Résilience des marchés dans un contexte de transformations mondiales : une analyse de Jurrien Timmer – 12 janvier 2026
Jurrien Timmer, directeur en chef, Macroéconomie mondiale chez Fidelity, a présenté son point de vue sur la résilience des marchés dans un contexte de tensions géopolitiques, de transformations technologiques et de changements de fondamentaux économiques, soulignant comment prendre des décisions éclairées et gérer le risque efficacement dans ce contexte financier complexe.
Voici quelques-uns des sujets abordés.
La résilience des marchés en dépit des manchettes
Malgré les chocs géopolitiques comme l’incursion au Venezuela et les tensions internationales persistantes, les marchés mondiaux sont demeurés calmes et résilients. L’indice S&P 500 n’a connu qu’un léger recul et s’est rapidement stabilisé, car les marchés se sont concentrés sur les bénéfices et les tendances des taux d’intérêt plutôt que sur les manchettes alarmistes. Environ 67 % des actions mondiales se négocient au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours et 71 % au-dessus de leur moyenne mobile sur 200 jours, signe que la tendance à la hausse généralisée s’étend au-delà des actions des États-Unis. Ces faits témoignent de la grande confiance qui règne à l’égard de la solidité des paramètres fondamentaux des entreprises à l’échelle mondiale malgré l’incertitude.
Participation élargie du marché et révolution de l’IA
Les meneurs du marché ne se limitent plus aux titres de croissance à très grande capitalisation, comme les 7 magnifiques qui alimentent la révolution de l’intelligence artificielle (IA) en raison de leurs activités liées aux centres de données. L’indice S&P 500 équipondéré a grimpé plus rapidement que l’indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, signe d’une plus grande ampleur du marché et d’un intérêt croissant pour un éventail plus large de titres. La révolution de l’IA devrait stimuler les gains de productivité et l’expansion économique, ce qui pourrait permettre aux marchés de croître au-delà des contraintes imposées par l’endettement. Cependant, les risques de concentration demeurent une préoccupation, et la durabilité de la participation élargie du marché dépend de l’innovation constante et d’une adoption soutenue dans tous les secteurs.
Actions mondiales et vigueur des marchandises
Les marchés émergents et les marchandises contribuent de façon importante au rendement d’un portefeuille. L’indice MSCI Marchés émergents a récemment dépassé ses sommets de 2021, alimenté par une croissance plus rapide des bénéfices des sociétés à l’extérieur des États-Unis, soit 17 % sur douze mois, comparativement à 13 % aux États-Unis. Les prix des marchandises, comme le cuivre, le nickel et l’argent, augmentent, ce qui reflète les contraintes structurelles de l’offre et la demande croissante alimentée par la fragmentation géopolitique et l’importance stratégique de ces ressources. Cette tendance offre des occasions de diversification ainsi que la possibilité de profiter d’une croissance à long terme et de la rareté des ressources.
Les marchandises comme outil de diversification stratégique
Les marchandises sont de plus en plus reconnues en tant qu’outil de diversification essentiel à un portefeuille en raison de leur faible corrélation avec les actions et les obligations. Malgré leur volatilité, les marchandises offrent une protection contre l’inflation et leurs cours sont influencés par la demande mondiale dans cette économie fragmentée. La conjoncture laisse présager un nouveau marché haussier à long terme pour les marchandises, alimenté par les risques géopolitiques et les limites structurelles de l’offre. L’intégration stratégique des marchandises peut accroître la résilience d’un portefeuille, en particulier en cas de pressions inflationnistes ou d’incertitude géopolitique.
Perspectives de bénéfices et enjeux de valorisation
La forte croissance des bénéfices continue de contribuer à la stabilité du marché, les sociétés américaines affichant une augmentation de 13 % sur douze mois et les sociétés internationales ayant enregistré des gains encore plus importants. La période de déclaration des bénéfices devrait confirmer cette vigueur, bien que les analystes prévoient un ralentissement de la croissance de 14 % à environ 9 % au cours des cinq prochaines années, soit un rythme qui demeure sain. Malgré les valorisations qui approchent des sommets historiques, le maintien de l’élan des bénéfices est essentiel pour justifier les niveaux actuels. Le public investisseur devrait surveiller de près les tendances en matière de bénéfices, en équilibrant l’optimisme et la prudence pour éviter une surexposition aux secteurs fortement valorisés.
Conclusion : des perspectives stratégiques pour le public investisseur
Le marché fait preuve d’une résilience soutenue, aidé par une participation élargie, l’innovation et les tendances de la croissance mondiale. Les marchandises et les marchés émergents demeurent des sources de diversification, tandis que les bénéfices stables contribuent à fixer les valorisations. Il faudra surveiller le marché de l’emploi, l’inflation et l’évolution géopolitique pour repérer les signaux relatifs aux politiques et à l’orientation du marché. Une approche équilibrée, qui combine les secteurs de croissance comme l’IA et une répartition stratégique dans les marchandises et les marchés émergents, peut aider à gérer le risque. Se tenir au courant des bénéfices et des données macroéconomiques, et travailler avec un conseiller ou une conseillère pour harmoniser ses stratégies, peut appuyer des décisions de portefeuille plus éclairées dans un contexte en évolution.
