DialoguesFidelity : Révision de l’ACEUM : les enjeux pour l’industrie, l’énergie et les actions canadiennes

 

 

00:00.834 --> 00:06.806

Veuillez noter que le sous-titrage en français pour cette webémission repose sur l’intelligence artificielle; des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir. Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer.

 

00:06.806 --> 00:09.776

Bonjour et bienvenue à Fidelity Connects. Je suis Pamela Ritchie.

 

00:09.776 --> 00:13.980

L'examen de l'ACEUM est dans une semaine et les marchés

 

00:13.980 --> 00:16.883

canadiens sont à un tournant potentiel.

 

00:16.883 --> 00:20.620

Pour les industriels canadiens en particulier, ce moment pourrait remodeler les

 

00:20.620 --> 00:23.690

chaînes d'approvisionnement, les automobiles, l'acier et l'aluminium tout en

 

00:23.690 --> 00:26.960

préparant le terrain pour un nouveau cycle d'investissement.

 

00:26.960 --> 00:30.330

Notre prochain invité affirme que le scénario de base est un renouvellement,

 

00:30.330 --> 00:33.433

mais avec des accords parallèles, une application plus stricte et des

 

00:33.433 --> 00:37.370

implications majeures pour les flux de capitaux et la capacité intérieure.

 

00:37.370 --> 00:41.541

Où sont les risques réels liés aux automobiles, aux droits de douane, et est-ce

 

00:41.541 --> 00:44.544

que cela pourrait déclencher une nouvelle vague d'investissements étrangers au

 

00:44.544 --> 00:47.914

Canada ? L'analyste de recherche sur les actions, Robert Reynolds, se joint à

 

00:47.914 --> 00:50.984

nous aujourd'hui pour discuter de tout cela et d'autres choses encore.

 

00:50.984 --> 00:53.820

Au cours de la conversation d'aujourd'hui, nous entendrons également les

 

00:53.820 --> 00:56.489

gestionnaires de portefeuille Joe Overdevest et Max Lemieux.

 

00:56.489 --> 00:58.558

Je vous souhaite la bienvenue, Bobby. Ravi de vous voir. Comment allez-vous ?

 

00:58.558 --> 00:59.993

Je vais bien, merci, Pamela.

 

00:59.993 --> 01:02.028

Bien. Avez-vous comme l'horloge réglée ?

 

01:02.028 --> 01:05.465

Nous avons une semaine avant que tout commence.

 

01:05.465 --> 01:09.469

Je pense que tout le monde nous a préparés à ne pas croire que la

 

01:09.469 --> 01:12.939

date limite du 1er juillet est une date limite difficile et qu'elle ira

 

01:12.939 --> 01:14.908

probablement au-delà pour l'examen de l'ACEUM.

 

01:14.908 --> 01:18.445

Je me demande si vous pouvez nous aider à comprendre tout, des

 

01:18.445 --> 01:22.115

automobiles, des ports, des chemins de fer, tout ce qui entre dans une

 

01:22.115 --> 01:24.951

infrastructure énergétique et les entreprises qui la construisent jusqu'à ce

 

01:24.951 --> 01:28.721

que c'est le moment présent. Nous avons eu une année de querelles au sujet des

 

01:28.721 --> 01:31.658

droits de douane, de la question de savoir si les accords commerciaux seront

 

01:31.658 --> 01:35.829

renouvelés ou non. L'approche globale du commerce a changé.

 

01:35.829 --> 01:39.065

Au Canada, pour les industriels, quel est le moment ?

 

01:39.065 --> 01:43.369

Je vous ramène en quelque sorte à la période de février

 

01:43.369 --> 01:47.674

à avril 25, lorsque le marché craignait vraiment que le Canada

 

01:47.674 --> 01:51.978

soit confronté à des tarifs douaniers généralisés en provenance des États-Unis

 

01:51.978 --> 01:56.082

et que l'administration Trump ne rejette l'accord de l'ACEUM.

 

01:56.082 --> 02:00.220

Ce que nous avons appris depuis lors, c'est qu'ils ont, dans l'ensemble,

 

02:00.220 --> 02:04.357

maintenu toute l'entente en place et en ont annulé certaines parties en

 

02:04.357 --> 02:08.495

utilisant les tarifs de l'article 232 et maintenant de l'article 301 pour

 

02:08.495 --> 02:11.931

cibler des secteurs précis comme l'automobile, la foresterie, l'acier et

 

02:11.931 --> 02:14.134

l'aluminium.

 

02:14.134 --> 02:18.138

Jusqu'à présent, l'économie canadienne n'a pas eu autant d'incidence sur

 

02:18.138 --> 02:22.509

le commerce. L'incertitude de l'examen a probablement entravé

 

02:22.509 --> 02:26.446

certaines décisions d'investissement des entreprises au Canada, mais

 

02:26.446 --> 02:30.416

l'incidence économique réelle de cette incertitude commerciale n'a

 

02:30.416 --> 02:33.386

pas été aussi importante jusqu'à présent.

 

02:33.386 --> 02:37.490

L'examen, je suis en fait optimiste quant au fait qu'il permettra de lever

 

02:37.490 --> 02:40.994

une partie de cette incertitude et que les entreprises peuvent prendre

 

02:40.994 --> 02:44.130

certaines de leurs décisions d'investissement et peut-être voir une légère

 

02:44.130 --> 02:47.333

reprise de la croissance de l'économie canadienne en conséquence.

 

02:47.333 --> 02:51.404

L'un des récits que nous entendons souvent est que les États-Unis et d'autres

 

02:51.404 --> 02:55.141

pays du monde, mais certainement en ce qui concerne notre commerce, les

 

02:55.141 --> 02:58.244

États-Unis aimeraient amener toutes les industries à l'intérieur des frontières

 

02:58.244 --> 03:02.282

des États-Unis et donc la coopération des deux côtés de la frontière pour

 

03:02.282 --> 03:06.553

les industries est moindre. Ce que nous entendons également au Canada, c'est

 

03:06.553 --> 03:10.523

que notre gouvernement, ainsi que, selon nous, les investisseurs alliés veulent

 

03:10.523 --> 03:14.460

investir au Canada, des choses qui sont construites ici et dans

 

03:14.460 --> 03:16.863

les secteurs de l'industrie et des matériaux.

 

03:16.863 --> 03:20.700

Qu'est-ce qui est vrai ?

 

03:20.700 --> 03:23.169

C'est intéressant que vous en souleviez.

 

03:23.169 --> 03:27.473

La Maison-Blanche vient de publier aujourd'hui une stratégie de

 

03:27.473 --> 03:31.778

résilience qui vise à rendre l'économie américaine et le

 

03:31.778 --> 03:34.847

pays plus résilients aux menaces.

 

03:34.847 --> 03:38.851

Il y a certainement une poussée d'intégration dans les industries

 

03:38.851 --> 03:41.888

stratégiquement importantes pour la défense nationale.

 

03:41.888 --> 03:44.891

Je pense que l'administration américaine se rend également compte qu'elle ne

 

03:44.891 --> 03:48.728

peut pas, ou ne devrait probablement pas faire, tout ce que son pays consomme

 

03:48.728 --> 03:52.265

en raison de l'avantage comparatif que les différents pays ont en ce qui

 

03:52.265 --> 03:55.535

concerne leur base de coûts ou l'accès à la main-d'œuvre, l'accès aux

 

03:55.535 --> 03:59.706

ressources. Au Canada, nous avons accès à des ressources que les

 

03:59.706 --> 04:03.443

États-Unis n'ont pas. Nous avons un certain avantage comparatif sur le marché

 

04:03.443 --> 04:06.346

du travail. L'administration Trump aimerait créer un plus grand nombre

 

04:06.346 --> 04:09.616

d'emplois dans le secteur de l'automobile aux États-Unis, mais il est

 

04:09.616 --> 04:12.919

intéressant de noter que notre secteur automobile dépend beaucoup plus des

 

04:12.919 --> 04:15.255

pièces automobiles que de l'assemblage automobile.

 

04:15.255 --> 04:18.691

Les pièces automobiles ont été déterminées dans le cadre de l'examen de l'AEUMC

 

04:18.691 --> 04:21.861

parce que les usines de pièces canadiennes sont très importantes pour les

 

04:21.861 --> 04:25.098

usines d'assemblage des États-Unis afin d'obtenir le produit fini.

 

04:25.098 --> 04:28.801

Je pense que les États-Unis, et c'est l'art de l'accord, vous commencez par

 

04:28.801 --> 04:32.805

demander la lune et vous êtes prêt à vous contenter de quelque chose de

 

04:32.805 --> 04:36.242

moins que ça qui rend certainement les États-Unis heureux, mais qui n'est

 

04:36.242 --> 04:39.679

probablement pas aussi mauvais que ce que les gros titres initiaux suggèrent

 

04:39.679 --> 04:41.748

pour un pays comme le Canada.

 

04:41.748 --> 04:45.718

Vous examinez l'analyse des pays dans l'ensemble de l'espace pour

 

04:45.718 --> 04:50.023

lequel vous êtes analyste. Que disent les entreprises qui sont aux prises ?

 

04:50.023 --> 04:53.326

Je crois que nous savions à quel genre d'incertitude ils étaient aux prises

 

04:53.326 --> 04:57.297

l'an dernier. Encore une fois, il y a un petit choc

 

04:57.297 --> 05:01.367

qui s'est répercuté sur le système et puis, en fait, une

 

05:01.367 --> 05:05.438

très bonne méthode pour suivre les tarifs, comment les établir en

 

05:05.438 --> 05:09.509

un seul stock, quels niveaux de tarifs pourraient être répercutés sur

 

05:09.509 --> 05:12.679

les consommateurs, par exemple, sur les clients, etc.

 

05:12.679 --> 05:15.181

D'une certaine manière, il y a eu une véritable préparation à cet accord

 

05:15.181 --> 05:16.582

commercial fondé sur les droits de douane.

 

05:16.582 --> 05:19.218

Il y a eu beaucoup de préparation dans le milieu des affaires.

 

05:19.218 --> 05:23.389

La communauté des analystes comme moi s'est beaucoup

 

05:23.389 --> 05:27.560

préparée à comprendre comment certaines entreprises s'attaquent à

 

05:27.560 --> 05:31.497

l'incertitude commerciale. Je pense que l'important est d'essayer

 

05:31.497 --> 05:35.702

d'éviter les mines antipersonnel parce qu'il y a eu certains cas

 

05:35.702 --> 05:39.906

sur le marché où le produit d'une entreprise est spécifiquement visé

 

05:39.906 --> 05:42.208

par certains tarifs de l'administration américaine.

 

05:42.208 --> 05:46.346

Dans l'ensemble, les entreprises que les gens pensaient être ciblées, mais

 

05:46.346 --> 05:50.450

qui ne l'ont pas été pour diverses raisons, j'ai presque l'impression

 

05:50.450 --> 05:54.587

que ces équipes de direction se sont concentrées sur des décisions

 

05:54.587 --> 05:58.324

plus microstratégiques pour leur entreprise parce que la situation commerciale

 

05:58.324 --> 06:01.794

est en quelque sorte hors de leurs mains.

 

06:01.794 --> 06:05.398

Presque toutes les entreprises à qui nous parlons n'installeront pas

 

06:05.398 --> 06:09.335

d'installations aux États-Unis simplement à cause des tarifs parce que dans

 

06:09.335 --> 06:13.306

quelques années, le paysage pourrait changer et il est tout simplement

 

06:13.306 --> 06:17.243

très difficile d'obtenir un retour sur investissement sur ce genre de

 

06:17.243 --> 06:18.678

décisions.

 

06:18.678 --> 06:22.215

Encore une semaine plus tard, nous allons entendre le chef de la recherche,

 

06:22.215 --> 06:24.617

également gestionnaire de portefeuille, Joe Overdevest en ce moment.

 

06:24.617 --> 06:28.821

Nous lui avons demandé ce qu'il pense de l'ACEUM, de son orientation,

 

06:28.821 --> 06:30.656

de son niveau d'optimisme, etc.

 

06:30.656 --> 06:34.160

Nous écouterons tous les deux ce qu'il a à dire.

 

06:34.160 --> 06:37.497

Pour l'ACEUM, le meilleur résultat serait probablement de ne pas le renouveler

 

06:37.497 --> 06:40.833

parce que le gouvernement américain a déjà déclaré qu'il n'aimerait pas le

 

06:40.833 --> 06:44.804

renouveler. Le fait clé pour l'auditoire est que si vous voulez réellement

 

06:44.804 --> 06:48.808

déchirer l'accord ou y mettre fin, le président américain doit se rendre au

 

06:48.808 --> 06:53.579

Congrès pour être ratifié, ce qui est probablement peu probable pour le moment.

 

06:53.579 --> 06:57.550

Un excellent résultat serait de conserver l'accord, qui, si vous

 

06:57.550 --> 07:01.554

ne faites rien, se poursuivra pendant encore 10 ans, et

 

07:01.554 --> 07:03.456

des accords parallèles.

 

07:03.456 --> 07:06.626

En fait, il ne s'agirait pas de déchirer ou de modifier l'entente proprement

 

07:06.626 --> 07:09.562

dite, mais de conclure des ententes parallèles. Les États-Unis avec le Canada,

 

07:09.562 --> 07:13.199

les États-Unis pourraient être avec le Mexique, et même le Canada avec le

 

07:13.199 --> 07:17.303

Mexique. Tout cela serait un excellent résultat potentiel, en particulier

 

07:17.303 --> 07:21.441

la réduction de l'article 232 et la clarification du fait que

 

07:21.441 --> 07:25.611

les tarifs de l'article 301 ne s'appliqueraient pas à nos marchandises

 

07:25.611 --> 07:27.647

canadiennes.

 

07:27.647 --> 07:30.616

En ce qui concerne les risques réels du marché, en particulier l'article 231,

 

07:30.616 --> 07:33.753

ce sont nos emplois dans la fabrication et l'automobile.

 

07:33.753 --> 07:36.556

En ce qui concerne cela, ce serait formidable si nous pouvions simplement le

 

07:36.556 --> 07:40.092

réduire à un niveau plus gérable. L'article 301 est plus nuancé et constitue

 

07:40.092 --> 07:43.162

davantage un risque qui n'est pas connu pour le moment.

 

07:43.162 --> 07:45.765

Il s'agit d'un tarif qui impliquerait du travail forcé.

 

07:45.765 --> 07:48.968

La raison pour laquelle c'est plus risqué est que vous pourriez potentiellement

 

07:48.968 --> 07:52.171

introduire une partie de notre processus de fabrication provenant d'un pays que

 

07:52.171 --> 07:55.107

les États-Unis considèrent utiliser du travail forcé, ils pourraient imposer un

 

07:55.107 --> 07:59.111

tarif sur le prix final du produit, et pas seulement sur la pièce que vous

 

07:59.111 --> 08:01.981

utilisez réellement. Cela perturberait grandement notre chaîne

 

08:01.981 --> 08:04.951

d'approvisionnement, en particulier pour notre approvisionnement en produits

 

08:04.951 --> 08:08.955

manufacturés aux États-Unis. Les 301 ne sont pas en place pour le moment pour

 

08:08.955 --> 08:11.657

les marchandises canadiennes, mais ils représentent un risque qui a été soulevé

 

08:11.657 --> 08:14.260

par le gouvernement américain.

 

08:14.260 --> 08:18.064

Dans toute négociation en ce moment, c'est ce que les parties aimeraient en

 

08:18.064 --> 08:21.434

tirer. Voici un exemple où nos ressources naturelles pourraient en tirer

 

08:21.434 --> 08:24.871

profit. Nous disposons de nombreuses ressources que le gouvernement américain

 

08:24.871 --> 08:27.907

aimerait avoir, en particulier d'autres gouvernements partout dans le monde,

 

08:27.907 --> 08:31.811

qui seraient le pétrole, le gaz naturel, l'uranium, la potasse, le cuivre et

 

08:31.811 --> 08:35.882

les minéraux critiques. Nous pourrions peut-être construire un pipeline dédié

 

08:35.882 --> 08:40.019

aux États-Unis. Nous pourrions faire une offre dans le cas où nous

 

08:40.019 --> 08:43.556

ne développons pas certaines mines pour le moment pour des minéraux critiques,

 

08:43.556 --> 08:45.691

peut-être parce qu'elles sont trop coûteuses.

 

08:45.691 --> 08:48.761

Si le gouvernement américain veut nous donner un financement très attrayant qui

 

08:48.761 --> 08:52.098

réduit le coût du capital pour nos entreprises à développer, ce qui créerait

 

08:52.098 --> 08:54.934

ensuite des emplois au Canada, ajouterait des recettes fiscales au Canada,

 

08:54.934 --> 08:57.470

c'est peut-être quelque chose pour lequel nous échangerions, peut-être en

 

08:57.470 --> 09:01.073

veillant à ce que les droits de douane sectoriels ou les 232$ soient abaissés

 

09:01.073 --> 09:04.143

pour protéger nos emplois dans l'automobile et nos emplois dans le secteur

 

09:04.143 --> 09:07.013

manufacturier tout au long. Canada.

 

09:07.013 --> 09:09.916

L'ACEUM elle-même dépend du fonds réel.

 

09:09.916 --> 09:12.418

Je vais vous donner un exemple. Fidelity Global Natural Resources ne représente

 

09:12.418 --> 09:16.122

généralement pas un risque majeur pour le moment, parce que la plupart des

 

09:16.122 --> 09:19.825

tarifs que le gouvernement américain a imposés ou menacés dans le passé ont

 

09:19.825 --> 09:23.296

exclu les ressources naturelles. C'est l'une de leurs sensibilités qu'ils ont

 

09:23.296 --> 09:25.665

démontrées lors de négociations antérieures.

 

09:25.665 --> 09:29.402

Maintenant, en ce qui concerne les fonds canadiens, c'est plus délicat en ce

 

09:29.402 --> 09:33.139

sens que le risque est que l'article 232, afin que nos tarifs sectoriels

 

09:33.139 --> 09:36.008

puissent augmenter, puisse être affecté à d'autres secteurs de nos

 

09:36.008 --> 09:39.745

marchandises, ce qui serait négatif, ou que des 301 soient ajoutés, ce qui

 

09:39.745 --> 09:42.648

serait également négatif pour notre économie canadienne en général, en

 

09:42.648 --> 09:44.584

particulier pour le secteur manufacturier.

 

09:44.584 --> 09:48.254

Les possibilités sont, bien sûr, si, dans les négociations, nous pouvions

 

09:48.254 --> 09:52.224

abaisser le tarif sectoriel, ou 232, ce serait très bénéfique pour certaines

 

09:52.224 --> 09:56.262

de nos entreprises.

 

09:56.262 --> 09:58.798

C'est Joe Overdevest qui analyse en quelque sorte ce qu'il pense du point de

 

09:58.798 --> 10:03.002

vue de l'investissement. Bobby, reprenons quelques choses qu'il a dites là-bas.

 

10:03.002 --> 10:06.973

Tout d'abord, passons aux 301, leur nature légèrement

 

10:06.973 --> 10:10.109

nébuleuse. Que veulent réellement les États-Unis ?

 

10:10.109 --> 10:13.646

Il vaut la peine d'expliquer ce qu'est le 301.

 

10:13.646 --> 10:17.883

Il s'agit d'une loi adoptée dans les années 1970 qui permet aux

 

10:17.883 --> 10:21.087

États-Unis d'enquêter sur les pratiques commerciales déloyales et d'appliquer

 

10:21.087 --> 10:25.324

un tarif sur les pays étrangers si ces pratiques commerciales déloyales sont

 

10:25.324 --> 10:29.462

constatées. Joe faisait allusion il y a un peu plus d'un mois, il y a

 

10:29.462 --> 10:33.532

un peu plus d'un mois, ou il y a deux mois, en avril, les États-Unis

 

10:33.532 --> 10:37.570

ont publié un droit de douane en vertu de l'article 301 sur le travail forcé

 

10:37.570 --> 10:41.107

et ont énuméré un certain nombre de pays, dont le Canada, qui seraient

 

10:41.107 --> 10:44.877

assujettis à un taux de douane de 12,5 % ou de 15 % sur toutes leurs

 

10:44.877 --> 10:47.580

importations aux États-Unis, au motif que nous autorisions des marchandises

 

10:47.580 --> 10:49.749

avec travail forcé à entrer dans notre pays.

 

10:49.749 --> 10:50.282

des économies qui...

 

10:50.282 --> 10:51.951

Quelque part dans la chaîne d'approvisionnement.

 

10:51.951 --> 10:54.387

... pourrait alors être réexporté aux États-Unis.

 

10:54.387 --> 10:57.957

Exactement. Ce communiqué indiquait également que toutes les marchandises

 

10:57.957 --> 11:01.927

conformes à l'ACEUM ou à l'AEUMC sont exemptées de ce

 

11:01.927 --> 11:03.829

tarif 301.

 

11:03.829 --> 11:08.467

C'est pourquoi il n'y a pas eu de panique au Canada parce que...

 

11:08.501 --> 11:11.737

... plus de 90 % de nos marchandises sont conformes à l'ACEUM.

 

11:11.737 --> 11:14.206

Mais que veulent-ils ?

 

11:14.206 --> 11:18.477

Je crois qu'ils veulent remplacer les revenus qu'ils tiraient des tarifs

 

11:18.477 --> 11:22.748

réciproques qui ont été mis en place en avril 2025 et

 

11:22.748 --> 11:27.019

qui ont ensuite été jugés illégaux par la Cour suprême en

 

11:27.019 --> 11:30.990

février 26. Le 301 est une base juridique plus

 

11:30.990 --> 11:35.327

solide pour que les États-Unis remettent ces barrières tarifaires à nouveau.

 

11:35.327 --> 11:39.532

Ok, c'est intéressant. Joe parlait de quelques autres choses : de

 

11:39.532 --> 11:43.469

l'argent, des capitaux qui arrivent pour construire des mines, ce

 

11:43.469 --> 11:47.039

seraient des sociétés canadiennes, mais avec des capitaux provenant

 

11:47.039 --> 11:49.809

d'investissements directs étrangers provenant peut-être des États-Unis,

 

11:49.809 --> 11:52.945

pourraient être utilisés dans le commerce pour quoi ?

 

11:52.945 --> 11:56.348

Aidez-nous à ce sujet et à quoi les entreprises pourraient s'en servir, par

 

11:56.348 --> 11:57.516

exemple.

 

11:57.516 --> 12:01.520

Je dirais que c'est quelque chose que nous voudrions faire sans cet

 

12:01.520 --> 12:05.558

accord commercial, mais il se trouve que c'est un excellent outil de

 

12:05.558 --> 12:09.595

négociation que de dire que nous mettrons cette mine de tungstène, par

 

12:09.595 --> 12:13.599

exemple, sur notre liste de grands projets afin qu'elle fasse l'objet d'un

 

12:13.599 --> 12:17.303

examen de deux ans au lieu de cinq ou six ans.

 

12:17.303 --> 12:20.840

En tant que États-Unis, vous avez besoin de tungstène parce que vous obtenez

 

12:20.840 --> 12:24.877

tout de la Chine en ce moment et qu'il entre dans toutes vos munitions, alors

 

12:24.877 --> 12:27.813

accélérons cette mine canadienne qui peut le produire.

 

12:27.813 --> 12:31.851

C'est la monnaie d'échange comme ça, ou le ministère de la

 

12:31.851 --> 12:35.121

Défense des États-Unis pourrait effectivement investir directement dans cette

 

12:35.121 --> 12:38.324

action canadienne ou dans ce projet canadien.

 

12:38.324 --> 12:41.927

C'est quelque chose que le secteur minier encouragerait sans doute de toute

 

12:41.927 --> 12:46.132

façon parce que cela accroît la certitude de la construction de la mine et

 

12:46.132 --> 12:49.735

du financement disponible pour la construire.

 

12:49.735 --> 12:53.672

Je crois qu'il y a un certain nombre d'exemples de ce genre dans le secteur des

 

12:53.672 --> 12:57.610

ressources naturelles. De toute évidence, le pétrole est important pour ce qui

 

12:57.610 --> 13:01.280

est de savoir si les États-Unis veulent que nous essayions d'exporter davantage

 

13:01.280 --> 13:05.217

vers les États-Unis et plus vers leur complexe de raffinage afin que le

 

13:05.217 --> 13:08.854

diesel, le gaz et le carburéacteur puissent ensuite être réexportés vers le

 

13:08.854 --> 13:12.491

reste du monde. C'est peut-être une autre monnaie d'échange dont nous

 

13:12.491 --> 13:16.262

disposons, si nous acceptons de prendre davantage les rênes du point de vue

 

13:16.262 --> 13:19.331

environnemental de notre secteur des sables bitumineux et de l'énergie.

 

13:19.331 --> 13:23.102

Je pense que ce sont des choses que l'administration américaine examinerait

 

13:23.102 --> 13:24.170

favorablement.

 

13:24.170 --> 13:29.341

En quoi cela aide-t-il les régions de l'univers que vous couvez ?

 

13:29.341 --> 13:32.244

Vous l'avez déjà vu sur le marché.

 

13:32.244 --> 13:36.382

Le cycle canadien des dépenses d'immobilisations dans les industries

 

13:36.415 --> 13:40.553

a dominé le secteur du point de vue de

 

13:40.553 --> 13:44.490

la performance. C'est grâce à ce cercle des CapEx

 

13:44.490 --> 13:48.661

dans les ressources au Canada et dans les dépenses gouvernementales et les

 

13:48.661 --> 13:52.164

dépenses de défense que le marché peut voir venir.

 

13:52.164 --> 13:56.168

Il faut un certain temps pour qu'il apparaisse dans les chiffres,

 

13:56.168 --> 14:00.172

mais tous les commentaires des entreprises que nous rencontrons et possédons

 

14:00.172 --> 14:04.043

dans de nombreux portefeuilles sont assez optimistes sur ce thème.

 

14:04.043 --> 14:08.214

Je pense que c'est de bon augure pour l'ensemble de l'économie canadienne

 

14:08.214 --> 14:12.418

qui se porte mieux que ce que pensent certains économistes si vous

 

14:12.418 --> 14:14.019

regardez dans quelques années.

 

14:14.019 --> 14:16.589

Ok, c'est vraiment intéressant.

 

14:16.589 --> 14:20.726

Je veux dire, il y a une certaine complexité lorsque vous pensez à différents

 

14:20.726 --> 14:23.529

niveaux de tarifs pour... Je veux dire, il y a déjà différents niveaux de

 

14:23.529 --> 14:25.965

droits de douane, mais l'ACEUM a, bien sûr, placé la plus grande partie sous un

 

14:25.965 --> 14:29.635

parapluie. La question de savoir si cela reste ou s'il y a plus d'accords

 

14:29.635 --> 14:32.071

secondaires, je veux dire, cela semble incroyablement complexe dans la mesure

 

14:32.071 --> 14:34.707

où vous avez besoin de beaucoup de niveaux de conformité supplémentaires pour

 

14:34.707 --> 14:38.878

vous assurer que cela fonctionne. Quel est le point positif là-dedans ?

 

14:38.878 --> 14:41.981

Je pense que Joe, dans ses commentaires, a dit que le scénario de base est que

 

14:41.981 --> 14:44.817

les États-Unis ne renouvelleront pas l'accord. Je tiens simplement à préciser

 

14:44.817 --> 14:48.520

que le renouvellement signifiait un renouvellement de 16 ans sans examen annuel

 

14:48.520 --> 14:50.522

de l'ACEUM.

 

14:50.522 --> 14:54.426

En ce qui concerne le non-renouvellement, l'entente se poursuit pendant 10 ans

 

14:54.426 --> 14:56.929

avec des examens annuels.

 

14:56.929 --> 15:01.166

Les entreprises devront composer avec cette incertitude liée à l'examen

 

15:01.166 --> 15:03.936

annuel de l'ACEUM à l'avenir.

 

15:03.936 --> 15:08.040

Je pense que les accords secondaires plus sont probablement suffisants pour

 

15:08.040 --> 15:12.177

créer un peu plus de réconfort que les États-Unis ne cherchent

 

15:12.177 --> 15:15.714

pas à déchirer l'accord de l'ACEUM.

 

15:15.714 --> 15:18.817

Les coûts liés à la conformité sont réels. Les entreprises de courtage en

 

15:18.817 --> 15:22.221

douane impriment de l'argent en ce moment, parce que généralement les

 

15:22.221 --> 15:25.324

entreprises sous-traitent cette tâche à des experts plutôt que d'ajouter

 

15:25.324 --> 15:29.361

beaucoup de personnel interne pour faire face à ce problème de logistique et

 

15:29.361 --> 15:33.432

de paperasserie. Je crois que c'est quelque chose que les entreprises

 

15:33.432 --> 15:37.536

sont... certains doivent prendre des décisions stratégiques à ce sujet, mais la

 

15:37.536 --> 15:41.573

plupart vont de l'avant en supposant que le cadre qui existe aujourd'hui

 

15:41.573 --> 15:43.876

est ce qui persiste à l'avenir.

 

15:43.876 --> 15:46.045

C'est génial. Ok, écoutons ce que Max avait à dire.

 

15:46.045 --> 15:49.682

Nous lui avons parlé lundi de certaines de ses réflexions à l'approche de cette

 

15:49.682 --> 15:52.918

date limite. Il s'agit de Max Lemieux.

 

15:52.918 --> 15:56.989

Lorsque nous examinons la situation dans son ensemble, je pense que

 

15:56.989 --> 16:01.026

nous devrions garder à l'esprit que ce seront les moteurs, je

 

16:01.026 --> 16:02.828

pense, de cette négociation.

 

16:02.828 --> 16:07.032

Je pense que les Américains ont à l'esprit cette énorme réserve

 

16:07.032 --> 16:11.170

que nous avons. Ils ne semblent pas se soucier de grand-chose d'autre,

 

16:11.170 --> 16:15.407

mais je pense que cela devrait être au premier plan, s'ils veulent continuer

 

16:15.407 --> 16:19.611

dans cette voie de regagner leur part de marché qui a été perdue

 

16:19.611 --> 16:24.049

au profit de la Chine au cours des 25 dernières années.

 

16:24.049 --> 16:28.354

Je crois que c'est un énorme point stratégique

 

16:28.354 --> 16:30.389

pour les Canadiens.

 

16:30.389 --> 16:33.392

Rappelez-vous également que les élections de mi-mandat aux États-Unis

 

16:33.392 --> 16:36.462

approcheront très bientôt. C'est en novembre.

 

16:36.462 --> 16:40.432

Nous savons à quel rythme l'administration Trump essaie de

 

16:40.432 --> 16:44.069

résoudre ce qui se passe au Moyen-Orient.

 

16:44.069 --> 16:48.073

De toute évidence, je crois qu'ils sont conscients qu'ils

 

16:48.073 --> 16:52.077

doivent contenir l'inflation qui frappe actuellement la plupart des

 

16:52.077 --> 16:55.080

ménages américains en ce moment même.

 

16:55.080 --> 16:57.049

Ils n'ont que quelques mois.

 

16:57.049 --> 17:01.286

Je pense que oui, le Canada doit être très astucieux dans ses négociations.

 

17:01.286 --> 17:05.257

Je suis certain que nous devrons renoncer à différentes

 

17:05.257 --> 17:09.228

choses ici pour plaire aux Américains, mais je pense

 

17:09.228 --> 17:13.198

que nous avons un caractère générique qui convient parfaitement

 

17:13.198 --> 17:17.136

à cette expansion à long terme qui reprend les

 

17:17.136 --> 17:18.937

États-Unis.

 

17:18.937 --> 17:22.908

Je pense que le Canada est si bien doté et qu'il

 

17:22.908 --> 17:24.910

s'agit d'en profiter.

 

17:24.910 --> 17:29.014

Pour moi, je ne dirais pas que c'est une évidence,

 

17:29.014 --> 17:31.116

mais c'est un avantage clé.

 

17:31.116 --> 17:34.386

Ce n'est qu'un fondement de la façon dont les économies sont construites.

 

17:34.386 --> 17:38.524

Tout est question d'énergie. C'est pourquoi j'ai l'impression que, encore une

 

17:38.524 --> 17:42.594

fois, je ne sais pas comment cela va évoluer au

 

17:42.594 --> 17:46.632

cours des prochaines semaines, quelques mois, mais contrairement aux multiples

 

17:46.632 --> 17:50.702

cessez-le-feu que nous avons observés au Moyen-Orient, je pense que

 

17:50.702 --> 17:54.740

les Américains cette fois-ci pourraient aussi être incités à le

 

17:54.740 --> 17:58.777

faire le plus tôt possible afin de contrôler l'inflation.

 

17:58.777 --> 18:02.648

Il y a beaucoup de choses faciles qui, à mon avis, pourraient être faites et

 

18:02.648 --> 18:04.450

aider M.. Trump.

 

18:04.450 --> 18:08.687

Je crois qu'à la fin de la journée, la vie continuera.

 

18:08.687 --> 18:12.658

Je tiens à ce que nos porteurs de parts

 

18:12.658 --> 18:16.628

se rappellent que, tout d'abord, l'ACSMA ne couvre que

 

18:16.628 --> 18:20.365

la fabrication. Ce sont des produits manufacturés, n'est-ce pas ?

 

18:20.365 --> 18:23.502

Ce n'est même pas 10 % de la TSX.

 

18:23.502 --> 18:28.140

La réalité est que nos fonds sont très bien diversifiés.

 

18:28.140 --> 18:32.311

Nous avons été attentifs à cette poche d'air

 

18:32.311 --> 18:35.581

actuelle qui existe depuis deux mois.

 

18:35.581 --> 18:37.783

Le taux de chômage est de près de 7 % au Canada.

 

18:37.783 --> 18:41.954

Il y a beaucoup de petites et moyennes entreprises qui ressentent la

 

18:41.954 --> 18:45.757

douleur de ces tarifs supplémentaires qui ont été imposés sur l'acier,

 

18:45.757 --> 18:47.860

l'aluminium, et cetera.

 

18:47.860 --> 18:51.797

Je pense que nous pouvons espérer qu'il y ait de la lumière

 

18:51.797 --> 18:55.767

au bout de ce tunnel et que ce tunnel pourrait ne pas

 

18:55.767 --> 18:58.237

être une année complète.

 

18:58.237 --> 19:01.340

C'est un plaisir d'entendre Max Lemieux. Je suis ravi de l'entendre.

 

19:01.340 --> 19:05.511

Il a mentionné, Bobby, l'inflation à quelques reprises, la réalité de tout le

 

19:05.511 --> 19:09.448

monde d'essayer de faire face à une certaine inflation qui circule.

 

19:09.448 --> 19:12.451

Le pétrole l'a peut-être déclenché, mais toutes les initiatives de

 

19:12.451 --> 19:14.786

réexploration dans le monde entier l'ont également déclenché.

 

19:14.786 --> 19:17.389

Qu'est-ce que le Canada peut offrir pour aider à réduire l'inflation ?

 

19:17.389 --> 19:21.793

Le pétrole, en gros.

 

19:21.793 --> 19:25.831

Pétrole, encore une fois, on en revient à la question de savoir pourquoi les

 

19:25.831 --> 19:29.001

États-Unis appliqueraient un tarif général à l'un de leurs plus grands

 

19:29.001 --> 19:31.570

partenaires commerciaux, ce qui serait inflationniste pour leurs consommateurs

 

19:31.570 --> 19:35.607

alors qu'ils ont déjà eu l'occasion de le faire au cours de la dernière

 

19:35.607 --> 19:40.279

année et depuis qu'ils ont entamé cette voie d'un régime tarifaire.

 

19:40.279 --> 19:44.216

Le pétrole, ce sont les produits agricoles, il y a un certain nombre de

 

19:44.216 --> 19:47.719

domaines où nous pouvons aider les États-Unis dans cette histoire.

 

19:47.719 --> 19:51.456

Je crois que vous avez déjà mentionné que le Canada possède en quelque sorte

 

19:51.456 --> 19:54.660

les marchés financiers les plus profonds pour les ressources, un marché très

 

19:54.660 --> 19:58.130

bien établi pour cela. Cela renvoie en quelque sorte à ce que nous disions au

 

19:58.130 --> 20:02.334

début. C'est un endroit où le capital veut arriver et croit qu'il sera mis au

 

20:02.334 --> 20:04.169

travail efficacement.

 

20:04.169 --> 20:08.140

Encore une fois, dans la construction industrielle de l'IA, qui pour le

 

20:08.140 --> 20:12.110

Canada sont les centres de données, mais c'est aussi tous les types

 

20:12.110 --> 20:16.048

d'énergie qui y sont consacrés et la construction de telles choses et

 

20:16.048 --> 20:20.018

où elles vont aller, mettez en quelque sorte l'histoire de l'IA ici

 

20:20.018 --> 20:23.989

pour nous pendant une seconde et ce qui la construit dans toutes

 

20:23.989 --> 20:25.290

vos industries.

 

20:25.290 --> 20:29.561

L'histoire de l'IA a certainement un impact sur les marchés financiers

 

20:29.561 --> 20:33.065

canadiens. Il est beaucoup plus étroit qu'aux États-Unis.

 

20:33.065 --> 20:36.134

Je veux dire, nous avons peut-être une entreprise qui joue dans le domaine des

 

20:36.134 --> 20:38.237

semi-conducteurs dans le domaine de la technologie.

 

20:38.237 --> 20:42.307

Dans l'espace industriel, cela a un impact sur les jeux nucléaires.

 

20:42.307 --> 20:46.378

Vous verrez que le Canada vient de publier cette semaine une

 

20:46.378 --> 20:50.449

nouvelle politique industrielle nucléaire visant à rendre le CANDU approprié à

 

20:50.449 --> 20:54.486

l'exportation dans le monde entier et qui semble favoriser la technologie

 

20:54.486 --> 20:58.557

CANDU au Canada, qui, bien sûr, appartient à l'une des firmes

 

20:58.557 --> 21:01.793

d'ingénierie canadiennes, ou contrôlée par elle.

 

21:01.793 --> 21:05.797

Vous le voyez sur l'exploitation minière, encore une fois, du cuivre et de

 

21:05.797 --> 21:09.768

la façon dont cela joue sur les fournisseurs, les pioches et les pelles

 

21:09.768 --> 21:13.772

pour ces mineurs, parce que vous avez besoin de cuivre pour entrer dans

 

21:13.772 --> 21:17.709

tout le câblage électrique qui va à notre réseau.

 

21:17.709 --> 21:21.380

Il existe un certain nombre de façons dérivées de jouer à l'IA.

 

21:21.380 --> 21:25.417

Je dirais que l'IA en général ne fait que créer des marchés financiers

 

21:25.417 --> 21:28.820

plus dynamiques qui affluent dans notre secteur financier, qui compte de

 

21:28.820 --> 21:32.557

grandes entreprises de gestion de patrimoine et de marchés financiers qui ont

 

21:32.557 --> 21:36.261

certainement bénéficié indirectement du commerce de l'IA, même si elles ne sont

 

21:36.261 --> 21:38.764

pas directement liées à l'IA en soi.

 

21:38.764 --> 21:43.068

Et certains règlements ont récemment été levés pour les aider

 

21:43.068 --> 21:45.637

à atterrir dans cet environnement.

 

21:45.637 --> 21:49.808

C'est exact. L'organisme de réglementation bancaire de l'Ontario, le BSIF, a

 

21:49.808 --> 21:53.945

annoncé vendredi que le montant de capital que les banques canadiennes

 

21:53.945 --> 21:56.648

devront détenir passera de 11,5 % à 11 %.

 

21:56.648 --> 22:00.919

La raison invoquée pour réduire ces besoins en capital est

 

22:00.919 --> 22:05.157

que le secteur est très bien capitalisé avec un faible

 

22:05.157 --> 22:09.428

risque et qu'ils veulent encourager davantage de prêts à des

 

22:09.428 --> 22:13.699

secteurs de croissance particuliers au Canada, comme l'infrastructure et la

 

22:13.699 --> 22:15.500

défense.

 

22:15.500 --> 22:19.805

Et l'utilisation croisée des deux, semble-t-il, plaide en faveur de cela.

 

22:19.805 --> 22:22.140

Exactement. Ce qui est intéressant, c'est que les banques n'étaient pas

 

22:22.140 --> 22:25.110

soumises à des contraintes de capital avant que le BSIF ne modifie les règles,

 

22:25.110 --> 22:27.846

c'était plutôt une question de demande pour ces prêts qui n'était pas là.

 

22:27.846 --> 22:32.050

Ce serait potentiellement positif pour le secteur au cours des deux prochaines

 

22:32.050 --> 22:36.221

années si nous voyons la demande de prêts augmenter parce que les

 

22:36.221 --> 22:40.392

banques seront alors en mesure d'y prêter sans avoir à augmenter le

 

22:40.392 --> 22:43.028

capital autant qu'elles le feraient autrement.

 

22:43.028 --> 22:46.998

Cela nous amène un peu à dire qu'ils augmenteront les prêts s'il y a de

 

22:46.998 --> 22:48.700

la demande, si des choses comme permettre...

 

22:48.700 --> 22:50.035

C'est exact.

 

22:50.035 --> 22:53.538

... sont plus faciles d'accès pour les entreprises de tous les secteurs

 

22:53.538 --> 22:57.642

industriels parce que, en fait, elles peuvent poser des pelles dans le sol ou

 

22:57.642 --> 22:59.878

tout ce qu'elles doivent faire pour rouler.

 

22:59.878 --> 23:02.147

Parlez-nous de la délivrance de permis.

 

23:02.147 --> 23:06.118

Nous avons adopté le projet de loi C-5 au Canada en

 

23:06.118 --> 23:10.122

2025, qui comprenait la création du Bureau des grands projets et

 

23:10.122 --> 23:14.126

la capacité de désigner un projet dans l'intérêt national et de

 

23:14.126 --> 23:17.396

réduire efficacement une grande partie des processus de consultation

 

23:17.396 --> 23:21.400

environnementale et autochtone qui étaient autrement consacrés par la loi et

 

23:21.400 --> 23:25.370

qui ont créé un délai de plus de cinq ans pour

 

23:25.370 --> 23:27.305

l'obtention de permis.

 

23:27.305 --> 23:31.510

Il y a moins de 20 grands projets désignés au Canada aujourd'hui.

 

23:31.510 --> 23:34.413

Selon le gouvernement, il y en a des dizaines d'autres qui pourraient figurer

 

23:34.413 --> 23:36.782

sur la liste s'ils passent à une étape ultérieure.

 

23:36.782 --> 23:40.185

Je crois que ce que les fournisseurs de capitaux aimeraient voir, c'est une

 

23:40.185 --> 23:42.087

réforme plus générale de la délivrance de permis.

 

23:42.087 --> 23:46.124

Cela ne devrait pas nous prendre cinq ans pour les projets

 

23:46.124 --> 23:48.026

d'intérêt non national.

 

23:48.026 --> 23:52.164

Il y a aussi la question des droits des Autochtones et de la

 

23:52.164 --> 23:55.967

façon dont les lois créent beaucoup d'incertitude pour les grands projets, en

 

23:55.967 --> 23:59.771

particulier en Colombie-Britannique, juste autour de qui possède quoi, qui a le

 

23:59.771 --> 24:01.506

titre sur les terres.

 

24:01.506 --> 24:04.242

Il s'agit d'une pierre d'achoppement majeure pour les grandes entreprises qui

 

24:04.242 --> 24:06.878

veulent mettre des milliards de dollars dans le sol.

 

24:06.878 --> 24:11.016

Je veux dire, il a été couronné de succès de

 

24:11.016 --> 24:15.120

permettre simplement aux groupes autochtones de posséder une partie du

 

24:15.120 --> 24:15.754

projet.

 

24:15.754 --> 24:18.623

Je veux dire, ça semble faire de l'argent pour tout le monde, ça fonctionne

 

24:18.623 --> 24:20.125

habituellement. Ça aide.

 

24:20.125 --> 24:24.129

C'est un bon point. C'est l'une des voies de succès pour beaucoup de ces

 

24:24.129 --> 24:27.165

projets, vous devez donner aux groupes autochtones une participation à la

 

24:27.165 --> 24:27.666

table.

 

24:27.666 --> 24:31.703

Oui, ça a tendance à faire avancer les choses plus rapidement dans l'ensemble.

 

24:31.703 --> 24:36.041

Avec la délivrance de certains permis et le temps qu'il

 

24:36.041 --> 24:40.345

faudra pour s'effondrer, des choses comme d'autres pipelines pourraient être

 

24:40.345 --> 24:42.280

construits.

 

24:42.280 --> 24:46.218

Je regardais juste l'histoire des rails, les corridors

 

24:46.218 --> 24:48.987

proposés. Tout semble un peu dehors.

 

24:48.987 --> 24:53.158

On ne sait pas si tout va s'assembler. Il y a maintenant une certaine volonté,

 

24:53.158 --> 24:56.561

ne diriez-vous pas, du côté industriel des choses.

 

24:56.561 --> 25:00.599

Il semble que les gens soient plus disposés à laisser passer les projets,

 

25:00.599 --> 25:02.634

les électeurs laissent passer les projets.

 

25:02.634 --> 25:06.371

C'est exact. Je veux dire, qu'est-ce que le Canada veut faire ?

 

25:06.371 --> 25:09.908

Nous voulons préserver nos relations commerciales avec les États-Unis, mais

 

25:09.908 --> 25:14.112

nous diversifier à long terme en nous éloignant des États-Unis en tant

 

25:14.112 --> 25:18.116

que partenaire commercial. Qu'avons-nous à exporter dans le reste du monde ?

 

25:18.116 --> 25:22.220

C'est l'énergie, les produits agricoles, peut-être certaines choses de

 

25:22.220 --> 25:26.291

fabrication de pointe comme les installations nucléaires, et quelques

 

25:26.291 --> 25:29.694

autres choses. C'est vraiment l'énergie et l'agriculture sont les deux grands

 

25:29.694 --> 25:33.765

seaux. Les rails serviront à transporter ces marchandises

 

25:33.765 --> 25:34.933

pour l'exportation.

 

25:34.933 --> 25:37.168

Pour les ports qui doivent également être...

 

25:37.168 --> 25:39.905

Nous agrandissons le port de Prince Rupert dans le nord de la

 

25:39.905 --> 25:42.574

Colombie-Britannique. Nous parlons de la construction d'un nouveau port à

 

25:42.574 --> 25:46.645

Churchill, au Manitoba. Il s'agit des deux ports de desserte ferroviaire.

 

25:46.645 --> 25:50.415

Si le Canada réussit et diversifie ses relations, ce devrait être un bon

 

25:50.415 --> 25:54.219

facteur de croissance du volume pour les rails canadiens si vous regardez à

 

25:54.219 --> 25:58.189

moyen terme et donc un facteur de croissance des bénéfices.

 

25:58.189 --> 26:01.226

L'une des discussions dans Headless en ce moment porte sur le front de la

 

26:01.226 --> 26:06.131

défense. Le Canada achète-t-il des sous-marins de l'Allemagne ou de la Corée ?

 

26:06.131 --> 26:08.900

Il y a beaucoup de discussions là-dedans. Ce qui est vraiment très intéressant,

 

26:08.900 --> 26:12.137

ce sont tous les édulcorants qui semblent être inclus dans cela.

 

26:12.137 --> 26:16.107

Y aura-t-il de nouveaux types de coentreprises où le Canada détient

 

26:16.107 --> 26:20.111

51 % ou plus du type d'entreprise et sa capacité d'être situé

 

26:20.111 --> 26:24.082

ici ? Quels sont les édulcorants supplémentaires qui vous intéressent

 

26:24.082 --> 26:27.319

pour les industries ? Que pourrait-on construire ?

 

26:27.319 --> 26:31.623

Les plus gros piégeurs semblent être susceptibles de

 

26:31.623 --> 26:35.894

s'engager à acheter de nos compagnies spatiales, des

 

26:35.894 --> 26:40.198

satellites ou d'autres équipements de communication fabriqués au

 

26:40.198 --> 26:40.865

Canada.

 

26:40.865 --> 26:43.735

Alors vendez-nous un sous-marin mais achetez aussi...

 

26:43.735 --> 26:47.272

C'est exact. Je veux dire, ce serait l'un des éléments de l'ensemble des

 

26:47.272 --> 26:49.774

avantages sociaux, parce qu'il s'agit d'approvisionnements de plus de cent

 

26:49.774 --> 26:51.876

milliards de dollars sur plusieurs décennies.

 

26:51.876 --> 26:55.480

D'autres seraient de construire des véhicules de défense au Canada dans le

 

26:55.480 --> 26:58.783

cadre d'une coentreprise. Peut-être que nos fournisseurs de pièces automobiles

 

26:58.783 --> 27:01.886

peuvent pivoter et commencer à produire davantage pour l'industrie de la

 

27:01.886 --> 27:05.457

défense. C'est intéressant sur le point automatique, l'un des autres pivots qui

 

27:05.457 --> 27:08.093

se produisent, c'est que les constructeurs automobiles pivotent et disent, hé,

 

27:08.093 --> 27:10.729

tous ces investissements que nous avons faits dans des installations de

 

27:10.729 --> 27:13.365

batteries pour véhicules électriques que nous ne pouvons pas vendre, peut-être

 

27:13.365 --> 27:16.267

que nous pourrions les réutiliser et construire des batteries de stockage de

 

27:16.267 --> 27:19.638

secours pour les centres de données, parce que tout le monde investit dans les

 

27:19.638 --> 27:23.308

centres de données. C'est en fait un angle de croissance des bénéfices

 

27:23.308 --> 27:26.211

intéressant pour un certain nombre de constructeurs automobiles et de

 

27:26.211 --> 27:29.414

fournisseurs automobiles que le marché commence à apprécier un peu plus.

 

27:29.414 --> 27:33.251

Il y a là une véritable créativité et de l'innovation aussi.

 

27:33.251 --> 27:37.322

Comment résumeriez-vous, dans une certaine mesure, ce capital qui attend

 

27:37.322 --> 27:41.393

au moment de la porte, je veux dire, si c'est

 

27:41.393 --> 27:45.497

le cas, et qu'est-ce que, au-delà de l'accord commercial, vous

 

27:45.497 --> 27:48.667

aimeriez voir voir pour les industriels ?

 

27:48.667 --> 27:52.904

Je dirais que la poursuite de la réforme des permis, la clarté sur

 

27:52.904 --> 27:57.142

nos relations avec les Autochtones en ce qui concerne les choses qui passent

 

27:57.142 --> 28:01.346

par le système judiciaire, puis le lancement d'un plus grand nombre de ces

 

28:01.346 --> 28:04.916

projets, je crois que les deux premiers éléments sont des conditions

 

28:04.916 --> 28:09.087

préalables. Quatrièmement, je dirais que les prix des produits de base doivent

 

28:09.087 --> 28:12.257

demeurer dans un environnement favorable pour stimuler cette production de

 

28:12.257 --> 28:14.259

nouveaux champs de production.

 

28:14.259 --> 28:17.962

À l'heure actuelle, ils le sont et il y a des raisons de croire qu'ils

 

28:17.962 --> 28:21.633

pourraient rester à ces niveaux parce que le monde a besoin de plus de ces

 

28:21.633 --> 28:22.400

biens physiques.

 

28:22.400 --> 28:25.837

Ok. C'est tellement fascinant de prendre contact avec vous en ce moment,

 

28:25.837 --> 28:28.206

d'entendre les gestionnaires de portefeuille. Bobby Reynolds, merci de s'être

 

28:28.206 --> 28:29.507

joint à nous aujourd'hui à ce siège.

 

28:29.507 --> 28:30.008

Je vous remercie.

 

28:30.008 --> 28:34.746

Merci d'avoir écouté cette balado-diffusion dialogue-fidélité.

 

28:34.746 --> 28:38.883

Si ce n'est pas déjà fait, abonnez-vous à Dialogue Fidélitée sur la plateforme

 

28:38.883 --> 28:41.319

de balado diffusion de votre choix.

 

28:41.319 --> 28:45.290

Et si vous aimez ce que vous entendez, laissez un commentaire ou une note de 5

 

28:45.290 --> 28:49.260

étoiles. Pour plus faire encérement sur les webmissions en direct

 

28:49.260 --> 28:52.564

à venir, veuillez consulter Fidalité.ca.

 

28:52.564 --> 28:57.368

N'oubliez pas de suivre Fidalité Canada sur LinkedIn, YouTube et Instagram.

 

28:57.368 --> 29:01.940

Et de vous abonner au Dialogue Fidélité sur votre plateforme de baladodiffusion

 

29:01.940 --> 29:05.877

préférée. Nous conclurons la baladodyfusion d'aujourd'hui par

 

29:05.910 --> 29:07.746

une note légale.

 

29:07.746 --> 29:11.950

Les opinions exprimées dans cette baladodifusion sont celles des participants.

 

29:11.950 --> 29:15.286

Elle ne reflète pas nécessairement le point de vue de Fidèlité Investissement

 

29:15.286 --> 29:19.190

Canada à série ou de ses sociétés affiliées.

 

29:19.190 --> 29:23.261

Cette baladodedfusion est fournie à titre d'information seulement et ne doit

 

29:23.261 --> 29:26.331

pas être interprétée comme des conseils en placement.

 

29:26.331 --> 29:29.768

Ou des conseils d'ordre juridique ou fiscal.

 

29:29.768 --> 29:33.772

Elle ne constitue pas une offre d'achat ou de vente, et Fidelité

 

29:33.772 --> 29:38.109

n'appuie, ne recommande ou ne parraine aucun des titres ou des entités

 

29:38.109 --> 29:42.914

mentionnés. Veuillez lire le prospectus d'un fonds avant d'investir.

 

29:42.914 --> 29:44.883

Les fonds ne sont pas garantis.

 

29:44.883 --> 29:48.887

La valeur est appelée à fluctuer fréquemment, et le rendement passé pourrait ou

 

29:48.920 --> 29:50.655

non être reproduit.

 

29:50.655 --> 29:54.492

Les placements dans les fonds sont assortis de frais, de dépenses et de

 

29:54.492 --> 29:57.862

commissions. Merci d'avoir regardé et à la prochaine!