533 --> 07:11.533
investissement pour vous ? Plus
07:11.533 --> 07:12.550
d'argent signifie peut-être de
07:12.550 --> 07:14.316
bonnes choses, de gros S, de bonnes
07:14.316 --> 07:14.650
choses ? Je suis désolé.
07:14.650 --> 07:15.566
Absolument, je veux dire, c'est
07:15.566 --> 07:17.000
l'histoire sur laquelle vous voulez
07:17.000 --> 07:18.716
investir et je pense que les
07:18.716 --> 07:19.866
investisseurs du monde entier
07:19.866 --> 07:20.616
chercheront la meilleure occasion.
07:20.700 --> 07:22.333
J'ai donc parlé à mes collègues
07:22.333 --> 07:23.700
basés aux États-Unis qui gèrent
07:23.700 --> 07:25.066
encore une fois des portefeuilles
07:25.083 --> 07:26.450
avec des points de référence
07:26.450 --> 07:28.083
mondiaux et ils voient le Canada
07:28.083 --> 07:29.550
comme une occasion intéressante.
07:29.566 --> 07:31.516
Et si vous extrayez ce genre
07:31.516 --> 07:32.833
d'approche à d'autres entreprises
07:32.833 --> 07:34.800
dans le monde, vous savez, c'est
07:34.800 --> 07:36.766
beaucoup d'argent qui peut arriver à
07:36.766 --> 07:38.400
un marché relativement petit comme
07:38.400 --> 07:39.433
le Canada.
07:39.433 --> 07:40.716
Et cela seul, vous pouvez vraiment
07:40.716 --> 07:41.983
essayer de pousser le marché plus
07:41.983 --> 07:43.816
haut. Et nous avons vu ces flux
07:43.816 --> 07:45.283
entrer et sortir du marché canadien
07:45.300 --> 07:46.300
au fil du temps.
07:46.300 --> 07:48.100
Mais si vous essayez de penser aux
07:48.100 --> 07:49.133
signaux que les investisseurs
07:49.133 --> 07:50.683
reprochent et que vous envisagez une
07:50.683 --> 07:51.716
impulsion de croissance positive
07:51.716 --> 07:52.750
potentielle, vous voyez peut-être
07:52.750 --> 07:54.816
que les prix des produits de base et
07:54.816 --> 07:56.616
l'or en sont une grande partie, mais
07:56.633 --> 07:58.166
que vous avez bien réussi en
07:58.166 --> 07:59.466
arrière-plan, donc c'est un vent
07:59.466 --> 08:00.800
arrière pour le Canada.
08:00.816 --> 08:02.483
Si vous pensez un peu à
08:02.483 --> 08:03.900
l'évaluation, le Canada a toujours
08:03.900 --> 08:05.850
été bon marché, et le Canada a
08:05.850 --> 08:07.533
également été peint avec une sorte
08:07.533 --> 08:09.216
de pinceau de peur lorsque vous
08:09.216 --> 08:10.350
pensez au sentiment des
08:10.350 --> 08:11.750
investisseurs alors que vous essayez
08:11.750 --> 08:12.750
de penser à...
08:12.766 --> 08:14.200
Savoir qui est le plus susceptible
08:14.200 --> 08:15.400
d'être touché par des difficultés
08:15.416 --> 08:16.850
avec les États-Unis et le Canada
08:16.850 --> 08:18.800
figurerait en tête de cette liste.
08:18.800 --> 08:20.716
Donc, au fur et à mesure que
08:20.716 --> 08:22.366
chacune de ces choses s'améliore un
08:22.366 --> 08:24.283
peu, ce sont des choses qui peuvent
08:24.283 --> 08:25.366
attirer des capitaux internationaux
08:25.366 --> 08:27.283
au Canada, et surtout si vous avez
08:27.283 --> 08:28.383
des investisseurs qui veulent
08:28.383 --> 08:30.033
savoir, à l'abri de la dépréciation
08:30.033 --> 08:31.666
du dollar américain, vous savez que
08:31.666 --> 08:33.033
le dollar canadien, en revanche,
08:33.033 --> 08:34.683
peut paraître un peu plus attrayant,
08:34.683 --> 08:36.600
et c'est là encore une partie de
08:36.600 --> 08:37.700
la motivation du positionnement.
08:37.700 --> 08:38.850
des inclinations que nous avons
08:38.850 --> 08:40.700
également prises sur nos fonds.
08:40.700 --> 08:42.450
Vous examinerez souvent les écarts
08:42.450 --> 08:43.816
de taux d'intérêt.
08:43.816 --> 08:45.350
Certains des autres écarts qui
08:45.366 --> 08:47.200
semblent se faire sentir dans le
08:47.200 --> 08:49.050
monde dit développé ne sont que
08:49.050 --> 08:50.200
le moment financier.
08:50.200 --> 08:51.416
Les États-Unis sont donc en quelque
08:51.416 --> 08:52.450
sorte pleins à bord.
08:52.466 --> 08:53.750
Ils ont fait leur fiscalité.
08:53.766 --> 08:54.850
Ils essaient juste de s'en sortir
08:54.850 --> 08:55.850
pour le moment.
08:56.516 --> 08:58.366
Si vous suivez l'évolution de la
08:58.366 --> 08:59.916
situation financière en Europe, au
08:59.916 --> 09:01.466
Canada, évidemment, les robinets se
09:01.466 --> 09:03.450
ferment. Qu'y voyez-vous
09:03.450 --> 09:04.350
d'autre ?
09:04.366 --> 09:05.466
Peut-être aussi en Europe.
09:05.466 --> 09:06.950
Oui, pour ce qui est de l'impulsion
09:06.950 --> 09:08.000
budgétaire, je veux dire, nous
09:08.000 --> 09:09.066
constatons une bonne partie des
09:09.066 --> 09:10.116
dépenses budgétaires et la question
09:10.116 --> 09:11.600
est de savoir si ces dépenses sont
09:11.600 --> 09:13.083
justifiées compte tenu de ce qui se
09:13.083 --> 09:14.133
passe dans l'économie au sens
09:14.133 --> 09:15.466
large ? Donc, vous savez, aux
09:15.466 --> 09:16.800
États-Unis aussi, maintenant que le
09:16.800 --> 09:17.600
gouvernement rouvrira, espérons-le,
09:17.600 --> 09:19.483
il est sur la bonne voie pour
09:19.483 --> 09:20.816
donner beaucoup de mesures de
09:20.816 --> 09:22.166
relance au début de l'année
09:22.166 --> 09:24.116
prochaine. Et encore une fois,
09:24.116 --> 09:26.116
cibler le consommateur et c'est, je
09:26.116 --> 09:28.133
pense, une très puissante source de
09:28.133 --> 09:29.600
relance en Europe.
09:29.616 --> 09:31.700
Et même si vous avez vu cela
09:31.700 --> 09:33.800
avec le budget ici au Canada, on
09:33.800 --> 09:35.300
met également l'accent sur les
09:35.300 --> 09:36.800
dépenses de défense, sur les
09:36.800 --> 09:37.700
dépenses d'infrastructure, en
09:37.700 --> 09:39.200
essayant de vraiment relancer des
09:39.200 --> 09:40.983
secteurs de l'économie qui ont été
09:40.983 --> 09:42.783
un peu moins concentrés dans le
09:42.783 --> 09:44.800
passé. Donc, je pense que tout cela
09:44.800 --> 09:45.633
est vraiment exceptionnellement
09:45.633 --> 09:47.183
positif. Et l'Europe est une
09:47.183 --> 09:48.650
histoire vraiment intéressante de ce
09:48.666 --> 09:50.716
point de vue, parce que, comme vous
09:50.716 --> 09:52.483
le savez, l'un de nos principaux
09:52.483 --> 09:53.950
thèmes d'investissement a été le
09:53.966 --> 09:55.716
surpoids de l'Europe et nous voulons
09:55.733 --> 09:56.766
tester ce thème.
09:56.766 --> 09:58.333
Et ce thème a certainement fait
09:58.333 --> 09:59.650
grimper les marchés européens plus
09:59.650 --> 10:01.483
tôt cette année, à la sortie des
10:01.483 --> 10:03.433
tarifs du Jour de la libération.
10:03.433 --> 10:05.000
C'était le moment galvanisant avec
10:05.000 --> 10:06.566
lequel les marchés ont vraiment
10:06.566 --> 10:08.366
fonctionné. Et depuis lors, la suite
10:08.366 --> 10:10.616
a été un peu légère.
10:10.616 --> 10:11.500
Donc, AR a repris le relais.
10:11.500 --> 10:12.283
Oui, exactement.
10:12.283 --> 10:14.300
L'IA a donc un thème qui
10:14.300 --> 10:15.383
s'est réaffirmé.
10:15.383 --> 10:17.166
Cela a fait en sorte que les flux
10:17.166 --> 10:18.500
vont en quelque sorte dans l'autre
10:18.500 --> 10:20.500
sens et il y a un peu moins de
10:20.500 --> 10:21.616
patience envers l'Europe à cet
10:21.616 --> 10:22.450
égard.
10:22.466 --> 10:23.933
Donc, l'un des tests que nous
10:23.933 --> 10:25.166
voulons vraiment faire en tant
10:25.166 --> 10:26.650
qu'investisseurs est de voir ce que
10:26.650 --> 10:27.433
c'est en Europe.
10:27.433 --> 10:28.500
Alors je reviens d'une semaine à
10:28.500 --> 10:29.566
l'étranger, c'est là que je suis
10:29.566 --> 10:31.700
revenu. C'était l'un de ces voyages
10:31.700 --> 10:34.333
folles, cinq pays en cinq jours.
10:34.333 --> 10:35.683
Où êtes-vous allé ?
10:35.683 --> 10:37.450
Oui, donc nous avons passé du temps
10:37.450 --> 10:38.966
en France et en Allemagne, en
10:38.966 --> 10:40.483
Belgique et en Espagne, et c'était
10:40.483 --> 10:42.000
juste une très bonne occasion de
10:42.000 --> 10:43.016
rencontrer beaucoup de décideurs
10:43.016 --> 10:44.533
différents, beaucoup de gens qui ont
10:44.533 --> 10:46.550
un assez bon sens des bottes sur le
10:46.550 --> 10:48.566
terrain en ce qui concerne ce qui se
10:48.566 --> 10:49.850
passe en Europe.
10:49.850 --> 10:51.250
Et les conclusions sur lesquelles
10:51.250 --> 10:52.650
nous sommes revenus étaient vraiment
10:52.650 --> 10:55.050
que des choses se passaient.
10:55.050 --> 10:56.866
Il y a cette prise de
10:56.866 --> 10:58.383
conscience collective que le rôle
10:58.383 --> 10:59.900
que joue l'Europe dans l'économie
10:59.900 --> 11:01.150
mondiale doit changer.
11:01.150 --> 11:03.183
Il s'agit en grande partie de
11:03.183 --> 11:04.550
la défense, mais aussi
11:04.550 --> 11:06.000
d'investissements dans
l'infrastructure.
11:06.016 --> 11:07.050
Donc l'énergie joue également un
11:07.050 --> 11:08.516
rôle important dans tout ça, donc il
11:08.516 --> 11:10.183
y a un grand effort pour le faire,
11:10.183 --> 11:11.433
mais vous devez aussi vous rappeler
11:11.433 --> 11:12.683
que c'est l'Europe.
11:12.683 --> 11:14.366
Les choses se passent donc
11:14.366 --> 11:15.400
graduellement et lentement.
11:15.400 --> 11:16.300
Pas de précipitation, oui.
11:16.316 --> 11:17.550
Exactement. Donc le sentiment de ne
11:17.550 --> 11:18.783
faire que des commandes et de
11:18.783 --> 11:19.816
rédiger, vous savez, des livres
11:19.816 --> 11:20.666
blancs. Je veux dire, c'est en
11:20.666 --> 11:21.533
quelque sorte l'étape où nous en
sommes.
11:21.533 --> 11:22.400
Oui, je peux le faire.
11:22.400 --> 11:23.366
Exactement. Eh bien, j'espère que
11:23.366 --> 11:25.033
c'est le but. Mais c'était aussi un
11:25.033 --> 11:26.316
commentaire ou une observation très
11:26.316 --> 11:27.583
intéressante, à savoir que le
11:27.583 --> 11:29.366
commerce de l'IA, je veux dire, ne
11:29.366 --> 11:30.650
s'est pas vraiment manifesté en
11:30.650 --> 11:32.000
Europe dans une large mesure.
11:32.000 --> 11:33.550
Il s'agit donc bien d'un phénomène
11:33.550 --> 11:35.350
américain qui, à un moment donné, se
11:35.350 --> 11:36.633
propagera à d'autres marchés, mais
11:36.633 --> 11:38.383
c'est encore très tôt en Europe.
11:38.383 --> 11:39.683
Mais vraiment pour en revenir au
11:39.683 --> 11:40.683
sens européen de...
11:41.566 --> 11:43.083
Le progrès, c'est que c'est en train
11:43.083 --> 11:44.366
de se produire, et il s'agit
11:44.366 --> 11:45.450
simplement d'une question de savoir
11:45.450 --> 11:46.950
si le marché est peut-être un peu
11:46.950 --> 11:48.350
trop impatient.
11:48.350 --> 11:50.416
Il faut donc reconnaître que
11:50.416 --> 11:52.483
cela prendra un certain temps,
11:52.483 --> 11:54.000
mais c'est constructif.
11:54.016 --> 11:55.816
Et si le marché est maintenant très
11:55.816 --> 11:57.100
négatif pour l'Europe, cela pourrait
11:57.100 --> 11:59.166
être un peu trop loin en tant que
11:59.166 --> 12:01.083
commerce tactique. Il y a donc
12:01.083 --> 12:02.866
un sentiment que vous pourriez voir
12:02.866 --> 12:04.666
une fois que de nouvelles politiques
12:04.666 --> 12:06.450
seront annoncées et qu'une partie de
12:06.450 --> 12:08.233
ce capital trouve son chemin et
12:08.250 --> 12:09.433
commence à apparaître dans
12:09.433 --> 12:10.933
l'économie, malgré tous les défis
12:10.933 --> 12:12.416
existants, mais cela peut aider
12:12.416 --> 12:13.916
peut-être simplement à faire pencher
12:13.916 --> 12:15.700
les économies plus haut, les marchés
12:15.700 --> 12:17.483
plus élevés et le sentiment plus
12:17.483 --> 12:18.583
élevé également.
12:18.583 --> 12:20.000
C'est donc un domaine sur lequel
12:20.016 --> 12:21.583
vous êtes prêt à être patient.
12:21.583 --> 12:23.483
Y a-t-il, je veux dire, même avec le
12:23.483 --> 12:24.666
budget canadien, c'est sur un
12:24.666 --> 12:25.850
certain nombre d'années, et c'est
12:25.866 --> 12:27.283
comme ça que ça va fonctionner,
12:27.283 --> 12:29.033
probablement aussi en Europe aussi.
12:29.033 --> 12:30.583
Je veux dire, ils essaient de se
12:30.583 --> 12:31.700
précipiter dessus, mais c'est encore
12:31.700 --> 12:32.950
des années ?
12:32.950 --> 12:34.133
Ou en verrons-nous bientôt une
12:34.133 --> 12:34.333
partie ?
12:34.333 --> 12:35.283
Cela dépendra de l'initiative
12:35.283 --> 12:36.683
politique exacte, mais je veux dire,
12:36.683 --> 12:38.333
vous l'avez déjà vu, vous savez, des
12:38.333 --> 12:39.516
annonces assez importantes au sein
12:39.516 --> 12:40.916
de l'industrie de la défense en
12:40.916 --> 12:42.366
particulier. C'est vraiment le bout
12:42.366 --> 12:44.350
pointant de la lance pour ce qui est
12:44.366 --> 12:45.850
d'une grande partie des dépenses, et
12:45.850 --> 12:47.550
le reste se fera plus graduellement.
12:47.566 --> 12:49.133
Et certaines des questions qui sont
12:49.133 --> 12:50.183
vraiment liées aux réformes
12:50.183 --> 12:50.966
économiques structurelles pourraient
12:50.966 --> 12:52.533
encore prendre des années, voire des
12:52.533 --> 12:53.850
décennies, pour essayer de les
12:53.850 --> 12:55.233
mettre en œuvre.
12:55.233 --> 12:56.383
Vous savez, en tant qu'investisseur,
12:56.383 --> 12:57.300
lorsque vous recherchez un
12:57.300 --> 12:58.450
changement positif, vous n'avez pas
12:58.450 --> 12:59.600
nécessairement besoin de voir le
12:59.600 --> 13:00.733
résultat final apparaître dans les
13:00.733 --> 13:01.650
chiffres, parce que généralement,
13:01.650 --> 13:03.033
lorsque vous arrivez à ce point,
13:03.033 --> 13:04.333
c'est déjà dans le prix.
13:04.333 --> 13:06.033
Mais le sentiment que vous prenez
13:06.033 --> 13:07.450
cette impulsion dans cette direction
13:07.450 --> 13:09.433
peut être, encore une fois, un thème
13:09.433 --> 13:10.283
d'investissement assez convaincant
13:10.283 --> 13:11.700
que nous voulons certainement avoir
13:11.700 --> 13:13.116
reflété dans le positionnement que
13:13.116 --> 13:15.500
nous avons pris dans nos fonds.
13:15.500 --> 13:17.316
La répartition du risque de change
13:17.316 --> 13:18.833
joue-t-elle également à cet égard,
13:18.833 --> 13:20.650
ou peut-être plus inclinée vers un
13:20.650 --> 13:22.466
euro ou une livre ou autre,
13:22.466 --> 13:23.983
encore une fois, avec les
13:23.983 --> 13:24.900
États-Unis ? Un dollar qui...
13:24.916 --> 13:25.466
C'est gênant.
13:25.466 --> 13:26.550
Peut-être à plus long terme, mais
13:26.550 --> 13:27.966
oui.
Oui, donc c'est vraiment, je pense,
13:27.966 --> 13:29.716
le point de vue de haute conviction
13:29.716 --> 13:30.966
que nous continuons d'avoir reflété
13:30.966 --> 13:32.466
dans les fonds est vraiment juste
13:32.466 --> 13:34.233
l'orientation du dollar américain.
13:34.233 --> 13:35.683
Et c'est une notion intéressante
13:35.683 --> 13:37.416
parce que nous avons toujours compté
13:37.416 --> 13:38.866
sur le dollar américain comme
13:38.866 --> 13:40.283
refuge. Sûr la nuit.
13:40.283 --> 13:42.283
Exactement. C'est votre port dans
13:42.283 --> 13:44.400
une monnaie de type tempête.
13:44.400 --> 13:46.333
Mais comme nous l'avons vu avec un
13:46.333 --> 13:47.433
certain nombre d'annonces de
13:47.433 --> 13:48.533
politiques faites aux États-Unis,
13:48.533 --> 13:49.916
cela érode vraiment les arguments
13:49.916 --> 13:51.566
pour que les États-Unis soient cette
13:51.566 --> 13:52.400
monnaie vraiment importante.
13:52.400 --> 13:54.200
Mais. En même temps, il a un
13:54.200 --> 13:55.483
avantage de départ assez important
13:55.483 --> 13:57.283
en ce sens qu'il s'agit d'un marché
13:57.283 --> 13:58.400
des capitaux très liquide.
13:58.400 --> 13:59.866
Vous ne constaterez donc pas un
13:59.866 --> 14:01.316
changement du jour au lendemain par
14:01.316 --> 14:02.400
rapport au dollar américain.
14:02.400 --> 14:04.550
Mais au contraire, je pense que
14:04.550 --> 14:06.700
vous vous retrouvez avec un monde
14:06.700 --> 14:08.500
beaucoup plus multipolaire où les
14:08.500 --> 14:10.383
gens vont chercher refuge.
14:10.383 --> 14:12.166
Donc certains iront en euros,
14:12.166 --> 14:13.950
d'autres en yens japonais, d'autres
14:13.950 --> 14:16.483
en or, d'autres en crypto.
14:16.483 --> 14:18.550
Donc je pense que la nuance est
14:18.550 --> 14:19.733
vraiment intéressante à examiner.
14:19.733 --> 14:20.983
Et par conséquent, cela exige
14:20.983 --> 14:23.016
simplement. En tant que répartiteurs
14:23.016 --> 14:24.933
d'actifs, nous devons être un peu
14:24.933 --> 14:25.883
plus diversifiés géographiquement
14:25.883 --> 14:27.466
parce que lorsque quelque chose
14:27.466 --> 14:28.733
tourne inévitablement mal, vous
14:28.733 --> 14:30.333
devez simplement avoir une meilleure
14:30.333 --> 14:32.233
idée de l'endroit où vous devez
14:32.233 --> 14:33.883
aller pour la sécurité.
14:33.883 --> 14:35.833
Et nous essayons, encore une fois,
14:35.833 --> 14:37.450
de répartir ces allocations entre
14:37.450 --> 14:38.733
ces différentes catégories d'actifs
14:38.733 --> 14:40.683
pour donner à nos investisseurs la
14:40.683 --> 14:41.966
meilleure chance de rester
14:41.966 --> 14:43.583
diversifiés et d'éviter le grand
14:43.583 --> 14:45.516
thème de la dépréciation du dollar
14:45.516 --> 14:46.566
américain.
14:46.566 --> 14:47.883
Lorsque vous examinez la politique
14:47.883 --> 14:49.200
des banques centrales partout dans
14:49.200 --> 14:51.050
le monde, vous constaterez qu'il y a
14:51.050 --> 14:52.366
eu beaucoup de mouvements.
14:52.366 --> 14:54.350
Le Canada a pris les devants et a
14:54.350 --> 14:55.583
commencé à réduire beaucoup, bien
14:55.583 --> 14:57.316
plus tôt, évidemment, que la Fed et
14:57.333 --> 14:59.050
d'autres pays également.
14:59.050 --> 15:00.650
Mais il semble y avoir beaucoup plus
15:00.650 --> 15:02.483
de discussions sur le fait de ne pas
15:02.483 --> 15:03.866
être un monolithe au sein des
15:03.866 --> 15:04.933
banques centrales. Je me demande,
15:04.933 --> 15:05.816
mourant d'envie d'avoir votre
commentaire
15:05.816 --> 15:07.050
à ce sujet, qu'est-ce que cela veut
15:07.050 --> 15:08.500
dire ? C'est probablement bien, mais
15:08.500 --> 15:09.150
qu'en pensez-vous ?
15:09.150 --> 15:10.950
Non, il y a certainement, c'est un
15:10.950 --> 15:11.983
environnement qui crée des
15:11.983 --> 15:13.550
opportunités, certainement pour nous.
15:13.550 --> 15:15.116
Et vous voyez généralement des taux
15:15.116 --> 15:16.683
d'intérêt dans le monde qui sont
15:16.683 --> 15:17.983
assez proches de leurs niveaux
15:17.983 --> 15:19.800
neutres, ce qui signifie que vous ne
15:19.800 --> 15:20.583
l'êtes pas évidemment.
15:20.583 --> 15:22.000
Nous sommes de retour ici.
15:22.016 --> 15:23.033
Oui, exactement. De toute évidence,
15:23.033 --> 15:23.983
vous n'avez pas besoin de vous
15:23.983 --> 15:24.783
resserrer à partir de différents
15:24.783 --> 15:26.433
niveaux de stimulation. Vous voulez
15:26.433 --> 15:28.466
vous dégager des niveaux
15:28.466 --> 15:30.000
d'étanchéité vraiment extrêmes.
15:30.016 --> 15:31.950
Donc, cela se résume vraiment
15:31.966 --> 15:33.516
aux conditions idiosyncrasiques de
15:33.516 --> 15:34.750
chaque économie sous-jacente.
15:34.750 --> 15:35.766
Et puis, dans certaines banques
15:35.766 --> 15:37.000
centrales, il y a une énorme
15:37.000 --> 15:37.933
superposition politique. Et c'est,
vous
15:37.933 --> 15:39.883
savez. Plus particulièrement, le cas
15:39.883 --> 15:41.533
aux États-Unis. Quand on pense à la
15:41.533 --> 15:42.300
Réserve fédérale.
15:42.316 --> 15:43.816
Vous pouvez donc faire valoir un
15:43.816 --> 15:45.066
argument économique très fort pour
15:45.066 --> 15:46.566
dire que la Réserve fédérale devrait
15:46.566 --> 15:48.083
probablement arrêter de réduire à ce
15:48.083 --> 15:50.116
stade. Vous savez, l'économie
15:50.133 --> 15:52.583
est généralement assez saine.
15:52.583 --> 15:53.916
Vous savez que l'inflation est
15:53.916 --> 15:54.983
encore un peu élevée.
15:54.983 --> 15:56.183
Et donc...
15:56.183 --> 15:57.733
Le simple fait de mettre votre
15:57.733 --> 15:59.033
chapeau économique et d'ignorer la
15:59.033 --> 16:00.316
politique, c'est probablement un bon
16:00.316 --> 16:01.883
endroit pour que les politiques se
16:01.883 --> 16:02.650
reposent.
16:02.666 --> 16:03.800
Et c'était en quelque sorte, je
16:03.800 --> 16:04.950
crois, le message de Jerome Powell
16:04.950 --> 16:06.250
lors de la dernière réunion.
16:06.266 --> 16:07.300
Mais lorsque vous devez
16:07.300 --> 16:08.066
inévitablement incorporer la
16:08.066 --> 16:09.633
superposition politique, il y a un
16:09.633 --> 16:11.183
sentiment qu'il y a beaucoup de
16:11.183 --> 16:12.733
pression sur la Fed pour qu'elle
16:12.733 --> 16:13.516
puisse potentiellement réduire
16:13.516 --> 16:14.833
davantage. Et alors que Jerome
16:14.833 --> 16:16.100
Powell prendra sa retraite l'année
16:16.100 --> 16:17.366
prochaine, et que nous voyons
16:17.366 --> 16:18.633
peut-être la composition du comité
16:18.633 --> 16:20.733
devenir un peu plus, merci beaucoup.
16:20.733 --> 16:22.250
Politisez, vous pourriez voir une
16:22.250 --> 16:23.766
réaction politique moins motivée par
16:23.766 --> 16:25.283
l'économie et davantage par la
16:25.283 --> 16:26.650
politique. Donc des compressions
16:26.650 --> 16:27.516
supplémentaires qui ne sont
16:27.516 --> 16:28.600
peut-être pas tout à fait
16:28.600 --> 16:29.316
justifiées.
16:29.316 --> 16:30.816
Et surveillez la monnaie.
16:30.816 --> 16:31.300
Exactement. Et ça pourrait.
16:31.300 --> 16:32.316
Exactement. Et cela pourrait
certainement affaiblir
16:32.316 --> 16:33.283
la monnaie.
16:33.283 --> 16:34.733
Il maintient les coûts d'emprunt à
16:34.733 --> 16:36.183
un faible niveau, ce que souhaite
16:36.183 --> 16:37.050
également l'administration. Cela
16:37.050 --> 16:38.283
saccage l'économie, les marchés
16:38.283 --> 16:40.150
financiers, mais il y a aussi
16:40.150 --> 16:41.383
des conséquences inflationnistes à
16:41.383 --> 16:42.183
cela.
16:42.183 --> 16:43.750
Donc, en tant que thème que nous
16:43.750 --> 16:44.633
reflétons également dans nos
16:44.633 --> 16:45.533
portefeuilles, nous voulons toujours
16:45.533 --> 16:46.433
avoir une protection contre
16:46.433 --> 16:47.833
l'inflation. Donc, je pense que la
16:47.833 --> 16:49.450
Fed en est un exemple tout à fait
16:49.450 --> 16:51.300
unique. Et puis vous arrivez sur le
16:51.300 --> 16:52.616
marché canadien et pensez à la
16:52.616 --> 16:53.833
Banque du Canada.
16:53.833 --> 16:55.466
Et oui, je veux dire, ils ont
16:55.466 --> 16:57.100
déménagé tôt et c'était tout à fait
16:57.100 --> 16:58.500
approprié, juste compte tenu de la
16:58.516 --> 16:59.666
sensibilité des taux de l'économie
16:59.683 --> 17:01.083
canadienne, en ce qui concerne le
17:01.083 --> 17:02.716
logement, et c'est un thème qui, je
17:02.716 --> 17:04.350
pense, s'améliore un peu aussi.
17:04.366 --> 17:05.633
Mais en examinant les perspectives,
17:05.633 --> 17:07.416
la Banque du Canada considère, à mon
17:07.433 --> 17:08.450
avis, la politique comme
17:08.450 --> 17:09.466
raisonnablement appropriée à partir
17:09.466 --> 17:11.000
de l'endroit où elle se situe
17:11.000 --> 17:12.033
actuellement. Je veux dire, ils
17:12.033 --> 17:12.983
devront peut-être réduire davantage,
s'il
17:13.000 --> 17:14.600
y avait... Davantage de preuves de
17:14.600 --> 17:15.466
l'affaiblissement du marché du
17:15.466 --> 17:16.550
travail, mais de manière générale,
17:16.550 --> 17:17.850
je pense qu'ils sont dans une
17:17.850 --> 17:18.933
situation raisonnablement
satisfaisante.
17:18.933 --> 17:20.300
Et puis vous pouvez passer à la
17:20.300 --> 17:21.266
Banque d'Angleterre, où c'était une
17:21.266 --> 17:22.050
affaire très serrée.
17:22.066 --> 17:22.600
Je veux dire, ils ont fait une
pause... C'était vraiment...
17:22.600 --> 17:23.633
C'était vraiment intéressant.
17:23.633 --> 17:24.600
Est-ce que c'était la semaine
dernière ?
17:24.616 --> 17:25.333
Oui. Oui. C'était la semaine
dernière.
17:25.333 --> 17:26.116
C'était la semaine dernière, et
c'était
17:26.116 --> 17:27.283
fascinant parce qu'il s'agissait
17:27.283 --> 17:28.733
essentiellement d'un vote au lieu
17:28.733 --> 17:30.183
d'avoir à réduire plutôt qu'à
17:30.183 --> 17:31.933
maintenir la stabilité, et ils ont
17:31.933 --> 17:33.583
choisi de rester stables.
17:33.583 --> 17:35.100
Et ils ont une autre réunion en
17:35.100 --> 17:35.983
décembre, qu'ils vont probablement
17:35.983 --> 17:37.400
couper. Mais cela reflète
17:37.400 --> 17:38.866
simplement, je pense, à quel point
17:38.866 --> 17:39.850
les économistes raisonnables peuvent
17:39.850 --> 17:41.066
ne pas être d'accord lorsqu'ils
17:41.066 --> 17:42.050
examinent les perspectives, parce
17:42.050 --> 17:43.516
qu'il y a beaucoup de facteurs
17:43.516 --> 17:44.750
compensateurs qui influent sur les
17:44.750 --> 17:45.966
décisions prises par les banques
17:45.966 --> 17:47.000
centrales.
17:47.000 --> 17:47.966
Fascinant. Êtes-vous fasciné
d'obtenir
17:47.966 --> 17:49.433
plus de données maintenant que les
17:49.433 --> 17:50.866
États-Unis ? L'arrêt semble être le
17:50.866 --> 17:52.483
cas, on dirait qu'il est en train de
17:52.483 --> 17:53.483
se terminer, qu'il devrait être
17:53.483 --> 17:55.050
terminé, et donc les données.
17:55.050 --> 17:56.033
Je suis très enthousiaste pour les
17:56.033 --> 17:56.933
données.
17:56.933 --> 17:57.833
Je ne peux pas vous le dire. C'était
17:57.833 --> 17:59.266
un désert. Je suis littéralement un
17:59.266 --> 18:00.533
poisson quand il s'agit de données,
18:00.533 --> 18:02.050
et les données sont mon eau.
18:02.050 --> 18:04.100
Donc, en tant qu'économiste, voler
18:04.100 --> 18:06.166
à l'aveugle sans données est
18:06.166 --> 18:07.100
très difficile.
18:07.116 --> 18:08.283
Je suis donc très enthousiaste à
18:08.283 --> 18:09.450
l'idée de recevoir les données qui
18:09.450 --> 18:11.016
arriveront à mesure que le BLS et le
18:11.016 --> 18:12.116
Census Bureau ouvriront à nouveau.
18:12.116 --> 18:13.350
C'est peut-être négatif, nous
18:13.350 --> 18:14.416
dit-on. Je veux dire, c'est en
18:14.416 --> 18:15.600
quelque sorte ce que vous entendez.
18:15.600 --> 18:15.950
Oui, donc je veux dire...
18:15.950 --> 18:16.900
Oui, donc je veux dire, on verra. Je
18:16.900 --> 18:18.450
veux dire, c'est là que quelque
18:18.450 --> 18:20.266
chose, en fait, nous avons un très
18:20.266 --> 18:21.816
bon avantage chez Fidelity, où nous
18:21.816 --> 18:23.366
avons le nombre de sources de
18:23.366 --> 18:24.666
données privées que nous pouvons
18:24.666 --> 18:25.966
obtenir grâce aux relations avec
18:25.966 --> 18:27.450
lesquelles nous avons.
18:27.450 --> 18:29.216
Entreprises et avec d'autres entités
18:29.233 --> 18:31.183
aux États-Unis et ailleurs.
18:31.183 --> 18:32.983
Nous avons donc pu essayer d'avoir
18:32.983 --> 18:34.466
au moins quelques données parallèles
18:34.466 --> 18:35.966
que nous pouvons utiliser pour
18:35.966 --> 18:37.750
essayer de simplement marquer où se
18:37.750 --> 18:39.233
trouvent les choses sans, vous
18:39.250 --> 18:40.433
savez, avoir réellement la
18:40.433 --> 18:41.633
corroboration officielle des agences
18:41.633 --> 18:43.600
statistiques. Et là, je veux dire,
18:43.600 --> 18:44.833
le message nous indique toujours
18:44.833 --> 18:46.566
que, oui, il y a une certaine
18:46.566 --> 18:47.400
normalisation aux États-Unis.
18:47.416 --> 18:48.816
Marché du travail. Je pense que nous
18:48.816 --> 18:49.866
pouvons mieux le qualifier de
18:49.866 --> 18:50.933
marché, vous savez, à faible
18:50.933 --> 18:52.200
embauche, mais à faible niveau de
18:52.200 --> 18:53.333
feu. Donc, c'est un peu en
18:53.333 --> 18:54.433
équilibre.
18:54.433 --> 18:54.683
Nous pourrions. Et ça.
18:54.683 --> 18:56.183
Et les données que vous avez,
18:56.183 --> 18:57.600
générez et auxquelles vous avez
18:57.600 --> 18:59.616
accès vous le disent, même sans le
18:59.616 --> 18:59.966
gouvernement. Absolument.
18:59.966 --> 19:01.550
Absolument, oui. Donc, lorsque nous
19:01.550 --> 19:02.966
y réfléchissons uniquement du point
19:02.966 --> 19:04.666
de vue de l'analyse cyclique, nous
19:04.666 --> 19:06.366
sommes encore peut-être au milieu ou
19:06.366 --> 19:07.783
à la fin du cycle.
19:09.166 --> 19:11.016
Il n'y a rien dans les données
19:11.016 --> 19:12.866
qui crie au risque de récession à
19:12.866 --> 19:14.716
ce stade, ce qui est tout à
19:14.716 --> 19:15.733
fait encourageant. Et encore une
19:15.733 --> 19:16.716
fois, une fois que vous aurez
19:16.716 --> 19:17.533
superposé des mesures de relance
19:17.533 --> 19:18.350
budgétaire au début de l'année
19:18.350 --> 19:19.933
prochaine. Non, les États-Unis
19:19.933 --> 19:21.866
restent toujours dans une très
19:21.866 --> 19:22.866
bonne position.
19:23.633 --> 19:24.966
Donc, en tant que thème national,
19:24.966 --> 19:26.300
encore une fois, c'est quelque chose
19:26.300 --> 19:27.633
que nous sommes assez à l'aise
19:27.633 --> 19:28.850
d'avoir reflété dans les fonds.
19:28.866 --> 19:29.950
C'est juste que, encore une fois, la
19:29.950 --> 19:30.883
monnaie est le grand problème dont
19:30.900 --> 19:31.950
nous voulons être conscients.
19:31.966 --> 19:33.200
C'est tellement fascinant, la façon
19:33.200 --> 19:34.433
dont vous le regardez, juste
19:34.433 --> 19:35.416
légèrement différente de, vous
19:35.416 --> 19:36.650
savez, est-ce une bulle, n'est-ce
19:36.650 --> 19:37.583
pas une bulle ?
19:37.583 --> 19:38.916
Vous vous assurez que le risque est
19:38.933 --> 19:39.933
correct. J'y reviendrai.
19:39.933 --> 19:41.283
Quelques questions arrivent.
19:41.283 --> 19:42.700
Cela revient donc à investir au
19:42.700 --> 19:44.366
Canada, à part les ressources et le
19:44.366 --> 19:46.150
pétrole. Quels sont les secteurs qui
19:46.150 --> 19:47.566
vous intéressent au Canada ?
19:47.566 --> 19:48.700
Donc, de manière générale, lorsque
19:48.700 --> 19:50.066
nous pensons à investir au Canada,
19:50.083 --> 19:51.433
nous faisons appel à tous nos
19:51.450 --> 19:52.816
gestionnaires de blocs de base, donc
19:52.816 --> 19:53.950
tous les gestionnaires que vous
19:53.950 --> 19:55.583
connaissez et aimez chez Fidelity.
19:55.583 --> 19:57.216
Et ici, nous voulons vraiment nous
19:57.216 --> 19:58.300
assurer d'avoir une exposition
19:58.300 --> 19:59.333
diversifiée.
19:59.333 --> 20:00.300
Nous voulons donc des gestionnaires
20:00.300 --> 20:01.766
qui biaisent un peu plus de valeur.
20:01.766 --> 20:02.950
Nous voulons que les gestionnaires
20:02.950 --> 20:04.283
faussent davantage la croissance.
20:04.283 --> 20:06.100
Nous voulons également une
20:06.100 --> 20:07.916
bonne représentation intégrale au
20:07.916 --> 20:09.783
Canada. Donc. C'est vraiment à ces
20:09.783 --> 20:10.900
gestionnaires individuels de passer
20:10.916 --> 20:12.316
en revue leur processus de
20:12.316 --> 20:13.450
recherche, d'utiliser tous leurs
20:13.450 --> 20:14.583
signaux ascendants, toutes les
20:14.583 --> 20:15.700
réunions de l'entreprise pour
20:15.700 --> 20:17.400
essayer de déterminer quels sont les
20:17.400 --> 20:18.533
meilleurs noms individuels qu'ils
20:18.533 --> 20:20.183
peuvent apporter au portefeuille.
20:20.183 --> 20:21.383
Ensuite, lorsque cela se résume à
20:21.383 --> 20:22.200
une répartition géographique, nous
20:22.200 --> 20:23.816
pouvons être à l'aise avec ce à quoi
20:23.816 --> 20:24.250
cela ressemble.
20:24.250 --> 20:25.783
Mais en fin de compte, vous prenez
20:25.783 --> 20:27.300
la décision de mettre de l'argent au
20:27.300 --> 20:28.400
travail pour que ces gestionnaires
20:28.400 --> 20:29.366
puissent faire leur travail.
20:29.366 --> 20:30.200
Exactement. Oui.
20:30.216 --> 20:31.650
Nous ne sommes donc pas dans les
20:31.650 --> 20:32.900
tranchées à essayer de choisir des
20:32.900 --> 20:34.100
titres individuels. Ce que nous
20:34.100 --> 20:35.100
essayons vraiment de faire, c'est
20:35.100 --> 20:35.900
simplement répartir entre les
20:35.900 --> 20:37.350
gestionnaires. Ensuite, nous avons
20:37.350 --> 20:38.850
quelques capacités futures et
20:38.866 --> 20:40.366
d'autres superpositions pour essayer
20:40.366 --> 20:42.033
d'améliorer différents thèmes.
20:42.033 --> 20:43.850
Mais de manière générale, nous avons
20:43.850 --> 20:45.666
un excellent moteur de gestion actif
20:45.666 --> 20:46.883
derrière nous. Donc, nous voulons
20:46.883 --> 20:47.933
nous assurer que ces personnes
20:47.933 --> 20:49.166
disposent de tout le capital dont
20:49.166 --> 20:50.416
elles ont besoin pour prendre ces
20:50.416 --> 20:50.900
décisions.
20:50.900 --> 20:52.066
Nous avons une question tarifaire
20:52.066 --> 20:52.833
qui nous arrive.
20:52.833 --> 20:54.633
Ce sont vraiment les recettes qui
20:54.633 --> 20:56.116
sont perçues par le gouvernement
20:56.116 --> 20:57.900
américain et qui sont mises au
20:57.900 --> 20:59.750
travail comme il le souhaite.
20:59.766 --> 21:01.333
Voyez-vous que les pressions
21:01.333 --> 21:02.900
inflationnistes se poursuivront si
21:02.900 --> 21:04.066
l'administration américaine donne
21:04.066 --> 21:06.033
suite aux récentes annonces de
21:06.033 --> 21:07.033
recettes tarifaires ?
21:07.900 --> 21:09.250
Comment vous positionnez-vous en
21:09.266 --> 21:10.300
réponse à cela ?
21:10.300 --> 21:12.033
Je veux dire, il y a tellement
21:12.033 --> 21:13.033
d'annonces de recettes tarifaires
21:13.033 --> 21:14.100
juste là, mais oui.
21:14.100 --> 21:16.150
Non, je pense que c'est une histoire
21:16.166 --> 21:17.633
vraiment intéressante parce que cela
21:17.633 --> 21:19.683
dépend en fait de l'affaire qui est
21:19.683 --> 21:21.166
actuellement devant la Cour suprême
21:21.166 --> 21:22.933
des États-Unis, que les tarifs de
21:22.933 --> 21:24.100
l'IEPA soient constitutionnels ou
21:24.100 --> 21:26.100
non. Et s'ils s'avèrent non
21:26.100 --> 21:27.533
constitutionnels, alors cela créera
21:27.533 --> 21:28.966
cet énorme problème bureaucratique
21:28.966 --> 21:30.766
d'offrir des remboursements et tout
21:30.766 --> 21:31.583
le reste.
21:31.583 --> 21:33.366
C'est juste un gâchis. C'est comme un
problème.
21:33.366 --> 21:34.516
Il va falloir qu'ils se mettent en
21:34.516 --> 21:36.216
place. Il va donc falloir que nous y
21:36.216 --> 21:37.783
arrivions. Et nous avons des
21:37.783 --> 21:38.966
stratèges politiques qui aident à
21:38.966 --> 21:39.933
comprendre ces risques.
21:39.933 --> 21:41.183
Et nous y réfléchissons.
21:41.183 --> 21:42.833
Mais si vous prenez du recul et
21:42.833 --> 21:44.000
regardez simplement les tarifs et
21:44.000 --> 21:45.166
reconnaissez que ces tarifs de
21:45.166 --> 21:46.333
l'IEPA font partie d'un ensemble
21:46.333 --> 21:48.216
tarifaire plus vaste et qu'il y a un
21:48.216 --> 21:49.383
certain nombre d'autres tarifs avec
21:49.383 --> 21:50.783
tous ces codes, je suis toujours
21:50.783 --> 21:52.233
confus dans ma tête.
21:52.233 --> 21:54.166
Mais il y a assez de ces autres
21:54.166 --> 21:55.616
pour lesquels je pense que la
21:55.616 --> 21:57.050
majeure partie de ces tarifs restent
21:57.066 --> 21:58.983
en vigueur, à mon avis, ou si les
21:58.983 --> 22:00.433
tarifs de l'IEPA sont jugés non
22:00.433 --> 22:01.400
constitutionnels, ils peuvent trouver
22:01.400 --> 22:02.616
d'autres choses pour essayer de
22:02.616 --> 22:03.800
compenser la différence.
22:03.800 --> 22:04.916
Mais tout cela mis à part, je pense
22:04.916 --> 22:05.916
que les tarifs, je veux dire qu'ils
22:05.916 --> 22:06.900
sont une source de revenus, c'est la
22:06.900 --> 22:07.600
question qu'il est difficile de
poser.
22:07.600 --> 22:08.566
C'est difficile d'abandonner ça pour
une
22:08.566 --> 22:09.350
entreprise gouvernementale, peu
22:09.350 --> 22:10.900
importe, elle ne veut pas y
22:10.900 --> 22:11.200
renoncer. Ils ne veulent pas y
renoncer.
22:11.216 --> 22:13.016
Et si vous associez cela à une
22:13.016 --> 22:14.316
politique fiscale plus large, donc
22:14.316 --> 22:15.600
si vous utilisez les recettes
22:15.600 --> 22:16.900
tarifaires pour parrainer ou au
22:16.900 --> 22:17.933
moins financer des réductions
22:17.933 --> 22:18.966
d'impôt individuelles ou des
22:18.966 --> 22:20.266
réductions d'impôt sur les sociétés,
22:20.266 --> 22:22.066
quelle que soit la façon dont vous
22:22.083 --> 22:23.366
voulez trouver votre combinaison de
22:23.366 --> 22:24.916
politiques, tout cela fait partie de
22:24.916 --> 22:26.216
cette impulsion fiscale qui, selon
22:26.216 --> 22:27.500
vous, sera vraiment frappée l'année
22:27.516 --> 22:29.400
prochaine. Et encore une fois,
22:29.400 --> 22:31.433
oui, en fin de compte, si l'économie
22:31.450 --> 22:32.316
américaine est encore
22:32.316 --> 22:33.783
raisonnablement saine à elle seule,
22:33.783 --> 22:35.533
vous ajoutez en plus de cette
22:35.533 --> 22:36.400
relance budgétaire supplémentaire.
22:36.416 --> 22:37.283
Et si vous obtenez.
22:37.283 --> 22:38.516
En plus de cela, quelques
22:38.516 --> 22:39.516
compressions supplémentaires de la
22:39.516 --> 22:41.016
part de la Réserve fédérale, puis,
22:41.016 --> 22:42.000
oui, cette histoire inflationniste
22:42.016 --> 22:43.500
est quelque chose dont vous devez
22:43.500 --> 22:44.750
toujours être très conscient.
22:44.766 --> 22:46.700
Encore une fois, dans les fonds que
22:46.700 --> 22:48.366
nous gérons, nous avons toujours une
22:48.366 --> 22:49.750
protection contre la dette publique
22:49.750 --> 22:50.683
ou contre l'inflation.
22:50.683 --> 22:52.450
Nous avons toujours une allocation
22:52.450 --> 22:54.300
d'or. Tous ces éléments sont
22:54.300 --> 22:55.650
vraiment importants pour protéger
22:55.650 --> 22:57.316
les portefeuilles contre le risque
22:57.316 --> 22:59.000
que l'inflation érode réellement les
22:59.000 --> 23:00.683
rendements au fil du temps.
23:02.066 --> 23:03.950
Quelle est la clé de tout, n'est-ce
23:03.950 --> 23:04.950
pas ?
23:04.950 --> 23:06.516
Lorsque vous examinez ces mesures de
23:06.516 --> 23:07.566
relance budgétaire, les réductions
23:07.566 --> 23:08.883
d'impôt et d'autres choses aussi,
23:08.883 --> 23:09.933
l'histoire de la déréglementation
23:09.933 --> 23:11.233
est évidente aux États-Unis, comment
23:11.233 --> 23:12.666
le Canada est-il concurrentiel ?
23:12.666 --> 23:13.733
Je veux dire, c'était l'une des
23:13.733 --> 23:14.616
grandes choses à aborder, la
23:14.616 --> 23:15.750
structure de l'impôt des sociétés.
23:15.766 --> 23:16.616
Oui, absolument.
23:16.616 --> 23:17.833
Je veux dire, pour les entreprises
23:17.833 --> 23:19.266
qui ont la possibilité de choisir un
23:19.266 --> 23:20.683
pays ou un autre, je veux dire
23:20.683 --> 23:21.900
qu'elles sont motivées en partie par
23:21.916 --> 23:23.616
des déductions fiscales. Il y a une
23:23.616 --> 23:24.883
foule d'autres choses qui les
23:24.883 --> 23:26.166
motivent également en ce qui
23:26.166 --> 23:27.433
concerne les bassins de main-d'œuvre
23:27.433 --> 23:28.816
et le reste.
23:28.816 --> 23:30.716
Mais je pense que c'est
23:30.716 --> 23:32.250
probablement au-delà de mon
23:32.250 --> 23:33.766
expertise, mais j'essaierais d'y
23:33.766 --> 23:35.700
penser au moins théoriquement.
23:35.700 --> 23:37.066
Le Canada étant un petit marché,
23:37.066 --> 23:38.433
vous savez, nous ne devrions pas
23:38.433 --> 23:39.583
essayer de rivaliser avec les
23:39.583 --> 23:40.716
États-Unis sur toutes les questions
23:40.716 --> 23:41.916
ou sur toutes les industries.
23:41.916 --> 23:43.733
Donc je pense trouver des moyens
23:43.733 --> 23:45.550
de se spécialiser et de déterminer
23:45.566 --> 23:47.383
ce que nous faisons le mieux,
23:47.383 --> 23:49.200
et évidemment nous avons beaucoup de
23:49.200 --> 23:50.416
ressources naturelles que nous
23:50.416 --> 23:52.233
pouvons travailler à comprendre et à
23:52.233 --> 23:54.050
utiliser dans le cadre de notre
23:54.050 --> 23:54.850
composition économique.
23:54.866 --> 23:56.050
Donc, je veux dire, vous exploitez
23:56.066 --> 23:57.050
nos forces, comprenez où nous
23:57.066 --> 23:58.450
pouvons ajouter de la valeur et ne
23:58.450 --> 23:59.650
pas essayer de compléter tous les
23:59.650 --> 24:01.200
marchés. Et je pense que c'est
24:01.200 --> 24:02.516
quelque chose dans lequel cette
24:02.516 --> 24:03.300
spécialisation peut certainement
24:03.300 --> 24:04.616
profiter non seulement à l'économie
24:04.616 --> 24:05.666
canadienne, mais vous pouvez
24:05.666 --> 24:07.250
également la voir reflétée sur le
24:07.250 --> 24:08.250
marché canadien.
24:09.400 --> 24:10.983
Trouver de nouvelles personnes à qui
24:10.983 --> 24:12.550
vendre, des clients, des clients du
24:12.550 --> 24:14.116
monde entier, pour toutes sortes de
24:14.133 --> 24:15.966
choses que le Canada peut vendre et
24:15.966 --> 24:17.533
tirer parti de ses propres forces,
24:17.533 --> 24:19.100
voyez-vous en cela un pivot vers
24:19.100 --> 24:20.850
l'Asie ? Je veux dire, on en parle
24:20.850 --> 24:21.766
beaucoup pour de nombreuses
24:21.766 --> 24:22.700
politiques différentes aux
États-Unis.
24:22.716 --> 24:24.833
Et le Canada, mais suivez-vous cette
24:24.833 --> 24:26.233
ligne ? Y a-t-il des possibilités
24:26.233 --> 24:27.283
intéressantes à cet égard ?
24:27.283 --> 24:28.983
Je pense qu'il y a des pivots vers
24:28.983 --> 24:30.466
l'Asie, il y a un pivot vers
24:30.466 --> 24:31.533
l'Europe, et c'est l'une des
24:31.533 --> 24:32.600
questions que j'ai posées lorsque
24:32.600 --> 24:33.666
j'étais à l'étranger la semaine
24:33.666 --> 24:34.716
dernière, c'est d'avoir un sentiment
24:34.716 --> 24:36.000
de volonté de s'associer en quelque
24:36.000 --> 24:37.700
sorte avec le Canada et de créer des
24:37.700 --> 24:39.933
opportunités.
Pas seulement l'Eurovision, comme
d'autres choses aussi.
24:39.933 --> 24:40.166
Exactement, oui.
24:40.166 --> 24:41.116
Exactement, oui. Et il y a quelque
24:41.116 --> 24:42.483
chose. Je veux dire, évidemment,
24:42.483 --> 24:44.183
vous êtes limité par la géographie,
24:44.183 --> 24:45.483
l'infrastructure et la logistique.
24:45.483 --> 24:47.016
Il est beaucoup plus difficile de
24:47.016 --> 24:48.550
faire traverser un océan par rapport
24:48.550 --> 24:50.150
à la frontière terrestre.
24:50.150 --> 24:52.016
Il y a donc des
24:52.016 --> 24:53.866
choses à faire pour aider
24:53.866 --> 24:54.983
à améliorer l'infrastructure
24:54.983 --> 24:56.100
portuaire du Canada,
24:56.116 --> 24:57.233
l'infrastructure ferroviaire, et
24:57.233 --> 24:59.283
tenter de diversifier le commerce.
24:59.283 --> 25:00.150
Et ce ne sont pas seulement des
25:00.150 --> 25:01.016
choses que vous allez résoudre au
cours
25:01.016 --> 25:01.883
du prochain trimestre ou des deux
prochains
25:01.883 --> 25:03.633
trimestres. Il s'agit de projets
25:03.633 --> 25:05.100
pluriannuels. Mais en tant que thème
25:05.100 --> 25:06.466
récurrent et en tant que tel.
25:06.466 --> 25:07.433
En tant qu'investisseurs, nous
25:07.433 --> 25:08.416
connaissons et aimons la
25:08.416 --> 25:09.616
diversification, de sorte que nous,
25:09.616 --> 25:10.583
en tant qu'économie, devrions
25:10.600 --> 25:11.800
également connaître et aimer les
25:11.800 --> 25:12.600
diversifications.
25:12.616 --> 25:14.350
Il est donc très important de
25:14.350 --> 25:15.516
trouver des occasions d'exporter
25:15.516 --> 25:17.266
vers ces autres marchés.
25:17.266 --> 25:18.983
Et nous commençons par les accords
25:18.983 --> 25:20.133
commerciaux, puis vous travaillez
25:20.133 --> 25:22.433
sur la logistique pour y arriver.
25:22.433 --> 25:24.166
Et ce ne sera pas le cas, vous
25:24.166 --> 25:25.250
savez, nous ne pourrons pas
25:25.250 --> 25:26.166
complètement divorcer des États-Unis.
25:26.166 --> 25:27.100
C'est tout simplement impossible sur
25:27.100 --> 25:28.383
le plan logistique. Mais le
25:28.383 --> 25:29.650
sentiment que vous obtenez une
25:29.650 --> 25:30.933
croissance positive sur la marge,
25:30.933 --> 25:32.450
encore une fois, c'est dans la
25:32.450 --> 25:33.983
marge, mais cela peut aider non
25:33.983 --> 25:35.250
seulement une économie, mais aussi
25:35.266 --> 25:36.700
un marché.
25:36.700 --> 25:38.366
Et est-ce que les entreprises
25:38.366 --> 25:40.383
canadiennes à qui vous parlez, le
25:40.383 --> 25:42.050
leadership au sein de ces
25:42.050 --> 25:43.383
entreprises, L'Occitane Fidelity le
25:43.383 --> 25:45.050
font, elles sont prêtes et
25:45.050 --> 25:46.733
enthousiastes à l'idée de vendre
25:46.733 --> 25:48.733
ailleurs et prêtes à faire la
25:48.733 --> 25:50.733
hausse avec peut-être des mesures de
25:50.733 --> 25:52.750
relance du gouvernement ou l'aide du
25:52.750 --> 25:54.083
gouvernement et la discussion
25:54.083 --> 25:55.083
catalytique ?
25:56.283 --> 25:57.750
Oui, je pense que tout chef
25:57.750 --> 25:59.216
d'entreprise veut voir un client, et
25:59.216 --> 26:00.683
un bon client est encore meilleur
26:00.683 --> 26:02.133
que n'importe quel client.
26:02.133 --> 26:03.766
Donc, la recherche de ces
26:03.766 --> 26:05.083
possibilités et l'aide dans
26:05.083 --> 26:07.050
l'orientation du pays d'un point de
26:07.050 --> 26:08.350
vue politique devraient être
26:08.350 --> 26:09.666
accueillies avec enthousiasme par
26:09.666 --> 26:11.800
tous les Canadiens et Canadiennes.
26:11.800 --> 26:13.483
Quel serait le dernier message pour
26:13.483 --> 26:14.883
les investisseurs qui naviguent dans
26:14.883 --> 26:16.566
cette situation et la façon dont
26:16.583 --> 26:17.916
vous gérez ? Je veux dire, il y a
26:17.916 --> 26:18.783
tellement de fonds, en fait, vous ne
pouvez
26:18.783 --> 26:19.783
pas les compter.
26:20.300 --> 26:21.866
Je pense que vous supervisez, mais
26:21.866 --> 26:23.166
comment lieriez-vous les choses en
26:23.166 --> 26:24.000
quelque sorte ?
26:24.000 --> 26:25.216
Oui, je veux dire, je pense qu'en
26:25.216 --> 26:26.266
fin de compte, j'ai probablement dit
26:26.266 --> 26:27.500
ça à la fin de chaque webémission,
26:27.500 --> 26:28.716
mais en maintenant juste ce degré de
26:28.716 --> 26:29.666
diversification. Ok. C'est quelque
26:29.666 --> 26:31.400
chose qui est au cœur de notre
26:31.400 --> 26:32.333
processus, vous savez.
26:32.333 --> 26:34.133
Nous voulons cerner les thèmes qui
26:34.133 --> 26:35.333
sont très convaincants, mais
26:35.333 --> 26:37.133
essayons de les voir dans un
26:37.133 --> 26:38.050
contexte plus large.
26:38.066 --> 26:40.050
Donc je pense que c'est une autre
26:40.050 --> 26:41.183
façon d'exprimer la diversification
26:41.183 --> 26:42.883
est de vraiment mettre les choses
26:42.883 --> 26:44.600
dans un panier aussi vaste que
26:44.600 --> 26:46.350
possible. Donc, comprendre l'IA est
26:46.350 --> 26:47.783
une technologie convaincante et
26:47.783 --> 26:48.850
potentiellement transformationnelle,
mais
26:48.866 --> 26:50.650
vous ne pouvez pas nécessairement
26:50.650 --> 26:52.083
obtenir l'IA sans dollars
26:52.083 --> 26:53.150
américains, par exemple.
26:53.166 --> 26:54.633
Donc, trouver des moyens de
26:54.633 --> 26:56.400
comprendre chacun de ces risques et
26:56.400 --> 26:58.166
de donner à un investisseur une
26:58.166 --> 26:59.633
expérience holistique est ce que
26:59.633 --> 27:01.416
nous essayons de faire chaque jour.
27:01.416 --> 27:03.016
Oui, nous comptons sur vous pour
27:03.016 --> 27:04.816
nous donner ce contexte plus large.
27:04.816 --> 27:05.816
David Tell, merci de vous joindre à
27:05.816 --> 27:06.183
nous aujourd'hui.
27:06.183 --> 27:07.150
Je vous remercie avec plaisir.
27:08.200 --> 27:10.066
Merci d'avoir regardé ou écouté
27:10.066 --> 27:12.466
le balado de Fidelity Connects.
27:12.466 --> 27:13.950
Maintenant, si vous ne l'avez pas
27:13.950 --> 27:15.466
déjà fait, veuillez vous abonner à
27:15.466 --> 27:16.950
Fidelity Connex sur la plateforme de
27:16.950 --> 27:18.350
baladodiffusion de votre choix.
27:18.400 --> 27:19.633
Et si vous aimez ce que vous
27:19.633 --> 27:20.516
entendez, veuillez laisser une
évaluation
27:20.516 --> 27:22.266
ou une note de cinq étoiles.
27:22.266 --> 27:23.633
Les fonds communs de placement et
27:23.633 --> 27:24.950
les FNB Fidelity sont disponibles en
27:24.950 --> 27:25.866
travaillant avec un conseiller
27:25.866 --> 27:27.000
financier ou par l'entremise d'un
27:27.000 --> 27:28.600
compte de courtage en ligne.
27:28.633 --> 27:30.233
Visitez Fidelity.ca slash comment
27:30.233 --> 27:32.400
acheter pour plus d'informations.
27:32.400 --> 27:33.633
Pendant que vous êtes sur Fidelity
27:33.633 --> 27:34.666
point CA, vous pouvez également
27:34.666 --> 27:35.750
trouver plus d'informations sur les
27:35.750 --> 27:36.800
futures webdiffusions en direct.
27:36.833 --> 27:38.666
N'oubliez pas de suivre Fidelity
27:38.666 --> 27:40.516
Canada sur YouTube, LinkedIn et
27:40.516 --> 27:41.516
Instagram.
27:42.266 --> 27:43.116
Nous terminerons l'émission
27:43.116 --> 27:44.200
d'aujourd'hui par un bref
27:44.200 --> 27:45.150
avertissement.
27:45.150 --> 27:46.833
Les points de vue et opinions
27:46.833 --> 27:48.800
exprimés sur ce balado sont ceux des
27:48.800 --> 27:50.150
participants et ne reflètent pas
27:50.150 --> 27:51.266
nécessairement ceux de Fidelity
27:51.266 --> 27:52.950
Investments Canada ULC ou de ses
27:52.950 --> 27:54.000
sociétés affiliées.
27:54.033 --> 27:55.550
Ce balado est fourni à titre
27:55.600 --> 27:57.116
informatif seulement et ne doit pas
27:57.150 --> 27:58.433
être interprété comme un conseil
27:58.433 --> 27:59.200
d'investissement, fiscal ou
27:59.233 --> 28:01.233
juridique. Il ne s'agit pas d'une
28:01.233 --> 28:03.200
offre de vente ou d'achat, ni d'une
28:03.200 --> 28:04.266
approbation, d'une recommandation ou
28:04.316 --> 28:05.950
d'un parrainage d'une entité ou d'un
28:05.950 --> 28:07.116
titre cité.
28:07.116 --> 28:08.550
Lire un prospectus de fonds.
28:08.550 --> 28:10.000
Avant d'investir, les fonds ne sont
28:10.033 --> 28:10.916
pas garantis.
28:10.916 --> 28:11.866
Leurs valeurs changent fréquemment
28:11.866 --> 28:13.550
et le rendement passé peut ne pas
28:13.550 --> 28:14.633
être répété.
28:14.633 --> 28:16.066
Les frais, les dépenses et les
28:16.066 --> 28:17.266
commissions sont tous associés aux
28:17.266 --> 28:18.666
placements de fonds.
28:18.666 --> 28:20.066
Merci encore. Nous vous verrons la
28:20.066 --> 28:21.066
prochaine fois.
