Perspectives des FNB : analyses d’Étienne Joncas-Bouchard (10 décembre 2025)
Le secteur canadien des FNB termine l’année 2025 en force, avec des rentrées de fonds atteignant des sommets records et une dynamique du marché qui évolue au-delà des attentes. La demande pour les actions a bondi, les répartitions régionales ont changé et les stratégies factorielles ont continué d’influencer la construction de portefeuilles. Alors que nous nous tournons vers 2026, la diversification et une structure rigoureuse demeurent des thèmes essentiels pour les conseillers, les conseillères et le public investisseur qui doivent composer avec un contexte où les meneurs peuvent changer rapidement.
Dynamique et croissance du marché canadien des FNB
Les FNB au Canada ont franchi un record historique en novembre, atteignant 109 milliards de dollars en nouveaux actifs nets depuis le début de l’année. Les FNB d’actions ont dominé au chapitre des rentrées de fonds, ce qui reflète clairement le goût du risque des investisseurs. Bien que la demande pour les titres à revenu fixe soit demeurée faible, les FNB de titres aurifères ont tout de même attiré plus d’un milliard de dollars depuis le début de l’année, malgré un ralentissement en novembre. Une autre tendance notable a été l’augmentation des produits à effet de levier et à rendement inverse, dont le nombre a doublé cette année, principalement en raison de la demande du public investisseur en quête de risque ou de revenu bonifié.
Tendances du secteur des FNB au Canada par catégorie d’actifs (flux nets en M$)
Le Canada et les marchés internationaux brillent
Après des années de domination des actions américaines, cette année, tout a changé. Les actions canadiennes ont connu un rebond marqué, représentant près de la moitié des rentrées de fonds dans les FNB d’actions en novembre. Les marchés internationaux ont également progressé, soutenus par des thèmes porteurs comme l’investissement dans les infrastructures et l’expansion budgétaire. Ces tendances reflètent les caractéristiques de début et de milieu du cycle, où des secteurs comme l’industrie et les produits financiers ont surpassé le marché. Au Canada, le secteur des marchandises a joué un rôle déterminant, les métaux précieux comptant pour près de 30 % des rendements de la Bourse de Toronto cette année. À l’avenir, un cycle des marchandises plus vigoureux pourrait offrir des vents favorables supplémentaires, bien que les résultats dépendront des conditions générales du marché.
Les stratégies factorielles au cœur de la construction de portefeuille
Les solutions à multiples catégories d’actifs et les FNB d’actions régionales de Fidelity reposent sur quatre facteurs essentiels : la valeur, la qualité, le momentum et la faible volatilité. L’intégration de ces facteurs favorise une diversification et réduit le recours à la synchronisation avec le marché. Alors que le momentum a dominé pendant près de trois ans, le rééquilibrage récent montre une orientation vers la valeur et la qualité, en particulier hors des États-Unis. Cette approche aide à saisir les occasions stratégiques pour les portefeuilles au fil du temps, même lorsque le facteur dominant change.
Le rôle du bitcoin dans la diversification
L’intégration du bitcoin dans les portefeuilles multiactifs demeure un choix distinctif. Bien qu’il soit reconnu pour sa volatilité, le bitcoin offre des avantages en matière de diversification et agit comme un agent amplificateur du rendement boursier en permettant aux portefeuilles de se rapprocher des profils de risque des principaux concurrents. Fait intéressant, les FNB Fidelity Simplifié ont souvent excellé pendant les replis du bitcoin, illustrant le rôle contre-intuitif de la cryptomonnaie de pour ce qui est d’équilibrer la dynamique des portefeuilles. Cette répartition ne vise pas à reproduire les rendements passés, mais à renforcer la diversification et la structure en vue de maintenir un avantage technologique à long terme.
Structure pour 2026 : valeur et momentum
En perspective, le momentum demeure un thème dominant, soutenu par des conditions macroéconomiques favorables et de possibles mesures conciliantes des banques centrales. Les titres de qualité aux États-Unis sont également en bonne posture, du fait de leur excellente rentabilité robuste et de leurs valorisations relatives attrayantes. À l’international, les stratégies axées sur la valeur pourraient tirer parti des tendances comme l’investissement dans les infrastructures et l’expansion budgétaire. Tandis que les sociétés technologiques à très forte capitalisation continuent d’attirer l’attention, l’incertitude entourant la pérennité d’une croissance des bénéfices exceptionnelle suggère qu’une approche plus équilibrée pourrait offrir plus de résilience en 2026.
En conclusion
Le contexte des placements évolue, tout comme les stratégies d’adaptation. Les rentrées de fonds record dans les FNB ont ravivé l’intérêt pour les actions canadiennes et internationales, et l’intégration des placements factoriels et non traditionnels souligne l’importance de la diversification. Pour les conseillers, les conseillères et le public investisseur, le message est clair : une approche disciplinée et multifactorielle, accompagnée d’ajustements tactiques, offre un cadre robuste pour saisir les occasions en 2026 et pour les années à venir.
