DialoguesFidelity : Occasions liées aux FNB au troisième trimestre

00:00.000 --> 00:02.035

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00:02.035 --> 00:04.070

<b>des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir.</b>

 

00:04.070 --> 00:06.406

<b>Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer. </b>

 

00:06.973 --> 00:08.441

Bonjour et bienvenue à Fidelity

 

00:08.441 --> 00:10.076

Connects. Je suis Pamela Ritchie.

 

00:10.076 --> 00:11.978

Les flux de FNB sont sur

 

00:11.978 --> 00:13.913

la bonne voie pour une autre

 

00:13.913 --> 00:15.515

année record et les chiffres

 

00:15.515 --> 00:17.117

deviennent difficiles à ignorer et

 

00:17.117 --> 00:18.284

ils sont ébloui.

 

00:18.284 --> 00:20.020

Avec plus de 100 milliards de

 

00:20.020 --> 00:21.454

dollars déjà versés aux FNB

 

00:21.454 --> 00:22.589

canadiens cette année, les

 

00:22.589 --> 00:24.324

investisseurs font de plus en plus

 

00:24.324 --> 00:26.359

de choix actifs quant à l'endroit et

 

00:26.359 --> 00:28.361

à la manière dont ils veulent être

 

00:28.361 --> 00:30.096

exposés. Selon notre prochain

 

00:30.096 --> 00:31.765

invité, le changement le plus

 

00:31.765 --> 00:33.099

important est peut-être que

 

00:33.099 --> 00:34.401

l'investissement passif n'est pas

 

00:34.401 --> 00:35.702

aussi passif qu'avant.

 

00:35.702 --> 00:37.170

Alors que les investisseurs se

 

00:37.170 --> 00:38.638

demandent si la prochaine génération

 

00:38.638 --> 00:39.839

d'introductions en bourse d'un

 

00:39.839 --> 00:41.574

billion de dollars appartient à leur

 

00:41.574 --> 00:43.543

portefeuille. Les flux de FNB

 

00:43.543 --> 00:45.478

signalent-ils de la confiance ou de

 

00:45.478 --> 00:46.513

la complaisance ?

 

00:46.513 --> 00:48.381

Et à mesure que le leadership sur le

 

00:48.415 --> 00:49.349

marché s'élargit, où les

 

00:49.349 --> 00:50.283

investisseurs trouvent-ils de la

 

00:50.283 --> 00:52.285

valeur ? Le stratège des FNB,

 

00:52.285 --> 00:54.254

Prince Vince Kalchivic, se joint à

 

00:54.254 --> 00:55.922

nous aujourd'hui pour notre examen

 

00:55.922 --> 00:57.557

mensuel des principales tendances et

 

00:57.557 --> 00:59.526

stratégies des FNB qui façonnent le

 

00:59.526 --> 01:00.927

début du troisième trimestre.

 

01:00.927 --> 01:02.062

Comment êtes-vous ? Ravis de vous

 

01:02.062 --> 01:02.328

revoir.

 

01:02.328 --> 01:03.430

C'est un plaisir, merci de m'avoir

 

01:03.430 --> 01:03.730

reçu.

 

01:03.763 --> 01:05.098

Je suis ravi de vous avoir ici en

 

01:05.098 --> 01:06.433

ces mois d'été.

 

01:06.433 --> 01:07.901

Invitons tout le monde à envoyer

 

01:07.901 --> 01:09.169

leurs questions pour vous.

 

01:09.169 --> 01:10.603

Tout d'abord, tout le monde ne

 

01:10.603 --> 01:12.072

veut-il pas être exposé à ces

 

01:12.072 --> 01:13.807

grandes introductions en bourse ?

 

01:13.807 --> 01:15.008

C'est une excellente question, et la

 

01:15.008 --> 01:16.376

réponse est oui et non.

 

01:16.376 --> 01:17.911

Oui et non, ok.

 

01:17.911 --> 01:19.412

Est-ce en partie parce que les gens

 

01:19.412 --> 01:21.147

ne savent pas qu'ils sont exposés ?

 

01:21.147 --> 01:22.649

Parfois, ils ne savent pas et

 

01:22.649 --> 01:23.883

parfois ils voulaient avoir une

 

01:23.883 --> 01:25.652

exposition et si vous en avez, si

 

01:25.652 --> 01:27.387

vous détenez un produit de type S&P

 

01:27.387 --> 01:28.888

500, vous découvrez que vous n'allez

 

01:28.888 --> 01:30.390

pas le détenir, mais si vous

 

01:30.390 --> 01:31.391

possédez un autre fournisseur

 

01:31.391 --> 01:32.625

d'indices, vous le posséderez et

 

01:32.625 --> 01:34.627

encore une fois, il n'y a pas de

 

01:34.627 --> 01:36.129

mauvaise réponse sur le fait de

 

01:36.129 --> 01:37.397

vouloir conserver ou non, c'est

 

01:37.397 --> 01:38.898

juste une question comme quelle est

 

01:38.898 --> 01:40.300

l'exposition qui vous vouliez

 

01:40.300 --> 01:42.268

Alors parlons un peu de ça.

 

01:42.268 --> 01:43.803

Nous allons parler de la façon dont

 

01:43.803 --> 01:45.004

nous voyons les flux arriver.

 

01:45.004 --> 01:46.406

J'y reviendrai dans une minute.

 

01:46.406 --> 01:48.208

Mais je pense que c'est, vous nous

 

01:48.208 --> 01:49.742

avez dit à plusieurs reprises que

 

01:49.742 --> 01:51.277

l'une des grandes questions que vous

 

01:51.277 --> 01:53.012

avez encore est la passivité.

 

01:53.012 --> 01:54.380

Vous savez, ce que c'est, je dois

 

01:54.414 --> 01:55.281

expliquer ce qu'est actif.

 

01:55.281 --> 01:56.182

Pourquoi est-ce que je ne peux pas

 

01:56.182 --> 01:57.250

simplement avoir du passif ? Cela me

 

01:57.250 --> 01:58.451

semble bien, ça a fonctionné pendant

 

01:58.451 --> 01:59.619

20 ans.

 

01:59.619 --> 02:01.254

Quelle est la différence ou la

 

02:01.254 --> 02:02.355

nuance dans cette discussion

 

02:02.355 --> 02:02.789

maintenant ?

 

02:02.789 --> 02:04.724

Eh bien, je pense que la nuance est,

 

02:04.757 --> 02:06.459

ok, alors à l'époque, ou encore, les

 

02:06.459 --> 02:07.694

licornes sont comme des entreprises

 

02:07.694 --> 02:08.928

privées qui sont devenant publiques,

 

02:08.928 --> 02:10.396

on les appelait licornes si elles

 

02:10.396 --> 02:11.364

représentaient un milliard de

 

02:11.364 --> 02:12.866

dollars. Et ce n'était pas vraiment

 

02:12.866 --> 02:13.933

important de quelque manière que ce

 

02:13.933 --> 02:14.968

soit. Ils semblaient pittoresque.

 

02:14.968 --> 02:15.902

Ils semblaient tout à fait. Oui.

 

02:15.902 --> 02:17.203

Mais quand vous lancez des billions

 

02:17.203 --> 02:18.471

ici et mille milliards là-bas et

 

02:18.471 --> 02:20.073

cent milliards ici.

 

02:20.073 --> 02:21.708

Et pour être inclus dans le S&P 500,

 

02:21.708 --> 02:23.576

il y a une sorte de seuil de 30

 

02:23.576 --> 02:24.744

milliards de dollars, n'est-ce pas ?

 

02:24.744 --> 02:25.879

Donc, même si vous faites une

 

02:25.879 --> 02:27.046

introduction en bourse à 30 ans,

 

02:27.046 --> 02:28.214

vous auriez probablement un poids de

 

02:28.214 --> 02:29.883

0,01. Dans le S&P 500.

 

02:29.883 --> 02:31.885

Donc, ce n'est pas vraiment

 

02:31.885 --> 02:33.887

ce matériel dans l'ensemble du

 

02:33.887 --> 02:34.687

portefeuille.

 

02:34.687 --> 02:36.022

Et si vous faites un échantillon de

 

02:36.022 --> 02:37.157

strat, que je vais vous demander,

 

02:37.157 --> 02:38.291

vous n'avez pas besoin de détenir

 

02:38.291 --> 02:39.626

les 500 entreprises. Vous pouvez en

 

02:39.626 --> 02:41.094

prendre 200 et cela représente en

 

02:41.094 --> 02:42.295

quelque sorte le mouvement avec

 

02:42.295 --> 02:44.364

peut-être une erreur de suivi.

 

02:44.364 --> 02:45.431

Donc, vous n'avez même pas besoin de

 

02:45.431 --> 02:47.367

le posséder. Mais si vous avez

 

02:47.367 --> 02:49.135

cette introduction en bourse et

 

02:49.135 --> 02:50.870

qu'elle devient la cinquième en

 

02:50.870 --> 02:52.639

importance dans la cinquième plus

 

02:52.639 --> 02:53.673

grande capitalisation boursière

 

02:53.673 --> 02:55.408

d'une entreprise aux États-Unis.

 

02:55.408 --> 02:57.377

C'est un effet important

 

02:57.377 --> 02:59.212

sur votre portefeuille.

 

02:59.212 --> 03:00.480

C'est ainsi qu'il s'agit d'une

 

03:00.480 --> 03:02.015

décision active de ne pas détenir

 

03:02.015 --> 03:04.017

une pondération de 3 à 4 % dans un

 

03:04.050 --> 03:04.784

portefeuille.

 

03:04.784 --> 03:06.152

Et ça vient d'être mis en avant dans

 

03:06.152 --> 03:06.653

bien des cas.

 

03:06.653 --> 03:08.621

Eh bien, et encore une fois,

 

03:08.621 --> 03:10.023

on parle d'accélération.

 

03:10.023 --> 03:11.257

Alors oui, théoriquement, je crois

 

03:11.291 --> 03:12.525

que c'était hier, ou pas

 

03:12.525 --> 03:14.060

théoriquement, hier, il a été inclus

 

03:14.060 --> 03:15.595

dans le NASDAQ, donc il fait

 

03:15.595 --> 03:17.096

maintenant partie de cet indice, et

 

03:17.096 --> 03:19.132

ce qui est bien, parce que c'est un

 

03:19.132 --> 03:20.400

indice pondéré par la technologie,

 

03:20.400 --> 03:21.901

et est-ce qu'il est représentatif de

 

03:21.901 --> 03:23.203

ce qu'il essaie d'accomplir ?

 

03:23.203 --> 03:25.705

Absolument. Mais alors...

 

03:25.705 --> 03:27.340

Tous les indices sont régis par ces

 

03:27.340 --> 03:29.175

règles. Je parle parfois de règles

 

03:29.175 --> 03:30.877

arbitraires, mais si vous y pensez,

 

03:30.910 --> 03:32.879

c'est le NASDAQ 100 et le S&P

 

03:32.879 --> 03:34.581

500. Eh bien, pourquoi est-ce 500 ?

 

03:34.581 --> 03:35.448

Pourquoi est-ce 100 ?

 

03:35.448 --> 03:37.317

Donc, il y a toutes ces règles,

 

03:37.317 --> 03:39.152

et le SP 500 a cette influence

 

03:39.152 --> 03:40.520

sur la qualité, n'est-ce pas ?

 

03:40.553 --> 03:41.621

Parce que c'est pour ça que c'est si

 

03:41.621 --> 03:42.522

difficile à être. Techniquement, il

 

03:42.522 --> 03:43.823

s'agit d'un FNB de qualité.

 

03:43.823 --> 03:45.358

Ils veulent que vous ayez des gains.

 

03:45.358 --> 03:46.726

Ils veulent 12 mois de gains,

 

03:46.726 --> 03:47.860

n'est-ce pas ?

 

03:47.860 --> 03:49.896

Donc, même s'il atteint la mesure

 

03:49.896 --> 03:51.931

de la taille, il atteint d'autres

 

03:51.931 --> 03:54.000

mesures, etc., il ne génère tout

 

03:54.000 --> 03:55.101

simplement aucun bénéfice.

 

03:55.101 --> 03:56.736

Et si vous pensez aux autres

 

03:56.736 --> 03:57.870

introductions en bourse qui

 

03:57.870 --> 03:59.806

arrivent, ou à toute plaque liée à

 

03:59.806 --> 04:01.741

l'IA ou à l'IA pure, 9 fois

 

04:01.741 --> 04:03.409

sur 10, cela ne génère probablement

 

04:03.409 --> 04:04.777

aucun bénéfice, donc c'est la

 

04:04.777 --> 04:06.846

première. Si deux ou plus arrivent,

 

04:06.879 --> 04:08.648

ils sont, encore une fois, projetés

 

04:08.648 --> 04:10.450

pour un billion de dollars, parce

 

04:10.450 --> 04:12.385

que c'est le nouveau, c'est nouveau.

 

04:12.385 --> 04:13.353

C'est le nouveau milliard. Oui, le

 

04:13.353 --> 04:14.554

nouveau milliard.

 

04:14.554 --> 04:16.222

Vous allez avoir trois entreprises

 

04:16.256 --> 04:17.924

qui sont importantes dans le

 

04:17.924 --> 04:19.459

portefeuille du client.

 

04:19.459 --> 04:20.927

Et les questions que je me pose

 

04:20.927 --> 04:22.395

lorsque je voyage à travers le pays,

 

04:22.395 --> 04:23.863

ou les questions que je me pose,

 

04:23.863 --> 04:24.931

sont les suivantes : le voulez-vous

 

04:24.931 --> 04:25.965

ou non ?

 

04:25.965 --> 04:27.634

Voulez-vous avoir accès et autant

 

04:27.667 --> 04:29.335

d'accès aux entreprises qui ne

 

04:29.335 --> 04:30.670

gagnent pas actuellement de

 

04:30.670 --> 04:31.137

revenus ?

 

04:31.137 --> 04:32.572

Je gagne actuellement, et c'est

 

04:32.572 --> 04:33.406

l'intelligence artificielle, comme

 

04:33.406 --> 04:35.108

je ne peux pas m'éloigner de

 

04:35.108 --> 04:36.009

l'intelligence artificielle. Bien

sûr,

 

04:36.009 --> 04:37.510

eh bien c'est tout. Il s'empare

 

04:37.510 --> 04:39.379

simplement de tout le récit

 

04:39.379 --> 04:40.313

du marché.

 

04:40.313 --> 04:42.115

Comme le récit du marché unique

 

04:42.115 --> 04:43.916

presque partout dans le monde est

 

04:43.916 --> 04:45.118

l'intelligence artificielle et vous

 

04:45.118 --> 04:46.586

savez la Magnificence, je représente

 

04:46.586 --> 04:48.688

un tiers et vous savez que les

 

04:48.688 --> 04:49.889

10 principales entreprises en

 

04:49.889 --> 04:51.991

comptent 40 et qu'il y a des

 

04:51.991 --> 04:53.159

chiffres qui disent que

 

04:53.159 --> 04:54.360

l'intelligence artificielle dans les

 

04:54.360 --> 04:55.862

entreprises liées à l'IA représente

 

04:55.862 --> 04:57.964

50 % du S&P 500 avant même ces

 

04:57.964 --> 04:58.831

introductions en bourse.

 

04:58.831 --> 05:00.933

Alors voilà, vous achetez 500 noms,

 

05:00.933 --> 05:02.669

ils représentent 11 secteurs de

 

05:02.669 --> 05:04.737

travail, donc 11 industries, et vous

 

05:04.737 --> 05:06.472

pensez que vous êtes diversifié,

 

05:06.472 --> 05:08.574

mais c'est lié à un seul

 

05:08.574 --> 05:10.710

récit, c'est juste ce thème.

 

05:10.710 --> 05:11.711

Et SpaceX est très intéressant.

 

05:11.711 --> 05:13.646

Donc c'est très, donc je veux,

 

05:13.646 --> 05:15.548

continuons avec ça, mais ce que

 

05:15.548 --> 05:17.150

vous décrivez est essentiellement un

 

05:17.150 --> 05:18.418

investisseur passif possédant un

 

05:18.418 --> 05:19.185

indice.

 

05:19.185 --> 05:21.220

Et c'est encore une fois, ça a

 

05:21.220 --> 05:22.388

bien fonctionné dans l'ensemble

 

05:22.388 --> 05:23.389

pendant très longtemps.

 

05:24.490 --> 05:25.558

Cependant, ils ont maintenant

 

05:25.558 --> 05:26.626

différents types d'entreprises qui

 

05:26.626 --> 05:28.227

sortent. Le S&P n'est pas encore en

 

05:28.227 --> 05:28.828

cause.

 

05:28.828 --> 05:29.729

Les 500.

 

05:29.729 --> 05:31.030

Parce que le 500. Dans une autre

 

05:31.030 --> 05:32.532

version d'un SAP.

 

05:32.532 --> 05:34.233

C'est vrai. Ok.

 

05:34.233 --> 05:35.835

Alors, que voulez-vous que les

 

05:35.835 --> 05:37.136

investisseurs sachent dès maintenant

 

05:37.136 --> 05:39.138

sur l'actif par rapport à cela ?

 

05:39.138 --> 05:40.840

Il y a plus à dire à ce sujet, mais

 

05:40.840 --> 05:41.841

qu'est-ce qu'il y a avec l'activité

 

05:41.841 --> 05:42.742

active si vous n'y arrivez pas ?

 

05:42.742 --> 05:44.577

Eh bien tout d'abord, prenons un

 

05:44.577 --> 05:46.412

peu de recul et les indices

 

05:46.412 --> 05:47.647

prennent une décision active,

 

05:47.647 --> 05:49.148

n'est-ce pas ? Ils ont donc

 

05:49.148 --> 05:50.416

eux-mêmes une méthodologie.

 

05:50.416 --> 05:51.451

Donc, premièrement, l'indice

 

05:51.451 --> 05:53.152

consiste à prendre une décision

 

05:53.152 --> 05:54.854

d'inclure ou d'exclure ou dans

 

05:54.854 --> 05:56.222

n'importe quel processus qu'ils

 

05:56.222 --> 05:57.924

veulent suivre et maintenant le

 

05:57.924 --> 05:59.625

conseiller doit prendre une décision

 

05:59.625 --> 06:01.627

active. Est-ce que je veux acheter

 

06:01.627 --> 06:03.463

le produit qui portera ces noms liés

 

06:03.463 --> 06:05.298

à l'IA ou qui n'aura pas ces

 

06:05.298 --> 06:06.299

noms liés à l'IA ?

 

06:06.299 --> 06:07.300

Ou comment ça dure.

 

06:07.300 --> 06:08.334

Ou en avoir moins.

 

06:08.334 --> 06:10.436

Donc vous avez ces questions, ce qui

 

06:10.436 --> 06:11.938

est une question intéressante, je

 

06:11.938 --> 06:13.473

vais donner suite à celle-ci.

 

06:13.473 --> 06:14.640

Alors maintenant, vous avez deux

 

06:14.640 --> 06:16.275

décisions à ce sujet et la question

 

06:16.275 --> 06:17.910

est de savoir ce que vous essayez

 

06:17.910 --> 06:18.945

d'accomplir ?

 

06:18.945 --> 06:21.013

Par conséquent, un indice, par sa

 

06:21.013 --> 06:23.082

nature, est une stratégie basée sur

 

06:23.082 --> 06:24.550

l'élan. Vous réussissez bien, c'est

 

06:24.550 --> 06:25.685

une tendance qui suit, n'est-ce

 

06:25.685 --> 06:26.853

pas ? Donc, si l'action augmente,

 

06:26.853 --> 06:28.421

elle augmente la part de marché.

 

06:28.421 --> 06:30.223

Donc, si vous aimez ce récit de l'IA

 

06:30.223 --> 06:31.791

et que vous voulez y être exposé,

 

06:31.791 --> 06:33.359

mais vous ne voulez pas, je vais

 

06:33.393 --> 06:34.494

dire des règles arbitraires, mais

 

06:34.494 --> 06:35.862

celles-ci, elles ne sont pas basées

 

06:35.862 --> 06:37.397

sur des principes fondamentaux.

 

06:37.397 --> 06:39.399

C'est juste, voici ces entreprises

 

06:39.399 --> 06:41.401

qui progressent et la dynamique

 

06:41.401 --> 06:43.302

fonctionne également à l'envers.

 

06:43.302 --> 06:45.037

Donc, si quelque chose se passe dans

 

06:45.037 --> 06:46.806

l'autre sens et qu'il y a une

 

06:46.806 --> 06:48.040

inversion ou une rotation moyenne

 

06:48.040 --> 06:49.809

que nous voyons déjà des noms de

 

06:49.809 --> 06:51.043

grande capitalisation à moyenne et

 

06:51.043 --> 06:52.311

de plus petite capitalisation, vous

 

06:52.311 --> 06:53.913

allez suivre ça à la fin.

 

06:53.913 --> 06:55.782

Donc, si vous voulez, si

 

06:55.782 --> 06:57.650

le conseiller veut faire comprendre

 

06:57.650 --> 06:59.118

au district qu'il aime

 

06:59.118 --> 07:00.219

l'intelligence artificielle, pourquoi

 

07:00.219 --> 07:01.721

ne voudriez-vous pas potentiellement

 

07:01.721 --> 07:03.556

un gestionnaire actif basé à

 

07:03.556 --> 07:04.557

San Francisco ?

 

07:05.425 --> 07:06.993

Il a son pouls, vous savez, nous

 

07:06.993 --> 07:07.894

pourrions avoir quelqu'un là-bas.

 

07:07.894 --> 07:09.061

Connaissez-vous quelqu'un ?

 

07:09.061 --> 07:09.962

Je connais peut-être quelqu'un. Oh

 

07:09.962 --> 07:10.963

vraiment ?

 

07:11.764 --> 07:13.299

MME ? Oui, oui, oui.

 

07:13.299 --> 07:14.567

Oh, ok. Et il est vraiment bon dans

 

07:14.567 --> 07:14.834

ce qu'il fait.

 

07:14.834 --> 07:16.068

Et il est vraiment bon dans ce qu'il

 

07:16.068 --> 07:17.203

fait. Marshmell !

 

07:17.203 --> 07:18.838

Oui. Ok, oui.

 

07:18.838 --> 07:19.672

continuer.

 

07:19.672 --> 07:21.274

Alors oui, si c'est quelque chose

 

07:21.274 --> 07:22.575

que vous voulez, vous voulez

 

07:22.575 --> 07:24.177

quelqu'un, si vous aimez le thème

 

07:24.177 --> 07:26.012

qui se passe, parce que le S&P

 

07:26.012 --> 07:27.613

500 ressemble presque à un FNB

 

07:27.613 --> 07:28.681

thématique à ce stade.

 

07:28.681 --> 07:29.582

C'est le cas, n'est-ce pas ?

 

07:29.582 --> 07:31.551

Donc 50 % sont liés à l'intelligence

 

07:31.551 --> 07:33.219

artificielle. Donc si c'est quelque

 

07:33.219 --> 07:34.687

chose pour lequel vous voulez cet

 

07:34.687 --> 07:36.155

élan, cette stratégie, vous voulez y

 

07:36.155 --> 07:37.123

être exposé, pourquoi n'avez-vous

 

07:37.123 --> 07:38.825

pas quelque chose qui est un peu

 

07:38.825 --> 07:40.793

plus, qui a le pouce sur le pouls,

 

07:40.793 --> 07:42.495

si quelque chose ne va pas, ils

 

07:42.495 --> 07:43.696

peuvent tourner, ils peuvent partir,

 

07:43.696 --> 07:45.164

et nous l'avons vu, nous sommes

 

07:45.164 --> 07:46.165

passés d'hyperscalaires, maintenant

nous

 

07:46.165 --> 07:47.366

sommes des semi-conducteurs, de la

 

07:47.366 --> 07:49.235

mémoire. Et, vous savez,

 

07:49.235 --> 07:51.070

l'histoire de l'IA évolue

 

07:51.070 --> 07:53.239

lentement, n'est-ce pas ?

 

07:53.239 --> 07:54.173

Mais l'argent reste à l'affût.

 

07:54.173 --> 07:55.575

L'argent reste en place, mais la

 

07:55.575 --> 07:56.876

rotation, c'est juste une rotation.

 

07:56.876 --> 07:59.011

Donc, si vous pensez au Magnificent

 

07:59.011 --> 08:01.147

7, lorsque je suis monté, j'ai

 

08:01.147 --> 08:03.316

dit l'an dernier, seulement deux ont

 

08:03.316 --> 08:05.751

surperformé le S&P 500 l'an dernier.

 

08:05.751 --> 08:07.520

Et si vous regardez ces sept

 

08:07.520 --> 08:08.988

entreprises qui, maintenant on les

 

08:08.988 --> 08:09.856

appelle hyperscalers, j'oublie

 

08:09.856 --> 08:11.357

comment elles s'appellent, Lag 7

 

08:11.357 --> 08:12.792

maintenant, je crois.

 

08:12.792 --> 08:14.894

Oh, vous êtes dans une journée.

 

08:14.894 --> 08:16.028

Ça a été difficile, vous savez, ils

 

08:16.028 --> 08:17.230

sont juste restés à leur hauteur.

 

08:17.230 --> 08:18.231

Ils ne sont pas vraiment tombés,

 

08:18.231 --> 08:19.065

mais on les appelle des wags.

 

08:19.065 --> 08:20.199

Ils ont juste été, ils ont juste

 

08:20.199 --> 08:21.801

pris du retard. Donc ils sont restés

 

08:21.801 --> 08:22.702

stables d'octobre de l'année

 

08:22.702 --> 08:24.337

dernière à ça, ils ne sont vraiment

 

08:24.337 --> 08:25.438

allés nulle part.

 

08:25.438 --> 08:26.539

Et les gens ont demandé :

 

08:26.539 --> 08:27.640

pensez-vous que leurs entreprises en

 

08:27.640 --> 08:28.541

croissance et leurs bénéfices

 

08:28.541 --> 08:29.642

augmentent, mais que leurs actions

 

08:29.642 --> 08:30.643

ne croissent pas vraiment.

 

08:30.643 --> 08:32.478

Mais vous voyez des gens tourner

 

08:32.478 --> 08:34.347

de là vers la mémoire de

 

08:34.347 --> 08:36.349

Semiconductor. Donc, si vous voulez

 

08:36.349 --> 08:38.050

que quelqu'un essaie de naviguer

 

08:38.050 --> 08:40.119

avec précision dans ce récit de

 

08:40.119 --> 08:42.188

l'IA avec un excellent bilan, c'est

 

08:42.188 --> 08:43.923

absolument quelque chose que vous

 

08:43.923 --> 08:44.457

pouvez faire.

 

08:44.457 --> 08:45.391

Probablement ce que vous voulez

 

08:45.391 --> 08:46.125

faire.

 

08:46.125 --> 08:47.760

Et si vous ne devenez pas nerveux,

 

08:47.760 --> 08:49.362

c'est au contraire que si vous n'en

 

08:49.362 --> 08:50.963

voulez pas et que vous êtes heureux

 

08:50.963 --> 08:52.798

que ce ne soit pas inclus et que

 

08:52.798 --> 08:54.200

les conversations que j'ai sont les

 

08:54.200 --> 08:55.101

évaluateurs ou qu'ils dépensent

 

08:55.101 --> 08:56.269

tellement d'argent, ils veulent une

 

08:56.269 --> 08:57.236

sorte de police d'assurance.

 

08:57.236 --> 08:58.604

Donc, c'est comme lorsqu'un facteur

 

08:58.604 --> 08:59.972

peut bien compléter, comme la

 

08:59.972 --> 09:01.908

valeur, l'élan et des choses dans ce

 

09:01.908 --> 09:02.408

sens.

 

09:02.408 --> 09:04.410

Encore une fois, les flux sont une

 

09:04.410 --> 09:05.845

histoire fantastique, et nous allons

 

09:05.845 --> 09:08.014

y arriver. Mais moi, pendant que

 

09:08.014 --> 09:09.949

nous abordons ce sujet particulier,

 

09:09.949 --> 09:11.884

les FNB offerts dans la

 

09:11.884 --> 09:13.853

gamme des tout-en-un sont assez

 

09:13.853 --> 09:15.388

incroyables pour traverser toutes

 

09:15.421 --> 09:17.356

sortes de moments sur les

 

09:17.356 --> 09:19.292

marchés comme celui-ci, pour obtenir

 

09:19.292 --> 09:20.760

une certaine visibilité.

 

09:20.760 --> 09:22.194

Donc, si quelqu'un vous disait,

 

09:22.194 --> 09:23.596

c'était génial, ce serait bien

 

09:23.596 --> 09:24.997

d'avoir un certain équilibre, comme

 

09:24.997 --> 09:26.999

avoir un FNB, peut-être un tout en

 

09:26.999 --> 09:28.701

un qui fournit un certain équilibre.

 

09:28.701 --> 09:30.403

Mais je ne veux pas avoir autant

 

09:30.403 --> 09:31.837

d'équilibre que je n'y suis pas

 

09:31.837 --> 09:33.673

exposé. Que diriez-vous de l'O.L.M.

 

09:33.673 --> 09:35.041

Est-ce qu'ils vous donnent dans

 

09:35.041 --> 09:35.808

cette situation ?

 

09:35.808 --> 09:37.009

Je sais que certaines sont des

 

09:37.009 --> 09:37.810

actions, d'autres sont des

 

09:37.810 --> 09:38.811

obligations, mais c'est un énoncé

 

09:38.811 --> 09:39.312

général.

 

09:39.312 --> 09:40.980

En général, en termes de tout-en-un,

 

09:40.980 --> 09:42.949

il s'agit de prendre du recul et

 

09:42.949 --> 09:44.884

de le ramener à ce que fait

 

09:44.884 --> 09:45.818

un indice.

 

09:45.818 --> 09:47.153

Ainsi, un indice obtient seulement

 

09:47.153 --> 09:49.055

500 noms en fonction de ces règles

 

09:49.055 --> 09:50.923

et il est capitalisé sur le marché

 

09:50.923 --> 09:52.925

avec. Alors que notre approche

 

09:52.925 --> 09:54.460

globale et notre approche

 

09:54.460 --> 09:55.962

factorielle en particulier, nous

 

09:55.962 --> 09:57.863

avons utilisé des processus ou

 

09:57.863 --> 09:59.398

une méthodologie éprouvés pour

 

09:59.398 --> 10:01.300

essayer de sélectionner des actions

 

10:01.300 --> 10:03.202

susceptibles de générer du rendement

 

10:03.202 --> 10:05.037

à l'avenir. Donc, dans

 

10:05.037 --> 10:07.773

chacun de ces cartonnages...

 

10:07.773 --> 10:09.041

Génère une surperformance à un

 

10:09.041 --> 10:10.676

moment différent, n'est-ce pas ?

 

10:10.676 --> 10:12.278

Donc valoriser tôt, dynamique

 

10:12.278 --> 10:14.280

moyenne, qualité tardive et, enfin,

 

10:14.280 --> 10:16.282

faible volatilité à la fin

 

10:16.282 --> 10:17.817

du cycle économique.

 

10:17.817 --> 10:19.251

Et nous traversons les cycles

 

10:19.251 --> 10:20.252

économiques très rapidement.

 

10:20.252 --> 10:21.587

Maintenant, on a l'impression d'être

 

10:21.587 --> 10:24.223

en retard, en milieu, en retard.

 

10:24.223 --> 10:26.292

Et en les jumelant simplement

 

10:26.292 --> 10:28.361

et en les reconstruisant, quelle

 

10:28.361 --> 10:29.695

efficacité les États-Unis ?

 

10:29.695 --> 10:31.631

Sleeve le fait en les jumelant, elle

 

10:31.664 --> 10:33.299

reconstruit un indice à l'aide des

 

10:33.299 --> 10:34.400

fondamentaux.

 

10:34.400 --> 10:35.501

Si vous le pouviez.

 

10:35.501 --> 10:37.003

Achetez une action qui se négocie à

 

10:37.003 --> 10:38.004

un point P bas.

 

10:38.004 --> 10:38.270

C'est rafraîchissant.

 

10:38.270 --> 10:39.038

C'est rafraîchissant, hein ?

Fondamentalement.

 

10:39.038 --> 10:40.673

Les fondamentaux qui utilisent les

 

10:40.673 --> 10:42.141

fondamentaux pour choisir des

 

10:42.141 --> 10:43.943

actions à long terme génèrent

 

10:43.943 --> 10:45.044

généralement de l'autoperformance,

 

10:45.044 --> 10:46.712

n'est-ce pas ?

 

10:46.712 --> 10:48.581

Donc, la somme d'argent

 

10:48.581 --> 10:50.416

qui afflue dans l'industrie

 

10:50.416 --> 10:52.251

que vous dirigez ici

 

10:52.251 --> 10:54.387

chez Fidelity est étonnante.

 

10:54.387 --> 10:55.655

Et chaque fois que vous arrivez,

 

10:55.655 --> 10:56.889

nous vous disons, ouah, vous l'avez

 

10:56.889 --> 10:57.990

percé. C'est presque ennuyeux.

 

10:59.525 --> 11:00.626

Dites-moi quelque chose que nous

 

11:00.626 --> 11:02.094

ignorons. Non, mais en fait, où en

 

11:02.094 --> 11:02.895

sommes-nous aujourd'hui ? Par

 

11:02.895 --> 11:03.896

exemple, qu'est-ce qui arrive par la

 

11:03.896 --> 11:06.065

porte ?

La porte. Honnêtement, je suis

fatigué

de dire battre un record. Oui, je

 

11:06.065 --> 11:07.466

dois arrêter.

 

11:07.466 --> 11:08.501

Ah, soeur.

 

11:08.501 --> 11:09.902

C'est tout simplement un record.

 

11:09.902 --> 11:11.470

Donc, chaque fois que j'y arrive,

 

11:11.470 --> 11:12.805

j'ai l'impression de battre des

 

11:12.805 --> 11:14.373

records. Donc je crois que c'était

 

11:14.373 --> 11:15.408

le troisième trimestre. C'était donc

 

11:15.441 --> 11:16.342

en octobre de l'année dernière où

 

11:16.342 --> 11:17.276

nous étions à 75 milliards de

 

11:17.276 --> 11:18.077

dollars. Et j'ai dit que nous y

 

11:18.077 --> 11:18.310

sommes allés au milieu du mois.

 

11:18.310 --> 11:19.211

C'est à ce moment que le MEG-7 a

 

11:19.211 --> 11:19.845

cessé de croître.

 

11:19.845 --> 11:21.681

Oui, et nous étions comme si les

 

11:21.681 --> 11:23.215

mags n'avaient pas cessé de croître

 

11:23.215 --> 11:25.017

et que nous avons rapporté près de

 

11:25.017 --> 11:26.585

75 milliards de dollars en octobre

 

11:26.585 --> 11:28.120

de l'année dernière, donc 2025, et

 

11:28.120 --> 11:29.922

j'ai dit que j'ai croisé les doigts,

 

11:29.922 --> 11:31.490

nous battrons le record parce qu'en

 

11:31.490 --> 11:32.792

2024, nous avons apporté 74

 

11:32.792 --> 11:34.060

milliards de dollars pour toute

 

11:34.060 --> 11:35.361

l'année, puis 50 milliards de

 

11:35.361 --> 11:37.129

dollars sont arrivés à la porte.

 

11:37.129 --> 11:38.197

Donc, l'an dernier, nous avons

 

11:38.197 --> 11:39.231

rapporté 125 milliards de dollars.

 

11:39.231 --> 11:39.932

À la fin de l'année.

 

11:39.932 --> 11:41.667

À la fin de l'année, 125.

 

11:41.667 --> 11:44.070

À ce jour, nous en sommes à 104 ans.

 

11:44.070 --> 11:44.937

Donc au milieu de l'année. Nous ne

 

11:44.937 --> 11:45.938

nous revoilà qu'en juillet.

 

11:46.439 --> 11:47.473

Donc, ce sont les chiffres de fin

 

11:47.473 --> 11:48.974

juin ? Fin juin. Donc seulement la

 

11:48.974 --> 11:50.242

moitié, la première moitié de

 

11:50.242 --> 11:51.510

l'année, nous avons presque fait

 

11:51.510 --> 11:53.279

tout ce que nous avons fait l'année

 

11:53.279 --> 11:54.313

précédente. Donc, des quantités

 

11:54.313 --> 11:55.281

record de flux sont en cours.

 

11:55.281 --> 11:56.215

Pourquoi ? Qu'est-ce que vous

faites ?

 

11:56.215 --> 11:57.083

Qu'est-ce qu'il y a de si génial à ce

 

11:57.083 --> 11:58.084

sujet ?

 

11:59.618 --> 12:01.587

Hum, c'est nous et beaucoup de

 

12:01.587 --> 12:02.922

gens dans l'industrie, c'est ça

 

12:02.922 --> 12:04.123

Il s'agit de l'industrie canadienne.

 

12:04.123 --> 12:06.125

C'est l'histoire du Canada et le

 

12:06.125 --> 12:07.760

FNB vient d'être choisi comme

 

12:07.760 --> 12:09.762

véhicule de choix pour les décisions

 

12:09.762 --> 12:10.830

d'investissement.

 

12:10.830 --> 12:12.031

Donc c'est générationnel et non,

 

12:12.031 --> 12:12.865

nous en avons parlé.

 

12:12.865 --> 12:14.433

Il y a une certaine générationnelle

 

12:14.433 --> 12:16.268

là-dedans et il y a des gens

 

12:16.268 --> 12:17.837

qui se tournent davantage vers les

 

12:17.837 --> 12:19.438

modèles et les FNB sont tout

 

12:19.438 --> 12:20.473

simplement beaucoup plus efficaces

 

12:20.473 --> 12:22.108

dans le commerce de modèles.

 

12:22.108 --> 12:23.876

Les FNB sont également connus pour

 

12:23.876 --> 12:25.711

être peu coûteux et passifs.

 

12:25.711 --> 12:27.546

Notre gamme de facteurs de base

 

12:27.546 --> 12:29.081

arrive, appelons-le comme si le

 

12:29.081 --> 12:30.282

tout-en-un, par exemple, comptait

 

12:30.282 --> 12:32.118

environ 40 points de base, n'est-ce

 

12:32.118 --> 12:33.686

pas ? Vous obtenez donc une large

 

12:33.719 --> 12:34.954

base de portefeuille diversifiée à

 

12:34.954 --> 12:36.455

l'échelle mondiale pour 40 points de

 

12:36.455 --> 12:37.923

base et, si vous travaillez dans

 

12:37.923 --> 12:39.191

certains fonds communs de placement

 

12:39.191 --> 12:40.993

traditionnels, ils sont supérieurs.

 

12:40.993 --> 12:42.828

1 %, soit 100 points de base.

 

12:42.828 --> 12:44.797

Donc vous comparez des produits, et

 

12:44.797 --> 12:46.766

vous allez, eh bien, pourquoi est-ce

 

12:46.766 --> 12:48.734

que je paie un X supplémentaire

 

12:48.734 --> 12:50.402

alors que je suis sous-performant ?

 

12:50.402 --> 12:52.171

Si vous regardez les autres, FVAL

 

12:52.171 --> 12:53.939

vient de fêter son quinquennat, donc

 

12:53.939 --> 12:55.407

notre fidélité est équilibrée, elle

 

12:55.407 --> 12:57.176

marque FVal, mais elle est présentée

 

12:57.176 --> 12:58.944

dans un emballage de fonds communs

 

12:58.944 --> 13:00.679

de placement parce que nous sommes

 

13:00.679 --> 13:02.448

indépendants des produits et que ce

 

13:02.448 --> 13:04.750

sont des pairs battus à 100 %.

 

13:04.750 --> 13:06.185

Donc c'est peu coûteux, c'est généré

 

13:06.185 --> 13:07.119

- 100 % des pairs.

 

13:07.119 --> 13:09.054

100 % de pairs battus depuis la

 

13:09.054 --> 13:10.055

création.

 

13:11.056 --> 13:12.892

Ok. Non, c'est incroyable.

 

13:12.892 --> 13:14.760

Cela nous amène donc à

 

13:14.794 --> 13:15.928

l'histoire des facteurs.

 

13:17.463 --> 13:19.165

Encore une fois, l'élan a fait des

 

13:19.165 --> 13:20.132

choses incroyables. C'est toujours

 

13:20.132 --> 13:21.700

le cas. Mais comme vous le dites,

 

13:21.700 --> 13:22.735

cela fonctionne dans les deux sens.

 

13:22.735 --> 13:24.637

Et nous sommes à un sommet

 

13:24.637 --> 13:26.539

très intéressant où vous avez obtenu

 

13:26.539 --> 13:28.440

1 000 milliards de dollars en

 

13:28.440 --> 13:29.475

introduction en bourse.

 

13:29.475 --> 13:30.543

Je veux dire, le flotteur est

 

13:30.543 --> 13:32.111

différent. Quoi qu'il en soit, c'est

 

13:32.111 --> 13:33.546

ce que l'entreprise apprécie.

 

13:33.546 --> 13:36.182

Et il y en a d'autres à venir.

 

13:36.182 --> 13:38.284

Donc encore une fois, je suppose que

 

13:38.284 --> 13:40.386

nous revenons à un peu passif ou

 

13:40.419 --> 13:42.521

aux FNB offerts par Fidelity en ce

 

13:42.521 --> 13:43.956

moment. Par exemple, en quoi ce

 

13:43.956 --> 13:45.224

moment est-il différent d'il y a

 

13:45.224 --> 13:46.258

trois mois, vous savez, n'est-ce

 

13:46.258 --> 13:47.059

pas ?

 

13:47.059 --> 13:47.860

C'est tout.

 

13:47.860 --> 13:50.596

Eh bien, il y a un jour.

 

13:50.596 --> 13:52.698

Oui. Il y a un jour, c'est exact.

 

13:52.698 --> 13:54.767

Donc, et vous avez dit que si

 

13:54.767 --> 13:56.569

vous prenez des brides de temps,

 

13:56.569 --> 13:57.837

quel facteur a fonctionné ?

 

13:57.837 --> 13:59.071

Et c'est pourquoi j'ai dit qu'on

 

13:59.071 --> 13:59.905

avait l'impression que nous

 

13:59.905 --> 14:00.940

traversons des cycles économiques si

 

14:00.940 --> 14:01.807

rapidement. C'est le cas.

 

14:01.807 --> 14:02.808

C'est vraiment le cas. Si vous

 

14:02.808 --> 14:04.610

regardez l'année, et qu'il s'agit de

 

14:04.610 --> 14:06.111

nos facteurs américains, si vous

 

14:06.111 --> 14:08.214

regardez le rendement sur un an, la

 

14:08.214 --> 14:09.715

valeur surpasse en fait la

 

14:09.715 --> 14:10.716

dynamique. Oui.

 

14:10.716 --> 14:11.517

N'est-ce pas ?

 

14:11.517 --> 14:12.751

Et si vous revenez en arrière et

 

14:12.751 --> 14:13.819

regardez depuis le début de l'année,

 

14:13.819 --> 14:14.687

vous constaterez que l'élan est

 

14:14.687 --> 14:16.355

surperproduit. Mais si vous regardez

 

14:16.355 --> 14:18.123

le mois dernier, et je dirais que

 

14:18.123 --> 14:19.391

les derniers jours ont été

 

14:19.391 --> 14:20.392

extrêmement volatils, la faible

 

14:20.392 --> 14:22.161

volatilité a été le facteur le plus

 

14:22.161 --> 14:22.194

performant.

 

14:22.194 --> 14:23.229

Vous attrapez tout ce que vous devez

 

14:23.229 --> 14:24.463

Donc, nous capturons en quelque

 

14:24.463 --> 14:25.631

sorte toutes ces choses.

 

14:25.631 --> 14:27.199

Alors que le marché recule, nous

 

14:27.199 --> 14:28.234

avons d'autres facteurs, comme

 

14:28.234 --> 14:30.035

l'aide à la relève et l'élan est

 

14:30.035 --> 14:32.071

à la recherche des gagnants.

 

14:32.071 --> 14:33.839

Et ce qui est drôle, c'est que nous

 

14:33.839 --> 14:35.140

parlons ici de technologie, mais du

 

14:35.174 --> 14:36.041

récent rééquilibrage de nos

 

14:36.041 --> 14:37.243

États-Unis.

 

14:37.243 --> 14:38.744

Facteur d'élan, nous avons en fait

 

14:38.744 --> 14:40.145

sous-pondéré la technologie.

 

14:40.145 --> 14:41.847

L'avez-vous fait ? Donc ça avance si

 

14:41.847 --> 14:43.716

vite.

Nous avons donc pris un retard

 

14:43.716 --> 14:44.850

de sept.

 

14:44.884 --> 14:45.918

Septième décalage, oui.

 

14:45.918 --> 14:47.086

C'est la rotation dont nous

 

14:47.119 --> 14:49.188

entendons parler. Oui, de mémoire

 

14:49.188 --> 14:50.789

à... Il est vraiment à la traîne,

 

14:50.789 --> 14:51.924

j'ai l'impression que ça va blesser

 

14:51.924 --> 14:52.892

les sentiments de quelqu'un.

 

14:52.892 --> 14:53.959

Mais ok, d'une façon ou d'une autre,

 

14:53.959 --> 14:54.059

oui.

 

14:54.059 --> 14:56.095

Mais il y a certainement

 

14:56.095 --> 14:57.730

des possibilités, des services

 

14:57.730 --> 15:00.299

publics et de l'énergie.

 

15:00.299 --> 15:01.967

Donc, la différence entre l'élan et

 

15:01.967 --> 15:03.369

la croissance, les gens supposent

 

15:03.369 --> 15:04.770

généralement que la croissance est

 

15:04.770 --> 15:06.438

basée sur la technologie ou que

 

15:06.438 --> 15:08.107

l'élan est basé sur la technologie,

 

15:08.107 --> 15:10.075

elle est en quelque sorte regroupée.

 

15:10.075 --> 15:10.209

Mais le truc.

 

15:10.209 --> 15:11.176

Et il est impossible d'avoir des

 

15:11.176 --> 15:12.411

gains, ce qui, bien sûr, n'est pas

 

15:12.411 --> 15:12.611

vrai.

 

15:12.611 --> 15:14.480

Ce qui n'est pas vrai, et

 

15:14.480 --> 15:16.015

l'élan prend les caractéristiques de

 

15:16.015 --> 15:17.883

tout ce qui fonctionne à ce

 

15:17.883 --> 15:18.851

moment-là, n'est-ce pas ?

 

15:18.884 --> 15:20.319

Donc, si le décalage sept ne

 

15:20.319 --> 15:21.754

fonctionne pas, il essaie de trouver

 

15:21.754 --> 15:22.554

une occasion ailleurs.

 

15:22.554 --> 15:24.223

C'est ainsi que nous avons conçu le

 

15:24.223 --> 15:25.658

nôtre, parce qu'il est en quelque

 

15:25.658 --> 15:27.092

sorte limité par secteur, qu'il doit

 

15:27.092 --> 15:28.294

trouver de l'élan dans chaque

 

15:28.294 --> 15:30.195

secteur. Et c'est la

 

15:30.195 --> 15:32.331

belle chose de tout.

 

15:32.331 --> 15:33.766

Oui, parce que ça vous diversifie à

 

15:33.766 --> 15:34.400

travers les secteurs, oui.

 

15:34.400 --> 15:36.201

Exactement et le fait que

 

15:36.235 --> 15:38.037

chaque facteur fonctionne à un

 

15:38.037 --> 15:39.571

moment différent l'aide vraiment.

 

15:39.571 --> 15:40.639

Nous disons toujours que les

 

15:40.639 --> 15:41.707

facteurs fonctionnent avec le temps,

 

15:41.707 --> 15:43.242

pas tout le temps.

 

15:43.242 --> 15:44.677

Oui, ça vaut la peine de répéter au

 

15:44.677 --> 15:45.978

fil du temps, pas tout le temps.

 

15:45.978 --> 15:47.046

C'est vraiment bien.

 

15:47.046 --> 15:47.980

Alors valorisez-nous, amenez-nous à

 

15:47.980 --> 15:49.915

évaluer. Cela a tout à voir avec

 

15:49.915 --> 15:51.517

les fondamentaux et le fait de

 

15:51.517 --> 15:52.851

regarder où l'entreprise peut aller

 

15:52.851 --> 15:54.720

à partir de là, parce qu'elle a

 

15:54.720 --> 15:56.088

parfois été jetée avec l'eau,

 

15:56.088 --> 15:57.656

peut-être avec l'eau du bain.

 

15:57.656 --> 15:59.391

Il s'agit en partie d'une histoire

 

15:59.391 --> 16:01.360

d'IA, en fait, parce qu'il y a

 

16:01.360 --> 16:02.795

des entreprises perturbées par l'IA

 

16:02.795 --> 16:04.496

dans lesquelles tout le monde ne

 

16:04.496 --> 16:05.931

veut pas revenir, mais certaines

 

16:05.931 --> 16:07.366

personnes envisagent de revenir dans

 

16:07.366 --> 16:09.068

une entreprise qui a été trop

 

16:09.068 --> 16:10.169

époustouflée en février.

 

16:10.169 --> 16:11.704

Oui, oui. Donc absolument.

 

16:11.704 --> 16:13.672

Et cela se rapporte à

 

16:13.672 --> 16:16.241

la question avec élan.

 

16:16.241 --> 16:18.277

Les indices sont donc axés sur

 

16:18.277 --> 16:19.945

l'élan et regardent lentement les

 

16:19.945 --> 16:20.813

prix.

 

16:20.813 --> 16:22.815

Et les conversations que nous avons

 

16:22.815 --> 16:24.817

en ce moment sont encore une

 

16:24.817 --> 16:26.819

fois, le S&P 500, c'est extrêmement

 

16:26.819 --> 16:28.687

concentré dans un seul nom.

 

16:28.687 --> 16:30.289

Il est trop long.

 

16:30.289 --> 16:31.857

Et nous avons déjà entendu tous ces

 

16:31.857 --> 16:33.692

chiffres. Donc, les 10 premiers

 

16:33.726 --> 16:35.694

représentent 40 % du S& P

 

16:35.694 --> 16:37.730

500. Et puis nous commençons à

 

16:37.730 --> 16:39.164

creuser là-dessus.

 

16:39.164 --> 16:40.599

Le prix au bénéfice ou le prix des

 

16:40.599 --> 16:41.667

bénéfices à terme sont les 10

 

16:41.667 --> 16:42.501

premiers.

 

16:42.501 --> 16:44.436

Ils se négociaient jusqu'à

 

16:44.436 --> 16:46.538

30 fois plus tard.

 

16:46.538 --> 16:48.440

Ils sont descendus à environ 26,

 

16:48.440 --> 16:50.509

27. Historiquement, ils ont été

 

16:50.509 --> 16:52.544

10 fois, 20 fois les gains

 

16:52.544 --> 16:53.912

à terme.

 

16:53.912 --> 16:55.814

Si vous les annulez, les 490

 

16:55.814 --> 16:57.683

autres ont un prix un peu

 

16:57.683 --> 16:59.251

plus raisonnable, à une moyenne

 

16:59.251 --> 17:00.819

historique d'environ 18 fois les

 

17:00.819 --> 17:02.321

bénéfices à terme.

 

17:02.321 --> 17:04.023

Mais le problème, ce n'est pas

 

17:04.023 --> 17:05.424

seulement les actions battues, mais

 

17:05.424 --> 17:07.092

si vous regardez les 10 premières,

 

17:07.092 --> 17:09.061

elles ont en fait connu une baisse

 

17:09.061 --> 17:10.729

des flux de trésorerie.

 

17:10.729 --> 17:11.030

Mm-hmm.

 

17:11.030 --> 17:12.998

Donc, si l'un des flux

 

17:12.998 --> 17:14.933

de trésorerie a été négatif,

 

17:14.933 --> 17:16.869

deux des Magnus et sept

 

17:16.869 --> 17:18.437

devraient devenir négatifs parce

 

17:18.437 --> 17:20.005

qu'ils dépensent simplement une

 

17:20.005 --> 17:21.940

énorme somme d'argent de leur

 

17:21.940 --> 17:23.909

flux de trésorerie pour construire

 

17:23.909 --> 17:25.744

ces centres de données.

 

17:25.744 --> 17:27.513

Et je pense que la dernière fois que

 

17:27.513 --> 17:29.048

j'y étais, j'ai lu un article sur

 

17:29.048 --> 17:30.182

l'utilisation de centres de données

 

17:30.182 --> 17:31.050

modulaires pour chauffer les

 

17:31.050 --> 17:32.017

piscines. N'est-ce pas ?

 

17:32.017 --> 17:33.385

Alors ici, ils construisent cette

 

17:33.385 --> 17:35.020

technologie qui dans quatre ou cinq

 

17:35.020 --> 17:36.922

ans, ils ne savent pas s'ils seront

 

17:36.922 --> 17:38.123

là. Donc, il y a des endroits...

 

17:38.123 --> 17:39.391

Nous aurions dû construire plus de

 

17:39.391 --> 17:39.591

piscines.

 

17:39.591 --> 17:40.492

Vous pouvez construire plus de

 

17:40.492 --> 17:41.493

piscines.

 

17:41.860 --> 17:43.328

J'ai même lu des articles où ils les

 

17:43.328 --> 17:44.329

attachent à des maisons.

 

17:47.232 --> 17:48.500

Et ils ont bondi.

 

17:48.500 --> 17:49.668

Historiquement, c'était environ 25

 

17:49.668 --> 17:51.670

fois. Ils ont bondi à 60 fois

 

17:51.670 --> 17:53.372

pour obtenir des flux de trésorerie

 

17:53.372 --> 17:54.373

sans prix.

 

17:55.441 --> 17:57.409

Et si vous regardez le verso de

 

17:57.409 --> 17:59.344

notre FNB à valeur américaine, il se

 

17:59.344 --> 18:00.979

négocie environ 15 fois pour des

 

18:00.979 --> 18:02.381

flux de trésorerie disponibles, donc

 

18:02.381 --> 18:04.783

jusqu'à ce que vous vouliez dire...

 

18:04.783 --> 18:06.718

Eh bien, j'allais juste dire 15 fois

 

18:06.718 --> 18:08.387

et valoriser pour le moment, en

 

18:08.387 --> 18:10.055

regardant ce qui s'est passé ces

 

18:10.055 --> 18:11.423

derniers jours et qui s'ajoute

 

18:11.423 --> 18:13.092

maintenant à un peu de géopolitique

 

18:13.092 --> 18:14.460

aujourd'hui, ça semble vraiment sûr

 

18:14.460 --> 18:15.894

et attrayant.

 

18:15.894 --> 18:16.695

Non seulement l'environnement

géopolitique,

 

18:16.695 --> 18:17.863

mais aussi le contexte des taux

 

18:17.863 --> 18:19.064

d'intérêt et le fait qu'ils ne

 

18:19.064 --> 18:20.232

dépensent pas autant de flux de

 

18:20.232 --> 18:21.433

trésorerie parce que ce sont ces

 

18:21.433 --> 18:22.401

entreprises ennuyeuses qui, à votre

 

18:22.401 --> 18:22.668

avis

 

18:22.668 --> 18:23.969

se veulent efficaces, en fait.

 

18:23.969 --> 18:25.871

Ils sont efficients, les flux

 

18:25.871 --> 18:27.773

de trésorerie qu'ils génèrent en

 

18:27.806 --> 18:29.708

ce moment, ils investissent dans

 

18:29.708 --> 18:31.243

des investissements qui devraient

 

18:31.243 --> 18:32.778

générer des bénéfices, n'est-ce

 

18:32.778 --> 18:34.313

pas ? Ils négocient donc à un point

 

18:34.313 --> 18:35.747

de vente bas, ils ont des flux de

 

18:35.747 --> 18:36.648

trésorerie disponibles élevés. Si

 

18:36.648 --> 18:38.083

tout le monde essaie de se retirer

 

18:38.083 --> 18:39.318

d'une transaction en même temps, il

 

18:39.318 --> 18:40.953

ne sera pas aussi blessé ou il n'y

 

18:40.986 --> 18:41.987

aura pas cette compression multiple

 

18:41.987 --> 18:42.788

qui se produira.

 

18:42.788 --> 18:44.256

Donc c'est intéressant, y a-t-il

 

18:44.256 --> 18:45.757

quelque chose, donc dans les

 

18:45.757 --> 18:46.959

facteurs, vous saisissez différents

 

18:46.959 --> 18:48.427

moments du marché à différents

 

18:48.427 --> 18:50.362

moments. Il ne semble pas

 

18:50.362 --> 18:52.097

qu'il y ait eu beaucoup de

 

18:52.097 --> 18:53.866

discussions sur la rotation même au

 

18:53.866 --> 18:55.634

sein de la technologie, mais la

 

18:55.634 --> 18:57.669

rotation au sein du marché, mais pas

 

18:57.669 --> 18:58.871

vraiment de fuites d'investisseurs,

 

18:58.871 --> 19:01.273

ce qui est très bon signe.

 

19:01.273 --> 19:02.608

Je veux dire, l'économie

 

19:02.608 --> 19:04.276

sous-jacente semble permettre à cet

 

19:04.276 --> 19:06.311

argent de circuler et de tourner.

 

19:07.679 --> 19:10.415

Encore une fois, cela revient à...

 

19:10.415 --> 19:12.417

Les FNB qui sont tout-en-un s'en

 

19:12.417 --> 19:13.385

tirent très bien.

 

19:13.385 --> 19:14.486

Eh bien, exactement.

 

19:14.486 --> 19:16.688

Donc, encore une fois, si

 

19:16.688 --> 19:18.891

vous regardez le Russell 3000,

 

19:18.891 --> 19:21.093

disons, ou comme l'ensemble du

 

19:21.093 --> 19:22.861

marché boursier, la moyenne

 

19:22.861 --> 19:25.063

capitalisation a en fait surperformé

 

19:25.063 --> 19:27.266

la grande capitalisation de 7 %.

 

19:27.266 --> 19:28.100

Et les petites casquette ont

 

19:28.100 --> 19:29.168

surpassé les grandes casquette.

 

19:29.168 --> 19:31.270

Donc le haut, si vous cherchez

 

19:31.270 --> 19:33.005

un produit très concentré.

 

19:33.005 --> 19:34.773

Je ne détiens que le top 500, vous

 

19:34.773 --> 19:35.941

manquez vraiment quelque chose.

 

19:35.941 --> 19:36.875

Alors que notre approche

 

19:36.875 --> 19:37.809

factorielle, nous examinons les

 

19:37.809 --> 19:38.744

grandes entreprises à moyenne

 

19:38.744 --> 19:39.912

capitalisation, et si la moyenne

 

19:39.912 --> 19:40.846

capitalisation a de meilleurs

 

19:40.846 --> 19:41.780

fondamentaux qu'une grande

capitalisation,

 

19:41.780 --> 19:43.182

nous la repondérerons en fonction de

 

19:43.182 --> 19:44.116

ses fondamentaux dans notre

 

19:44.116 --> 19:45.017

processus, n'est-ce pas ?

 

19:45.017 --> 19:46.885

Donc, encore une fois, nous

 

19:46.885 --> 19:48.353

utilisons une approche fondamentale

 

19:48.387 --> 19:50.222

pour concevoir nos indices, ou

 

19:50.222 --> 19:52.090

comme nos indices, ou pour

 

19:52.090 --> 19:54.526

essayer de générer du rendement.

 

19:54.526 --> 19:56.061

Donc, l'autre chose, c'est que nous

 

19:56.061 --> 19:57.596

ne nous sommes pas vraiment penchés

 

19:57.596 --> 19:59.164

sur l'histoire du flux, mais pour

 

19:59.164 --> 20:01.600

revenir sur ce que vous avez dit.

 

20:01.633 --> 20:03.368

70 % des flux sont allés aux

 

20:03.368 --> 20:05.137

actions, je crois que 20 % sont

 

20:05.137 --> 20:06.972

allés aux titres à revenu fixe.

 

20:06.972 --> 20:08.140

Donc, dans toutes mes conversations,

 

20:08.140 --> 20:09.775

il est très rare que nous parlions

 

20:09.775 --> 20:11.810

de revenu fixe comme équilibre.

 

20:11.810 --> 20:13.278

Au début de l'année, nous avons

 

20:13.278 --> 20:14.980

beaucoup parlé du Canada et de la

 

20:14.980 --> 20:16.682

façon dont nous sommes un pays riche

 

20:16.682 --> 20:18.417

en ressources et de la façon dont

 

20:18.417 --> 20:19.885

nous pouvons être un partenaire de

 

20:19.885 --> 20:21.687

confiance. Et ce qui s'est

 

20:21.687 --> 20:23.322

passé hier, je vais parler beaucoup

 

20:23.322 --> 20:24.923

plus du Canada à l'avenir, surtout

 

20:24.923 --> 20:26.825

si le détroit ne rouvrit pas, si

 

20:26.825 --> 20:28.427

le cessez-le-feu est terminé, si les

 

20:28.427 --> 20:29.528

pourparlers échouent, nous allons

 

20:29.528 --> 20:30.662

examiner ça.

 

20:30.662 --> 20:32.164

Et dans quoi nous investissons pour

 

20:32.164 --> 20:32.998

nous en sortir.

 

20:32.998 --> 20:34.566

Oui, et si nous construisons un

 

20:34.566 --> 20:35.901

pipeline, parce que nous pourrions

 

20:35.901 --> 20:36.702

construire un pipeline.

 

20:36.702 --> 20:37.869

C'est vraiment excitant. Oui, c'est

 

20:37.869 --> 20:38.470

excitant.

 

20:38.470 --> 20:39.538

Nous sommes ravis.

 

20:39.538 --> 20:41.306

Donc oui, si nous pouvons construire

 

20:41.306 --> 20:42.774

ce pipeline, faire sortir nos

 

20:42.774 --> 20:44.576

ressources, car le Canada en a

 

20:44.576 --> 20:45.911

l'occasion. Et puis à

 

20:45.911 --> 20:46.712

l'international, toujours cette

 

20:46.745 --> 20:48.413

histoire. Il y a une

 

20:48.413 --> 20:49.548

réindustrialisation en Europe.

 

20:49.548 --> 20:51.383

Et puis les États-Unis, encore

 

20:51.383 --> 20:53.218

une fois, avec les États-Unis,

 

20:53.218 --> 20:55.053

l'IA est bonne, l'IA mauvaise,

 

20:55.053 --> 20:55.854

l'IA bonne.

 

20:55.854 --> 20:57.522

Il y a certainement March Mel qui

 

20:57.522 --> 20:58.924

peut être à l'avant-garde de cela.

 

20:58.924 --> 20:59.891

Et il peut aussi se lancer dans le

 

20:59.891 --> 21:01.193

monde entier. Et il pourrait aussi

 

21:01.193 --> 21:02.728

se mondialiser exactement.

 

21:02.728 --> 21:03.629

Parce que l'intelligence

 

21:03.629 --> 21:04.830

artificielle est une histoire

 

21:04.830 --> 21:06.632

mondiale à l'heure actuelle, même si

 

21:06.632 --> 21:07.833

l'on considère les marchés

 

21:07.833 --> 21:09.034

émergents. Donc. Deux fournisseurs

 

21:09.034 --> 21:10.235

d'indices ont une divergence

 

21:10.235 --> 21:12.304

d'opinion quant à savoir si la Corée

 

21:12.304 --> 21:14.406

du Sud et Taïwan émergent ou s'ils

 

21:14.406 --> 21:15.641

sont développés.

 

21:15.641 --> 21:17.409

Donc, en fonction de quels marchés

 

21:17.409 --> 21:18.844

émergents, vous pourriez avoir ou

 

21:18.844 --> 21:20.279

non ces deux pays.

 

21:20.279 --> 21:21.246

Et encore une fois, une grande

 

21:21.246 --> 21:22.347

partie de cette histoire est liée à

 

21:22.347 --> 21:24.082

l'IA en ce moment. Il s'agit donc

 

21:24.082 --> 21:25.150

d'une histoire véritablement

 

21:25.150 --> 21:26.351

mondiale.

 

21:26.351 --> 21:27.519

Permettez-moi de vous demander un

 

21:27.519 --> 21:29.154

peu de valeur, et pendant que vous

 

21:29.154 --> 21:31.056

parliez de la façon dont cela a été

 

21:31.056 --> 21:32.457

fait au cours des derniers instants

 

21:32.457 --> 21:33.625

au cours des derniers instants,

 

21:33.625 --> 21:35.260

quelle est la valeur de nos jours,

 

21:35.260 --> 21:36.695

que je veux attirer dans les

 

21:36.695 --> 21:38.096

secteurs, même s'il est conçu pour

 

21:38.096 --> 21:39.498

aller dans tous les secteurs, est-ce

 

21:39.498 --> 21:41.133

que des choses comme ce que le

 

21:41.133 --> 21:42.801

Canada a en termes de produits de

 

21:42.801 --> 21:44.803

base ? Par exemple, quelle est la

 

21:44.803 --> 21:46.338

valeur des marchandises ou ont-elles

 

21:46.338 --> 21:47.673

volé trop ? Lorsque vous regardez la

 

21:47.673 --> 21:48.674

TSX l'an dernier, vous pensez en

 

21:48.674 --> 21:49.508

quelque sorte : eh bien,

qu'allez-vous

 

21:49.541 --> 21:50.876

ajouter à cela ? Comme si c'était

 

21:50.876 --> 21:52.678

étonnant. Et nous ajoutons à cela.

 

21:52.678 --> 21:54.646

Donc ça m'amène à penser qu'en fait,

 

21:54.646 --> 21:56.381

l'histoire de la marchandise n'a pas

 

21:56.381 --> 21:58.350

du tout de valeur.

 

21:58.383 --> 21:59.885

Où est-ce qu'il est pris en compte

 

21:59.885 --> 22:00.585

dans les facteurs ?

 

22:00.585 --> 22:02.321

Donc, parce que nous sommes soumis à

 

22:02.321 --> 22:03.288

des contraintes sectorielles, nous

 

22:03.288 --> 22:04.790

commençons à être soumis à des

 

22:04.790 --> 22:06.124

contraintes hors secteur.

 

22:06.124 --> 22:07.893

Donc nous, si quelqu'un regarde

 

22:07.893 --> 22:08.760

notre U.S.

 

22:08.794 --> 22:10.329

Valeur, ils verront Nvidia comme une

 

22:10.329 --> 22:11.963

holding. Parce que lorsque vous

 

22:11.963 --> 22:13.799

comparez Nvidia, et à toutes les

 

22:13.799 --> 22:14.733

autres entreprises technologiques,

 

22:14.733 --> 22:16.568

elle se négocie entre 20 et

 

22:16.568 --> 22:18.403

30 PE, ce qui semble riche,

 

22:18.437 --> 22:19.271

n'est-ce pas ?

 

22:19.271 --> 22:20.172

Mais si vous regardez le secteur de

 

22:20.172 --> 22:21.039

la technologie, il s'agit d'une

formation à

 

22:21.039 --> 22:22.040

60 ou 70 ans en fonction de la

 

22:22.040 --> 22:24.142

journée. Donc, avec un PE inférieur,

 

22:24.142 --> 22:26.044

et c'est l'un de nos critères

 

22:26.044 --> 22:27.646

de sélection, il est inférieur.

 

22:27.646 --> 22:28.580

Et si nous regardons...

 

22:28.613 --> 22:30.115

Alors est-ce que c'est de la valeur ?

 

22:30.115 --> 22:31.616

Donc, dans notre méthodologie, parce

 

22:31.616 --> 22:33.719

que nous devons trouver de la valeur

 

22:33.719 --> 22:35.387

dans chaque secteur, n'est-ce pas ?

 

22:35.387 --> 22:36.888

C'est donc dans notre portefeuille,

 

22:36.888 --> 22:38.690

mais pour répondre à votre question,

 

22:38.690 --> 22:40.192

nous faisons une inclinaison, c'est

 

22:40.192 --> 22:42.294

vrai, donc nous prenons tous les 11

 

22:42.294 --> 22:44.096

secteurs à la demande et nous

 

22:44.096 --> 22:45.564

retirerons dans un portefeuille de

 

22:45.564 --> 22:47.366

valeur, le sixième plus riche, ceux

 

22:47.366 --> 22:49.468

qui se négocient au prix le plus

 

22:49.468 --> 22:51.570

élevé en gains, ce qui est la

 

22:51.570 --> 22:53.071

définition théorique typique de la

 

22:53.071 --> 22:55.173

valeur, en retirant ceux à donner au

 

22:55.173 --> 22:56.341

PE le plus faible.

 

22:56.341 --> 22:58.043

Donc. Nous prendrons du secteur de

 

22:58.043 --> 22:59.444

la technologie, nous prendrons des

 

22:59.444 --> 23:00.545

services de communication, nous

 

23:00.545 --> 23:01.947

prendrons cela pour donner aux

 

23:01.947 --> 23:03.348

industriels, aux services publics et

 

23:03.348 --> 23:04.182

autres choses du genre.

 

23:04.182 --> 23:05.150

Il maintient la diversification.

 

23:05.150 --> 23:05.417

Et il garde le

 

23:05.417 --> 23:06.618

Et cela le maintient diversifié,

 

23:06.618 --> 23:08.186

mais lorsque nous essayons de

 

23:08.186 --> 23:10.055

trouver de la valeur, nous ne

 

23:10.055 --> 23:11.923

disons pas, ok, ce secteur, les

 

23:11.923 --> 23:13.792

services publics, se négocie à 10

 

23:13.792 --> 23:15.660

PE, donc 50 % du portefeuille, cela

 

23:15.660 --> 23:17.195

vous expose à des risques

 

23:17.195 --> 23:18.430

réglementaires. Beaucoup de nos

 

23:18.430 --> 23:19.331

concurrents, pas beaucoup, certains

 

23:19.331 --> 23:20.665

de nos autres concurrents ne sont

 

23:20.699 --> 23:22.267

pas contraints et ils ont ces gros

 

23:22.267 --> 23:23.668

mises sur le secteur.

 

23:23.668 --> 23:25.704

Et puis s'il y a un changement

 

23:25.704 --> 23:27.172

réglementaire, vous vous y êtes

 

23:27.172 --> 23:29.274

exposé. Alors que nous essayons de

 

23:29.274 --> 23:31.243

trouver de la valeur dans tous les

 

23:31.243 --> 23:32.077

secteurs, peu importe.

 

23:32.077 --> 23:34.212

Éd. Ce qui est drôle, c'est

 

23:34.212 --> 23:35.647

que dans certaines situations,

 

23:35.647 --> 23:37.449

pendant la COVID, nous avons

 

23:37.449 --> 23:38.850

sous-pondéré les données financières

 

23:38.850 --> 23:41.019

au Canada, ce qui est généralement

 

23:41.019 --> 23:43.455

connu sous le nom de valeur.

 

23:43.455 --> 23:44.489

Si vous voulez de la valeur, allez

 

23:44.489 --> 23:45.357

aux finances. Et nous la

 

23:45.357 --> 23:46.191

sous-pondérons. Nous sous-estimons

les services

 

23:46.191 --> 23:47.926

publics. Vous verrez donc ces

 

23:47.926 --> 23:49.060

changements. Donc, élan.

 

23:49.060 --> 23:50.929

La plupart des gens pensent que la

 

23:50.929 --> 23:52.030

technologie est une histoire

 

23:52.030 --> 23:52.831

dynamique.

 

23:52.831 --> 23:54.299

Et certaines parties le sont.

 

23:54.299 --> 23:55.267

Et nous décidons de quitter ce

 

23:55.267 --> 23:56.701

secteur par rotation. Nous sommes

 

23:56.701 --> 23:58.336

donc tactiques dans notre

 

24:00.238 --> 24:01.006

Rééquilibrage et rééquilibrage.

 

24:01.006 --> 24:01.907

Et notre rééquilibrage et l'endroit

 

24:01.907 --> 24:03.408

où nous essayons de trouver de la

 

24:03.408 --> 24:05.410

valeur, de la qualité, de l'élan.

 

24:05.410 --> 24:07.045

Une question arrive, alors est-ce

 

24:07.045 --> 24:09.014

qu'il vaut toujours la peine d'avoir

 

24:09.014 --> 24:11.483

Bitcoin dans les fonds tout-en-un ?

 

24:11.483 --> 24:13.051

Oui, vous avez probablement souvent

 

24:13.051 --> 24:14.653

cette question en fait.

 

24:14.653 --> 24:15.587

Quelle est la réponse ?

 

24:15.587 --> 24:17.389

Eh bien, cela a contribué au

 

24:17.389 --> 24:19.691

rendement et c'est de la couverture.

 

24:19.691 --> 24:20.559

Donc c'est l'un d'entre eux.

 

24:20.559 --> 24:21.526

C'est de la couverture, n'est-ce pas.

C'est

 

24:21.526 --> 24:22.961

haineux. Donc, lorsque le marché

 

24:22.961 --> 24:23.895

zigne, il s'affaissera.

 

24:23.895 --> 24:25.497

Donc, à ce stade de notre analyse,

 

24:25.497 --> 24:27.098

il fait ce que nous voulions qu'il

 

24:27.098 --> 24:28.500

fasse, n'est-ce pas ?

 

24:28.500 --> 24:30.635

Il diversifie donc l'ensemble du

 

24:30.635 --> 24:31.503

portefeuille.

 

24:31.503 --> 24:32.504

Est-ce qu'il ajoute des nœuds

 

24:32.504 --> 24:34.539

alpha ? Il a été plat, tout comme le

 

24:34.539 --> 24:35.841

décalage sept.

 

24:35.841 --> 24:36.675

Alors, partez- L'êtes-vous

 

24:36.675 --> 24:39.110

vraiment ?

L'appelez-vous vraiment les Sept

Noirs ? On dirait que ça ne fait que

 

24:39.110 --> 24:40.278

sortir de la langue. Je me dis, oh,

 

24:40.278 --> 24:41.279

je vais juste le faire aussi.

 

24:42.447 --> 24:44.015

Alors oui, en ce moment, il fait ce

 

24:44.015 --> 24:45.217

qu'il avait l'intention de faire.

 

24:45.217 --> 24:46.985

Mais encore une fois, nous examinons

 

24:46.985 --> 24:48.186

constamment nos portefeuilles et

 

24:48.186 --> 24:49.654

nous prendrons les décisions selon

 

24:49.654 --> 24:51.790

les décisions du comité exécutif.

 

24:51.790 --> 24:52.691

C'est absolument fascinant.

 

24:52.691 --> 24:54.759

Parlez-nous un peu de l'industrie

 

24:54.759 --> 24:56.862

au Canada, qui ne fait

 

24:56.862 --> 24:57.863

que l'insuffler.

 

24:57.863 --> 24:59.664

Il l'apporte incroyablement bien.

 

24:59.664 --> 25:01.500

Mènera-t-elle à un autre type

 

25:01.500 --> 25:02.434

de concurrence ?

 

25:02.434 --> 25:04.402

Je veux dire, bien sûr, il y a

 

25:04.402 --> 25:05.871

de la concurrence, Fidelity est au

 

25:05.871 --> 25:06.838

sommet, faisant des choses

 

25:06.838 --> 25:08.073

extraordinaires et amène une grande

 

25:08.073 --> 25:09.541

partie de ces fonds dans l'industrie

 

25:09.541 --> 25:10.809

directement par la porte.

 

25:10.809 --> 25:11.776

Mais je me demande simplement

 

25:11.776 --> 25:12.811

comment cela change-t-il les choses ?

 

25:12.811 --> 25:14.145

Est-ce que les gens regardent

 

25:14.145 --> 25:15.180

également les États-Unis pour

 

25:15.180 --> 25:16.248

découvrir certaines de ces

 

25:16.248 --> 25:17.082

possibilités incroyables ? Comment

 

25:17.082 --> 25:18.283

les gardez-vous au Canada ?

 

25:18.283 --> 25:19.284

Le gouvernement pense aussi à ce

 

25:19.284 --> 25:20.452

genre de chose.

 

25:20.452 --> 25:21.720

Parlez-nous un peu de vos

 

25:21.720 --> 25:23.555

observations sur ce qui est en train

 

25:23.555 --> 25:25.090

de changer un peu dans l'industrie

 

25:25.090 --> 25:25.757

des FNB.

 

25:25.757 --> 25:27.692

Oui, c'est une excellente question.

 

25:27.692 --> 25:28.927

Il y a donc beaucoup de changements

 

25:28.927 --> 25:30.795

qui se produisent dans l'industrie.

 

25:30.795 --> 25:31.663

Donc chaque fois que je suis dessus,

 

25:31.663 --> 25:32.531

je n'arrête pas de dire, oh, nous

 

25:32.531 --> 25:33.331

allons briser le meilleur moment.

Nous

 

25:33.331 --> 25:34.132

allons avoir neuf ans. Nous sommes

 

25:34.132 --> 25:35.634

donc devenus le quatrième plus grand

 

25:35.634 --> 25:37.702

fabricant de FNB au Canada.

 

25:37.702 --> 25:39.004

Donc ça va prendre un certain temps.

 

25:39.004 --> 25:40.005

Je pense que le troisième plus

 

25:40.005 --> 25:41.172

grand, soit deux ou trois fois plus

 

25:41.172 --> 25:42.474

grand que nous. Il faudra donc un

 

25:42.474 --> 25:43.475

sauvage pour prendre la troisième

 

25:43.475 --> 25:45.510

place. Mais si vous regardez les

 

25:45.544 --> 25:47.312

grands fabricants au-dessus de nous,

 

25:47.312 --> 25:49.114

ils sont généralement connus pour

 

25:49.114 --> 25:50.415

leur passif.

 

25:50.415 --> 25:53.385

Et nous sommes là depuis maintenant.

 

25:53.385 --> 25:54.786

Plusieurs années et nous avons des

 

25:54.786 --> 25:56.421

antécédents de plus de cinq ans et

 

25:56.421 --> 25:57.822

nous en montrons beaucoup plus sur

 

25:57.822 --> 25:59.024

la question de l'imprudence.

 

25:59.024 --> 26:00.659

Les conversations sur le facteur

 

26:00.659 --> 26:01.960

passif actif reviennent donc

 

26:01.960 --> 26:03.061

beaucoup plus souvent.

 

26:03.061 --> 26:05.163

Encore une fois, quand j'ai commencé

 

26:05.163 --> 26:07.232

ici, nous étions moins de cinq

 

26:07.232 --> 26:08.266

milliards, maintenant nous

 

26:08.266 --> 26:10.368

approchons les 60 milliards et nous

 

26:10.368 --> 26:12.437

avons oui et euh nous n'avons

 

26:12.437 --> 26:14.172

aucun droit passif, nous sommes

 

26:14.172 --> 26:16.241

actifs sur les facteurs, donc nous

 

26:16.241 --> 26:17.976

avons beaucoup plus de conversations

 

26:17.976 --> 26:19.711

pour dissiper ce mythe ou

 

26:19.711 --> 26:21.780

démystifier, comme tous les FNB sont

 

26:21.780 --> 26:23.882

bon marché, tous les ETF sont

 

26:23.882 --> 26:25.951

passifs, tous les indices de suivi

 

26:25.951 --> 26:26.918

des ETF donc

 

26:26.918 --> 26:28.587

Et ils ne le sont vraiment pas

 

26:28.587 --> 26:29.554

maintenant, comme d'une toute

 

26:29.554 --> 26:30.589

nouvelle manière. Ils ne le sont

 

26:30.589 --> 26:30.655

pas.

 

26:30.655 --> 26:32.424

Oui, oui, et ils ne le sont pas,

 

26:32.424 --> 26:33.925

donc ils ne l'ont jamais été.

 

26:33.925 --> 26:35.393

Non, ils ne l'ont jamais été, mais

 

26:35.393 --> 26:35.994

le diplôme ! Mais le degré.

 

26:35.994 --> 26:36.861

Mais les diplômes.

 

26:36.861 --> 26:38.663

Donc c'est comme l'histoire de

 

26:38.663 --> 26:40.498

la fidélité de, oui, nous

 

26:40.498 --> 26:42.133

ne sommes pas passifs.

 

26:42.133 --> 26:43.368

Nous sommes un magasin alpha,

 

26:43.368 --> 26:44.769

n'est-ce pas ? Nous essayons de

 

26:44.769 --> 26:45.971

générer cette surperformance.

 

26:46.004 --> 26:47.872

Et je pense que ce récit

 

26:47.872 --> 26:49.774

va changer beaucoup avec ce qui

 

26:49.774 --> 26:51.343

se passe aux États-Unis.

 

26:51.343 --> 26:53.078

Ainsi, les deux plus grands

 

26:53.078 --> 26:54.846

gestionnaires d'actifs au monde sont

 

26:54.846 --> 26:56.615

U.S. Fondée. Et aux États-Unis, 90 %

 

26:56.615 --> 26:58.283

des actifs sont passifs en raison

 

26:58.283 --> 27:00.051

des règles qu'ils ont adoptées.

 

27:00.051 --> 27:00.385

Ok.

 

27:00.385 --> 27:01.686

Et ils devaient constamment

 

27:01.686 --> 27:02.954

divulguer tous leurs avoirs

 

27:02.954 --> 27:04.222

complets, et beaucoup de

 

27:04.222 --> 27:05.490

gestionnaires actifs ne voulaient

 

27:05.490 --> 27:07.425

pas s'en tirer avec leur sauce

 

27:07.425 --> 27:09.027

secrète, donc ils n'allaient pas

 

27:09.027 --> 27:09.961

montrer leurs transactions

 

27:09.961 --> 27:11.663

quotidiennes. Cela explique donc

 

27:11.663 --> 27:13.431

pourquoi 90 % des actifs sont

 

27:13.431 --> 27:15.367

transférés. Mais en 2019, ils ont

 

27:15.367 --> 27:17.469

adopté une loi disant qu'il y a

 

27:17.469 --> 27:18.370

une divulgation semi-transparente,

 

27:18.370 --> 27:20.472

de sorte que vous n'avez pas à

 

27:20.472 --> 27:21.606

la divulguer.

 

27:21.606 --> 27:23.141

Et récemment, vous pourriez lancer

 

27:23.141 --> 27:25.010

une série d'ETF, ce qui est

 

27:25.010 --> 27:26.745

très avantageux pour les États-Unis.

 

27:26.745 --> 27:28.613

Fabricants. Donc, sur la base de

 

27:28.613 --> 27:29.414

ces...

 

27:29.414 --> 27:31.016

Aux États-Unis, je pense qu'ils vont

 

27:31.016 --> 27:32.083

commercialiser beaucoup plus leurs

 

27:32.083 --> 27:33.952

FNB ou leurs FNB actifs et leurs

 

27:33.952 --> 27:35.820

séries de FNB actifs, ce qui fera

 

27:35.820 --> 27:37.455

passer le message que nous essayons

 

27:37.455 --> 27:39.057

de communiquer ici à Fidelity selon

 

27:39.057 --> 27:41.292

lequel les FNB ne sont pas passifs.

 

27:41.292 --> 27:42.994

Il existe des moyens de générer de

 

27:42.994 --> 27:44.429

l'alpha dans un portefeuille et de

 

27:44.462 --> 27:45.463

diversifier le risque.

 

27:45.463 --> 27:47.232

Par exemple, si vous voulez le S&P

 

27:47.232 --> 27:49.000

500, qui est une thématique de l'IA

 

27:49.000 --> 27:50.769

à ce stade, ou si vous voulez

 

27:50.769 --> 27:52.537

supprimer une partie de ce risque et

 

27:52.537 --> 27:54.039

voici ces processus que vous pouvez

 

27:54.039 --> 27:55.306

dans votre portefeuille pour offrir

 

27:55.306 --> 27:56.274

une véritable diversification.

 

27:56.274 --> 27:58.209

Donc, cette approche active, comme

 

27:58.209 --> 28:00.145

vous le dites, pourrait avoir

 

28:00.145 --> 28:02.080

des retombées aux États-Unis pour

 

28:02.080 --> 28:03.648

toutes ces raisons.

 

28:03.648 --> 28:04.916

Comment vous en assurez-vous et

 

28:04.916 --> 28:06.484

quels sont les avantages de l'argent

 

28:06.484 --> 28:07.786

qui reste dans un véhicule

 

28:07.786 --> 28:09.788

canadien ? Je veux dire, vous pouvez

 

28:09.788 --> 28:11.356

simplement acheter un FNB américain

 

28:11.356 --> 28:13.258

qui aura des actifs américains, mais

 

28:13.258 --> 28:14.826

vous pouvez faire la version

 

28:14.826 --> 28:16.094

canadienne, qui contient également

 

28:16.094 --> 28:18.530

bon nombre des mêmes choses.

 

28:18.530 --> 28:20.365

Y a-t-il un nouveau moment

 

28:20.365 --> 28:22.200

pour exprimer pourquoi le garder

 

28:22.200 --> 28:22.901

ici ?

 

28:22.934 --> 28:24.202

Oui, absolument.

 

28:24.202 --> 28:26.204

Il y a donc ces nuances subtiles que

 

28:26.204 --> 28:27.205

les gens négligent.

 

28:27.205 --> 28:28.073

Donc, lorsqu'ils examinent un produit

 

28:28.073 --> 28:29.641

de type S & P ici au Canada, ils

 

28:29.641 --> 28:31.176

voient que le produit de type S & T

 

28:31.176 --> 28:32.043

aux États-Unis est généralement moins

 

28:32.043 --> 28:32.877

cher et ils recherchent simplement

 

28:32.877 --> 28:33.945

le prix.

 

28:33.945 --> 28:35.613

Mais le taux de change est quelque

 

28:35.613 --> 28:36.481

chose à considérer.

 

28:36.481 --> 28:37.749

Donc, peu importe ce que vous

 

28:37.749 --> 28:38.983

économisez au niveau du commerce de

 

28:38.983 --> 28:40.251

détail, vous risquez de perdre en

 

28:40.251 --> 28:41.953

termes d'échange. Mais même si vous

 

28:41.953 --> 28:43.121

pouvez obtenir des prix

 

28:43.121 --> 28:44.856

institutionnels, il y a les impôts

 

28:44.856 --> 28:46.725

de l'État qui pourraient augmenter.

 

28:46.725 --> 28:46.991

Donc

 

28:46.991 --> 28:48.493

C'est un grand sujet, nous ne le

 

28:48.493 --> 28:49.360

déchirerons pas maintenant.

 

28:49.394 --> 28:51.062

Il s'agit d'un sujet plus vaste,

 

28:51.062 --> 28:52.764

mais de manière générale, si vous

 

28:52.764 --> 28:54.199

dépasserez un certain seuil, cela

 

28:54.199 --> 28:55.166

pourrait retarder l'homologation.

 

28:55.166 --> 28:57.102

Si c'est terminé à un autre niveau

 

28:57.102 --> 28:58.470

donné, vous devrez peut-être payer

 

28:58.470 --> 29:00.405

des actifs à l'IRS, parce que si

 

29:00.405 --> 29:01.573

vous détenez des États-Unis.

 

29:01.573 --> 29:02.807

Actifs domiciliés, alors vous

 

29:02.807 --> 29:04.709

pourriez parler à l'IRS au sujet

 

29:04.709 --> 29:06.611

de la résolution des successions et

 

29:06.611 --> 29:08.513

des choses en ce sens.

 

29:08.513 --> 29:10.081

Cela ajoute donc une couche de

 

29:10.081 --> 29:11.416

complexité en matière de fiscalité

 

29:11.416 --> 29:12.450

et de planification successorale,

 

29:12.450 --> 29:13.785

des choses du genre.

 

29:13.785 --> 29:14.919

C'est vrai. Vraiment, vraiment

 

29:14.919 --> 29:16.421

intéressant. Alors, qu'est-ce qui se

 

29:16.421 --> 29:17.689

passe pour le mois prochain ?

 

29:17.689 --> 29:19.057

Combien de billions comptez-vous

 

29:19.057 --> 29:20.191

rapporter ? Quels sont les

 

29:20.191 --> 29:21.226

chiffres ? 100 milliards ?

 

29:21.226 --> 29:22.594

Eh bien, à ce rythme, ce serait sur

 

29:22.594 --> 29:25.463

place.

Eh bien, à ce rythme, l'industrie

pourrait dépasser

les mille milliards de dollars.

 

29:25.463 --> 29:26.297

Alors j'espère que la prochaine fois

 

29:26.297 --> 29:27.232

que j'y serai, je peux juste dire

 

29:27.232 --> 29:28.032

que nous sommes mille milliards de

 

29:28.032 --> 29:28.867

dollars. Donc une introduction en

bourse

 

29:28.867 --> 29:29.667

de mille milliards de dollars, des

billions

 

29:29.667 --> 29:30.668

de dollars d'actifs.

 

29:31.035 --> 29:31.936

Au travail, Vince.

 

29:31.936 --> 29:32.837

C'est incroyable.

 

29:32.837 --> 29:33.838

Fantastique. FÉLIcitions. C'est un

 

29:33.838 --> 29:34.706

plaisir de vous revoir. Pvez un bel

 

29:34.706 --> 29:35.807

été. Je vous remercie. C'était un

plaisir de vous voir.

 

29:37.008 --> 29:38.843

Merci d'avoir regardé ou écouté

 

29:38.843 --> 29:41.246

le balado de Fidelity Connects.

 

29:41.246 --> 29:42.714

Maintenant, si vous ne l'avez pas

 

29:42.714 --> 29:44.249

déjà fait, veuillez vous abonner à

 

29:44.249 --> 29:45.717

Fidelity Connex sur la plateforme de

 

29:45.717 --> 29:47.118

baladodiffusion de votre choix.

 

29:47.152 --> 29:48.386

Et si vous aimez ce que vous

 

29:48.386 --> 29:49.287

entendez, veuillez laisser une

évaluation

 

29:49.287 --> 29:51.022

ou une note de cinq étoiles.

 

29:51.022 --> 29:52.390

Les fonds communs de placement et

 

29:52.390 --> 29:53.725

les FNB Fidelity sont disponibles en

 

29:53.725 --> 29:54.626

travaillant avec un conseiller

 

29:54.626 --> 29:55.760

financier ou par l'entremise d'un

 

29:55.760 --> 29:57.362

compte de courtage en ligne.

 

29:57.395 --> 29:58.997

Visitez Fidelity.ca slash comment

 

29:58.997 --> 30:01.166

acheter pour plus d'informations.

 

30:01.166 --> 30:02.400

Pendant que vous êtes sur Fidelity

 

30:02.400 --> 30:03.434

point CA, vous pouvez également

 

30:03.434 --> 30:04.502

trouver plus d'informations sur les

 

30:04.502 --> 30:05.570

futures webdiffusions en direct.

 

30:05.603 --> 30:07.438

N'oubliez pas de suivre Fidelity

 

30:07.438 --> 30:09.274

Canada sur YouTube, LinkedIn et

 

30:09.274 --> 30:10.275

Instagram.

 

30:11.042 --> 30:11.876

Nous terminerons l'émission

 

30:11.876 --> 30:12.944

d'aujourd'hui par un bref

 

30:12.944 --> 30:13.912

avertissement.

 

30:13.912 --> 30:15.580

Les points de vue et opinions

 

30:15.580 --> 30:17.549

exprimés sur ce balado sont ceux des

 

30:17.549 --> 30:18.917

participants et ne reflètent pas

 

30:18.917 --> 30:20.051

nécessairement ceux de Fidelity

 

30:20.051 --> 30:21.719

Investments Canada ULC ou de ses

 

30:21.719 --> 30:22.754

sociétés affiliées.

 

30:22.787 --> 30:24.322

Ce balado est fourni à titre

 

30:24.355 --> 30:25.890

informatif seulement et ne doit pas

 

30:25.924 --> 30:27.192

être interprété comme un conseil

 

30:27.192 --> 30:27.959

d'investissement, fiscal ou

 

30:27.992 --> 30:29.994

juridique. Il ne s'agit pas d'une

 

30:29.994 --> 30:31.963

offre de vente ou d'achat, ni d'une

 

30:31.963 --> 30:33.031

approbation, d'une recommandation ou

 

30:33.064 --> 30:34.732

d'un parrainage d'une entité ou d'un

 

30:34.732 --> 30:35.867

titre cité.

 

30:35.867 --> 30:37.302

Lire un prospectus de fonds.

 

30:37.302 --> 30:38.770

Avant d'investir, les fonds ne sont

 

30:38.803 --> 30:39.671

pas garantis.

 

30:39.671 --> 30:40.638

Leurs valeurs changent fréquemment

 

30:40.638 --> 30:42.307

et le rendement passé peut ne pas

 

30:42.307 --> 30:43.408

être répété.

 

30:43.408 --> 30:44.843

Les frais, les dépenses et les

 

30:44.843 --> 30:46.044

commissions sont tous associés aux

 

30:46.044 --> 30:47.445

placements de fonds.

 

30:47.445 --> 30:48.847

Merci encore. Nous vous verrons la

 

30:48.847 --> 30:49.814

prochaine fois.