Perspectives des FNB : analyse d’Étienne Joncas Bouchard – juin 2026
Les marchés ont fait preuve d’une résilience remarquable cette année, malgré l’évolution des attentes économiques, les développements géopolitiques et les débats continus sur la trajectoire des taux d’intérêt.
Selon Étienne Joncas Bouchard, l’une des caractéristiques déterminantes du contexte actuel est la vigueur des placements axés sur le momentum, alors que le thème de l’IA continue de s’étendre à l’ensemble de l’économie. Notre expert estime toutefois que la diversification reste de mise et qu’il convient de surveiller les paramètres fondamentaux, étant donné que les meneurs du marché sont appelés à changer au fil du temps.
Le momentum demeure un moteur clé
Depuis 2023, le momentum constitue un puissant vecteur de rendement, en particulier aux États-Unis. D’abord concentré dans un nombre restreint de grandes sociétés technologiques, le thème de l’IA s’est progressivement étendu aux semi-conducteurs, aux centres de données, aux infrastructures énergétiques, aux services de stockage et à d’autres entreprises qui bénéficient de l’essor des investissements liés à l’IA.
Comme l’a souligné notre expert, cette dynamique a créé un environnement complexe pour la sélection des titres, alors qu’un groupe relativement restreint de sociétés a généré une part importante du rendement du marché. Plutôt que de tenter de repérer des sociétés qui se démarquent, les approches factorielles offrent une exposition aux segments où la dynamique des prix et les paramètres fondamentaux continuent de s’améliorer.
Les FNB factoriels de Fidelity axés sur le momentum visent à cibler les segments du marché qui affichent à la fois un raffermissement de la vigueur des prix et des paramètres fondamentaux, ce qui permet de tirer parti des thèmes en évolution, sans dépendre d’un seul titre ou secteur.
Différents moteurs selon les régions
Bien que le momentum ait été un thème commun à l’échelle mondiale, la source de celui-ci a varié selon la région.
Au Canada, il a été davantage soutenu par les métaux précieux, les matériaux et certaines sociétés que par les actions technologiques liées à l’IA. À l’échelle internationale, les meneurs ont appartenu à une combinaison plus large de secteurs, notamment l’industrie, les services collectifs, les télécommunications et certaines entreprises liées aux semi-conducteurs.
Ces différences régionales soulignent l’importance de ne pas se limiter à un seul thème de marché ou de placement. Les occasions peuvent émerger de diverses sources, selon les conditions économiques et la dynamique du marché.
Elles rappellent également que les meneurs du marché peuvent différer. Les occasions peuvent provenir de différents secteurs et thèmes selon les conditions économiques régionales, les politiques budgétaires et la dynamique des marchés.
Pourquoi la diversification est importante
Même si le momentum a récemment dominé les marchés, notre expert a souligné l’importance de maintenir une exposition à plusieurs facteurs.
Les approches factorielles diversifiées regroupent des caractéristiques comme le momentum, la valeur, la qualité et la faible volatilité, considérant que ces facteurs ont tendance à produire un bon rendement à différents moments du cycle. À mesure que les marchés s’élargissent, des facteurs comme la valeur et la faible volatilité pourraient jouer un rôle accru comme moteurs de rendement.
M. Joncas Bouchard a également mentionné que les FNB Fidelity Simplifié regroupent ces facteurs au sein d’un même portefeuille. L’objectif est d’offrir une solution de placement diversifiée qui peut profiter des changements de conjoncture tout en respectant certaines règles.
Cette approche peut également contribuer à réduire les préjugés comportementaux, en s’appuyant sur les données et les paramètres fondamentaux plutôt que sur la confiance du marché à court terme. L’objectif n’est pas de prédire le prochain meneur, mais de maintenir un portefeuille équilibré qui peut s’adapter à des conditions changeantes.
Les flux vers les FNB demeurent élevés
La demande pour les FNB demeure vigoureuse au Canada. Après avoir atteint environ 13 milliards de dollars en avril, les flux vers ce secteur ont totalisé un montant similiaire en mai, avec une moyenne mensuelle d’environ 20 milliards de dollars au premier trimestre de 2026.
Notre expert a souligné la croissance rapide du secteur, notant que les entrées nettes cumulées entre le début de l’année et la fin mai s’élevaient à environ 24 milliards de dollars en 2024, à 48 milliards de dollars en 2025 et à environ 86 milliards de dollars en 2026.
Cette croissance reflète l’intérêt croissant des conseillers et conseillères, des institutions et du public investisseur pour les FNB. Les FNB d’actions continuent d’attirer la plus forte demande, tandis que l’attrait pour les titres à revenu fixe demeure plus modéré.
Source : Bloomberg, au 31 mai 2026.
Perspectives
Malgré les manchettes sur les marchés, M. Joncas Bouchard demeure optimiste quant aux perspectives. L’un des éléments les plus encourageants réside dans la croissance vigoureuse des bénéfices, notamment les révisions généralisées à la hausse des prévisions.
Il a également mis de l’avant le FNB Fidelity Toutes Actions internationales dans le contexte des occasions à l’international, soulignant que les approches factorielles peuvent aider à pallier certains défis et réduire des inefficiences souvent observées sur les marchés boursiers internationaux.
Bien que les événements géopolitiques et les développements macroéconomiques continuent d’influencer la confiance du public investisseur, les tendances actuelles en matière de bénéfices indiquent que les paramètres fondamentaux demeurent favorables.
En conclusion
Le momentum, en particulier dans le domaine de l’IA, continue d’influencer les marchés, mais des occasions émergent dans différents secteurs et facteurs, ainsi que dans diverses régions.
Ainsi, il peut être plus pertinent de maintenir une exposition diversifiée et de mettre l’accent sur les paramètres fondamentaux que de tenter de trouver le prochain meneur du marché. Qu’il s’agisse de stratégies factorielles, de portefeuilles diversifiés ou d’une exposition à l’international, il importe de conserver ses placements en suivant une approche rigoureuse à long terme, alors que le marché continue d’évoluer.
