En avant : Découvrir le Fonds Fidelity Potentiel mondial

[00:00:00.333]

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[00:00:06.906]

Bonjour, et bienvenue à En Avant, édition du reportage du fonds.

 

[00:00:09.376]

Je suis Helen Pang. Je suis ici aujourd'hui avec Ashok.

 

[00:00:11.745]

Ashok est un analyste de placements qui couvre le Fonds mondial d'opportunités

 

[00:00:14.948]

à petite capitalisation Fidelity. Bonjour Ashok.

 

[00:00:16.983]

Bonjour Helen.

 

[00:00:18.118]

Parlez-nous un peu de ce que vous faites en tant qu'analyste de placements.

 

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Bien sûr, Helen. En tant qu'analyste de placements, je fais partie de l'équipe

 

[00:00:24.891]

produit élargie de Fidelity et je suis l'expert en la matière sur les

 

[00:00:28.561]

stratégies de placement que je couvre.

 

[00:00:30.663]

Cela comprend les fonds d'actions canadiens et mondiaux, dont le Fidelity

 

[00:00:34.567]

Global Small Cap Opportunities Fund.

 

[00:00:36.903]

Je ne prends pas de décisions de placement moi-même, c'est entièrement la

 

[00:00:39.806]

responsabilité de l'équipe de gestion de placements, mais je travaille en

 

[00:00:42.442]

étroite collaboration avec l'équipe de placement pour comprendre ce qui se

 

[00:00:45.078]

passe au sein du portefeuille et pourquoi.

 

[00:00:47.614]

Vous pouvez penser que mon travail consiste un peu à aider à relier les points

 

[00:00:51.351]

entre les gestionnaires de portefeuille et le reste de l'entreprise, que ce

 

[00:00:54.354]

soit l'équipe des ventes, le marketing ou directement avec les clients.

 

[00:00:57.490]

J'aide à interpréter et à communiquer le positionnement de la stratégie, le

 

[00:01:00.226]

rendement et la façon dont les gestionnaires naviguent dans l'environnement

 

[00:01:02.495]

actuel du marché.

 

[00:01:04.030]

Le fonds est géré par Connor Gordon et Chris Malidzinski, qui ont

 

[00:01:08.034]

respectivement 16 et 17 ans d'expérience dans l'industrie.

 

[00:01:11.237]

Depuis sa création, il a continué de surperformer.

 

[00:01:14.007]

À la fin de juillet, le fonds avait surperformé son

 

[00:01:18.178]

indice de référence, MSCI All-Country World Small Cap Index, de

 

[00:01:22.348]

7,9 %, avec un rendement annualisé de 23,9 % surperformant 97 % de

 

[00:01:26.519]

ses pairs depuis sa création en septembre 2022, le Fonds

 

[00:01:30.690]

institutionnel ayant été lancé en 2019.

 

[00:01:33.993]

Le Fidelity Global Small Cap Opportunities Fund a une cote de risque moyen et

 

[00:01:38.031]

a, historiquement, surpassé cet indice de référence.

 

[00:01:40.834]

Connor et Chris tirent parti des vastes capacités de recherche de Fidelity et

 

[00:01:43.770]

disposent d'un processus de sélection éprouvé en matière de sécurité.

 

[00:01:46.639]

Pour ceux d'entre vous qui ne sont pas familiers avec la stratégie, Fidelity

 

[00:01:50.043]

Global Small Cap Opportunities a été lancé en 2019 en tant que portefeuille

 

[00:01:53.480]

mondial d'idées et de meilleures idées pour utiliser la plateforme de recherche

 

[00:01:56.616]

mondiale de Fidelity pour créer un fonds concentré et très performant pour les

 

[00:02:00.053]

investisseurs.

 

[00:02:01.287]

La stratégie repose sur trois piliers : la qualité, les points d'inflexion et

 

[00:02:05.058]

la gestion concentrée des risques.

 

[00:02:07.594]

Nous recherchons à l'échelle mondiale des entreprises rentables, prévisibles et

 

[00:02:09.996]

en croissance qui subissent un point d'inflexion qui nous permet de garantir

 

[00:02:12.832]

des bénéfices plus élevés, des multiples plus élevés et, en fin de compte, des

 

[00:02:16.169]

prix des actions plus élevés.

 

[00:02:18.171]

Lorsque nous parlons de points d'inflation, nous parlons à la fois de

 

[00:02:21.074]

changements thématiques et de changements idiosyncrasiques.

 

[00:02:22.942]

Par exemple, les points d'inflexion thématiques font référence aux changements

 

[00:02:25.411]

dans la technologie, le comportement des consommateurs, les politiques

 

[00:02:27.647]

gouvernementales et la dynamique de l'offre et de la demande de l'industrie.

 

[00:02:31.484]

Les points d'inflexion idiosyncrasiques désignent les changements de stratégie,

 

[00:02:34.287]

de gestion et de restructuration d'entreprise et les fluctuations de prix à

 

[00:02:37.991]

court terme. Nous regroupons nos meilleures idées dans un portefeuille

 

[00:02:41.427]

d'actions relativement concentré de 60 à 80 actions conçu pour générer un fonds

 

[00:02:45.098]

génératif alpha d'une année de suivi élevé pour les investisseurs.

 

[00:02:48.434]

Plutôt que d'examiner l'environnement économique global, Connor et Chris se

 

[00:02:51.771]

concentrent sur le maintien d'un portefeuille diversifié moins lié aux facteurs

 

[00:02:55.441]

économiques ou propres à l'industrie, en mettant l'accent sur l'analyse et la

 

[00:02:59.479]

sélection d'actions ou de sociétés ayant le meilleur potentiel et en tirant

 

[00:03:03.483]

parti des occasions négligées dans le domaine des petites et moyennes

 

[00:03:07.153]

capitalisation. Cette stratégie a non seulement produit un niveau alpha

 

[00:03:11.024]

important au 31 juillet 2025, mais elle a également offert aux investisseurs

 

[00:03:14.961]

d'importants avantages en matière de diversification.

 

[00:03:17.697]

La volatilité est un facteur clé dans la découverte de ces possibilités, car

 

[00:03:21.201]

elle permet aux gestionnaires d'évaluer les erreurs de tarification et la

 

[00:03:24.137]

valeur potentielle à long terme dans l'ensemble du paysage des placements.

 

[00:03:27.774]

L'instabilité récente des marchés a sans aucun doute favorisé cette stratégie

 

[00:03:31.578]

en présentant de nouvelles possibilités d'investissement.

 

[00:03:34.380]

Nous pensons qu'aujourd'hui est le moment particulièrement opportun pour

 

[00:03:36.649]

envisager d'ajouter une exposition à la fois mondiale et à petite

 

[00:03:39.385]

capitalisation à vos portefeuilles. À mesure que le marché est devenu de plus

 

[00:03:42.288]

en plus étroit au cours des derniers mois, les rendements se sont recentrés aux

 

[00:03:44.991]

États-Unis. méga-capuchons. Cela a réintroduit un risque important de

 

[00:03:47.594]

concentration dans l'ensemble de la géographie, de la capitalisation boursière

 

[00:03:50.463]

et du secteur, en particulier la technologie.

 

[00:03:53.099]

Nous suggérons fortement aux investisseurs d'envisager d'élargir leurs

 

[00:03:55.535]

possibilités et de diversifier leur exposition à l'extérieur du leadership

 

[00:03:58.571]

actuel sur le marché.

 

[00:04:00.540]

Les petites capitalisation peuvent être un peu un angle mort pour les

 

[00:04:02.842]

investisseurs, en particulier pour les petites capitalisation mondiales.

 

[00:04:05.445]

Par défaut, de nombreux portefeuilles sont à forte capitalisation.

 

[00:04:08.147]

Même celles qui incluent les petites capitalisations ont tendance à se

 

[00:04:11.517]

concentrer sur les États-Unis, mais en ignorant les investisseurs mondiaux à

 

[00:04:14.854]

petite capitalisation, ils manquent potentiellement une grande partie du

 

[00:04:17.624]

marché, près de 30 000 sociétés cotées dans le monde.

 

[00:04:21.861]

Helen, c'est exact. C'est un ensemble d'opportunités très importantes et

 

[00:04:24.897]

souvent négligées. Le Fonds mondial d'occasions à petite capitalisation

 

[00:04:27.934]

Fidelity est conçu pour tirer parti de cette situation.

 

[00:04:30.436]

Il s'agit d'une stratégie ascendante sans contrainte qui cherche à découvrir

 

[00:04:33.539]

l'alpha idiosyncrasique dictée par la sélection d'actions et non par des appels

 

[00:04:36.909]

sectoriels ou régionaux. Les gestionnaires construisent un portefeuille

 

[00:04:39.879]

concentré de bas en haut en se fondant sur une analyse fondamentale.

 

[00:04:43.750]

Ils recherchent des entreprises de haute qualité négociant à des évaluations

 

[00:04:46.719]

attrayantes, ils quittent rapidement les noms lorsque la thèse tombe en panne.

 

[00:04:50.823]

Il n'y a pas de période de détention fixe dans le fonds.

 

[00:04:52.925]

Ils s'accrocheront si l'occasion persiste ou passeront à autre chose si ce

 

[00:04:55.895]

n'est pas le cas.

 

[00:04:57.130]

Ce qui distingue vraiment l'équipe, c'est la discipline dont elle fait preuve

 

[00:04:59.999]

dans la rotation des risques.

 

[00:05:01.968]

Lorsque les marchés sont volatils ou étroits, comme ils l'ont été récemment,

 

[00:05:05.004]

ils n'essaient pas de rechercher les rendements.

 

[00:05:07.106]

Au lieu de cela, ils se penchent sur leur processus et réallouent activement le

 

[00:05:11.010]

capital de secteurs du marché plus étendus ou axés sur les manchettes vers des

 

[00:05:14.881]

noms améliorant les fondamentaux et les risque-rendement plus attractifs.

 

[00:05:18.384]

Au cours de la période de volatilité que nous avons observée plus tôt cette

 

[00:05:22.388]

année, les gestionnaires avaient méthodiquement réduit les risques liés au

 

[00:05:25.258]

portefeuille, réduisant leur exposition aux transactions encombrées et se sont

 

[00:05:28.127]

déplacés vers des parties du marché qui ont été plus négligées, mais où les

 

[00:05:32.131]

fondamentaux sous-jacents commencent à s'améliorer.

 

[00:05:34.133]

Cela comprend certaines entreprises liées au logement, les noms en début de

 

[00:05:37.337]

cycle dans les semi-conducteurs et même certaines occasions dans des secteurs

 

[00:05:40.239]

défavorisés comme les soins de santé.

 

[00:05:42.442]

La version de série F du fonds s'est toujours classée au premier décile

 

[00:05:46.346]

depuis sa création, ce qui témoigne de sa capacité à produire de solides

 

[00:05:50.283]

résultats à long terme, même dans diverses conditions de marché.

 

[00:05:53.886]

Bien sûr. Cela témoigne vraiment de la cohérence du processus du gestionnaire.

 

[00:05:58.324]

Ils ont conçu le fonds pour qu'il soit résilient non seulement en termes de

 

[00:06:01.194]

protection contre les baisses, mais aussi en ce qui concerne la façon dont ils

 

[00:06:04.030]

s'adaptent à l'évolution de la dynamique du marché.

 

[00:06:06.199]

Ils se concentrent toujours sur la composition à long terme plutôt que sur la

 

[00:06:09.435]

réaction au bruit à court terme.

 

[00:06:11.571]

Bien qu'ils demeurent sélectifs dans ce contexte, ils ont également trouvé des

 

[00:06:15.742]

raisons d'être optimistes. Les évaluations dans certaines zones de haute

 

[00:06:19.212]

qualité qu'ils ont surveillées deviennent de plus en plus attrayantes et la

 

[00:06:22.448]

dispersion pourrait commencer à s'accroître.

 

[00:06:25.017]

Qu'est-ce que cela signifie pour le positionnement à l'avenir ?

 

[00:06:28.354]

À l'heure actuelle, les gestionnaires recherchent les points d'inflexion où le

 

[00:06:31.491]

marché a peut-être réagi de manière excessive à un changement négatif ou

 

[00:06:34.894]

sous-estimé un changement positif. Ils ont parlé des meilleures occasions qui

 

[00:06:38.231]

se présentent souvent dans les coins négligés du marché, les noms sont souvent

 

[00:06:42.335]

négligés parce qu'ils sont en disgrâce ou ne correspondent pas au récit actuel.

 

[00:06:47.073]

Leur liste de surveillance évolue constamment.

 

[00:06:48.908]

Ils examinent constamment les écarts d'évaluation, les profils de rendement et

 

[00:06:51.911]

les réinitialisations de revenus en attendant le bon point d'entrée.

 

[00:06:55.481]

Lorsqu'ils voient un changement risque-récompense en leur faveur, ils sont

 

[00:06:58.418]

prêts à réaffecter rapidement et de manière décisive.

 

[00:07:01.521]

Même dans ce marché étroit et volatil, le fonds a maintenu une vaste

 

[00:07:05.091]

diversification entre les régions et les secteurs, et c'est ce qu'il a été

 

[00:07:08.661]

conçu. L'objectif n'est pas nécessairement de chronochroniser les tendances

 

[00:07:11.597]

macroéconomiques, mais de trouver des erreurs de tarification fondamentales

 

[00:07:14.467]

dans un univers très vaste.

 

[00:07:16.769]

Qu'en est-il des petites capitonnisations en tant que catégorie d'actifs ?

 

[00:07:19.539]

Les petites capitalisations sont en disgrâce depuis un certain temps, ce qui

 

[00:07:22.542]

signifie qu'il y a probablement beaucoup de possibilités intégrées.

 

[00:07:25.545]

Historiquement, les petites capitalisations avaient surpassé les grandes

 

[00:07:27.613]

capitalisations en raison de périodes de leadership étroit et nous commençons à

 

[00:07:30.716]

voir les premiers signes d'un changement possible de ce sentiment.

 

[00:07:33.920]

La clé ici est d'avoir cette exposition en place avant que ce tournant ne se

 

[00:07:37.890]

produise parce que lorsque les marchés s'élargissent, ils ont tendance à le

 

[00:07:41.060]

faire rapidement et les noms qui sont actuellement sous-performants peuvent

 

[00:07:43.729]

également être réévalués rapidement.

 

[00:07:46.032]

C'est ce à quoi les gestionnaires se préparent en ce moment.

 

[00:07:48.401]

Ils ont réduit leurs activités là où c'était nécessaire, réalisé des profits

 

[00:07:50.903]

dans des domaines encore plus prometteurs et se sont repositionnés dans des

 

[00:07:53.372]

noms ayant un plus fort potentiel de rendement prospectif.

 

[00:07:57.510]

Je vous remercie. C'est tout pour l'émission d'aujourd'hui.

 

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[00:08:31.811]

En Avant.

 

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[00:09:20.092]

Nous allons conclure les choses aujourd'hui par un bref avertissement.

 

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Les points de vue et opinions exprimés sur ce balado sont ceux des participants

 

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