En avant : Vince Kraljevic Analyses pointues d’un stratège en FNB de Fidelity

00:00:00,233 --> 00:00:12,645

Veuillez noter que le sous-titrage en français pour cette webémission repose sur l’intelligence artificielle; des erreurs d’orthographe ou autres pourraient survenir. Nous vous prions de nous excuser pour tout inconvénient que cela pourrait causer.

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Bonjour, et bienvenue à L'Upside.

00:00:14,914 --> 00:00:18,018

Je suis Nicole Correale. Aujourd'hui, nous entrons dans la troisième partie de

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notre mini-série ETF. Si vous avez manqué les parties 1 et 2, jetez-y

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un coup d'œil pour un cours accéléré rapide sur les bases des ETF, les

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stratégies multi-actifs et la gamme de produits Fidelity.

00:00:28,294 --> 00:00:32,198

Aujourd'hui, nous nous attaquons à l'un des concepts les plus cool et les plus

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mal compris en matière d'investissement, les facteurs.

00:00:34,701 --> 00:00:37,303

Une fois que vous aurez compris comment ils fonctionnent, vous pouvez commencer

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à faire des choix plus intentionnels et plus intelligents dans votre

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portefeuille. Nous discutons de la raison pour laquelle les facteurs alternent,

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de la façon de les utiliser sans stress et de la façon dont l'équipe

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quantitative de Fidelity vous donne un avantage sérieux.

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Vince Kraljevic, stratège de Fidelity ETF, se joint à moi pour tout comprendre.

00:00:51,851 --> 00:00:54,154

Enchérons-y. Merci de vous joindre à moi, Vince.

00:00:54,154 --> 00:00:55,488

Merci de m'avoir reçu.

00:00:55,488 --> 00:00:58,725

Qu'est-ce qu'un facteur ?

00:00:58,725 --> 00:01:00,527

Je pense que c'est une excellente façon de commencer.

00:01:00,527 --> 00:01:02,695

Qu'est-ce qu'un facteur et qu'est-ce qu'un investissement factoriels est une

00:01:02,695 --> 00:01:04,931

question qui revient souvent dans les conversations.

00:01:04,931 --> 00:01:08,201

Je peux être très technique et ennuyer tout le monde en disant qu'il y a des

00:01:08,201 --> 00:01:10,470

anomalies qui se produisent, que si vous utilisez une approche systématique,

00:01:10,470 --> 00:01:12,639

vous pouvez générer de l'alpha, cela devient très technique.

00:01:12,639 --> 00:01:15,742

Je pense qu'il suffit de le décomposer en quelques éléments de base pour que

00:01:15,742 --> 00:01:18,645

tout le monde puisse comprendre de ne pas utiliser un jargon de l'industrie.

00:01:18,645 --> 00:01:23,049

Un facteur est un ensemble de

00:01:23,049 --> 00:01:27,454

caractéristiques d'un stock qui pourraient mener

00:01:27,454 --> 00:01:32,025

à une surperformance à l'avenir.

00:01:32,025 --> 00:01:34,861

Qu'est-ce que cela veut dire ? Je suppose que la meilleure façon de l'expliquer

00:01:34,861 --> 00:01:38,965

est de donner un exemple. Disons que vous et moi sommes juges d'une émission

00:01:38,965 --> 00:01:42,435

de talents.

00:01:42,435 --> 00:01:45,038

C'est le facteur de fidélité, ou le facteur X. C'est une émission de talents,

00:01:45,038 --> 00:01:48,108

vous avez 1 000 personnes qui se présentent et elles veulent toutes être

00:01:48,108 --> 00:01:52,879

célèbres. Malheureusement, tout le monde ne peut pas être célèbre.

00:01:52,879 --> 00:01:56,616

Nous pouvons commencer à choisir, disons que nous pouvons choisir entre 50 et

00:01:56,616 --> 00:02:00,053

100 personnes qui, selon nous, pourraient devenir célèbres, disons que j'ai été

00:02:00,053 --> 00:02:09,829

chanteur dans une vie antérieure et que vous étiez un athlète.

00:02:09,829 --> 00:02:12,799

Allons avec ça.

00:02:12,799 --> 00:02:17,403

Je choisirais les personnes qui, à mon avis, seraient célèbres pour leur chant.

00:02:17,403 --> 00:02:20,940

Quelle est leur gamme vocale, ont-ils une hauteur parfaite, combien d'octaves,

00:02:20,940 --> 00:02:23,710

quelle est la gamme, et cetera, etc.

00:02:23,710 --> 00:02:26,913

Vous examineriez à quelle vitesse ils peuvent courir, jusqu'où ils peuvent

00:02:26,913 --> 00:02:30,884

lancer une balle, etc. En théorie, nous pourrions examiner différentes choses

00:02:30,884 --> 00:02:35,088

au sein d'un groupe de personnes, 1 000 personnes qui veulent être

00:02:35,088 --> 00:02:38,992

célèbres. Certains pourraient devenir des stars de l'équipe des étoiles

00:02:38,992 --> 00:02:42,996

de la NBA, ainsi de suite, d'autres pourraient en faire

00:02:42,996 --> 00:02:44,998

carrière, d'autres pourraient s'en sortir.

00:02:44,998 --> 00:02:49,035

En nous basant sur ce que nous savons et sur la façon de choisir le

00:02:49,035 --> 00:02:52,105

meilleur des meilleurs, nous pourrions générer cette surperformance.

00:02:52,105 --> 00:02:56,075

En ce qui concerne l'investissement, si vous avez 1 000 actions

00:02:56,075 --> 00:02:59,679

(la médiane), 500 seront sous-performantes, 500 seront surperformantes, donc si

00:02:59,679 --> 00:03:03,650

nous pouvons utiliser des mesures ou des caractéristiques qui ont été

00:03:03,650 --> 00:03:07,287

étudiées qui peuvent générer une surperformance, c'est théoriquement ce que

00:03:07,287 --> 00:03:10,123

sont les facteurs. Investissements factoriels, nous allons simplement changer

00:03:10,123 --> 00:03:13,760

d'être chanteur et athlète pour un investissement basé sur la valeur ou un

00:03:13,760 --> 00:03:15,495

investissement basé sur l'élan.

00:03:15,495 --> 00:03:18,264

Différentes façons d'examiner les actions peuvent générer une surperformance.

00:03:18,264 --> 00:03:22,268

C'est une excellente façon de dire à tout le monde

00:03:22,268 --> 00:03:25,738

ce qu'est un facteur.

00:03:25,738 --> 00:03:27,440

Lorsqu'il s'agit d'investir, quels sont les...

00:03:27,440 --> 00:03:29,209

Je crois qu'il y en a six ? Quels sont les...

00:03:29,209 --> 00:03:31,578

cinq ou six ?

00:03:31,578 --> 00:03:34,314

Théoriquement, il y a beaucoup.

00:03:34,314 --> 00:03:37,717

Il y a des arguments ou des définitions.

00:03:37,717 --> 00:03:41,654

Si vous regardez l'histoire, je crois que le premier facteur, toute référence à

00:03:41,654 --> 00:03:44,424

un facteur était l'analyse des valeurs mobilières rédigée en 1934.

00:03:44,424 --> 00:03:48,061

C'est devenu la Bible de l'investissement fondé sur la valeur.

00:03:48,061 --> 00:03:51,931

Après Fama et French, ils ont fait un modèle à trois facteurs, ils ont ensuite

00:03:51,931 --> 00:03:56,035

remporté un prix Nobel. J'ai étudié pour le CFA et nous avons examiné

00:03:56,035 --> 00:03:58,738

la qualité, la rentabilité, l'élan, etc.

00:03:58,738 --> 00:04:02,675

Si vous pensez à tous les facteurs, je pense que Bloomberg en a 30, mais

00:04:02,675 --> 00:04:04,744

si vous commencez à réduire les choses...

00:04:04,744 --> 00:04:07,580

les gens disent la croissance, mais la croissance et l'élan peuvent être

00:04:07,580 --> 00:04:11,618

utilisés de manière interchangeable. Rentabilité et qualité, effet de levier et

00:04:11,618 --> 00:04:14,120

qualité, bêta et faible volatilité.

00:04:14,120 --> 00:04:16,189

Si vous commencez à le réduire, vous avez raison.

00:04:16,189 --> 00:04:21,027

Lorsque vous commencez à le réduire à l'option, il y en a environ cinq ou six.

00:04:21,027 --> 00:04:24,397

Si nous commençons à essayer de les parcourir, beaucoup de gens les ont

00:04:24,397 --> 00:04:26,399

entendus sans savoir qu'ils sont des facteurs.

00:04:26,399 --> 00:04:28,134

Certaines personnes appellent cela un style d'investissement.

00:04:28,134 --> 00:04:30,303

Vous regardez la valeur.

00:04:30,303 --> 00:04:33,439

Value, favori de Warren Buffett, achète des choses en deçà de leur valeur

00:04:33,439 --> 00:04:36,042

intrinsèque. Warren Buffet aime toujours obtenir un marché.

00:04:36,042 --> 00:04:38,911

Si vous avez deux choses, elles sont identiques, l'une se négocie à 10$,

00:04:38,911 --> 00:04:43,149

l'autre à 8$ et ils font la même chose que vous achetez la chose pour 8$.

00:04:43,149 --> 00:04:45,785

C'est acheter des choses en dessous de leur valeur intrinsèque.

00:04:45,785 --> 00:04:47,954

Le prochain serait l'élan.

00:04:47,954 --> 00:04:50,857

Certaines personnes, encore une fois, le confondent avec la croissance, etc.

00:04:50,857 --> 00:04:53,626

C'est juste acheter des choses qui se portent très bien.

00:04:53,626 --> 00:04:56,396

Le prix augmente et c'est juste un élan.

00:04:56,396 --> 00:04:59,465

C'est juste de l'inertie. Si vous poussez une balle en bas d'une colline, elle

00:04:59,465 --> 00:05:02,168

ne cesse de ramasser, de prendre de la vitesse jusqu'à ce qu'une autre force

00:05:02,168 --> 00:05:05,271

agisse. C'est un investissement basé sur l'élan.

00:05:05,271 --> 00:05:07,573

Le prochain serait la qualité.

00:05:07,573 --> 00:05:09,742

Les entreprises de qualité supérieure sont généralement plus performantes.

00:05:09,742 --> 00:05:13,346

Si vous êtes une entreprise mal gérée, vous ferez faillite.

00:05:13,346 --> 00:05:17,116

Les entreprises de grande qualité, les bilans sains et le rendement élevé du

00:05:17,116 --> 00:05:20,119

capital investi surpassent généralement à long terme.

00:05:20,119 --> 00:05:22,588

Faible volatilité, contrairement à la croyance populaire, vous frappez

00:05:22,588 --> 00:05:25,658

simplement, vous n'essayez pas d'atteindre des coups de circuit, vous essayez

00:05:25,658 --> 00:05:29,529

simplement de ne pas perdre, vous obtenez un meilleur point de départ, donc la

00:05:29,529 --> 00:05:33,399

faible volatilité est un facteur qui surperforme généralement à long terme.

00:05:33,399 --> 00:05:36,469

Les dividendes, généralement les gens les appellent « blue chips », les grandes

00:05:36,469 --> 00:05:39,272

entreprises, elles génèrent tellement de liquidités, elles sont bien établies,

00:05:39,272 --> 00:05:42,642

elles génèrent tellement d'argent qu'elles ne savent pas quoi en faire, alors

00:05:42,642 --> 00:05:45,445

ils vous les remboursent sur une base trimestrielle ou annuelle.

00:05:45,445 --> 00:05:50,116

Les sociétés de dividendes surperforment généralement à long terme.

00:05:50,116 --> 00:05:53,319

La dernière qui est généralement acceptée est la taille, généralement les

00:05:53,319 --> 00:05:55,888

petites entreprises, les petites capitalisation.

00:05:55,888 --> 00:05:59,525

Pour un certain nombre de raisons, ils sont un peu plus risqués, il n'y a pas

00:05:59,525 --> 00:06:02,061

beaucoup de gens qui les analysent, génèrent généralement une surperformance à

00:06:02,061 --> 00:06:06,099

long terme. Ce seraient les six facteurs généralement acceptés dans le milieu

00:06:06,099 --> 00:06:08,901

universitaire et dans le monde réel.

00:06:08,901 --> 00:06:13,272

Quelles sont les idées fausses sur les facteurs ou l'investissement factoriel ?

00:06:13,272 --> 00:06:17,410

Le plus important en ce qui concerne les facteurs est qu'ils travaillent tout

00:06:17,410 --> 00:06:21,981

le temps. Les facteurs ne fonctionnent pas tout le temps.

00:06:21,981 --> 00:06:24,217

Ils travaillent à différents moments du cycle économique.

00:06:24,217 --> 00:06:28,087

Nous disons toujours que les facteurs fonctionnent à long terme, mais pas tout

00:06:28,087 --> 00:06:32,091

le temps. Les gens verront Warren Buffett en première page du Time Magazine,

00:06:32,091 --> 00:06:36,095

le meilleur investisseur de tous les temps, et deux ans plus tard, Warren

00:06:36,095 --> 00:06:38,231

Buffet se trompe et c'est son style...

00:06:38,231 --> 00:06:41,968

ils arrivent et se démodent, mais à long terme, même dans l'exemple que j'ai

00:06:41,968 --> 00:06:45,705

donné sur le fait d'être célèbre, vous ne pouvez pas gagner le Super Bowl

00:06:45,705 --> 00:06:48,608

chaque année, vous ne pouvez pas gagner un Grammy chaque année.

00:06:48,608 --> 00:06:52,712

Vous avez des faveurs et des représentions, mais à long terme, vous serez connu

00:06:52,712 --> 00:06:58,618

sous le nom de GOAT ou quelque chose comme ça.

00:06:58,618 --> 00:07:01,454

Nous entendons souvent vous entendre, vous et d'autres membres de l'équipe,

00:07:01,454 --> 00:07:04,557

comme Bobby Barnes, discuter de facteurs favorables et non favorables, dans et

00:07:04,557 --> 00:07:06,492

hors cycle.

00:07:06,492 --> 00:07:10,430

L'an dernier, avec la montée en puissance de l'IA, l'a vraiment

00:07:10,430 --> 00:07:13,800

tuée. Nous entendons maintenant qu'il s'agit d'une faible volatilité.

00:07:13,800 --> 00:07:16,936

Qu'est-ce qui fait que les facteurs entrent et sortent du cycle ?

00:07:16,936 --> 00:07:21,107

C'est une excellente question. Encore une fois, je peux rendre cela extrêmement

00:07:21,107 --> 00:07:24,343

technique ou je peux vraiment le simplifier.

00:07:24,343 --> 00:07:28,347

D'un point de vue technique, les décisions macroéconomiques et

00:07:28,347 --> 00:07:32,351

microéconomiques influent sur le comportement des facteurs, les taux

00:07:32,351 --> 00:07:36,355

d'intérêt, les risques géopolitiques, la croissance du PIB, chacun

00:07:36,355 --> 00:07:40,226

de ces facteurs. Lorsque vous le distillez en bas, le marché est simplement

00:07:40,226 --> 00:07:43,129

pris en fonction de décisions individuelles.

00:07:43,129 --> 00:07:47,166

Ce qui motive le marché, ce qui motive les facteurs, je dirais, c'est

00:07:47,166 --> 00:07:49,235

la psychologie humaine.

00:07:49,235 --> 00:07:52,705

Je pense que c'était Benjamin Graham, il a écrit Securities Analysis, il a dit

00:07:52,705 --> 00:07:55,942

qu'à court terme, les marchés sont une machine à voter, les gens votent

00:07:55,942 --> 00:07:58,344

simplement, mais à long terme c'est une machine à peser.

00:07:58,344 --> 00:08:02,548

À long terme, les facteurs fonctionnent, mais à court terme, les gens prennent

00:08:02,548 --> 00:08:05,251

ces votes et décisions individuels, etc.

00:08:05,251 --> 00:08:08,187

Nous avons cette excellente diapositive d'un cycle économique qui explique en

00:08:08,187 --> 00:08:10,823

quelque sorte où les facteurs fonctionnent et pourquoi.

00:08:10,823 --> 00:08:14,660

Au début du cycle, la valeur fonctionne généralement.

00:08:14,660 --> 00:08:18,664

Au début du cycle où vous sortez d'une récession, les gens vendirent sans

00:08:18,664 --> 00:08:22,168

discernement pour jeter les bébés avec l'eau du bain.

00:08:22,168 --> 00:08:24,704

Pour un investisseur fondé sur la valeur, ils sont contraires. Ils vont acheter

00:08:24,704 --> 00:08:28,975

ces choses, ils plongent dans les bennes à ordures, essayant de trouver

00:08:28,975 --> 00:08:32,478

ces entreprises sous-évaluées que les gens viennent de jeter.

00:08:32,478 --> 00:08:35,147

Habituellement, dans le cycle précédent, la valeur fonctionne.

00:08:35,147 --> 00:08:39,085

Ensuite, vous arrivez au milieu du cycle et psychologiquement parlant, le

00:08:39,085 --> 00:08:41,120

marché boursier monte, tout semble excellent.

00:08:41,120 --> 00:08:45,625

L'analogie courante est de ne pas combattre la tendance.

00:08:45,625 --> 00:08:47,994

Le marché monte, il suffit d'y entrer, vous avez cette euphorie, les marchés

00:08:47,994 --> 00:08:50,396

continuent de créer des sommets sans précédent. C'est le milieu du cycle.

00:08:50,396 --> 00:08:53,633

Il s'agit généralement de la partie la plus longue du cycle économique.

00:08:53,633 --> 00:08:57,136

Ensuite, vous arrivez au cycle tardif où les marchés n'atteignent pas des

00:08:57,136 --> 00:09:00,373

sommets sans précédent, l'inflation pourrait être un problème et ils augmentent

00:09:00,373 --> 00:09:04,310

donc les taux d'intérêt. Ensuite, vous entendez les gens dire d'hybrider votre

00:09:04,310 --> 00:09:08,114

portefeuille. Ne sortez pas des choses risquées, optez pour la meilleure

00:09:08,114 --> 00:09:11,584

qualité. La qualité commence à fonctionner à la fin du cycle parce qu'ils ont

00:09:11,584 --> 00:09:14,987

généralement des doves plus élevés et des marges plus élevées, de sorte que si

00:09:14,987 --> 00:09:17,423

les taux d'intérêt augmentent, ils peuvent protéger leurs marges bénéficiaires

00:09:17,423 --> 00:09:20,359

ou opérationnelles. La qualité fonctionne à la fin du cycle.

00:09:20,359 --> 00:09:24,530

Enfin et surtout, vous entrez dans une récession et le marché pourrait être en

00:09:24,530 --> 00:09:28,701

train de rectifier, soit avec une correction, soit un marché baissier de 10 ou

00:09:28,701 --> 00:09:32,838

20 %, ce qui fait que la faible volatilité porte ses fruits parce que vous

00:09:32,838 --> 00:09:37,043

protégez la baisse. Ils ne sont pas aussi sensibles à ce que fait le marché

00:09:37,043 --> 00:09:39,345

parce qu'ils ne sont généralement pas des entreprises sexy.

00:09:39,345 --> 00:09:42,114

Ils frappent juste des simples, et non des home runs, ils n'ont généralement

00:09:42,114 --> 00:09:44,517

rien à voir avec l'intelligence artificielle et des choses du genre.

00:09:44,517 --> 00:09:47,119

Les dividendes fonctionnent généralement bien à ce moment-là également.

00:09:47,119 --> 00:09:51,190

Vous entendez l'analogie avec laquelle vous êtes payé pour attendre.

00:09:51,190 --> 00:09:54,527

Chacun travaille à un moment différent et il y a des facteurs psychologiques

00:09:54,527 --> 00:09:58,164

similaires qui entrent en jeu. Encore une fois, il y a les facteurs techniques,

00:09:58,164 --> 00:10:01,834

la hausse des taux d'intérêt, la baisse du PIB, des choses du genre, mais je

00:10:01,834 --> 00:10:04,770

dis que ce sont les décisions humaines qui déterminent surtout quand les

00:10:04,770 --> 00:10:06,072

facteurs fonctionnent.

00:10:06,072 --> 00:10:10,209

Pour un investisseur ordinaire, un nouvel investisseur, quelle place

00:10:10,209 --> 00:10:15,181

les FNB factoriels s'intègrent-ils dans un portefeuille diversifié ?

00:10:15,181 --> 00:10:18,451

C'est une excellente question. Je dirais que pour un débutant...

00:10:18,451 --> 00:10:21,954

dans mon travail, j'aborde habituellement les facteurs de trois façons

00:10:21,954 --> 00:10:24,890

différentes. Il s'agit soit d'une gestion stratégique de base, soit d'un

00:10:24,890 --> 00:10:27,426

changement tactique que vous voulez faire, soit d'une correction de

00:10:27,426 --> 00:10:30,396

portefeuille que vous devez apporter. Passons en revue ces questions.

00:10:30,396 --> 00:10:34,433

Comme je l'ai dit, en tant que stratégie ou holding, si vous les achetez

00:10:34,433 --> 00:10:38,437

tous et que vous les détenez pendant très longtemps à long terme, le marché

00:10:38,437 --> 00:10:41,607

est une machine à peser, les facteurs académiques génèrent une surperformance

00:10:41,607 --> 00:10:45,378

ou l'intention est de générer du rendement à long terme, donc une seule

00:10:45,378 --> 00:10:48,514

détention stratégique de base est probablement la meilleure.

00:10:48,514 --> 00:10:52,084

Puis, encore une fois, où pensez-vous en être dans le cycle économique, si vous

00:10:52,084 --> 00:10:55,655

êtes un peu plus intermédiaire ou avancé, si vous pensez que nous entrons dans

00:10:55,655 --> 00:10:58,958

un cycle tardif ou un milieu de cycle, vous voudrez peut-être basculer vers

00:10:58,958 --> 00:11:02,595

l'un de ces facteurs dans votre portefeuille.

00:11:02,595 --> 00:11:05,197

J'ai habituellement ces conversations avec des courtiers du bureau du coin, ils

00:11:05,197 --> 00:11:07,967

me donnent leur avis et vous commencez à en parler.

00:11:07,967 --> 00:11:12,138

Enfin et surtout, vous avez affaire à ce courtier qui a

00:11:12,138 --> 00:11:16,175

un portefeuille et découvre qu'il a un parti pris caché.

00:11:16,175 --> 00:11:19,445

Ils ont été trop orientés vers la croissance parce qu'ils ont travaillé dans le

00:11:19,445 --> 00:11:22,248

secteur de la technologie aux États-Unis, nous trouvons une valeur de jumelage

00:11:22,248 --> 00:11:23,949

qui se concorde bien avec cela.

00:11:23,949 --> 00:11:27,053

Pour un débutant, je dirais simplement d'obtenir un portefeuille diversifié de

00:11:27,053 --> 00:11:30,456

tous les facteurs, car chacun travaille à un moment différent du cycle

00:11:30,456 --> 00:11:33,926

économique, et de le conserver à long terme.

00:11:33,926 --> 00:11:37,997

C'est là que les FNB tout-en-un Fidelity entrent en

00:11:37,997 --> 00:11:43,269

jeu. Déballons ça.

00:11:43,269 --> 00:11:46,539

Lorsque nous avons lancé nos FNB pour la première fois, nous avons lancé chaque

00:11:46,539 --> 00:11:49,308

facteur individuel et vous pouvez choisir votre propre aventure en fonction de

00:11:49,308 --> 00:11:52,511

la façon dont vous voulez les construire et les assembler tous ensemble.

00:11:52,511 --> 00:11:55,214

Les commentaires que nous avons reçus étaient que vous pourriez simplement les

00:11:55,214 --> 00:11:59,318

rassembler pour nous ? Cela nous a pris trois ans, puis nous avons

00:11:59,318 --> 00:12:01,053

finalement dit, ok, faisons ça.

00:12:01,053 --> 00:12:03,289

Nous avons créé notre premier tout-en-un. L'entreprise Balanced and Growth

00:12:03,289 --> 00:12:06,959

célèbre son quinquennaire et elle s'en est très bien tirée.

00:12:06,959 --> 00:12:11,130

Ils sont devenus le fleuron de notre plateforme ETF.

00:12:11,130 --> 00:12:13,499

Ils se sont épanouis dans la suite complète.

00:12:13,499 --> 00:12:17,303

Maintenant, il y en a six, donc en fonction de votre tolérance au risque, vous

00:12:17,303 --> 00:12:20,339

pouvez choisir celui qui correspond le mieux à l'objectif que vous essayez

00:12:20,339 --> 00:12:23,876

d'atteindre. Un peu comme une solution clé en main unique, si vous voulez.

00:12:23,876 --> 00:12:27,680

La meilleure partie est que nous avons concilié les quatre facteurs, la valeur,

00:12:27,680 --> 00:12:30,616

l'élan, la qualité et la faible volatilité.

00:12:30,616 --> 00:12:33,586

Chacun d'eux fonctionne à un moment différent du cycle économique, de sorte que

00:12:33,586 --> 00:12:35,654

vous n'avez pas à chroniser les facteurs vous-même.

00:12:35,654 --> 00:12:39,258

Vous savez simplement que si vous achetez et détenez à long terme, un facteur

00:12:39,258 --> 00:12:41,327

fonctionnera à un moment différent du cycle économique.

00:12:41,327 --> 00:12:43,329

Je considère que c'est neutre sur le cycle économique.

00:12:43,329 --> 00:12:46,332

Vous n'appelez pas. Vous savez simplement qu'ils travailleront à long terme, ou

00:12:46,332 --> 00:12:50,669

que l'intention est de travailler à long terme.

00:12:50,669 --> 00:12:54,907

J'ai beaucoup étudié, j'ai suivi des cours d'économie, j'ai obtenu un CFA,

00:12:54,907 --> 00:12:59,145

j'ai fait beaucoup de travail dans l'industrie, votre allocation de base, cette

00:12:59,145 --> 00:13:03,415

décision quant à savoir si je suis un capital de 60/40, 80/20,

00:13:03,415 --> 00:13:07,653

100 %, cette décision, basée sur les recherches que vous lisez, dicte 80

00:13:07,653 --> 00:13:12,024

à 90 % de votre rendement total à long terme.

00:13:12,024 --> 00:13:15,895

Ces petites décisions sur la sélection des titres n'ajoutent parfois même pas

00:13:15,895 --> 00:13:20,132

l'alpha à un portefeuille, c'est pourquoi je pense que le tout-en-un est une

00:13:20,132 --> 00:13:23,135

excellente solution pour quelqu'un qui débute.

00:13:23,135 --> 00:13:26,372

Ce qui rend Fidelity si formidable, l'une des raisons qui rend Fidelity si

00:13:26,372 --> 00:13:29,642

formidable, c'est que nous avons une équipe de recherche aussi solide et que

00:13:29,642 --> 00:13:32,378

nous avons une excellente équipe quantitative à Boston.

00:13:32,378 --> 00:13:36,148

Pouvez-vous expliquer un peu l'histoire de l'équipe quant, comment vous

00:13:36,148 --> 00:13:41,921

travaillez avec elle pour que tout soit si bien assemblé ?

00:13:41,921 --> 00:13:44,890

Nous avons une équipe incroyable basée à Boston.

00:13:44,890 --> 00:13:48,394

Il faut revenir à la façon dont tout a commencé.

00:13:48,394 --> 00:13:50,896

Je crois que nous avons embauché notre premier quant en 1965.

00:13:50,896 --> 00:13:54,400

Nous avons un demi-siècle d'analyse quantitative, ces caractéristiques des

00:13:54,400 --> 00:13:57,803

actions qui génèrent une surperformance.

00:13:57,803 --> 00:14:00,306

Évidemment, je fais la blague, vous avez dû faire du bon travail parce que

00:14:00,306 --> 00:14:03,742

maintenant nous en avons plus de 200, je crois approchant les 300 qu.

00:14:03,742 --> 00:14:06,011

Quelqu'un m'a dit que si vous mettiez sur pied cette équipe de quantitants,

00:14:06,011 --> 00:14:08,480

elle serait l'une des plus importantes au monde. Nous avons donc intégré l'une

00:14:08,480 --> 00:14:12,651

des plus grandes équipes quantitantes au monde.

00:14:12,651 --> 00:14:15,788

Beaucoup de gestionnaires actifs peuvent simplement leur poser des questions

00:14:15,788 --> 00:14:20,559

pour qu'ils soient une ressource même pour les gestionnaires actifs.

00:14:20,559 --> 00:14:23,696

Nous les avons regroupés au sein d'une équipe appelée QRI, recherche

00:14:23,696 --> 00:14:26,565

quantitative et investissements et maintenant c'est passé de l'intégration ou

00:14:26,565 --> 00:14:30,035

de l'aide aux gestionnaires actifs avec des questions à l'élaboration de notre

00:14:30,035 --> 00:14:33,272

suite de FNB. C'est Bobby Barnes et son équipe qui la dirigent.

00:14:33,272 --> 00:14:36,208

Alors je le reprendrai dans une seconde.

00:14:36,208 --> 00:14:40,179

Ensuite, nous passons au niveau suivant où nous utilisons les données à

00:14:40,179 --> 00:14:43,816

haute fréquence, les décisions réelles, les informations qui arrivent en temps

00:14:43,816 --> 00:14:47,786

réel et ces caractéristiques sur la façon dont nous pouvons générer une

00:14:47,786 --> 00:14:51,724

surperformance. Il a vraiment évolué à partir d'un aspect

00:14:51,724 --> 00:14:55,828

passif... pas passif, mais axé sur la recherche, en étant très

00:14:55,828 --> 00:14:59,899

proactif. Nous sommes presque à l'avant-garde, en essayant d'utiliser tous les

00:14:59,899 --> 00:15:03,736

outils dont nous disposons pour aider les investisseurs à atteindre leurs

00:15:03,736 --> 00:15:05,571

objectifs de placement.

00:15:05,571 --> 00:15:09,074

Pour en revenir à Bobby, Bobby est responsable de notre série de FNB

00:15:09,074 --> 00:15:11,610

factoriels. Il nous a aidés à le concevoir.

00:15:11,610 --> 00:15:14,446

Il y a beaucoup d'histoires amusantes sur Bobby, mais la seule chose que je

00:15:14,446 --> 00:15:17,049

dirai, c'est qu'il est littéralement un spécialiste des fusées.

00:15:17,049 --> 00:15:19,952

Il a travaillé sur le programme Mars Rover.

00:15:19,952 --> 00:15:23,956

Vous avez une conversation avec lui, j'ai un CFA et c'est

00:15:23,956 --> 00:15:27,960

un spécialiste des roches, donc il y a juste cette hiérarchie

00:15:27,960 --> 00:15:29,695

différente des connaissances.

00:15:29,695 --> 00:15:32,264

C'est une personne extrêmement agréable à qui parler.

00:15:32,264 --> 00:15:35,200

Nous avons une réunion permanente avec lui, il explique ce qui s'est passé le

00:15:35,200 --> 00:15:37,703

mois dernier, le trimestre dernier, en fournissant une attribution comme ce qui

00:15:37,703 --> 00:15:40,806

s'est passé. Il nous donne ce qu'il pense qu'il va se passer.

00:15:40,806 --> 00:15:44,410

Il a un modèle déjà vu, alors il remonte le temps, comment sommes nous le

00:15:44,410 --> 00:15:46,345

plus ?

00:15:46,345 --> 00:15:49,949

C'est une équipe très collaborative que nous avons.

00:15:49,949 --> 00:15:51,817

Je pourrais littéralement décrocher le téléphone dès maintenant et lui poser

00:15:51,817 --> 00:15:55,254

une question. Si je suis confus ou que quelque chose s'est produit dans l'un de

00:15:55,254 --> 00:15:58,324

nos facteurs ETS, je ne peux pas comprendre qu'il est plus qu'heureux de

00:15:58,324 --> 00:16:01,827

répondre à un appel. Je dirais que c'est une porte ouverte, une communication

00:16:01,827 --> 00:16:04,830

ouverte, c'est l'une des meilleures relations de travail que j'ai probablement.

00:16:04,830 --> 00:16:08,834

Oui, Bobby est un bijou.

00:16:08,834 --> 00:16:12,738

Comme vous l'avez dit, toute l'histoire de l'équipe et

00:16:12,738 --> 00:16:16,675

les connaissances qu'elle apporte sont juste quelque chose qui,

00:16:16,675 --> 00:16:20,612

je pense, donne à Fidelity cet avantage que les

00:16:20,612 --> 00:16:22,881

autres n'ont pas.

00:16:22,881 --> 00:16:27,252

Si les téléspectateurs peuvent retenir une chose d'aujourd'hui

00:16:27,252 --> 00:16:31,590

au sujet de l'investissement factoriels ou de l'équipe

00:16:31,590 --> 00:16:35,427

quantitative, que devraient-ils garder ?

00:16:35,427 --> 00:16:38,230

Excellent point de vue. Je vais vous en donner deux.

00:16:38,230 --> 00:16:42,134

Premièrement, il y a beaucoup de termes, d'analogies et de jargons utilisés

00:16:42,134 --> 00:16:45,738

dans l'industrie, mais les facteurs ne sont que des caractéristiques d'une

00:16:45,738 --> 00:16:48,774

action qui peuvent générer une surperformance à long terme.

00:16:48,774 --> 00:16:51,443

C'est tout ce que nous essayons de faire.

00:16:51,443 --> 00:16:53,645

Les gens essaient de rendre les choses beaucoup plus compliquées qu'elles ne

00:16:53,645 --> 00:16:56,215

devraient l'être et je suppose que les gens sont confus et ils s'en détournent.

00:16:56,215 --> 00:17:00,252

C'est tout, qu'est-ce que ce titre a qui peut générer de la

00:17:00,252 --> 00:17:04,423

performance à long terme. Nous avons plus d'un demi-siècle à rechercher

00:17:04,423 --> 00:17:06,125

ces caractéristiques.

00:17:06,125 --> 00:17:09,561

L'autre chose, c'est qu'ils ne travaillent pas tout le temps, ils travaillent

00:17:09,561 --> 00:17:11,697

sur une longue période de temps.

00:17:11,697 --> 00:17:14,166

La meilleure stratégie consiste en quelque sorte à avoir un portefeuille

00:17:14,166 --> 00:17:17,069

diversifié de tous, de cette façon chacun vous aide à atteindre vos objectifs

00:17:17,069 --> 00:17:18,470

de placement.

00:17:18,470 --> 00:17:20,139

Magnifique. Merci, Vince.

00:17:20,139 --> 00:17:20,973

C'est toujours un plaisir.

00:17:20,973 --> 00:17:23,042

Et merci de vous joindre à moi sur The Upside.

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00:18:25,537 --> 00:18:27,940

Nous allons conclure aujourd’hui par une

petite mise en garde.

00:18:27,940 --> 00:18:31,910

Les opinions exprimées dans ce podcast

sont celles des participants et ne

00:18:31,910 --> 00:18:35,214

reflètent pas nécessairement celles de

Fidelity Investments Canada ULC ou de ses

00:18:35,214 --> 00:18:36,849

affiliés.

00:18:36,849 --> 00:18:39,818

Ce podcast est à titre informatif

uniquement et ne doit pas être interprété

00:18:39,818 --> 00:18:42,788

comme un conseil en investissement,

fiscal ou juridique.

00:18:42,788 --> 00:18:46,125

Il ne s’agit pas d’une offre de vente ou

d’achat, ni d’un approbation,

00:18:46,125 --> 00:18:49,128

recommandation ou parrainage d’une entité

ou d’un titre cité.

00:18:49,128 --> 00:18:51,096

Lisez un prospectus de fonds avant

d’investir.

00:18:51,096 --> 00:18:52,798

Les fonds ne sont pas garantis.

00:18:52,798 --> 00:18:55,100

Leurs valeurs changent fréquemment et les

performances passées ne peuvent pas se

00:18:55,100 --> 00:18:56,268

répéter.

00:18:56,268 --> 00:18:59,071

Les frais, dépenses et commissions sont

tous associés aux investissements dans

00:18:59,071 --> 00:19:00,506

les fonds.

00:19:00,506 --> 00:19:02,708

Merci d’avoir suivi ça. On se revoit la

prochaine fois.