DialoguesFidelity : Comment l’IA redéfinit l’avenir des services-conseils avec Darren Lekkerkerker et Ben Holton
Mark Schmehl, d’autres gestionnaires de portefeuille réputés de Fidelity et des experts de l’intelligence artificielle discutent des possibilités qu’offre cette technologie en matière de placements et présente des outils et conseils pratiques pour les conseillers et conseillères.
Transcription
00:00.767 --> 00:06.573
Veuillez noter que le sous-titrage en français pour cette webémission repose sur l’intelligence artificielle; des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir. Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer.
00:06.573 --> 00:09.542
Le gestionnaire de portefeuille Darren Lekkerkerker et l'analyste en recherche
00:09.542 --> 00:13.046
boursière Ben Holton se joignent à nous dès maintenant à la table.
00:13.046 --> 00:15.448
Nous vous souhaitons la bienvenue à tous les deux dans cette longue
00:15.448 --> 00:17.050
webdiffusion que nous avons. Merci d'être ici.
00:17.050 --> 00:20.353
Merci, Pamela. Je suis ravi d'être ici et de parler de l'IA aujourd'hui.
00:20.353 --> 00:22.355
Je pense que c'est la chose la plus importante sur le marché boursier en ce
00:22.355 --> 00:22.622
moment.
00:22.622 --> 00:26.893
C'est vraiment le cas. Ben, en fait, vous avez travaillé ensemble
00:26.893 --> 00:30.897
pendant très longtemps. En passant, vous gérez votre fonds depuis 10 ans,
00:30.897 --> 00:31.464
joyeux anniversaire.
00:31.464 --> 00:32.732
Je vous remercie beaucoup.
00:32.732 --> 00:35.068
Mais vous vous connaissez peut-être même depuis plus longtemps que ça, n'est-ce
00:35.068 --> 00:36.136
pas ? Comment cela fonctionne-t-il ?
00:36.136 --> 00:39.839
Je ne sais même pas depuis combien de temps je connais Ben, mais nous nous
00:39.839 --> 00:42.275
connaissions avant que Ben n'arrive à Fidelity.
00:42.275 --> 00:45.311
Ben était en fait analyste côté vente dans l'une des banques d'investissement
00:45.311 --> 00:48.815
au Canada et nous avons eu une très bonne conversation au sujet de certaines
00:48.815 --> 00:51.017
des actions que je possède.
00:51.017 --> 00:54.187
Nous l'avons identifié comme un analyste très brillant et nous voulions
00:54.187 --> 00:57.323
l'embaucher chez Fidelity. Puis Ben s'est assis en face de moi, il a couvert
00:57.323 --> 00:59.692
les logiciels, donc c'était génial, nous avons eu une excellente conversation
00:59.692 --> 01:00.226
quotidienne.
01:00.226 --> 01:04.397
Oui, on dirait qu'il est passé par avion, mais ça fait 14 ans maintenant.
01:04.397 --> 01:06.232
Vous travaillez ensemble comment ?
01:06.232 --> 01:09.102
Peut-être que nous en parlons simplement parce que Ben, les logiciels sont le
01:09.102 --> 01:11.171
domaine sur lequel vous faites le plus de recherches.
01:11.171 --> 01:13.306
Nous allons en fait parler de la façon dont les logiciels, à certains égards,
01:13.306 --> 01:16.142
ont connu le plus grand succès grâce à l'IA.
01:16.142 --> 01:19.479
Quand vous vous asseyez, il y a un café, je ne sais pas si vous êtes encore
01:19.479 --> 01:23.149
assis à deux sièges, mais comment travaillez-vous ensemble ?
01:23.149 --> 01:26.119
Je couvre les États-Unis. logiciels. C'est une grande partie de la référence de
01:26.119 --> 01:30.090
Darren. Cela lui donne accès à ce qui se passe sur
01:30.090 --> 01:33.827
le marché, à quelles idées boursières il y a et à travailler avec lui pour
01:33.827 --> 01:35.595
travailler également sur des pièces dérivées.
01:35.595 --> 01:38.465
Il ne s'agit pas que de la technologie.
01:38.465 --> 01:42.168
Y a-t-il d'autres domaines sur lesquels la technologie influe sur lesquels il
01:42.168 --> 01:46.706
peut s'adresser en tant que gestionnaire de portefeuille diversifié ?
01:46.706 --> 01:48.508
Vous cherchez partout en Amérique du Nord.
01:48.508 --> 01:52.145
Il s'agit de la U.S. l'industrie du logiciel que vous courez, mais comme vous
01:52.145 --> 01:55.748
dites, ce logiciel, ou maintenant l'IA, est utilisé dans absolument tout.
01:55.748 --> 01:58.551
Les ressources naturelles constituent également un vaste domaine que vous avez
01:58.551 --> 02:00.887
parcouru et géré depuis très, très longtemps.
02:00.887 --> 02:04.824
Je me demande, regroupez un peu ce que vous faites par rapport
02:04.824 --> 02:08.795
à ce que Mark gère réellement, ce qui est différent, mais à
02:08.795 --> 02:12.332
certains égards complémentaire.
02:12.332 --> 02:14.267
Tout d'abord, je connais Mark depuis longtemps.
02:14.267 --> 02:18.138
Nous avons commencé comme analyste ensemble à Boston et nous étions tous les
02:18.138 --> 02:22.275
deux, avec notre équipe de base là-bas, loin de chez nous, donc nous avons
02:22.275 --> 02:24.077
appris à très bien nous connaître.
02:24.077 --> 02:27.347
En fait, j'ai dîné avec Mark hier soir. Je pense que c'est un gars formidable
02:27.347 --> 02:30.016
et, évidemment, il a une excellente performance.
02:30.016 --> 02:32.285
Je suis différent en tant qu'investisseur, en tant que gestionnaire de
02:32.285 --> 02:35.088
portefeuille. Je pense que Mark est un gestionnaire de croissance, peut-être le
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meilleur gestionnaire de croissance, soit dit en passant, mais c'est un
02:37.557 --> 02:40.326
gestionnaire de croissance. Il se concentre davantage sur l'investissement dans
02:40.326 --> 02:42.228
des entreprises privées à forte croissance de pointe.
02:42.228 --> 02:43.897
Nous avions Annie, l'analyste privée.
02:43.897 --> 02:45.298
Investissez-vous dans le secteur privé ?
02:45.298 --> 02:49.235
Non, je n'investis pas dans le secteur privé. Je n'aime pas être enfermé.
02:49.235 --> 02:51.905
Je n'aime pas posséder des choses illiquides.
02:51.905 --> 02:56.109
Je trouve aussi que ces entreprises sont trop tôt pour que j'y investisse.
02:56.109 --> 03:00.180
Je préfère investir dans des entreprises plus matures où
03:00.180 --> 03:04.117
je peux penser... mieux analyser l'entreprise et penser que les douves autour
03:04.117 --> 03:06.819
de l'entreprise sont plus durables.
03:06.819 --> 03:09.589
Gestionnaire de portefeuille diversifié, vous avez mentionné que, Ben, nous
03:09.589 --> 03:13.760
parlons en quelque sorte de ce style de s'assurer que vous êtes exposé à l'IA,
03:13.760 --> 03:17.330
mais aussi d'une diversification. Nous parlerons des marchés dans une seconde.
03:17.330 --> 03:21.534
Comment pensez-vous que dans votre top 10, Darren, par exemple, il y ait les
03:21.534 --> 03:24.637
grands noms ou les noms familiers dans bien des cas.
03:24.637 --> 03:28.474
Ce sont les Nvidias, les Microsoft, donc vous êtes fortement investi et vous
03:28.474 --> 03:31.110
vous assurez que vous attrapez ça.
03:31.110 --> 03:33.947
La diversification, je me demande si vous pouvez en parler en quelque sorte,
03:33.947 --> 03:36.249
Ben, parce que vous la voyez également dans d'autres domaines.
03:36.249 --> 03:39.152
C'est ce qui se passe dans toutes les autres industries.
03:39.152 --> 03:43.223
Évidemment, je passe beaucoup de temps sur les grands noms de logiciels, mais
03:43.223 --> 03:45.758
ce n'est pas seulement le Mag Seven.
03:45.758 --> 03:49.329
Nous avons des choix et des pelles en dessous, nous avons des analystes du
03:49.329 --> 03:52.632
matériel dans le monde entier qui alimentent les idées de Darren, et d'autres
03:52.632 --> 03:56.269
analystes dans d'autres secteurs. Darren a fait un excellent travail en
03:56.269 --> 04:00.206
extrapolant ce que nous voyons dans le monde de la technologie à
04:00.206 --> 04:03.409
ce que nous voyons dans d'autres domaines.
04:03.409 --> 04:06.479
Passons en quelque sorte à la construction de centres de données, parce que
04:06.479 --> 04:08.815
cela capture beaucoup de choses.
04:08.815 --> 04:11.751
Je vais d'abord vous poser des questions sur les marchés, parce que la
04:11.751 --> 04:14.454
construction d'un centre de données correspond exactement à ce que nous pensons
04:14.454 --> 04:17.056
que tout le monde dépense, et peut-être à des dépenses excessives.
04:17.056 --> 04:20.226
C'est la question, n'est-ce pas ? Y a-t-il des dépenses excédentaires pour les
04:20.226 --> 04:22.061
centres de données ? Est-ce qu'on va en avoir trop ?
04:22.061 --> 04:25.198
Est-ce qu'il y aura en fin de compte une surabondance à cause de la demande que
04:25.198 --> 04:28.468
nous constatons actuellement ? Vous êtes investi là-dedans, que pensez-vous de
04:28.468 --> 04:31.904
ce récit sur le marché ?
04:31.904 --> 04:36.109
Vous avez raison, il y a d'énormes dépenses en IA, il y a des dépenses
04:36.109 --> 04:39.712
énormes tout au long de la chaîne de valeur, des semi-conducteurs à la
04:39.712 --> 04:43.349
construction de centres de données et aux services qui y sont associés, comme
04:43.349 --> 04:46.853
l'énergie et les autres, les industries en aval.
04:46.853 --> 04:49.922
Peut-être que nous dépensons trop ou que nous avons une surabondance, mais je
04:49.922 --> 04:52.358
ne pense pas que nous en soyons encore près.
04:52.358 --> 04:54.727
Je pense qu'il reste encore beaucoup à faire.
04:54.727 --> 04:56.296
Je vais demander à Ben s'il veut commenter.
04:56.296 --> 05:00.500
Écoutez, Darren et moi avons parlé à l'un des grands hyperscalaires
05:00.500 --> 05:04.671
hier et ils voulaient dire qu'ils ne sont pas un champ
05:04.671 --> 05:07.740
de rêve où ils la construisent pour l'espoir.
05:07.740 --> 05:11.511
Ils insistaient sur le fait qu'ils construisent ce qu'ils construisent pour des
05:11.511 --> 05:12.312
revenus contractuels.
05:12.312 --> 05:15.181
Cette demande est juste là, elle est réelle, c'est sur un contrat.
05:15.181 --> 05:18.818
Oui, la demande est entièrement contractuelle et non seulement cela, ils
05:18.818 --> 05:22.822
essaient de construire aussi vite qu'ils le peuvent et ils ne peuvent
05:22.822 --> 05:26.959
pas suivre. La demande s'accélère plus vite qu'ils ne peuvent en créer.
05:26.959 --> 05:30.096
C'est un problème sur ce marché.
05:30.096 --> 05:33.299
Les applications peuvent devenir virales en une journée, en une fin de semaine.
05:33.299 --> 05:36.002
Il faut beaucoup plus de temps pour faire évoluer l'infrastructure matérielle
05:36.002 --> 05:36.736
nécessaire pour les soutenir.
05:36.736 --> 05:37.937
J'ai toujours de la difficulté à télécharger Sora.
05:37.970 --> 05:39.772
Oui, j'ai un code, je peux vous l'apporter.
05:39.772 --> 05:41.808
Pouvez-vous nous aider à ce sujet ? C'est vraiment frustrant parce que vous
05:41.808 --> 05:43.876
n'arrêtez pas de penser, eh bien, peut-être qu'ils l'ont compris cette semaine.
05:43.876 --> 05:44.344
Non, pas encore.
05:44.344 --> 05:45.345
Je peux vous obtenir une invitation pour ça.
05:45.345 --> 05:49.749
Ok, la demande. C'est en quelque sorte ce dans quoi vous investissez.
05:49.749 --> 05:52.085
Incorporez-les dans le bâtiment lui-même.
05:52.085 --> 05:54.354
Les centres de données ont besoin de l'énergie, ils ont besoin de toute
05:54.354 --> 05:56.189
l'histoire de l'infrastructure. Racontez-nous en quelque sorte la façon dont
05:56.189 --> 05:58.758
vous voyez cela et comment vous y avez investi.
05:58.758 --> 06:00.660
Bien sûr. Juste un autre commentaire sur le sujet précédent.
06:00.660 --> 06:02.862
La semaine dernière, tous les hyperscalaires ont été signalés.
06:02.862 --> 06:07.166
Un thème qui a été constant dans tous ces rapports était
06:07.166 --> 06:11.471
que les dépenses d'investissement augmentent et qu'elles sont stimulées par les
06:11.471 --> 06:15.775
dépenses en IA, principalement pour les semi-conducteurs, mais aussi pour les
06:15.775 --> 06:19.579
réseaux et aussi les personnes, d'autres aspects.
06:19.579 --> 06:23.649
C'est clairement un thème. Nous avons vu Mark Zuckerberg dire qu'il est plus
06:23.649 --> 06:27.620
disposé à sur-investir plutôt que de prendre le risque plus élevé que
06:27.620 --> 06:29.389
de sous-investir.
06:29.389 --> 06:33.459
Des entreprises nous ont dit qu'il y a trop de demande, elles investissent pour
06:33.459 --> 06:36.796
la demande. Nous avons vu les trois fournisseurs de services infonuagiques,
06:36.796 --> 06:39.966
Microsoft, Amazon et Google Cloud, annoncer l'accélération de la croissance des
06:39.966 --> 06:45.405
revenus de leur cloud, ce qui nous permet de constater une demande accrue.
06:45.405 --> 06:47.607
Maintenant, votre question était de savoir comment puis-je investir dans toute
06:47.607 --> 06:51.577
la chaîne ? Vous devez penser à qui a été le gagnant
06:51.577 --> 06:55.915
principal jusqu'à présent, c'est Nvidia. Ils ont les outils pour l'IA,
06:55.915 --> 06:59.986
ils ont les puces, ils ont le logiciel, ils
06:59.986 --> 07:04.056
ont cet écosystème pour avoir le meilleur produit au
07:04.056 --> 07:08.060
monde, le plus grand pouvoir de tarification.
07:08.060 --> 07:10.329
C'est vraiment une entreprise formidable. Je sais que l'action a disparu comme
07:10.329 --> 07:12.331
ça, mais les bénéfices ont été encore plus comme ça.
07:12.331 --> 07:16.302
Le rapport P/E a connu une décroissance, des bénéfices de plus de 10 sacs, je
07:16.302 --> 07:19.739
crois, au cours des trois ou quatre dernières années et l'entreprise est assez
07:19.739 --> 07:22.775
incroyable. En fait, la moitié des revenus sont en flux de trésorerie
07:22.775 --> 07:25.344
disponibles à l'heure actuelle, et c'est donc une excellente entreprise.
07:25.344 --> 07:28.448
Je suis propriétaire des hyperscalers.
07:28.448 --> 07:30.683
Ils vont dans des directions différentes.
07:30.683 --> 07:36.289
Les entreprises de réseautage augmentent leurs dépenses pour
07:36.289 --> 07:40.593
le centre de données, elles sont utilisées pour
07:40.593 --> 07:43.663
augmenter l'utilisation des GPU.
07:43.663 --> 07:46.399
Nous constatons une augmentation des dépenses, plus de services et des marges
07:46.432 --> 07:50.536
plus élevées là-bas. C'était un endroit très attrayant pour investir.
07:50.536 --> 07:53.539
Parmi les autres aspects, il s'agit de savoir comment allons-nous alimenter et
07:53.539 --> 07:56.576
construire tous ces centres de données ?
07:56.576 --> 08:00.279
Vous examinez d'autres domaines comme les industries, les services publics pour
08:00.279 --> 08:03.449
l'énergie. Industriels, pensez aux entreprises qui fabriquent de l'équipement
08:03.449 --> 08:06.719
de construction jaune géant pour construire ces choses.
08:06.719 --> 08:11.858
Ils profitent également d'un boom des ressources et de l'ajout de services.
08:11.858 --> 08:15.428
Nous voyons différentes possibilités.
08:15.428 --> 08:18.164
Nous avons assisté à une véritable renaissance nucléaire. Il faudra des années
08:18.164 --> 08:21.634
pour construire et alimenter ces choses, mais qu'en est-il du prix de
08:21.634 --> 08:24.303
l'uranium, qu'en est-il des services nucléaires ?
08:24.303 --> 08:26.739
Atkins Realis possède une entreprise de services nucléaires qui figure dans mon
08:26.739 --> 08:29.509
top 10. Ce fut un très bon stock cette année.
08:29.509 --> 08:32.144
Nous avons vu des accords nucléaires partout.
08:32.144 --> 08:35.214
Encore une fois, ils prendront du temps pour être opérationnels, littéralement,
08:35.214 --> 08:39.285
mais ils sont partout. Pour ce qui est de l'écosystème, Ben, je me
08:39.285 --> 08:43.289
demande si vous pouvez nous présenter un peu à l'intérieur de l'entreprise,
08:43.289 --> 08:46.993
le déploiement, certaines craintes et comment les systèmes sont construits à
08:46.993 --> 08:50.162
l'interne, en quelque sorte du côté de l'entreprise.
08:50.162 --> 08:53.299
Vous pensez à Fidelity, vous pensez à toute grande entreprise qui a des
08:53.299 --> 08:56.469
données, vous voulez faire très attention à la façon dont vous les utilisez,
08:56.469 --> 08:58.638
donc peut-être un peu plus lentement à ce sujet ?
08:58.638 --> 09:01.040
Il suffit de commenter comment cela se passe.
09:01.040 --> 09:04.277
Vous avez raison sur les deux aspects, ce qui signifie que la confidentialité
09:04.277 --> 09:07.280
et la sécurité des données sont primordiales, en particulier pour les secteurs
09:07.280 --> 09:10.917
réglementés comme le nôtre. Rien ne l'emporte sur ça.
09:10.917 --> 09:15.388
Une fois que nous avons résolu ce problème, alors c'est quoi construisez-vous ?
09:15.388 --> 09:18.491
Nous constatons que les entreprises évoluent plus rapidement dans le domaine de
09:18.491 --> 09:21.360
l'IA qu'elles ne l'ont fait dans les générations précédentes, les changements
09:21.360 --> 09:25.064
technologiques antérieurs. Maintenant, cela ne veut pas dire que c'est rapide
09:25.064 --> 09:29.268
comme l'éclair, il y a encore beaucoup d'obstacles, mais nous avons à l'interne
09:29.268 --> 09:33.506
un tas d'outils que Darren et moi pouvons utiliser et que plus généralement
09:33.506 --> 09:36.976
l'organisation peut utiliser. Notre chef de la technologie émergente nous a
09:36.976 --> 09:40.079
fait une présentation. Nous essayons d'apprendre de ce que nous faisons à
09:40.079 --> 09:43.549
l'interne. Ce que nous construisons, ce que nous construisions et ensuite une
09:43.549 --> 09:47.553
solution est sortie, alors nous sommes passés à l'acheter.
09:47.553 --> 09:50.623
Il y a un million de petits cas d'utilisation dans l'ensemble de
09:50.623 --> 09:53.859
l'organisation. Je pense que c'est l'une des questions qui prêtent à confusion
09:53.859 --> 09:57.063
à l'heure actuelle : d'où vient toute cette demande.
09:57.063 --> 09:58.164
Personne ne semble vraiment répondre à ce que j'ai remarqué.
09:58.164 --> 10:02.368
Exactement, parce qu'en dehors d'OpenAI et d'Anthropic, qui sont les deux
10:02.368 --> 10:06.439
plus gros utilisateurs, ok, quelle est la prochaine étape ?
10:06.439 --> 10:10.476
Il s'agit en grande partie de ce genre de cas d'utilisation dispersés
10:10.476 --> 10:14.480
qui pourraient eux-mêmes utiliser OpenAI sous une forme ou une autre, mais
10:14.480 --> 10:18.517
c'est comme si vous aviez une boîte aux lettres partagée, une boîte
10:18.517 --> 10:22.555
de réception partagée, pouvez-vous utiliser un agent d'IA pour trier où ces
10:22.555 --> 10:23.623
e-mails devraient aller ?
10:23.623 --> 10:27.960
Mark Schmehl se servait de cet exemple pour accélérer tout
10:27.960 --> 10:31.530
et rendre tout plus efficace, essentiellement.
10:31.530 --> 10:34.834
Cet exemple est qu'une personne a dû passer par cette boîte aux lettres et
10:34.834 --> 10:38.371
trier ce courriel est envoyé à Darren, cet e-mail est envoyé à Ben, cet e-mail
10:38.371 --> 10:40.239
est envoyé à la conformité.
10:40.239 --> 10:44.443
Ce n'est pas du temps passé de grande valeur et ce
10:44.443 --> 10:47.079
n'est pas rapide non plus.
10:47.079 --> 10:49.649
L'IA peut le faire instantanément, de sorte qu'elle finit par être un meilleur
10:49.649 --> 10:52.018
service à la clientèle parce que ces réponses reçoivent une réponse plus
10:52.018 --> 10:54.754
rapide. Ils parviennent plus rapidement à la bonne personne.
10:54.754 --> 10:58.257
Pensez-y, nous avons plusieurs cas d'utilisation comme ça à l'interne.
10:58.290 --> 11:01.794
Vous pouvez ensuite l'étendre à plusieurs entreprises et toutes ces petites
11:01.794 --> 11:05.164
choses commencent à augmenter le temps de mastication du GPU.
11:05.164 --> 11:08.501
Ils sont en quelque sorte invisibles.
11:08.501 --> 11:11.337
Je suppose qu'ils sont mesurables en fin de compte, mais je me demande si vous
11:11.337 --> 11:13.806
pouvez simplement en parler parce que ce sont en quelque sorte des choses
11:13.806 --> 11:16.442
silencieuses qui se passent et que vous ne mesurez pas tout à fait.
11:16.442 --> 11:19.345
Nous cherchons toujours à voir quand les frais de vente et autres frais de
11:19.345 --> 11:22.481
vente, etc., oui, ils ont un effet positif sur les gains.
11:22.481 --> 11:26.852
Je vais vous demander, ainsi qu'à Darren, si c'est là.
11:26.852 --> 11:28.954
Voyez-vous cela à ce stade ?
11:28.954 --> 11:32.825
Je pense qu'à l'heure actuelle, il y a un grand débat sur le retour sur
11:32.825 --> 11:34.894
investissement des dépenses en IA.
11:34.894 --> 11:38.898
Je pense qu'à l'heure actuelle, vous ne voyez pas cela en termes de mesures de
11:38.898 --> 11:41.267
retour sur investissement traditionnelles supplémentaires, mais vous voyez cela
11:41.267 --> 11:44.370
en termes d'accélération de la croissance des revenus.
11:44.370 --> 11:47.573
Eh bien, vous le voyez en fait dans certaines entreprises, les sociétés de
11:47.573 --> 11:50.309
semi-conducteurs et les entreprises de réseautage, mais je suppose que ma
11:50.309 --> 11:53.279
réponse était peut-être axée sur les hyperscalaires qui font la majeure partie
11:53.279 --> 11:57.516
des dépenses. En fait, vous le voyez souvent dans les entreprises
11:57.516 --> 12:01.487
en aval comme les entreprises industrielles, comme les entreprises de machines,
12:01.487 --> 12:05.458
la construction, simplement parce qu'elles génèrent des revenus énormes et des
12:05.458 --> 12:07.226
marges plus élevées.
12:07.226 --> 12:11.130
Cela dépend, je suppose, de l'endroit où vous regardez dans les statistiques.
12:11.130 --> 12:11.864
Des commentaires ?
12:11.864 --> 12:15.000
Je crois que, du point de vue de l'efficacité, c'est très spécifique au cas
12:15.000 --> 12:18.304
d'utilisation. L'un des cas d'utilisation les plus importants à l'heure
12:18.304 --> 12:21.340
actuelle est le développement de logiciels et essentiellement un assistant de
12:21.340 --> 12:25.010
codage. Maintenant, vous prenez un développeur de logiciels moyen, assez bien
12:25.010 --> 12:28.981
payé. Ces outils peuvent coûter de 60 à 100$
12:28.981 --> 12:32.551
par mois, certains même primes et même moins cher.
12:32.551 --> 12:36.322
Cela représente une fraction de la valeur créée si vous faites économiser 30 %
12:36.322 --> 12:40.459
de leur temps à ces personnes ou si vous augmentez leur production de 30 %.
12:40.459 --> 12:44.630
Ce ne sont que des applications simples et c'est là que vous voyez créer
12:44.630 --> 12:47.266
de la valeur réelle.
12:47.266 --> 12:50.936
Darren, encore une fois, revenant à votre style d'investissement qui serait de
12:50.936 --> 12:54.907
qualité, légèrement plus conservateur que ce dont Mark parlait, ils sont à la
12:54.907 --> 12:56.742
recherche de la prochaine application tueuse.
12:56.742 --> 12:59.578
Je veux dire, qui ne le fait pas à un certain niveau, mais ils examinent
12:59.578 --> 13:02.181
activement les marchés privés pour cela.
13:02.181 --> 13:05.718
Encore une fois, comment tout ce dont nous parlons permet-il d'adopter une
13:05.718 --> 13:07.419
approche un peu plus conservatrice ?
13:07.419 --> 13:11.690
Vous allez là où tout évolue sur les marchés, mais comment
13:11.690 --> 13:16.629
êtes-vous protégé, je suppose, plus que la simple croissance ?
13:16.629 --> 13:19.331
Vous avez raison, je suis plus conservateur que Mark. Je me concentre sur le
13:19.331 --> 13:22.601
style de placement de haute qualité. Je suis vraiment à la recherche
13:22.601 --> 13:25.771
d'entreprises où je peux voir de bons fondamentaux, une excellente entreprise,
13:25.771 --> 13:29.341
mais aussi davantage un point de vue économique autour d'elle.
13:29.341 --> 13:33.546
Je dirais que je serais probablement propriétaire de plus grandes
13:33.546 --> 13:38.684
entreprises que lui. Je ne fais pas le privé, donc...
13:38.684 --> 13:40.352
Qu'en est-il des ressources naturelles ?
13:40.352 --> 13:44.456
Nous avons parlé un peu de l'aspect nucléaire des choses, c'est un domaine
13:44.456 --> 13:47.293
d'intérêt pour vous en tant que mode de puissance.
13:47.293 --> 13:50.996
L'énergie extérieure, je veux dire, qu'en est-il du cuivre ?
13:50.996 --> 13:53.766
Ils n'arrêtent pas de dire que le cuivre ne sera pas utilisé dans les centres
13:53.766 --> 13:55.768
de données comme dans, disons, dans les logements.
13:55.768 --> 13:59.238
Allez à l'exploitation minière, aux minéraux et aux autres types de ressources
13:59.238 --> 14:01.640
naturelles qui sont inclus dans cette histoire.
14:01.640 --> 14:05.244
Les ressources connaissent un essor cette année, c'est certain.
14:05.244 --> 14:08.380
L'or est probablement en hausse, cela n'a pas grand-chose à voir avec l'IA,
14:08.380 --> 14:10.950
cela a plus à voir avec la diversification des États-Unis.
14:10.950 --> 14:14.720
le commerce du dollar et les réflexions sur la dépréciation des monnaies fiat à
14:14.720 --> 14:17.790
l'échelle mondiale. C'est une aubine en ce moment.
14:17.790 --> 14:20.459
Les mineurs font effectivement rapport, certains d'entre eux ont fait rapport
14:20.459 --> 14:24.096
ce matin et ils sont tout à fait francs.
14:24.096 --> 14:27.700
En fait, ils obtiennent de bons résultats parce que le diesel est en baisse et
14:27.700 --> 14:30.803
qu'ils constatent des marges plus élevées et qu'ils sont prudents sur le plan
14:30.803 --> 14:33.706
financier. En fait, ils rachètent leurs actions, alors nous voyons ces actions
14:33.706 --> 14:36.609
augmenter. Cuivre, je pense qu'environ 1 % de la demande que nous pourrions
14:36.609 --> 14:38.911
voir à partir de l'utilisation des centres de données d'IA.
14:38.911 --> 14:42.982
ce n'est pas une tonne, mais c'est quelque chose parce que
14:42.982 --> 14:47.019
habituellement vous avez un déficit excédentaire qui est d'environ 1, 2
14:47.019 --> 14:50.990
p. 100, donc si vous enlevez ça, c'est vraiment important.
14:50.990 --> 14:54.293
Il est en fait davantage motivé par de nombreux accidents dans de grandes mines
14:54.293 --> 14:57.429
partout dans le monde, ce qui limite l'offre.
14:57.429 --> 15:01.567
Ce n'est donc pas nécessairement l'histoire de l'IA pour le
15:01.567 --> 15:02.134
moment.
15:02.134 --> 15:03.135
C'est exact.
15:03.135 --> 15:06.338
Bonjour, investisseurs. Nous reviendrons au spectacle dans un instant.
15:06.338 --> 15:09.909
Je voulais partager cela ici à Fidelity, nous apprécions votre opinion.
15:09.909 --> 15:12.177
Prenez quelques minutes pour nous aider à façonner l'avenir des balados de
15:12.177 --> 15:15.648
Fidelity Connects. Répondez à notre sondage auprès des auditeurs en visitant
15:15.648 --> 15:19.285
fidelity.ca/sondage, et vous pourriez gagner l'un de nos gobelets de marque.
15:19.285 --> 15:22.354
Tirages périodiques se terminant au plus tard le 30 mars 2026.
15:22.354 --> 15:26.292
Et n'oubliez pas d'écouter les podcasts Fidelity Connects, the Upside et
15:26.292 --> 15:29.528
français DialoguesFidelity disponibles sur Apple, Spotify, YouTube ou partout
15:29.528 --> 15:31.664
où vous obtenez vos podcasts.
15:31.664 --> 15:34.466
Rerevenons maintenant à l'émission d'aujourd'hui.
15:34.466 --> 15:37.403
Toute autre chose dans les ressources naturelles que vous voulez que les
15:37.403 --> 15:40.105
conseillers sachent, que les investisseurs sachent, qui est d'intérêt soit liée
15:40.105 --> 15:43.542
à cela, soit qui n'est pas liée à cela, parce que vous examinez également
15:43.542 --> 15:45.177
d'autres choses.
15:45.177 --> 15:49.214
Je gère le volet matériel minier du fonds.
15:49.214 --> 15:53.352
De ce côté-ci, je possède principalement des mineurs d'or et de cuivre ainsi
15:53.352 --> 15:57.489
que des granulats, des entreprises qui possèdent des carrières.
15:57.489 --> 16:02.695
Je les considère comme une sorte de composés cycliques dans les matériaux.
16:02.695 --> 16:06.665
Mon copM Joe, l'une des choses qu'il possède et qui est
16:06.665 --> 16:10.636
liée à l'IA est celle des sociétés de services nucléaires et
16:10.636 --> 16:14.306
d'uranium. Il a également fait un excellent travail en investissant dans, je
16:14.306 --> 16:17.309
pense, le raffinage du pétrole est très serré ainsi que dans les services
16:17.309 --> 16:18.444
pétroliers.
16:18.444 --> 16:20.346
Vraiment intéressant.
16:20.346 --> 16:24.550
Revenez-nous un peu sur la façon dont nous allons l'utiliser
16:24.550 --> 16:27.953
dans notre vie. Il semble changer d'une semaine à l'autre, peut-être pas d'une
16:27.953 --> 16:30.389
semaine à l'autre, mais au cours d'une sorte d'année en année.
16:30.389 --> 16:34.393
Google est un bon exemple de la façon dont nous nous adaptons tous à
16:34.393 --> 16:38.364
l'utilisation différente de l'IA. À un moment donné, pour une entreprise, ils
16:38.364 --> 16:42.568
ont dû faire appel à tout un tas de consultants et passer du temps
16:42.568 --> 16:45.871
sur le fonctionnement de l'entreprise, puis peut-être mettre en œuvre un
16:45.871 --> 16:48.540
logiciel que vous examineriez et examineriez.
16:48.540 --> 16:50.609
À quel point est-ce différent maintenant ?
16:50.609 --> 16:53.012
Il y a quelques avenues différentes à cet égard. Sur la façon dont nous allons
16:53.012 --> 16:56.081
l'utiliser, si vous ne l'utilisez pas personnellement, vous êtes déjà en
16:56.081 --> 17:00.319
retard. Vous devriez utiliser OpenAI, ChatGPT, vous
17:00.319 --> 17:02.321
devriez utiliser Gemini.
17:02.321 --> 17:05.190
Jouez avec ces choses parce que c'est là que va le monde.
17:05.190 --> 17:08.727
Alors essayez de traduire en cela, ouah, c'est vraiment bon dans ma vie
17:08.727 --> 17:11.430
personnelle, comment puis-je faire pression pour cela dans ma vie
17:11.430 --> 17:15.367
d'entreprise ? Évidemment, il y a plus d'obstacles à franchir, mais c'est
17:15.367 --> 17:17.936
quelque chose que les gens devraient faire parce que...
17:17.936 --> 17:21.740
Pouvez-vous lui faire confiance pour éliminer vos opérations bancaires,
17:21.740 --> 17:25.644
pouvez-vous lui faire confiance ?
17:25.644 --> 17:27.413
Je pense qu'il faut être intelligent à ce sujet.
17:27.413 --> 17:29.281
Il y a certains cas d'utilisation, oui.
17:29.281 --> 17:34.319
Il y a certains cas d'utilisation, non.
17:34.319 --> 17:36.388
Pouvez-vous être plus précis ? Quel est celui qui ne l'utilise pas ?
17:36.388 --> 17:40.759
Dans ma vie personnelle, ChatGPT a largement
17:40.759 --> 17:43.228
supplanté les recherches Google.
17:43.228 --> 17:46.131
Cela me donne des réponses.
17:46.131 --> 17:47.599
Mais en tant qu'assistant.
17:47.599 --> 17:51.737
Oui — eh bien, au lieu d'aller dans un trou à lapins à travers
17:51.737 --> 17:55.841
Google, vos 10 liens bleus et d'avoir à trouver ça et lire chacun d'eux,
17:55.841 --> 17:59.378
vous pouvez maintenant obtenir une réponse, puis poser des questions, poser des
17:59.378 --> 18:02.314
questions de suivi sans qu'il s'agisse d'une nouvelle recherche Google.
18:02.314 --> 18:05.050
Vous ne partez pas de zéro à chaque fois.
18:05.050 --> 18:07.286
Il y a un contexte à ce sujet.
18:07.286 --> 18:10.389
J'ai passé beaucoup de temps cette fin de semaine à essayer d'enlever les
18:10.389 --> 18:15.461
tatouages d'Halloween. C'était une très bonne utilisation pour cela.
18:15.461 --> 18:16.161
Est-ce du vinaigre ?
18:16.161 --> 18:18.797
Huile pour bébé.
18:18.797 --> 18:22.301
Et il s'est souvenu des noms de mes enfants et a dit, si c'est pour vos
18:22.301 --> 18:24.970
enfants, utilisez ceci, utilisez de l'huile pour bébé et non ce dissolvant
18:24.970 --> 18:27.606
médical pour adhésifs. C'est une chose utile.
18:27.606 --> 18:31.844
Mais c'est ce genre de chose à laquelle vous devez être exposé et
18:31.844 --> 18:33.612
commencer à l'utiliser.
18:33.612 --> 18:38.217
Dans le monde des affaires, je pense qu'il y a différentes approches.
18:38.217 --> 18:41.587
Quand il n'y a pas quelque chose qui existe, vous voyez des entreprises essayer
18:41.587 --> 18:45.858
de créer leurs propres entreprises. Nous sommes si tôt dans ce domaine que
18:45.858 --> 18:50.062
la solution à votre problème spécifique n'existe peut-être pas encore, vous
18:50.062 --> 18:54.266
devez donc la mettre en place avec un ensemble de blocs
18:54.266 --> 18:58.170
de construction. Maintenant, nous l'avons fait à l'interne, puis quelque chose
18:58.170 --> 19:02.207
rattrape notre retard et nous nous disons, ok, il est plus logique d'acheter
19:02.207 --> 19:06.278
ça que de passer notre temps à développer quelque chose où il y
19:06.278 --> 19:10.315
a une meilleure solution de forfait qui coûte beaucoup moins cher que notre
19:10.315 --> 19:14.586
propre soutien. Cependant, cela devient également des outils pour déployer des
19:14.586 --> 19:18.624
logiciels, ce qui signifie que vous deviez faire appel à
19:18.624 --> 19:22.661
une armée de consultants lorsque vous vouliez lancer une nouvelle
19:22.661 --> 19:23.896
application d'entreprise.
19:23.896 --> 19:26.965
Vous le fixeriez par utilisateur dans l'entreprise, par exemple, comment
19:26.965 --> 19:30.002
appelle-t-on ça ?
19:30.002 --> 19:32.337
Fosses dans le siège [diaphonie].
19:32.337 --> 19:34.706
Il y a un prix par siège pour le logiciel, mais il y aurait aussi une
19:34.706 --> 19:37.176
tarification horaire pour ces consultants. Maintenant, ce que vous voyez, c'est
19:37.176 --> 19:41.313
que beaucoup de ces outils sont automatisés, de sorte que vous n'avez pas
19:41.313 --> 19:44.183
nécessairement besoin d'autant de professionnels des services informatiques qui
19:44.183 --> 19:48.287
passent des mois à faire quelque chose que la technologie peut faire en
19:48.287 --> 19:52.624
quelques jours. Ainsi, tout ce volant se déplace
19:52.624 --> 19:56.662
plus rapidement. Souvent, et c'est tragique, vous voyez beaucoup de
19:56.662 --> 20:00.866
temps dans les logiciels d'entreprise, le coût de déploiement coûte plus cher
20:00.866 --> 20:02.000
que le logiciel.
20:02.000 --> 20:05.437
Il y a donc un gagnant et un perdant là-dedans, je veux dire, clairement.
20:05.437 --> 20:08.874
Oui, et une partie de ce débat n'est pas réglée.
20:08.874 --> 20:12.778
Nous constatons que dans les noms de logiciels, le marché est bifurqué entre
20:12.778 --> 20:17.015
les gagnants et les perdants de l'IA, ou je pense que les gagnants de
20:17.015 --> 20:21.220
l'IA et les perdants de l'IA sont mieux perçus, mais selon l'exemple de Darren
20:21.220 --> 20:23.655
sur Google, ce sentiment peut changer rapidement.
20:23.655 --> 20:27.793
Eh bien, et aussi l'année dernière, je veux dire, nous parlions de ces
20:27.793 --> 20:31.597
grandes entreprises dans le monde qui ont des données incroyables à partager
20:31.597 --> 20:35.701
grâce à l'IA et qui peuvent les facturer, comment monétiser cela dans un
20:35.701 --> 20:37.502
nouveau monde.
20:37.502 --> 20:41.173
Je pense qu'à ce moment-là, vous pensiez qu'il y a des domaines où vous vous
20:41.173 --> 20:43.875
accrochez en quelque sorte aux garde-corps de bicyclettes et vous demandiez
20:43.875 --> 20:46.345
quelle direction cela va aller, ou les données seronT-elles simplement
20:46.345 --> 20:49.214
gratuites et ensuite ce qu'elles font n'est pas aussi facile à monétiser.
20:49.214 --> 20:51.583
Les choses ont changé, n'est-ce pas ?
20:51.583 --> 20:55.520
C'est exact. Je crois qu'il y avait une entreprise que
20:55.520 --> 20:59.691
je possédais, que je ne possède plus, qui possédait beaucoup
20:59.691 --> 21:04.796
de données exclusives sur un marché vertical très précis.
21:04.796 --> 21:08.800
Je pense toujours qu'ils sont gagnants de l'IA, mais je pense aussi qu'il
21:08.800 --> 21:12.070
y aurait probablement un peu plus de concurrence pour eux.
21:12.070 --> 21:15.474
Comme ils s'étaient très bien comportés une fois que vous aurez réalisé votre
21:15.474 --> 21:18.443
thèse de placement, il est temps de passer à autre chose.
21:18.443 --> 21:20.245
Il est temps de passer à autre chose et c'est ainsi que vous prenez certaines
21:20.245 --> 21:23.215
de vos décisions à ce sujet. Rendez-vous chez le consommateur pour nous.
21:23.215 --> 21:27.286
De la façon dont nous conversons et que le consommateur trouve son chemin dans
21:27.286 --> 21:31.323
le monde, il n'a plus besoin d'aller sur des sites Web, il peut simplement
21:31.323 --> 21:34.526
faire une recherche et probablement l'acheter dans n'importe quelle version de
21:34.526 --> 21:36.261
recherche par IA qu'il utilise.
21:36.261 --> 21:40.332
Il est généré pour eux. Ils font simplement remarquer que vous pouvez
21:40.332 --> 21:43.201
payer pour cela là-bas.
21:43.201 --> 21:45.270
Comment le consommateur en arrive-t-il à cela ?
21:45.270 --> 21:48.340
Y a-t-il des possibilités d'investissement pour vous, Darren ?
21:48.340 --> 21:52.344
Bien sûr. Une chose qui est vraiment intéressante pour le consommateur et
21:52.344 --> 21:56.715
la façon dont il interagit avec les entreprises est le commerce agentique.
21:56.715 --> 22:00.886
Shopify a rapporté hier et c'était un thème discuté lors
22:00.886 --> 22:05.057
de leur appel sur les gains, ils ont en fait
22:05.057 --> 22:07.159
une relation avec ChatGPT.
22:07.159 --> 22:09.594
C'est assez intéressant de voir comment cela se passera.
22:09.594 --> 22:13.765
Par exemple, au lieu de lancer une recherche sur Google, comme où est-ce
22:13.765 --> 22:17.602
que je trouve la meilleure ceinture ou qui fait la meilleure ceinture,
22:17.602 --> 22:19.338
demandez-vous à votre agent d'IA.
22:19.338 --> 22:23.375
C'est un peu comme demander à un ami qui est un expert en ceintures et
22:23.375 --> 22:26.845
ils disent, en fait c'est cette entreprise aléatoire en Italie dont vous n'avez
22:26.845 --> 22:30.082
jamais entendu parler, puis peut-être utiliser Shopify ou une autre façon de
22:30.082 --> 22:33.618
l'acheter. Nous verrons comment cela se dessinera.
22:33.618 --> 22:37.155
Je dirais que, de manière plus générale, mis à part l'IA sur le plan
22:37.155 --> 22:40.192
macroéconomique, j'ai l'impression que le consommateur a été très mitigé et que
22:40.192 --> 22:42.394
c'est un domaine sur lequel j'ai des inquiétudes.
22:42.394 --> 22:46.331
On a parlé d'une économie en forme de K où
22:46.331 --> 22:50.235
les personnes les plus riches de l'économie ressentent l'effet de
22:50.235 --> 22:54.172
richesse d'une maison à prix plus élevé et d'un portefeuille
22:54.172 --> 22:57.409
d'actions à prix plus élevé dépensent très bien.
22:57.409 --> 23:01.346
Saviez-vous que 10 % des États-Unis les consommateurs,
23:01.346 --> 23:03.715
les 10 p. 100 des revenus les plus générés dépensent 50 p.
23:03.715 --> 23:07.052
100 des achats. C'est assez biaisé, en fait.
23:07.052 --> 23:12.023
Peut-être que les 50 p. 100 les plus démunis ne s'en sortent pas aussi bien.
23:12.023 --> 23:15.227
C'est vraiment intéressant et c'est peut-être pour ça que nous pouvons...
23:15.227 --> 23:19.097
Je ne veux pas m'égarer en politique, mais c'est peut-être pour ça que d'autres
23:19.097 --> 23:20.932
personnes sont élues.
23:20.932 --> 23:21.533
C'est assez intéressant.
23:21.533 --> 23:24.469
C'est vraiment intéressant et l'intersection est vraiment intéressante.
23:24.469 --> 23:28.507
Est-ce qu'en fin de compte, pour le reste des consommateurs qui éprouvent des
23:28.507 --> 23:31.743
difficultés, est-ce qu'il y a un effet déflationniste avec l'IA ?
23:31.743 --> 23:35.013
Il s'agit d'une question de haut niveau, mais en fin de compte, les choses sont
23:35.013 --> 23:37.616
plus disponibles et, par conséquent, la concurrence fait baisser le prix.
23:37.616 --> 23:41.787
Je veux dire, y a-t-il un élément déflationniste, je vais vous le dire, pour le
consommateur.
23:41.787 --> 23:45.724
Je crois que la technologie est généralement toujours déflationniste.
23:45.724 --> 23:49.227
Nous sommes trop tôt pour en voir un impact réel.
23:49.227 --> 23:53.064
Je pense que là où vous voyez cela, c'est que les entreprises le saisissent
23:53.064 --> 23:56.735
comme marge plutôt que de le transmettre comme des prix plus bas.
23:56.735 --> 23:58.770
Finalement, cela pourrait être mis en concurrence.
23:58.770 --> 24:02.574
Si vous êtes le seul sur le marché à en bénéficier, vous pouvez capturer la
24:02.574 --> 24:07.145
valeur. Si tout le monde le fait, cela commence à faire baisser les prix.
24:07.145 --> 24:09.481
C'est donc un événement à venir, quelque chose à surveiller.
24:09.481 --> 24:11.316
Je crois que oui.
24:11.316 --> 24:15.220
Passons un peu à l'économie, revenons à ce que vous avez dit.
24:15.220 --> 24:17.289
Vous investissez dans l'économie dans laquelle nous sommes.
24:17.289 --> 24:20.192
Nous savons qu'il y a des luttes pour le Canada.
24:20.192 --> 24:23.528
Dans quelle mesure êtes-vous davantage à l'égard des États-Unis ?
24:23.528 --> 24:25.530
C'est une année extraordinaire pour le marché boursier canadien, mais
24:25.530 --> 24:28.700
parle-nous simplement du reste de la façon dont vous êtes investi en ce moment.
24:28.700 --> 24:31.670
Je pense que pour le fonds nord-américain, c'est assez proche de l'objectif à
24:31.670 --> 24:34.739
long terme de 70 % des États-Unis et de 30 % du Canada.
24:34.739 --> 24:36.808
Vous avez raison, le Canada s'en sort mieux que les U. S.
24:36.808 --> 24:41.012
cette année, tant en termes de devise que de S&P
24:41.012 --> 24:43.114
TSX, surperformant le S&P 500.
24:43.114 --> 24:47.052
Pour ce qui est des 30 % du Canada, je ne considérerais pas cela
24:47.052 --> 24:51.823
comme 30 % d'un fonds canadien. Je pense que c'est le meilleur du Canada.
24:51.823 --> 24:55.927
En fait, j'ai la possibilité d'aller au Canada à 0 % si
24:55.927 --> 25:00.065
je veux, mais je possède généralement les meilleurs noms que je
25:00.065 --> 25:03.502
puisse trouver au Canada.
25:03.502 --> 25:05.971
C'est ainsi que je pense du fonds.
25:05.971 --> 25:09.207
J'allais juste vous demander de façon générale quels sont ces secteurs ?
25:09.207 --> 25:12.043
S'agit-il de secteurs ? Je sais que vous choisissez des actions, mais je suis
juste curieux.
25:12.043 --> 25:15.113
Je dirais que c'est de la technologie.
25:15.113 --> 25:18.250
Shopify figure dans le top 10.
25:18.250 --> 25:21.987
Je dirais qu'il s'agit de services financiers pour ce qui est des gestionnaires
25:21.987 --> 25:26.024
de placements suppléants. Je dirais ses stocks nets de réseaux
25:26.024 --> 25:30.128
de matériel informatique. Je dirais qu'il s'agit d'exploitation minière et de
25:30.128 --> 25:34.366
matériaux et que nous avons parlé d'or, nous avons parlé de cuivre, ce
25:34.366 --> 25:37.202
sont des choses sur lesquelles je suis optimiste.
25:37.202 --> 25:40.272
Oh, et le commerce de détail.
25:40.272 --> 25:44.509
En fait, j'ai un grand gagnant dans le secteur du commerce de détail cette
25:44.509 --> 25:48.146
année. Pour moi, le moment était primordial.
25:48.146 --> 25:51.116
Pensez aux tarifs, nous n'en avons même pas encore parlé lors de cet appel,
25:51.116 --> 25:54.085
c'est davantage axé sur l'IA, mais lorsque les tarifs sont sortis en avril, ils
25:54.085 --> 25:56.755
ont complètement décimé les actions du secteur de la vente au détail.
25:56.755 --> 25:59.758
En fait, j'ai assisté à une présentation destinée aux investisseurs de fonds
25:59.758 --> 26:02.160
spéculatifs en disant que tout le secteur est court.
26:02.160 --> 26:04.563
Ils sont tous sans valeur avec les tarifs.
26:04.563 --> 26:06.765
Je me disais que je pense que ça va probablement changer. À un moment donné, les
gens voudront acheter des choses. J'ai
26:06.765 --> 26:11.102
fini par acheter un détaillant canadien
26:11.102 --> 26:15.574
qui était en expansion aux États-Unis.
26:15.574 --> 26:19.344
c'est voir beaucoup de ce que nous appelons la chaleur de la marque, leur
26:19.344 --> 26:22.347
marque ayant vraiment un écho auprès des consommateurs, c'est le lancement
26:22.347 --> 26:25.584
d'une application numérique et l'augmentation de sa base de magasins et le
26:25.584 --> 26:29.220
moment était vraiment excellent. C'est plus du double pour le fonds.
26:29.220 --> 26:33.224
Fascinant. Nous avons en quelque sorte frappé le détaillant et le
26:33.224 --> 26:36.761
consommateur là-bas. Dans une situation qui évolue rapidement, comment
26:36.761 --> 26:38.930
regardez-vous les gagnants et les perdants ?
26:38.930 --> 26:41.399
Je veux dire, comment quelque chose peut-il avoir un incroyable douves autour
26:41.399 --> 26:44.703
de lui alors qu'il décolle du sol, ou peut-être que ce n'est pas là où vous
26:44.703 --> 26:45.904
allez du tout.
26:45.904 --> 26:49.808
Je pense que nous devons être conscients que les grands changements
26:49.808 --> 26:53.678
technologiques comme celui-ci, comme l'ère mobile avant, l'ère du Web avant
26:53.678 --> 26:55.647
cela, peuvent détruire des douves.
26:55.647 --> 26:58.817
Donc, le plus que vous pensiez avoir pourrait disparaître.
26:58.817 --> 27:03.555
Ceux-ci finissent par être des ponts au-dessus de ces fossés.
27:03.555 --> 27:07.459
Il s'agit vraiment d'essayer d'évaluer ce qu'est le mote et est-ce que cela
27:07.459 --> 27:11.363
change ou est-ce qu'il survit. S'il s'agit de choses liées au flux de
27:11.363 --> 27:16.101
travail, est-ce que l'IA perturbe le flux de travail ou y ajoute-t-elle ?
27:16.101 --> 27:19.504
Je crois que c'est le débat que le marché a actuellement sur un grand nombre de
27:19.504 --> 27:21.272
ces actions.
27:21.272 --> 27:24.342
C'est vraiment intéressant. Je vous en ai parlé aussi.
27:24.342 --> 27:26.745
Je veux dire, parce que c'est vous qui tirez sur la gâchette pour acheter ou
27:26.745 --> 27:30.582
vendre, en jetant un coup d'œil à ça. Je veux dire, il y a de nouvelles idées
27:30.582 --> 27:33.885
qui se forment sur ce marché, comment avez-vous confiance lorsque vous y
27:33.885 --> 27:34.386
allez ?
27:34.386 --> 27:38.690
Alors que nous parlons aujourd'hui de l'IA, Pamela, mon
27:38.690 --> 27:43.028
fonds est diversifié et j'ai une variété de moteurs
27:43.028 --> 27:47.332
idiosyncrasiques des différentes entreprises que je détiendrais dans ce
27:47.332 --> 27:51.703
fonds. Tout d'abord, ce sont toutes des entreprises de grande qualité.
27:51.703 --> 27:55.774
À part l'IA, j'ai parlé de commerce de détail, l'aérospatiale est un
27:55.774 --> 27:59.844
thème très important, et nous en parlons depuis quelques années, je le
27:59.844 --> 28:02.080
possède depuis 2022.
28:02.080 --> 28:04.549
Pour moi, je pense que si vous essayez de trouver des entreprises de grande
28:04.549 --> 28:05.750
qualité, possédez des monopoles
28:05.750 --> 28:08.453
Je pense que pour les entreprises aérospatiales de
28:08.453 --> 28:11.990
grandes parties, leurs entreprises peuvent être un monopole parce que la partie
28:11.990 --> 28:15.560
qu'elles font doit être approuvée par la FAA, les services également, seules
28:15.560 --> 28:19.097
certaines personnes peuvent la fournir, de sorte qu'elles ont tendance à être
28:19.097 --> 28:20.865
très collantes et à marges élevées.
28:20.865 --> 28:23.201
Il y a beaucoup de croissance laïque là-bas.
28:23.201 --> 28:27.772
À l'exception des sciences de la vie en aérospatiale.
28:27.772 --> 28:31.543
Pensez-y comme les entreprises qui fournissent les choix et les pelles pour la
28:31.543 --> 28:35.380
biotechnologie et le secteur pharmaceutique. Je ne veux pas prendre de gros
28:35.380 --> 28:39.150
mises individuelles sur certains médicaments et si l'essai échoue, le stock
28:39.150 --> 28:42.487
baisse d'une tonne. Je préfère plutôt posséder ces entreprises de pioches et de
28:42.487 --> 28:45.056
pelles. Les marchés finaux commencent à s'améliorer.
28:45.056 --> 28:46.991
Le secteur pharmaceutique et la biotechnologie commencent à s'améliorer en tant
28:46.991 --> 28:50.795
que marché final. Vous pouvez voir l'indice de la biotechnologie se déchirer.
28:50.795 --> 28:53.565
Certains des autres marchés finaux, comme les universités, le gouvernement et
28:53.565 --> 28:56.835
la Chine, commencent à s'améliorer et ces actions sont bon marché, donc j'ai
28:56.835 --> 28:59.504
une certaine exposition à cet égard.
28:59.504 --> 29:03.508
Netflix figure dans mon top 10, tant sur le plan de la vidéo que de la musique
29:03.508 --> 29:07.212
en continu. Je pense qu'il y a beaucoup de pouvoir de fixation des prix ici.
29:07.212 --> 29:11.282
Je crois que toute l'industrie a commencé à augmenter les prix.
29:11.282 --> 29:15.487
Les dépenses excédentaires pour le contenu ont diminué et il y a
29:15.487 --> 29:17.322
une forte croissance des prix.
29:17.322 --> 29:21.192
Il y a beaucoup de croissance du côté de la publicité, puis du côté de la
29:21.192 --> 29:25.196
musique, il y a beaucoup de croissance du nombre d'utilisateurs.
29:25.196 --> 29:29.100
Allez-vous changer Ben, croyez-vous, pour qu'il soit de nos téléphones pour
29:29.100 --> 29:31.035
utiliser les lunettes ? Je veux dire, personne ne le sait vraiment.
29:31.035 --> 29:34.773
Cela semble être discuté, mais l'IA change beaucoup de choses différentes.
29:34.773 --> 29:39.043
Alrons-nous consommer ce que nous pensons consommer maintenant à un
29:39.043 --> 29:43.414
niveau différent via autre chose, un gadget différent ?
29:43.414 --> 29:47.418
Je crois qu'Annie et Mark ont parlé de cela en essayant de voir l'avenir et
29:47.418 --> 29:49.354
de voir où les choses vont.
29:49.354 --> 29:53.158
Pour ce faire, il faut examiner différentes voies.
29:53.158 --> 29:56.394
Uber n'était pas une chose avant que nous ayons l'iPhone.
29:56.394 --> 29:58.930
Vous ne savez pas ce qui va arriver.
29:58.930 --> 30:00.732
Nous essayons d'être à l'avant-garde.
30:00.732 --> 30:03.835
Même si Darren n'investit pas dans des entreprises privées, il participera à
30:03.835 --> 30:07.172
des réunions avec elles et apprendra d'elles, verra ce qui va arriver, voir
30:07.172 --> 30:10.542
s'il y a quelque chose qui pourrait perturber l'une de vos entreprises de
30:10.542 --> 30:13.678
meilleure qualité.
30:13.678 --> 30:16.815
Je crois que les facteurs de forme sont en train de changer.
30:16.815 --> 30:19.751
Ils étaient stupides. Vous regardez certaines de ces grandes choses ressemblant
30:19.751 --> 30:23.988
à des lunettes qui semblent être un véritable cas d'utilisation de créneaux.
30:23.988 --> 30:27.458
Je suis vraiment ravi de vous entendre dire ça.
30:27.458 --> 30:31.062
C'est peut-être vraiment génial pour votre salon, mais c'est à peu près tout et
30:31.062 --> 30:33.198
probablement un assez petit marché.
30:33.198 --> 30:37.235
Au fur et à mesure que nous adoptons des appareils portables
30:37.235 --> 30:41.239
plus acceptables sur le plan social, les méta-lunettes, des choses comme
30:41.239 --> 30:45.276
ça, commencent à faire bouger le cadran pour mieux s'intégrer dans
30:45.276 --> 30:49.247
la vie quotidienne. Je pense que c'est ce que nous devons voir,
30:49.247 --> 30:52.784
c'est une technologie qui peut changer le monde, mais qui s'intègre dans le
30:52.784 --> 30:55.620
monde dans lequel nous voulons vivre.
30:55.620 --> 30:59.757
Fascinant. Si vous jetez un coup d'œil à ce que Mark fait, à la façon dont vous
30:59.757 --> 31:02.360
investissez, nous fouillons des marchés qui deviennent un peu volatils.
31:02.360 --> 31:05.430
Il est difficile de savoir, comme vous le dites, que vous pensez que nous
31:05.430 --> 31:07.832
continuons avec la volatilité et que nous avons peut-être une offre
31:07.832 --> 31:10.501
excédentaire, mais pas encore. Qu'est-ce qui ne veut pas encore dire ?
31:10.501 --> 31:13.404
Pouvez-vous nous donner un petit calendrier, par exemple pas le mois prochain
31:13.404 --> 31:17.275
ou pas dans deux ans, quelque chose entre les deux ?
31:17.275 --> 31:20.645
Je crois que c'est plus long. Je ne veux pas m'attacher à une année parce que
31:20.645 --> 31:23.281
je vais inévitablement me tromper.
31:23.281 --> 31:25.516
Nous avons clairement appris la semaine dernière que ces entreprises allaient
31:25.516 --> 31:30.088
clairement de l'avant en matière de dépenses en IA, puis en ce qui concerne...
31:30.088 --> 31:32.056
L'argent est investi dans l'économie.
31:32.056 --> 31:34.559
... pour ce qui est des entreprises de centres de données, je pense qu'il y
31:34.559 --> 31:36.961
aura une construction pluriannuelle. J'étais au téléphone hier avec le
31:36.961 --> 31:39.664
directeur financier d'une entreprise qui construit des centres de données.
31:39.664 --> 31:43.167
Leur facteur limitant le taux est qu'ils ne trouvent pas assez de personnes
31:43.167 --> 31:46.704
dans les métiers et ils vont maintenant à l'école secondaire pour recruter des
31:46.704 --> 31:50.775
gens. Je pense qu'il y aura du temps ici, mais je pense aussi qu'il y
31:50.775 --> 31:54.178
aura des pics et des vallées et de la volatilité en cours de route.
31:54.178 --> 31:57.215
Je pense que c'est aussi l'occasion pour les investisseurs.
31:57.215 --> 32:00.718
Comment votre fonds, je veux dire peut-être même avec le complément de Mark,
32:00.718 --> 32:04.222
aide-t-il les investisseurs à travers cela parce que c'est un peu un voyage
32:04.222 --> 32:04.722
là-bas.
32:04.722 --> 32:07.125
Oui, je pense que c'est complémentaire du fonds de Mark.
32:07.125 --> 32:10.695
Je pense qu'il est plus axé sur la croissance et qu'il va probablement tirer
32:10.695 --> 32:12.530
davantage parti du thème de l'IA.
32:12.530 --> 32:16.534
Je pense que mon fonds serait plus conservateur et qu'il aura probablement une
32:16.534 --> 32:19.737
plus grande diversité de thèmes dans l'ensemble du fonds.
32:19.737 --> 32:22.807
Je crois que nous recherchons tous les deux les meilleurs titres qui, selon
32:22.807 --> 32:25.843
nous, vont rapporter de l'argent et générer des rendements pour nos porteurs de
32:25.843 --> 32:27.178
parts.
32:27.178 --> 32:28.947
Donc, vous devriez posséder les deux, essentiellement.
32:28.947 --> 32:29.714
Oui, je pense que oui.
32:29.714 --> 32:30.882
Pourquoi pas ?
32:30.882 --> 32:35.620
Ben, donnez-nous un petit aperçu de la prochaine partie de l'histoire,
32:35.620 --> 32:39.824
de ce que vous examinez et qui pourrait perturber certaines des
32:39.824 --> 32:42.860
entreprises que vous examinez, dans lesquelles vous investissez.
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Le logiciel, comment se transforme-t-il ?
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Le marché, encore une fois, les a séparés entre les gagnants de l'IA et les
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perdants de l'IA.
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Fondamentalement, je passe toutes mes journées à essayer de trier les pièges de
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valeur de ce qui pourrait être des occasions d'achat générationnelles, parce
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que le sentiment est erroné à ce sujet.
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Maintenant, certains auront raison. Certaines entreprises de logiciels vont
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disparaître. D'autres, comme Google l'a fait, passeront du perdant de l'IA au
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gagnant de l'IA. Qu'est-ce qui va suivre ?
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Je pense que nous commençons à les voir passer des modèles
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et des technologies aux applications que ces entreprises peuvent vendre.
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Nous commençons à voir ces revenus, ou dans le cas présent ARR,
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augmenter et il fait le suivi, en vérifiant cela pour s'assurer que
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nous transformons ces idées et ces promesses en revenus et en bénéfices
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ultimement.
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Ok, et c'est dans ça que vous investissez.
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Une dernière pensée pour vous, Darren, sur ce que vous voulez dire aux
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investisseurs ici.
33:41.119 --> 33:45.156
Eh bien, merci de m'avoir écouté. Pour ceux qui sont
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investis dans mes fonds, j'apprécie beaucoup.
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Je suis excité. J'aime beaucoup ce que je possède dans le fonds aujourd'hui.
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Superstars, c'est un plaisir de vous voir tous les deux ici.
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Merci beaucoup, Ben et Darren, de vous joindre à nous aujourd'hui.
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Merci d'avoir écouté cette balado-diffusion
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une note légale.
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celles des participants.
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de Fidelity Investments Canada, SRI.
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conseils en placement ou des conseil d'ordre
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et Fidelity n'appuie, ne recommande ou ne
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mentionnés.
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Leur valeur est appelée à fluctuer fréquemment et
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le rendement passé pourrait ou non être reproduit.
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Les placements dans les fond sont assortis de frais,
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de dépenses et de commissions.
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Merci d'avoir regardé et à la prochaine!
