FOCUS 2025 : L’innovation ouvre la voie aux occasions et à la croissance – Mark Schmehl

À l’occasion de l’événement FOCUS, Mark Schmehl partage ses réflexions sur la prochaine vague de croissance et les occasions qu’il repère.

Transcription

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Veuillez noter que le sous-titrage en français pour cette webémission repose sur l’intelligence artificielle; des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir. Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer.

00:00:10,477 --> 00:00:12,412

Mark, êtes-vous là ?

00:00:12,412 --> 00:00:15,148

Je suis là, est-ce que vous m'entendez ?

00:00:15,148 --> 00:00:17,684

Je peux vous entendre et vous êtes là.

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Je ne vous vois pas, mais ils le font.

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Je me sens très seul sur scène, mais je suis content que vous soyez ici.

00:00:22,055 --> 00:00:23,723

Nous pouvons vous sentir, nous pouvons sentir votre présence.

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Vous y êtes. C'est un plaisir de vous joindre à nous aujourd'hui.

00:00:26,793 --> 00:00:30,797

C'est merveilleux. Je pense que nous avons 40 minutes et que

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nous avons beaucoup de choses à dire.

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Je voulais commencer par une discussion sur la dernière fois que je vous ai vu,

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soit le mois dernier à Boston. Je veux que vous disiez à tout le monde pourquoi

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vous étiez à Boston en septembre.

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Le mois de septembre était mon 25e anniversaire au sein du cabinet

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et c'était le bon moment pour faire une petite présentation à tout

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le monde sur ce que j'ai appris et les leçons que j'estime

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importantes. J'ai fait une présentation au département de recherche et

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cela a coïncidé avec un événement de marketing que nous faisions, et qui

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a bien fonctionné aussi.

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Oui, 25 ans chez Fidelity, j'ai l'impression que c'était juste hier que j'ai

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commencé, en fait.

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Eh bien, félicitations. Je ne sais pas si tout le monde peut

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vous entendre, mais de grands applaudissements à travers mon microphone.

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J'ai aussi appris lors d'un de nos voyages à Boston que vous êtes l'un des plus

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grands consommateurs de recherche technique. C'est ce que disait Mark Dibble.

00:01:26,786 --> 00:01:30,190

Comment couplez-vous cela avec ce que vous faites tous les jours ?

00:01:30,190 --> 00:01:32,592

C'est juste un autre apport.

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Nidhi parlait simplement de l'utilisation de l'IA, j'utilise les graphiques

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comme méthode pour regarder ce qui se passe sur le marché.

00:01:41,134 --> 00:01:45,305

Je crois que l'analyse technique reflète ce que les

00:01:45,305 --> 00:01:48,274

gens pensent sur le marché.

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C'est un excellent baromètre du sentiment.

00:01:51,444 --> 00:01:54,814

C'est aussi un excellent baromètre de ce que le marché sait, peut-être que je

00:01:54,814 --> 00:01:57,083

ne sais pas, ce qui représente beaucoup de choses.

00:01:57,083 --> 00:01:59,586

Le marché sait beaucoup de choses que je ne sais pas.

00:01:59,586 --> 00:02:02,956

Une grande partie de cette information est encapsulée dans l'action du

00:02:02,956 --> 00:02:07,393

graphique, de sorte qu'il y a de l'information là.

00:02:07,393 --> 00:02:10,697

J'utilise cette information tout le temps. Je l'utilise beaucoup pour ce que je

00:02:10,697 --> 00:02:13,266

possède actuellement, par exemple quelles sont mes positions actuelles et

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comment le marché les traite, ce que le marché pense de mes positions

00:02:16,669 --> 00:02:19,572

actuelles, et tout cela apparaît dans un graphique boursier.

00:02:19,572 --> 00:02:23,643

Je l'utilise aussi pour de nouvelles idées, ce qui fonctionne, le marché a

00:02:23,643 --> 00:02:26,012

trouvé quelque chose.

00:02:26,012 --> 00:02:28,681

Une façon d'y penser est qu'il y a 100 000 personnes vraiment, vraiment

00:02:28,681 --> 00:02:31,384

intelligentes chaque jour qui essaient de choisir des actions et de battre le

00:02:31,384 --> 00:02:35,522

marché. Il y a de fortes chances qu'ils aient trouvé des

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choses que je n'avais jamais examinées, et cela se reflète dans le comportement

00:02:39,259 --> 00:02:41,861

de l'action. Si l'action augmente, 10 personnes ont peut-être trouvé cette

00:02:41,861 --> 00:02:44,964

excellente idée et ont fait tout ce travail et ont décidé que c'était la chose

00:02:44,964 --> 00:02:48,168

que je vais acheter et maintenant l'action est en train de bouger.

00:02:48,168 --> 00:02:51,638

Alors pourquoi ne pas tirer parti de cette information et de tout ce travail

00:02:51,638 --> 00:02:55,341

acharné de ces 10 personnes et aller faire mon propre travail sur le même type

00:02:55,341 --> 00:02:59,379

de stock ? L'analyse technique est un excellent point de génération

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d'idées. Il contient beaucoup d'informations que nous ignorons peut-être ou

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auxquelles nous n'avons peut-être pas pensé.

00:03:06,219 --> 00:03:09,155

Je crois que c'est une partie très importante du processus de tout

00:03:09,155 --> 00:03:11,191

investisseur. La plupart des gestionnaires de portefeuille que je connais

00:03:11,191 --> 00:03:13,326

regardent tous les graphiques.

00:03:13,326 --> 00:03:16,629

C'est drôle, nous arrivons à l'école et ils nous ont fait comprendre que

00:03:16,629 --> 00:03:20,200

l'analyse technique ne fonctionne pas, et ce n'est pas le cas en soi, mais

00:03:20,200 --> 00:03:24,370

c'est juste une autre contribution. Plus vous mettez d'intrants dans votre

00:03:24,370 --> 00:03:28,741

processus, meilleur sera votre processus, plus votre processus sera robuste.

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Différentes choses fonctionnent à des moments différents et cela crée de la

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flexibilité et du changement dans le processus que vous avez.

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J'essaie d'utiliser autant d'intrants différents que possible dans ce que je

00:03:38,518 --> 00:03:41,554

fais et l'analyse technique est une bonne méthode.

00:03:41,554 --> 00:03:44,624

Eh bien, je voulais que vous parliez des intrants parce que Fidelity est fait

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de recherche quantitative, fondamentale et technique et vous faites ce que vous

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faites, mais vous avez accès à tout ce dont vous avez besoin.

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Ce n'est pas cloisonné et je pense qu'il est important que tout le monde

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comprenne la pollinisation croisée. Dernière question sur Boston parce que nous

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venons d'avoir Wil Danoff sur scène.

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Vous avez travaillé longtemps à Boston lorsque vous étiez analyste, puis en

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devenant gestionnaire de portefeuille, vous avez déménagé à Toronto et

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maintenant vous êtes à San Francisco. Lorsque vous étiez à Boston, Will était

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là, Peter Lynch. Neal Miller, pouvez-vous nous parler des influences qui ont

00:04:11,784 --> 00:04:13,753

été sur vous ?

00:04:13,753 --> 00:04:17,290

Absolument. Tous ont eu de grandes influences, moins Peter Lynch parce que je

00:04:17,290 --> 00:04:19,092

ne lui ai pas parlé très souvent.

00:04:19,092 --> 00:04:22,962

Neal, Wil, j'ai tellement appris de ces gars-là, je ne peux pas vous dire.

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Un grand nombre des principes de base que j'ai dans mon processus

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d'investissement, Wil l'a mentionné tout à l'heure sur scène, sont que vous ne

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l'avez jamais manqué.

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C'est l'une des choses fondamentales et j'ai appris que

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de Wil est vraiment important d'avoir ça, quel est

00:04:40,480 --> 00:04:45,718

le mot, cette durée.

00:04:45,718 --> 00:04:49,422

Nous avons cette connaissance approfondie de 70 ans que beaucoup d'entreprises

00:04:49,422 --> 00:04:53,393

n'ont pas. Vous pouvez aller voir quelqu'un comme Wil qui fait

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ça depuis longtemps, ou même plus âgé, et lui dire, vous savez quoi,

00:04:57,397 --> 00:05:01,200

ce qui s'est passé quand et pourquoi est-ce arrivé ?

00:05:01,200 --> 00:05:05,238

J'ai l'impression que Fidelity est un peu un temple de la gestion active,

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ou simplement de l'investissement en actions en général.

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Nous avons beaucoup de connaissances latentes qui traînent en quelque sorte sur

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le terrain et que nous avons développées au cours de nos 70

00:05:16,816 --> 00:05:19,085

années d'investissement.

00:05:19,085 --> 00:05:20,953

Nous en savons simplement plus.

00:05:20,953 --> 00:05:25,124

Mon collègue Hugo le dit très bien.

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Selon lui, investir est un jeu d'expérience.

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Nous avons beaucoup d'expérience et pas seulement individuellement, moi ou

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Well ou quiconque est sur scène, mais collectivement, avec le

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00:05:36,936 --> 00:05:41,007

grand nombre de gestionnaires de portefeuille et la profondeur du

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00:05:41,007 --> 00:05:45,044

temps avec lequel Fidelity a investi et la quantité d'expérience

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00:05:45,044 --> 00:05:48,481

que nous avons accumulée institutionnellement, c'est remarquable.

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C'est un peu comme avoir cette mémoire musculaire.

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00:05:50,950 --> 00:05:53,786

Vous faites quelque chose, vous ne savez pas pourquoi.

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00:05:53,786 --> 00:05:55,521

C'est parfois le cas dans les placements aussi.

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00:05:55,521 --> 00:05:59,592

Vous allez faire quelque chose, je ne sais pas pourquoi je fais ça,

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00:05:59,592 --> 00:06:03,629

mais quelque chose dans le fond de votre cerveau, un moment expérientiel dans

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00:06:03,629 --> 00:06:07,667

le temps, ou dans le temps de l'entreprise, est la raison pour laquelle

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00:06:07,667 --> 00:06:11,337

vous faites cela. C'est important d'avoir ça.

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00:06:11,337 --> 00:06:15,274

Encore une fois, peu d'entreprises ont des connaissances

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00:06:15,274 --> 00:06:18,444

institutionnelles aussi approfondies qu'elles peuvent partager.

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00:06:18,444 --> 00:06:21,447

C'est en partie la raison pour laquelle j'ai voulu faire cette présentation de

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00:06:21,447 --> 00:06:25,718

25 ans. Wil en fait un chaque année et ils les stockent,

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00:06:25,718 --> 00:06:27,487

vous pouvez aller le télécharger.

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00:06:27,487 --> 00:06:31,457

Vous pouvez le regarder éternellement, c'est une chose

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00:06:31,457 --> 00:06:34,794

éternelle. Je peux revenir en arrière et regarder n'importe quelle présentation

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00:06:34,794 --> 00:06:37,463

que certains d'entre eux ont faite dans le passé.

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00:06:37,463 --> 00:06:39,298

Bien que je ne pense pas pouvoir obtenir celui de Neal parce que je ne crois

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00:06:39,298 --> 00:06:41,901

pas que nous étions en train d'enregistrer à ce moment-là. Mais en général,

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00:06:41,901 --> 00:06:45,872

cela entre dans la connaissance institutionnelle de Fidelity qui est ensuite

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00:06:45,872 --> 00:06:51,177

partagée et toute cette expérience se répand comme de la chapelure.

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00:06:51,177 --> 00:06:54,580

Excellent, merci pour ça. Parlons maintenant de votre portefeuille.

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00:06:54,580 --> 00:06:58,484

Top 10, bien sûr. Quand vous pensez aux gains qui arrivent

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00:06:58,484 --> 00:07:02,221

maintenant, et hier soir en particulier, vous devez être assez heureux.

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00:07:02,221 --> 00:07:04,657

Pourriez-vous en parler, s'il vous plaît ?

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00:07:04,657 --> 00:07:08,728

Une de mes grandes positions... Je pense que vous avez parlé de

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00:07:08,728 --> 00:07:12,965

l'IA avec certaines des personnes précédentes sur scène et je pense que

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00:07:12,965 --> 00:07:17,170

l'une des choses les plus difficiles quand vous pensez à l'IA est

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00:07:17,170 --> 00:07:22,275

qu'elle est devenu plus complexe du point de vue de la production.

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00:07:22,275 --> 00:07:25,912

Ce qui s'est passé, c'est qu'au fur et à mesure que nous sommes allés plus loin

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00:07:25,912 --> 00:07:29,282

dans le cycle de l'IA, il y a de plus en plus de pièces en mouvement.

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00:07:29,282 --> 00:07:33,252

AMD est maintenant un peu plus répandu et vous avez Broadcom avec leurs

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00:07:33,252 --> 00:07:37,223

puces bizarres et vous avez Google avec des TPU et vous avez tout

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00:07:37,223 --> 00:07:41,327

le monde et leur frère avec quelque chose de chic.

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00:07:41,327 --> 00:07:44,096

Il est devenu beaucoup plus difficile d'analyser qui gagne.

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00:07:44,096 --> 00:07:46,566

Je n'en ai aucune idée.

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00:07:46,566 --> 00:07:50,736

Anthropic ou OpenAI, ils viendront en interne et ils diront que

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00:07:50,736 --> 00:07:54,106

nous utilisons Tranium, qui est Amazon qui est Marvell.

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00:07:54,106 --> 00:07:56,609

Vous pourriez juste m'écouter. Vous pouvez entendre à quel point ça devient

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00:07:56,609 --> 00:07:59,712

fou. Vous ne savez pas vraiment qui est gagnant et qui perd.

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00:07:59,712 --> 00:08:05,117

L'une des façons dont j'essaie de simplifier le processus, c'est que

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00:08:05,117 --> 00:08:09,388

je crois fermement aux gains simples sur le marché parce que

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00:08:09,388 --> 00:08:13,626

le marché est un récit et que les histoires simples sont

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00:08:13,626 --> 00:08:15,761

toujours les meilleures histoires.

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00:08:15,761 --> 00:08:20,533

D'après mon expérience dans ce genre de choses, à

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00:08:20,533 --> 00:08:24,570

mesure que nous progressons vers le sommet, beaucoup d'actions

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00:08:24,570 --> 00:08:28,641

commencent à se rassembler pour ce qui est de

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00:08:28,641 --> 00:08:30,309

leurs paramètres d'évaluation.

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00:08:30,309 --> 00:08:34,313

Je me souviens qu'en 2007, lorsque nous avons eu le problème de

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00:08:34,313 --> 00:08:38,284

la croissance mondiale et que je gérais de l'argent, encore une fois

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00:08:38,284 --> 00:08:41,921

de l'expérience, tous ces stocks folles au Brésil, c'étaient des stocks

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00:08:41,921 --> 00:08:45,925

agricoles, des plantations de sucre, des raffineries de sucre et des usines

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00:08:45,925 --> 00:08:50,530

de soja Bunge, je me souviens que je possédais tout ça.

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00:08:50,530 --> 00:08:53,232

Ces multiples ont tous atteint des multiples du marché développé.

156

00:08:53,232 --> 00:08:55,067

Ils n'étaient plus en train d'émerger.

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00:08:55,067 --> 00:08:58,170

Il s'agissait maintenant de stocks de croissance. Les multiples se sont étendus

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00:08:58,170 --> 00:09:03,309

et toutes ces choses folles au Brésil, en Indonésie ou ailleurs,

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00:09:03,309 --> 00:09:07,113

Pour vous, l'IA s'élargit beaucoup, pour beaucoup d'investisseurs, c'est parce

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00:09:07,113 --> 00:09:10,383

que vous êtes maintenant en mesure de travailler dans des centres de données,

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00:09:10,383 --> 00:09:12,251

toutes les intrants qui s'y trouvent.

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00:09:12,251 --> 00:09:16,155

Pouvez-vous parler de l'ampleur des idées qui vous viennent d'un thème de

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00:09:16,155 --> 00:09:17,757

l'IA ?

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00:09:17,757 --> 00:09:20,459

C'est partout.

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00:09:20,459 --> 00:09:24,463

Le problème que nous avons avec l'IA en ce moment, c'est que les gagnants

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00:09:24,463 --> 00:09:28,367

sont très connus. Nous sommes plus tard dans le cycle, nous ne sommes plus

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00:09:28,367 --> 00:09:32,305

comme au début du cycle où je peux aller découvrir, hé, voici une pièce

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00:09:32,305 --> 00:09:34,407

d'IA cool que personne n'a trouvée.

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00:09:34,407 --> 00:09:39,679

Tout le monde a trouvé tous les jeux de l'IA, nous savons qui ils sont.

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00:09:39,679 --> 00:09:41,747

Il y a des façons de les jouer.

171

00:09:41,747 --> 00:09:45,952

L'une des façons dont nous avons joué à cela plus tôt est que nous

172

00:09:45,952 --> 00:09:50,156

achetions des mineurs de Bitcoin qui étaient de longue date et qui avaient la

173

00:09:50,156 --> 00:09:53,159

capacité de se transformer en usines d'IA.

174

00:09:53,159 --> 00:09:55,795

Ce commerce est devenu très connu au cours des six derniers mois.

175

00:09:55,795 --> 00:09:57,930

Tous ces stocks se sont très bien débroussés.

176

00:09:57,930 --> 00:10:01,634

Il est difficile de trouver quelque chose qui ressemble à ce commerce, ou qui

177

00:10:01,634 --> 00:10:05,571

soit similaire au commerce d'achat de Nvidia il y a deux ans, ou similaire à

178

00:10:05,571 --> 00:10:09,008

celui qui achète les gars qui possèdent des électriciens qui font du commerce

179

00:10:09,008 --> 00:10:13,412

il y a un an. Nous avons en quelque sorte progressé dans ce processus.

180

00:10:13,412 --> 00:10:16,482

Nous en sommes maintenant au point où nous connaissons tous ces gars.

181

00:10:16,482 --> 00:10:20,720

L'astuce consiste à trouver qui utilise l'IA et

182

00:10:20,720 --> 00:10:26,492

qui l'utilise bien. Je crois que la réponse n'est personne.

183

00:10:26,492 --> 00:10:29,895

Les modèles d'IA viennent tout juste d'arriver au point où vous pouvez les

184

00:10:29,895 --> 00:10:33,065

utiliser dans une sorte de cadre d'entreprise et dire, hé, c'est vraiment

185

00:10:33,065 --> 00:10:36,268

génial, parce qu'ils n'étaient pas si géniaux.

186

00:10:36,268 --> 00:10:40,106

Vous avez posé une question simple et je n'ai pas de bonne réponse pour vous

187

00:10:40,106 --> 00:10:44,210

parce que les gagnants de l'IA sont si connus et c'est là que le marché va

188

00:10:44,210 --> 00:10:48,047

avoir des difficultés parce que nous en sommes à ce stade où tout le monde

189

00:10:48,047 --> 00:10:50,850

connaît les gagnants, ils ont tous d'énormes multiples, ils avaient tous

190

00:10:50,850 --> 00:10:56,088

d'énormes attentes et maintenant que dois-je faire de ces choses ?

191

00:10:56,088 --> 00:10:59,792

C'est un marché difficile à conquérir.

192

00:10:59,792 --> 00:11:04,030

Je dirais que la stratégie que j'ai développée au fil des

193

00:11:04,030 --> 00:11:08,267

ans dans ce genre de situations est que vous possédez d'énormes

194

00:11:08,267 --> 00:11:12,505

positions dans vos idées préférées parce que la volatilité du marché

195

00:11:12,505 --> 00:11:16,976

augmentera parce que le sentiment est trop haussier.

196

00:11:16,976 --> 00:11:20,446

Le marché va continuellement tester les investisseurs à mesure que nous allons

197

00:11:20,446 --> 00:11:23,916

plus haut dans cette transaction sur l'IA, vous voulez donc posséder les

198

00:11:23,916 --> 00:11:27,386

meilleures actions pour lesquelles vous avez le plus de conviction et prendre

199

00:11:27,386 --> 00:11:29,622

de très gros paris.

200

00:11:29,622 --> 00:11:32,992

Ensuite, ce que vous faites, c'est rechercher les choses que vous trouvez, oh,

201

00:11:32,992 --> 00:11:36,896

je pense que celui-ci est un peu moins cher, je pense que c'est un jeu

202

00:11:36,896 --> 00:11:40,266

légèrement meilleur, voici une entreprise qui utilise très bien l'IA et je veux

203

00:11:40,266 --> 00:11:44,270

en posséder beaucoup. Je n'ai pas encore trouvé ceux qui l'utilisent

204

00:11:44,270 --> 00:11:46,806

vraiment, vraiment bien. J'ai quelques théories.

205

00:11:46,806 --> 00:11:51,143

La théorie est que l'IA va proliférer à travers la plateforme, elle va

206

00:11:51,143 --> 00:11:53,946

permettre aux créateurs de rendre les jeux plus rapides, meilleurs, moins

207

00:11:53,946 --> 00:11:57,016

chers, ça va permettre aux joueurs de trouver des jeux plus rapidement,

208

00:11:57,016 --> 00:11:59,852

meilleurs, moins chers, ça va leur permettre de monétiser plus rapidement,

209

00:11:59,852 --> 00:12:03,723

mieux, moins cher. Nous commençons à en voir les conséquences, mais cela n'a

210

00:12:03,723 --> 00:12:06,726

pas encore vraiment eu d'impact sur les résultats.

211

00:12:06,726 --> 00:12:09,195

Pour le moment, ce n'est encore qu'une théorie.

212

00:12:09,195 --> 00:12:12,732

J'ai un tas de ces actions théoriques que je ne peux pas simplement signaler et

213

00:12:12,732 --> 00:12:16,368

dire, hé, ils ont rapporté 6 milliards de dollars grâce à l'IA.

214

00:12:16,368 --> 00:12:20,372

Je pense que si nous en arrivons à ce point où vous pouvez souligner les

215

00:12:20,372 --> 00:12:24,410

économies de coûts, les revenus générés et tout cela grâce à l'IA, je pense que

216

00:12:24,410 --> 00:12:27,179

cela donnera encore plus de jambes au commerce de l'IA.

217

00:12:27,179 --> 00:12:29,281

Je crois que ce moment arrive.

218

00:12:29,281 --> 00:12:33,452

Je ne l'ai pas encore vu, je continue de chercher.

219

00:12:33,452 --> 00:12:35,221

mais nous ne l'avons pas vraiment vu.

220

00:12:35,221 --> 00:12:40,226

Nous essayons toujours d'espérer qu'il se manifeste.

221

00:12:40,226 --> 00:12:43,529

Quoi qu'il en soit, nous sommes dans une situation délicate où beaucoup

222

00:12:43,529 --> 00:12:47,133

d'investisseurs croient, mais nous ne l'avons pas encore vraiment vu.

223

00:12:47,133 --> 00:12:49,702

Parlons de l'IA en relation avec les emplois.

224

00:12:49,702 --> 00:12:52,471

Il y a beaucoup de gens que vous verrez dans les médias qui disent que nous

225

00:12:52,471 --> 00:12:56,308

allons tous être sans travail. Voyez-vous que cela augmente les rôles actuels

226

00:12:56,308 --> 00:13:00,780

des gens et crée également de nouvelles possibilités ?

227

00:13:00,780 --> 00:13:04,917

Absolument. Voici mon exemple que j'utilise en quelque sorte avec

228

00:13:04,917 --> 00:13:09,221

les gens. Mon fils est ingénieur logiciel, point zéro pour

229

00:13:09,221 --> 00:13:11,657

l'obsolescence de l'IA.

230

00:13:11,657 --> 00:13:15,261

Il utilise Claude pour le code tous les jours.

231

00:13:15,261 --> 00:13:18,364

Il dit que cela le rend beaucoup plus productif.

232

00:13:18,364 --> 00:13:22,501

Beaucoup de tâches vraiment ennuyeuses, les tests, les

233

00:13:22,501 --> 00:13:26,639

choses de conformité, les choses ennuyeuses générales, l'IA

234

00:13:26,639 --> 00:13:29,875

peut très bien le faire.

235

00:13:29,875 --> 00:13:33,913

L'IA peut utiliser tous ces outils efficacement et faire plus de choses que mon

236

00:13:33,913 --> 00:13:36,615

fils ne peut faire seul.

237

00:13:36,615 --> 00:13:40,152

Je pense que c'est ce que nous allons voir de manière générale.

238

00:13:40,152 --> 00:13:44,290

Je pense que les ingénieurs logiciels sont un très bon point de départ pour

239

00:13:44,290 --> 00:13:48,093

surveiller ce qui se passe avec cette cohorte, parce que c'est la première

240

00:13:48,093 --> 00:13:50,629

cohorte que l'IA recherche vraiment.

241

00:13:50,629 --> 00:13:54,600

Je pense que ce que vous allez voir, c'est que vous allez voir la productivité

242

00:13:54,600 --> 00:13:58,070

de ces gars exploser et qu'ils seront capables de faire plus de choses,

243

00:13:58,070 --> 00:14:01,240

d'expédier plus de code, de meilleur code, plus rapidement, et d'accomplir plus

244

00:14:01,240 --> 00:14:04,710

de choses, vous voyez, chaque ingénieur peut être un ingénieur 10x pour qu'ils

245

00:14:04,710 --> 00:14:06,979

puissent faire tellement plus de choses.

246

00:14:06,979 --> 00:14:09,815

Je pense que ce que vous allez voir, c'est qu'au départ, nous allons être dans

247

00:14:09,815 --> 00:14:12,084

cette transition où les entreprises vont être genre, je ne veux embaucher

248

00:14:12,084 --> 00:14:14,820

personne, je vais utiliser l'IA, da, da, da, da, da.

249

00:14:14,820 --> 00:14:18,657

Mais ce qu'ils vont faire, c'est qu'ils vont se rendre compte qu'ils peuvent

250

00:14:18,657 --> 00:14:21,927

faire tellement plus de choses beaucoup plus rapidement et ils diront,

251

00:14:21,927 --> 00:14:25,798

attendez, si j'embauche 10 employés, je peux obtenir 100 employés sur ces 10,

252

00:14:25,798 --> 00:14:27,700

alors je vais retourner les embaucher.

253

00:14:27,700 --> 00:14:31,904

Je crois qu'en fin de compte, cette idée du chômage

254

00:14:31,904 --> 00:14:33,639

ne se concrétise pas.

255

00:14:33,639 --> 00:14:36,542

Je pense que la phase initiale consiste à repositionner et ensuite nous

256

00:14:36,542 --> 00:14:38,978

commençons à embaucher des personnes parce qu'elles sont beaucoup plus

257

00:14:38,978 --> 00:14:42,381

efficaces et ce dont vous avez vraiment besoin, c'est que les coûts de calcul

258

00:14:42,381 --> 00:14:45,818

diminuent, ce qui va arriver, pour que l'IA soit moins chère afin que vous

259

00:14:45,818 --> 00:14:49,221

puissiez la déployer auprès d'un plus grand nombre de personnes et que plus de

260

00:14:49,221 --> 00:14:51,657

personnes puissent l'utiliser plus rapidement et mieux.

261

00:14:51,657 --> 00:14:55,694

Je crois vraiment à ce boom de productivité et à la façon dont nous

262

00:14:55,694 --> 00:14:59,765

utilisons l'IA et à la façon dont elle améliore notre travail en tant que

263

00:14:59,765 --> 00:15:02,935

chercheurs, à la façon dont d'autres personnes utilisent l'IA pour améliorer

264

00:15:02,935 --> 00:15:07,006

leur vie, je pense qu'il y aura un miracle de la productivité et je

265

00:15:07,006 --> 00:15:10,175

pense que nous allons juste pouvoir aller plus vite.

266

00:15:10,175 --> 00:15:14,246

En règle générale, la façon dont les entreprises fonctionnent est

267

00:15:14,246 --> 00:15:18,350

que ces avantages sont finalement transmis au consommateur, de sorte

268

00:15:18,350 --> 00:15:22,421

qu'il se pourrait très bien que tout s'améliore, que tous

269

00:15:22,421 --> 00:15:25,891

les produits s'améliorent. Votre service à la clientèle s'améliore ou vos

270

00:15:25,891 --> 00:15:29,161

systèmes bancaires s'améliorent, tout ce que vous faites dans votre vie

271

00:15:29,161 --> 00:15:32,431

s'améliore parce que tout dépend de vous alors que les entreprises

272

00:15:32,431 --> 00:15:36,201

concurrencent tous ces avantages exceptionnels. C'est ce qui s'est passé pour

273

00:15:36,201 --> 00:15:40,105

toujours. En fin de compte, je pense que ce que nous allons voir, c'est

274

00:15:40,105 --> 00:15:43,342

que nous allons voir de meilleurs produits, des produits moins chers, des

275

00:15:43,342 --> 00:15:47,112

produits plus rapides, qui vous rendront la vie meilleure et que ça se passera

276

00:15:47,112 --> 00:15:49,014

comme d'habitude. Il n'y a pas de scénario Armageddon.

277

00:15:49,014 --> 00:15:53,085

Vous aurez toute cette productivité et cela va alimenter

278

00:15:53,085 --> 00:15:57,189

l'économie, de sorte que l'inflation ne soit pas nécessairement

279

00:15:57,189 --> 00:16:01,160

un énorme problème. Je le vois proliférer et être une

280

00:16:01,160 --> 00:16:04,063

bonne chose. Y a-t-il un point de transition ?

281

00:16:04,063 --> 00:16:08,167

Absolument, nous le faisons en ce moment et cela pourrait durer quelques

282

00:16:08,167 --> 00:16:12,271

années, mais je pense qu'en fin de compte, tous ces progrès vont

283

00:16:12,271 --> 00:16:17,509

juste contribuer à notre vie quotidienne et qu'ils vont tout améliorer.

284

00:16:17,509 --> 00:16:21,613

Je suis toujours étonné du fait que vous ayez été impliqué dans l'IA, et je

285

00:16:21,613 --> 00:16:25,684

ne me souviens pas si cela remonte à 2022, et c'est à cause de l'histoire

286

00:16:25,684 --> 00:16:29,521

que vous avez racontée sur la proximité de l'endroit où vous êtes et des

287

00:16:29,521 --> 00:16:32,057

personnes avec lesquelles vous travaillez.

288

00:16:32,057 --> 00:16:34,760

Je ne sais pas si c'était un morceau de papier collé à un lampadaire ou quelque

289

00:16:34,760 --> 00:16:36,428

chose qui disait, hé, il y a une conférence sur l'IA.

290

00:16:36,428 --> 00:16:39,198

Vous avez dit, je ne sais pas ce que c'est, allons-y un coup d'oeil.

291

00:16:39,198 --> 00:16:43,135

C'est en quelque sorte l'histoire, n'est-ce pas, qui vous a mené sur cette

292

00:16:43,135 --> 00:16:45,170

voie.

293

00:16:45,170 --> 00:16:48,841

Je dirais, sans doute, que l'IA a vraiment fait son apparition en 2017.

294

00:16:48,841 --> 00:16:52,945

Je crois me souvenir d'avoir fait une présentation à Fidelity Canada

295

00:16:52,945 --> 00:16:57,049

à cette époque sur l'impact que l'IA allait avoir.

296

00:16:57,049 --> 00:16:59,084

Puis elle est en quelque sorte mise en jachère.

297

00:16:59,084 --> 00:17:01,954

Nous n'avons pas vraiment pris grand chose du mouvement de l'IA.

298

00:17:01,954 --> 00:17:06,191

Alors oui, cette histoire de 2022 de mon collègue voyant un

299

00:17:06,191 --> 00:17:10,396

journal agrafé sur le poteau téléphonique, veuillez venir à notre conférence

300

00:17:10,396 --> 00:17:12,931

sur l'IA à Hayes Valley.

301

00:17:12,931 --> 00:17:17,002

Nous nous sommes présentés et c'était la chose la plus incroyable que

302

00:17:17,002 --> 00:17:21,240

j'aie jamais vue. C'était tellement évident que ça allait être

303

00:17:21,240 --> 00:17:25,644

la chose la plus importante de ma carrière d'investisseur.

304

00:17:25,644 --> 00:17:29,815

Tous les milliardaires actuels étaient tous là et ils ne l'étaient pas encore.

305

00:17:29,815 --> 00:17:33,719

C'était vraiment parce que nous étions à San Francisco.

306

00:17:33,719 --> 00:17:37,790

Je crois qu'Annie allait faire ses courses et elle a vu ce truc sur

307

00:17:37,790 --> 00:17:39,892

le mur.

308

00:17:39,892 --> 00:17:41,860

C'est l'avantage de San Francisco.

309

00:17:41,860 --> 00:17:45,130

C'est pour ça que nous sommes ici. C'est pourquoi il est si important d'être

310

00:17:45,130 --> 00:17:47,299

basé ici si vous investissez dans la technologie.

311

00:17:47,299 --> 00:17:48,467

Si vous investissez dans l'IA, je peux voir les bâtiments

312

00:17:48,467 --> 00:17:49,601

Si vous investissez dans l'IA, je peux voir les bâtiments

313

00:17:49,601 --> 00:17:52,471

juste là.

314

00:17:52,471 --> 00:17:56,308

Tout le monde est si proche, c'est un énorme avantage.

315

00:17:56,308 --> 00:18:00,279

Ma femme est artiste et j'étais à ce truc avec

316

00:18:00,279 --> 00:18:04,249

elle le week-end, la collègue artiste, son mari, dirige la

317

00:18:04,249 --> 00:18:06,885

pile technologique de Walmart.

318

00:18:06,885 --> 00:18:10,923

Durant six heures, j'ai eu ce chef de la direction technique ou quoi

319

00:18:10,923 --> 00:18:14,927

que ce soit pour moi, simplement parce que, organiquement, nous étions tous à

320

00:18:14,927 --> 00:18:17,162

San Francisco.

321

00:18:17,162 --> 00:18:20,632

Il y a un pouvoir incroyable à être situé ici, surtout si vous êtes un

322

00:18:20,632 --> 00:18:22,634

investisseur en technologie.

323

00:18:22,634 --> 00:18:25,804

C'est un tel avantage, mais il est difficile de le quantifier.

324

00:18:25,804 --> 00:18:29,074

Les gens demandent. J'en ai parlé à Wil, est-ce que vous voyez des

325

00:18:29,074 --> 00:18:32,811

entreprises ? Ce n'est pas vraiment ça, ce sont plutôt les discussions

326

00:18:32,811 --> 00:18:36,782

aléatoires que vous avez avec des personnes aléatoires qui sont toutes

327

00:18:36,782 --> 00:18:40,018

immergées dans ce qui se passe.

328

00:18:40,018 --> 00:18:43,622

Oui, la proximité pour aller visiter ces entreprises rapidement en cas de

329

00:18:43,622 --> 00:18:48,727

problème, je peux traverser la rue à pied et aller voir Anthropic.

330

00:18:48,727 --> 00:18:52,064

C'est une partie importante de la raison pour laquelle il est si important

331

00:18:52,064 --> 00:18:53,565

d'être ici.

332

00:18:53,565 --> 00:18:57,402

Vous venez de dire le mot rapidement et c'est quelque chose que vous pouvez

333

00:18:57,402 --> 00:19:00,973

exécuter lorsqu'il s'agit de changer d'avis sur les positions au sein de votre

334

00:19:00,973 --> 00:19:04,476

portefeuille. Vous pouvez changer en un sou. Vous êtes un très, très, très bon

335

00:19:04,476 --> 00:19:07,779

vendeur, sinon le meilleur, et une question vient d'arriver : que pensez-vous

336

00:19:07,779 --> 00:19:12,518

des évaluations et des risques potentiels que vous surveillez ?

337

00:19:12,518 --> 00:19:14,786

L'évaluation ne fait pas partie de mon cadre.

338

00:19:14,786 --> 00:19:16,455

Je ne pense jamais à l'évaluation.

339

00:19:16,455 --> 00:19:19,057

Je me concentre sur les principes fondamentaux.

340

00:19:19,057 --> 00:19:20,959

Les fondamentaux mènent toujours à l'évaluation.

341

00:19:20,959 --> 00:19:23,262

L'évaluation est comme un indicateur à la traîne.

342

00:19:23,262 --> 00:19:25,764

Je m'en fiche de ça.

343

00:19:25,764 --> 00:19:29,868

Je regarde toujours ce qui est risqué et je pense toujours

344

00:19:29,868 --> 00:19:33,972

au moment de quitter le parti, pour ainsi dire, mais je

345

00:19:33,972 --> 00:19:38,076

quitterai toujours le parti tard parce que la clé est de

346

00:19:38,076 --> 00:19:40,112

rester investi dans vos meilleures idées.

347

00:19:40,112 --> 00:19:44,683

Je n'aurai jamais le sommet, jamais, je

348

00:19:44,683 --> 00:19:49,288

le monterai toujours un peu au-dessus de

349

00:19:49,288 --> 00:19:51,723

la falaise.

350

00:19:51,723 --> 00:19:55,460

La clé est qu'une fois que vous avez atteint la falaise, il y a généralement un

351

00:19:55,460 --> 00:19:58,931

panneau assez grand qui dit : hé, vous avez franchi la falaise et il est temps,

352

00:19:58,931 --> 00:20:02,968

vous devez couper et courir. Je suis très doué pour couper et courir, et je

353

00:20:02,968 --> 00:20:04,570

suis très rapide dans ce domaine.

354

00:20:04,570 --> 00:20:07,806

Je construis en quelque sorte mes portefeuilles pour qu'ils soient un peu plus

355

00:20:07,806 --> 00:20:11,310

robustes que je ne le pense la plupart des gens ne le pensent.

356

00:20:11,310 --> 00:20:15,147

J'ai beaucoup de choses étranges là-dessus qui se contrebalancent mutuellement.

357

00:20:15,147 --> 00:20:19,117

La construction de portefeuilles est un art, ce n'est pas une

358

00:20:19,117 --> 00:20:22,588

science. Vous ne pouvez pas faire de recherches scientifiques pour créer un

359

00:20:22,588 --> 00:20:24,289

excellent portefeuille.

360

00:20:24,289 --> 00:20:28,594

Il s'agit vraiment d'assembler les pièces pour que l'ensemble du portefeuille

361

00:20:28,594 --> 00:20:31,463

se déplace comme vous le souhaitez.

362

00:20:31,463 --> 00:20:32,931

afin que vous mettiez simplement différentes pièces

363

00:20:32,931 --> 00:20:35,467

dedans. L'une des raisons pour lesquelles je possède autant d'or, ce n'est pas

364

00:20:35,467 --> 00:20:38,937

parce que c'est beaucoup plus élevé. J'ai toujours possédé de l'or parce que

365

00:20:38,937 --> 00:20:41,673

c'est un excellent outil de diversification de portefeuille.

366

00:20:41,673 --> 00:20:44,776

Il a un bêta négatif, il ne bouge pas avec la technologie.

367

00:20:44,776 --> 00:20:49,281

Cela aplanit mon portefeuille en période de

368

00:20:49,281 --> 00:20:52,384

carnage. À d'autres moments, je posséderai du pétrole.

369

00:20:52,384 --> 00:20:58,423

C'est le même genre de chose, c'est inversement corrélé aux logiciels.

370

00:20:58,423 --> 00:21:02,794

Construire un portefeuille et le construire pour qu'il soit

371

00:21:02,794 --> 00:21:05,530

robuste est le véritable secret.

372

00:21:05,530 --> 00:21:09,534

Il ne s'agit pas tant de vendre rapidement, bien que ce soit très

373

00:21:09,534 --> 00:21:13,305

important, mais aussi d'avoir le bon portefeuille à chaque fois.

374

00:21:13,305 --> 00:21:15,474

C'est un art et on ne peut pas enseigner ça.

375

00:21:15,474 --> 00:21:19,211

J'ai déjà eu cette discussion avec notre équipe de gestion des risques

376

00:21:19,211 --> 00:21:22,981

auparavant, vous pouvez examiner tous les facteurs et tout ça ensemble, le

377

00:21:22,981 --> 00:21:26,752

monde est beaucoup trop complexe et change beaucoup trop rapidement pour que

378

00:21:26,752 --> 00:21:30,222

vous utilisiez une approche mathématique pour trouver ça, ou peut-être que

379

00:21:30,222 --> 00:21:34,293

c'est le cas et peut-être que certains fonds spéculatifs l'ont obtenu et je

380

00:21:34,293 --> 00:21:35,994

ne l'ai jamais vu.

381

00:21:35,994 --> 00:21:39,998

Tout ce que je sais, c'est l'expérience de Fidelity et je pense que c'est

382

00:21:39,998 --> 00:21:41,700

plus humaniste.

383

00:21:41,700 --> 00:21:45,003

Pour moi, j'ai consacré beaucoup de temps à la construction de portefeuilles.

384

00:21:45,003 --> 00:21:47,105

C'est une sorte de compétence particulière.

385

00:21:47,105 --> 00:21:49,107

C'est un projet que j'ai développé au fil du temps.

386

00:21:49,107 --> 00:21:52,144

Au fur et à mesure que je grossis, j'ai dû m'améliorer dans ce domaine.

387

00:21:52,144 --> 00:21:56,081

Je pense que cette expérience vous permet de créer des portefeuilles meilleurs,

388

00:21:56,081 --> 00:21:59,985

plus robustes et intéressants qui tirent parti de toutes les choses amusantes,

389

00:21:59,985 --> 00:22:03,922

de tous les investissements dont nous parlons pour que vous obteniez les

390

00:22:03,922 --> 00:22:07,926

résultats que vous voulez. Cela vous permet de contrôler le

391

00:22:07,926 --> 00:22:11,963

risque comme vous le souhaitez.

392

00:22:11,963 --> 00:22:14,433

Encore une fois, mon portefeuille évoluera toujours plus que les autres.

393

00:22:14,433 --> 00:22:18,170

Je suis confronté au NASDAQ, le NASDAQ se déplace partout, mais la construction

394

00:22:18,170 --> 00:22:22,174

du portefeuille est telle que je suis très à l'aise avec les risques et

395

00:22:22,174 --> 00:22:26,178

je sais où ils sont et je sais quoi faire lorsque les choses commencent

396

00:22:26,178 --> 00:22:28,747

à changer.

397

00:22:28,747 --> 00:22:32,050

Neal Miller, lorsque vous travailliez avec lui à Boston, il vous a appris il y

398

00:22:32,050 --> 00:22:35,287

a longtemps à tout lire tout le temps et à tout apprendre.

399

00:22:35,287 --> 00:22:38,357

Vous n'êtes pas géologue, mais vous savez beaucoup de choses sur beaucoup de

400

00:22:38,357 --> 00:22:41,626

choses. Pouvez-vous nous renseigner sur les minéraux des terres rares ?

401

00:22:41,626 --> 00:22:44,463

C'est un peu d'actualité de nos jours.

402

00:22:44,463 --> 00:22:49,334

C'est drôle, ça arrive sans cesse, ils ne sont pas rares, ils sont partout,

403

00:22:49,334 --> 00:22:53,438

et les Chinois sont prêts à investir dans le processus pour les faire sortir et

404

00:22:53,438 --> 00:22:54,940

personne d'autre ne l'a fait.

405

00:22:54,940 --> 00:22:56,375

et ils ont fini par avoir tout

406

00:22:56,375 --> 00:22:58,643

le ravitaillement.

407

00:22:58,643 --> 00:23:02,614

Il est assez facile d'aller chercher des minéraux rares.

408

00:23:02,614 --> 00:23:04,950

Nous savons où ils se trouvent. Il s'agit simplement de construire le

409

00:23:04,950 --> 00:23:06,718

processus.

410

00:23:06,718 --> 00:23:10,389

En fin de compte, c'est un problème de trois ans et ils vont construire des

411

00:23:10,389 --> 00:23:13,825

mines au Nevada et commencer à fabriquer ce genre de choses, mais à court

412

00:23:13,825 --> 00:23:18,397

terme, oui, c'est clairement une tactique de négociation et c'est un problème.

413

00:23:18,397 --> 00:23:22,000

Ce qui arrive, c'est que la situation est résolue par le prix.

414

00:23:22,000 --> 00:23:25,771

Si vous êtes dans une entreprise et que vous devez utiliser ces terres rares,

415

00:23:25,771 --> 00:23:29,541

vous les obtiendrez, ce sera simplement plus cher et, en fin de compte, cela

416

00:23:29,541 --> 00:23:34,112

passera à tout le monde.

417

00:23:34,112 --> 00:23:35,280

Qui sait ?

418

00:23:35,280 --> 00:23:37,382

Je ne sais rien au sujet des négociations.

419

00:23:37,382 --> 00:23:41,319

Je sais qu'ils ne sont pas rares en fait, je sais que

420

00:23:41,319 --> 00:23:45,257

c'est un problème qui peut être résolu, mais je sais qu'à court

421

00:23:45,257 --> 00:23:47,526

terme, ce n'est pas un problème soluble.

422

00:23:47,526 --> 00:23:49,628

Qui sait ce qui se passe ? Je ne pense pas que cela aura autant d'impact sur la

423

00:23:49,628 --> 00:23:52,864

thèse de l'IA. Je pense que, encore une fois, ce sera simplement une fonction

424

00:23:52,864 --> 00:23:57,335

du prix. Les personnes qui ont accès aux terres rares factureront plus cher

425

00:23:57,335 --> 00:23:58,203

ça n'aura pas d'importance

426

00:23:58,203 --> 00:24:00,439

du tout. Mais cela aura certainement un impact sur d'autres choses.

427

00:24:00,439 --> 00:24:01,573

Cela pourrait avoir un impact, je ne sais pas, sur les volumes de voitures

428

00:24:01,573 --> 00:24:03,375

Cela pourrait avoir un impact, je ne sais pas, sur les volumes de voitures

429

00:24:03,375 --> 00:24:07,245

ou autre chose, mais en fin de compte, du point de vue boursier, je ne me

430

00:24:07,245 --> 00:24:09,080

soucie pas tellement des voitures.

431

00:24:09,080 --> 00:24:11,116

Ils n'ajoutent pas beaucoup de valeur au marché boursier.

432

00:24:11,116 --> 00:24:15,053

Je me soucie beaucoup plus de l'IA et, en fin de compte, je ne pense pas

433

00:24:15,053 --> 00:24:18,490

que les terres rares auront un impact significatif sur cela, même si elles sont

434

00:24:18,490 --> 00:24:20,992

fermées et que les prix remontent.

435

00:24:20,992 --> 00:24:22,928

Qui sait ? Je peux me tromper. C'est peut-être comme Armageddon.

436

00:24:22,928 --> 00:24:25,831

Peut-être que le monde entier s'arrête parce que nous ne pouvons pas obtenir,

437

00:24:25,831 --> 00:24:27,866

je ne sais pas, quels que soient les métaux.

438

00:24:27,866 --> 00:24:29,501

Je n'y pense même pas vraiment.

439

00:24:29,501 --> 00:24:32,604

J'essaie vraiment de me concentrer sur les grandes tendances laïques.

440

00:24:32,604 --> 00:24:36,041

Qu'est-ce qui se passe, est-ce continu, est-ce que ça va continuer ?

441

00:24:36,041 --> 00:24:38,410

Le sujet du jour n'est généralement pas...

442

00:24:38,410 --> 00:24:41,146

c'est inutile.

443

00:24:41,146 --> 00:24:44,216

Au moment où c'est le sujet du jour, nous sommes sur quelque chose de nouveau.

444

00:24:44,216 --> 00:24:46,818

Alors oui, pas vraiment inquiet à ce sujet.

445

00:24:46,818 --> 00:24:48,854

Bonne perspicacité. J'aimerais vous poser des questions sur la robotique,

446

00:24:48,854 --> 00:24:51,189

quelque chose dont je ne vous ai jamais entendu parler auparavant, je ne crois

447

00:24:51,189 --> 00:24:54,993

pas. Je lisais que la Chine, je suppose, avait eu lieu il y a un mois les Jeux

448

00:24:54,993 --> 00:24:57,762

olympiques des robots. Ils construisent des robots humanoïdes.

449

00:24:57,762 --> 00:25:00,432

En fait, je crois qu'il y a eu une course de tout un tas d'entre eux.

450

00:25:00,432 --> 00:25:03,201

L'un d'eux a perdu sa jambe, il a traversé la ligne d'arrivée en rampant et

451

00:25:03,201 --> 00:25:06,972

tout le monde pleurait parce qu'ils étaient si tristes pour ce robot.

452

00:25:06,972 --> 00:25:09,674

C'est une nouvelle réalité étrange dans laquelle on dirait que nous sommes en

453

00:25:09,674 --> 00:25:13,011

train d'entrer. Que pensez-vous de la robotique et qu'est-ce que cela signifie

454

00:25:13,011 --> 00:25:14,679

pour tout ?

455

00:25:14,679 --> 00:25:18,650

Je pense qu'il est trop tôt pour vraiment faire une analyse commerciale sur les

456

00:25:18,650 --> 00:25:22,821

robots. Nous commençons à faire des investissements privés dans les robots.

457

00:25:22,821 --> 00:25:27,192

Nous avons effectué quelques opérations privées robotisées.

458

00:25:27,192 --> 00:25:31,162

La puissance de calcul et l'intelligence sont l'élément clé de la robotique et

459

00:25:31,162 --> 00:25:33,798

non la conception de la partie physique.

460

00:25:33,798 --> 00:25:37,903

Il est difficile de faire réfléchir le robot et de prendre des mesures, et

461

00:25:37,903 --> 00:25:39,971

cela nécessite de l'intelligence.

462

00:25:39,971 --> 00:25:44,476

L'IA est vraiment ce qui débloque la robotique.

463

00:25:44,476 --> 00:25:48,580

Je pense que c'est assez loin pour que je n'aie pas

464

00:25:48,580 --> 00:25:52,684

vraiment besoin d'y penser trop, mais je commence à voir certaines

465

00:25:52,684 --> 00:25:56,187

des premières idées de ce que nous pouvons faire.

466

00:25:56,187 --> 00:25:59,224

Ce qui est important dans la vallée en ce moment, c'est que tout le monde

467

00:25:59,224 --> 00:26:01,092

fabrique un robot pour plier le linge.

468

00:26:01,092 --> 00:26:04,696

Il y a 12 entreprises qui plient le linge, il y a deux entreprises qui

469

00:26:04,696 --> 00:26:06,998

fabriquent le logiciel qui plie le linge.

470

00:26:06,998 --> 00:26:10,201

Si vous demandez à quelqu'un, ma femme plie la majeure partie du linge, je lui

471

00:26:10,201 --> 00:26:14,039

ai demandé, elle dit, je ne veux pas de robot, ça ne me prend pas de temps pour

472

00:26:14,039 --> 00:26:17,509

plier le linge. C'est en quelque sorte l'état de la technique, nous plions le

473

00:26:17,509 --> 00:26:18,343

linge.

474

00:26:18,343 --> 00:26:21,646

J'étais en Chine, nous avons fait une tournée en robotique et l'un des robots

475

00:26:21,646 --> 00:26:24,683

est tombé et ils ont dû prendre une grue pour le soulever.

476

00:26:24,683 --> 00:26:28,920

Bref, c'est amusant, c'est un peu de

477

00:26:28,920 --> 00:26:32,991

science-fiction. Je pense que la clé est l'intelligence et je pense que

478

00:26:32,991 --> 00:26:36,728

nous y arrivons sur la courbe du renseignement parce que ces modèles deviennent

479

00:26:36,728 --> 00:26:39,664

vraiment bons.

480

00:26:39,664 --> 00:26:42,500

Tout le déverrouillage est un logiciel et, espérons-le, nous le verrons dans

481

00:26:42,500 --> 00:26:45,303

bon nombre de ces petites sociétés de logiciels privées dans lesquelles nous

482

00:26:45,303 --> 00:26:48,640

investissons en ce moment. Peut-être que dans un an ou deux ans, je viendrai

483

00:26:48,640 --> 00:26:51,910

vous dire, hé, nous avons investi dans cette chose incroyable et ça va changer

484

00:26:51,910 --> 00:26:55,714

le monde. Je ne pense pas que nous y soyons encore, du moins je ne crois pas

485

00:26:55,714 --> 00:26:57,549

que nous y soyons encore. Qui sait ?

486

00:26:57,549 --> 00:27:00,118

Je savais que vous auriez des idées sur les robots.

487

00:27:00,118 --> 00:27:01,886

Il ne nous reste que quelques minutes, mais laissez-moi vous poser des questions

488

00:27:01,886 --> 00:27:04,255

sur la crypto. Êtes-vous toujours excité ?

489

00:27:04,255 --> 00:27:06,157

J'aime la crypto.

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00:27:06,157 --> 00:27:09,694

Je pense que la crypto, certainement avec l'administration actuelle aux

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00:27:09,694 --> 00:27:13,965

États-Unis, a une chance d'évoluer et de montrer une certaine valeur qui

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00:27:13,965 --> 00:27:17,802

va au-delà du simple échange de pièces de meme.

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00:27:17,802 --> 00:27:19,971

C'est excitant pour moi.

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00:27:19,971 --> 00:27:23,708

C'est un peu comme l'IA en ce sens que c'est l'une de ces technologies où vous

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00:27:23,708 --> 00:27:26,778

pouvez voir qu'elle est excellente pour les choses et ce n'est tout simplement

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00:27:26,778 --> 00:27:31,850

pas tout à fait là.

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00:27:31,850 --> 00:27:34,285

Je suis ravi de voir comment la crypto évolue.

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00:27:34,285 --> 00:27:36,054

En tant que catégorie d'actifs. Mais en

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00:27:36,054 --> 00:27:37,122

En tant que catégorie d'actifs. Mais en

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00:27:37,122 --> 00:27:40,191

grande partie à l'heure actuelle, ce sont les gens qui échangent des pièces de

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00:27:40,191 --> 00:27:42,961

monnaie et ils s'inquiètent de la monnaie fiat. Je ne sais pas

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00:27:42,961 --> 00:27:47,198

Je pense que l'une des raisons pour lesquelles vous constatez autant de force

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00:27:47,198 --> 00:27:51,136

de l'or est qu'il y a maintenant un plus grand bassin de capitaux qui

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00:27:51,136 --> 00:27:53,672

voudront naturellement acheter de l'or. Tous ces commerçants qui utilisent

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00:27:53,672 --> 00:27:57,509

Bitcoin me disent : je vais prendre une partie de ça et acheter de l'or.

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00:27:57,509 --> 00:28:01,546

C'est certainement un facteur, donc à mesure que la crypto augmente, l'or va

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00:28:01,546 --> 00:28:05,583

augmenter avec ça parce que c'est le propriétaire naturel de je déteste les

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00:28:05,583 --> 00:28:09,721

monnaies gouvernementales et fiat et c'est un investisseur en or.

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00:28:09,721 --> 00:28:11,556

Alors oui, j'aime la crypto.

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00:28:11,556 --> 00:28:15,660

Je pense que ça va évoluer. Je ne sais pas quelles seront les

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00:28:15,660 --> 00:28:18,797

grandes applications. Je pense que les stablecoins sont bons.

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00:28:18,797 --> 00:28:22,567

Je pense que cela pourrait vraiment désintermédier beaucoup de systèmes

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00:28:22,567 --> 00:28:25,336

financiers, mais ça va prendre du temps.

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00:28:25,336 --> 00:28:29,040

C'est comme des robots, ça va prendre des années.

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00:28:29,040 --> 00:28:32,544

Cela ne va pas tout changer du jour au lendemain, mais je pense que c'est

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00:28:32,544 --> 00:28:34,212

passionnant.

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00:28:34,212 --> 00:28:38,316

Une question vient d'arriver sur d'autres thèmes ou secteurs qui sont en train

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00:28:38,316 --> 00:28:41,052

de passer de mauvais à pas si mauvais.

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00:28:41,052 --> 00:28:44,589

Les domaines de diversité de votre portefeuille, les thèmes, les secteurs, les

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00:28:44,589 --> 00:28:48,026

choses que vous surveillez, pourriez-vous nous en informer ?

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00:28:48,026 --> 00:28:53,031

Je garde certainement un œil sur les consommateurs parce que c'était horrible.

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00:28:53,031 --> 00:28:57,035

Ces actions, ce serait bien si le consommateur se retirait un peu de son

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00:28:57,035 --> 00:29:00,739

dos, du moins aux États-Unis. Je sais que le Canada n'est pas génial non plus.

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00:29:00,739 --> 00:29:04,142

Je serais très intéressé de voir ce qu'il y a dans le budget qui sera présenté

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00:29:04,142 --> 00:29:06,845

au Canada et comment cela influe sur la psychologie.

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00:29:06,845 --> 00:29:10,815

Je pense qu'une des choses, et nous en avons beaucoup parlé aux États-Unis, je

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00:29:10,815 --> 00:29:13,718

pense que les gens sont simplement déprimés.

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00:29:13,718 --> 00:29:17,822

Je pense qu'une grande partie de la population dépensière aux États-Unis est

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00:29:17,822 --> 00:29:21,926

située dans tous ces États bleus et ils sont tous déprimés et

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00:29:21,926 --> 00:29:25,530

ils ne veulent pas dépenser.

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00:29:25,530 --> 00:29:29,033

Je pense que cela pèse sur les consommateurs, pas que les gens n'ont pas

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00:29:29,033 --> 00:29:32,270

d'argent, que le marché boursier augmente tous les jours, ils ne veulent tout

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00:29:32,270 --> 00:29:35,473

simplement pas aller acheter une maison ou une voiture et ils se sentent

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00:29:35,473 --> 00:29:38,276

découragés de leur point de vue politique.

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00:29:38,276 --> 00:29:38,510

Qui sait ?

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00:29:38,510 --> 00:29:42,614

J'adorerais voir les consommateurs se tourner, surtout les États-Unis.

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00:29:42,614 --> 00:29:45,583

les consommateurs parce qu'ils ne sont pas en bonne santé.

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00:29:45,583 --> 00:29:47,685

Des taux plus bas seront utiles.

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00:29:47,685 --> 00:29:51,089

Ce serait bien d'avoir des spiritueux d'animaux du côté de la consommation et

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00:29:51,089 --> 00:29:54,225

peut-être moins d'esprits animaux sur le marché boursier parce qu'il semble que

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00:29:54,225 --> 00:29:57,762

tout le monde n'achète pas de maisons, mais juste des actions.

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00:29:57,762 --> 00:29:59,631

Qui sait ?

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00:29:59,631 --> 00:30:03,168

Je surveille les noms des consommateurs. Vous surveillez les transports et vous

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00:30:03,168 --> 00:30:07,238

essayez de trouver des détaillants où les affaires sont peut-être

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00:30:07,238 --> 00:30:12,076

au plus bas. Le pétrole est une autre partie du marché qui m'intéresse beaucoup.

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00:30:12,076 --> 00:30:16,881

Je passe beaucoup de temps à penser à l'énergie, mais jusqu'à présent, il ne

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00:30:16,881 --> 00:30:19,617

semble pas y avoir quelque chose de particulièrement excitant.

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00:30:19,617 --> 00:30:24,155

Il y a certainement des secteurs sur le marché où les choses ne vont pas très

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00:30:24,155 --> 00:30:26,324

bien, et il ne semble pas qu'ils vont changer de sitôt,

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00:30:26,324 --> 00:30:27,592

Nous pourrions continuer encore et encore,

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00:30:27,592 --> 00:30:30,695

mais nous n'avons plus de temps. C'était merveilleux pour vous d'avoir réservé

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00:30:30,695 --> 00:30:32,497

du temps pour nous tous aujourd'hui.

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00:30:32,497 --> 00:30:34,732

Merci beaucoup et encore félicitations pour ces 25 ans.

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00:30:34,732 --> 00:30:36,134

Merci, Mark. C'est un plaisir de vous voir.

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00:30:36,134 --> 00:30:37,101

Merci, les gars.

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FOCUS 2025 : L’innovation ouvre la voie aux occasions et à la croissance – Mark Schmehl

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