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Pourquoi envisager les actions à dividendes en ce moment?

Nous vivons dans un monde où règne l’incertitude, tant dans nos vies personnelles que dans nos finances personnelles. La pandémie de COVID-19 a causé de la volatilité sur les marchés des capitaux et maintient le monde entier dans la tourmente économique. Alors que les pays commencent à prendre des mesures pour rouvrir leur économie et renouer avec un semblant de normalité, les marchés des capitaux ont récupéré une partie des lourdes pertes subies l’an dernier. Le choc initial – attribuable à la fois à la propagation rapide du virus et à la chute des marchés – s’est atténué. Les investisseurs doivent maintenant réfléchir à la suite des choses. À quelles stratégies peuvent-ils avoir recours pour stimuler les rendements ou recouvrer leurs pertes?

 

Les actions à dividendes présentent des valorisations intéressantes.

Les fonds négociés en bourse (FNB) de dividendes sont encore relativement bon marché par rapport à leurs valorisations historiques1. Cela signifie que les investisseurs qui sont optimistes à l’égard de l’économie et qui s’attendent à une reprise boursière devraient envisager d’acheter des FNB de dividendes. Ces fonds sont constitués d’actions potentiellement associées à des dividendes généreux, mais dont le cours peut avoir fortement diminué lors du repli général du marché l’an dernier.

Par le passé, les actions à dividendes semblent avoir été bien placées pour surclasser l’ensemble du marché lorsque la conjoncture économique s’améliorait. Prenons un exemple relativement récent : au cours de la crise financière de 2008 et 2009, l’indice composé S&P/TSX a perdu 42 % entre le sommet et le creux du marché. L’indice Fidelity Canada Dividendes canadiens élevés (l’« indice Fidelity ») a reculé de 34 % durant la même période. Un an plus tard, l’indice composé S&P/TSX avait progressé de 48 % par rapport à son creux, tandis que l’indice Fidelity avait gagné 60 %2.

INDICE 1 AN 3 ANS 5 ANS 10 ANS
Indice Fidelity Canada Dividendes canadiens élevés 42,85 8,15 8,06 5,55
Indice composé S&P/TSX 33,85 10,80 10,77 7,44

Données en date de juin 2021.

En quoi consistent les actions à dividendes?

Un dividende représente la part du bénéfice qu’une société verse à ses actionnaires. Un grand nombre de sociétés versent des dividendes, bien qu’elles ne soient pas tenues de le faire. Les rendements que les investisseurs obtiennent sont déterminés à la fois par le montant du dividende et par la fluctuation à la hausse ou à la baisse du cours de l’action. Les sociétés qui versent des dividendes sont souvent considérées comme étant de bonne qualité : elles sont peu endettées, ont de solides flux de trésorerie et affichent des bénéfices et des revenus réguliers. Bien souvent, de telles entreprises sont en exploitation depuis de nombreuses années. Le FNB indiciel Fidelity Dividendes canadiens élevés comprend des titres de sociétés telles que Banque Royale du Canada, Enbridge, Banque Toronto-Dominion et Shaw Communications3.

Pourquoi les actions à dividendes fléchissent-elles en périodes de récession?

Lorsqu’une société qui verse régulièrement des dividendes modifie le montant de ceux-ci, cela se répercute sur le cours de son titre. Ainsi, l’augmentation du dividende a tendance à entraîner une hausse du cours de l’action, tandis que sa réduction se traduit généralement par une baisse du cours. Il arrive par ailleurs que les sociétés mettent tout simplement fin à leurs dividendes. Pendant une récession, le risque qu’une société ne soit pas en mesure de verser de dividendes augmente (du moins aux yeux des investisseurs) et, par conséquent, le cours de son titre peut diminuer.

Comment maximiser la valeur des actions à dividendes

Lorsque des actions à dividendes sont « bon marché », leur cours est actuellement nettement inférieur à la valeur réelle de l’entreprise, comme en témoignent ses paramètres fondamentaux, notamment la vigueur de son bilan, ses perspectives et l’ampleur de la diminution des revenus ou des bénéfices. L’objectif consiste à investir dans des sociétés qui ne risquent pas réellement de réduire leurs dividendes. Les actions de telles sociétés ont tendance à devancer le marché lorsque la situation économique s’améliore et que le risque perçu qu’elles ne soient pas en mesure de verser des dividendes s’atténue.

Il convient de noter que les actions à dividendes peuvent constituer un moyen efficace de diversifier n’importe quel portefeuille, que vous soyez ou non aux prises avec une pandémie mondiale qui ne surgit qu’une fois par siècle. Notre article intitulé Mettre les facteurs à l’œuvre décrit la façon dont les fonds de dividendes peuvent servir à équilibrer les résultats de placements : « Intégrer en complément à [un] groupe de fonds une stratégie axée sur le rendement en dividendes pourrait neutraliser l’exposition au risque et accroître le rendement en dividendes total du portefeuille, le rapprochant ainsi de l’objectif de l’investisseur. » Autrement dit, les rendements associés aux actions qui versent des dividendes peuvent contribuer à répartir une partie du risque de placement.

Conclusion

À l’instar de toutes les catégories d’actifs, les actions à dividendes comportent un risque inhérent. Si, toutefois, vous êtes à l’affût d’occasions de placement dans un contexte de volatilité des marchés, rappelez-vous que les actions à dividendes ont par le passé démontré qu’elles constituaient une option intéressante. Notre site Web renferme une importantes ressources pour obtenir des renseignements sur le rendement passé et les cours actuels des FNB de dividendes Fidelity. Si vous ne savez pas par où commencer, communiquez avec un conseiller pour discuter de la pertinence d’acquérir des actions à dividendes et déterminer si elles conviennent à votre situation financière et à votre seuil de tolérance au risque.

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