Perspectives des FNB : analyse d’Étienne Joncas Bouchard – septembre 2026
Malgré une certaine volatilité engendrée par la hausse des taux obligataires et l’évolution des prévisions de taux d’intérêt, les FNB canadiens continuent d’enregistrer des entrées de capitaux records. Dans cette édition des Perspectives des FNB qui coïncidait avec une réunion de la Fed, Étienne Joncas Bouchard, directeur en chef, FNB et stratégies non traditionnelles chez Fidelity Investments Canada, a présenté les principaux thèmes façonnant le marché.
Les entrées de capitaux records témoignent de la résilience du marché
En août, les flux dirigés vers les FNB se sont hissés à près de 16 milliards de dollars, ce qui marque un dixième mois consécutif au-dessus de 13 milliards de dollars. Les rentrées de fonds depuis le début de l’année ont atteint 138 milliards de dollars, ce qui dépasse déjà le total record de l’année dernière. Avec près de 3,1 milliards de dollars d’entrées nettes, les FNB d’actions américaines ont mené le bal ce mois-ci, suivis des FNB d’actions mondiales, qui ont enregistré des entrées de 2,9 milliards de dollars. Les titres à revenu fixe ont connu une forte remontée, enregistrant environ 4 milliards de dollars en nouveaux actifs nets. Les marchés développés et émergents internationaux ont tiré de l’arrière, en raison notamment de la forte concentration de leur indice. En effet, dans l’indice des marchés émergents, les trois principaux titres représentent près de 25 % de l’indice.
La popularité des stratégies actives et quantitatives ne cesse de croître
Les stratégies à gestion active continuent de représenter une part importante du marché des fonds canadiens. Bien que le partage entre FNB passifs et actifs favorise les stratégies passives à 65 % contre 35 %, M. Joncas Bouchard constate un net engouement pour le développement de nouveaux produits qui, lui, cible de plus en plus les stratégies actives, semi-actives et quantitatives ainsi que les stratégies non traditionnelles liquides plus complexes faisant appel à l’effet de levier et aux produits dérivés.
Selon l’animateur, les conseillers et conseillères sont de plus en plus nombreux à rechercher des outils spécialisés qui peuvent composer avec différentes conjonctures de marché. Il s’agit d’une rupture importante avec le passé, alors que le secteur des FNB était presque entièrement dominé par les placements passifs.
Pourquoi le facteur valeur est-il intéressant?
Tant du point de vue des facteurs que des styles, la valeur continue d’avoir la cote, en partie du fait de sa résilience historique au cours des périodes marquées par une hausse des taux d’intérêt et des rendements obligataires. La forte croissance des bénéfices au-delà des technologies de l’information renforce l’argument, car la croissance du BPA de l’indice S&P 500, excluant les technologies de l’information, depuis le début de l’année jusqu’à la fin du deuxième trimestre était d’environ 28 %. M. Joncas Bouchard a également souligné que les stratégies à faible volatilité ont constitué un outil défensif efficace, notamment dans le contexte des récentes incertitudes géopolitiques.
La cryptomonnaie comme diversificateur
Le bitcoin a grimpé de plus de 20 % le mois dernier. Cet outil de diversification intégré aux FNB Simplifié, dont il a été question pendant la webémission, comporte une pondération de 2 % (FNB Fidelity Simplifié – Équilibre) et s’inscrit dans une approche de diversification élargie. M. Joncas Bouchard a fait remarquer que la diversification a contribué à soutenir la stratégie des FNB Simplifié dans diverses conjonctures de marché, y compris en période de forte volatilité des cryptomonnaies.
Quelle est la composition des FNB Simplifié?
Les FNB Fidelity Simplifié détiennent de 14 à 18 FNB Fidelity sous-jacents diversifiés à l’échelle mondiale. Leur portefeuille comprend des titres à revenu fixe de sociétés et de plus courte durée, qui selon M. Joncas Bouchard, ont été utiles dans un contexte de hausse des taux. Leur portefeuille est conçu pour offrir une grande diversification parmi plusieurs catégories d’actifs, régions et styles de placement.
Point à retenir
Qu’il s’agisse des flux de capitaux, des facteurs de placement ou de la diversification, un même principe se dégage : privilégier la discipline plutôt que de chercher à anticiper le marché. Un autre point à retenir est l’importance de la diversification et l’adoption d’un horizon de placement à long terme.
